1、穿越周期的定力贝 恩 公 司|鲁 秀 琼全球经济波动、消费分化、行业分层实际GDP增长率变化(相对前一季度)vs.疫情开放前一季度(pts)-1.5-1.0-0.50.00.5疫情开放前一季度疫情开放后第一季度疫情开放后第二季度美国零售消费品总额(以2019年12月为100%)VS.25%66%Gen Z失去工作，或关停生意经营婴儿潮一代仍然维持原有收入水平VS.-16%+13%低收入家庭收入减少富裕阶层收入增长韩国美国德国食品饮料个人护理服装饰品电子家电19-22年复增率*8%5%5%-1%注释:*22年10月与19年10月对比的年复合增长率资料来源：US Bureau of Economy
2、;IHS;CEIC;贝恩研究中国食品饮料行业从后疫情时代，走向疫情后时代销售额年复合增长率（居家场景）(%,YTD 21Q3 YTD 22Q3)资料来源：中国购物者报告；IHS;Goldman Sachs主要快消品类零售同比增速对比（居家场景）202020212022食品饮料个护家清实际GDP增速与居民消费增速对比居民消费增速实际GDP增速消费者的“价值回归”资料来源：贝恩公司Value-for-MoneyValue-addedValuable消费需求重点企业发力方向便宜耐用知名可靠平价多样规模降本升级迭代细分圈层高端高能有颜有型功能需求情感需求穿越周期，公司需要重塑增长的确定性定力确定性的机
3、会确定性的能力确定性的信念ABC20-30岁青年M型社群演变注释：数字为21-25年人口变化绝对值预期；小镇老年：60岁以上低线城市人群；都市夹心：高线城市30-45岁人群;资料来源：欧睿咨询+1,200万都市夹心+900万小镇老年+1,000万精致穷未来消费潜力+3,200万财富积累，追求品质45-70岁高线城市&45-60岁低线城市家庭+2,300万有钱有闲，活在当下30-45岁低线城市家庭20-30岁青年A资料来源：贝恩公司小而美品牌聚焦核心,建立用户新行为新产品新习惯新人群新场景革新产品,升级主流价格带销售贡献价格带现 在W型增长机会A确定性的能力 洞察自身核心能力,与时俱进迭代增长B
4、1模式2产 品3营 销4渠 道5组 织GrowthProductMarketingChannelOrganizationF R O MT O短 平 快可持续增长堆 砌 创 新价 值 回 归流 量 红 利长 期 主 义大 流 通全 域 增 长稳 定 风 控敏 捷 自 驱打造基本款、夯实基本面、修炼基本功核心大单品基本款基本面基本功渠道|品牌|供应链公司管理体系资料来源：贝恩公司B资料来源：贝恩分析增长龙头其他公司利润水平C增长龙头的长期主义200720172.4X优化效率产出保存研发实力有效并购优化提高营销投入10年长期回报中国市场的4D模式资料来源：贝恩公司为中国消费者for Chinese中国团队自主in China以中国速度at China speed中国业务China biz.C
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