1、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 口罩相关材料领涨市场，原油难口罩相关材料领涨市场，原油难 敌需求下滑继续下跌敌需求下滑继续下跌 最新景气指数最新景气指数 14.7714.77，上周景气指数，上周景气指数 9.669.66，本周基础化工指数（中 信）涨 0.61%，上证涨 1.50%。景气指数连续两周为正。 油价油价继续继续下跌下跌， 周五布油收盘价28.08美元/桶， 环比上周下跌3.68 美元/桶；美国原油钻机数量美国原油钻机数量继续继续大幅减少大幅减少，4 月 3 日当周原油钻 机数 432 部，环比减 66 口，前值减 58 口。 ；减产效应难敌需求大 幅减少。 本周化工板块

2、基建+内需标的如苏博特领涨， 新材料在后半周大涨； 口罩相关材料，PP 产业链、氨纶、锦纶领涨市场，不过后半周开 始回调，后续预计慢慢回归理性。 主线推荐主线推荐： 第一， 周期龙头当前主要追随大盘以及静待宏观经济触 底反弹，长周期继续推荐龙头机会：万华化学、华鲁恒升、扬农万华化学、华鲁恒升、扬农 化工、龙蟒佰利化工、龙蟒佰利、金禾实业、金禾实业、三友化工、华峰氨纶、鲁西化工、三友化工、华峰氨纶、鲁西化工等等； 第二，优质新材料标的本周止跌反弹，终端消费电子 Q2 仍受疫情 影响， 建议精选影响较小个股： 万润股份 （庄信万丰已经陆续重启） 、 濮阳惠成成长确定性高、估值经过回调已经很低；电子

3、特气领域， 重点推荐华特气体华特气体、昊华科技、昊华科技、雅克科技雅克科技；膜材料推荐道明光学道明光学、 长阳科技长阳科技。 2020 年，我们认为基建产业链（减水剂单体（减水剂单体- -奥克股份）奥克股份） 、养殖后 周期（维生素（维生素- -新和成、浙江医药；味精新和成、浙江医药；味精- -梅花生物）梅花生物） 、复产逻辑产 业链（中旗股份、联化科技）（中旗股份、联化科技） 、轮胎产业链（玲珑轮胎、赛轮轮胎）（玲珑轮胎、赛轮轮胎） 有望或反弹或持续向好有望或反弹或持续向好，继续推荐。，继续推荐。 石化标的方面石化标的方面：民营炼化一方面龙头产业链更加齐全、话语权更 强、新增产能持续投放；另

4、一方面，随着 Q1 季度存货跌价损失计 提完毕，Q2 季度普遍迎来业绩拐点，重点推关注跌下来的机会： 恒力石化（乙烯项目投产） 、恒逸石化（文莱项目投产） 、卫星石化 （丙烯酸、C2 扩产） 、桐昆股份等。 许多优质次新股/成长股成长确定性与新增产能持续得到验证，适 合继续配置： 特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技；皇马科技； 陶瓷全产 业链标的国瓷材料，萤石龙头国瓷材料，萤石龙头- -金石资源；橡胶助剂领域的彤程新金石资源；橡胶助剂领域的彤程新 材和阳谷华泰材和阳谷华泰等等。 煤焦油：煤焦油：最新价格（山西工厂）1830 元/吨，周涨幅 32%。下游深 加工产品萘、洗油等纷纷拉涨，下游采购

5、较为积极；且煤焦油局部 资源表现偏紧。 丙酮：丙酮：最新价格（华东地区）5830 元/吨，周涨幅 24%。周初原料 丙烯价格暴涨， 利好提振丙酮市场， 加上港口库存继续下降且多数 已销异丙醇企业，现货流通有限，贸易商挺涨情绪较浓。 锦纶锦纶 P POYOY：最新价格（华东）14000 元/吨，周涨幅 19%。成本端己 内酰胺价格支撑较好， 下游高速纺市场受口罩耳带需求带动价格上 涨。 维持维持 买入买入 郑勇郑勇 黄帅黄帅 黄帅黄帅 黄帅黄帅 黄帅黄帅 执业证书编号：S05 研究助理研究助理: 邓天泽邓天泽 发布日期：

6、2020 年 04 月 20 日 市场市场表现表现 相关研究报告相关研究报告 2020.4.8 【中信建投化工】:化工周报：周期 蓝筹底部反弹，蛋氨酸、维生素继 续上涨 2020.3.30 【中信建投化工】 :化工周报： 万华 4 月份聚合 MDI 挂牌价维持不变，万 润订单无取消 -21% -11% -1% 9% 2019/4/15 2019/5/15 2019/6/15 2019/7/15 2019/8/15 2019/9/15 2019/10/15 2019/11/15 2019/12/15 2020/1/15 2020/2/15 2020/3/15 化工上证指数 化工化工 1 化工化工

7、 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 中中信建投化工景气指数信建投化工景气指数 图图 1：石油价格与中信建投化工景气指数走势石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位：单位： 美元美元/桶桶 资料来源：Wind，中信建投研发部 图图 2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势 资料来源：Wind，中信建投研发部 本周本周主要主要化工化工产品产品涨跌涨跌 本周本周涨幅排名前涨幅排名前 3 3 的主要的主要产产品品是是：煤焦油、丙酮、锦纶煤焦油、丙酮、锦纶 P POYOY 本周本周跌幅排名前跌幅排名前 3 3 的主要的主要产产品有：品有：丁二烯、

8、二氯甲烷、萤石。丁二烯、二氯甲烷、萤石。 煤焦油煤焦油：最新价格（山西工厂）1830 元/吨，周涨幅 32%。下游深加工产品萘、洗油等纷纷拉涨，下游采购 较为积极；且煤焦油局部资源表现偏紧。丙酮丙酮：最新价格（华东地区）5830 元/吨，周涨幅 23.81%。周初原料 丙烯价格暴涨，利好提振丙酮市场，加上港口库存继续下降且多数已销异丙醇企业，现货流通有限，贸易商挺 涨情绪较浓。锦纶锦纶 P POYOY：最新价格（华东）14000 元/吨，周涨幅 19%。成本端己内酰胺价格支撑较好，下游高 速纺市场受口罩耳带需求带动价格上涨。 nMrOrRmQqNsMnPoPwOoPnOaQ8QaQoMqQmO

9、pPeRnNqMiNpNmN9PrRwOuOpMqNuOpOyQ 2 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 丁二烯丁二烯：最新价格（上海石化）3500 元/吨，周跌幅 12.5%。本周国内外价格继续下滑，因全球市场货源供 应充裕，下游合成胶在终端需求不佳和库存高位影响下，部分企业装置开工不乏存下调预期。二氯甲烷二氯甲烷：最新 价格（华东）2200 元/吨，周跌幅 8%。下游需求持续平淡，出货不畅，有个别企业有降负举动，省内成交氛围 冷清。萤石：萤石：最新价格（华东）2800 元/吨，周跌幅 7%。当前萤石粉市场需求乏力，下游暂无接单意愿，买气 不足，市场成交惨淡。萤石厂家近期开

10、工较为平稳，企业生产稳定，部分厂家保价意愿较强，考虑行情跌势， 暂时囤货不出。 表表 1：过去过去国内国内一周涨幅靠前的化工产品一周涨幅靠前的化工产品 产品产品 单位单位 2020-04-17 周涨跌幅（周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（月度涨跌幅（%） 2020 年涨跌幅（年涨跌幅（%） 煤焦油 山西工厂（元/吨） 1830 32.61 -23.75 -27.09 丙酮 华东地区高端（元/吨） 5850 23.81 23.81 9.35 锦纶 POY 华东（元/吨） 14000 19.15 5.66 -1.75 锦纶 DTY 华东 70D/24F（元/吨） 17250 18.97 6.15 4.2

11、3 液化气 长岭炼化（元/吨） 3400 9.68 6.25 -32.00 苯胺 华东地区（元/吨） 5720 9.58 -6.99 -15.26 己二酸 华东（元/吨） 6100 8.93 -17.57 -24.69 硬泡聚醚 华东（元/吨） 8800 8.64 -1.12 -9.74 环氧氯丙烷 华东地区（元/吨） 9000 8.43 2.27 -37.93 软泡聚醚 华东散水（元/吨） 8000 8.11 -10.61 -23.44 资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投研究发展部 表表 2：过去一周跌幅靠前的化工产品过去一周跌幅靠前的化工产品 产品产品 单位单位 2020-04-17

12、 周涨跌幅（周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（月度涨跌幅（%） 2020 年涨跌幅（年涨跌幅（%） 丁二烯 上海石化（元/吨） 3500 -12.50 -46.15 -58.82 二氯甲烷 华东地区（元/吨） 2200 -8.33 -16.98 -22.81 对硝基氯化苯 安徽地区（元/吨） 7850 -7.65 -7.65 -17.37 萤石粉 华东地区（元/吨） 2800 -7.44 -17.65 -5.08 涤纶 FDY 华东 68D/24F（元/吨） 5350 -6.96 -17.69 -28.19 涤纶 POY 华东 150D/48F（元/吨） 5000 -6.54 -17.36 -29.

13、58 三氯乙烯 华东地区（元/吨） 4900 -5.77 -7.55 4.26 尿素 云南云维(小颗粒)（元/吨） 1880 -5.05 -8.29 -14.55 轻质纯碱 华东地区（元/吨） 1330 -4.32 -9.83 -11.33 锂电池电解液 全国均价/磷酸铁锂电解液（元/ 吨） 34500 -4.17 -4.17 -4.17 资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投研究发展部 开工率开工率 3 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 3：基础化工产品开工率基础化工产品开工率 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 图图 4：农药开工率农药开工率 资料来源：百川

14、资讯，中信建投研究发展部 图图 5：氯碱开工率氯碱开工率 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 甲醇 开工率（%）二甲醚 开工率（%） 醋酸 开工率（%）电石 开工率（%） 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 草甘膦 开工率（%）百草枯 开工率（%） 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00%

15、 纯碱 开工率（%）烧碱 开工率（%）原盐 开工率（%） 4 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 6：聚氨酯开工率聚氨酯开工率 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 图图 7：化肥开工率一化肥开工率一 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 图图 8：化肥开工率二化肥开工率二 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% TDI 开工率（%）MDI 开工率（%） 丁酮（MEK） 开工率（%）单体聚醚（PPG） 开工率（%） 环氧丙烷（PO） 开工率

16、（%）环氧乙烷（EO） 开工率（%） 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 二铵 开工率（%）复合肥 开工率（%）合成氨 开工率（%） 磷矿石 开工率（%）硫酸钾 开工率（%） 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 氯化钾 开工率（%）尿素 开工率（%） 三聚氰胺 开工率（%）硝酸钾 开工率（%） 一铵 开工率（%）氯化铵 开工率（%） 5 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 9：钛白粉开工率

17、钛白粉开工率 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 不同行业重点产品价格走势不同行业重点产品价格走势 石油产品石油产品 24 种石油相关产品中，14 种上涨，包括煤焦油、二甲醚、乙醇食用酒精、环氧氯丙烷、醋酸、丙酮、甲苯 FOB、国内石脑油、国际石脑油、纯苯（华东） 、纯苯（韩国） 、苯乙烯 CFR、苯酚，6 种下滑，包括甲醇、原油 WTI、乙烯、天然气、丁二烯、苯乙烯。 图图 10：原油价格及库存：原油价格及库存 单位：美元单位：美元/桶、千桶桶、千桶 图图 11：天然气价格走势：天然气价格走势 单位：单位：MMBtu 图图 12：国际石脑油国际石脑油价格走势价格走势 单位：美元单位：美元

18、/桶桶 图图 13：国内石脑国内石脑油价格走势油价格走势 单位：单位：元元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 100.00% 钛白粉 开工率（%） 800000 900000 1000000 1100000 1200000 1300000 0.00 30.00 60.00 90.00 120.00 150.00 石油 库存原油 WTI（美元/桶） 1.001.00 3.003.00 5.005.00 7.007.00 天然气天然气 NYMEXNYMEX天然气天然气( (期

19、货期货) ) 0.000.00 30.0030.00 60.0060.00 90.0090.00 120.00120.00 百川资讯百川资讯 国际石脑油国际石脑油 新加坡（美元新加坡（美元/ /桶）桶） 20.00 2020.00 4020.00 6020.00 8020.00 10020.00 百川资讯百川资讯 国内石脑油国内石脑油 中石化出厂（元中石化出厂（元/ /吨）吨） 6 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 14：国内国内纯苯价格走势纯苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 15：海外海外纯苯价格走势纯苯价格走势 单位：单位：美元美元/吨吨 图图 16：国内

20、国内苯乙烯苯乙烯价格走势价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 17：海外海外苯乙烯苯乙烯价格走势价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 18：丙烯价格走势：丙烯价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 19：丙烯价格走势：丙烯价格走势 单位：美单位：美元元/吨吨 图图 20：乙烯价格走势：乙烯价格走势 单位：美单位：美元元/吨吨 图图 21：丁二烯价格走势：丁二烯价格走势 单位：单位：美元美元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 2000.00 4000.00 6000.00 8000.00 10000.00 12000.00 百川资讯百川资讯 纯苯纯苯 华东地区（元华东地区（元

21、/ /吨）吨） 200.00 400.00 600.00 800.00 1000.00 1200.00 1400.00 1600.00 百川资讯百川资讯 纯苯纯苯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/ /吨）吨） 4000.00 6000.00 8000.00 10000.00 12000.00 14000.00 16000.00 百川资讯百川资讯 苯乙烯苯乙烯 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 400.00 600.00 800.00 1000.00 1200.00 1400.00 1600.00 1800.00 百川资讯百川资讯 苯乙烯苯乙烯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/ /吨）

22、吨） 4000.00 6000.00 8000.00 10000.00 12000.00 14000.00 16000.00 18000.00 百川资讯百川资讯 丙烯丙烯 汇丰石化（元汇丰石化（元/ /吨）吨） 20.00 520.00 1020.00 1520.00 2020.00 百川资讯百川资讯 丙烯丙烯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/ /吨）吨） 20.00 220.00 420.00 620.00 820.00 1020.00 1220.00 1420.00 1620.00 1820.00 百川资讯百川资讯 乙烯乙烯 东南亚东南亚CFRCFR（美元（美元/ /吨）吨） 20.00

23、 520.00 1020.00 1520.00 2020.00 2520.00 3020.00 3520.00 4020.00 4520.00 百川资讯百川资讯 丁二烯丁二烯 东南亚东南亚CFRCFR（美元（美元/ /吨）吨） 7 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 22：甲醇价格走势：甲醇价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 23：二甲醚价格走势：二甲醚价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 24：醋酸价格走势：醋酸价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 25：醋酸酐价格走势：醋酸酐价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 26：煤焦油价格走势：煤焦油价格走势 单

24、位：单位：元元/吨吨 图图 27：炭黑价格走势：炭黑价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 28：甲苯价格走势：甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 29：甲苯价格走势：甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 0 0 10001000 20002000 30003000 40004000 50005000 60006000 甲醇甲醇 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 2000.002000.00 3000.003000.00 4000.004000.00 5000.005000.00 6000.006000.00 7000.007000.00

25、二甲醚二甲醚 河南（元河南（元/ /吨）吨） 0 0 20002000 40004000 60006000 80008000 醋酸醋酸 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 30003000 60006000 90009000 1200012000 1500015000 醋酸酐醋酸酐 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 0.000.00 1000.001000.00 2000.002000.00 3000.003000.00 4000.004000.00 5000.005000.00 煤焦油煤焦油 江苏工厂（元江苏工厂（元/ /吨）吨） 4000.004000.00 5000.00500

26、0.00 6000.006000.00 7000.007000.00 8000.008000.00 9000.009000.00 炭黑炭黑 江西黑猫江西黑猫N330N330（元（元/ /吨）吨） 4000.00 5000.00 6000.00 7000.00 8000.00 9000.00 10000.00 11000.00 12000.00 百川资讯百川资讯 甲苯甲苯 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 200.00 400.00 600.00 800.00 1000.00 1200.00 1400.00 1600.00 百川资讯百川资讯 甲苯甲苯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/ /

27、吨）吨） 8 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 30：二甲苯价格走势：二甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 31：丙酮价格走势：丙酮价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 32：苯酚价格走势：苯酚价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 33：乙醇价格走势：乙醇价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 34：环氧氯丙烷价格走势：环氧氯丙烷价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 化肥农药化肥农药 本周化肥农药 19 种原料及产品中，1 种上涨，包括尿素，2 种下跌，包括合成氨、硫磺 CFR。 4000.00 5000.00 6000

28、.00 7000.00 8000.00 9000.00 10000.00 11000.00 百川资讯百川资讯 二甲苯二甲苯 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 0 0 20002000 40004000 60006000 80008000 1000010000 1200012000 丙酮丙酮 华东地区高端（元华东地区高端（元/ /吨）吨） 30003000 60006000 90009000 1200012000 1500015000 1800018000 苯酚苯酚 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 30003000 40004000 50005000 60006000 700070

29、00 80008000 乙醇乙醇 食用酒精华东地区（元食用酒精华东地区（元/ /吨）吨） 50005000 1100011000 1700017000 2300023000 环氧氯丙烷环氧氯丙烷 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 9 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 35：尿素尿素价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 36：氯化铵价格走势：氯化铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 37：硝酸铵价格走势：硝酸铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 38：硝酸价格走势：硝酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 39：合成氨价格走势：合成氨价格走势

30、单位：元单位：元/吨吨 图图 40：磷酸一铵价格走势：磷酸一铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 41：磷酸二铵价格走势：磷酸二铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 42：三聚磷酸钠价格走势：三聚磷酸钠价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 0 500 1000 1500 2000 2500 煤头价差尿素 200200 400400 600600 800800 10001000 12001200 14001400 氯化铵（农湿）氯化铵（农湿） 陕西兴化（元陕西兴化（元/ /吨）吨） 0 500 1000 1500 2000 2500 煤头价差硝酸铵 5

31、00500 15001500 25002500 35003500 45004500 55005500 硝酸硝酸 安徽金和安徽金和98%98% 15001500 20002000 25002500 30003000 35003500 40004000 合成氨合成氨 河北新化（元河北新化（元/ /吨）吨） 14001400 24002400 34003400 44004400 磷酸一铵磷酸一铵 四川金河粉状四川金河粉状55%55%（元（元/ /吨）吨） 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 价差DAP 0 1000 2000 3000

32、 4000 5000 6000 7000 价差价差三聚磷酸钠三聚磷酸钠 10 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 43：磷矿石价格走势：磷矿石价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 44：黄磷价格走势：黄磷价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 45：磷酸价格走势：磷酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 46：氯化钾价格走势：氯化钾价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 47：硫酸钾价格走势：硫酸钾价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 48：复合肥价格走势：复合肥价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 49：草甘膦价格走势：草甘膦价格走势 单位：元单位：元/吨吨

33、图图 50：硫磺价格走势：硫磺价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 300300 350350 400400 450450 500500 550550 600600 650650 磷矿石磷矿石 鑫泰磷矿（鑫泰磷矿（28%28%）（元）（元/ /吨）吨） 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 价差黄磷 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 价差磷酸 14001400 19001900 24002400 29002900 34003400 39003900 44004400 49004900 54

34、005400 氯化钾氯化钾 青海盐湖青海盐湖95%95%（元（元/ /吨）吨） 14001400 24002400 34003400 44004400 54005400 64006400 硫酸钾硫酸钾 新疆罗布泊新疆罗布泊50%50%粉（元粉（元/ /吨）吨） 15001500 20002000 25002500 30003000 35003500 40004000 复合肥复合肥 江苏瑞和牌江苏瑞和牌45%S45%S（元（元/ /吨）吨） 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 价差草甘膦 2020 220220 420420 620620 820

35、820 硫磺硫磺 CFRCFR中国合同价（美元中国合同价（美元/ /吨）吨） 11 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 51：三聚氰胺价格走势：三聚氰胺价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 52：硫酸价格走势：硫酸价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 53：纯吡啶价格走势：纯吡啶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 氯碱氯碱和橡胶和橡胶 23 种氯碱/橡胶产品中，11 种上涨，包括 PVC（电石法） 、PVC（乙烯法） 、PP、LDPE、LLDPE、HDPE、ABS、 PS（GPPS） 、PS（HIPS） 、丁苯橡胶、顺丁橡胶

36、；7 种下滑，包括 VCM、天然橡胶、钛白粉、轻质纯碱、重质纯碱、 电石、液氯。 图图 54：轻质纯碱轻质纯碱价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 55：重质纯碱重质纯碱价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 50005000 70007000 90009000 1100011000 1300013000 三聚氰胺三聚氰胺 中原大化（出厂）（元中原大化（出厂）（元/ /吨）吨） 0 0 500500 10001000 15001500 20002000 硫酸硫酸 浙江巨化浙江巨化98%98%（元（元/ /吨）吨） 1000010000 200

37、0020000 3000030000 4000040000 5000050000 6000060000 纯吡啶纯吡啶 华东（元华东（元/ /吨）吨） 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 价差轻质纯碱价格 800800 13001300 18001800 23002300 28002800 重质纯碱重质纯碱 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 12 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 56：原盐原盐价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 57：烧碱烧碱价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 58：PVC 价格走势价格走势 单位

38、：元单位：元/吨吨 图图 59：PVC 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 60：EDC 价格走势价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 61：VCM 价格走势价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 62：电石价格走势：电石价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 63：液氯价格走势：液氯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投研究发展部 100100 150150 200200 250250 300300 350350 400400 450450 原盐原盐 河北出厂（元河北出厂（元/ /吨）吨） 0 200 400 600 800 1000 1200

39、1400 1600 价差烧碱价格 -1000 1000 3000 5000 7000 9000 11000 价差电石法PVC价格 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 价差乙烯法PVC价格 0 0 100100 200200 300300 400400 500500 600600 EDC CFREDC CFR东南亚（美元东南亚（美元/ /吨）吨） 200200 400400 600600 800800 10001000 12001200 VCM CFRVCM CFR东南亚（美元东南亚（美元/ /吨）吨） 20002000 25

40、002500 30003000 35003500 40004000 45004500 50005000 55005500 电石电石 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 0 0 500500 10001000 15001500 20002000 25002500 液氯液氯 华东地区（元华东地区（元/ /吨）吨） 13 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 64：盐酸价格走势：盐酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 65：天然橡胶价格走势：天然橡胶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 66：钛白粉价格走势：钛白粉价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 67：钛白粉价

41、格走势：钛白粉价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 68：PP 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 69：LDPE 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源:：百川资讯，中信建投研究发展部 0 0 100100 200200 300300 400400 500500 600600 盐酸盐酸 华东合成酸（元华东合成酸（元/ /吨）吨） 0 0 1000010000 2000020000 3000030000 4000040000 5000050000 天然橡胶天然橡胶 上海市场（元上海市场（元/ /吨）吨） 80008000 1000010000 1200012000 1

42、400014000 1600016000 1800018000 2000020000 钛白粉钛白粉 锐钛型锐钛型PTA121PTA121攀钢钛业攀钢钛业( (元元/ /吨吨) ) 90009000 1100011000 1300013000 1500015000 1700017000 1900019000 2100021000 2300023000 2500025000 钛白粉钛白粉 金红石型金红石型R R- -248248攀钢钛业攀钢钛业( (元元/ /吨吨) ) 50005000 80008000 1100011000 1400014000 1700017000 PP PP 余姚市场余姚市

43、场J340/J340/扬子（元扬子（元/ /吨）吨） 60006000 80008000 1000010000 1200012000 1400014000 1600016000 1800018000 LDPE LDPE 余姚市场余姚市场100AC100AC（元（元/ /吨）吨） 图图 70：LLDPE 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 71：HDPE 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 60006000 80008000 1000010000 1200012000 1400014000 1600016000 1800018000 LLDPE LLDPE 余姚市场余姚市场70

44、42/7042/吉化（元吉化（元/ /吨）吨） 70007000 90009000 1100011000 1300013000 1500015000 1700017000 HDPE HDPE 余姚市场余姚市场5000S/5000S/扬子（元扬子（元/ /吨）吨） 14 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 资料来源:：百川资讯，中信建投研究发展部 化纤化纤 本周 18 种化纤产品中，8 种上涨，包括 PA6（1013B） 、棉花、锦纶切片、锦纶 FDY、己内酰胺、涤纶短丝、 PET 切片、MEG；3 种下跌，包括涤纶 FDY、丙烯腈、PTA。 图图 72：ABS 价格走势价格走

45、势 单位：元单位：元/吨吨 图图 73：GPPS 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 74：HIPS 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 75：丁苯橡胶价格走势：丁苯橡胶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 76：顺丁橡胶价格走势：顺丁橡胶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 10001000 12001200 14001400 16001600 18001800 20002000 22002200 24002400 26002600 ABS CFRABS CFR东南亚（美元东南亚（美元/ /吨）吨） 500500 700700 900900 11001100 13001

46、300 15001500 17001700 19001900 21002100 PS GPPS/CFRPS GPPS/CFR东南亚（美元东南亚（美元/ /吨）吨） 500500 700700 900900 11001100 13001300 15001500 17001700 19001900 21002100 PS HIPS/CFRPS HIPS/CFR东南亚（美元东南亚（美元/ /吨）吨） 60006000 1100011000 1600016000 2100021000 2600026000 3100031000 3600036000 丁苯橡胶丁苯橡胶 山东山东15021502 60006000 1100011000 1600016000 2100021000 2600026000 3100031000 3600036000 顺丁橡胶顺丁橡胶 山东（元山东（元/ /吨）吨） 15 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 77：棉花价格走势：棉花价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 78：棉短