1、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 PET 基膜百亿市场，高端应用静待突破基膜百亿市场，高端应用静待突破 新材料行业面板材料系列专题之五2020.8.5 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 王喆王喆 首席石油石化 分析师 S01 徐涛徐涛 首席电子分析师 S03 PET 基膜下游应用广泛，在显示领域主要用于背光模组、偏光片、基膜下游应用广泛，在显示领域主要用于背光模组、偏光片、ITO 导电膜导电膜， 此外还有此外还有 MLCC 等领域应用等领域应用。根据我们的测算，我

2、国根据我们的测算，我国 PET 基膜市场规模超百基膜市场规模超百 亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望实现高实现高 端突破端突破，重点推荐重点推荐相关龙头公司长阳科技相关龙头公司长阳科技。 PET 基膜应用广泛基膜应用广泛，市场主要由美日韩企业主导市场主要由美日韩企业主导。PET 基膜为光电产业链前端 最为重要的战略材料之一。在显示领域，PET 基膜广泛用于液晶显示模组的各 个组件，背光模组中的扩散膜、增亮膜和反射膜，偏光片中的离型膜、保护膜和 位相差膜，彩色滤光片中的 ITO 导电膜等。MLCC 中的离型

3、膜也使用 PET 基膜 作为基础材料。全球 PET 基膜基本由国外大公司生产，包括日本的东丽、三菱、 东洋纺、美国的 3M 和韩国的 SKC 等，我国 PET 基膜市场处于普通膜饱和、高 端膜不足的结构性矛盾之中。 背光模组背光模组通常需要通常需要 5 张张 PET 基膜，需求量近基膜，需求量近 10 亿平亿平米米。通常每个 LCD 面板背 光模组需要用到五张 PET 膜，包括两张扩散膜、两张增亮膜和一张反射膜。背 光模组的下游领域需求主要来自电视、显示器和手机。在终端需求带动下，PET 基膜市场持续扩容， 我国 LCD 产线在满产状态下 PET 基膜需求量近 10 亿平米。 偏光片偏光片需要

4、需要 2 张以上张以上 PET 基膜，需求量超基膜，需求量超 8.5 亿平亿平米米。偏光片是显示面板的重 要组成部分，由多张膜复合制成。其中 PVA 膜是起偏振作用的核心膜材，需要 两层 TAC 膜保护，PET、COP、PMMA 都是取代 TAC 膜的备选材料。此外， 离型膜和相位差膜都是在 PET 基膜上涂布制成。因此每个偏光片需要 2 张以上 PET 基膜。LCD 中的偏光片需要上下两层，OLED 中的偏光片只需要一层。我 国 LCD 及 OLED 产线在满产状态下偏光片用 PET 基膜需求量超 8.5 亿平米。 显示面板显示面板 ITO 导电膜可用导电膜可用 3 张张 PET 基膜，需求

5、量超基膜，需求量超 6.8 亿平亿平米米。ITO 导电膜应 用于触摸屏和彩色滤光片，触摸屏需要 2 张导电膜，彩色滤光片需要 1 张导电 膜。 因此， 显示面板里可以使用 3 张 PET 基膜。 从产能方面来看， 目前我国 LCD 及 OLED 产线在满产状态下 ITO 用 PET 基膜需求量超 6.8 亿平米。 MLCC 的多层结构每层均需用的多层结构每层均需用 PET 基膜，需求量近基膜，需求量近 50 亿平亿平米米。由于交替叠合 的制备过程，MLCC 的多层结构中每一层都用到了 PET 基膜。假设平均单颗 MLCC 由 400 层单层堆叠而成，单层 MLCC 面积为 5 平方毫米，我们预

6、计国内 MLCC 用 PET 基膜需求量约为 50 亿平方米。 风险因素：风险因素：产能建设不及预期；国产化进度不及预期；下游需求萎缩；行业竞争 加剧。 投资策略投资策略： PET 基膜下游应用广泛， 在显示领域主要用于背光模组、 偏光片、 ITO 导电膜，此外还有 MLCC 等领域应用。根据我们的测算，我国 PET 基膜市场规 模超百亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望实 现高端突破，重点推荐相关龙头公司长阳科技。 重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称简称 收盘价收盘价 （元）（元） EPS（元）（元） PE 评级评级 2019 2

7、020E 2021E 2019 2020E 2021E 长阳科技 29.6 0.51 0.61 0.91 58.04 48.52 32.53 买入 资料来源：Wind，中信证券研究部预测 注：股价为 2020 年 8 月 4 日收盘价 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 PET 基膜简介：光电显示关键材料基膜简介：光电显示关键材料 . 1 光学膜重要原材料，满足光电显示性能要求 . 1 技术壁垒高企，处于产业链核心地位 . 1 PET 基膜格局：低端产能饱和，高端国基膜格局：低端产能饱和，高端国外垄断外垄断

8、. 3 背靠石化产业，上游原材料供给充足 . 3 技术水平相对落后，高端产能国外垄断 . 4 PET 基膜下游需求：应用领域广阔基膜下游需求：应用领域广阔 . 4 背光模组：增亮、扩散、反射膜皆有应用，PET 基膜需求近 10 亿平 . 4 偏光片：TAC 可由 PET 取代，离型膜、相位差膜均用 PET，需求超 8.5 亿平 . 9 ITO 导电膜：在 PET 基膜上溅射 ITO，需求超 6.8 亿平 . 10 MLCC：多层结构，每一层均需用 PET，需求近 50 亿平 . 11 PET 基膜国基膜国产化：龙头公司不断突破，国产化率有望快速提升产化：龙头公司不断突破，国产化率有望快速提升

9、. 13 风险因素风险因素 . 14 投资建议投资建议 . 14 重点公司重点公司 . 15 长阳科技：技术领先客户优质，光学基膜品质不断提升 . 15 合肥乐凯：光学膜领先企业，具备基膜生产能力 . 16 裕兴股份：基膜新产线投建，自主创新驱动产销双增长 . 17 双星新材：夯实“五大板块”战略基础，进军光学离型膜基材领域 . 18 东材科技：技术创新优化产品结构，新项目定位 OLED 显示技术相关离型膜基膜 . 19 洁美科技：纸质载带业务优势明显，投资建设基膜项目 . 20 pOoRrRtMoRoMwOqPsOrOnO7N8Q7NmOoOpNnNkPoOyQjMrRsM7NpPvMvPp

10、NqPMYmQtO 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录插图目录 图 1：PET 基膜的主要应用 . 1 图 2：PET 薄膜的产业链 . 2 图 3：BOPET 的加工流程 . 2 图 4：中国聚酯切片需求量及产量 . 3 图 5：中国聚酯切片产能及增长率 . 3 图 6：液晶显示模组基本结构 . 5 图 7：我国 LCD 下游领域需求情况（2018 年） . 5 图 8：我国 LCD 下游领域需求情况（2019 年） . 5 图 9：2015-2019 我国 LCD 电视机销量（亿台）及增速 . 6 图 1

11、0：2015-2019 我国电视机平均尺寸（平方米） . 6 图 11：2011-2018 我国 LCD 显示器产量（亿台）及增速 . 7 图 12：我国智能手机产量和 LCD 手机占比 . 7 图 13：我国 LED 手机产量（万台）及增速 . 7 图 14：偏光片基本结构 . 9 图 15：ITO 导电膜的应用示意 . 11 图 16：MLCC 的生产工艺 . 12 图 17：我国 MLCC 市场规模（亿只） . 12 图 18：MLCC 全球销量（亿只） . 13 表格目录表格目录 表 1：国内 LCD 产线、产能和对应的总需求面积 . 7 表 2：偏光片主要膜材的特性与作用 . 9 表

12、 3：国内 OLED 产线、产能和对应的总需求面积 . 10 表 4：MLCC 用 PET 基膜未来市场空间 . 13 表 5：国内主要企业光学基膜生产情况（除注明外，单位均为万平方米/年） . 14 表 6：基膜行业重点公司盈利预测 . 14 表 7：长阳科技财务数据 . 15 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 PET 基膜简介基膜简介：光电显示关键材料光电显示关键材料 光学膜重要原材料，满足光电显示性能要求光学膜重要原材料，满足光电显示性能要求 PET 基基膜为光电产业链前端最为重要的战略材料之一。膜为光电产

13、业链前端最为重要的战略材料之一。PET 基膜是聚对苯二甲酸乙 二醇酯聚合物经双向拉伸制成的薄膜，因需满足高透光率、低雾度、高亮度等性能要求， 是聚酯薄膜行业中技术壁垒较高的领域。 在 PET 基膜表面涂覆各种功能性涂层， 再通过电 晕处理、防紫外处理、防静电处理、硬化处理等便可得到等各类光学型 PET 薄膜，可以改 变光波传播的特性，包括反射、增透、滤光、保护、偏振、分光和相位等，满足各种类型 的光电显示需求。 PET 基膜满足光电显示性能的要求，在基膜满足光电显示性能的要求，在 LCD 等领域应用广泛。等领域应用广泛。光学型 PET 薄膜是通 过在 PET 基膜表面涂覆各种功能性涂层所得。

14、根据涂层所起的作用不同， 可具体分为保护 膜、离型膜、增亮膜、扩散膜、位相差膜、防眩光膜等。在液晶显示领域，PET 膜广泛用 于液晶显示模组的各个组件， 背光模组中的扩散膜、 增亮膜和反射膜， 偏光片中的离型膜、 保护膜和位相差膜，彩色滤光片中的 ITO 导电膜，以及 MLCC 中的离型膜都使用 PET 基 膜作为基础材料。 图 1：PET 基膜的主要应用 资料来源：Kyocera，京东方，Nitto 中信证券研究部 技术壁垒高企技术壁垒高企，处于产业链核心地位处于产业链核心地位 PET 基膜基膜位于产业链的位于产业链的核心地位核心地位， 其上游， 其上游是是石化行业石化行业， 下游是， 下游

15、是基于光学膜加工的电子、基于光学膜加工的电子、 光学、 能源等应用领域光学、 能源等应用领域。 从上游来看， PET 基膜的主要原材料为聚酯切片， 从下游看， PET 基膜广泛应用于各种光学膜，其中主要应用于 LCD 光学领域。 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 2：PET 薄膜的产业链 资料来源：华塑实业公开转让说明书，中信证券研究部 PET 基基膜膜的生产的生产包括包括原材料制备和薄膜加工两大环节。原材料制备和薄膜加工两大环节。 （1）上游原材料环节：PET 薄膜的原材料为聚酯切片，聚酯切片的原材料为原油

16、， 原油经过一定的工艺过程提炼出 PX （对二甲苯） ， 以 PX 为原料生成 PTA （精对苯二甲酸） ， PTA 和 EG（乙二醇）聚合生成 PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯，简称聚酯） ，聚酯薄膜由 聚酯拉伸而成，BOPET 是 PET 经过双向拉伸获得。 （2）薄膜加工环节：BOPET 膜的加工流程包括物料干燥、熔融、塑化挤出、铸片、 纵向拉伸、横向拉伸、热定型、收卷和分切等步骤。 图 3：BOPET 的加工流程 资料来源：新材料在线，中信证券研究部 PET 薄薄膜的生产在原材料纯度、膜的生产在原材料纯度、催化剂催化剂、生产工艺、品质控制等方面存在一定的、生产工艺、品质控制等方面存在一定的

17、技术技术 难难点点。 （1）在原材料纯度方面，用于合成 PET 的原料 PTA（精对苯二甲酸）和 EG（乙二 醇）需要提高洁净度和纯度，以满足 PET 薄膜在光学性能上的需要。PTA 中存在的主要 杂质为对羧基苯甲醛（4-CBA）和对甲基苯甲酸（PT 酸） ，它们会对聚酯的色相产生一定 的影响；乙二醇中主要存在的杂质为二甘醇，因其沸点较高很难排出反应体系，会在酯化 和缩聚过程中参与反应成为聚酯分子链的一部分，且由于二甘醇的醚键结构具有一定的链 段柔性，会降低聚酯的熔点，影响聚酯的耐热性能。 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条

18、款部分 3 （2）在催化剂方面，常用的锑系催化剂会在反应过程中被还原为单质锑，使聚酯色 相发灰， 这是国内外制造的光学 PET 基料都存在的问题， 因此需在光学聚酯催化剂方面提 高研发力度。 （3）在生产工艺方面，PET 基膜拉伸后的表面增透涂布液亟待更多研发，该涂布液 在光学膜表面除具有增透功能，且能赋予薄膜良好的开口性。很多国内企业不具备上述技 术，采用二氧化硅作为开口剂，结果增加了 PET 的结晶成核中心，加快结晶速度，过度生 长的晶体会在聚酯中对光线产生折射和散射； 且未经表面改性的二氧化硅同 PET 间的相容 性不足， 在进行双向拉伸时容易同 PET 分离产生空穴， 光线经过空穴时同

19、样会发生折射和 散射，都会降低 PET 的光学性能。 （4）在品质控制方面，PET 基膜制造过程中的表面洁净度、杂质、鱼眼、晶点、划 伤等影响产品性能的问题非常关键，而目前国内一些厂家在光学膜产品的质量稳定性上还 有待提升。 PET 基膜基膜格局格局：低端产能饱和低端产能饱和，高端国外垄断高端国外垄断 背靠石化产业，上游原材料供给充足背靠石化产业，上游原材料供给充足 上游聚酯切片供给充足上游聚酯切片供给充足，需求量、产能，需求量、产能产量产量均均稳定增长。稳定增长。随着聚酯切片生产技术逐渐 成熟，以及下游行业的快速发展，中国聚酯切片需求旺盛并长期进行扩能。2019 年，中 国聚酯切片需求量、

20、产量分别为 1213 万吨、 1499 万吨， 近五年复合增长率分别为 10.3%、 9.4%；聚酯切片产能为 2033 万吨，近四年复合增长率为 6.4%。2019 年中国聚酯薄膜产 能和产量分别为 353 万吨、255 万吨，上游原材料供给充足。 图 4：中国聚酯切片需求量及产量 图 5：中国聚酯切片产能及增长率 资料来源：智研咨询，中信证券研究部 资料来源：智研咨询，中信证券研究部 国内膜级聚酯切片的主要生产公司包括国内膜级聚酯切片的主要生产公司包括仪征化纤、裕华聚酯、佛塑科技、汕头海洋、仪征化纤、裕华聚酯、佛塑科技、汕头海洋、 天津环球磁卡天津环球磁卡等等。仪征化纤主要从事聚酯和涤纶纤

21、维的生产及销售，目前拥有 2 套 PTA 生产装置，产能 100 万吨/年；16 条聚酯生产线，聚酯聚合能力 220 万吨/年。公司的聚酯 切片产品涵盖纤维级、膜级、工业丝级共十余种型号，满足包括光学膜在内的各种复杂要 求。 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2001720182019 需求量（万吨）产量（万吨） 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 0 500 1000 1500 2000 2500 200182019 产能（万吨）YoY 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列

22、专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 技术水平相对落后技术水平相对落后，高端产能国外垄断高端产能国外垄断 全球全球 PET 基膜基本由国外大公司生产基膜基本由国外大公司生产。 高档光学基膜产品市场被日本的东丽、 三菱、 东洋纺、 美国的 3M 和韩国的 SKC 等公司的产品垄断， 上述企业占据国内背光模组约 70% 市场份额。近年来国内平面显示产业的迅猛发展，光学膜的需求量大量增加，但国内 PET 基膜产能远远不足。 2018 年我国 BOPET 膜总产能为 338 万吨， 虽然我国 BOPET 产能高 居世界首位，但 BOPET 行业长期处于普通膜饱和、高端膜不足的

23、结构性矛盾之中，技术 密集度较高的光学基膜市场长期被外国企业占据。 国内国内 PET 基膜产业发展滞后于美日韩等发达国家，尚处于起步阶段，面临技术基膜产业发展滞后于美日韩等发达国家，尚处于起步阶段，面临技术、市、市 场、人才、资金四大壁垒场、人才、资金四大壁垒： （1）技术壁垒：光学膜的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性能测试、 高精密关键装备设计、自动化工艺技术与控制等多方面相关技术，对新进入者的专业技术 有着非常高的要求。此外，下游消费类电子产品升级更新周期短，要求相关生产企业需对 产品结构设计、配方优化、升级关键设备等方面进行持续的研发投入，才能不断推出新产 品以满足甚至引领客户

24、的需求，在市场竞争中占据优势地位。 （2）市场壁垒：LCD 产业下游终端客户一般规模较大，在选择原材料生产商时，其 产品认证及资质审核较为严格和复杂，周期相对较长。光学膜相关生产企业通过终端客户 认证并形成稳定供货关系后，通常不会被轻易更换，对新进入者形成壁垒。 （3）人才壁垒：光学膜生产对人才的综合素质要求较高，除需要具备深厚的专业技 术知识积累外，还需要具备丰富而扎实的现场生产经验。构建一支复合型的人才队伍需要 一定的时间积累。 （4）资金壁垒：光学膜企业生产线的购置主要依靠进口，需要投入大量的资金。且 光学膜生产一般要求在静态 1,000 级或更高要求的洁净室内进行，需要 24 小时保持

25、恒温 恒湿，此类洁净室建造及运行成本也相对较高。 国内主要 PET 基膜厂商包括康得新、双星新材、长阳科技、南洋科技、大东南、华塑 实业、合肥乐凯等。 PET 基膜下游需求基膜下游需求：应用领域广阔应用领域广阔 背光模组：增亮、扩散、反射膜皆有应用背光模组：增亮、扩散、反射膜皆有应用，PET 基膜需求近基膜需求近 10 亿平亿平 通常每个 LCD 面板背光模组需要用到五张 PET 膜：包括两张扩散膜、两张增亮膜和 一张反射膜。 （1）扩散膜：通过在 PET 基膜上涂布含有光学粒子或者玻璃微珠的涂层而制成的； 其应用于背光模组时，能有效消除明暗交错的网点，提升光线亮度，使导光板射出的光线 柔散化

26、，为 LCD 面板提供均匀的面光源。 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 （2）增亮膜：呈锯齿状板面，通过在 PET 基膜上喷射或粘贴亚克力树脂、用预铸 微结构的滚轮转印、配合高能紫外光将微细的棱镜结构硬化而制成；其特殊结构可通过折 射、 全反射、 光累积等方式让原已扩散开的光线再度集中， 减少光耗损率， 以便增加亮度， 同时提升整体辉度与均匀度，对 LCD 面板显示起到增加亮度和控制可视角的效果。 （3）反射膜：以 PET 为母料挤出造粒得到母粒、将母粒熔融塑化后与其他物质混合 铸片、进行纵向和横向拉伸后制成；膜

27、片中的微泡可形成高密度排布的反射单元，对光线 形成全反射，能够高效率且无损耗地反射光线，提高 LCD 面板的轴中心亮度。 图 6：液晶显示模组基本结构 资料来源：新材料在线，中信证券研究部 从背光模组的终端需求来看，其下游领域需求主要来自电视、显示器和手机。从背光模组的终端需求来看，其下游领域需求主要来自电视、显示器和手机。其中， 2018 年电视占比约 70%左右，显示器占比约 10%左右，手机占比约 7%。2018 年，三大 主要下游应用领域的总占比为 88%；2019 年，三大主要下游应用领域总占比为 87%。 图 7：我国 LCD 下游领域需求情况（2018 年） 图 8：我国 LCD

28、 下游领域需求情况（2019 年） 资料来源：中国产业信息网，中信证券研究部 资料来源：中国产业信息网，中信证券研究部 电视方面： 2019 年， 我国 LCD 电视销量为 1.47 亿台， 同比增长 1.47%。 2015 至 2019 年， 我国LCD电视机销量总体呈上升趋势， 从1.22亿台增长至1.47亿台， CAGR为4.77%。 71% 10% 7% 12% TV显示器手机其他 67% 13% 7% 13% TV显示器手机其他 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图 9：2015-2019 我国 LCD

29、 电视机销量（亿台）及增速 资料来源：中国产业信息网，中信证券研究部 我国电视机平均尺寸自 2015 至今逐年增长，2015 至 2019 年从 0.51 平方米增至 0.64 平方米，CAGR 为 7.46%。 图 10：2015-2019 我国电视机平均尺寸（平方米） 资料来源：智研咨询（含预测），中信证券研究部 显示器方面：2018 年，我国 LCD 显示器销量为 1.66 亿台，同比减少 4.65%。2011 至 2018 年， 我国 LCD 显示器销量总体呈上升趋势， 从 1.27 亿台增长至 1.66 亿台， CAGR 为 3.90%。 -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8%

30、 10% 12% 14% 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 200182019 销量（亿台）YOY 0.51 0.56 0.59 0.60 0.64 0.68 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 200182019E2020E 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 图 11：2011-2018 我国 LCD 显示器产量（亿台）及增速 资料来源：wind，中信证券研究部 手机方面： 2019 年， 我国智能手机总产

31、量约 11.15 亿台， 其中 LCD 手机占比 61.8%， 约 6.89 亿台。2016 年来，我国 LCD 手机产量占比逐年下降，从 2016 年的 10.26 亿台下 降至 2019 年的 6.89 亿台，CAGR 为-12.43%。 图 12：我国智能手机产量和 LCD 手机占比 图 13：我国 LED 手机产量（万台）及增速 资料来源：wind，泰尔终端，中信证券研究部 资料来源：wind，泰尔终端，中信证券研究部 从产能方面来看，从产能方面来看，我国我国 LCD 产线在满产状态下产线在满产状态下 PET 基膜基膜需求量近需求量近 10 亿平米。亿平米。我国 布局 LCD 产线的主

32、要厂商有京东方、天马、信利等，现已实现产能总面积为 17446 万平 方米/年，现有产线满产后预计产能总面积为 19593 万平方米/年。我国近年来高世代 LCD 面板线逐步投产落地， 其中， 京东方 G10.5 世代线 LCD 于 2020 年在武汉量产，根据 TCL 科技公告，TCL 华星 G11 世代线 LCD 计划将于 2021 年在深圳量产。由此可依据产能估 计， 我国应用于背光模组的 PET 需求量约 87230 万平方米/年； 已有的 LCD 产线满产后， 应用于背光模组的 PET 需求量将增至约 97965 万平方米/年。 表 1：国内 LCD 产线、产能和对应的总需求面积 世

33、代线 企业 地点 产能 （千片 /月） 类型 进度 进度说明 总需求面积（万 平方米/年） G2 信利 广州 30 a-Si LCD 已量产 6 G4.5 京东方 成都 45 a-Si LCD 已量产 36 G4.5 天马 上海 30 a-Si LCD 已量产 24 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 2000172018 显示器产量（亿台）YOY 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 20000 40000 60000 80000 1

34、00000 120000 140000 160000 20019 我国智能手机产量（万台）LCD手机占比 -20% -18% -16% -14% -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 20019 LCD手机产量（万台）LCD手机产量YOY 新材料新材料行业行业面板材料系列专题之五面板材料系列专题之五2020.8.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 世代线 企业 地点 产能 （千片 /月） 类型 进度 进度说明 总需求面积（万 平方米/年） G4.

35、5 天马 武汉 30 a-Si LCD 已量产 24 G4.5 信利 惠州 50 a-Si LCD 已量产 40 G5 天马 上海 80 a-Si LCD 已量产 137 G5 深超光电 深圳 60 a-Si LCD 已量产 103 G5 信利 汕尾 100 a-Si LCD 已量产 172 G5 信利 眉山 118 a-Si LCD+LTPS LCD 已量产 202 G5 京东方 北京 45 a-Si LCD 已量产 77 G5 中航光电子 上海 90 a-Si LCD 已量产 154 G5.5 京东方 鄂尔多 斯 62 LTPS LCD+ 刚 性 OLED 已量产 145 G5.5 天马

36、厦门 30 LTPS LCD 已量产 70 G6 天马 厦门 30 LTPS LCD 已量产 100 G6 友达 昆山 25 LTPS LCD 已量产 83 G6 京东方 合肥 90 a-Si LCD 已量产 300 G6 TCL 华星 武汉 T3 50 LTPS LCD 已量产 167 G8.5 三星 苏州 75 a-Si LCD 已量产 495 G8.5 LGD 广州 120 a-Si LCD 已量产 792 G8.5 中电熊猫 南京 60 Oxide LCD 已量产 396 G8.5 京东方 北京 B4 140 a-Si LCD 已量产 924 G8.5 京东方 合肥 B5 120 Ox

37、ide LCD 已量产 792 G8.5 京东方 重庆 B8 150 a-Si LCD 已量产 990 G8.5 京东方 福州 B10 150 a-Si LCD 已量产 990 G8.5 TCL 华星 深圳 T1 160 a-Si LCD 已量产 1056 G8.5 TCL 华星 深圳 T2 150 a-Si LCD 已量产 990 G8.6 惠科 重庆 70 a-Si LCD 已量产 491 G8.6 惠科 滁州 150 a-Si LCD 已量产 2019 年 4 月点亮，主要在爬 坡阶段 1053 G8.6 惠科 绵阳 120 a-Si LCD 2020 年量产 2020 年 5 月投产

38、842 G8.6 中电熊猫 成都 120 IGZO LCD 已量产 842 G8.6 中电彩虹 咸阳 120 a-Si LCD+IGZO LCD 已量产 842 G10.5 京东方 合肥 B9 120 a-Si LCD 已量产 1427 G10.5 京东方 武汉 B17 120 a-Si LCD 2020 年量产 受疫情影响，预计 2020 年爬 不到 90k 1070 （1427） G10.5 夏普 广州 90 a-Si LCD 已量产 一期装机 45k 535 （1070） G11 TCL 华星 深圳 T6 90 a-Si LCD 已量产 1076 G11 TCL 华星 深圳 T7 105 a-Si LCD+打印 OLED