1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行

2、 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 双节效应+经济内循环背景，关注低估 值可选消费 209464 核核心心观点观点 板块周度表现：板块周度表现：本周沪深 300 下跌 3.00%，创业板指下跌 7.16%，餐饮旅游 （中信）指数下跌 5.69%（较沪深 300 的相对收益为-2.70%），在中信 29 个 子行业中排名第 21 位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌 2.37%，旅行 社板块下跌 4.24%，酒店板块下跌 1.74%，餐饮板块下跌 5.89%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪： 1） 个股涨跌幅来看，） 个股涨跌幅来看， 本周股价表现较好的 5 只个

3、股为大连圣亚 /凯撒旅业/新智认知/华天酒店/西安旅游；本周腾邦国际换手率最高，腾邦国际 成交量最高。2）个股主力资金流向来看，）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大 的五个个股分别是华天酒店/大连圣亚/新智认知/凯撒旅业/金陵饭店。 3） 技术分） 技术分 析指标来看，析指标来看，本周 K 值号百控股/大东海 A/大连圣亚处于超卖区间。MACD 值 上，无个股由正转负，无个股由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）全球疫情情况：）全球疫情情况：截至 9 月 11 日，美国/印度/巴西/俄罗斯累计 确诊病例 6588181/4559725/4238446/1046373 例；

4、（2）三亚国际免税城日均三亚国际免税城日均 客流超客流超 3 万人次万人次：新政策 7 月 1 日实施两个月来，进店客流量超 180 万人次， 同比增长 60%，日均客流量超 3 万人次，7 月与 8 月，免税城所在的海棠湾旅 游区，酒店入住率天天接近 100%。；（3）海南离岛免税购物金额两个月突破海南离岛免税购物金额两个月突破 55.8 亿，同比增加亿，同比增加 221%。海南离岛免税新政 7 月 1 日实施以来截至 8 月 31 日，海关共监管离岛免税购物金额 55.8 亿元，同比增长 221.9%。化妆品购买 量、值均居首位； （4）国务院：北京市内免税店布局将进一步优化国务院：北京市

5、内免税店布局将进一步优化。国务院提 出，支持王府井步行街在营造国际化消费环境和优质营商环境、打造国际化消 费区域等方面先行先试。优化市内免税店布局，统筹协调在机场隔离区内为市 内免税店设置离境提货点，落实免税店相关政策。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告： （1）中国中免中国中免：同意公司全资孙公司中免 集团三亚市内免税店有限公司与三亚临空实业投资开发有限公司以现金方式共 同投资 1 亿元设立中免凤凰机场免税店有限公司。 （2）锦江酒店锦江酒店：同意董事会 提出的非公开发行不超过 1.5 亿股普通股，募集资金总额不超过 50 亿元的发 行方案。 本周建议组合：本周

6、建议组合：中国中免中国中免、锦江酒店、宋城演艺、锦江酒店、宋城演艺、中青旅、峨眉山中青旅、峨眉山、黄山旅游、黄山旅游 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 近期板块行情有所波动， 我们认为震荡市中， 可以重点关注经济内循环背景下， 国民消费被激发活力的受益板块。叠加国庆中秋双节来临在即，国民出行需求 有望集中释放，且国内景区、酒店等板块作为替代性需求，将承接一部分国民 出境消费需求（18 年我国出境旅游 1.49 亿人次，出境游客境外消费超过 1300 亿美元） ， 届时景区、 酒店或将迎来显著回暖。 当前， 这些板块的估值水平 （21E） 尚处于历史较低位置，具有较好的安全边际，内需刺激下业

7、绩弹性可观，值得 推荐。 看整体餐饮旅游板块，我们认为国内整体疫情趋稳，区域的部分扰动可以得到 快速有效控制。短期看，疫情影响持续出现边际改善，如 8 月底中国民航每日 航班量已经恢复到疫情前九成、 根据去哪儿网数据显示， 今年暑期酒店预订量 已经恢复到去年同期八成水平；长期看疫情并未对行业需求产生本质性改变， 参考历史数据，疫情压制的旅游消费需求会出现爆发式释放， 我们坚定看好疫 情持续好转下，可选消费市场需求的快速增长。 随着半年报落地，我们认为餐饮旅游行业整体的至暗时刻已经过去，三季度有 望成为业绩边际改善的起点，当前仍是可选消费布局的核心窗口期，部分标的 经过回调以后或带来更舒适的买点

8、。 站在当前时间点，我们继续坚定推荐长期 白马，近期虽已涨幅可观，但看短应对疫情具备主观能动性（免税回头购、直 邮购等，人工景区外延项目、室外演艺等），看长龙头仍具备较强外延拓张长 期成长逻辑，继续推荐中国中免(601888，买入)、宋城演艺(300144，买入)、 广州酒家(603043，买入)及酒店龙头（锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店 (600258，买入)）。同时景区标的中，建议关注当前估值较低，看短受益于双 节效应，看长受益于经济内循环大背景的相关标的，推荐宋城演艺(300144， 买入)、中青旅(600138，买入)、峨眉山 A(000888，买入)、黄山旅游(600054

9、， 买入)等。 风险提示风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建 议 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2020 年 09 月 13 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 谢宁铃 执业证书编号：S0860520070001 联系人 徐椰香 *6129 联系人 庄莹 相关报告 短期或有扰动，龙头成色不改： 2020-08-23 海南两张新免税牌照落地，市场准入者首 当其冲： 2020-08-19 关注板块回调机会，核心把握龙头： 2020-08

10、-16 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾 . 4 1.1 板块周度表现 . 4 1.2 个股周度跟踪 . 5 1.2.1 周度涨跌幅 5 1.2.2 周度资金面情况 6 1.2.3 周度技术指标分析 7 二、餐饮旅游行业资讯 . 12 2.1 行业新闻与政策 . 13 2.2 在线旅游. 13 2.3 餐饮 . 14 2.4 景区 . 14

11、 2.5 酒店 . 14 2.6 交通 . 15 2.7 海外新闻. 15 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒 . 16 投资建议 . 16 风险提示 . 17 附录 . 17 oPsNoRtPqOqMmQqNmOtNqP6M8Q9PtRoOtRpPlOpPuNlOoPrN6MmNpPwMtRrRNZsQoO 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 3 图表目录 图 1：本周餐饮旅游

12、指数较沪深 300 的相对收益为-2.70% . 4 图 2：子板块周度涨跌幅（%） （上周为 20 年第 36 周） . 4 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 37 周） . 4 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 155.50X . 5 图 5：K 值排名前五的公司 . 8 图 6：K 值排名后五的公司 . 8 图 7：D 值排名前五的公司 . 8 图 8：D 值排名后五的公司 . 8 图 9：J 值排名前五的公司 . 8 图 10：J 值排名后五的公司 . 8 图 11：VR（成交比率）排名前五的公司 . 9 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司.

13、9 图 13：Bolling 通道相对带宽 . 10 图 14：股价距上轨相对距离 . 10 图 15：股价距下轨相对距离 . 10 图 16：2020 年餐饮旅游各子板块投资逻辑 . 17 表 1：各子板块估值情况 . 5 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） . 6 表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况 . 6 表 4：陆股通持股变动情况 . 7 表 5：无个股由正转负，无个股由负转正 . 10 表 6：一周重要新闻概览 . 12 表 7：全球疫情情况 . 12 表 8：旅游行业上市公司一周公告汇总 . 16 表 9：A 股公司业绩预测及估值汇总 . 17 有关分析师的申明，见本报告

14、最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 4 一、餐饮旅游行业行情回顾一、餐饮旅游行业行情回顾 1.1 板块周度表现 本周沪深 300 下跌 3.00%，创业板指下跌 7.16%，餐饮旅游（中信）指数下跌 5.69%（较沪深 300 的相对收益为-2.70%），在中信 29 个子行业中排名第 21 位。其中分子板块来看，景区板块本周 下跌 2.37%，旅行社板块下跌 4.24%，酒店板块下跌 1.74%，餐饮板

15、块下跌 5.89%。 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为-2.70% 图 2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为 20 年第 36 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 37 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 6.29 -2.85-3.34 -1.99 2.31 1.65 -2.70 (8.0) (6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 20W3120W3220W3320W3420W3520W3620W37 餐饮旅游指数周度涨跌

16、幅相对收益 -0.23 4.28 -3.03 0.87 -2.37 -4.24 -1.74 -5.89 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 景区旅行社酒店餐饮 上周本周 -12.0% -10.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 银行 煤炭 钢铁 房地产 非银行金融 电力及公用事业 汽车 纺织服装 交通运输 建筑 电力设备 沪深300 家电 有色金属 综合 石油石化 食品饮料 轻工制造 商贸零售 机械 建材 餐饮旅游 传媒 电子元器件 基础化工 医药 计算机 创业板指 国防军工 通信 农林牧渔 有关分析师的申明，见本

17、报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 5 本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 315.63X，高于 8 年平均线（49.19X）与 5 年平均线 （51.30X）。本周板块估值餐饮、景区及酒店板块均有所下降。其中景区/酒店/餐饮的 PE 估值分 别为 166.30/101.32/231.59 倍，分别较 8 年平均估值相距 305.02%/73.91%/334.71%，景区、酒 店和餐饮板块均远

18、高于历史水平，主要由于疫情下公司业绩受到扰动。 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 315.63X 数据来源：wind，东方证券研究所 表 1：各子板块估值情况 板块 目前估值 8 年平均 5 年平均 3 年平均 与 8 年平均差距 景区 166.3 41.1 39.4 32.2 305.02% 旅行社 / 41.6 43.4 41.4 / 酒店 101.3 58.3 56.7 37.9 73.91% 餐饮 231.6 53.3 60.1 51.3 334.71% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2 个股周度跟踪 1.2.1 周度涨跌幅 0 50 100 150 200

19、 250 300 350 400 2010/1 2010/4 2010/7 2010/10 2011/1 2011/4 2011/7 2011/10 2012/1 2012/4 2012/7 2012/10 2013/1 2013/4 2013/7 2013/10 2014/1 2014/4 2014/7 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 2016/10 2017/1 2017/4 2017/7 2017/10 2018/1 2018/4 2018/7 2018/10 2019/1 2019/4 2019/7 2

20、019/10 2020/1 2020/4 2020/7 餐饮旅游板块PE值8年平均线5年平均线 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 6 个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为大连圣亚/凯撒旅业/新智认知/华天酒店/西安旅 游；周度平均换手率较高的 5 只个股腾邦国际/西安旅游/西安饮食/众信旅游/中青旅；成交量较高 的 5 只个股为腾邦国际/中青旅/华天酒店/众信旅游/

21、西安饮食。 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） 涨幅最大 平均换手率最高 成交量最大 1 大连圣亚 5.92 腾邦国际 21.46 腾邦国际 62686.3 2 凯撒旅业 3.00 西安旅游 8.45 中青旅 12959.8 3 新智认知 2.50 西安饮食 4.81 华天酒店 11839.3 4 华天酒店 2.48 众信旅游 4.06 众信旅游 11402.2 5 西安旅游 1.07 中青旅 3.58 西安饮食 10491.4 跌幅排名 平均换手率最低 成交量最小 1 腾邦国际 -12.67 三湘印象 0.25 三特索道 607.5 2 岭南控股 -8.98 国旅联合 0.45 九华旅游

22、 631.3 3 云南旅游 -8.19 号百控股 0.60 大连圣亚 876.9 4 广州酒家 -7.97 中国中免 0.64 金陵饭店 1082.3 5 号百控股 -7.79 金陵饭店 0.72 国旅联合 1147.4 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.2 周度资金面情况 个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是华天酒店/大连圣亚 /新智认知/凯撒旅业/金陵饭店， 其中华天酒店周主力资金净买入量占比较大。 净主动卖出量/流通股 本的占比最大的五个个股分别为腾邦国际/众信旅游/中青旅/西安饮食/云南旅游，其中腾邦国际周 主力资金净卖出量占比较大。 表 3

23、：本周主力资金净主动买入量占比情况 净主动买入量占比最大 净主动买入量占比/% 1 华天酒店 4.06 2 大连圣亚 2.25 3 新智认知 0.75 4 凯撒旅业 0.08 5 金陵饭店 0.02 净主动卖出量占比最大 净主动卖出量占比/% 1 腾邦国际 -4.19 2 众信旅游 -3.62 3 中青旅 -2.91 4 西安饮食 -1.88 5 云南旅游 -1.76 数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅

24、游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 7 本周中国中免表现为北上资金略有流入，中青旅/宋城演艺/凯撒旅业/首旅酒店/锦江酒店表现为北 上资金流出，其中中青旅流出比例较大。 表 4：陆股通持股变动情况 股票简称 陆股通持股 数量/万股 本周陆股通持 股变动/万股 较年初陆股通 持股变动/万股 陆股通持股/流 通股本 本周持股比例 变动 中国中免 19923.6 9.3 -3741.3 21.9% 0.01% 宋城演艺 5461.6 -161.3 3644.5 4.0% -0.1% 凯撒旅业 226.7 -82.7 183.8 0.7% -0.2% 锦江酒店 2551.1

25、-7.2 2049.2 8.0% 0.0% 腾邦国际 28.9 0.0 -15.9 0.1% 0.0% 号百控股 25.3 0.0 -7.7 0.1% 0.0% 黄山旅游 114.6 -0.1 -504.2 0.5% 0.0% 众信旅游 3.2 0.0 -140.4 0.0% 0.0% 三湘印象 26.7 0.0 -677.3 0.0% 0.0% 首旅酒店 5622.5 -54.5 -1697.0 11.5% -0.1% 中青旅 1720.3 -358.2 -3742.6 3.1% -0.6% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.3 周度技术指标分析 KDJ KDJ 又称随机指标，基于

26、最高价、最低价及收盘价计算得出 K 值、D 值和 J 值，以每日点位构成 价格波动趋势 KDJ 指标，利用价格波动的真实波幅反应股价走势强弱和超买超卖现象，在价格尚 未上升或下降之前发出买卖信号。 基础判别：（1）KDJ 取值：KD 取值范围 0-100，位于 80 以上为超买区，20 以下为超卖区，J 值 取值超过 100 为超买，小于 0 为超卖；（2）KD 走势：K 值为快速指标，D 为慢速指标，若 K 上 穿 D 为金叉，K 下穿 D 为死叉，但走势本身需要结合其他条件结合考虑。 1）从 K 值上看，本周无个股 K 值高于 80，号百控股/大东海 A/大连圣亚 K 值低于 20。2）从

27、 D 值 上看，无个股高于 80，无个股低于 20。3）从 J 值上看，本周无个股高于 100，号百控股/凯撒旅 业低于 0。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 8 图 5：K 值排名前五的公司 图 6：K 值排名后五的公司 K 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K 值值 1 000430.SZ 张家界 71.97 2 603869.SH 北部湾旅 7

28、0.32 3 000610.SZ 西安旅游 68.74 4 603099.SH 长白山 68.63 5 603043.SH 广州酒家 67.42 K 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K 值值 1 600640.SH 号百控股 12.31 2 000613.SZ 大东海 A 16.00 3 600593.SH 大连圣亚 19.68 4 000796.SZ 凯撒旅业 24.30 5 002186.SZ 全聚德 30.33 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 7：D 值排名前五的公司 图 8：D 值排名后五的公司 D 值排名前五值排

29、名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D 值值 1 601888.SH 中国中免 72.14 2 603043.SH 广州酒家 70.71 3 000430.SZ 张家界 69.81 4 002059.SZ 云南旅游 69.58 5 002033.SZ 丽江旅游 66.03 D 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D 值值 1 600593.SH 大连圣亚 21.69 2 000613.SZ 大东海 A 22.33 3 600640.SH 号百控股 22.59 4 000796.SZ 凯撒旅业 38.62 5 000721.SZ 西安饮食 38.74 数据来源：

30、wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 9：J 值排名前五的公司 图 10：J 值排名后五的公司 J 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J 值值 1 000610.SZ 西安旅游 86.14 2 603869.SH 北部湾旅 85.09 3 603099.SH 长白山 78.14 4 000430.SZ 张家界 76.30 5 002033.SZ 丽江旅游 66.09 J 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J 值值 1 600640.SH 号百控股 -8.25 2 000796.SZ 凯撒旅业 -4.33 3 000

31、613.SZ 大东海 A 3.33 4 002186.SZ 全聚德 6.01 5 000863.SZ 三湘印象 6.33 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 9 VR 成交量比率（VR）是一项通过分析股价上升日成交额（成交量）与股价下降日成交额（成交量） 比值，从而把握市场买卖气氛的中期技术指标，基于“量价先

32、行”及“量比价先行”，以成交量的 变化确认低价和高价。 基本判别：主要将 VR 划分为各个区域，VR 处于 40-70，为低价区域，表示股票买卖盘较少，有 的股票的投资价值可能已经凸显；VR 处于 80-150，安全区域，买卖盘开始增多，人气集聚，投资 者可以持股待涨或加大建仓量；VR 处于 160-450，获利区域，表明股票在强大的买盘推动，节节 上升，应及时了结；VR 高于 450，为警戒区域。 从 VR 值上看，本周 VR 值处于 160-450 的公司为张家界/峨眉山 A/长白山/岭南控股/三湘印象等， 国旅联合/凯撒旅业的 VR 值小于 70。 图 11：VR（成交比率）排名前五的公

33、司 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 VR（成交比率）排名前五（成交比率）排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VR 1 000430.SZ 张家界 204.80 2 000888.SZ 峨眉山 A 172.33 3 603099.SH 长白山 165.96 4 000524.SZ 岭南控股 164.29 5 000863.SZ 三湘印象 160.55 VR（成交比率）排名后五（成交比率）排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VR 1 600358.SH 国旅联合 55.57 2 000796.SZ 凯撒旅业 66.14 3 000721.SZ 西安饮食 73.69

34、 4 600640.SH 号百控股 88.55 5 600754.SH 锦江酒店 97.42 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 Bolling 布林线基于股价围绕某价值中枢在一定范围内波动的原理， 提出股价通道的概念， 引入统计学中的 标准差概念，计算股价波动的通道上轨、中轨及下轨，因此股价通道本身的宽窄、高低均受股价波 动的趋势所影响。 基本判别：（1）通道宽窄：通道变窄则说明股价涨跌幅变小，多空方力量区域一致，股价将会选 择某一方向突破，建议关注后续布林线走势；（2）股价与通道：股价向上突破/靠近通道可能形成 回调，向下突破/靠近通道将形成反弹。 从

35、Bolling 通道相对带宽来看，其中大连圣亚最低，相对带宽为 0.12。从股价与上下轨接近程度来 看，北部湾旅股价已高于上轨位置。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可选消费 10 图 13：Bolling 通道相对带宽 Bolling 通道相对带宽最窄前五通道相对带宽最窄前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 通道窄度通道窄度 1 600593.SH 大连圣亚 0.12 2 00

36、0888.SZ 峨眉山 A 0.15 3 603199.SH 九华旅游 0.18 4 601007.SH 金陵饭店 0.20 5 600054.SH 黄山旅游 0.20 备注：Bolling 通道相对带宽=（上轨-下轨）/中轨 数据来源：wind，东方证券研究所 图 14：股价距上轨相对距离 图 15：股价距下轨相对距离 股价距上轨相对距离最近排名前五股价距上轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相对距离 1 603869.SH 北部湾旅 0.08 2 000610.SZ 西安旅游 0.00 3 000430.SZ 张家界 -0.03 4 603099.SH 长白山 -0.05 5 300178.SZ 腾邦国际 -0.06 股价距下轨相对距离最近排名前五股价距下轨相对距离最近排名前五 排名