1、 1 全市场科技产业策略报告第五十九期全市场科技产业策略报告第五十九期 写在前面： 科创属性评价指引发布，写在前面： 科创属性评价指引发布，TMTTMT 潜力公司待挖掘潜力公司待挖掘：2020年 3 月 20 日中国证监会制定了 科创属性评价指引 （试行） （简称 指引 ） ，指引进一步明确了科创属性的企业的内涵和外延，提出了科创属性具体的评价指标体系。科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括 3 项常规指标和 5 项例外条款。企业如同时满足 3项常规指标，即可认为具有科创属性；如不同时满足 3 项常规指标，但是满足 5 项例外条款的任意 1 项，也可认为具有科创属性。我们对

2、我们对科创属性评价指引的相关科创属性评价指引的相关内容进行深度解析，并站在新三板内容进行深度解析，并站在新三板 TMTTMT 公司角公司角度（信息技术度（信息技术 13631363 家和电子家和电子设备设备 454454 家） ，叠加满足精选层财务标准的家） ，叠加满足精选层财务标准的 268268 家家 TMTTMT 公司（信息技术公司（信息技术 186186家和电子设备家和电子设备 8282家） ，家） ，多维度多维度筛选出筛选出值得持续关注值得持续关注的的 TMTTMT 公司公司。 整体筛选：整体筛选：6262 家公司符合指引三项常规标准，家公司符合指引三项常规标准，占据占据 23%23

3、%比例比例：此次指引发布，再一次明确科创板的科技属性定位，我们对满足精选层财务标准的 268 家公司（70创新层公司和 198 家基础层公司）详细筛选，选取 2017-2018-2019ttm 作为三年数据进行分析、 发明专利数选取大于等于 5 个，其中 62 家公司符合指引三项常规标准。 整体来看，根据最新的分层整体来看，根据最新的分层标准，进入到精选层前必须是创新层公司标准，进入到精选层前必须是创新层公司，把创新层公司当成“先锋队” 。，把创新层公司当成“先锋队” 。我们对 70 家满足精选层财务标准的创新层公司通过多维度的筛选，其中 19 家公司符合三项常规指标，华岭股份、创远仪器等符合

4、例外条款。 从创新层筛选精选层公司是其中一步，此外我们认为，从基础层到创新层再到精选层的逻辑，挖掘潜力的基础层公司可能会成为未来“后备军” ，43 家基础层公司符合三项常规指标，其中 4 家公司所有条件都符合。 聚焦公司：聚焦公司：8 8 家公司符合常规指标所有条件，家公司符合常规指标所有条件，三维度筛选值得关注公司三维度筛选值得关注公司：我们通过以下几个维度筛选建议关注以下公司，维度一维度一：其中 8 家公司（优炫软件、华曦达、福昕软件、山大地纬、天房科技、路桥信息、艾为电子、天波信息）符合常规指标所有条件；维度二维度二：符合指引条件的 57 家公司中， 满足精选层财务标准 3项及以上的公司

5、有14家 （创新层和基础层各7 家） ，除维度 1 中 6 家外还包括：用友汽车、海颐软件、用友金融、万佳安、华菱电子、立方控股、交大思诺、思迅软件；维度维度三：三：例外条款等相关标准判断叠加符合科创板财务标准的有以下公司：创远仪器、华岭股份、恒宝通、司南导航、晶赛科技、三高股份、中兴天地、未来国际、中磁视讯、中水三立等。此外，截止最新，已有 94 家公司表达精选层&公开发行意愿，其中 TMT公司（信息技术和电子设备）共有 20家，其中优炫软件、利尔达、鸿辉光通、翰博高新、海颐软件、艾融软件 6 家公司符合指引三项常规标准，创远仪器符合例外条款，具体详见正文。 风险提示：风险提示：公司盈利能力

6、下降风险，行业竞争格局加剧风险公司盈利能力下降风险，行业竞争格局加剧风险，指标选指标选取时期导致的误差取时期导致的误差，例外条款统计不完整的误差等例外条款统计不完整的误差等 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 03 月月 23 日日 科创属性评价指引科创属性评价指引发布发布，TMT 公司哪些值得持续关注公司哪些值得持续关注？ Tabl e_BaseI nf o 策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S05 相关报告相关报告 凤凰涅槃中的新三板新三板市场回顾 2020-03-20 传媒互联网潜力后

7、备军-精选层后备力量专题系列二 2020-03-20 新三板日报（首家新三板公司通过精选层挂牌辅导验收） 2020-03-19 翰博高新拟申报精选层，光电显示薄膜器件第一梯队领军企业 2020-03-19 IPO 观察： 春节前后共 23 家企业过会，康华生物或值得重点追踪 2020-03-19 2 策略报告 内容目录内容目录 1. 写在前面： 科创属性评价指引发布，写在前面： 科创属性评价指引发布，TMT潜力公司待挖掘潜力公司待挖掘 . 3 2. 整体筛选：整体筛选：62 家公司符合指引三项常规标准，占据家公司符合指引三项常规标准，占据 23%比例比例 . 4 2.1. 先锋队：19 家创新

8、层公司符合三项常规指标，华岭股份、创远仪器等符合例外条款 . 4 2.2. 后备军：43 家基础层公司符合三项常规指标，其中4 家公司所有条件都符合 . 5 3. 聚焦公司：聚焦公司：8 家公司符合常规指标所有条件，三维度筛选值得关注公司家公司符合常规指标所有条件，三维度筛选值得关注公司. 6 4. 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 . 9 5. 一级市场：国内外科技产业投融资回顾一级市场：国内外科技产业投融资回顾 . 12 6. 三板情况：新三板增发、三板情况：新三板增发、IPO、收并购等情况、收并购等情况. 13 6.1. 增发情况：新三板最新增

9、发情况统计 . 13 6.2. IPO 情况：最新 IPO 排队、辅导情况 . 13 6.3. 并购情况：最新上市公司并购挂牌公司情况 . 13 7. 重点公告：重点公告：全市场科技产业上市公司重要公告全市场科技产业上市公司重要公告. 14 图表目录图表目录 图 1：科创属性评价指引. 3 图 2：满足精选层财务要求的基础层 TMT 公司数量 . 4 图 3：主要指数周涨跌幅. 9 图 4：周涨跌幅与成交额环比情况. 9 图 5：安信新三板科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） . 10 图 6：安信 A 股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） . 10 图 7：安信 H 股科技产业本周个股涨跌幅前

10、十名（%）. 10 图 8：安信美股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） . 10 图 9：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法）.11 图 10：A 股科技板块历史 PE 估值（TTM，整体法） .11 表 1：19 家创新层公司符合三项常规指标 . 4 表 2：39 家基础层公司符合三项常规指标 . 5 表 3：三维度共 25 家值得关注公司 . 7 表 4：已表达精选层&公开发行意愿公司 . 8 表 5：全市场主要指数情况 . 9 表 6：上周科技产业一级市场投融资追踪 . 12 表 7：2020 年 3 月 15 日-2020 年 3 月 21 日增发情况 . 13 表 8：202

11、0 年 3 月 15 日-2020 年 3 月 21 日 IPO 情况. 13 表 9：新三板科技公司公告 . 14 表 10：A 股科技公司公告 . 14 表 11：港股科技公司公告 . 14 表 12：美股科技公司公告. 14 nMtMpPnRsPtNmOpOsNxOsRaQ9R6MsQoOtRpPiNpPnOeRoMmRbRrRzRuOtQxPwMnMnO 3 策略报告 1. 写在写在前面：前面： 科创属性评价指引发布，科创属性评价指引发布，TMT 潜力潜力公司公司待挖掘待挖掘 2020 年 3 月 20 日，为进一步贯彻落实党中央国务院关于科创板建设的部署要求，落实科创定位，更好地支持

12、和鼓励“硬科技”企业在科创板上市，加速科技成果向现实生产力转化，促进经济发展向创新驱动转型，根据关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见和科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行) ，中国证监会制定了科创属性评价指引（试行） （简称指引 ） ，并于日前发布。 指引 进一步明确了科创属性的企业的内涵和外延， 提出了科创属性具体的评价指标体系。科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构，包括 3 项常规指标和 5 项例外条款。 企业如同时满足 3 项常规指标， 即可认为具有科创属性； 如不同时满足 3 项常规指标，但是满足 5 项例外条款的任意 1 项，也可认为具有科创属性。

13、3 项常规指标分别是“研发投入金额或研发投入占营业收入比例” 、 “发明专利” 、 “营业收入或营业收入复合增长率” 。5 项“例外条款”主要是对科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)中“优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出的企业到科创板发行上市”的进一步细化和落实，是对 3 项常规指标的进一步补充，在实践中会从严把握。 图图 1：科创属性评价指引：科创属性评价指引 资料来源：证监会，安信证券研究中心制图 我们刚刚发布 新三板转板制度亮剑， 如何大浪淘金掘金TMT 公司？后备力量专题之 TMT篇 ，聚焦在公司数量最多的基础层范围内的 TMT 公司，详细筛选和分析了满足精

14、选层、创业板和科创板财务条件的公司。本周，我们聚焦在上周五证监会新发布的科创属性评价指引的相关内容进行深度解析，并站在新三板 TMT 公司角度（信息技术 1363 家和电子设备454 家） ， 叠加满足精选层财务标准的 268 家TMT 公司 （信息技术 186 家和电子设备 82 家） ，初步筛选出满足以常规指标为主和例外指标为辅的公司。 4 策略报告 2. 整体整体筛选筛选：62 家家公司公司符合符合指引指引三项三项常规标准常规标准，占据占据 23%比例比例 从总量视角来看，未来精选层将聚焦新三板的核心资产，因为有转板通道或许也能搭建连通新三板和 A 股的晋级通道，主要吸纳运作规范、经营业

15、绩和创新能力突出、有大额融资需求的优质企业，同时也为其他板块树立示范效应。此次， 科创属性评价指引（试行） 发布，再一次明确科创板的科技属性定位， 我们对满足精选层的 268 家公司 （70 创新层公司和 198家基础层公司）详细筛选，其中 62 家公司符合指引三项常规标准，占据 23%比例。 图图 2：满足精选层财务要求的基础层满足精选层财务要求的基础层 TMT 公司数量公司数量 资料来源：Wind、安信证券研究中心制图 2.1. 先锋队：先锋队：19家家创新层公司创新层公司符合三项符合三项常规指标，常规指标，华岭股份、华岭股份、创远仪器创远仪器等等符合例符合例外外条款条款 整体来看，根据最

16、新的分层标准，进入到精选层前必须是创新层公司，所以我们先对创新层公司进行分析，把创新层公司当成“先锋队”。我们对 70 家满足精选层财务标准的创新层公司通过多维度的筛选，选取 2017-2018-2019ttm 作为三年数据进行分析，总共 19 家创新层公司符合科创属性评价指引的三项常规指标，其中我们把发明专利数=5 项的也考虑在内，其中优炫软件、华曦达、福昕软件和山大地纬四家公司每一项目都全部符合。 表表 1：19 家创新层公司符合三项常规指标家创新层公司符合三项常规指标 证券代码证券代码 证券名称证券名称 所属行业所属行业Wind 条件一条件一 条件二条件二 条件三条件三 是否符合 近三年

17、研发占营收比5% 近三年研发金额累计6000 万 发明专利5 研发占比10%（软件行业） 近三年营收CAGR20% 最近一年营收大于3亿元 831603.OC 金润和 技术硬件与设备 是 否 是 是 否 是 430208.OC 优炫软件 软件与服务 是 是 是 是 是 是 是 430755.OC 华曦达 技术硬件与设备 是 是 是 是 是 是 832422.OC 福昕软件 软件与服务 是 是 是 是 是 是 是 *.OC * 材料 是 是 是 是 否 是 830799.OC 艾融软件 软件与服务 是 否 否 是 是 否 是 836870.OC 山维科技 软件与服务 是 否 否 是 是 否 是

18、831688.OC 山大地纬 软件与服务 是 是 是 是 是 是 是 430675.OC 天跃科技 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是 830978.OC 先临三维 资本货物 是 是 是 否 是 是 839951.OC 用友汽车 软件与服务 是 是 否 是 否 是 是 832327.OC 海颐软件 软件与服务 是 是 是 是 否 是 是 833682.OC 福特科 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是 430021.OC 海鑫科金 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是 5 策略报告 833994.OC 翰博高新 材料 否 是 是 否 是 是 839483.OC 用友金融 软件与服务 是

19、 是 否 是 否 是 是 832149.OC 利尔达 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是 832063.OC 鸿辉光通 技术硬件与设备 否 是 是 否 是 是 833339.OC 胜软科技 能源 是 是 是 否 是 是 资料来源：Wind、公司官网、企查查等，安信证券研究中心整理 底纹为橙色的为 所有项目都满足 *为限制名单公司 此外此外，在在五项例外五项例外条款条款中中，满足任意，满足任意 1 项，也可认为具有科创属性。项，也可认为具有科创属性。 核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义； 作为主要参与单位或核心技术人员作为主要参与人员，获得国家科技进

20、步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖，并将相关技术运用于公司主营业务； 独立或者牵头承担与主营业务和核心技术相关的 “国家重大科技专项” 项目； 依靠核心技术形成的主要产品 （服务） ， 属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等，并实现了进口替代； 形成核心技术和主营业务收入的发明专利（含国防专利）合计 50 项。我们我们尝试对尝试对剩下剩下的创的创新层公司进行筛选和分析，其中新层公司进行筛选和分析，其中创远仪器获创远仪器获 2016 年度国家科学技术进步奖特等奖的；华岭年度国家科学技术进步奖特等奖的；华岭股份截至股份截至 2019 年年 6 月月 30 公司累计申

21、请技术发明专利公司累计申请技术发明专利 143 项，项，公司也是国家科技重大专项公司也是国家科技重大专项承担企业等承担企业等；恒宝通与清华大学等联合研究开发的项目获；恒宝通与清华大学等联合研究开发的项目获 2012 年度国家科学技术奖励，并年度国家科学技术奖励，并获国务院颁发的 “国家技术发明奖” 二等奖证书； 威科姆获获国务院颁发的 “国家技术发明奖” 二等奖证书； 威科姆获 2008 年度国家科技进步二等奖。年度国家科技进步二等奖。 2.2. 后备军后备军：43家基础家基础层公司层公司符合三项符合三项常规指标，常规指标， 其中其中 4家公司所有条件都符合家公司所有条件都符合 从创新层筛选精

22、选层公司是其中一步， 此外我们认为， 从基础层到创新层再到精选层的逻辑，挖掘潜力的基础层公司可能会成为未来“黑马” ，其中 198 家基础层公司满足精选层财务标准，我们选取 2017-2018-2019ttm 作为三年数据进行分析，总共 43 家基础层公司符合科创属性评价指引的三项常规指标，其中我们把发明专利数包括 5 项的也包括在内，其中艾为电子、天波信息、天房科技和路桥信息四家公司每一项目都全部符合。 表表 2：39 家基础层公司符合三项常规家基础层公司符合三项常规指标指标 证券代码证券代码 证券名称证券名称 所属行业所属行业 Wind 条件一条件一 条件二条件二 条件三条件三 是否符合是

23、否符合 近三年研发占营收比5% 近三年研发金额累计6000 万 发明专利5 研发占比10%（软件行业） 近三年营收CAGR20% 最近一年营收大于 3 亿元 872122.OC 华联电子 半导体与半导体生产设备 否 是 是 否 是 是是 831284.OC 迈科智能 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 830771.OC 华灿电讯 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 833221.OC 艾为电子 技术硬件与设备 是 是 是 是 是 是是 833290.OC 瑞立达 技术硬件与设备 否 是 是 是 是 是是 834563.OC 丰盛光电 资本货物 否 是 是 否 是 是是 83452

24、0.OC 万佳安 耐用消费品与服装 是 是 是 否 是 是是 833839.OC 天波信息 技术硬件与设备 是 是 是 是 是 是是 430382.OC 元亨光电 技术硬件与设备 否 是 是 否 是 是是 430074.OC 德鑫物联 技术硬件与设备 否 是 是 否 是 是是 831167.OC 鑫汇科 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 831274.OC 瑞可达 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 835640.OC 富士达 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 871018.OC 华菱电子 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 430228.OC 天房科技 软件与服务

25、 是 是 是 是 是 是是 833030.OC 立方控股 软件与服务 是 是 是 否 是 是是 871196.OC 交大思诺 软件与服务 是 是 是 否 是 是是 837748.OC 路桥信息 软件与服务 是 是 是 是 是 是是 6 策略报告 838790.OC 卡尔股份 技术硬件与设备 是 否 是 是 是 是是 832950.OC 益盟股份 软件与服务 是 是 是 否 是 是是 832770.OC 赛格导航 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 838758.OC 思迅软件 软件与服务 是 是 是 是 否 是是 833972.OC 司南导航 资本货物 是 是 是 是 否 是是 4304

26、61.OC 奥视威 技术硬件与设备 是 否 是 是 否 是是 830840.OC 永力科技 资本货物 是 否 是 是 否 是是 870019.OC 博源恒芯 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 834873.OC 科脉技术 软件与服务 是 是 是 是 否 是是 839036.OC 珠海鸿瑞 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 836395.OC 朗鸿科技 技术硬件与设备 是 否 是 是 否 是是 831815.OC 山源科技 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 872102.OC 中苏科技 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 870705.OC 校宝在线 软件与服务 是 是 是 是 否

27、 是是 839009.OC 弘扬软件 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 430256.OC 卓繁信息 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 836874.OC 翔晟信息 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 837619.OC 微柏软件 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 870111.OC 昂捷信息 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 872905.OC 海博科技 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 430290.OC 和隆优化 软件与服务 是 否 是 是 否 是是 831741.OC 信音电子 技术硬件与设备 否 是 是 否 是 是是 833609.OC 乐通通信 技术硬件与设备

28、 是 是 是 否 是 是是 873121.OC 九州风神 技术硬件与设备 是 是 是 否 是 是是 839559.OC 振有电子 技术硬件与设备 是 否 是 是 是 是是 资料来源：Wind、公司官网、企查查等，安信证券研究中心整理 底纹为橙色的为 所有项目都满足 此外， 晶赛科技 2018 年获得资助的“12 英寸硅通孔工艺国产集成电路制造关键设备与材料量产应用工程”项目为国家科技重大专项课题； 三高股份获 2018 年度国家科学技术进步奖二等奖。 中兴新地于 2011 年成功研发出国内首款基于离子交换技术的 PLC 光波导芯片，打破国际垄断。 2019 年 1 月 8 日，未来国际开发研制

29、的“新型智慧城市信息资源一体化融合系统”项目所采用的技术属国内空白，评级等级达到“国际先进水平” ，已被录入国家科技成果库。 2019 年上半年，中磁视讯牵头的国家重点研发计划重点专项“刑事执行监督控制技术研究”课题四“基于私有加密技术可管控的、可监督的远程帮教系统”正式启动。 2017 年以来，中水三立作为重要承担单位参与了“十三五”时期国家重大水专项(水体污染控制与治理重大专项国家水环境监测监控及流域水环境大数据平台构建项目)关键技术研究；2019 年中水三立作为重要参与单位参与研发的大型梯级引水工程水力学调度决策关键技术研究及应用研发项目荣获 2019 年度国家科技进步二等奖提名。 3.

30、 聚焦聚焦公司：公司：8 家家公司公司符合符合常规指标所有条件常规指标所有条件，三维度三维度筛选筛选值得关注值得关注公司公司 我们通过以下几个维度筛选建议关注以下公司， 维度一： 其中 8 家公司 （优炫软件、 华曦达、福昕软件、山大地纬、天房科技、路桥信息、艾为电子、天波信息）符合常规指标所有条件；维度二：符合指引条件的 57 家公司中，满足精选层财务标准 3 项及以上的公司有 14 家（创新层和基础层各 7 家） ，除维度 1 中 6 家外还包括：用友汽车、海颐软件、用友金融、万佳安、华菱电子、立方控股、交大思诺、思迅软件；维度三：例外条款等相关标准判断叠加符合科创板财务标准的有以下公司：

31、 创远仪器、 华岭股份、 恒宝通、 司南导航、 晶赛科技、三高股份、中兴天地、未来国际、中磁视讯、中水三立等。 7 策略报告 表表 3：三维度共三维度共 25 家值得家值得关注公司关注公司 分类分类 证券代码证券代码 证券名称证券名称 一句话概述一句话概述 精选层精选层条件条件 科创板科创板 标准标准 市值市值 （亿元）（亿元） PE TTM 2018营收营收（万元）（万元） 2018 研发研发支出 （万元）支出 （万元） 维度维度一：一：三项常规三项常规指标所有指标所有条件都符条件都符合合 430208.OC 优炫软件 产品体系涉及六大安全领域，未来看点在数据库 134 124 28.60

32、47.34 48,651.69 8,103.04 430755.OC 华曦达 专注于互联网视讯、 IoT 物联网的核心流媒体 234 14 3.79 16.25 21,573.69 2,417.75 832422.OC 福昕软件 全球PDF电子文档核心技术与应用领域的领导厂商 134 1234 44.39 76.25 28,088.74 5,550.12 831688.OC 山大地纬 专注于智慧政务、智慧医保医疗、智能用电等领域国内领先的软件解决方案提供商和服务商 134 1234 41.80 56.09 40,617.44 5,928.79 833221.OC 艾为电子 专注于模拟、射频和数

33、模混合 IC产品 134 134 75.84 81.22 69,380.44 8,073.97 833839.OC 天波信息 融合通信接入设备及终端设备 134 14 2.73 11.60 51,884.12 4,301.34 430228.OC 天房科技 天房集团旗下的一家以从事地产科技相关产业为主的企业 34 14 0.40 10.85 41,583.23 3,775.23 837748.OC 路桥信息 为交通行业客户提供信息化解决方案的研发、设计、销售、实施及相关技术服务 34 14 0.00 0.00 25,823.72 3,164.81 维度维度二：二：满足精选满足精选层财务标层财务

34、标准准 3 项及项及以上的公以上的公司司，其中，其中维度维度 1中中6 家也家也符符合合 839951.OC 用友汽车 市场占有率最高的汽车行业DMS应用管理软件及其服务的供应商 134 134 32.22 29.51 48,524.14 6,563.66 832327.OC 海颐软件 东方电子子公司，专注在电力、电子政务等领域 134 134 9.34 25.06 35,509.43 5,313.99 839483.OC 用友金融 金融 IT 龙头公司，金融管理到业务全覆盖 134 124 11.75 44.06 34,383.43 9,953.15 834520.OC 万佳安 定位于视频安

35、防解决方案及一站式产品的提供商 1234 134 30.43 40.11 50,646.92 5,111.25 871018.OC 华菱电子 新北洋子公司，专业热敏打印技术系统解决方案供应商 134 134 7.19 8.59 43,956.55 3,982.96 833030.OC 立方控股 致力于向客户提供人员和车辆管理整体解决方案 134 14 12.09 25.49 37,405.43 3,790.43 871196.OC 交大思诺 专注于列车运行控制系统领域，是该领域内具备自主研发能力的企业 134 1234 0.00 0.00 30,503.31 5,844.57 838758.O

36、C 思迅软件 石基信息子公司，零售流通信息化解决方案的领导供应商和服务商 134 12 0.00 0.00 22,183.54 3,595.70 例外例外条款条款指标指标 430139.OC 华岭股份 国家科学技术进步奖特等奖 14 1 10.34 29.42 13,073.58 4,627.39 831961.OC 创远仪器 国家科技重大专项承担企业 134 12 13.76 40.35 21,528.40 9,356.56 832449.OC 恒宝通 “国家技术发明奖”二等奖 1 1 2.21 14.07 31,420.56 1,604.54 834115.OC 中兴新地 研发出国内首款基

37、于离子交换技术的 PLC光波导芯片，打破国际垄断 4 134 0.00 0.00 47,637.57 3,307.24 835152.OC 未来国际 开发研制的“新型智慧城市信息资源一体化融合系统”项目所采用的技术属国内空白 34 134 10.87 19.75 34,794.35 2,800.82 871981.OC 晶赛科技 国家科技重大专项课题 1 1 0.00 0.00 19,944.01 902.59 831691.OC 三高股份 国家科学技术进步奖二等奖 1 1 2.69 13.36 16,529.45 1,210.89 430609.OC 中磁视讯 国家重点研发计划重点专项 14

38、 134 3.65 3.67 44,686.21 3,627.91 837116.OC 中水三立 重要承担单位参与了“十三五”时期国家重大水专项 1 1 4.45 15.29 22,644.47 1,290.59 资料来源：Wind、公司官网、企查查等，安信证券研究中心整理 8 策略报告 此外，截止最新，已有 94 家公司表达精选层&公开发行意愿，其中 TMT 公司（信息技术和电子设备）共有 20 家，其中优炫软件、利尔达、鸿辉光通、翰博高新、海颐软件、艾融软件 6 家公司符合指引三项常规标准，创远仪器符合例外条款。 表表 4：已：已表达精选层表达精选层&公开发行意愿公开发行意愿公司公司 代码

39、代码 简称简称 辅导进度辅导进度 辅导辅导/转为精选层时间转为精选层时间 主办券商主办券商 所属行业分类所属行业分类 830799.OC 艾融软件 已辅导 2020 年 3 月 2 日 国泰君安 信息技术 832327.OC 海颐软件 已辅导 2020 年 3 月 5 日 首创证券 信息技术 832063.OC 鸿辉光通 2019 年 1 月已辅导，转为精选层 2020 年 3 月 10 日 平安证券 信息技术 833994.OC 翰博高新 已辅导 2020 年 3 月 16 日 华英证券 电子设备 832149.OC 利尔达 已辅导 2020 年 3 月 18 日 国信证券 电子设备 430

40、208.OC 优炫软件 已辅导 2020 年 3 月 19 日 安信证券 信息技术 831961.OC 创远仪器 已辅导 2020 年 3 月 20 日 中信建投 信息技术 资料来源：Wind，安信证券研究中心整理 9 策略报告 4. 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 a)量价：量价：上周上证综指下跌 4.91%，成交额环比下跌 17.00%；深证综指下跌 5.25%，成交额环比下跌 15.20%；沪深 300 指数下跌 6.21%，成交额环比下跌 7.29%；中小板指数下跌5.91%，成交额环比下跌 17.85%；创业板指数下跌 5.69%，成交额

41、环比下跌 12.03%；智能制造（中证）指数下跌 6.98%，成交额环比下跌 19.17%；新三板做市指数下跌 2.90%，成交额环比下跌 11.54%；整体而言，本周各大盘指数整体下跌。 图图 3：主要指数周涨跌幅：主要指数周涨跌幅 图图 4：周涨跌幅与成交额环比情况：周涨跌幅与成交额环比情况 资料来源：Wind、安信证券研究中心 资料来源：Wind、安信证券研究中心 A 股科技指数电子元器件（中信）下跌 7.11%，通信（中信）下跌 8.15%，计算机（中信）下跌 3.97%，传媒（中信）指数下跌 1.52%；港股大盘指数恒生指数下跌 5.11%，科技指数恒生资讯科技业下跌 3.83%；

42、美股大盘指数标普 500 下跌 14.98%， 纳斯达克下跌 12.64%，道琼斯工业下跌 17.30%，科技指数道琼斯美国科技下跌 13.54%。 表表 5：全市场主要指数情况：全市场主要指数情况 股指分类股指分类 周初点位周初点位 当前点位当前点位 周涨跌幅周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 （%） A 股股 大盘指数 上证综指 2,887.43 2,745.62 -4.91 -9.98 深证成指 10,831.13 10,150.13 -6.29 -2.69 中小板指 7,052.24 6,635.79 -5.91 0.05 创业板指 2,030.58 1,915.05 -5.

43、69 6.50 科技指数 电子元器件（中信） 7,042.02 6,541.24 -7.11 5.91 通信（中信） 5,472.09 5,026.14 -8.15 9.63 计算机（中信） 6,207.24 5,960.68 -3.97 11.70 传媒（中信） 2,645.99 2,605.71 -1.52 -1.36 港股港股 大盘指数 恒生指数 24,032.91 22,805.07 -5.11 -19.10 科技指数 恒生资讯科技业 11,760.48 11,309.54 -3.83 -8.69 美股美股 大盘指数 标普 500 2,711.02 2,304.92 -14.98 -2

44、8.66 纳斯达克 7,874.88 6,879.52 -12.64 -23.33 道琼斯工业 23,185.62 19,173.98 -17.30 -32.81 科技指数 道琼斯美国科技 2,166.25 1,873.03 -13.54 -21.83 资料来源：wind，安信证券研究中心 新三板科技产业个股最高周涨幅为新三板科技产业个股最高周涨幅为 373.46%；涨幅前十名的个股分别为：涨幅前十名的个股分别为：云创数据、安畅网络、工大高科、基康仪器、微企信息、易建科技、易讯通、鸿辉光通、黑马高科、慧云股份。 新三板科技产业个股最高周跌幅新三板科技产业个股最高周跌幅 70.59%；跌幅前十名

45、的个股分别为：跌幅前十名的个股分别为：光维通信、 致生联发、捷世智通、英富森、达尔智能、随锐科技、点动股份、像素数据、九州量子、长宝科技。 -8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%-25%-20%-15%-10%-5%0%周涨跌幅 成交额环比 10 策略报告 A 股科技产业个股最高周涨幅为股科技产业个股最高周涨幅为 22.39%；涨幅前十名的个股分别为：涨幅前十名的个股分别为：中昌数据、 完美世界、三七互娱、掌阅科技、正元智慧、网达软件、拓维信息、海量数据、汇金科技、中远海科。 A 股科技产业个股最高周跌幅为股科技产业个股最高周跌幅为 18.29%；跌幅前十名的个股分别为：跌幅前十名的

46、个股分别为：贝通信、旋极信息、东方网络、天源迪科、北纬科技、高新兴、启明信息、兆日科技、中通国脉、赛为智能。 图图 5：安信新三板科技产业本周个股：安信新三板科技产业本周个股涨跌幅涨跌幅前十名（前十名（%） 图图 6：安信：安信 A 股科技产业本周个股股科技产业本周个股涨跌幅涨跌幅前十名（前十名（%） 资料来源：Wind,安信证券研究中心 资料来源：Wind,安信证券研究中心 H 股科技产业个股最高周涨幅为股科技产业个股最高周涨幅为 62.22%；涨幅前十名的个股分别为：涨幅前十名的个股分别为：华夏健康产业、太睿国际控股、远见控股、安悦国际控股、富通科技、阜博集团、金蝶国际、飞鱼科技、金力集团

47、、辉煌科技。 H 股科技产业个股最高周跌幅为股科技产业个股最高周跌幅为 49.58%；跌幅前十名的个股分别为：跌幅前十名的个股分别为：辰罡科技、弘浩国际控股、槟杰科达、FUTURE DATA、中兴通讯、通达集团、奥栢中国、ITE HOLDINGS、瑞斯康集团、三宝科技。 美股科技产业个股最高周涨幅为美股科技产业个股最高周涨幅为 66.43%； 涨幅前十名的个股分别为：涨幅前十名的个股分别为： Applied DNA Sciences Inc、 Synchronoss Technologies Inc、 Zscaler Inc、 Sphere 3D Corp、 特斯科技术、 Materialis

48、e NV ADR、信息服务、Safe-T Group Ltd ADR、Stratasys Ltd、Eltek Ltd。 美股科技产业个股最高周跌幅为美股科技产业个股最高周跌幅为 60.54%；跌幅前十名的个股分别为跌幅前十名的个股分别为 ClearSign Combustion Corp、Cardlytics Inc、MTS Systems Corp、扩斯达、i3 Verticals Inc-A、联合数据系统、播思科技、TransAct Technologies Inc、Sabre Corp、Everi Holdings Inc。 图图 7：安信：安信 H 股科技产业本周个股股科技产业本周个股

49、涨跌幅涨跌幅前十名（前十名（%） 图图 8：安信美股科技产业本周个股：安信美股科技产业本周个股涨跌幅涨跌幅前十名（前十名（%） 资料来源：Wind,安信证券研究中心 资料来源：Wind,安信证券研究中心 注：A 股为证监会行业分类的信息传输、软件和信息技术服务公司，港股和美股的科技公司为 GICS 行业分类的信息技术。 -0200250300350400云创数据 安畅网络 工大高科 基康仪器 微企信息 易建科技 易讯通 鸿辉光通 黑马高科 慧云股份 光维通信 致生联发 捷世智通 英富森 达尔智能 随锐科技 点动股份 像素数据 九州量子 长宝科技 -25-20-15-

50、10-50510152025中昌数据 完美世界 三七互娱 掌阅科技 正元智慧 网达软件 拓维信息 海量数据 汇金科技 中远海科 贝通信 旋极信息 东方网络 天源迪科 北纬科技 高新兴 启明信息 兆日科技 中通国脉 赛为智能 -60-40-20020406080华夏健康产业 太睿国际控股 远见控股 安悦国际控股 富通科技 阜博集团 金蝶国际 飞鱼科技 金力集团 辉煌科技 辰罡科技 弘浩国际控股 槟杰科达 FUTURE DATA中兴通讯 通达集团 奥栢中国 ITE HOLDINGS瑞斯康集团 三宝科技 -80-60-40-20020406080Applied DNASynchronossZscal

51、er IncSphere 3D Corp特斯科技术 Materialise NV ADR信息服务 Safe-T Group LtdStratasys LtdEltek LtdClearSignCardlytics IncMTS Systems Corp扩斯达 i3 Verticals Inc-A联合数据系统 播思科技 TransActSabre CorpEveri Holdings Inc 11 策略报告 b)估值：估值：大盘指数：大盘指数：上证 A 股 PE 为 11.85，低于历史均值；深证 A股 PE为34.61， 高于历史均值；创业板 PE 为 52.31，高于历史均值；恒生指数 PE

52、 为 8.70，低于历史均值。 科技指数：科技指数：电子元器件（中信）PE 为 59.57，高于历史均值；通信（中信）PE 为 147.63，高于历史均值；计算机（中信）PE 为 154.13，高于历史均值。 图图 9：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法）：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法） 资料来源：Wind,安信证券研究中心 图图 10：A 股科技板块历史股科技板块历史 PE估值（估值（TTM，整体法），整体法） 资料来源：Wind,安信证券研究中心 02040608002010/6/12011/6/12012/6/12013/6/12014/6/1

53、2015/6/12016/6/12017/6/12018/6/12019/6/1上证综指 深证综指 沪深300 中小板 创业板指 恒生指数 02040608002016/1/12016/7/12017/1/12017/7/12018/1/12018/7/12019/1/12019/7/1电子元器件（中信） 通信（中信） 计算机（中信） 12 策略报告 5. 一级市场：国内外科技产业投融资回顾一级市场：国内外科技产业投融资回顾 根据 IT 桔子的数据， 上周一级市场投融资追踪情况如下表所示， 我们统计 8 起投融资情况，其中企业服务大类下的项目 5 起，硬件 3 起。移动通

54、信和物联网领域核心芯片研发设计商紫光展锐获投金额最高，获投 22.5 亿人民币。 表表 6：上周科技产业一级市场投融资追踪：上周科技产业一级市场投融资追踪 行行业业 子行业子行业 时间时间 公司名称公司名称 简介简介 融资轮次融资轮次 融资额融资额 投资方投资方 最新估值（估算）最新估值（估算） 硬硬件件 其 他硬件 服务 2020/3/17 紫光展锐 移动通信和物联网领域核心芯片研发设计商 B 轮 22.5 亿人民币 国家集成电路产业投资基金（领投） 225 亿人民币 智能硬件 2020/3/18 Oura Health 智能戒指与健康检测平台 B 轮 2800 万美元 Forerunner

55、 Ventures 、Gradient Ventures、Jack Dorseys Square 9.1 亿人民币 2020/3/20 Ada Support 加拿大智能聊天机器人研发商 B 轮 4400 万美元 Accel Partners（领投） 、Leaders Fund、Version One Ventures 14.3 亿人民币 企企业业服服务务 行 业信息 化及解决方案 2020/3/16 上海慧程 自动化技术与信息化技术相融合高新技术企业 C轮 1 亿人民币 东方嘉富（领投） 、红点创投中国基金 5 亿人民币 2020/3/16 云扩科技 RP A 产品与解决方案提供商 B 轮

56、3000 万美元 红杉资本中国（领投） 、金沙江创投、深创投 9.75 亿人民币 企业安全 2020/3/17 Arctic Wolf Networks 美国企业信息安全服务提供商 D轮 6000 万美元 Blue Cloud Ventures（领投） 、 Future Fund、 Stereo Capital（领投） 19.5 亿人民币 企业 IT 服务 2020/3/18 HashiCorp 一家企业级服务公司 E轮 1.75 亿美元 Franklin Templeton Investments （ 领 投）、Redpoint Ventures 红点全球基金、Mayfield Fund 5

57、6.88 亿人民币 前沿技术 2020/3/20 依图科技 计算机视觉科技公司 战略投资 3000 万美元 润诚产业领航基金 195 亿人民币 资料来源：IT桔子、安信证券研究中心 13 策略报告 6. 三板情况：新三板增发、三板情况：新三板增发、IPO、收并购等情况、收并购等情况 6.1. 增发情况：新三板最新增发情况统计增发情况：新三板最新增发情况统计 我们统计了 2020 年 3 月 15 日-2020 年 3 月 21 日的“安信新三板科技产业” （最新版本）的增发预案共有 4 起。 表表 7：2020 年年 3 月月 15 日日-2020 年年 3 月月 21 日增发情况日增发情况

58、代码代码 名称名称 预案公告日预案公告日 方案进度方案进度 增发价格增发价格 增发数量增发数量(万股万股) 预计募集资金预计募集资金(万元万元) 定向增发目的定向增发目的 837220.OC 弘方科技 2020-03-21 董事会预案 1.00 300.00 300.00 补充流动资金 872905.OC 海博科技 2020-03-20 董事会预案 5.00 200.00 1,000.00 补充流动资金 872511.OC 智林股份 2020-03-19 董事会预案 4.00 340.00 1,360.00 补充流动资金 839229.OC 欣源股份 2020-03-17 董事会预案 12.0

59、0 83.33 1,000.00 补充流动资金 资料来源：wind、安信证券研究中心 6.2. IPO 情况：最新情况：最新 IPO 排队、辅导情况排队、辅导情况 我们统计了 2020 年 3 月 15 日-2020 年 3 月 21 日的“安信新三板科技产业” （最新版本）的IPO 排队、辅导情况共有 4 起。 表表 8：2020 年年 3 月月 15 日日-2020 年年 3 月月 21 日日 IPO 情况情况 公司公司 时间时间 事件事件 主营业务主营业务 优炫软件优炫软件 2020-03-19 辅导备案登记受理 专注于信息安全领域，为数据安全、管理、挖掘提供卓越的产品、服务及全方位的解

60、决方案 易讯通易讯通 2020-03-18 辅导备案登记受理 提供云计算虚拟化基础软件和解决方案设计、咨询、实施及专业服务 利尔达利尔达 2020-03-18 辅导备案登记受理 嵌入式微控制器、无线传感网智能产品的研发、生产和销售以及其他电子元器件的销售 观想科技观想科技 2020-03-18 辅导备案登记受理 以计算机软硬件及通信技术研发为核心，以部队管理和武器装备信息化研究和服务为特色 资料来源：Wind、安信证券研究中心 6.3. 并购情况：最新上市公司并购挂牌公司情况并购情况：最新上市公司并购挂牌公司情况 本周无最新上市公司并购挂牌公司情况 14 策略报告 7. 重点公告：全市场科技产

61、业上市公司重要公告重点公告：全市场科技产业上市公司重要公告 新三板市场重点公司公告新三板市场重点公司公告 表表 9：新三板：新三板科技公司公告科技公司公告 公司名称公司名称 公司代码公司代码 公告内容摘要公告内容摘要 赛特斯赛特斯 832800.OC 2019 年营业收入 8.22 亿元，同比增长 24.21%，归母净利润 1.21 亿元，同比减少 32.48% 宝利软件宝利软件 836486.OC 2019 年营业收入 2.53 亿元，同比增长 21.0%，归母净利润 1625.97 万元，同比增长 98.67% 福特科福特科 833682.OC 审议通过关于公司与承接主办券商民生证券股份有

62、限公司签署持续督导协议的议案 三源信息三源信息 872617.OC 2019 年营业收入 2.38 亿元，同比增长 87%，归母净利润 1292 万元，同比增长 10% 利尔达利尔达 832149.OC 向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌申请辅导备案 商中在线商中在线 831916.OC 拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统撤回终止挂牌 优炫软件优炫软件 430208.OC 向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌申请辅导备案 观典防务观典防务 832317.OC 2019 年归属于母公司所有者的净利润 4170.42万元， 同比增长 102.74%； 营业收入 1.46 亿

63、元， 同比增长 40.0% 华曦达华曦达 430755.OC 公司认定为 2019 年度广东省工程技术研究中心 艾科技术艾科技术 871148.OC 公司目前总股本为 42,030,000 股，以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税） 资料来源：Wind，安信证券研究中心 A 股市场重点公司公告股市场重点公司公告 表表 10：A 股科技公司公告股科技公司公告 公司名称公司名称 公司代码公司代码 公司公告摘要公司公告摘要 四维图新四维图新 002405.SZ 发布关于非公开发行限售股份上市流通的提示性公告，本次解除限售的股份数量为 324,512,622 股，占公司总

64、股本的16.54%。 卫士通卫士通 002268.SZ 发布关于限售股份上市流通的提示性公告，本次解除限售股份的数量为 27,164,689 股，占公司总股本的3.2403%，实际可上市流通的数量为27,164,689股，占公司总股本的3.2403%。 易华录易华录 300212.SZ 发布关于与华为技术有限公司签署合作协议的公告，与华为技术有限公司签署了合作协议 ，围绕双方核心技术产品及产业资源，在存储产品、数字经济基础设施、云计算、人工智能及智慧城市大数据应用等领域开展深入合作 华宇软件华宇软件 300271.SZ 发布 2019 年年报，2019 年实现营收 35 亿元，同比增长29.6

65、0%。实现归母净利润 6亿元，同比增长 16.61% 华平股份华平股份 300074.SZ 发布 2019 年年报，2019 年实现营收 5亿元，同比增长 6.44%。实现归母净利润 1839万元，同比增长 24.02% 掌阅科技掌阅科技 603533.SH 发布 2020 年度非公开发行A 股股票预案，本次非公开发行A 股股票的发行价格为 18.10 元/股，本次非公开发行募集资金总额不超过 7 亿元（含本数） 华东电脑华东电脑 600850.SH 发布 2019 年度业绩快报公告，实现营收 78亿元，同比增长 6.51%，实现归母净利润3 亿元，同比增长6.26% 数据港数据港 60388

66、1.SH 2020 年度非公开发行A 股股票预案,本次发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的 20%， 即不超过 42,117,301股（含 42,117,301 股）,非公开发行股票募集资金总额不超过人民币 173,350.00 万元（含173,350.00万元） 资料来源：wind、安信证券研究中心 港股港股科技公司公告科技公司公告 表表 11：港股科技公司公告：港股科技公司公告 公司名称公司名称 公司代码公司代码 公司公告摘要公司公告摘要 京信通信京信通信 2342.HK 发布 2019 年度业绩公告，实现营收58.7 亿港币，同比增长2.10%，实现归母净利润1.5 亿港币，同比增

67、长 188.54% 天宝集团天宝集团 1979.HK 发布 2019 年度业绩公告，实现营收36 亿港币，同比增长13.5%，实现归母净利润2 亿港币，同比增长219.0% 腾讯控股腾讯控股 0700.HK 发布 2019 年度业绩公告，实现营收3773 亿人民币，同比增长 21%，实现归母净利润933亿人民币，同比增长19% 资料来源：wind、安信证券研究中心 美美股科技公司公告股科技公司公告 表表 12：美：美股科技公司公告股科技公司公告 公司名称公司名称 公司代码公司代码 公司公告摘要公司公告摘要 爱立信爱立信 ERIC.O 发布 2019 年年报， 实现营收243 亿美元， 同比增长

68、 7.77%， 实现归母净利润 2.38 亿美元， 同比增长 134.04% ASURE SOFTWARE ASUR.O 发布2019年年报， 实现营收7315万美元， 同比增长14.97%， 实现归母净利润3000万美元， 同比增长497.47% GlobalSCAPE GSB.A 发布2019年年报， 实现营收4034万美元， 同比增长17.22%， 实现归母净利润1327万美元， 同比增长263.08% 资料来源：wind、安信证券研究中心 15 策略报告 分析师声明分析师声明 诸海滨声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责

69、，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司” ）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明免责声明 本报告仅

70、供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行

71、关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点， 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准， 如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律

72、的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有， 未经事先书面许可， 任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终

73、解释权。 16 策略报告 Tabl e_Address 安信证券研究中心安信证券研究中心 深圳市深圳市 地地 址：址： 深圳市福田区深南大道深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦号中国凤凰大厦 1 栋栋 7 层层 邮邮 编：编： 518026 上海市上海市 地地 址：址： 上海市虹口区东大名路上海市虹口区东大名路638号国投大厦号国投大厦3层层 邮邮 编：编： 200080 北京市北京市 地地 址：址： 北京市西城区阜成门北大街北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦号楼国投金融大厦 15 层层 邮邮 编：编： 100034 Tabl e_Sal es 销售联系人销售联系人 上海

74、联系人 潘艳 上海区域销售负责人 侯海霞 上海区域销售总监 朱贤 上海区域销售总监 李栋 上海区域高级销售副总监 刘恭懿 上海区域销售副总监 孙红 上海区域销售副总监 苏梦 上海区域销售经理 秦紫涵 上海区域销售经理 陈盈怡 上海区域销售经理 王银银 上海区域销售经理 北京联系人 李倩 北京基金组主管 温鹏 北京

75、基金组销售副总监 夏坤 北京基金组销售副总监 曹琰 北京基金组销售经理 张莹 北京保险组主管 姜东亚 北京保险组销售副总监 张杨 北京保险组销售副总监 王帅 北京保险组销售经理 深圳联系人 胡珍 深圳基金组高级销售副总监 范洪群 深圳基金组销售副总监 黎欢 深圳基金组销售经理 聂欣 深圳基金组销售经理 巢莫雯 深圳基金组销售经理 杨萍 深圳基金组销售经理 黄秋琪 深圳基金组销售经理