1、 2024 年小米汽车产业链分析 及新品上市 全景洞察报告 1C9U 一猹就有网 2024.03.28 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 2 摘要摘要 本文主要介绍了小米汽车在市场中的布局和优势，以及其面临的劣势与挑战。小米汽车凭借品牌、技术和成本三大核心优势，展现出强大的市场竞争力和品牌影响力，为消费者带来全新的汽车生活体验。文章还分析了小米汽车与小米生态链的协同效应，通过资源共享和互补，显著提升了生产效率和产品质量，扩大了销售规模，并增强了品牌影响力。然而，小米造车在市场上面临多方面的挑战，包括市场饱和度、消费者认知度以及政策与法规限制等。文章探讨了小米汽车在管理层与技术积

2、累上的劣势，以及市场竞争与技术挑战对其发展的影响。尽管面临诸多困难，但小米汽车仍在不断探索和创新，以期在竞争激烈的汽车市场中脱颖而出。文章强调，小米汽车需要充分发挥其核心优势，积极应对市场挑战，加大研发投入，提升技术实力，并塑造良好的品牌形象，以赢得消费者的信任和支持。未来，随着汽车市场的不断变化和消费者需求的升级，小米汽车有望凭借其独特的竞争优势和市场布局，实现更加辉煌的发展。总之，本文全面剖析了小米汽车的布局和优势以及劣势与挑战，为读者呈现了一个真实而立体的小米汽车形象。在激烈的市场竞争中，小米汽车将不断前行，为消费者带来更加优质的汽车产品和服务。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.

3、COM 3 目录目录 摘要.2 第一章 引言.8 一、小米汽车概述.8 二、小米汽车车型及产品力分析.11 第二章 小米智能汽车产业链布局.24 一、小米在智能汽车领域的投资历程.24 二、小米智能汽车相关企业投资分析.33 三、小米汽车产业链全景图.37 第三章 小米智能驾驶技术.43 一、小米智能驾驶系统发展历程.43 二、小米智能驾驶技术投资布局.44 三、小米智驾的整车智能.47 第四章 小米汽车的布局和优势.51 一、小米汽车的竞争优势概述.51 二、消费电子赋能，渠道广，用户基数大.51 三、手机业务、loT 平台、互联网服务相互赋能，集团现金流充裕.55 四、小米集团具备软硬件集

4、成经验，具备汽车可应用的技术能力.57 五、小米汽车的市场定位与战略布局.59 六、小米汽车的价格定位及策略分析.62 七、人车家全生态加持智能座舱，有望带来非凡体验.62 八、小米汽车的渠道战略与策略分析.68 九、小米汽车与小米生态链的协同效应.72 十、小米汽车：汽车行业的第二条鲶鱼.75 第五章 小米造车的劣势与挑战.77 一、小米造车进入市场的时间点分析.77 二、小米汽车在管理层与技术积累上的劣势.77 三、业内人士：小米汽车最大的劣势在制造端.79 第六章 小米汽车 VS 竞品分析.80 一、小米汽车与主要竞品对比分析.80 二、小米汽车与华为汽车竞争分析.86 三、小米纯电汽车

5、与竞品燃油车、混动车型对比分析.89 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 4 第七章 小米汽车销量预测.94 光大：预计 2024E 小米首款汽车销量 5-10 万辆.94 声明及附录.95 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 5 图表目录 图表 1：小米造车历史沿革.9 图表 2：小米从各车企招揽行业资深人才.9 图表 3：小米汽车管理架构划分预测.10 图表 4：小米汽车北京工厂产能情况分析.10 图表 5：小米 SU7vsSU7PROvsSU7 Max 参数对比.10 图表 6：小米 SU7 对标保时捷 Taycan.11 图表 7：小米 SU7 部分亮点配置

6、.12 图表 8：小米 SU7 与部分竞品车型配置对比.13 图表 9：小米汽车已申请专利 680 余条，其中近 280 条已获授权.14 图表 10：小米超级电机 V6、V6s 转速达 21000rpm.14 图表 11：小米超级电机 V6、V6s 与同行业公司产品参数对比.15 图表 12：小米超级电机 V8s 最大马力达 578PS、峰值功率 425kW.16 图表 13：V8s 配备小米自研的 SiC 电控模块，转换效率达到 99.85%.16 图表 14：小米超级电机三代同步研发，V6/6s 实现 Su7 量产上车、V8s 预计 2025 年上车.16 图表 15：小米自研 CTB

7、电池实现 77.8%的体积效率.17 图表 16：小米实现一体化 9100t 压铸集群互联系统 VS 泰坦合金.18 图表 17：小米部分自动驾驶能力展示.19 图表 18：小米科技感满满的智能座舱系统.20 图表 19：小米 SU7 外观设计比例优秀 提供“海湾蓝”、“雅灰”、“橄榄绿”三款配色.21 图表 20：小米 SU7 搭载双电机、实现全轮驱动 零百加速仅 2.78 秒，优于 Taycan Turbo.21 图表 21：小米 SU7 配备博世 DPB+ESP10.0 全解耦制动系统 制动距离低至 33.3 米.22 图表 22：SU7 实现 101 度电 800km 续航 冬季续航性

8、能出众.22 图表 23：SU7 采用铠甲笼式钢铝混合车身，最高强度达 2000MPa.23 图表 24：SU7 首创电芯倒置技术，从电池设计端保障驾驶安全.23 图表 25：2011-2022 小米在汽车后服务市场的投资.24 图表 26：2011-2022 年小米对整车企业的投资.26 图表 27：2011-2022 年小米对三电领域汽车零部件企业的投资.26 图表 28：小米在汽车领域投资历程和布局版图.27 图表 29：小米在电池、底盘领域的投资方向.28 图表 30：小米的汽车智能化投资主要集中在智能驾驶、智能座舱、芯片等领域.28 图表 31：小米汽车投资生态圈部分公司主营业务介绍

9、.29 图表 32：小米参投芯片企业.31 图表 33：小米参投激光雷达企业.31 图表 34：小米参投智能座舱企业.32 图表 35：小米参投智能驾驶软硬件企业.32 图表 36：小米参投动力电池企业.32 图表 37：小米汽车覆盖上中下游的全产业链投资逻辑.34 图表 38：小米投资自动驾驶技术公司深动科技概况.34 图表 39：小米投资汽车智能底盘系统供应商同驭汽车概况.35 图表 40：小米投资钠离子电池研发商零壹肆概况.35 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 6 图表 41：小米投资热管理、汽车芯片、汽车智能出行系统零部件等公司.36 图表 42：小米汽车产业链公司梳

10、理.37 图表 43：小米汽车产业链梳理详尽版（按汽车零部件配套体系划分）.38 图表 44：小米集团/顺为资本在三电系统（电池、电控、电驱动）产业链投资布局.41 图表 45：小米集团/顺为资本在智能驾驶产业链投资布局.41 图表 46：1C9U:各车企无图城市 NOA 进度.43 图表 47：小米全栈自研智能驾驶技术.44 图表 48：小米在智能驾驶领域投资方向.45 图表 49：小米智驾 Pilot 技术布局.46 图表 50：小米汽车全系支持极窄车位泊车.47 图表 51：小米汽车基于柔性框架的自由窗口交互.48 图表 52：小米汽车将手机上的小红书一键 PIN 应用到中控屏.48 图

11、表 53：车载小爱同学继承小米集团能力.49 图表 54：小米汽车将在品牌效应、智能生态、智能驾驶布局、销售渠道等领域具备竞争优势 51 图表 55：小米手机用户画像.51 图表 56：2023 年半年报披露的小米集团用户情况 MIUI 月活 6 亿.52 图表 57：小米集团月活跃用户与已连接的 loT 设备 截止到 2023.9.53 图表 58：用户画像：已婚中等收入男性为小米主要客群.53 图表 59：小米的手机渠道布局情况.54 图表 60：小米中高端手机销量.54 图表 61：小米生态链全方面渗透消费者生活.55 图表 62：小米生态链体系模式图.56 图表 63：小米生态链投资围

12、绕六大方向.56 图表 64：小米集团现金流量表摘要(亿元）.57 图表 65：小米集团用于智能电动汽车等创新业务费用.58 图表 66：小米汽车科技有限公司专利申请年份趋势.58 图表 67：小米人工智能团队发展.58 图表 68：95 后有望成为汽车消费新动能.59 图表 69：95 后有望成为小米汽车消费新动能.60 图表 70：小米汽车五大技术电机电池大压铸自动驾驶智能驾驶布局参数对比.61 图表 71：小米为增程式布局招兵买马.61 图表 72：小米 su7 不同价格定位下的销量预测.62 图表 73：澎湃 OS 主要亮点.63 图表 74：小米澎湃 OS 架构图.63 图表 75：

13、小米汽车将成为小米集团“人车家全生态”战略升级的关键.65 图表 76：Xiaomi HyperConnect 跨端互联框架.65 图表 77：禾赛激光雷达季度出货数据.66 图表 78：速腾激光雷达 2020-2023H1 出货数据.67 图表 79：小米汽车渠道划分预测.68 图表 80：小米线下门店情况.69 图表 81：2024 年小米之家直营门店数量 单位：个.69 图表 82：小米汽车销售渠道网络的布局 多地景明科技已注册.70 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 7 图表 83：预计小米汽车或将采取销售中心+交付中心+服务中心的模式.71 图表 84：小米汽车 2S

14、 店招募要求.72 图表 85：有望打开汽车后市场 车载用品举例&小米 IoT 品类举例.73 图表 86：小米 Carwith 及应用上车.74 图表 87：部分轿跑车型竞争梳理.80 图表 88：小米汽车与蔚来、小鹏及特斯拉竞品参数对比.81 图表 89：小米汽车与智界、极氪等竞品参数对比.82 图表 90：小米汽车 VS 保时捷 Taycan Turbo 性能对比.83 图表 91：小米汽车 VS 比亚迪汉、海豹及小鹏 P7 等耗能对比.83 图表 92：小米 SU7 标准版可比车型基础参数电动性能补能表现智能系统对比.83 图表 93：小米 SU7/SU7 Max 与十种潜在车型对比完

15、整版.84 图表 94：小米汽车竞争对手车型数量 2024H2 预测.85 图表 95：华为 VS 小米：在智能汽车领域双方竞争优势具备共通性.86 图表 96：小米与华为汽车业务的综合对比.86 图表 97：华为汽车的三种合作模式.87 图表 98：华为与小米在手机业务和汽车业务全面对比.88 图表 99：华为智选模式车型全梳理&小米对比.88 图表 100：华为与小米在汽车业务布局对比以及 2022/1-2023/11 华为智能化车型销量对比.89 图表 101：小米 VS 小鹏、比亚迪混动车型规划情况（单位：万元）.90 图表 102：2023 年前 11 月 B 级轿车前十热销车型（单

16、位：辆）.90 图表 103：不同年龄阶段选择价格带的占比.91 图表 104：B 级车型的各维度指标情况 实用性+功能性，为 B 级轿车核心需求.91 图表 105：合资燃油优惠扩大，加剧市场竞争 2023 年至今 B 级轿车的权益优惠.91 图表 106：B 级新能源轿车参数对比.92 图表 107：2023 年前 11 月新能源汽车销量渗透率、代表车型月均销量及用户画像区分.93 图表 108：12/18-12/24 期间 15-20 万元新能源车型的纯电与增程销量占比、以及参数情况.93 图表 109：2020-2023 年前三季度各竞品品牌的销量、毛利率、以及净利率.94 图表 11

17、0：2023 年前 11 月 B 级轿车在新能源市场占比.94 图表 111：小米汽车投资生态圈：小米集团投资的汽车相关企业.96 图表 112：小米汽车投资生态圈：顺为投资参投的汽车相关企业.101 图表 113：小米汽车产业链：已公开披露具体合作项目的供应商.102 图表 114：小米汽车产业链：已表明合作或正在推进合作的零部件企业.103 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 8 第一章第一章 引言引言 一、一、小米汽车小米汽车概述概述 在全球汽车产业的大潮中，我们目睹了一场前所未有的变革。新能源汽车与智能网联汽车的兴起，不仅刷新了人们对汽车的认知，更为整个行业注入了新的活力

18、。正是这样的时代背景下，小米，这家以科技创新著称的企业，毅然决然地踏入了汽车领域，意图在这片广阔的蓝海中开辟出一片属于自己的天地。小米的进军并非一时兴起。回顾过去，我们可以清晰地看到小米在汽车业务上的稳步布局。自决定涉足汽车领域以来，小米通过一系列的投资和合作，逐步在汽车行业中建立了自己的地位。这些举措不仅增强了小米在汽车领域的影响力，更为其后续的发展奠定了坚实的基础。当然，小米的野心远不止于此。在智能驾驶和智能网联等关键技术领域，小米也取得了令人瞩目的进展。这些技术的突破，不仅提升了小米汽车的产品力，更让其在激烈的市场竞争中脱颖而出。如今，小米已经成功推出了多款智能电动汽车，这些车型不仅继承

19、了小米一贯的高品质和高性价比，更在智能化和网联化方面走在了行业的前列。小米的进军也对整个汽车行业产生了深远的影响。它打破了传统汽车行业的格局和壁垒，为整个行业注入了新的活力和创新力量。小米的加入也加剧了汽车行业的竞争，迫使其他企业不得不加快自身的创新步伐，以应对新的挑战和机遇。在这个过程中，我们也不得不思考一个问题：那就是在未来的汽车行业中，谁将成为最终的赢家？是像小米这样的科技创新企业，还是那些拥有深厚汽车制造经验的传统车企？或许，答案并不重要。重要的是，我们看到了一个充满活力和创新的汽车行业正在崛起，而小米正是这个崛起过程中的重要推动力量之一。十年布局，小米 SU7 即将上市 前期布局（2

20、013-2020）：2013 年雷军两次拜访马斯克，并成为了最早一批特斯拉车主。2014-2021 年通过顺为资本及小米集团投资了整车、三电、智能驾驶及零部件等多家公司，为日后小米造车提前布局。宣布造车（2021-2023）：2021 年 3 月，小米宣布正式进军智能电动汽车领域。2021 年 4 月注册“小米汽车”商标，2021 年 9 月小米汽车有限公司正式成立，2021 年 11 月北京经开区与小米科技正式签订合作协议，小米汽车落户北京经开区，2023 年 9 月北京一期工厂完工，年产能 15 万台。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 9 产品即将落地（2023 年底-）：

21、2023 年 11 月小米首款车型 SU7 在工信部新能源汽车车型目录上亮相。12 月小米召开汽车技术发布会，公布了小米在电机、电池、大压铸、智能 驾驶以及智能座舱五大汽车核心技术上的突破。2024 年 3 月小米汽车公布首款车型 SU7 将于 3 月 28 日正式上市。图表 1：小米造车历史沿革 资料来源：公司公告、爱企查、小米汽车公众号、小米商城公众号、小米新能源官方微博、北京经开区官网、汽车之家、工信部、1C9U.COM 整理。核心人员：行业领军人才加入，为小米汽车深度赋能。2021 年 9 月小米汽车有限公司注 册成立，雷军担任小米汽车 CEO，并在外部从吉利、北汽、宝马、奔驰等主机厂

22、招揽胡峥楠、于立国、李田原、仇臻等行业资深人才，为整车设计、外饰设计、内饰设计、综合管理等专项业务深度赋能。图表 2：小米从各车企招揽行业资深人才 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 10 图表 3：小米汽车管理架构划分预测 产能：北京亦庄自建工厂 2023 年 9 月一期主体已完工，二期将于 2025 年完工，合计产能 30 万辆。2021 年 11 月北京经开区管委会与小米科技正式签订合作协议，计划在北京经开区分两期建设整车工厂。一期工厂于 2022 年 4 月开始建设，并于 2023 年 9 月主体完工，产能预计 15 万辆。二期工厂预计 2024 年开工、2025 年完工

23、，产能预计 15 万辆。图表 4：小米汽车北京工厂产能情况分析 小米首款纯电轿车共 SU7/SU7 Pro/SU7 Max 三个版本，定位纯电中型轿车。小米汽车的爆款逻辑类似华为智选车，有望复刻华为智选车阵营成功：1）产品力及定价方面，小米的品牌形象关键词为“性价比”，小米汽车的首款车型定价或一定程度下沉；2）智能化配置方面，小米打造的澎湃 OS 有望打通汽车、手机和家居体验，同时高配版本配备激光雷达有望实现高阶智能驾驶；3）渠道和品牌积累方面，小米品牌知名度较高，且自有销售渠道积累丰厚。小米北京一期工厂产能为 15 万辆/年，能满足 SU7 生产需求。图表 5：小米 SU7vsSU7PROv

24、sSU7 Max 参数对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 11 二、二、小米汽车车型小米汽车车型及产品力及产品力分析分析 2023 年 11 月 15 日，小米首款车型 SU7 在最新一期的工信部申报目录上亮相。据工信部披露的申报情况，预计小米 SU7 将推出基础版和 Max 版两款车型。外观设计对标保时捷 Taycan：小米汽车呈现运动轿跑风格，车头设计低趴，车身线条流畅，前舱盖较为平滑，对于优化风阻系数有一定帮助。整体来看，SU7 在外观上与保时捷 Taycan 具有相似之处，偏年轻化、高端化的设计有助于 SU7 在市场竞争中占据优势地位。图表 6：小米 SU7 对标保

25、时捷 Taycan 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 12 车身方面，小米 SU7 车身尺寸为 4997mm*1963mm*1455mm，在同级大中型车中尺寸领先，彰显车身空间优势；外观设计方面，小米 SU7 贯彻简练动感的设计思想，采用溜背式造型设计，车尾则采用贯穿式尾灯组造型，符合当下潮流与年轻一代审美；三电系统方面，小米 SU7 将搭载永磁同步电机，总功率分别达 220kW/495kW，其中基础款标配前置单驱动电机，Max 版搭载前后双驱动电机，前者使用弗迪供应的磷酸铁锂电池，后者使用宁德时代供应的三元锂电池；基于小米一贯的理念，新车预计将有部分特色选装配置，可选装激光雷

26、达、创始人版 logo、四种轮毂选装，三段式电动尾翼，轮胎分为 245/45R19、245/40R20 两种尺寸，在满足大众化通用需求的同时，积极迎合“米粉”群体的特色需求，有望进一步强化小米生态客户对小米汽车的忠诚度和认可度。图表 7：小米 SU7 部分亮点配置 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 13 目前小米 SU7 定价即将公布，预计在 15-20 万元区间的竞品车型将主要包括深蓝 SL03、长安启源 A07、零跑 C01、哪吒 S 等；预计在 20-25 万元区间的竞品车型将主要包括小鹏 P7、比亚迪海豹、比亚迪汉等；预计在 25-30 万元区间的竞品车型将主要包括智界

27、 S7、特斯拉 Model 3 等；预计在 30 万元以上区间的竞品车型将主要包括极氪 001、蔚来 ET5、阿维塔 12 等。以小米 SU7 与极氪 001、比亚迪汉、智界 S7、小鹏 P7、特斯拉 Model 3 等主要竞品车型进行比较：空间方面，小米 SU7 车身尺寸与智界 S7 相近，略小于问界新 M7，较小鹏 P7、Model 3 有更加宽敞的车内空间，为车内乘客带来更加自在舒适的驾乘享受。动力方面，小米 SU7 的 CLTC 纯电续航预计在 700km/800km 左右，有望领先竞品车型，且小米 SU7 在百公里加速和最大功率性能参数方面表现亮眼。智能座舱方面，预计小米 SU7 将

28、配置大尺寸液晶仪表和超大尺寸中控屏幕，为车内乘客带来更为便捷的操作体验和清晰的视觉效果。图表 8：小米 SU7 与部分竞品车型配置对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 14 小米汽车已申请专利 680 余条，其中近 280 条已获授权 2023 年 9 月 22 日，小米汽车申请的“电机扭矩过零控制方法、装置、车辆及存储介质”专利获授权。专利摘要显示：在电机扭矩处于目标分段控制区间内的情况下，以电机扭矩为目标扭矩控制电机的扭矩输出，以及以制动扭矩为目标扭矩控制制动系统的扭矩输出，可提高驾驶平顺性。2023年10月17日，小米汽车申请的“降低共模噪声的方法和测试系统”专利获授权

29、。专利摘要显示：本公开实施例能够在不增加滤波器件的情况下降低电机驱动系统高压传导电磁干扰的共模噪声，使得车辆可以以极低的成本满足 EMC 测试标准需求，并简化高压侧滤波器的设计，使得电机控制器的体积、重量和成本均得到优化，降低了成本。图表 9：小米汽车已申请专利 680 余条，其中近 280 条已获授权 1、小米汽车五大核心技术领先，打造先进的移动智能空间 智能电动车时代五大核心技术：电驱、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱。技术发布会上，公司 CEO 雷军分别介绍小米汽车在这五大领域的技术进展和优势。1.1、小米超级电机 V6、V6s、V8：转速全球领先 小米超级电机 V6、V6s 在转速、功

30、率密度方面赶超保时捷、特斯拉。小米目前已实现量产上车的两款电机分别命名为 V6 和 V6s，转速达 21000 转，已超过 BBA、保时捷等主流豪华品牌的 16000 转、以及特斯拉 Model S 的 20000 转水平；而从功率密度角度，V6/V6s 功率密度达 6.78kW/kg，同样超过 Model S Plaid 和 Taycan Turbo 水平。据介绍，V6 和 V6s 两款电机的合作伙伴为汇川科技和联合汽车电子。图表 10：小米超级电机 V6、V6s 转速达 21000rpm 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 15 图表 11：小米超级电机 V6、V6s 与同行

31、业公司产品参数对比 自主研发/生产的 V8s 转速全球领先，突破转子强度和温度两大技术难点。另一款小米首款完全自主研发、自主生产的超级电机 V8s 转速达到 27200rpm，实现电机功率密度 10.14kw/kg，全球领先。在解决转子强度不足的问题上，小米通过开发新一代硅钢，屈服强度达到 960MPa；在解决转子温度过高的问题上，公司重新设计电机散热系统，采用双向立体油冷技术，将散热效率提升 50%以上，最高温下降 30%。公司还重新设计整个定转子、全系配备自研的 SiC 电控模块，转换效率达到 99.85%。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 16 目前，V8s 已实现量产，

32、预计 2025 年上车；而下一代超级电机采用“激光原位固化”工艺进行碳纤维缠绕，相比特斯拉的湿法缠绕更先进、良率更高，已实现实验室 35000 rpm 最高转速。图表 12：小米超级电机 V8s 最大马力达 578PS、峰值功率 425kW 图表 13：V8s 配备小米自研的 SiC 电控模块，转换效率达到 99.85%图表 14：小米超级电机三代同步研发，V6/6s 实现 Su7 量产上车、V8s 预计 2025 年上车 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 17 1.2、电池：自研 CTB 一体化提升体积效率，着重加强热管理技术 自研 CTB 电池技术体积效率达 77.8%，先

33、进热管理技术打造“冬季电车续航之王”。在电池方面，小米自研全新超级 800V 碳化硅高压平台，实际最高电压达到 871V。此外，公司与宁德时代合作，共同研发出小米 800V 高压电池包，并自研 CTB 一体化电池技术实现汽车竖向高度的有效降低，为乘用舱留出空间，电池包+地板厚度仅为 120mm、体积效率达到全球领先的 77.8%。在电池性能指标上，小米汽车电池技术平台在目前成熟的电池体系下，能够达到最高电量 132kWh，CLTC 续航 1000+千米。为解决电动车的低温续航痛点，公司加强热管理系统技术突破，一方面推出高效双模热泵技术，突破极低温-20 摄氏度热泵工作的难点；另一方面推出三热源

34、逐级聚能技术，将电驱、压缩机、加热器的热量逐级聚拢传递给座舱，最大电池加热效率达到 18kW，几乎为行业均值的 2 倍。图表 15：小米自研 CTB 电池实现 77.8%的体积效率 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 18 1.3、大压铸：全栈自研 9100t 大压铸集群，唯一自研压铸材料的国内车企 全栈自研大压铸集群、自研“泰坦合金”材料，紧跟行业趋势。自特斯拉于 2020 年率先实现 6000t 大压铸量产后，大压铸成为行业趋势，小米紧跟趋势，全栈自研 9100t 大压铸集群、并自研合金材料。在设备和生产方面，小米自主定制大压铸设备，并完成了大压铸全套流程及标准自研，包含 6

35、0 个设备、并精密控制 433 个工艺参数。在材料方面，小米自研出兼顾强度、韧性和稳定性的小米泰坦合金，并成为国内唯一拥有可量产自研大压铸材料的汽车厂商。凭借制造和材料的双突破，小米汽车打造 72 合 1 的一体化压铸后地板，有效实现 840 处焊接点减少、2dB 车内降噪、17%的重量减轻。图表 16：小米实现一体化 9100t 压铸集群互联系统 VS 泰坦合金 1.4、智能驾驶:硬件+算法加持，大模型技术全面融入 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 19 强大芯片/传感硬件+三项升级算法支撑，预计 2024 年进入智能驾驶第一梯队 1)硬件方面:芯片采用 2 颗 NVIDIA

36、 DRIVE Orin 高算力芯片，综合算力达到 508TOPS;传感器组合为 1 颗一体式 128 线激光雷达、11 颗高清摄像头 3 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达，综合实现汽车感知能力的硬件保障。2)算法方面:“BEV+Transformer+占用网络”三项感知技术创新，实现 AI 全面赋能。其中，第一项“变焦 BEV 技术”能动态调节感知范围，类似人眼变焦，实现泊车场景中地锁状态的精准识别，最小像素网格达 5cm;第二项“道路大模型技术”可以实时生成道路拓扑，避免传统智能驾驶对于高清地图的依赖，实时判断路面情况并智能调整;第三项“超分辨率占用网络技术”在传统的占用网络技术中加入超分矢

37、量算法，能够将路面上看到的所有可视物体模拟成连续曲面的立体物，明显提升对异形障碍物的识别精度(精度小于 0.1m)。此外，小米自研的端到端感知决策大模型已全面融入小米汽车智能驾驶的底层算法，实现感知与决策算法二合一，助力小米汽车智能驾驶系统看得见、看得准、看得懂。3）研发投入方面：小米坚持智能驾驶技术全栈自研，第一期总投资已由初定的 33 亿追加至 47 亿元人民币，目前智能驾驶专属团队规模超过 1000 人、投入测试车辆超过 200 台、测试里程超过 1000 万公里；此外，小米智能驾驶全面受益于 AI 赋能，目前小米实验室已拥有超过 3000 名 AI 工程师。公司表示未来还将继续持续投入

38、，目标为 2024 年进入智能驾驶第一梯队。图表 17：小米部分自动驾驶能力展示 1.5、智能座舱：实现车机五屏联动，小米澎湃 OS 上车 智能座舱多重设计，实现小米“人车家全生态”闭环。1）车机系统五屏联动：硬件方面，小米汽车搭载 16.1 英寸 3K 超清中控屏、超大 56 英寸 HUD、翻转 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 20 式仪表屏、同时支持后排外接小米 Pad 生态拓展屏，搭载骁龙 8295 座舱芯片；交互方面，中控屏具备多任务柔性框架、支持自由调整窗口大小、副驾支持右侧控制中心直接调整副驾座椅、空调等功能；2）手机车机跨端互联：小米汽车屏幕可以实现手机屏幕应用

39、（导航、视频、网页、会议等）的跨端流畅互联；3）澎湃 OS 上车：小米澎湃 OS 赋能驾驶体验，支持 1.49 秒疾速启动、3 分钟座舱系统 OTA 整包升级、30 分钟全车整包升级；4）专属 CarloT 生态支持开放共建：小米为车打造了专属的 CarloT 生态，并进一步发挥自身硬件生态优势，支持中控大屏、储物台、座椅后背等位置的硬件拓展，同时小米 CarloT 生态面向全球生态开发者开放，多种智能座舱设计共同实现小米“人车家全生态”闭环。图表 18：小米科技感满满的智能座舱系统 来源：1C9U 一查就有网编辑整理 2、SU7 定位 C 级高性能生态科技轿车，汽车外观设计和性能优越 颜值高

40、，风阻低，汽车同时为美观和驾驶而设计。全球知名的设计团队完成汽车内外饰设计，团队当中有前宝马、奔驰的设计师，成员基本具备 10 年以上的汽车设计经验。在设计团队的打磨下，小米 SU7 有着黄金比例的 3x 轮轴比、2x 轮高比、1.36x 宽高比，对应车长 4997mm、轴距 3000mm、一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 21 车宽 1963mm、车高 1440mm，整体提供“海湾蓝”、“雅灰”、“橄榄绿”三种配色，外观具有运动感。此外，小米 SU7 通过调整前风挡、大溜背、低趴车头、后视镜等设计，实现了目前全球量产轿车中最低风阻：Cd 0.195。图表 19：小米 SU7

41、外观设计比例优秀 提供“海湾蓝”、“雅灰”、“橄榄绿”三款配色 具备媲美行业顶尖车型的高性能，“跑得快”且“刹得住”。1）动力方面，小米 SU7 搭载双电机，最大马力达 673PS、峰值功率 495kW、峰值扭矩 838Nm，基本可比肩 4.0L 涡轮增压 V8 发动机的跑车。此外，该车型零百加速仅 2.78 秒，最高时速 265km/h，在这两个衡量汽车性能的重要指标上超过保时捷 Taycan Turbo 和 Model S 车型。2）制动方面，SU7 车型在实现高速度的同时还有优秀的制动系统作为安全防线。硬件上搭载了前双叉臂以及后五连杆独立悬架，配置了 CDC 减震器+空气弹簧、博世 DP

42、B+ESP10.0 全解耦制动系统；同时采用“四重制动冗余”策略，全栈自研整套底盘控制算法，实现 100-0km/h 制动距离 33.3m，媲美保时捷 Taycan Turbo 34m 的成绩。图表 20：小米 SU7 搭载双电机、实现全轮驱动 零百加速仅 2.78 秒，优于 Taycan Turbo 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 22 图表 21：小米 SU7 配备博世 DPB+ESP10.0 全解耦制动系统 制动距离低至 33.3 米 搭载小米-宁德时代电芯，电池续航能力出色。SU7 采用小米-宁德时代电芯，是目前中国市场唯一一辆以 101kWh 电量达到 CLTC 工

43、况 800km 续航的四驱车型，能够在 800V 超级快充加持下，充电 15 分钟续航 510km。此外，SU7 在低温续航保持率、低温充电速度、低温动力性能衰减、低温空调升温速度四大冬季低温性能表现上实现突破。图表 22：SU7 实现 101 度电 800km 续航 冬季续航性能出众 布局被动安全、主动安全、电池安全和隐私安全四方面安全保障。1）被动安全：采用铠甲笼式钢铝混合车身，90.1%高强度钢和铝合金占比，最高强度达到 2000MPa，扭转刚度达到 51000Nm/deg；通过加强核心结构件，在追尾后碰测试中可达到 90km/h 70%偏置碰撞，高出国标 50km/h 碰撞和美标 80

44、km/h 偏置碰撞的标准。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 23 2）主动安全：小米 SU7 全系标配 16 项主动安全配置，创新应用“4D 时空标注”技术，标注每个物体的“速度”和“加速度”等高维信息，带来识别准确性提高 40%、延时降低 30%。3）电池安全：小米行业首创倒置电芯设计，在极端热失控条件下保证电池能量向下释放，进一步保障乘员舱的安全。4）隐私安全：小米澎湃 OS 提供底层至应用、单设备至跨设备的全域安全保护，实现用车账号“专人专用”，即多人用车的隐私隔离，且支持“人车安全生态”端到端加密，跨端保障隐私安全。图表 23：SU7 采用铠甲笼式钢铝混合车身，最高强度

45、达 2000MPa 图表 24：SU7 首创电芯倒置技术，从电池设计端保障驾驶安全 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 24 第二章第二章 小米智能汽车产业链布局小米智能汽车产业链布局 一、一、小米在智能汽车领域的投资历程小米在智能汽车领域的投资历程 在深入探讨小米智能汽车产业链的布局之前，我们不得不提及小米这家科技巨头对于未来趋势的敏锐洞察力。众所周知，小米自创立以来，就以其前瞻性的战略眼光和果断的行动力，在科技领域取得了举世瞩目的成就。当智能汽车的浪潮席卷而来时，小米自然也不会错过这一历史性的机遇。早在智能汽车领域的初期探索阶段，小米便已经开始通过投资初创企业和研发技术来积极

46、布局。它清楚地认识到，智能汽车不仅仅是传统汽车的升级版，更是一个融合了先进科技、创新理念和全新商业模式的全新领域。小米从一开始就没有将目光局限在单一的技术或产品上，而是致力于构建一个覆盖智能汽车全产业链的生态系统。汽车领域投资自汽车后服务市场起家，涉及出行服务、汽车交易、物流配送、车险维修等细分领域。早期，小米的多数投资主要集中在天使轮或前几轮融资，停留在财务投资层面，主要投资主体为小米系基金顺为资本。2011-2022 年期间，小米参与汽车后服务市场的融资规模累计超过 125 亿元，参与次数超过 30 次。天使轮、A 轮即参与投资主要出现在 2018 年之前对出行服务、车险维修和部分汽车交易

47、平台公司的投资中，投资金额较小，大多百万到千万元水平。2018-2022 年，小米对汽车后服务市场的投资逐渐收紧，期间仅投资爱泊车、开思汽配、货拉拉和能链等具备一定体量的公司，投资轮次较靠后，轮次规模也较大。图表 25：2011-2022 小米在汽车后服务市场的投资 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 25 小米早在 2015、2017 年就分别参与小鹏、蔚来的 A 轮融资，其中 2015 年通过顺为资本参与蔚来 A 轮 1 亿美元规模的融资，2017 年通过顺为资本首次投资小鹏汽车，在其后 2019 年 C 轮融资中通过 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 26

48、小米科技继续注资 5000 万美元，2020 年小米集团在小鹏汽车基石轮中继续加码，参与跟投本轮 5 亿美元融资。总的来看，小米参与整车企业的投资轮次规模大约在 10-20 亿美元。图表 26：2011-2022 年小米对整车企业的投资 2017 年起对汽车零部件三电领域的公司加大投入，参与轮次多为战投和 A、B 轮。2017 年小米首次对新能源电池及控制系统研发商酷科电子进行投资，通过小米科技、集团本身先后参与其天使轮、A 轮融资。2018 年，小米新增对珠海冠宇、中航锂电投资，2019 年通过顺为资本参与奥易克斯 2 亿元 B 轮融资。2021 年官宣造车后加快投资步伐，年内分别参与赣锋锂

49、电、蜂巢能源等三电领域新兴企业融资项目，其中蜂巢能源 B 轮融资规模达 102.8 亿元。图表 27：2011-2022 年小米对三电领域汽车零部件企业的投资 “双百亿”投资加持小米造车，全方位布局产业生态。新能源汽车行业进展到电动智能化竞争后半程，早期加入的车企拥有技术、数据和成熟供应链等多重优势，小米汽车需要努力获取造车资质和缩小技术差距，同时还必须具有远见，为其产品构建将来的竞争力，因此需要通过投资收购来换技术和 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 27 时间，而这也正是小米一直以来所擅长的。截至目前，小米集团、顺为资本、小米产投、小米智造这四家投资机构或已经投资近百家汽车

50、上下游供应链企业。（1）官宣造车前：前期投资主要以财务投资为主，围绕自动驾驶、汽车半导体、车联网，投资主体主要为顺为资本、小米产投和小米集团。（2）官宣造车后：成立小米智造基金专注投资汽车产业，进行查漏补缺。在经历了两轮募资后，手握百亿的小米智造基金除自动驾驶外，投资面拓宽至三电、汽车电子、车身部件、底盘零部件、热管理等领域，呈现出撒网广、布局深的特点。图表 28：小米在汽车领域投资历程和布局版图 投资先行，小米系投资企业在汽车智能化领域布局广泛 小米完善的生态链离不开小米的“投资+孵化”模式，小米系投资机构主要可以分为小米体系内及小米体系外两部分。体系内部分主要有小米科技有限责任公司及旗下子

51、公司及孙公司展开投资业务，体系外则是更被大众熟知的顺为资本进行投资孵化。天津金星创业投资有限公司：成立于 2013 年 12 月，为小米科技有限责任公司全资控股。目前执行董事、经理为林世伟。公司曾投资石头科技、北汽新能源等企业，根据企查查显示，目前公司共有对外投资 50 次，其中持股比例达到 5%以上的有 36 次。湖北小米长江产业基金合伙企业：成立于 2017 年，由小米科技有限责任公司、湖北省长江经济带产业引导基金合伙企业（有限合伙）共同发起设立，基金将用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展，主要投资方向围绕机器人、半导体等“硬科技”，根据企查查显示，目前湖北小米长江产业基金对外投资共 1

52、08 次，其中持股比例达到 5%以上的有 49 次。小米私募股权基金管理有限公司：成立于 2021 年 5 月，于当年 12 月完成登记，注册资金 11 亿元，为小米科技有限责任公司全资控股。海南极目创业投资有限公司及北京小米企业管理有限公司为其下属两家 100%控股子公司。海南极目创业投资有限公司成立于 2021 年 6 月，其对外投资 13 次，一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 28 其中持股比例达到 5%以上的有 6 次。北京小米企业管理有限公司成立于 2021 年 8 月，其共有对外投资 1 次。顺为资本：由雷军与许达来创立于 2011 年。出资人来自于国际顶级投资机构

53、，包括国际知名主权基金、家族基金、基金中的基金及大学基金会等，是一家以投资早期至成长期创新企业为重点的风险投资基金，关注深科技、智能制造、互联网+、智能硬件、消费、企业服务、电动汽车生态等领域。共管理总量超过 60 亿美金的美元及人民币基金，其投资对象包括蔚来汽车、小鹏汽车、爱奇艺、今日头条、快手等知名科技互联网企业。小米系投资企业投资了众多汽车零部件初创企业，尤其在智能化、电动化领域布局已久。早在 2017 年，顺为投资就参与了智能驾驶系统开发商 Momenta 及智行者的多轮融资。Momenta 中文名为魔门塔，目前与上汽集团以及比亚迪形成了紧密的合作，上汽智己采用 Momenta 自动驾

54、驶系统、比亚迪也与 Momenta 成立了合资公司。智行者则面向 L4 无人驾驶及特种场景开发自动驾驶系统。在 2021 年 3 月 30 日小米集团宣布下场造车后，小米投资汽车智能化节奏明显提速，其投资主要集中在智能驾驶、智能座舱、车用芯片、智能驾驶传感器以及整车舒适性智能化配置等领域进行投资。我们认为，小米的此类汽车智能化投资将有效加速小米汽车智能驾驶等核心竞争力的快速落地。图表 29：小米在电池、底盘领域的投资方向 图表 30：小米的汽车智能化投资主要集中在智能驾驶、智能座舱、芯片等领域 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 29 小米通过战投部门、顺为投资构建了强大的投资生

55、态圈，覆盖了汽车核心领域。小米投资的汽车相关企业涵盖了汽车相关的关键领域，整车领域的小鹏、蔚来；智驾系统&芯片领域的纵目科技、黑芝麻、智行科技等；传感器领域禾赛科技等；线控制动领域上海千顾汽车科技等；电池、电驱动、电控领域多家公司；此外在汽车后市场和充电网络运营领域也有投资。汽车投资生态圈，可以为小米在汽车业务中提供经验借鉴、技术支持、供应链优化等便利，小米汽车业务也有望赋能部分参股的企业。图表 31：小米汽车投资生态圈部分公司主营业务介绍 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 30 作为造车的新入局者，小米亦前期通过投资参股补全汽车相关技术，并前瞻性布局智能驾驶等竞争焦点领域。据

56、我们整理，小米通过顺为资本、小米长江产业基金、小米私募股权基金等布局汽车全产业链，覆盖了车载芯片、激光雷达、视觉传感、智能座舱、智能驾驶、动力电池等领域。车载芯片领域，2020 年 6 月，小米集团参与比亚迪半导体 A+轮投资；2020 年 10 月，小米集团参投了 CMOS 图像传感器芯片设计公司思特威；2020 年 10 月，小米集团参与了 3D 传感器芯片厂商灵明光子 A+轮融资；2021 年 7 月，小米集团参投黑芝麻智能科技战略轮融资，9 月领投其 C 轮融资。小米对芯片企业的投资大多为早期 A、B 轮融资期间，除参与灵明光子 A+轮和易兆微电子 A+轮融资的规模为千万元级别，其余已

57、披露规模的融资均在 1 亿元以上。小米参投的芯片企业产品广 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 31 泛，包含图像传感器、3D 传感器、通信芯片企业，同时也在 2021-2022 期间三次参与车规级芯片解决方案提供商云途半导体融资。图表 32：小米参投芯片企业 激光雷达领域，2020-2021 年频繁参与视觉传感器、激光雷达企业深轮次融资。视觉传感器方面，小米主要参投了光学产品即解决方案提供商诚瑞光学、MEMS 智能传感器制造商矽睿科技，以及以神经拟态视觉解决方案为核心业务的普诺飞思。激光雷达方面，2019 年 1 月，顺为资本参与激光雷达研发商北醒光子 B+轮融资，2022 年

58、 12 月继续参投北醒光子 C 轮；2021 年 6 月，小米集团领投禾赛科技 D 轮融资，11 月独自投资 D+轮；2021 年 8 月，顺为资本参与激光雷达智能传感研发商图达通 B+轮融资；2023 年 9 月，小米集团领投探维科技战略轮。图表 33：小米参投激光雷达企业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 32 视觉传感器领域，2020 年 7 月，小米集团战略入股光学产品及光学解决方案提供商诚瑞光学；2021 年 2 月，小米集团投资 MEMS 传感器公司矽睿科技；2021 年 7 月，小米集团参投法国机器视觉公司普诺飞思 C 轮融资。智能座舱领域，2016 年 5 月，

59、顺为资本和小米集团都参与了车载智能硬件商板牙信息科技 A 轮融资；2020 年 4 月，小米集团独家投资车联网企业博泰车联的 B+轮。图表 34：小米参投智能座舱企业 智能驾驶领域，2017 年 1 月，顺为资本参与初速度科技的 A+轮融资，2017 年 7 月参与其 B 轮融资，并于 2021 年 3 月参与 C 轮融资；2017 年 6 月，顺为资本参与智行者 A 轮融资，并于 2018 年 4 月参与 B 轮融资；2021 年 6 月，小米集团领投纵目科技 D+轮融资；2021 年 7 月，小米集团以 7737 万美元全资收购 DeepMotion；2021 年 8 月，小米集团领投几何

60、伙伴 Pre-A+轮融资，2021 年 10 月参与其战略融资。图表 35：小米参投智能驾驶软硬件企业 动力电池领域，涉及动力电池制造和电池上游产业链。2018 年 12 月，小米长江产业基金战略融资珠海冠宇；2020 年 12 月，小米集团参与了中航锂电 Pre-A 轮融资；2021 年 7 月小米集团参与了蜂巢能源 B 轮 102.8 亿元融资，8 月领投赣锋锂电战略融资。图表 36：小米参投动力电池企业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 33 二、二、小米智能汽车相关企业投资分析小米智能汽车相关企业投资分析 小米公司在智能汽车产业的布局可谓是多维度、全方位，显现出其深耕此

61、领域的决心与野心。小米明白，要想在智能汽车这片蓝海中站稳脚跟，必须牢牢把握产业链中的关键环节，在自动驾驶技术、智能网联以及电动汽车制造这三大核心领域，小米都进行了深入而精准的投资。自动驾驶技术是未来智能汽车竞争的重中之重。小米在这一领域的投资可谓是颇具眼光。它并未选择单打独斗，而是携手多家在自动驾驶芯片研发、自动驾驶系统解决方案等领域有着深厚积累的企业，共同探索自动驾驶的无限可能。这些被投资企业，凭借其在自动驾驶领域的专业技术与丰富经验，将为小米在自动驾驶技术的研发道路上提供强大的后盾。可以预见，在未来，搭载小米自动驾驶技术的智能汽车将能够实现更为安全、高效、舒适的自动驾驶体验。智能网联则是提

62、升智能汽车用户体验的关键一环。在这一领域，小米同样不甘示弱，积极投资车载操作系统提供商、车联网服务提供商等创新型企业。这些企业的加入，将为小米的智能汽车注入更加智能化的灵魂，让车辆不再是孤立的个体，而是能够与人、与环境实现全面互联的智能终端。想象一下，当你的智能汽车能够实时了解你的需求，为你提供个性化的服务时，那将是怎样一种全新的出行体验？小米汽车板块布局逐现轮廓：据不完全整理，小米已经实现了对汽车产业的较为全面的布局，上游覆盖材料、半导体，中游覆盖具有一定技术门槛的零部件及智能驾驶等关键领域，下游布局了 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 34 物流配送、出行服务、汽车交易、车

63、险维修等行业布局。小米对汽车产业的全方位布局，有助于打造协同效应，实现资源共享，确保小米汽车产业链持续、稳定、有效运转。图表 37：小米汽车覆盖上中下游的全产业链投资逻辑 图表 38：小米投资自动驾驶技术公司深动科技概况 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 35 图表 39：小米投资汽车智能底盘系统供应商同驭汽车概况 图表 40：小米投资钠离子电池研发商零壹肆概况 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 36 图表 41：小米投资热管理、汽车芯片、汽车智能出行系统零部件等公司 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 37 三、三、小米汽车产业链全景图小米汽车产

64、业链全景图 根据小米汽车技术发布会及各产业链公司官方信息梳理，我们看到小米汽车目前主要与产业链各细分领域头部厂商合作。例如：驱动电机环节，汇川科技和联合汽车电子为小米汽车的主要合作商；电池环节，宁德时代（300750.SZ）为小米供应三元锂离子电池、比亚迪（002594.SZ/1211.HK）供应磷酸铁锂电池；在底盘环节，小米汽车选择博世（BOSCH）提供的 ESP 10.0 车身稳定系统、DPB 制动系统，德国大陆（CON.DF）提供加速度传感器，布雷博（brembo）提供制动器、卡钳，拓普集团（601689.SH）提供空气悬架等。同时，多家汽车上游零部件企业如富奥股份、富特科技、常熟汽饰、

65、乐凯新材等已表示收到小米汽车的订单、定点。此外，小米近年来持续通过投资方式布局三电系统以及智能驾驶上下游产业链。国内汽车零部件公司积极寻求与小米汽车展开合作，截至 2023 年 11 月 8 日，已有部分零部件公司宣布获得小米汽车项目定点，如拓普集团将为小米汽车配套空气悬架系统，华域三电成为小米汽车空调压缩机定点供应商，银轮股份已进入小米汽车供应链。随着小米汽车 2024 年上半年正式量产，预计相关产业链公司有望迎来发展机遇。图表 42：小米汽车产业链公司梳理 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 38 图表 43：小米汽车产业链梳理详尽版（按汽车零部件配套体系划分）一查就有 小米

66、汽车全面洞察报告 1C9U.COM 39 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 40 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 41 图表 44：小米集团/顺为资本在三电系统（电池、电控、电驱动）产业链投资布局 图表 45：小米集团/顺为资本在智能驾驶产业链投资布局 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 42 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 43 第三章第三章 小米智能驾驶技术小米智能驾驶技术 一、一、小米智能驾驶系统发展历程小米智能驾驶系统发展历程 小米在智能驾驶领域的快速进展和雄心壮志，从收购深动科技开始，到全栈自研的技术战略，再到实现高级

67、智能驾驶功能，小米正致力于在智能驾驶技术上取得领先地位。小米智能驾驶系统的发展历程可以从以下几个关键时间点和技术进展来概述：1.2021 年 8 月 25 日：小米集团宣布以 7737 万美元全资收购自动驾驶公司深动科技，这标志着小米正式进入智能驾驶领域。深动科技专注于提供高级驾驶辅助系统的感知、定位、规划及控制的算法，以及自动驾驶应用的全套软体解决方案。2.2022 年 8 月：小米智能驾驶技术首次亮相，第一期研发投入 33 亿元，目标 2024 年进入智能驾驶行业第一阵营。小米汽车制定了全栈自研的技术战略，组建了超过 500 人的精英技术团队，涵盖了自动驾驶硬件、感知规控算法、高精地图等领

68、域的 50 位顶级专家。3.技术进展：小米智能驾驶系统已经实现一键召唤车辆、自动驶入匝道、主动变道超车、无保护转向/掉头、自动绕行临停车辆/事故车辆/环岛、自主代客泊车等功能，并能覆盖高速、城区、停车场等场景。4.技术细节：小米智能驾驶系统采用全栈自研的策略，研发团队规模为 1000 人。技术层面，小米通过自适应变焦 BEV 技术、道路大模型、超分辨率占用网络技术 3 项技术，分别提高了感知和识别技术。硬件方面，这套智驾系统采用了大模型模仿驾驶员的决策方式，搭载了 2 颗英伟达 Orin 高算力芯片，综合算力高达 508TOPS。5.投资与测试：小米在智能驾驶技术上第一期总投资达33亿元，目前

69、追加到了47亿元。Demo视频显示，SU7 在演示过程中全程无接管，并在 7 层的停车楼内完成了无人泊车。雷军称，小米的目标是 2024 年进入行业第一阵营，年底开通 100 个城市领航 NOA。图表 46：1C9U:各车企无图城市 NOA 进度 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 44 二、二、小米智能驾驶技术投资布局小米智能驾驶技术投资布局 小米在智能驾驶领域的深耕与布局，展现了其对该技术前景的坚定信念与持续投入。自小米决定进军智能驾驶领域以来，自主研发一直是其不变的主线。背后是小米对技术独立性的追求，以及对创新能力的自信。大量研发资源的倾斜，不仅确保了小米在智能驾驶核心技术

70、上的持续突破，更让其在激烈的市场竞争中站稳了脚跟。图表 47：小米全栈自研智能驾驶技术 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 45 但小米并未满足于单纯的技术研发。它清楚地认识到，智能驾驶技术的发展离不开整个产业链的协同合作。小米积极与上下游企业建立紧密的合作关系，共同打造智能驾驶的生态系统。通过这种产业链整合的方式，小米不仅提升了自身在智能驾驶领域的竞争力，还带动了整个行业的快速发展。在加速智能驾驶技术布局的过程中，小米还灵活运用了投资并购等策略。通过引入外部优质资源，小米成功地将外部的创新能力和技术实力转化为自身的竞争优势。这种开放式的创新模式，让小米在智能驾驶领域取得了事半功

71、倍的效果。小米集团于 2021 年 8 月 25 日发布公告收购自动驾驶技术公司深动科技，总金额约为 7737 万美元（约为 5 亿元人民币），于 2021 年 9 月 22 日交易完成交割，后者成为小米集团全资子公司。对应的，原深动科技团队加入小米集团。同时小米还致力于打造中长期战略产业能力，投资 20 亿元人民币，投资十余家自动驾驶领域上下游企业，覆盖核心传感器、执行器、域控制器等品类。图表 48：小米在智能驾驶领域投资方向 Deepmotion 有技术及研发能力，专注为高阶辅助驾驶系统和自动驾驶应用提供包括感知、定位、规划、控制在内的全栈软件解决方案。小米自动驾驶技术采用全栈自研算法的技

72、术布局战略，自建全自研数据闭环系统、高效驱动核心算法及产品功能迭代。2022 年 8 月 11 日，小米集团首次披露了小米自动驾驶技术的进展，小米自动驾驶一期研发计划投入 33 亿元，在演示视频中，小米测试车实现在掉头、环岛、连续下坡等场景下的辅助驾驶功能。测试车辆实现了无保护场景自动掉头、事故车辆自动绕行、多车道路口自动左转、自动环岛绕行、斑马线礼让行人、自动泊车入位+机械臂自动充电等行泊车场景。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 46 智能驾驶是智能汽车核心技术赛道，小米智驾一期总投资 47 亿，采用全栈自研算法“BEV+Transformer+占用网络”，团队规模超 100

73、0 人，技术人员涵盖传感器、芯片、感知规控算法、仿真技术、高精地图、高准定位、工具链、训练能力等自动驾驶全栈技术所需人才，核心骨干成员还拥有微软、谷歌等全球顶级人工智能公司的研发背景。感知技术是智驾的基础，小米智驾创新自适应变焦 BEV、道路大模型、超分辨率占用网络等感知技术，拥有全球首个应用到量产车的端到端感知决策模型。小米智驾拥有旗舰级硬件平台，搭载两颗 NVIDIA DRIVE Orin 高算力芯片，综合算力达到 508TOPS；感知硬件也十分豪华，搭载 1 颗激光雷达、11 颗高清摄像头、3 颗毫米波雷达和 12 颗超声波雷达。坚定持续投入、领先感知和底层技术是小米 2024 年进入智

74、驾第一梯队目标的底气。图表 49：小米智驾 Pilot 技术布局 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 47 三、三、小米智驾的整车智能小米智驾的整车智能 01小米智驾 Xiaomi Pilot 全系技术自研全系标配智能辅助驾驶 智能驾驶是汽车从出行载具全面进化到先进的移动空间的关键一步。小米智驾首次亮相，就宣布要在 2024 年成为行业第一阵营的目标。为此，我们投入巨大，小米智驾专属团队已突破 1000 人，今年年初成立了自动驾驶武汉研发中心，计划年底再扩展 500 人。我们的 AI 实验室已历经 8 年，工程师也超过 3000 人。十倍的投入让智驾能力更快速的迭代，做到技术和体

75、验的的全面赶超。去年底，小米汽车技术发布会首次发布了小米智能驾驶全栈自研技术构架，这是包含了道路大模型、超分占用网络和变焦 BEV 等领先算法的先进架构。其中超分占用网络在 2024 年初被计算机视觉领域国际顶级学术会议 CVPR 收录，核心算法的创新性获得了国际认可。更具突破意义的是，小米在智能驾驶领域实现端到端大模型技术在国内的首次量产，端到端大模型取代了此前用于感知、决策、规划的多个模块，让智能驾驶直接从一端输入图像，一端输出行驶轨迹，小米端到端大模型是迄今类人思考程度最深的智驾算法，已经实现 5cm 精度的极窄库位泊入和可用性极高的23km/h最高巡航速度代客泊车。小米智驾技术快速迭代

76、，也要做到体验的的全面提升。图表 50：小米汽车全系支持极窄车位泊车 要把智驾体验做好，高低配体验一致很重要。小米智驾系统分为两套方案，分别是 Xiaomi Pilot Pro 和 Xiaomi Pilot Max。我们坚持高低配技术同源，Xiaomi PilotPro 和 Max 都是 NVIDIA DRIVE Orin算力平台、都是 11 个摄像头的视觉方案，全部采用变焦 BEV 感知技术和端到端大模型，高低配都基于同一技术方案，并且全部能够支持体验领先的智能辅助驾驶功能。02小米澎湃智能座舱基于小米澎湃 OS 符合操作直觉的交互框架 硬件能力是交互体验的基础，小米 SU7 全系标配 82

77、95 旗舰芯片平台，配合小米澎湃 OS 强大的异构兼容性，实现硬件资源的精准调度，让中控屏灵敏响应，丝滑顺畅。这只是第一步。我们的团队在交互设计上花费了巨大心力，这是整车智能化体验的窗口。从前期媒 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 48 体试驾的反馈来看，简单且优雅、所见即所得，是大家对中控屏交互设计的高频评价。上车后，映入眼前的是精致还原，渲染极为精细的 3D 车模。车模颜色和配置与真实情况完全匹配、车模状态也会和车辆状态实时同步。点触车模上对应的位置，就能快速打开前备箱、后备箱、充电口等等。调节尾翼或悬架，还会配合一镜到底的动画演绎，整个控车过程非常丝滑、直观。初次上手就能

78、快速掌握，几乎 0 学习门槛。图表 51：小米汽车基于柔性框架的自由窗口交互 当你拨动开关，驻车界面会一镜演绎成行车界面。得益于小米澎湃OS的柔性框架能力，用户可以自由排列窗口卡片的位置，按照自己的需求调节显示比例，地图窗口更大一点方便导航，音乐窗口更大一点沉浸听歌，随心所欲、畅快自由。03跨端智联底层打通手机、平板联动 作为一家生态科技厂商，小米澎湃智能座舱在设计之初就将手机、平板视为座舱的一部分，实行多端一体化原生设计。继承 Xiaomi HyperConnect 跨端互联框架能力，当车主同账号的手机、Pad 进入车内时，能与中控屏无感连接，自动完成识别、安全认证、连接等一系列复杂步骤，直

79、接在融合设备中心里实现跨设备互控。图表 52：小米汽车将手机上的小红书一键 PIN 应用到中控屏 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 49 更重要的是系统底层融合，提供统一的原生交互体验。例如中控屏上能直接调用手机镜像，实现一屏多用，让驾驶位操控手机更顺手。甚至基于系统框架层的打通，用户能将手机应用以窗口卡片的形式，一键 PIN 到中控屏上。手机只提供算力，其余显示、声音和交互都在车机上执行，中控屏上的 App 不是简单的投屏，而是可以独立操作，这给了车机使用手机全部生态应用的潜力。小米澎湃智能座舱还支持再挂载 2 个 Xiaomi Pad 6S Pro 12.4 作为后排拓展屏

80、。接入后，平板自动切换至原生控车桌面。与全车无缝打通，实现导航信息实时同步，自由调整空调、座椅加热、全车音乐等功能。还能帮副驾长辈调整座椅，如果副驾没人也能调节座位位置，获得更宽敞的后排空间。即使不是小米生态用户，使用 iPhone、iPad 也能获得领先的智能化体验。小米澎湃智能座舱支持接入无线 CarPlay，且后排支架兼容 iPad，可通过小米汽车拓展屏 APP 实现后排控车。04大模型加持的小爱同学上车继承六大能力首发即落地端侧大模型 小爱同学是国内最早一批发布的智能语音助手，从 2017 年至今，已经服务长达 7 年时间，拥有 1.17亿月活跃用户，每天都要被唤醒高达 2.08 亿次

81、。从去年 4 月开始，小爱同学全面接入大模型，实现了从语音助手到生成式 AI 智能助理的能力跃迁，且具备深度自然语义理解、多模态等能力。图表 53：车载小爱同学继承小米集团能力 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 50 长期的技术投入，让小爱同学刚上车就得以获得集团技术能力，实现了远超行业的语音交互功能。例如连续对话、离线对话、协同唤醒、可见即可说、高噪唤醒和一句话多指令。首发即接入小米自研MiLM-1.3B端侧大模型，并实现了从识别到理解再到生成的全链路大模型语音交互，不仅能实现文生图，更可融合车的位置、方向、视觉等信息，像人一样理解真实世界。最重要的是，小爱同学为车进化。语音

82、交互在行驶过程中远比触摸交互更高效、更安全。因此在立项之初，小米的 AI 团队就定好了一个目标：只要用手能控车的功能，语音交互就要覆盖。如今，你不仅能用小爱同学深度控车，还能用它控手机、控 CarIoT、甚至控家，无限拓展语音交互的能力边界。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 51 第四章第四章 小米汽车的布局和优势小米汽车的布局和优势 一、一、小米汽车的竞争优势概述小米汽车的竞争优势概述 预计小米造车将在品牌、生态、智能驾驶布局、销售渠道等多个领域具备一定竞争优势：（1）经过多年发展，小米在智能手机及 IoT 设备领域拥有海量的用户群体基础，品牌影响力较强，用户认可度及忠诚度较

83、高，小米造车能够借助小米品牌的知名度和口碑吸引更多关注，小米手机及 IoT 设备有望为小米汽车产生引流效应。（2）小米智能生态已覆盖手机、平板、智能家居设备等领域，2023 年 10 月小米澎湃 OS 发布，实现小米跨端操作系统的软件架构统一；预计小米汽车上市后将进一步丰富小米生态系统，让用户体验万物互联的智能科技生活，实现“人车家全生态”。（3）小米多年来持续展开智能驾驶相关投资布局，投资 Momenta、纵目科技等自动驾驶公司以及禾赛科技、图达通等激光雷达公司，预计小米在智能驾驶领域的投资布局将助力小米智能驾驶实力提升，为小米自研高阶自动驾驶系统奠定基础。（4）小米在多年智能手机+IoT

84、业务发展中积累了强大的销售渠道基础，2021 年小米之家数量突破 1 万家，有望为小米汽车线下宣传及销售提供助力。凭借以上优势，预计 2024 年起小米汽车将有望成为国内新能源汽车领域的有力竞争者。图表 54：小米汽车将在品牌效应、智能生态、智能驾驶布局、销售渠道等领域具备竞争优势 二二、消费电子赋能，渠道广，用户基数大消费电子赋能，渠道广，用户基数大 小米手机覆盖的客户群体年龄结构均匀，过半用户为 20-40 的青年、中青年用户，客户购买力已形成一定规模。不同于过去的认知，小米现阶段的用户已不仅是年轻人，27.9%的小米用户是 30-39 岁中生代群体，27.3%的用户是 20-29 岁青年

85、；约 83%的用户是有收入群体，50%以上用户居住在一二线城市。由于小米粉丝的成长与积累，以及小米自身高端化的发展，小米的手机用户的购买力已具备相当的规模，且随着时间推移，小米粉丝购车的支付潜力还会进一步挖掘。图表 55：小米手机用户画像 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 52 小米集团发展至今，具备全球影响力与品牌效应。2023 年前三季度小米集团在全球智能手机出货量排名位列第三（连续十三个季度全球第三），市占率达 14.1%，且 2023 年第三季度中公司在欧洲地区智能手机出货量市占率升至 23.3%。2023 年 9 月，全球 MIUI 月活跃用户 6.23 亿。截至 2

86、023年 9 月 30 日，AloT 平台已连接的 loT 设备（不包括智能手机、平板、笔记本电脑）数增加至 6.99 亿台。目前小米集团业务已经进入全球逾 100 个国家和地区。同时，小米之家运营门店遍布全球 70余个国家和地区，2021 年 10 月底已经突破 1 万家，拥有庞大的用户群体以及品牌宣传渠道。图表 56：2023 年半年报披露的小米集团用户情况 MIUI 月活 6 亿 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 53 MIUI 用户规模持续扩大。据小米集团公告，2021-2022 年小米手机连续 2 年在中国大陆市场安卓智能手机厂商中品牌忠诚度排名第一，50.1%的用户

87、在更换智能手机时会继续选择小米品牌。得益于小米手机稳健的出货量以及较高的用户粘性，小米手机操作系统 MIUI 的用户规模持续扩大。2017-2022 年，全球 MIUI 月活跃用户数量从 1.71 亿人增长至 5.82 亿人，CAGR 为 27.8%；截至 2023 年 3 季度末，全球 MIUI 月活跃用户数量进一步增长至 6.23 亿人，同比增长 10.5%。2019-2022 年，中国大陆 MIUI 月活跃用户数量从 1.09 亿人增长至 1.44 亿人，CAGR 为 9.7%；截至 2023 年 3 季度末，中国大陆 MIUI 月活跃用户数量进一步增长至 1.52 亿人，同比增长 7.

88、4%。MIUI 在全球及中国市场的用户规模均达到亿级，预计庞大的用户群体将为小米汽车的关注度及品牌宣传持续赋能。小米持续推进“手机AIoT”核心战略，不断深化手机与 AIoT 产品间的协同效应，打造领先的小米智能生态。2018-2022 年，小米 AIoT 平台连接设备数量（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）从 1.51 亿台增长至 5.89 亿台，CAGR 达 40.6%；截至 2023 年 3 季度，小米 AIoT 平台连接设备数量（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）进一步增长至 6.99 亿台，同比增长 25%。2018-2022 年，米家 APP 月活跃用户数量从 20.1 百万人增长

89、至 75.8 百万人，CAGR 达 39.0%；截至 2023 年 3 季度，米家 APP 月活跃用户数量进一步增长至 84.0 百万人，同比增长 16%。图表 57：小米集团月活跃用户与已连接的 loT 设备 截止到 2023.9 根据 MobData 的统计，已婚男性为华为与小米手机的主要用户群体，但两者在收入方面有所分化；其中，1）华为用户群体的平均月收入水平高于小米（华为主要集中在 1.0-2.0 万元 vs.小米主要集中在0.5-1.0万元）；2）华为与小米用户群体的平均月收入水平达2.0万元以上的占比均超过 11%并高于其他品牌，预计两者均有相应的粉丝群体具备一定的购买力。我们判断

90、，1）庞大粉丝基础是手机厂商的核心优势之一，也是奠定转型至汽车业务能否成功的基础；2）华为具备较强的品牌认知度与客户基础，但其主力车型问界 M7 也先后经历订单创新高但持续性偏弱（2022/7-2022/12）、订单与交付表现回落（2023/1-2023/8）、以及新款上市带动订单与交付回暖（2023/9-至今）这三个阶段。鉴于定价区间、使用场景等方面的差异性，手机转型至汽车仍有较多领域需要突破。图表 58：用户画像：已婚中等收入男性为小米主要客群 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 54 小米消费电子经验丰富，终端产品设计能力、营销能力可以在汽车领域复用，现有的线上、线下渠道网

91、络广而深，为汽车业务打下销售基础。小米手机从 11 年问世到 22 年做到全球出货量前列，公司产品设计、定义能力出色;从公司在创业之初采用“饥饿营销”策略，到后来广受关注的产品发布会，展现了公司的营销能力。目前公司渠道丰富，海内外有庞大的线下网点，境内超万家门店，境外有 2700 多家线下服务店。图表 59：小米的手机渠道布局情况 手机高端化进展顺利，中高端手机销量占比超 20%，品牌力提升。2023 年上半年，小米手机销量里中高端手机占比达到 20%，2019 年中高端占比仅有 7%，高端化进展顺利。小米品牌力在提升，也反映了小米用户购买力的提升。用户结构整体优化，意味着手机用户在汽车领域的

92、消费需求或支付能力更强。图表 60：小米中高端手机销量 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 55 三三、手机业务、手机业务、loTloT 平台、互联网服务相互赋能，平台、互联网服务相互赋能，集团集团现金流现金流充裕充裕 小米集团：打造真正“生”态链，汽车板块未来可期 第一圈层：手机附带品，如：自拍杆、移动电源、耳机等，依靠小米手机的市占率，贡献相对稳定的收入。第二圈层：智能硬件，如：电饭煲、电视、平衡车、扫地机器人等家居产品，深度进入消费者生活，利于掌握消费者习惯，打造“小米生态”。第三圈层：普通生活品，如：床垫、背包、牙刷、签字笔、旅行箱等。该类产品客单价低，但是具有流动性强、

93、群体广等特点，利于形成在各年龄段的品牌推广。外延：伴随小米生态链对消费者生活的全面渗透以及品牌建立，利于形成“小米生态”，建立客户黏性，小米的“发烧友”或将是小米汽车的重要客户基础。图表 61：小米生态链全方面渗透消费者生活 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 56 图表 62：小米生态链体系模式图 图表 63：小米生态链投资围绕六大方向 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 57 公司整体现金流量表现良好，截至 2023H1 公司期末现金余额 315 亿元人民币，经营活动现金流健康。小米集团拥有稳定的手机业务基本盘，loT 与生活消费产品用户数量庞大，已有 9000

94、+企业接入小米 loT 平台，公司的手机业务、loT 平台、互联网服务（MIUI 等）相互赋能，加强用户粘性，现金流资源充沛。图表 64：小米集团现金流量表摘要(亿元）四四、小米集团具备软硬件集成经验，具备汽车可应用的技术小米集团具备软硬件集成经验，具备汽车可应用的技术能力能力 公司持续加大对汽车业务的投入。截至 2023 年 3 月底，公司汽车业务研发团队规模约为 2300 人，2022 年，智能电动汽车等创新业务费用投入为 31 亿元人民币，2023Q1-Q3 智能电动汽车等创新业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 58 务费用投入分别为 11 亿元、14 亿元、17 亿元

95、，截至 2023 年 9 月 21 日，小米汽车申请专利共 1036 个。图表 65：小米集团用于智能电动汽车等创新业务费用 图表 66：小米汽车科技有限公司专利申请年份趋势 小米集团加强在人工智能领域的探索。2016 年 7 月搭建了 AI 视觉团队。2021 年 3 月宣布进入智能电动汽车领域后，短时间内迅速组建了汽车自动驾驶团队。2023 年 4 月，小米集团组建了 AI 实验室大模型团队，AI 领域相关人员已超 1500 人。图表 67：小米人工智能团队发展 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 59 五五、小米汽车的市场定位与战略布局小米汽车的市场定位与战略布局 小米汽车

96、，自诞生之初，便承载着科技与创新的使命，驶向汽车市场的新纪元。其市场定位之精准、战略布局之宏大，已然在汽车界掀起了不小的波澜。中高端市场，这是小米汽车所瞄准的舞台，它深知，在这个舞台上，只有真正的高品质、智能化、环保的汽车，才能赢得消费者的青睐。小米汽车的定位优势：客户群体有增量空间：SU7 具备炫酷的外型，前沿的配置，主要面向年轻消费群体。截止2019.07，85 后有车比例为 22.8%，95 后有车比例为 9.3%，汽车消费在 95 后市场仍有较大增量。客户群体收入支撑增量空间：95 后群体月收入在 10k+元的占比基本与 85 后保持一致，10-20k元占样本比例为5.4%，20k元以

97、上占样本比例0.3%。伴随政策刺激以及消费需求的逐步释放，该部分群体有望支撑汽车行业形成增量。图表 68：95 后有望成为汽车消费新动能 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 60 数据来源：Mob 研究院，艾瑞咨询，一查就有网整理 图表 69：95 后有望成为小米汽车消费新动能 数据来源：艾瑞咨询，西南证券整理 2023/12/28 小米汽车发布会发布了关于电机、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱五大技术。我们认为，目前小米多项技术参数已达到或者接近业内的领先水平；同时结合雷军出色的表达和共情能力，打造出了小米造车的科技属性感。电机：本次小米共发布了三款电机 V6、V6S 和 V8

98、S。其中，V6 和 V6S 的转速达到了 21,000rpm并将在首款车型搭载；V8S 电机最高转速 27,200rpm，参数目前是全球转速最高的电机，预计在2025E 实现量产。电池：小米 800V 电池包搭载了 CTB 一体化车身技术，最高电压可达到 871V，拥有 77.8%全球最高的电池包体积效率。电池还首创了“电芯倒置技术”，通过高压绝缘防护、水冷面积增加、以及隔热凝胶设计提升电池安全性能。大压铸：小米采用自主设计 9,100 吨一体化大压铸设备集群系统，同时自研高强高韧免热处理环保压铸材料“泰坦合金”提升车身的防撞能力。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 61 自动驾

99、驶：搭载 2 颗 Orin 芯片，508TOPS。通过 BEV 变焦技术+自研道路大模型实时生成道路拓扑，小米规划其城区 NCA 2024E 将落地 100 城。智能座舱：由“中控生态屏”、“翻转式仪表屏”、“HUD”和“后排拓展屏”组成。采用高通骁龙 8295芯片+澎湃 OS 支持车机生态系统。图表 70：小米汽车五大技术电机电池大压铸自动驾驶智能驾驶布局参数对比 小米汽车将布局增程式电动车 小米招聘平台显示，目前再招 12 个增程式相关岗位，涉及增程式系统开发、动力架构开发、动力系统功能开发、BMS 系统、充电属性开发、底盘等岗位，职位要求均需对增程式汽车开发有一定经验。此次多个关于增程式

100、岗位在小米招聘平台对上线，或在释放小米将要进军增程式信号，后续车型值得期待。图表 71：小米为增程式布局招兵买马 数据来源：小米招聘 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 62 六六、小米汽车的小米汽车的价格定位及策略价格定位及策略分析分析 若 SU7 定价小于 20 万元：在 20 万元以下价格带中，参考比亚迪秦 PLUS（纯电），目前小米公布的配置具备一定优势。23 年 1-11 月秦 plus 纯电月均销量为 1 万辆，考虑 SU7 作为新入局车型，或需一定时间来获得市场认可，故假设月均销量为 0.8 万辆，则全年销量有望冲击 10 万辆。若 SU7 定价介于 20-30 万

101、元：在该价格带中，参考小鹏 P7 表现，23 年 1-11 月小鹏 P7 月均销量 0.4万辆。考虑小米生态以及客户基础，预计在该价格带内小米汽车月均销量略高于小鹏 P7为 0.5万辆，则全年销量将达到 6 万辆。若 SU7 定价大于 30 万元：在该价格带内，当前蔚来 ET5T 月均销量为 0.3 万辆，小米 SU7 销量表现取决于产品配置以及产品营销等多方面因素。图表 72：小米 su7 不同价格定位下的销量预测 数据来源：易车榜，西南证券整理 七七、人车家全生态人车家全生态加持智能座舱，有望带来非凡体验加持智能座舱，有望带来非凡体验 小米创立之初开始做 MIUI，2010 年 MIUI

102、诞生，2014 年统一的 loT 设备连接协议、通用 loT 模组发布，2016 年开始做通用操作系统，2017 年小米自研的 VelaOS 正式发布，逐步统一 loT 设备系统，2019 年开始并行研发纯自研通用系统 MinaOS，2021 年初开始做车技系统，开启车机 OS 的研发，2022 年初开始决定统一系统架构、统一底层代码，统一 MIUI、Vela、Mina、车机 OS 四个系统的软件架构。2023 年 10 月 26 日，小米推出了澎湃 OS，又称 HyperOS，旨在以人为中心，打造“人车家全生态”操作系统。澎湃 OS 基于深度进化的 Android 以及自研 Vela 系统融

103、合并彻底重写架构而成，能够支持 200 余个处理器平台、20 余种常见文件系统，为小米 200+产品品类、8.2 亿设备构建万物互联的公有底座。澎湃 OS 在功能上具备 5 大亮点：一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 63（1）系统性能及用户体验提升：澎湃 OS 将在系统流畅度、内存管理、网络延迟、固件大小、兼容性等方面均实现提升，澎湃 OS 手机端固件大小精简至 8.75GB，远小于行业友商水平。（2）跨端智能互联能力：基于小米自研跨端互联框架 HyperConnect，澎湃 OS 能够打破硬件系统间的隔阂，使所有设备能够统一连接协议，并实现实时通信。（3）主动智能体验：澎湃

104、OS 拥有前瞻性 AI 架构并融入小米自研 AI 大模型，搭载的 HyperMind 多端智能思考中枢能够通过 AI 能力自主理解并学习用户的使用偏好和生活习惯，让周边设备基于偏好习惯来运作和协同。（4）全域安全保障：澎湃 OS 打造了贯穿内核层、服务框架层、跨端层的 TEE 底层安全系统，实现硬件层完全隔离，全面覆盖系统应用、金融支付、反黑产等领域；小米自研 TEE 成为国内首款获得中国网络安全审查技术与认证中心（CCRC）最高认证等级 EAL5+证书的 TEEOS。（5）开放生态：小米宣布 Vela 系统将全面开源，HyperConnect 能力、AIoT 平台 200 多个品类也将向应用

105、开发者和智能硬件厂商全面开放，助力开发者创造更好的软硬一体化产品体验。在澎湃 OS 的支持下，预计小米汽车在车机性能及多终端智能互联领等域将具备竞争力。图表 73：澎湃 OS 主要亮点 图表 74：小米澎湃 OS 架构图 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 64 手机行业玩家跨界汽车智能座舱已有先例，体验反响良好。吉利收购魅族手机业务，在 Flyme Auto 基础上为极星打造 Polestar OS 车机系统；蔚来今年也发布了首款 NIO Phone，以代替传统车钥匙，实现跨端融合；华为车机鸿蒙 OS 结合华为 MagLink 魔吸接口，进一步拓展鸿蒙生态玩法。搭载此系统的问界

106、 M7 可与华为平板实现设备协同，创造出办公、游戏、K 歌等多种场景，获得市场良好反响。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 65 2023 年 10 月，小米宣布将核心战略从“手机AIoT”升级为“人车家全生态”，新战略旨在以人为中心，将人-车-家全生态有机整合，打造从个人设备、智能家居到智能出行的智能世界。小米致力于构建并完善覆盖手机、智能硬件及 IoT 设备的智能互联生态，截至 2023 年 3 季度，小米全球智能手机出货量全球排名前三，AIoT 设备平台连接设备数量近 7 亿，并通过 MIUI 平台为全球超过 6 亿用户提供互联网服务；与传统车企及造车新势力相比，小米已成功

107、构建覆盖设备众多、用户群体庞大、软硬件深度融合的智能生态系统；随着“人车家全生态”战略发布，小米澎湃 OS 及澎湃智联技术品牌相继面世，为小米汽车融入小米智能生态提供成熟的技术底座。预计小米汽车在 2024 年 3 月 28 日上市后，“人车家全生态”战略版图将得以完成，小米智能互联生态将开启新篇章，并将有望引领汽车行业向万物互联的生态化时代迈进；与此同时，小米智能生态也将为小米汽车持续赋能，生态化优势有望助力小米汽车在国内新能源市场占据一席之地。人车家全生态打通，数据价值提升，有望实现更好价值释放。一般而言，智能网联汽车会采集部分用户数据，经过一系列脱敏及合规化处理后反馈车企相关部门使用，为

108、车企改进产品与服务提供参考，但这些数据一直面临如数据间关联度低、数据采集时长短等问题，导致数据价值没有很好的得到释放。在打通了人、车、家生态后，各端数据建立了有效关联，数据维度及密度得到提升。多渠道数据的加入可以帮助车企绘制出更为精细立体的用户画像，对于后续及当前产品优化、体验提升有更好的参考依据，对于后续产品战略制定也有了方向性指导。图表 75：小米汽车将成为小米集团“人车家全生态”战略升级的关键 图表 76：Xiaomi HyperConnect 跨端互联框架 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 66 智能化+高压快充加速下沉，小米汽车发力智能+动能硬实力 智能感知：激光雷达

109、从“要不要装”走向装多少。激光雷达具有扫描环境并形成三维图像的功能，是自动驾驶重要的传感器，随着激光雷达价格下探，部分车型已经能配备一个甚至多个激光雷达，成为自动驾驶有力的安全保障。进入 2023 年，激光雷达销量进入爆发式增长，禾赛 23Q3 激光雷达交付量为 47440 台，同比增长 125.5%；速腾聚创 23Q3 激光雷达总销量近 6 万台，超过前六个月销量总和；图达通截至 2023 年 11 月激光雷达车载市场累计交付突破 20 万台。感知是一切的基础，小米汽车亦选装激光雷达，禾赛期待与小米强强联手，共创汽车科技新篇章。小米汽车在自动驾驶传感器方面亦使用了激光雷达作为传感器：在工信部

110、批文中，型号为 BJ7000MBEVR2 的小米汽车显示装配有激光雷达。在 12 月 28 日发布会上，该款激光雷达的部分参数也得以公布，该款传感器最远探测距离达 200 米，探测能力为 153 万点云/秒，具备 128 线的安全冗余设计，此外还具有视窗加热除霜除雾功能，以及自研的除污去遮挡算法、目标反射率非线性映射算法和自研一键降噪算法。12 月 28 日发布会上，感知能力得到了雷军的重点介绍，同日，禾赛科技官方微信公众号亦表示期待禾赛与小米的强强联手，共创汽车科技新篇章。图表 77：禾赛激光雷达季度出货数据 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 67 图表 78：速腾激光雷达

111、2020-2023H1 出货数据 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 68 八八、小米汽车的渠道战略与策略分析小米汽车的渠道战略与策略分析 小米强大的渠道网络有望为汽车销售引流 小米线上线下渠道营收占比较为稳定，近年来营收增速有所下降。从营收占比来看，2018-2022年小米集团线上、线下渠道营收占比维持在 30%、70%水平，2020 年受疫情影响线下门店营收贡献下滑，当年线上营收占比达 32%，为近年来最高水平，2021 年起小米线下门店数量有所扩张，一定程度上分走线上营收份额，但公司抓住“618”、“双 11”等大促活动机会积极营销，线上渠道业务仍能稳住基本盘，2021、2

112、022 年营收占比分别为 30.0%、31.1%，较 2020 年略有下滑。从营收增速来看，2020 年线上渠道营收同比增速最高达 33.5%，2021、2022 年同比增速逐年下滑，增长略显乏力；2021 年线下渠道营收同比增速最高达 24.9%，主要原因在于当年小米扩张线下门店带动渠道营收大涨；2022 年小米手机业务及 IoT 与生活消费产品业务均有承压，线上、线下营收出现下滑，分别同比下降 20.2%、24.0%。小米汽车的渠道战略和策略集中在通过“1+N”模式实现销售服务一体化，以及利用现有的零售渠道优势，加强与手机业务的协同，着重提升用户体验与商业效率，力求在激烈的市场竞争中脱颖而

113、出。2024 年 1 月小米首批开放苏州、南京、重庆等 17 城汽车销售服务一体店（2S 店）招募计划。2024 年 3 月底小米 SU7 上市时将有 29 城市，59 家门店同步启动预约。图表 79：小米汽车渠道划分预测 1.“1+N”渠道模式：小米汽车正式确定的渠道模式为“1+N”模式，其中“1”代表小米汽车自建自营的交付中心，主要功能以交付为主，同时覆盖销售和服务，实现销售、交付、服务一体化；“N”代表代理销售和用户服务触点。目前有两种形态，一种在主流汽车商圈是与百强汽车经销商集团或区域强商合作，建设 2S 店。另一种在核心商业广场，小米充分发挥既有的 3C 零售渠道优势，分批在小米之家

114、引入车业务，进一步丰富门店品类，打造小米科技生态融合店。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 69 小米自 2015 年下半年开始布局线下渠道，2021 年 10 月门店数量达 1 万家。从 2015 年 9 月首家店开业至今，小米线下渠道已经发展了 8 年。2021 年小米线下渠道实现快速扩张，线下门店数量从 2020 年底的 3200 家大幅增长至 10200 家；截至 2022 年上半年，线下门店增长至 10600 家，2023 年三季报披露门店数量仍保持在 1 万家以上。小米线下门店分为自营旗舰店、授权店、专营店三类。小米将自营旗舰店命名为“小米之家”，提供产品咨询、产品体

115、验、产品销售等服务，主要分布在一、二线主要城市的核心商圈，门店规模较大，一方面有助于展示品牌形象，另一方面小米新零售采用的是 DTC（Direct To Customer）模式，通过小米之家直接面对用户，使渠道更加扁平，减少了“中间商赚差价”，同时有助于打造统一服务标准，相应客户全维度需求。小米授权店则瞄准县镇级市场，将货权交给合作方，合作方拥有更强灵活性，能够发挥县镇“熟人经济”效应带动门店收益增长，但同时合作方也需要承担一定的库存压力。小米小店则由合作方以专营店方式运作，其优势在于合作方无库存风险，资金投入小，无需实体门店，并且能够通过抖音、快手、微信等新媒体平台进行宣传，相应劣势则在于合

116、作方无货权和定价权，只能通过小米提供固定返点进行营利，并且由于门店库存小，对消费者而言无法保障及时提货。图表 80：小米线下门店情况 我们统计小米之家的直营门店数量近 300 家，主要集中在一二线城市，呈现出向中高收入城市渠道拓展的趋势。预计小米或也采用“直营+托管”模式，利用其覆盖广泛且深入的线下渠道快速提升消费者对品牌认知，并委派销售人员至线下渠道，带动单店效率提升。图表 81：2024 年小米之家直营门店数量 单位：个 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 70 2.利用现有 3C 零售渠道优势：小米在商超方面的布局利用其在 3C 零售渠道的优势，通过分批在核心商业广场（Ma

117、ll）的小米之家引入汽车业务，从而打造小米科技生态融合店，并快速扩展渠道。3.积极协同手机渠道：早期小米主要通过线上售卖手机产品，通过性价比标签吸引客户，导致小米和经销商利润率均较低。自 2021 年起，门店数量狂飙至年末破万，小米运营逐渐转向重资产，运营成本随之提高，小米逐步开始执行手机高端化战略，而小米线下门店则成为高端化战略的重要载体。推广方面，小米线下门店积极推荐其以数字系列为主的高端机型；线下出货方面，2023 年 2 季度，小米高端智能手机在中国大陆线下门店的销量占比达 46%，3 季度进一步提升至超过 55%水平，线下门店对于提高集团整体产品价格起到重要作用。在实施高端化战略获取

118、更高利润的同时，也为小米线下门店引来更多高消费能力的客户，小米汽车作为价格昂贵的大宗消费品，在 2024 年上市之后有望更加顺利地被其余生态内产品的消费者所接受，实现客户群复用，从而拉动小米汽车销售。小米汽车预计将利用公司现有的小米手机渠道进行协同，通过小米旗下景明系列子公司在多个一线城市的设立，业务范围覆盖整车销售、交付及售后服务等，打造一站式综合体门店，让小米手机超过 1 万家的小米之家成为小米汽车渠道协同和来源的重要组成部分。图表 82：小米汽车销售渠道网络的布局 多地景明科技已注册 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 71 小米汽车渠道铺设启动，近万家线下门店或将助力小米

119、汽车销售引流。2023 年 7 月，小米在北京成立小米景明科技有限公司，后续在上海、杭州、南京、武汉等 10 个城市设立景明科技有限公司，经营范围包括汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零配件销售、智能车载设备销售、充电桩销售、租赁运营、代驾服务等，或将成为小米汽车交付及售后门店的主要载体。4.侧重用户体验与效率：小米汽车渠道策略的一个核心是重视商业效率和用户体验，例如交付中心在选址时要求地点能提供至少 120 个车位，并且建筑面积不能低于 3000 平方米，显示小米在渠道布局时同时考虑了便利性和服务体验。此外，据小米招聘官网，小米已启动汽车门店相关人员的招聘，如在北京招聘交付中心店长、服务中心

120、店长；在北京、上海、南京、武汉等多个城市招聘新能源汽车交付邀约主管、交付接待主管等。根据招聘信息，预计小米汽车线下渠道或将采取销售中心+交付中心+服务中心的模式，其中销售中心预计将主要负责宣传引流、线索收集、试乘试驾等功能，不参与交付和售后环节；预计小米在现有的小米线下门店中挑选部分面积较大的门店用于销售小米汽车；此外，小米也将可能在一线城市建设旗舰店以展示小米汽车。交付中心预计将主要承担小米汽车交付，服务中心预计将主要承担机电维修、钣喷、配件销售等售后服务，首批交付中心和服务中心或将主要在北京、上海、深圳、成都等一二线城市建设。图表 83：预计小米汽车或将采取销售中心+交付中心+服务中心的模

121、式 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 72 预计小米汽车的销售模式或将与 AITO“体验中心负责销售引流+用户中心负责交付及售后”的销售模式较为相似，华为通过 Mate60 手机成功为问界新 M7 实现引流，预计小米近万家的线下门店也将有望成为小米汽车销售引流的强大助力。图表 84：小米汽车 2S 店招募要求 九九、小米汽车与小米生态链的协同效应小米汽车与小米生态链的协同效应 深入洞悉小米汽车的布局与优势，我们发现其与小米生态链之间的协同作用不可忽视。凭借小米生态链内众多资源的强大后盾，小米汽车巧妙地实现了资源共享，这无疑为其在激烈的市场竞争 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1

122、C9U.COM 73 中筑就了一条快速通道。这种协同效应不仅大幅提升了小米汽车的生产效率和产品质量，更为其在市场中赢得了宝贵的时间和先机。从生产端来看，小米生态链已经积累了丰富的智能硬件制造经验和技术实力，这无疑为小米汽车的生产奠定了坚实的基础。与此生态链内成熟的供应链管理和质量控制体系也为小米汽车的高品质输出提供了有力保障。当我们提及小米汽车，不禁要为其高效的生产流程和过硬的产品质量而点赞。而在销售环节，小米汽车更是充分利用了小米生态链线上线下融合的销售渠道。这不仅为其快速铺开销售网络提供了便捷途径，也为消费者提供了更多样化、个性化的购车体验。借助这一销售策略，小米汽车有望迅速占领市场，进而

123、成为行业内的领军品牌。不仅如此，小米汽车还与生态链中的其他产品形成了紧密的互补关系。比如，在智能出行领域，小米汽车可以与小米手机、小米手环等设备无缝对接，实现车机互联、智能驾驶等前沿技术应用。这样的协同不仅让用户的智能生活更加丰富多彩，也让小米汽车的品牌价值得以进一步提升。这种生态链内的互补效应不仅为小米汽车带来了市场份额的增长，还使其在用户心智中树立了独特且深刻的印象。毕竟，在这个追求个性化与差异化的时代，能够为用户提供全方位、一体化的智能出行解决方案的汽车品牌，自然会受到消费者的青睐。更值得一提的是，小米汽车的布局和优势并不仅限于此。它还在积极探索与其他高科技产业的融合机会，力图在未来的智

124、能出行市场中占据制高点。这样的前瞻性和进取心让人不得不佩服小米汽车的雄心壮志。有望打开后端市场，IOT 产品、互联网增量变现 小米汽车商业模式上，有望在保有量达到一定程度后，开展后市场业务，通过汽车后装市场、车载 IOT、车用互联网业务增加集团营收。汽车业务可以赋能 IoT 车载产品，实现业务联动。小米 IoT 目前有部分车载产品，如行车记录仪、车载充电器等，但目前种类还不够丰富。小米汽车业务，可以有效带动小米车载生态 IoT 产品，在小米汽车快速上量的同时，IoT 业务有望针对车载市场发力，增加新的营收点。图表 85：有望打开汽车后市场 车载用品举例&小米 IoT 品类举例 一查就有 小米汽

125、车全面洞察报告 1C9U.COM 74 拓展车载互联网业务，汽车的用户更为核心，且汽车客单价高，用户更容易在互联网应用上消费获得增量体验；互联网业务毛利高，公司有望依托汽车产品在保有量市场中增厚收益。车载互联网业务带来新的营收和利润点：首先，随着人车家联动，专属的车用软件未来可能上线，用户购买季度/年包或买断制付费；小米手机应用，适配在汽车端，客户购买增值服务，如同手机 APP 应用于电视端，需购买增量的 VIP；基于小米澎湃系统，第三方 APP 登录小米车机，用户购买增值服务，公司车机商城获得一定的协议分成。图表 86：小米 Carwith 及应用上车 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9

126、U.COM 75 十、十、小米汽车：小米汽车：汽车行业的第二条鲶鱼汽车行业的第二条鲶鱼 市场对于小米汽车前景的担忧不无道理，根源在于国内新能源汽车激烈的竞争局面。入局晚、定价高，这些都是小米汽车明显的劣势。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 76 的确，小米入局汽车的时机，和当年其入局手机的时机，不可同日而语。目前小米 SU7 售价尚未公布，市场预期在 20-30 万之间，和消费者预期的“9.9 万交个朋友”存在比较大的心理差距。但我们更要透过这些担忧，去看清在这场汽车大战中，小米的真正优势是什么。答案是生态和模式。先来看生态。小米作为互联网领域的佼佼者，在前期智能家居的沉淀基础

127、上（IDC 数据显示，2021年2023 年，小米一直是国内智能家居市场份额第一。），未来可能进一步将车带入 IoT 生态，打造“人-车-家”，真正将汽车商业模式往下一个十年推进。想象一下，你上了车，不仅仅是在驾驶，还能通过智能系统控制家里的电器，甚至享受家庭影院般的娱乐体验。这种感觉，就像是把车变成了家的延伸，把出行变成了一种享受，让汽车行业焕发出新的活力。再来看模式。销售渠道、品牌效应以及营销能力是小米取胜的杀手锏。小米汽车之所以能引发这么大的争议，那是因为小米手机人气极高，能够为汽车引流。小米之家遍布全国，可以提高小米 SU7的曝光度。这是其他车企难以企及的优势。并且，小米正在打破传统的

128、 4S 店布局，让买车更像网购，网上下单后到 4S 店、直营店提车即可，更加符合年轻人的消费习惯。汽车行业的第二条鲶鱼 从以上两点来看，小米汽车更像是当年的特斯拉，极有可能成为汽车行业的第二条鲶鱼，再度激发车企之间的竞争。实际上，小米汽车在智能化和生态方面做得丝毫不逊色于其他大牌，而且还有一个超级杀手锏那就是性价比超高。小米汽车靠着这个优势，疯狂压低价格，抢占新势力的份额。目前也只有华为旗下的问界、智界才有与小米同等的优势。在小米这条鲶鱼的搅动下，预计未来的行业不仅要卷价格、卷配置，还要卷生态。不仅如此，如果我们放眼全球，把小米当做一家国际化的造车企业，那么小米比绝大部分车企都拥有更好的出海基

129、础。这其中最重要的就是，小米是国际化最成功的中国手机厂商之一，2023 年一共卖出了 1.46 亿部手机，占全球市场份额的 13%，在全球拥有不错的知名度，全球化经验也比较丰富。虽说当前国内新能源汽车渗透率已经较高，发展空间受限，但放眼海外，依旧是蓝海市场。目前海外汽车市场以燃油车为主，美国、韩国的新能源汽车渗透率都不到 10%，欧洲主要国家德法英的新能源渗透率在 20%左右，留给国产新能源车企出海的空间依旧很大。总体来看，相较于大部分车企，小米汽车在生态和模式上的优势显而易见。小米的入局在未来也将大概率重塑行业竞争格局。落脚到机会层面，小米 SU7 本身在造型、配置以及宣传端已具备一定优势，

130、若后续市场热度超预期，诞生爆款车型，那么相关概念股可能还有主题机会，可以关注供应链中电池、电机、车载电源、线控制动、内外饰、底盘、智能化、热管理等相关企业的投资机会。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 77 第五章第五章 小米造车的劣势与挑战小米造车的劣势与挑战 一、一、小米造车进入市场的时间点分析小米造车进入市场的时间点分析 小米造车进入市场的时间点确实是其面临的一个劣势，主要是因为错过了市场的快速增长期，同时需要在一个已经竞争激烈的市场中寻找自己的位置，这对小米汽车的品牌建设、市场推广以及技术积累都是不小的挑战。1.错过最佳红利期：小米汽车的推进虽然较快，但相对于市场而言，落

131、地较晚。国内新能源汽车市场渗透率最快速爬坡期已过，主要赛道已有代表性品牌，这意味着 2023 年底-2024 年，小米汽车可能已错过布局国内新能源车的最佳红利期。2.市场竞争加剧：小米汽车入局的时间相比于其他新能源汽车品牌确实较晚。新能源汽车市场的竞争激烈程度今非昔比，这意味着小米汽车在市场上需要面对已经建立起品牌认知和完整产品研发体系的竞争对手，如蔚来、小鹏汽车和理想汽车等，这些品牌都已经在市场上建立了一定的地位。3.品牌接受度和技术积累：小米品牌虽然在智能手机和智能家居领域有较高的知名度和市场份额，但在汽车领域，小米是一个全新的玩家。汽车行业与小米之前的业务领域有很大的不同，需要长时间的技

132、术积累和品牌建设。因此，小米需要在汽车技术、生产制造、品牌建设等方面从头开始，这无疑增加了其进入市场的难度和挑战。二、二、小米汽车在管理层与技术积累上的劣势小米汽车在管理层与技术积累上的劣势 小米，这家以智能手机和智能家居设备起家的科技巨头，近年来在业界引起了广泛关注，原因无他，正是因为其勇敢地跨足了汽车制造领域。任何一个行业的跨界都不会是一帆风顺的，小米造车同样面临着诸多劣势与挑战。在汽车这个高度复杂且成熟的产业中，管理层的经验至关重要。小米虽然在智能设备领域取得了显著成就，但汽车业务的管理团队相对而言还是新手。这种经验的缺乏可能会在汽车项目的推进、市场策略的制定以及危机处理等方面带来不小的

133、困扰。毕竟，汽车行业的竞争激烈，市场变化莫测，没有丰富的实战经验，很难做出迅速且准确的决策。管理层方面，小米造车推进较快但落地较晚，错过了行业布局的最佳红利期。负责核心业务的部分管理层来自于传统车企，相对缺乏打造爆款新能源车的经验。此外，小米汽车高层管理人员多数来自于小米创始团队，团队的协调配合、以及执行能力已在手机领域得到验证；但智能驾驶、以 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 78 及平台/供应链/设计等团队负责人则来自于外部招聘并曾就职于深动科技等初创团队、以及吉利/北汽/宝马等传统车企，对于智能电动化爆款车型开发经验或相对有限，实际各环节开发与配合仍有待验证 技术积累是另

134、一个不容忽视的问题。小米在智能汽车领域为后来者，自身智能汽车相关技术积累不足，从 0 开始并非明智选择。因此，小米采用资源整合，打造开放生态的方式，借助自动驾驶领域内已有技术和多场景应用经验，追赶赛道领先玩家。小米在智能驾驶领域重点布局感知层与决策层。小米虽然在智能技术、物联网和人工智能等领域有着深厚的积累，但汽车制造涉及到的技术领域更为广泛和深入。从发动机、底盘到电池技术，再到自动驾驶和车联网等前沿科技，每一个环节都需要深厚的技术底蕴和持续的研发投入。小米虽然有着雄厚的资金实力和研发能力，但在短时间内要想在汽车技术的多个领域都达到行业领先水平，无疑是一项艰巨的任务。与此汽车制造不仅仅是技术的

135、比拼，更是供应链的较量。一辆汽车的诞生，背后是成千上万的零部件和无数供应商的协同作战。小米作为汽车制造的新兵，如何在众多供应商中挑选出合格的合作伙伴，如何确保供应链的稳定性和高效性，都是摆在面前的难题。供应链整合不善，不仅会影响到汽车的生产进度和成本控制，更可能影响到产品的质量和安全性。市场竞争同样不容小觑。小米造车的消息一经传出，便引起了业界的广泛关注。但关注并不意味着认可和支持，尤其是在这个竞争激烈的市场中。传统汽车制造商如大众、丰田等，已经在市场中建立了稳固的地位和品牌形象；而新兴的电动汽车制造商如特斯拉、蔚来等，也凭借创新的技术和营销策略赢得了消费者的青睐。小米要想在这个市场中分一杯羹

136、，不仅需要拿出过硬的产品，更需要有独特的市场定位和营销策略。汽车行业的法规和政策也是小米需要面对的挑战。汽车作为一种高度监管的产品，从研发、生产到销售、使用，每一个环节都受到严格的法规和政策约束。小米作为汽车制造的新进入者，必须对这些法规和政策有深入的了解和遵守，否则很可能会因为违规操作而面临重大的法律风险和经济损失。还有一个不可忽视的问题是消费者的接受度。小米虽然在智能设备领域有着良好的口碑和庞大的用户群体，但汽车作为一种高价值、高风险的消费品，消费者在选择时会更加谨慎和挑剔。小米要想赢得消费者的信任和认可，不仅需要提供高品质、高性能的产品，更需要有完善的售后服务和保障体系。一查就有 小米汽

137、车全面洞察报告 1C9U.COM 79 三、三、业内人士：小米汽车业内人士：小米汽车最大的劣势在制造端最大的劣势在制造端 在当前汽车市场的激烈竞争中，小米的造车之路绝非坦途。市场的多样化与消费者的个性化需求，使得小米不得不思考如何在众多汽车制造商中脱颖而出。这不仅需要小米对自身的技术实力有清晰的认识，更要求其深入挖掘潜在消费者的需求，找到那个能引发共鸣的市场切入点。汽车制造，这个融合了无数高精尖技术的领域，对小米来说既是机遇也是挑战。自动驾驶、新能源技术等前沿科技，早已成为各大汽车制造商竞相追逐的焦点。小米深知，要想在这个领域站稳脚跟，就必须拿出真金白银投入研发，用实力说话。技术的突破并非一蹴

138、而就，需要小米有足够的耐心和毅力去攻克一个又一个技术难关。小米在进入汽车行业之前，主要的业务集中在智能手机、智能家居等电子产品领域，因此在整车平台设计和制造方面缺乏经验和技术积累。这意味着小米需要从零开始建立整车制造的能力，或者通过合作、收购等方式迅速补齐这一短板。这一劣势对小米汽车的发展构成挑战，因为整车制造能力是汽车行业的核心竞争力之一，涉及到汽车的设计、生产、质量控制等多个关键环节。缺乏这一能力可能会影响小米汽车产品的开发周期、成本控制以及最终产品的品质，从而影响其在激烈竞争的汽车市场中的表现。为了克服这一劣势，小米可能需要投入大量的时间和资源进行技术研发，或者寻找合适的合作伙伴，通过合

139、作来快速提升自身在整车制造方面的能力。亚仕龙汽车科技（上海）有限公司创始人兼首席执行官刘小稚认为：一个合理的定价需要考量的主要因素是产品的定位、成本、市场竞争等方面。我不认为目前汽车新势力已经形成固定的竞争格局，一款有竞争力的产品可以马上改变竞争格局，关键在于是否能够持续。小米汽车最大的竞争力在于其庞大的现金流、强大的研发能力、互联网思维和品牌。小米汽车最大的劣势是在制造端，小米一直以来都是选择制造外包的轻资产模式，缺少制造经验，制造汽车这种比手机复杂几百倍的工业产品对小米来说更是一种挑战。无论是传统造车企业，还是新势力企业，或者是合资势力，市场对于每个企业都是公平的，导致企业失败的最的敌人都

140、是自己。汽车的供应链比手机和家电复杂得多，而且像电池、芯片等领域的行业门槛也很高，如何提高对关键零部件的掌控力，是自产还是外购？是小米需要重点研究的课题。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 80 一个合理的定价需要考量的主要因素是产品的定位、成本、市场竞争等方面。从定位来看：小米 SU7 是 C 级高性能生态科技轿车，拥有跑车的颜值，对标品牌特斯拉、保时捷，所以 SU7 不会走低价路线。从成本看：SU7 使用宁德时代麒麟电池，支持 800V 高压快充，小米自研的高转速电机，米其林轮胎，六活塞卡钳等，这些都证明小米的 BOM 成本不低。从市场竞争看：虽然目前电动车市场竞争已经趋于白

141、热化，降价以及新产品低价发布的新闻不断，但是仔细分析产品后会发现 SU7 主要对标的竞品不多，主要包括特斯拉 Model 3，极氪 001，智界 S7 等车型，售价都在 25 万上下。综上，亚仕龙汽车科技（上海）有限公司创始人兼首席执行官刘小稚认为小米 SU7 的起售价在 25万左右，会是一个合理的价格。此外，小米在品牌、渠道、供应链、营销方面很多现成的优势，但在产品这个维度，汽车产品的复杂性远超手机和家居，很多优秀的车型产品都是在不断地更新迭代中产生的，对此消费者对于第一款产品的心态也会相对保守，观察一段时间看市场的反响，会是多数人的选择，当然这也取决于 SU7 的价格。第六章第六章 小米汽

142、车小米汽车 VSVS 竞品分析竞品分析 一、小米汽车与主要竞品对比分析一、小米汽车与主要竞品对比分析 小米首款车型 SU7 肩负众望，万众期待中华丽亮相 时间优势：轿跑车型中，极狐车型尚未确切上市时间、特斯拉预计 24 年底投产，小米汽车预计 24年上半年上市。价格优势：轿跑车型价格整体偏高，小米定价若低于 35 万元，则相比特斯拉 Roadster2、昊铂 SSR、仰望 U9 有较大价格优势。图表 87：部分轿跑车型竞争梳理 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 81 数据来源：懂车帝，易车榜，西南证券整理（注：累计销量系 23M1-M11 销量）小 米 SU7 长 宽 高 分别

143、为 4997 mm/1963mm/1455 mmm;小 米 SU7 Max 长宽高 分 别 为 4997m/1963mm1440mm。小米两款新车在尺寸上均大于小鹏 P7i 和特斯拉 model3，略小于蔚来 ET7。其中，SU7 为单电机版本，配置了功率为 220Kw 的前置电机;SU7 Max 为双电机版本，配置了功率为 220Kw 的前置电机和功率为 275Kw 的后置电机,最大功率达到 495KwSU7 的动力配置高于 P7i和 Model3 的单电机版本,SU7 Max 的动力配置高于 P7iModel3 和 ET7 的双电机版本。综合尺寸和动力配置，预计小米 SU7 定位或高于小鹏

144、 P7i，与蔚来 ET7 接近。小米汽车拥有手机品牌用户群体和手机渠道优势 SU7 的发布标志着小米正式入局新能源汽车市场。图表 88：小米汽车与蔚来、小鹏及特斯拉竞品参数对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 82 小米汽车第一款纯电动轿车 SU7（实际披露参数不全），我们对比了 Model3、智界 S7、小鹏 P7i、极氪 007。小米汽车轴距略长于竞品，且在车速上较为突出，单电机版本最高车速 210km/h，电机峰值功率 220KW，双电机版本最高车速 265km/h，电机峰值功率 220kW/275kW。图表 89：小米汽车与智界、极氪等竞品参数对比 一查就有 小米汽车

145、全面洞察报告 1C9U.COM 83 图表 90：小米汽车 VS 保时捷 Taycan Turbo 性能对比 图表 91：小米汽车 VS 比亚迪汉、海豹及小鹏 P7 等耗能对比 图表 92：小米 SU7 标准版可比车型基础参数电动性能补能表现智能系统对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 84 图表 93：小米 SU7/SU7 Max 与十种潜在车型对比完整版 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 85 图表 94：小米汽车竞争对手车型数量 2024H2 预测 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 86 二、小米汽车与华为汽车竞争分析二、小米汽车与华为汽

146、车竞争分析 2023年智能化逐步接力电动化，华为问界新款M7（2023/9/12上市）凭借手机热点引流/较强用户基础+优势定位+较高性价比+智能化功能兑现，进一步提升市场对智能汽车的关注度。2023/11小米汽车进行了新产品公示，成为继华为之后又一迈入汽车领域的手机厂商。图表 95：华为 VS 小米：在智能汽车领域双方竞争优势具备共通性 我们综合对比华为与小米的汽车业务布局，1）华为的优势在于软硬件全栈自研+生态布局、以及在汽车智能化的先发优势，但其整车供产销能力或相对偏弱；2）小米或具备更强的整车供产销能力、生态布局也与华为相近，但其基于汽车智能化的软硬件全栈自研能力或相对偏弱（以收购为主）

147、；3）品牌定位差异性，手机市场的目标用户群体或延伸至汽车（华为中高端+智能 vs.小米中低端+性价比）成为品牌 IP 的主基调。图表 96：小米与华为汽车业务的综合对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 87 与小米自建工厂有所差异，华为和车厂提供三种合作模式。第一种是零部件模式，第二种是 HI 模式(华为 inside 模式)，通过华为的硬件、软件帮助企业解决造车，第三种是智选车模式，深度参与，利用华为在终端积累的品牌、渠道、零售、营销，通过华为在产品定义的经验帮助车企定义产品。图表 97：华为汽车的三种合作模式 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 88 我们将

148、小米和华为在手机及汽车业务上全面对比：从手机业务层面:华为 Mate60 带动今年销量回归，小米集团在手机业务具备强大的全球影响力，稳居全球出货量第三，我们认为小米有望通过其手机业务的影响力以及渠道积累迅速打开优势。从汽车业务层面:华为在车企赋能上具备品牌、渠道、研发能力等多维度优势。渠道方面，截至 2022年底，华为已在全球建立超过 6 万家门店和专柜，包含超过 5500 家体验店、2200 余家华为授权服务中心，其中智选车渠道布局上，2022 年底用户中心和体验中心已经超过了 1000 家，覆盖超过 230 座城市。研发方面，华为自智能汽车解决方案 BU 成立以来，累计投入已达 30 亿美

149、元，研发团队达到 7000 人，首款智选模式车型 2022 年已经上市，目前已有多款合作车型。相比而言，小米汽车入场时间较晚，但进展快速首款车预计 2024 年上半年上市，截至 2023 年 3 月底，小米汽车业务研发团队规模约为 2300 人，2022 年智能电动汽车等创新业务费用投入为 31 亿元人民币。图表 98：华为与小米在手机业务和汽车业务全面对比 细分对比华为智选模式现有车型和小米汽车，可以看到，当前华为智选模式主要车型集中在和赛力斯合作的问界品牌，该品牌以 SUV 为主，从 M5/M7/M9 分别覆盖了 25 万-50 万以上价位区间的增程/纯电 SUV（增程销售是大头），近期华

150、为第二款智选模式品牌（合作奇瑞）智界亮相，首款车定位 C 级轿车，预售价 25.80-35.80 万，从尺寸定位上和小米 SU7 有所重合。图表 99：华为智选模式车型全梳理&小米对比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 89 图表 100：华为与小米在汽车业务布局对比以及 2022/1-2023/11 华为智能化车型销量对比 三三、小米、小米纯电纯电汽车与汽车与竞品燃油车、混动车型对比分析竞品燃油车、混动车型对比分析 小米首款车型 SU7 定位纯电轿跑，尺寸及动力性能均优于同级别车型（长*宽*高为4,997*1,963*1,440mm，轴距3,000mm；车型配备后置单电机和双

151、电机四驱两种版本，单电机版最大功率 220kW，双电机版最大功率 495kW）。预计后续三年内规划三款车型，其中一款为混动。一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 90 我们复盘代表性新能源车企在产品规划上的布局，1）小鹏与比亚迪以布局大众经济型产品为主，逐步向中高端细分市场推进；但鉴于行业竞争加剧，主力车型出现价格带下移（小鹏 G6、比亚迪冠军版）。2）小米首款车型低配版或定价20万元以上，落在当前燃油+纯电竞争最为激烈的20-25万元细分价格带。我们判断小米粉丝以已婚中青年男性为主，存在一定的家庭用车需求但更强调性价比；基于当前国内市场的定价格局（缺少 15-20 万元的纯电爆款

152、车）、以及小米高性价比的品牌定位，预计小米存在引爆 15-20 万元纯电用户需求的可能。图表 101：小米 VS 小鹏、比亚迪混动车型规划情况（单位：万元）市场竞争：热销轿车定位家用+商用，以合资燃油车为主 我们对市场热销的 B 级轿车市场特点与消费者购车需求进行分析，我们认为国内 B 级轿车：1）定位家用+商用；2）仍以合资燃油车为主（2023 年前 11 月 B 级轿车合资燃油、纯电、插混的销量占比分别为 70.5%、22.9%、6.6%）；3）B 级纯电轿车占比高于插混或主要由于 Model 3 的贡献，对于同步推出纯电+混动版本的 B 级轿车（比如汉/海豹等）插混版本销量表现仍更优于纯

153、电版本。我们判断 90 后与 00 后有望逐步成为消费主力；对于 18-30 岁首次购车群体，预计 40%左右会选择 10-20 万元价格带车型，市场机会存在。图表 102：2023 年前 11 月 B 级轿车前十热销车型（单位：辆）一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 91 图表 103：不同年龄阶段选择价格带的占比 市场竞争：实用性+功能性，为 B 级轿车核心需求 图表 104：B 级车型的各维度指标情况 实用性+功能性，为 B 级轿车核心需求 市场竞争：合资燃油优惠扩大，进一步加剧市场竞争 图表 105：合资燃油优惠扩大，加剧市场竞争 2023 年至今 B 级轿车的权益优惠

154、一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 92 市场竞争：新 B 级车型周期开启，缺少 15-20 万元纯电爆款车 通过对比 B 级轿车的综合性能、以及价格优惠方案，我们判断，1）合资燃油车的空间/座椅/底盘的舒适度普遍高于新能源车（可满足家庭+商务需求）、叠加近期的综合优惠方案，合资燃油轿车的性价比优势凸显。2）新能源车型主要在车身操控性能、智能化等领域有所提升。综合来看，实用性+功能性、以及定价（性价比）为 B 级轿车的主要购车考虑因素。近期主机厂对 B 级新能源车的布局进一步增强，包括已上市的智界 S7（2023/11 上市，起售价 24.98 万元），星纪元 ES（起售价 22

155、.58 万元）、极氪 007（起售价 20.99 万元起）、银河 E8（预售价 18.8 万元起）、小米 SU7 等，行业竞争进一步加剧。我们判断，小米汽车具备高性价比的品牌定位与用户认知、叠加 90 后+00 后消费主力的用户画像群体或与小米定位的重合度较高，预计小米造车能否破圈的关键在于 15-20 万元纯电市场的布局与销量爬坡能力。图表 106：B 级新能源轿车参数对比 市场竞争：15-20 万元市场纯电销量如何突破？一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 93 当前国内 15-20 万元的纯电销量表现落后于其他价格带。根据乘联会数据统计，2023 年前 11 月15-20 万

156、元的新能源车渗透率约 27.0%、纯电销量在新能源车总销量占比约 55.6%（2023 年前 11 月国内新能源车的总渗透率约 34.1%、纯电销量在新能源车销量的总占比约 69.2%）。我们判断，1）15-20 万元为合资品牌的重点布局市场，涵盖首购+部分增换购用户群体，对品牌+实用性/功能兑现等有较高的要求（新能源车或持续面临燃油车的阶段性冲量降价风险）；2）考虑成本差异性，此价格带的新能源车仍以插混为主（主力纯电车型尚未充分下探）。图表 107：2023 年前 11 月新能源汽车销量渗透率、代表车型月均销量及用户画像区分 对于 15-20 万元的插混 vs.纯电车型：1）购买价格：同款插

157、混版本车型的购买价格普遍比纯电版本低 3-4 万元。2）使用成本：纯电车型的年使用成本超过 1,000 元，高于插混车型。综合来看，1）15-20 万元价格带的市场空间较大、但纯电渗透率较低，纯电车型尚未起量或主要由于购买价格与使用成本偏高（在插混、纯电版本车型配置趋同的情况下，当前 15-20 万元插混相比于纯电仍存在性价比优势）；2）预计随着上游原材料价格回落、产业链技术升级+降本，2025E 15-20 万元存在智能纯电爆款车撬动市场需求的可能性；3）小米或有望凭借“平价智能化”定位切入 15-20 万元市场，带动销量爬坡。图表 108：12/18-12/24 期间 15-20 万元新能

158、源车型的纯电与增程销量占比、以及参数情况 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 94 第第七七章章 小米汽车小米汽车销量预测销量预测 光大：光大：预计预计 2024E2024E 小米首款汽车销量小米首款汽车销量 5 5-1010 万辆万辆 2023 年前 11 月 B 级纯电轿车在新能源市场比例为 9.2%，B 级纯电轿车车型表现分化，特斯拉、汉 EV、海豹在 B 级轿车新能源市场份额累计超过 70%，其余热门车型 P7、零跑 C01 的市场份额不足10%。1）综合考虑市场竞争、小米的品牌力与首款车型定位，我们预计 2024E SU7 销量 5-10 万辆；后续需聚焦 15-20

159、万元纯电车型的爬坡上量能力。2）我们预计 2024E 小米汽车业的毛利率约个位数，预计年销量 30-40 万辆以上+毛利率爬坡至15%左右或有机会实现盈亏平衡。图表 109：2020-2023 年前三季度各竞品品牌的销量、毛利率、以及净利率 图表 110：2023 年前 11 月 B 级轿车在新能源市场占比 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 95 声明声明及附录及附录 本报告内容由1C9U一查就有网编撰整理汇总生成，其中引用的相关数据主要来自于以下机构，仅供参考，请谨慎甄别。参考资料主要来源于以下机构，如有遗漏，还望海涵（排名不分先后）：亿欧、艾瑞咨询、汽车之家、小米公司官网、

160、光大证券、华安证券、兴业证券、西南证券、中信建投、1C9U 知识库、浙商证券、国信证券、乘联会等。如果你对定制报告兴趣，希望体验诸如产业链研究、竞品分析竞争情报研究、商业模式探究商业计划书构建、思维导图等更多 AI 能力，可访问 1C9U 官网：https:/ 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 96 附录 小米汽车投资生态圈和产业链 小米集团及顺为投资旗下的智能网联汽车投资生态圈完整名录含企业介绍等 图表 111：小米汽车投资生态圈：小米集团投资的汽车相关企业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 97 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 98 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 99 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 100 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 101 图表 112：小米汽车投资生态圈：顺为投资参投的汽车相关企业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 102 图表 113：小米汽车产业链：已公开披露具体合作项目的供应商 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 103 图表 114：小米汽车产业链：已表明合作或正在推进合作的零部件企业 一查就有 小米汽车全面洞察报告 1C9U.COM 104