1、 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明声明及说明及说明 证券研究报告 / 公司动态报告 优质内容优质内容保驾护航保驾护航，上半年业绩，上半年业绩乘风破浪乘风破浪 报告摘要：报告摘要： Table_Summary 事件事件：公司 2020H1 实现营收 57.74 亿元，同比+4.9%；归母净利润 11.03 亿元，同比+37.3%，接近预告区间上限；扣非归母净利润 9.75 亿元，同 比+23.7%； 2020Q1/Q2营收 27.27/30.47 亿元， 同比+9.7/0.9%， 环比+11.7%； 归母净利润 4.8/6.24亿元，同比+14.8/61.7%，环比+29.9%；扣非归母

2、净利 润 4.41/5.34 亿元， 同比+7.2/41.9%，环比+20.9%，业绩同环比均提速明显。 快乐阳光净利润 10.01亿元，同比+49.21%，已兑现当年业绩承诺 77%。 点评点评：综艺综艺+剧集剧集齐头并进齐头并进，用户规模用户规模+会员收入高速增长会员收入高速增长。2020H1 芒果 TV 持续霸屏荧幕，综艺方面乘风破浪的姐姐 （累计 30 亿播放量，下 同） 、 朋友请听好 （28亿）等节目引爆市场，综艺热度 TOP20数量占比 48%位列第一； 影视剧方面 下一站是幸福 （41.7亿） 、 楼下女友请签收 （19亿） 、 蜗牛与黄鹂鸟 （15.2亿）等剧集引领热度，TO

3、P10累计播放 量同比+57%； 优质内容助力平台用户高速增长和商业变现效率提升， 2020 年 6月平台月活用户数突破 1.86亿 （同比+52%） ， 有效会员数量 2,766万， 较年初+50.57%；上半年视频业务整体营收 39.46 亿（同比+29.42%） ；其 中会员收入 14.18亿元，同比 80.40%，增速显著。 运营商大屏运营商大屏业务业务发展提速发展提速，多屏互动布局多屏互动布局初见成效初见成效。公司加强智慧大屏中 心整合，强化大小屏连动，加大线上教育和生活服务等业务布局，形成以 IPTV+OTT 智慧大屏为核心的多屏互动，已覆盖 31 个省级行政区域，整 体用户规模近

4、 1.5 亿，实现业务营收 7.29 亿元，同比+29.02%，保持稳健 高增长。 下半年下半年优质内容储备丰富优质内容储备丰富，大芒计大芒计划划 2.0乘风破浪乘风破浪。在内容端， 姐姐的爱 乐之程 、元气满满的哥哥 等超 20部多题材综艺预计持续引爆热度；以 家人之名 （上线 15 天突破 20 亿播放量） 、 亲爱的自己 、 起跑线等 30余部甜宠/现实剧集有望不断引领话题热搜； 大芒计划 2.0探索打造多元 内容生态系统， “KOL+IP”品效合一增厚业绩大有可为。 投资建议：投资建议： 预计公司 2020-2022年实现归母净利润 15.28/19.58/21.32亿元， 对应 EP

5、S 为 0.86/1.10/1.20元，对应 PE为 77.50 x/60.48x/55.53x，维持“买 入”评级。 风风险险提示：提示：项目进展不及预期，影视传媒政策监管加强，盗版侵权风险 财财务摘要（百万元）务摘要（百万元） 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入营业收入 9,661 12,501 15,943 18,266 20,556 (+/-)% 16.80% 29.40% 27.54% 14.57% 12.54% 归属归属母公母公司司净利润净利润 866 1,156 1,528 1,957 2,132 (+/-)% 21.03% 33.59% 32.

6、12% 28.13% 8.92% 每股收益（元）每股收益（元） 0.49 0.65 0.86 1.10 1.20 市盈率市盈率 76.13 53.83 77.50 60.48 55.53 市净率市净率 11.68 7.09 11.48 9.65 8.22 净资产收益率净资产收益率(%) 15.35% 13.16% 14.82% 15.95% 14.81% 股息收益率股息收益率(%) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 总股本总股本 (百万股百万股) 990 1,780 1,780 1,780 1,780 买入买入 上次评级： 买入 股票数据 2020/8/26 6 个月

7、目标价（元） 89.57 收盘价（元） 66.50 12 个月股价区间 （元） 25.3576.47 总市值（百万元） 118,395 总股本（百万股） 1,780 A股（百万股） 1,780 B股/H股（百万股） 0/0 日均成交量 （百万股） 15 历史收益率曲线 -7% 35% 77% 119% 161% 2019/8 2019/11 2020/2 2020/5 芒果超媒沪深300 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 3% 38% 174% 相对收益 -1% 16% 149% 相关报告 芒果超媒（300413） ：优质内容破浪腾飞， 2020H1 业绩逆市上扬 20200712

8、芒果超媒 （300413） ： 三箭齐发， 乘风破浪 20200621 芒果超媒（300413） ：乘风破浪刺激一夏， 优质综艺朵朵花开 20200615 芒果超媒（300413） ：逆势增长，平台+内 容构筑长期价值 20200427 证券分析师：宋雨翔证券分析师：宋雨翔 执业证书编号：S0550519120001 芒果超媒芒果超媒（300413） 传媒传媒 发布时间：发布时间：2020-08-27 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 2 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 目目 录录 1.财报解读财报解读 . 3 2.2

9、020H1 业务回顾业务回顾. 8 3.下半年展望下半年展望 . 11 图表图表目录目录 图图 1：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 营业收入及同比情况营业收入及同比情况 . 3 图图 2：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 归母净利润及同比情况归母净利润及同比情况 . 3 图图 3：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 扣非归母净利润及同比情况扣非归母净利润及同比情况 . 3 图图 4：芒果超媒：芒果超媒 2018Q1-2020Q2 单季度营业收入及变化情

10、况单季度营业收入及变化情况 . 4 图图 5：芒果超媒：芒果超媒 2018Q1-2020Q2 单单季度归母净利润及变化情况季度归母净利润及变化情况 . 4 图图 6：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 毛利率和净利率情况毛利率和净利率情况 . 4 图图 7：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 期间费用率情况期间费用率情况 . 5 图图 8：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 分业务收入占比情况分业务收入占比情况 . 5 图图 9：芒果超媒：芒果超媒 2017

11、-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 会员业务收入及同比情况会员业务收入及同比情况 . 6 图图 10：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 广告广告业务收入及同比情况业务收入及同比情况. 7 图图 11：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 运营商业务收入及同比情况运营商业务收入及同比情况 . 7 图图 12：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 经营活动现金流情况经营活动现金流情况. 7 图图 10：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、

12、年、2019H1 和和 2020H1 应收账款及同比情况应收账款及同比情况. 8 图图 11：芒果超媒：芒果超媒 2017-2019 年、年、2019H1 和和 2020H1 存货及同比情况存货及同比情况 . 8 图图 15：2017-2020H1 芒果芒果 TV 付费会员数付费会员数. 8 图图 16：爱优腾芒月活用户规模（万人）对比：爱优腾芒月活用户规模（万人）对比 . 9 图图 17：爱优腾芒月人均使用时长（分钟）对比：爱优腾芒月人均使用时长（分钟）对比. 9 图图 18：2019H1 和和 2020H1 芒果芒果 TV 影视剧累计播放量影视剧累计播放量 TOP10 对比对比 . 10

13、表表 1：芒果超媒主要业务收入及毛利率情况：芒果超媒主要业务收入及毛利率情况 . 6 表表 2：重组标的公司：重组标的公司 2020H1 业绩承诺完成情况业绩承诺完成情况. 7 表表 3：四大视频网站四大视频网站 2019-2020H1 综艺热度前综艺热度前 20 名比例名比例 . 9 表表 4：芒果芒果 TV 部分部分综艺累计播放量（截至综艺累计播放量（截至 2020 年年 7 月底）月底） . 10 表表 5：芒果芒果 TV 部分影视剧累计播放量（截至部分影视剧累计播放量（截至 2020 年年 7 月底）月底） .11 表表 6：2020 年芒果年芒果 TV 综艺综艺上线进展上线进展 .1

14、1 表表 7：2020 年芒果年芒果 TV 影视剧上线进展影视剧上线进展 . 13 mNpMmRmRnPmNsOsPuMxOnO8OaO9PsQmMtRoOfQmMuMlOsQrO7NoPrOwMtRpRvPoNtQ 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 3 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 1. 财报财报解读解读 芒果超媒 2020H1 实现营业收入 57.74 亿元，同比增长 4.90%；归母净利润 11.03 亿 元，同比增长 37.30%；扣非归母净利润 9.75 亿元，同比增长 23.72%。公司总体营 收增速较慢的原因主要系新媒体互动娱乐

15、内容制作受到疫情影响，但平台业务仍保 持高速增长。公司能够实现利润的快速增长主要系始终坚持国有新型主流媒体集团 在媒体融合发展中的使命担当，统筹推进疫情防控和业务发展各项工作，全面提升 内容品质，优化收入结构，强化成本控制，克服多重困难，逆势前行。非经常性损 益 1.28 亿元主要系非流动资产处臵收益 7,053.84 万元和政府补助 6,715.69 万元。 图图 1：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2020H1 营业收入及同比营业收入及同比情况情况 数据来源：公司公告，东北证券 图图 2：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 202

16、0H1 归母净归母净利润利润及及同比同比情况情况 图图 3： 芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、 2019H1 和和 2020H1 扣非扣非归母净利润归母净利润及及同比情况同比情况 数据来源：公司公告，东北证券 数据来源：公司公告，东北证券 分季度看，芒果超媒 2020Q2 实现营业收入 30.47 亿元，同比增长 0.91%；归母净利 润 6.24 亿元，同比增长 61.67%；扣非后归母净利润 5.34 亿元，同比增长 41.85%。 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 4 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 图图 4：芒芒果果超媒超媒

17、 2018Q1-2020Q2 单季度营业收入单季度营业收入 及及变化情况变化情况 图图 5： 芒果超媒芒果超媒 2018Q1-2020Q2 单季度单季度归母净利归母净利 润润及及变化情况变化情况 数据来源：公司公告，东北证券 数据来源：公司公告，东北证券 芒果超媒 2020H1 毛利率为 36.6%，同比下降 4.2pcts；净利率为 19.10%，同比增长 4.5pcts。其中 2020Q2 毛利率为 37.7%，同比下降 0.32pcts；净利率为 20.5%，同比 增长 7.70pcts。公司盈利能力显著提升。 图图 6：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2

18、020H1 毛利率和净利率情况毛利率和净利率情况 数据来源：公司公告，东北证券 从公司 2020H1 的期间费用来看，公司费用率为 19.20%，同比下降 5.6pcts，费用结 构不断优化： 销售费用为 8.16 亿元，同比下降 18.77%，主要系广告宣传费用减少；销售费 用率为 14.13%，同比下降 4.1pcts； 管理费用为 2.68 亿元，同比下降 1.03%，无重大变化；管理费用率为 4.64%， 同比下降 0.28pcts； 财务费用为-2,838.34 万元， 同比下降 314.84%， 主要系募集资金利息收入增加； 财务费用率为-0.49%，同比下降 0.37pcts；

19、研发费用为 5,304.63 万元，同比下降 44.01%；研发费用率为 0.92%，同比下降 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 5 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 0.8pcts； 图图 7：芒芒果果超媒超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2020H1 期间费用率期间费用率情况情况 数据来源：公司公告，东北证券 分业务来看，公司 2020H1： 互联网视频业务（新媒体平台运营） ：实现营业收入 39.46 亿元，同比增长 29.42%，营收占比为 68.35%；毛利率为 39.60%，同比下降 3.96pcts； 新媒体互动娱

20、乐内容制作：实现营业收入 8.31 亿元，同比下降 47.21%，营收 占比为 14.39%；毛利率为 35.99%，同比下降 2.07pcts； 媒体零售：实现营业收入 9.54 亿元，同比增长 29.20%，营收占比为 16.52%； 毛利率为 23.79%，同比下降 9.15pcts； 图图 8：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2020H1 分业务收入占比情况分业务收入占比情况 数据来源：公司公告，东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 6 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 表表 1：芒果超芒果超媒媒主要

21、主要业务业务收入收入及毛利及毛利率率情情况况 单位单位：百百万万元元 2017 2018 2019 2019H1 2020H1 芒果芒果 TV互联网视频业务互联网视频业务 2,343.84 4,179.72 6,318.23 3049.15 3946.10 毛利率毛利率（%） 28.34 43.27 50.54 43.56 39.60 新媒体互动娱乐新媒体互动娱乐内容内容制作制作 2,903.63 3,248.62 3,902.19 1574.32 831.07 毛利率毛利率（%） 35.11 33.63 31.22 38.06 35.99 媒体零售媒体零售 2,832.29 1,990.05

22、 2,007.31 738.37 954.00 毛利率毛利率（%） 34.24 20.60 16.06 32.94 23.79 数据来源：公司公告，东北证券 其中，芒果 TV 互联网视频业务分为会员业务收入、广告收入和运营商业务三大部 分， 三大业务均保持良性增长。 2020H1 会员业务收入 14.18 亿元， 同比增长 80.40%， 收入占比不断提升到互联网视频业务的 36%； 广告收入 17.98 亿元， 同比增长 5.83%， 收入增速有所放缓，主要系一季度公司为应对疫情影响调整内容产品编排策略，随 着复工复产，二季度广告业务收入环比增速达 32%，回归良性增长态势；运营商业 务收入

23、达 7.29 亿元，同比增长 29.02%，保持稳健高增长。 图图 9：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2020H1 会员业务会员业务收入及同比收入及同比情况情况 数据来源：公司公告，东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 7 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 图图 10： 芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、 2019H1 和和 2020H1 广告广告业务收入及同比情况业务收入及同比情况 图图 11： 芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、 2019H1 和和 2020H1 运营商业务收入及运营

24、商业务收入及同比情况同比情况 数据来源：公司公告，东北证券 数据来源：公司公告，东北证券 分公司看，快乐阳光实现营收 42.83 亿元，同比+4.9%；净利润 10.01 亿元，同比 +49.21%，已兑现当年业绩承诺 77%。 表表 2：重组重组标的公司标的公司 2020H1 业绩承诺完成情况业绩承诺完成情况（万元万元） 2020 年承诺业绩年承诺业绩 2020H1 完成业绩完成业绩 已完成已完成 快乐阳光快乐阳光 129369.60 100054.37 77.34% 天娱传媒天娱传媒 2844.41 2635.45 92.65% 芒果影视芒果影视 4688.07 3116.14 66.47

25、% 芒果娱乐芒果娱乐 7495.76 554.76 7.40% 数据来源：公司公告，东北证券 芒果超媒 2020H1 经营活动现金流 1,150.88 万元，同比增长 103.3%，主要系主要系 销售回款增加以及快乐通宝对外发放贷款余额减少的共同影响。 图图 12：芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、2019H1 和和 2020H1 经营活动经营活动现现金金流情流情况况 数据来源：公司公告，东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 8 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 芒果超媒 2020H1 应收账款为 26.23 亿元，同比增长 9.

26、95%，应收账款的大幅提升主 要系本期影视剧销售和广告款未到结算期所致。与此同时，芒果超媒 2020H1 存货 21.37 亿元，主要系影视剧投入增加所致。 图图 13： 芒果超媒芒果超媒 2017-2019 年年、 2019H1 和和 2020H1 应收账款应收账款及同比及同比情况情况 图图 14： 芒果超媒芒果超媒 2017-2019年年、 2019H1 和和 2020H1 存货及同比情况存货及同比情况 数据来源：公司公告，东北证券 数据来源：公司公告，东北证券 2. 2020H1 业务回顾业务回顾 1）付费付费会员会员&活跃活跃用户用户数数仍处于增长快车道仍处于增长快车道 芒果 TV 基

27、于平台用户精准定位，通过形成内容驱动平台的强大合力，继续吸引平 台付费用户会员数高速增长。2020H1 公司付费用户数已经达到 2,766 万，较年初 +50.57%。基于 Questmobile 数据，公司月活用户规模仍处于增长快车道，2020 年 6 月月活跃用户数已接近 1.86 亿，同比+52%，较年初+21%；月均使用时长也高达 463.17 分钟，超过腾讯视频、爱奇艺和优酷，成为当月人均使用时长之首。 图图 15：2017-2020H1 芒果芒果 TV 付费会员数付费会员数 数据来源：公司公告，东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 9 / 17 芒果超

28、媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 图图 16：爱优爱优腾芒腾芒月活用户规模月活用户规模（万人万人）对比对比 图图 17：爱优腾芒爱优腾芒月人均使用时长月人均使用时长（分钟分钟）对比对比 数据来源：Questmobile，东北证券 数据来源：Questmobile，东北证券 2）综艺综艺&影视剧影视剧爆款频出，内容端持续发力爆款频出，内容端持续发力 2020H1 芒果 TV 在内容制作上优势持续凸显， 综艺、 剧集齐头并进， 爆款内容频现， 赢得市场广泛认可。 综艺方面综艺方面，2020H1 芒果 TV 综艺节目继续维持优势地位，创新综艺和综 N 代齐头 并进。芒果 TV 综艺节目制作团

29、队达 20 个，以“亲综艺”为核心聚焦、特色垂直综 艺同步发力的芒果特色自制综艺图鉴愈加丰富，自制能力不断被验证。上半年共上 线 22 部综艺，其中创新综艺就有 15 部（占 70%） ，优质原创内容发力不断。我们 对爱优腾芒综艺排名 TOP 20 的节目进行了统计， 2020H1 芒果 TV 综艺热度 TOP 20 占比 48%，相较于去年全年占比明显提升，好于同期其他视频平台表现。 表表 3：四大四大视频视频网站网站 2019-2020H1 综艺热度前综艺热度前 20 名比例名比例 平平台台 2019 % 2020.01-2020.06 % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

30、12 1 2 3 4 5 6 芒果芒果 TV 7 8 8 7 7 4 7 5 5 4 4 5 40% 9 10 11 10 8 9 48% 腾讯视腾讯视频频 5 4 3 4 5 6 9 10 8 8 9 8 42% 8 7 8 8 11 6 40% 爱奇艺爱奇艺 6 7 6 6 8 8 7 6 4 4 5 5 35% 7 8 8 7 11 7 40% 优酷优酷 2 6 6 4 4 6 5 5 5 5 4 2 32% 4 7 8 6 7 6 32% 数据来源：骨朵数据，东北证券 具体来看，22 部综艺共有 12 部（占 55%）累计播放量已超过 10 亿， 乘风破浪的 姐姐成为现象级社会话题之一

31、，树立国内综艺龙头新标杆，开播即获全网关注与 讨论，播出 2 个月热度未减，累计播放量已达 30 亿，成为 2020 年综艺市场当之无 愧的黑马； 朋友请听好用声音温暖生活、治愈人心、关照社会现实，获得广泛 认可，引领慢综艺风潮，累计播放量 28 亿，豆瓣评分 8.4，实现了收视、口碑双丰 收。与此同时， 向往的生活 4 、 妻子的浪漫旅行 4等综 N 代延续前季热度，继 续提供高质量内容，累计播放量均超 20 亿； 我们的乐队 、 奇妙小森林 、 婆婆 和妈妈等多栖新题材综艺层出不穷，累计播放量也均超 10 亿，再次验证芒果 TV 综艺创新和创作能力。 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声

32、明及说明声明及说明 10 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 表表 4：芒果芒果 TV 部分综艺部分综艺累累计计播放量播放量（截至截至 2020 年年 7 月底月底） 序号序号 节目名节目名称称 累计累计播放量播放量 1 乘风破浪的乘风破浪的姐姐姐姐 30 亿 2 朋友请听好朋友请听好 28 亿 3 快乐大本营快乐大本营 2020 26.1 亿 4 向往的生活第四季向往的生活第四季 21.3 亿 5 妻子的浪漫旅行第妻子的浪漫旅行第四四季季 20.2 亿 6 我们的乐队我们的乐队 18.3 亿 7 奇妙奇妙小森林小森林 14.8 亿 8 婆婆和妈妈婆婆和妈妈 14 亿 9

33、 来自手机的来自手机的你你 12.1 亿 10 婚前婚前 21天天 10.9 亿 11 说唱听我的说唱听我的 10.6 亿 12 我家那我家那闺女闺女第二季第二季 10.3 亿 数据来源：骨朵数据，东北证券 影视剧方面影视剧方面， 芒果 TV 坚持自建工作室+外部战略工作室双管齐下的发展策略， 推出 “新芒 S 编剧导演计划” ，自有影视制作团队已达 12 个，战略合作工作室已达 15 个，剧集供给从版权采购升级到 IP 全产业链合作生产新模式。2020H1 芒果 TV 主 要上线 24 部剧集，其中自制及联合制作 10 部，占比超 40%，自制影视剧能力不断 提升。从 2020 年上半年影视

34、剧播放量表现看，芒果 TV 影视剧累计播放量 TOP 10 合计 187.2 亿，同比+56.9%，较 2019 年同期上升显著。 图图 18：2019H1 和和 2020H1 芒果芒果 TV 影视剧累计播放量影视剧累计播放量 TOP10 对比对比 数据来源：公司公告，东北证券 影视剧提效明显得益于芒果 TV 持续专注青春、都市、女性核心用户群体，不断推 出符合用户需求的影视剧产品。甜宠题材时光与你都很甜 、 楼下女友请签收 、 蜗牛与黄鹂鸟 、 奈何 boss 又如何等剧集均累计播放量超过 10 亿；与此同时， 现实题材的下一站是幸福 、古装传奇题材的锦衣之下 、 上古密约三部剧 集累计播放

35、量分别达 41.7 亿、26 亿、23.7 亿，多元剧集题材不断丰富芒果 TV 影视 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 11 / 17 芒果超媒芒果超媒/ /公司动态报告公司动态报告 剧内容生态，聚拢核心群体的同时扩大用户圈层，贡献平台成长新动能。 表表 5：芒果芒果 TV 部分部分影视剧影视剧累计播放量累计播放量（截至截至 2020 年年 7 月底月底） 序号序号 节目名称节目名称 累计累计播播放量放量 1 下一站是幸福下一站是幸福 41.7 亿 2 锦衣之下锦衣之下 26 亿 3 上古密约上古密约 23.7 亿 4 时光与你都很甜时光与你都很甜 19 亿 5 楼下女

36、友请签收楼下女友请签收 19 亿 6 蜗牛蜗牛与与黄鹂鸟黄鹂鸟 15.2 亿 7 三千三千鸦杀鸦杀 14.7 亿 8 完美关系完美关系 12.4 亿 9 奈何奈何 boss又如何又如何 12 亿 10 我不是购物我不是购物狂狂 10.6 亿 11 山寨小萌主山寨小萌主 10.2 亿 12 天醒之路天醒之路 9.9 亿 数据来源：骨朵数据，东北证券 3. 下半年下半年展望展望 2020 年下半年芒果 TV 优质内容储备丰富，综艺剧集蓄势待发。综艺方面，姐姐 IP 价值延伸放大， 姐姐的爱乐之程和披荆斩棘的哥哥有望再度引爆全民热度； 运动吧少年 、 元气满满的哥哥 、 小巨人运动会 、 超级学徒等

37、全新节目角 力综艺市场，呈现全面多元题材视角； 女儿们的恋爱 3 、 中餐厅 4 、 明星大侦 探 6等综 N 代预计也将延续前季的内容品质贡献高播放量。 影视剧方面， 以家人之名 、 琉璃等剧集自开播以来已获得市场高度关注，微 博话题热搜不断，尤其是以家人之名上线半个月播放量已突破 20 亿； 离人心 上 、 我亲爱的小洁癖 、 从结婚开始恋爱 、 你好，对方辩友 2等甜宠题材也 仍将是芒果 TV 剧集主线；而在甜宠之上，现实题材剧如关注幼升小题材的起跑 线 、职场励志题材的亲爱的自己 、以及男性向题材的我有特殊沟通技巧 、 明侦互动剧系列等也将陆续发行，满足更多不同圈层的用户需求。综合来看

38、，下半 年综艺影视双线爆发可期。 表表 6：2020 年年芒果芒果 TV 综艺综艺上线上线进展进展 序号序号 类型类型 名称名称 嘉宾嘉宾 上线上线时间时间 进度进度 1 亲情观察成长 我家那闺女 2 主演：宋茜、蒋梦婕、王鸥等 2020/1/23 播出完毕 2 音乐竞技 歌手 当打之年 主演：华晨宇、MISIA、萧敬腾等 2020/2/7 播出完毕 3 治愈电台 朋友请听好 主演：何炅、谢娜、易烊千玺 2020/2/19 播出完毕 4 明星婚礼真人秀 婚前 21 天 主演：吴尊、林丽吟、何雯娜、傅首尔 2020/3/10 播出完毕 5 音乐竞演 我们的乐队 主演：谢霆锋、萧敬腾、王俊凯、Ella 2020/3/7 播出完毕 6 生活文化实境秀 周游记 主演：周杰伦等 2020/3/21 播出完毕 7 青少年健康成长 少年说 第五季 主演：梁田、陈铭等 2020/3/24 播出完毕 8 益智成长真人秀 名侦探学院第二季 主演：蒲熠星、周峻纬、唐九洲等