1、? ? 2020? ? 2020?5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?FDI? ? ? ? 11 2 2 3 3 2 5 6 9 13 16 19 21 23 25 27 30 31 33 34 36 38 39 41 45 48 ? 2 ? ? ? ? ? ? ? ?2020? ?GDP?6.8%?1992? ?GDP? 2008? ? ?9.6%? ?GDP? ?5.2%? ?-35.3%? ?41.3? ?13.2%?6.0%? ? ? ? ?4.4?3? ?15.8%?1-2? 4.7? ? ?- 8.4%?14.9?3? ? ?1-2?-13.

2、5%?-1.1%? ?12.4? ? ?-16.1%?1-2?8.4 ?-7.7%? ?-25.2%?-16.4%? ?1-2? ?6.3?10.6? ?-13.3%?-2.9%? 3? ?-6.6%?1-2?10.6? ? ?3? ?1,421.9? ?3.7%?15.1%? ? ?3.3? ? ? ? ? ? ? ?2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1 ? ? 3 ? ? ? ? ? ? ? ? ?

3、 ? 4?19? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?IHS Markit? ?4?PMI? ? ?IMF?4?14?2020? ?6.3?-3%?2021? ?2.4?5.8%? ? ? ? ? ? ? ? ? ?FDI? ?5000?2? ?80%? ?30%?FDI? ?2020-2021?FDI?30%-40%? ? ?FDI?4? ?FDI? ?10%?1? ?FDI?10.8%?3? ?2? ? ?2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

4、 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2 ? ? 4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?GDP? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 5 ? ? ? ? ? ? ? ? 1 6 ? ? ? ? ? ? ? ? ?GDP?-6.8%?1992?GDP? ? ?12.8?13.2?2008? ?GDP?-5.3%? ?12.7?13.2? ?1 GDP?% ?Wind? -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 20052007

5、2009200172019 GDP:?GDP:? ?GDP? ?-3.2%? ?-9.6%? ?-10.2%?-17.5? ?16.7?23.7? ?-5.2%? ?-35.3%?41.3? ? ?13.2%? ?6.0%? ? ? 7 ? ? ? ? ? ? ? ?-8.4%? 14.9?3? ?1-2?-13.5%?-1.1%?12.4? ?3? ?PMI?52.0?2?16.3? ?3?2? ? ? ?2 ?% ?Wind? -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 2200720122017 ? ?3 ?% -30 -25 -20

6、 -15 -10 -5 0 5 10 15 20001820192020 ?Wind? 8 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?Wind? ?4 ?PMI?% 20 25 30 35 40 45 50 55 60 200182020 ?PMI?PMI ?Wind? ?5 ?% -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 2019?2020? ?Wind? ?6 ?GDP?% -10 -5 0 5 10 15 ? 9 ? ? ? ? ? ? ? ?

7、 ?7 ?% ?8 ?% ?Wind? ?Wind? 2020?-16.1%?2019?21.5 ?1-2?8.4?2020? ?-18.8%?23.5?1-2? ?7.6? -30 -20 -10 0 10 20 30 40 20001820192020 ? -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 20001820192020 ? 10 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?Wind? ? 2020?-16.4%?19. 7?10.6? ?-28.6%?

8、1-2?3. 1? ?3?-2 6.1%?1-2?-9.9%?1990? ?-14.3%?2009?1? ?-5.7% ? -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 2019?2020?1-2?2020? ?9 ?% 11 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?11 ? ?% ?10 ?% ?Wind? ?Wind? ? ? ? -40 -20 0 20 40 60 200192020 ? -30 -20 -10 0

9、 10 20 30 40 50 2008201220162020 ? ? 12 ? ? ? ? ? ? ? ? ?-26.3%?1-2? ?13.6?3? ? ?3? ?-27.2%?35.7?1-2? ?17.7? 4?17? ? ? ? ? ? ?Wind? ?12 ?% -60 -40 -20 0 20 40 60 20001820192020 ? 13 ? ? ? ? ? ? ? ?13 ?% ?14 ?% ?Wind? ?Wind? 3?-15.8%?-18.1%? ?1-2?4.7?5.6? ?-19.0%?27? ?3?19.2%? ?

10、3?0.3%?-34. 8%? ? ? -30 -20 -10 0 10 20 30 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 ? -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 20020 ? 14 ? ? ? ? ? ? ? ?5.9%?1-2?2.9? ?2019?13.6? ?23.6%?1-2?2.1? ?15 ?vs?% ?16 ?% ?Wind? ?3?18.9?18.1 %?3 ?31 ? ?2? ? ?5 ?1 ?2023 ?0.5%? ? ? ?Wind? -40 -30 -20

11、 -10 0 10 20 20001820192020 ?:? 0 10 20 30 40 50 0 4 8 12 16 20 24 28 2001820192020 ?%?%? 15 ? ? ? ? ? ? ? ?17 ?% ?Wind? ?-3.9%?2019?9.7? ?-12.5%?2019?18? ? 3?5.9%?2?6.2%? ?229?29.3%? ?870? ? ?4?17? ? ? ? -15 -10 -5 0 5 10 200020 ? 16 ? ? ? ? ?

12、? ? ?18 ?% ?Wind? 2020?CPI?5%?2019?0.7? ?2012? ?12?CPI?5?3?CPI?4.3%?2? ?1.2? ?122.5%? ?3? ?2? ?135%?3?116%? ?9?2020 ?2019 ?CPI? ? ? -40 -30 -20 -10 0 10 2000192020 ? 17 ? ? ? ? ? ? ? -10 -5 0 5 10 15 20 25 2001620182020 CPI: ?CPI: ? ?19 ?% ?Wind? ? ?1-2?14%? ?3? ? ? ? ?0.6%? ? ?1? 1.6%?3?0.7%? ?3?3.8%? ?14.6%?3? ?CPI?1.2%? ? ?20 ?CPI?% -5 0 5 10 15 20 -022020-03 ?Wind? 18 ? ? ? ? ? ? ? 2020?PPI?0.6%?2019? ?0.6?1? ?PPI?PPI?2? ?PPI? ?3?OPEC+? ?PPI?1.5%? ?21 ?PPI?% ?Wind? -10 -5 0 5 10 15 20072009200172019 ? ?3? ?21.7?10.6?5.3?12.4?