1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深

2、 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 计算机行业 从 2020 年北京网络安全大会与互联 网安全大会看网络安全发展趋势 报告起因报告起因 互联网安全大会（ISC）与北京网络安全大会（BCS）是国内网络安全领 域的风向标，均于本月召开。此届 ISC 2020 大会主题为“数字孪生时代 下的新安全”，BCS 2020 大会主题为“内生安全，从安全框架开始”， 本报告将对此届 ISC 和 BCS 会议的主要内容做简单总结。 核心观点核心观点 数字时代下亟待以能力为核心进行新安全体系的规划和建设。数字时代下亟待以能力为核心进行新安全体系的规划和建设。以前网络安 全仅为一项辅助性工程，但

3、新基建的推行进一步加快国内数字化转型进程， 网络空间与物理世界进一步融合， 网络安全逐渐成为一项基础性工程。 同时 传统以合规为导向、以“局部整改”为主的网络安全建设缺乏体系化顶层设 计，碎片化严重，采用的静态防护策略也无法应对当前动态化、组织化的网 络攻击。因此，网络安全体系需要以能力为核心进行重构和加强，为数字化 持续输出安全能力。新一代的网络安全框架应该具备体系化、全局化、实战 化的安全能力，将安全真正融入网络、应用、数据和行为中去。 云安全、 数据安全云安全、 数据安全等新兴安全领域等新兴安全领域仍然备受关注。仍然备受关注。 当前我国云服务市场仍然 保持较高增速增长，艾瑞咨询数据显示，

4、2018 年中国云服务市场规模达到 1026.3 亿元，预计 2019-2023 年 CAGR 达到 37%，继续保持较快增长。 云服务市场的快速增长势必带来对云安全需求的提升，CCID 预计未来两年 我国云安全市场规模增速在 45%以上。此外，数据安全法即将出台也 使得数据安全更受关注， 数字时代下数据外部环境变得更加复杂， 数据安全 面临新的挑战。数据安全体系也应完善升级。 5G 安全、零信任安全、信创安全成为新焦点。安全、零信任安全、信创安全成为新焦点。新基建加速，5G 将是新基 建中最根本的通信网络基础设施，这也使得 5G 安全成为本届 BCS 与 ISC 共同的焦点议题。此外，数字时

5、代下，传统边界安全逐渐失效，零信任正成 为流行的网络框架。而随着信创行业的快速发展，信创安全问题也跃然纸 上，成为安全大会的讨论热点。 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 尽管当前网络安全需求受到了疫情的暂时性影响，但从长期来看行业仍处 于景气度提升阶段。当前传统安全产品市场已接近成熟，格局较为稳定，各 个头部厂商均拥有自己优势的细分市场。结合此届 BCS、ISC 大会以及行 业未来发展趋势，我们认为未来两类安全厂商具备快速成长机会： 1）基本盘稳固，并在零信任、云安全等新兴安全领域或安全服务市场拓展 顺利的网络安全公司，建议关注关注奇安信-U(688561，未评级)、启明星辰 (00243

6、9，未评级)、安恒信息(688023，未评级)、绿盟科技(300369，未评 级)、南洋股份(002212，买入)； 2）立足良好细分赛道，并在其他行业拥有强劲增长点的网络安全公司，建 议关注深信服(300454，增持)、美亚柏科(300188，买入)。 风险提示风险提示 政策落地不及预期的风险；市场竞争加剧的风险 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2020 年 08 月 20 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 *6106 执业证书编号：S0860514050004 证

7、券分析师 游涓洋 执业证书编号：S0860515080001 联系人 陈超 *3144 联系人 徐宝龙 *7900 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 2 目 录 一、数字经济时代亟待新一代网络安全框架 . 4 二、云安全、数据安全仍备受关注，5G 安全、零信任安全等成为新焦点 . 5 2.

8、1 云安全 . 5 2.2 数据安全 . 7 2.3 5G 安全 . 9 2.4 零信任安全 . 10 2.5 信创安全 . 12 三、投资建议 . 13 风险提示 . 14 oPnOqNsPpNoPtPqNyQvMnObRbPaQmOoOpNqQfQqQyQjMpNoP9PqQvNvPpMvNMYnQpO 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 3 图表目录 图 1

9、：传统网络安全已不适应数字时代的网络安全需求 . 4 图 2：360 面向数字时代的安全能力新框架 . 4 图 3：奇安信的新一代网络安全框架 . 5 图 4：中国云服务市场整体规模及增速（亿元，%） . 6 图 5：我国云安全市场规模及同比增速（亿元，%） . 6 图 6：360 连接云平台 . 7 图 7：腾讯应对云时代下 DNS 攻击的全链路安全方案 . 7 图 8：等保 2.0 标准体系 . 7 图 9：新的数据外部环境使得数据安全面临新的挑战 . 8 图 10：奇安信数据安全建设体系结构 . 8 图 11：5G 领跑新基建 . 9 图 12：5G 网络安全架构 . 10 图 13：数

10、据时代网络安全边界正逐步瓦解. 11 图 14：零信任参考架构 . 11 图 15：零信任下身份安全基础设施亟待升级 . 11 图 16：乐高式能力叠加和场景化拓展的解决方案构建 . 12 图 17：构建虚拟身份边界. 12 图 18：信创终端安全面临诸多挑战 . 12 图 19：银河麒麟操作系统安全体系设计 . 13 表 1：云环境下网络安全问题 . 6 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联

11、网安全大会看网络安全发展趋势 4 一、数字经济时代亟待新一代网络安全框架一、数字经济时代亟待新一代网络安全框架 传统网络安全建设传统网络安全建设方式方式已不满足数字经济时代对已不满足数字经济时代对网络网络安全能力的安全能力的实际实际需求。需求。随着云大物移智等新 兴技术的快速发展，各行业数字化转型进程不断加速，带来的是传统网络边界逐渐消失，安全防护 对象也由传统的 PC、服务器拓展至云平台、大数据和泛终端，面临的安全威胁更加复杂。而传统 以合规为导向、以“局部整改”为主的网络安全建设缺乏体系化顶层设计，碎片化严重，采用的静 态防护策略也无法应对当前动态化、组织化的网络攻击。 图 1：传统网络安

12、全已不适应数字时代的网络安全需求 数据来源：ISC 2020，360，东方证券研究所 数字时代下亟待以能力为核心进行新安全体系的规划和建设数字时代下亟待以能力为核心进行新安全体系的规划和建设。以前网络安全仅为一项辅助性工程， 但新基建的推行进一步加快国内数字化转型进程， 网络空间与物理世界进一步融合， 网络安全逐渐 成为一项基础性工程，以保证国家安全和社会稳定。因此，网络安全体系需要以能力为核心进行重 构和加强，为数字化持续输出安全能力。新一代的网络安全框架应该具备体系化、全局化、实战化 的安全能力，将安全真正融入网络、应用、数据和行为中去。 图 2：360 面向数字时代的安全能力新框架 数据

13、来源：ISC 2020，360，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 5 图 3：奇安信的新一代网络安全框架 数据来源：BCS 2020，东方证券研究所 二、二、云安全、数据安全仍备受关注，云安全、数据安全仍备受关注，5G 安全、零信任安全、零信任 安全等成为新焦点安全等成为新焦点 2.1 云安全 我国云服务市场我国云服务市场仍然保持较高增速增长，仍

14、然保持较高增速增长， 对于对于云安全云安全需求仍然保持旺盛需求仍然保持旺盛。 艾瑞咨询数据显示， 2018 年中国云服务市场规模达到 1026.3 亿元， 增速达到 48.1%， 预计 2019-2023 年 CAGR 达到 37%， 继续保持较快增长。 云服务市场的快速增长势必带来对云安全需求的提升， CCID 的数据显示， 2018 年云安全市场规模达到 37.8 亿元，同比增长 44.8%，预计 18-21 年的复合增速将达到 45.2% 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 Head

15、erTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 6 图 4：中国云服务市场整体规模及增速（亿元，%） 图 5：我国云安全市场规模及同比增速（亿元，%） 数据来源：艾瑞咨询，东方证券研究所 数据来源：赛迪顾问, 东方证券研究所 传统安全问题在云计算环境下仍存在， 且有新的表现形式。传统安全问题在云计算环境下仍存在， 且有新的表现形式。 传统网络安全对应于网络的数据中心、 服务系、虚拟机、操作系统、开发与管理工具、应用各层的安全，一方面，在云环境下系统的架构 仍是这些层级， 构架没有变， 所以传统的网络安全问题仍然存在； 另一

16、方面， 按照 IaaS， SaaS， PaaS 的划分，企业将自身的不同层级构建在云服务上，因此也就有了安全问题的新表现形式，譬如云环 境中，运行在操作系统与物理设备之间的虚拟化平台漏洞以及多租户等带来新的安全威胁。 表 1：云环境下网络安全问题 传统网络安全威胁 网络威胁 针对网络层的攻击主要有拒绝服务、远程溢出、信息探测、网络监听 等。 主机威胁 病毒蠕虫等将占用系统资源、破坏文件和数据。恶意用户也会利用本地 漏洞和配置错误来获取额外权限。 应用威胁 SQL 注入、跨站等针对应用层的攻击已成为安全的最大威胁。 数据威胁 破坏数据的机密性、完整性和可用性。 云环境下新安全问题 虚拟化平台引入

17、新 的威胁 虚拟化平台运行在操作系统与物理设备之间，其设计和实现中出现的漏 洞，将成为新的威胁。 多租户安全威胁 不同安全等级，不同安全需求的租户可能运行在同一台物理机上，边界 的消失，使得传统防护手段失效。 云内流量不可见 业务系统云化以后，虚拟机和虚拟机间的互访采用传统手段往往不可 见，造成安全隐患。 安全策略动态跟随 虚拟机迁移后，安全策略应动态跟随调整。 攻击目标变大 计算资源、储存资源的集中存放，使得针对云计算中心的攻击更有价 值，攻击目标变大。 数据来源：深信服科技，政府网站，东方证券研究所 394 521 693 1026 1490 2084 2827 3765 4944 0%

18、10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 20018 2019E2020E2021E2022E2023E 市场规模增速 18 26 38 55 80 116 40% 45% 50% 0 30 60 90 120 150 20019E2020E2021E 市场规模（亿元）增长率 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从

19、2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 7 近年来云安全一直是各个网络安全大会讨论的热点，本届 ISC 中 360 提出了新一代网络和安全融 合框架连接云平台， 它融合了网络和安全服务到一个统一的云平台， 以用户的身份和应用为中 心。此外，腾讯云认为企业对云服务和应用程序的日益依赖，使得 DNS 安全性和灵活性成为云服 务安全的“头等大事”，特别是今年上半年疫情的影响不仅使得云服务的采用不断增加，也使得针 对云服务的 DNS 攻击大幅增加.腾讯云的 DNS 安全方案可以提供有效的全链路保护，并在持续优 化中。 图 6：360 连接云平台 图 7：腾讯应对云时代下 DNS

20、攻击的全链路安全方案 数据来源：360，ISC，东方证券研究所 数据来源：腾讯云，ISC， 东方证券研究所 2.2 数据安全 数据安全法以及等保数据安全法以及等保 2.0 标准使得数据安全更受关注。标准使得数据安全更受关注。随着信息化进程不断深入，数据已成为 新兴的生产要素，是国家基础性和战略性资源，数据安全需求也越发凸显。等保 2.0 标准体系也横 扩展到了对大数据、云计算等领域的安全要求。此外，数据安全法（草案）已进行了审议，它 不仅保障国家、企业及个人的数据安全，也有望为未来数据流通和商业变现落地保驾护航，极大推 动国家数字经济的发展。 图 8：等保 2.0 标准体系 数据来源：等保 2

21、.0 标准，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 8 数字数字时代下数据外部环境变得更加复杂时代下数据外部环境变得更加复杂，数据安全面临新的挑战，数据安全面临新的挑战。传统数据外部环境中，数据对象 类型少且结构单一，场景环境基本围绕业务应用和数据库运维，较为简单，而且访问人员较少，但 随着云大物移智等新兴技术的融合发展，数字化程度不断加深，政企自身业

22、务越发依赖于互联网， 数据外部环境也变得越发复杂 数据对象数量更多且呈现多样化特征，涉及数据使用、分析、运维 等各类场景， 同时访问人员的种类和数量也更加多样， 更加复杂的数据外部环境使得数据安全面临 更多挑战。 图 9：新的数据外部环境使得数据安全面临新的挑战 数据来源：BCS，东方证券研究所 面对更加复杂的安全挑战，数据安全体系建设也应升级完善。面对更加复杂的安全挑战，数据安全体系建设也应升级完善。BCS 大会上奇安信发布了其数据安 全建设体系结构，该体系围绕数据采集、存储、使用、交换、销毁等全生命周期进行风险分析和管 控。 图 10：奇安信数据安全建设体系结构 数据来源：BCS，奇安信，

23、东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 9 2.3 5G 安全 5G 是数字基础设施的首选并领跑新基建。是数字基础设施的首选并领跑新基建。5G 技术在数字化建设过程中，起到了通信平台和纽带 作用，将物联网、云计算、大数据、人工智能以及区块链等技术融合到一起构成数字基础设施，其 高速率、 大容量、 低延时的特点使得这种融合无缝化。 同时今年新基建建设加速

24、， 5G 也逐步商用， 5G 将会是新基建中最根本的通信网络基础设施，为大数据中心、人工智能和工业互联网等其他基 础设施提供重要的网络支撑，同样将大数据、云计算等数字科技快速赋能给各行各业，加快政企的 数字化转型进程。 图 11：5G 领跑新基建 数据来源：ISC，东方证券研究所 5G 网络在核心网和接入网采用了虚拟化、网络切片、边缘计算以及网络能力开放等关键技术，这 些技术赋予 5G 优秀的传输性能的同时，也给 5G 带来了新的安全风险。在 3GPP 5G 安全标准 5G 系统安全架构和流程中规定，5G 与 4G 完全一样，在安全分层方面分为传送层、归属层 /服务层和应用层， 各层间相互隔离

25、； 在安全分域方面， 5G 安全框架分为接入域安全、 网络域安全、 用户域安全、应用域安全、服务域安全、安全可视化和配置安全六个域，5G 针对服务化架构、隐 私保护、认证授权等安全方面的增强需求，提供了标准化的解决方案和更强的安全保障机制。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 10 图 12：5G 网络安全架构 数据来源：ISC，东方证券研究所 2.4 零信任安全

26、 零信任是一种以资源保护为核心的网络安全范式零信任是一种以资源保护为核心的网络安全范式，核心思想是默认情况下企业内部和外部的所有核心思想是默认情况下企业内部和外部的所有 人、事、物都是不可信的，需要基于认证和授权重构访问控制的信任基础。人、事、物都是不可信的，需要基于认证和授权重构访问控制的信任基础。零信任网络：在不可 信网络中构建安全系统一书对零信任安全进行了简要归纳和概况：1）网络无时无刻不处于危险 的环境中；2）网络中自始至终都存在外部或内部威胁；3）网络位置不足以决定网络的可信程度； 4）所有的设备、用户和网络流量都应当经过认证和授权；5）安全策略必须是动态的，并基于尽可 能多的数据源

27、计算而来。数字时代下，云大物移智等新兴技术的应用使得 IT 基础架构发生根本性 变化，可扩展的混合 IT 环境已成为主流的系统运行环境，平台、业务、用户、终端、应用场景呈 现多样化趋势，传统的物理网络安全边界消失，并带来了更多的安全风险，旧式的边界安全防护效 果有限。 面对日益复杂的网络安全态势， 零信任构建的新型网络安全架构被认为是数字时代下提升 信息化系统和网络整体安全性的有效方式，逐渐得到关注并应用，呈现出蓬勃发展的态势。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_

28、TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 11 图 13：数据时代网络安全边界正逐步瓦解 数据来源：BCS，东方证券研究所 零信任的本质是以身份为中心进行动态访问控制零信任的本质是以身份为中心进行动态访问控制，传统身份安全基础设施亟待升级，传统身份安全基础设施亟待升级。零信任对访 问主体与访问客体之间的数据访问和认证验证进行处理，其将一般的访问行为分解为作用于网络 通信控制的控制平面及作用于应用程序通信的数据平面。 访问主体通过控制平面发起访问请求， 经 由信任评估引擎、访问控制引擎实施身份认证及授权，获得许可后系统动态 数据平面，

29、访问代理 接受来自主体的数据，从而建立一次可信的安全访问链接。过程中，信任评估引擎将持续进行信任 评估工作， 访问控制引擎对评估数据进行零信任策略决策运算， 来判断访问控制策略是否需要作出 改变，若需要作出改变时，将及时通过访问代理中断此前连接，从而有效实现对资源的保护。在零 信任环境下，传统身份安全基础设施也需要升级，传统身份管理中访问人员基本为机构内部人员， 整体遵循的是“守大门”的安全思路，已不适应当前的混合 IT 环境。而在零信任环境下的身份安 全基础设施，访问范畴涉及到任意人员、设备以及应用，采用持续信任评估的安全思路以及动态的 策略管理，在当前复杂的 IT 环境下将更为有效。 图

30、14：零信任参考架构 图 15：零信任下身份安全基础设施亟待升级 数据来源：BCS，奇安信，东方证券研究所 数据来源：BCS，奇安信， 东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 12 本次 BCS 大会上，奇安信展示一系列零信任安全解决方案。奇安信现有的零信任安全解决方案主 要包括 TrustAccess 动态可信访问控制平台、TrustID 智能可信身

31、份平台、ID 智能手机令牌及各种 终端 Agent 组成。公司的零信任安全解决方案将产品组件进行拆分和扩展，将其映射到零信任参 考架构上，具备乐高式的能力叠加以及场景化拓展。 图 16：乐高式能力叠加和场景化拓展的解决方案构建 图 17：构建虚拟身份边界 数据来源：BCS，奇安信，东方证券研究所 数据来源：BCS，奇安信， 东方证券研究所 2.5 信创安全 终端是网络攻防的最前沿和最直接的战场，保障信创终端安全是目前信创领域最迫切的任务。终端是网络攻防的最前沿和最直接的战场，保障信创终端安全是目前信创领域最迫切的任务。当 前信创终端安全面临着诸多挑战，比如相应厂商众多，但技术水平和产品能力高低

32、不一，防护薄弱 的产品容易被直接攻破， 同时整体缺乏集中统一的威胁分析能力及终端安全产品标准， 难以有效防 御来自国家级或有组织的高级威胁可持续攻击。因此，信创终端安全需要加强建设。 图 18：信创终端安全面临诸多挑战 数据来源：ISC，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 13 操作系统是信创终端拥有最高权限的基础软件， 随着国产操作系统应用急速扩

33、大， 也带来了更多安 全问题。我国国产操作系统多为以 Linux 为基础二次开发的操作系统，而近两年，包括 Linux 在内 的开源软件漏洞数量在快速增加，其中高危漏洞的占比居高不下。为此，操作系统厂商也在提升自 身产品的安全能力。譬如，麒麟操作系统中就通过加入增强的身份认证、细粒度的自主访问控制等 多种手段来有效保障系统的安全性。 图 19：银河麒麟操作系统安全体系设计 数据来源：ISC，东方证券研究所 三、投资建议三、投资建议 尽管当前网络安全需求受到了疫情的暂时性影响， 但从长期来看行业仍处于景气度提升阶段。 当前 传统安全产品市场已接近成熟，格局较为稳定，各个头部厂商均拥有自己优势的细

34、分市场。结合此 届 BCS、ISC 大会以及行业未来发展趋势，我们认为未来两类安全厂商具备快速成长机会： 1）基本盘稳固，并在零信任、云安全等新兴安全领域或安全服务市场拓展顺利的网络安全公司， 建议关注关注奇安信-U(688561，未评级)、启明星辰(002439，未评级)、安恒信息(688023，未评 级)、绿盟科技(300369，未评级)、南洋股份(002212，买入)； 2） 立足良好细分赛道， 并在其他行业拥有强劲增长点的网络安全公司， 建议关注深信服(300454， 增持)、美亚柏科(300188，买入)。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或

35、请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 14 风险提示风险提示 政策落地不及预期的风险：政策落地不及预期的风险：政策是网络安全行业增长的重要驱动力， 若等保 2.0 等标准以及其他相 关政策落地或实施强度不及预期，整体行业需求也将降低。 市场竞争加剧的风险：市场竞争加剧的风险：若行业竞争加剧，具体表现为产品技术、价格和服务等各方面的竞争，如果 建议关注的标的不能采取有效措施确保自身竞争优势，自身经营业绩将会受到不利影响。 有关分析师的申明，见

36、本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业深度报告 从2020年北京网络安全大会与互联网安全大会看网络安全发展趋势 15 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证 券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研 究报告中所表述的具体建议或观

37、点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 5%15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该 股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公 司存在潜在的利益冲突

38、情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不 确定性， 缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级； 分析师在上述情况下暂停对该股 票给予投资评级等信息， 投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、 盈利预 测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级： 由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内， 分析师基于当时对该行业的 研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：

39、 由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性， 缺乏足够的研究 依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信 息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告” ）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司” ）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的全体接 收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写， 本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性， 客 户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时 期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但 可能会因某些规定而无法做到。 除了一些定期出版的证券研究报告之外， 绝大多数证券研究报告是在分析师认 为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下， 本报告中的信息或所表述的