1、科技先锋系列报告科技先锋系列报告135 华为华为HDC 2020：创建全场景智慧生态：创建全场景智慧生态 许英博许英博 首席科技产业分析师首席科技产业分析师 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师 中信证券研究部中信证券研究部 前瞻研究前瞻研究 2020年年9月月16日日 公司官网，中信证券研究部，注：HDC为Huawei Developer Conference 1 1 资料来源：公司官网 20202020年年9 9月月1010日日- -1212日，华为举办开发者大会日，华为举办开发者大会HDC 2020HDC 2020，发布新的开发者技术，使能全场景智慧生态体验，发布新的开发者

2、技术，使能全场景智慧生态体验 华为举办华为举办HDC 2020 nMtMsNqMqOqMtPmRpNpRoR7N8QaQpNrRpNrReRoOuNlOoPqO8OpPzQwMoPsQNZrMmM 2 2 HDC 2020HDC 2020聚焦鸿蒙聚焦鸿蒙OS 2.0OS 2.0（操作系统）、（操作系统）、EMUI 11EMUI 11系统、系统、HMS Core 5.0HMS Core 5.0（移动服务）（移动服务） 发布会概览发布会概览 EMUI 11： 预计装机量将超过2亿台； 对分布式技术进行进一步升级； 主打智慧多窗、AI字幕、系统级 翻译、分享脱敏四大特性； HUAWEI HiLink

3、 HUAWEI Research FreeBuds ProFreeLace Pro MateBook XMateBook 14 WATCH GT 2 Pro WATCH FIT 鸿蒙鸿蒙OS 2.0： 由智能屏向更多的设备拓展； 2020年底搭载鸿蒙系统手机或将上市； 正式开源给第三方厂商； HMS生态：生态： 公布HMS Core 5的最新进展； HMS生态已成全球第三大应用生态； HMS开放5大根服务引擎，使能开 发者应用体验创新和商业变现； 除此之外，公司还发布了若干消费电子产品，公布了华为除此之外，公司还发布了若干消费电子产品，公布了华为HiLinkHiLink、华为、华为Resear

4、chResearch的进展的进展 3 华为消费者业务华为消费者业务 4 4 华为积极布局智慧生态华为积极布局智慧生态 资料来源：HDC 2020 华为生态布局：打造软硬件双轮驱动的全场景智慧生态华为生态布局：打造软硬件双轮驱动的全场景智慧生态 依托依托HMS鸿蒙鸿蒙OS系统系统，打造软硬件双轮驱动的全场景智慧生态：打造软硬件双轮驱动的全场景智慧生态： 软件应用生态：包括金融理财、滴滴出行、购物、艺术设计等。 硬件生态：包括平板、电脑、汽车汽车、手表、眼镜等。 5 5 HiCar：合作伙伴：合作伙伴 资料来源：HDC 2020 截至截至2020年年9月，月， HiCar已与已与20多家汽车厂商达

5、成合作，接入超过多家汽车厂商达成合作，接入超过30个应用程序个应用程序 截至截至2020年年9月月，HUAWEI HiCar平台持续赋能汽车行业：平台持续赋能汽车行业： 已与20多家车厂多家车厂、150余款车型余款车型达成合作 接入超过超过30个应用程序个应用程序 计划2021年预装超过预装超过500万台车万台车 6 6 资料来源：HDC 2020 2020H1，华为消费者业务手机全球发货量为，华为消费者业务手机全球发货量为1.05亿部亿部 华为：消费者业务快速增长（一）华为：消费者业务快速增长（一） 资料来源：公司公告，中信证券研究部 2020H1，华为消费者业务销售收入达，华为消费者业务销

6、售收入达2558亿元亿元 0 1000 2000 3000 4000 5000 20001820192020H1 华为消费者业务销售收入（亿元） 0 50 100 150 200 250 300 20000192020H1 华为消费者业务手机全球发货量（百万部） 7 7 华为：消费者业务快速增长（二）华为：消费者业务快速增长（二） 资料来源：HDC 2020 截至截至2020年年8月，华为手机和腕上可穿戴全球市场份额排名第一；手表份额全球第二、中国第一月，华为手机和腕上可穿戴全球市场份

7、额排名第一；手表份额全球第二、中国第一 8 8 华为在华为在HDC 2020HDC 2020发布蓝牙耳机最低售价发布蓝牙耳机最低售价599599元，笔记本电脑最低售价元，笔记本电脑最低售价49994999元，智能手表最低售价元，智能手表最低售价129129欧元欧元 新发布多款消费电子产品新发布多款消费电子产品 FreeBuds Pro 有线充电版 1099元 无线充电版 1199元 FreeLace Pro 599元 MateBook X 7999元起 MateBook 14 4999元起 WATCH GT 2 Pro 329欧元起 WATCH FIT 129欧元 9 华为鸿蒙华为鸿蒙OS系统

8、系统 1010 鸿蒙鸿蒙OS：发展历程及规划：发展历程及规划 ，公司公告，虎嗅APP，IT之家，中信证券研究部 鸿蒙鸿蒙OSOS规划：基于分布式架构、关键模块自研、面向全场景，规划：基于分布式架构、关键模块自研、面向全场景，20212021年打通软硬件协同年打通软硬件协同 2012年12月，华为开始规划自有操作系统“鸿蒙”； 2017年，鸿蒙内核1.0完成技术验证；2018年，鸿蒙内核2.0发布，用于终端TEE（可信执 行环境）； 2019年5月，受美国制裁升级影响，华为决定投入资源研发鸿蒙； 2019年8月，华为在HDC 2019发布鸿蒙OS 1.0，定位于分布式操作系统，实行开源的同时，

9、采取关键模块自研模式；同年，鸿蒙OS 1.0已应用至华为智慧屏； 2020年年9月，发布鸿蒙月，发布鸿蒙OS 2.0，定位于全面赋能全场景生态：，定位于全面赋能全场景生态： 9月10日面向大屏、手表、手机发布开发者Beta版本。 计划于2020年12月发布手机Beta版本，并于2021年全面应用于华为手机。 鸿蒙内核完成技 术验证，鸿蒙内 核1.0发布 200202021 内核及应用框架自内核及应用框架自 研的鸿蒙研的鸿蒙OS 2.0将将 落地于车机、手表落地于车机、手表 鸿蒙内核2.0新 增用于终端TEE 功能 基于开源框架、基于开源框架、 分布式架构的鸿分布式架构的鸿

10、 蒙蒙OS 1.0发布发布 计划推出鸿蒙OS 3.0，实现软件协 同优化 1111 华为鸿蒙华为鸿蒙OS系统系统一款针对全场景时代打造的分布式操作系统一款针对全场景时代打造的分布式操作系统 鸿蒙鸿蒙OS 1.0：为多设备融合路线奠定基础：为多设备融合路线奠定基础 资料来源：搜狐汽车 2019年年8月，鸿蒙月，鸿蒙OS 1.0借助分布式技术，推出畅联、多屏协同、借助分布式技术，推出畅联、多屏协同、HiCar解决方案三大应用解决方案三大应用 鸿蒙鸿蒙OS 1.0引入分布式技术引入分布式技术，实现一次开发多端部署实现一次开发多端部署，确立多设备融合路线：确立多设备融合路线： 支持华为设备内部互联、支

11、持手机与PC协同 推出HiCar解决方案：使手机与车机协同 1212 分布式技术是鸿蒙分布式技术是鸿蒙OS 2.0OS 2.0的核心的核心 资料来源：HDC 2020 分布式数据管理为跨设备数据处理提供高性能分布式数据管理为跨设备数据处理提供高性能 资料来源：HDC 2020 分布式软总线将多设备融合为一体分布式软总线将多设备融合为一体 资料来源：HDC 2020 分布式安全确保全场景设备安全分布式安全确保全场景设备安全 鸿蒙鸿蒙OS 2.0：发力分布式技术，将多设备融为一体：发力分布式技术，将多设备融为一体 基于分布式技术，华为将操作系统与硬件解基于分布式技术，华为将操作系统与硬件解 耦合，

12、跨越手机、耦合，跨越手机、PC、平板等设备：、平板等设备： 分布式软总线：多设备融合为“一” 分布式数据管理：保证正确的人用正确 的设备使用正确的数据 分布式安全：确保全场景设备安全 1313 资料来源：IT之家 鸿蒙鸿蒙OSOS应用框架将复杂的设备间协同封装成简单接口，让应用在设备间自由流转应用框架将复杂的设备间协同封装成简单接口，让应用在设备间自由流转 鸿蒙鸿蒙OS 2.0：发力分布式技术，将多设备融为一体：发力分布式技术，将多设备融为一体 1414 鸿蒙鸿蒙OS 2.0：正式开源给第三方厂商：正式开源给第三方厂商 资料来源：HDC 2020 鸿蒙鸿蒙OS 2.0主要升级：分布式能力升级、

13、赋能三方开发平台及工具链、构建全场景应用生态主要升级：分布式能力升级、赋能三方开发平台及工具链、构建全场景应用生态 重点强化分布式能力，让不同硬件的能力互为补充。 正式开源给第三方厂商正式开源给第三方厂商，并提供模拟器、SDK包、IDE工具，为开发者提供构建全场景应 用的完整平台工具链与生态。 1515 资料来源：HDC 2020 南向释能：开源给硬件生产厂商，为开发者提供构建全场景智慧生态的工具链，快速适配多终端设备南向释能：开源给硬件生产厂商，为开发者提供构建全场景智慧生态的工具链，快速适配多终端设备 鸿蒙鸿蒙OS 2.0：正式开源给第三方厂商：正式开源给第三方厂商 资料来源：HDC 20

14、20 北向释能：基于南向工具平台，赋能应用厂家进行北向释能：基于南向工具平台，赋能应用厂家进行IoT设备的创新与开发设备的创新与开发 1616 2020年年9月起，鸿蒙月起，鸿蒙OS将逐渐面向智慧屏、可穿戴设备、车机等终端设备开源将逐渐面向智慧屏、可穿戴设备、车机等终端设备开源 鸿蒙鸿蒙OS 2.0：由智慧屏扩展至更多设备：由智慧屏扩展至更多设备 ，虎嗅APP，太平洋电脑网 鸿蒙鸿蒙OS 2.0通过跨设备协同、大小屏互动、极速配网等构建生态，支持华为设备及第三方设备加入通过跨设备协同、大小屏互动、极速配网等构建生态，支持华为设备及第三方设备加入 时间时间版本版本落地产品落地产品面向开源设备内存

15、面向开源设备内存 2019.08鸿蒙OS 1.0智慧屏- 2020.09 鸿蒙OS 2.0 国产国产PC、手表、手环、车机、手表、手环、车机128KB-128MB 2020.12手机（手机（Beta）- 2021.04 鸿蒙OS 3.0音箱、耳机、手机 128MB-4GB 2021.104GB 以上 2022-VR眼镜- 1717 鸿蒙鸿蒙OS：合作伙伴：合作伙伴 资料来源：IT之家 华为将鸿蒙华为将鸿蒙OS开放给开发者及应用、设备、开发者社区等合作伙伴，共同开发、打造全场景鸿蒙生态开放给开发者及应用、设备、开发者社区等合作伙伴，共同开发、打造全场景鸿蒙生态 截止目前，华为鸿蒙OS已经支持5家

16、7款芯片，5家5款模组，5家8款解决方案，2家应用， 直接助力开发者进入鸿蒙生态。 18 华为华为EMUI 11 1919 新发布新发布EMUI 11系统系统 资料来源：HDC 2020 2020 HDC发布会上推出发布会上推出EMUI 11系统，以实现系统，以实现IoT设备之间的互联设备之间的互联 EMUI 11系统搭载了鸿蒙分布式技术，可以实现任何运行鸿蒙OS系统IoT设备之间的互联， 进而为消费者提供全场景的体验。 9月10日起，EMUI 11正式开启BETA版本，其中包括P40、Mate 30、MatePad Pro系列 等10款机型。 2020 新发布新发布EMUI 11系统系统 资

17、料来源：HDC 2020 历代历代EMUI系统用户量：预计系统用户量：预计EMUI用户将超用户将超2亿台，升级率达亿台，升级率达90% EMUI 11将适配超过50款华为手机，预计装机量超2亿台，升级率将达90%。 0.9 1.2 1.7 2.0 72% 74% 76% 78% 80% 82% 84% 86% 88% 90% 92% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 EMUI 8EMUI 9EMUI 10EMUI 11 用户量（亿）升级率 2121 资料来源：HDC 2020 畅联无缝连接更多设备，实现全场景沟通畅联无缝连接更多设备，实现全场景沟通 资料来源：公司官网 多屏协同允许多屏协同允

18、许PCPC打开打开3 3个手机应用窗口个手机应用窗口 资料来源：公司官网 通过畅联语音交互，拟人化通过畅联语音交互，拟人化IoTIoT设备设备 资料来源：HDC 2020 新增新增PCPC与平板协同功能，可将平板作为扩展屏幕与平板协同功能，可将平板作为扩展屏幕 EMUI 11系统：对分布式技术进行升级系统：对分布式技术进行升级 2222 资料来源：公司官网 智慧多窗：多任务操作提高效率智慧多窗：多任务操作提高效率 资料来源：公司HDC 2020 系统级翻译：翻译图片及文本中的文字系统级翻译：翻译图片及文本中的文字 资料来源：公司官网 AIAI字幕：实时转译、实时显示字幕字幕：实时转译、实时显示

19、字幕 资料来源：公司官网 分享脱敏：保护隐私不被泄露分享脱敏：保护隐私不被泄露 EMUI 11系统：主打四大新特性系统：主打四大新特性 2323 资料来源：公司官网，花粉俱乐部，中信证券研究部 EMUI 11EMUI 11搭载鸿蒙搭载鸿蒙OS 2.0OS 2.0的分布式技术，将人、设备、场景有机结合在一起，提供创新的全场景体验的分布式技术，将人、设备、场景有机结合在一起，提供创新的全场景体验 历代历代EMUI系统对比系统对比 发布日期发布日期版本版本基于系统基于系统新增功能新增功能 2012.7EMUI 1.0Android 4.0整合原生系统的抽屉式界面、减少二级菜单、语音助手、省电管理 2

20、013.11EMUI 2.0Android 4.2 风格扁平化、杂志锁屏、单手操控、魔幻触控，双WIFI，双导航， 通话降噪，信号增强，杜比音效 2014.9EMUI 3.0Android 4.4.2点线圈设计、彻底颠覆EMUI设计风格，优化杂志锁屏 2015.11EMUI 4.0Android 6.0 手机拍照专业模式、立体导航、全向录音、语音接听、语音查找、 自动碎片整理、屏幕录制 2016.11EMUI 5.0Android 7.0首次改动系统底层、重新设计UI界面和交互、支持智能学习加速 2017.10EMUI 8.0Android 8.0 智慧识屏、快递提醒、智能助手服务直达、画中画

21、模式、全新导航 球、更多智能化场景 2018.9EMUI 9.0Android 9.0 自然音效、全面屏手势、GPU Turbo 2.0、方舟编译器、EROFS文 件系统、HUAWEI Share 3.0 2019.8EMUI 10Android 10.0分布式技术、畅联、多屏协同、深色模式 2020.9EMUI 11Android 11/鸿蒙OS 2.0 鸿蒙OS 2.0分布式技术、升级的多屏协同、允许与搭载鸿蒙OS 2.0 的海量设备连接、人因设计、分享脱敏、一镜到底 24 华为华为HMS生态生态 2525 HMS Core 5.0 资料来源：腾讯科技 华为加速构建华为加速构建HMS Co

22、re 5.0，全面开放公司的软硬件能力，全面开放公司的软硬件能力 HMS Core 5.0：华为移动服务 在海外市场，受中美贸易争端的影响，华为无法使用Google GMS移动服务。因此自己 着手开发HMS。截至目前，HMS已成为仅次于iOS、GMS的全球第三大移动生态系统。 2020年7月，公司发布HMS Core 5.0。此次发布会中，公司仅公布了HMS的最新进展。 2626 HMS Core 5.0：开放：开放7大领域能力大领域能力 资料来源：电子技术设计，HDC 2020，中信证券研究部 通过通过7大领域应用，大领域应用，HMS Core向开发者全面开放核心云能力、软硬件能力、芯片能力

23、向开发者全面开放核心云能力、软硬件能力、芯片能力 HMS Core 5.0开放能力不断增长开放能力不断增长： 2019年8月：14个Kit、885个API 2020年9月：56个Kit、12981个API HMS Core 5.0将4.0版本的大部分能力整合至应用服务领域，并另外全面开放图形另外全面开放图形、人工人工 智能智能、媒体媒体、系统系统、安全安全、智能终端六大领域智能终端六大领域； 2727 资料来源：HDC 2020，中信证券研究部 HMS生态：已成为全球第三大移动应用生态生态：已成为全球第三大移动应用生态 20182018年年7 7月以来，集成月以来，集成HMS CoreHMS

24、Core的应用从的应用从2 2万增长至万增长至9.69.6万，月活跃用户数达万，月活跃用户数达4.94.9亿亿 时间时间注册开发者注册开发者集成集成HMS Core应用应用月活跃用户月活跃用户 2018.745万2万- 2019.891万4.3万3.7亿 2020.1130万5.5万4亿 2020.5140万6万4.2亿 2020.7160万8.1万- 2020.9180万万9.6万万4.9亿亿 HMSHMS应用已经遍布应用已经遍布170170多个国家和地区，并有七款应用的月活用户数达到或超过了多个国家和地区，并有七款应用的月活用户数达到或超过了1 1亿亿 2828 AppGallery应用市

25、场：成为全球第三大应用商店应用市场：成为全球第三大应用商店 资料来源：HDC 2020 华为搭建的华为搭建的AppGallery应用市场覆盖全球应用市场覆盖全球7亿用户，已成为全球第三大应用商店亿用户，已成为全球第三大应用商店 截至目前，华为搭建的AppGallery应用市场已成为全球第三大应用商店，覆盖全球7亿用 户，2020年1-8月应用累计分发达2610亿次。 2929 HMS生态：开放生态：开放5大根服务引擎大根服务引擎 资料来源：HDC 2020 面向全球全面开放支付、广告、浏览、地图、搜索等五大根服务引擎，使能开发者应用体验创新和商业变现面向全球全面开放支付、广告、浏览、地图、搜索

26、等五大根服务引擎，使能开发者应用体验创新和商业变现 开放开放HMS的五大根服务引擎：的五大根服务引擎： 支付引擎(海外应用集成数量增长619)。 广告引擎(海外应用集成数量超过3100个)。 浏览引擎(信息流覆盖120多个国家和地区)。 地图引擎(海外应用集成数量超过2000个)。 搜索引擎(覆盖20多个垂直领域/3000多合作伙伴)。 3030 HMS Core：助力华为全场景生态：助力华为全场景生态 资料来源：IT之家 HMS Core是华为生态拼图的“底板”，为华为生态提供服务支持，助力华为全场景生态是华为生态拼图的“底板”，为华为生态提供服务支持，助力华为全场景生态 HMS Core为

27、华为设备生态系统提供移动应用及互联互通的服务：为华为设备生态系统提供移动应用及互联互通的服务： 为用户提供全场景智慧生活体验 为开发者提供灵活高效的终端云服务开放能力 3131 HMS Core：发展历史：发展历史 HMS CoreHMS Core：受实体清单刺激，迭代速度加快，：受实体清单刺激，迭代速度加快，5.05.0版本全面开放软硬件能力版本全面开放软硬件能力 2011年，华为上线华为账号；2013年，华为帐号、应用内支付及推送服务向开发者开放。 2016年8月，HMS Core 2.4整合了华为帐号、应用内支付、推送服务，真正具备“移动核真正具备“移动核 心服务”心服务”。 2019年

28、5月，海外华为用户受实体清单影响无法使用GMS，华为开始全力开发华为开始全力开发HMS Core， 主要面向海外市场主要面向海外市场。 2019年8月，HMS Core 3.0发布，新增位置、云空间、游戏等核心服务，华为同时耗资10 亿美元启动“耀星计划”，鼓励开发者与华为一起推进生态建设。 2020年1月，HMS Core 4.0发布，新增情景感知、机器学习等多项服务，构建了AI、安全 等领域的差异化开放能力，开放应用领域能力。 2020年9月， HMS Core 5.0发布，整合4.0版本服务的同时，扩充图形、媒体、人工智能、扩充图形、媒体、人工智能、 智能终端、安全、系统六个领域的服务，

29、更全面地开放华为智能终端、安全、系统六个领域的服务，更全面地开放华为 “芯“芯 - 端端 - 云”能力云”能力。 HMS Core 2.4 首次具备“移动 核心服务” 2016.82019.52019.82020.12020.9 HMS Core 4.0发 布，华为开始摆脱 GMS 受实体清单影响，受实体清单影响， 华为开始全力研华为开始全力研 发发HMS Core 华为首次向全球 发布HMS Core 3.0生态 HMS Core 5.0全全 面开放面开放华为华为 “芯“芯 - 端端 - 云”能力云”能力 32 华为华为Research & HiLink 3333 华为华为Research：

30、聚焦前沿研究的平台：聚焦前沿研究的平台 资料来源：HDC 2020 HUAWEI Research面向前沿领域，助力健康、出行、家居、教育等领域的创新研究面向前沿领域，助力健康、出行、家居、教育等领域的创新研究 HUAWEI Research平台聚焦前端研究聚焦前端研究，帮助科研院校、创新机构、行业组织、医疗机构 等行业合作伙伴高效开展创新研究，加速技术突破，孵化应用创新，快速实现成果转化。 新开放两大平台能力新开放两大平台能力，为行业创新赋能： HUAWEI Research Kit。 HUAWEI Research Cloud。 3434 华为华为Research：在主动健康领域中的尝试：

31、在主动健康领域中的尝试 资料来源：HDC 2020 华为华为Research与与301医院合作，在主动健康领域进行初步研究，实现主动健康管理服务的闭环医院合作，在主动健康领域进行初步研究，实现主动健康管理服务的闭环 华为Research与301医院的合作成果： 2年招募180+万研究用户 甄别4900多名高风险用户 90%以上疑似用户通过301医院的MAFA平台回访确诊，实现主动健康管理服务实现主动健康管理服务闭环闭环 3535 华为华为HiLink 资料来源：移动支付网 华为华为HiLink：用于实现智能硬件与：用于实现智能硬件与IoT之间的链接之间的链接 HiLink平台让百亿IoT设备易

32、连接、易管控、自然交互，主要构成部件有： HMS Core中适合的Kit 智慧生活App HiLink IoT Cloud 3636 华为华为HiLink：与合作伙伴共同构建智能硬件生态：与合作伙伴共同构建智能硬件生态 资料来源：HDC 2020 华为华为HiLink为家居硬件厂家提供连接能力，支持厂家开发智能化家电为家居硬件厂家提供连接能力，支持厂家开发智能化家电 截至截至2020年年8月月，华为与华为与800多家合作伙伴多家合作伙伴一同构建一同构建HiLink智能硬件生态：智能硬件生态： 共发布3000多款产品多款产品 智能硬件用户达用户达5000多万多万 累计发货量超过发货量超过2.2亿

33、亿 累计智慧生活APP装机量达装机量达4亿亿 全场景设备交互请求日均日均10.8亿次亿次 37 附录附录 3838 中美由“贸易冲突”到“科技冲突”中美由“贸易冲突”到“科技冲突” 中信证券研究部 20182019 2018年年4月月， 美国对中兴 通讯制裁 2019年年5月月15日，美日，美 商务部将华为及商务部将华为及70 家子公司列入实体清家子公司列入实体清 单单 2019年年5月月20日，美国芯日，美国芯 片巨头及谷歌开始对华为片巨头及谷歌开始对华为 断供，华为同时断供，华为同时撤离在美撤离在美 国的国的57家工厂，当日给华家工厂，当日给华 为及伙伴为及伙伴90天临时许可天临时许可 2

34、019年年6月月23 日日，中科曙光 被列入实体名 单 2019年年6月月29日日，特朗 普表示，向华为出售零 件的美国公司应被允许 继续出售 2018年年6月月， 中兴通讯与美 国签署协议 2019年年8月月14日日， 中广核被列入实 体名单 2019年年8月月19 日，华为临时许日，华为临时许 可到期，并被延可到期，并被延 长长90天。天。40家子家子 公司被列入实体公司被列入实体 名单名单 2019年年10月月8 日日，科大讯飞等 8家中国AI公司 被列入实体名单 2020 2020年年5月月15日，日，美对美对 华为限制升级，限制华华为限制升级，限制华 为使用美国技术和软件为使用美国技

35、术和软件 在美国境外设计和制造在美国境外设计和制造 半导体的能力，给予半导体的能力，给予 120 天的缓冲期天的缓冲期 2020年年5月月23日日，奇虎 360、云从科技、烽火 科技等33家中国企业及 机构被列入实体名单 2020年年7月月21 日日，欧菲光、 碳元科技等11 家中国企业新 增入实体名单 2020年年8月月17 日，日，进一步升进一步升 级对华为使用级对华为使用 美国技术和软美国技术和软 件生产产品的件生产产品的 限制，并将华限制，并将华 为为38家子公司家子公司 列入实体清单列入实体清单 2019年5月，美国商务部将华为及美国商务部将华为及70家子公司列入实体清单家子公司列入

36、实体清单，美国芯片巨头、谷歌开始断 供华为； 2020年5月15日和8月17日，美国两次升级对华为的限制美国两次升级对华为的限制，华为被限制使用美国技术和软 件生产产品； 受此影响，华为于2019年5月作出应对：硬件开放、软件开源、使能合作伙伴。 3939 美国对于华为的制裁美国对于华为的制裁 techweb ，BBC，华为官网，中信证券研究部 美国在谷歌服务、芯片代工、美国在谷歌服务、芯片代工、EDA软件及通信设备等领域对华为制裁软件及通信设备等领域对华为制裁 制裁华为的领域制裁华为的领域制裁内容制裁内容 谷歌服务（GMS） 2019年5月20日，谷歌宣布华为新发布手机都将会无法直接获得Go

37、ogle官方的Android系统更新， 并无法使用Gmail、地图、YouTube、Google Play应用商店等GMS服务，而华为于2020年2月25日 向海外推出HMS服务，构建自身应用生态。 芯片代工 2020年5月15日，美国宣布限制华为使用美国技术和软件在美国境外设计和制造半导体的能力，台 积电表示，5月15日以来台积电不再接受新的华为订单，且如果美国政府对华为的制裁不变，公司 将在9月14日后不再对华为供货。 EDA软件 2020年5月15日，美国宣布限制华为使用美国技术和软件在美国境外设计和制造半导体的能力，目 前EDA软件仍被美国厂商垄断，华为芯片设计受到较大冲击 华为通过“

38、硬件开放、软件开源、使能合作伙伴”进行应对华为通过“硬件开放、软件开源、使能合作伙伴”进行应对 感谢您的信任与支持！感谢您的信任与支持！ THANKYOU 许英博许英博 （首席科技产业分析师首席科技产业分析师） 执业证书编号：S41 陈俊云陈俊云（前瞻研究高级分析师前瞻研究高级分析师） 执业证书编号： S01 分析师声明分析师声明 主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明：（i）本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法；（ii）该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接

39、地 与研究报告所表述的具体建议或观点相联系。 评级说明评级说明 其他声明其他声明 本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作。中信证券股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构（仅就本研究报告免责条款而言，不含CLSA group of companies），统称为“中信证券”。 法律主体声明法律主体声明 本研究报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中国证券监督管理委员会监管，经营证券业务许可证编号：Z20374000）分发。本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发：在中国香港由CLSA Limited分 发；在中国台湾由CL Securit

40、ies Taiwan Co., Ltd.（金融服务牌照编号：350159)分发；在澳大利亚由CLSA Australia Pty Ltd.分发；在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas, LLC（下称“CLSA Americas”）除外）分发；在新加坡由 CLSA Singapore Pte Ltd.（公司注册编号：198703750W）分发；在欧盟与英国由CLSA Europe BV或 CLSA （UK）分发；在印度由CLSA India Private Limited分发（地址：孟买（400021）Nariman Point的Dalamal Hou

41、se 8层；电话号码：+91-22- 66505050；传真号码：+91-22-22840271；公司识别号：U67120MH1994PLC083118；印度证券交易委员会注册编号：作为证券经纪商的INZ000001735，作为商人银行的INM000010619，作为研究分析商的INH000001113）；在印度尼西亚由PT CLSA Sekuritas Indonesia分发；在日本由CLSA Securities Japan Co., Ltd.分发；在韩国由CLSA Securities Korea Ltd.分发；在马来西亚由CLSA Securities Malaysia Sdn Bhd

42、分发；在菲律宾由CLSA Philippines Inc.（菲律宾证券交易所及证券投资者 保护基金会员）分发；在泰国由CLSA Securities (Thailand) Limited分发。 针对不同司法管辖区的声明针对不同司法管辖区的声明 中国：中国：根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可，中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 美国：美国：本研究报告由中信证券制作。本研究报告在美国由CLSA group of companies（CLSA Americas除外）仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则定义且CLSA Americas提供服务的“主要美国机构

43、投资者”分发。对身在美国的任何人士发 送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。任何从中信证券与CLSA group of companies获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSA Americas。 新加坡：新加坡：本研究报告在新加坡由CLSA Singapore Pte Ltd.（资本市场经营许可持有人及受豁免的财务顾问），仅向新加坡证券及期货法s.4A（1）定义下的“机构投资者、认可投资者及专业投资者”分发。根据新加坡财务顾问法下财务顾问 （修正）规例（2005）中关于机构投资者、认可投资者、专业投资

44、者及海外投资者的第33、34及35 条的规定，财务顾问法第25、27及36条不适用于CLSA Singapore Pte Ltd.。如对本报告存有疑问，还请联系CLSA Singapore Pte Ltd.（电话： +65 6416 7888）。MCI (P) 086/12/2019。 加拿大：加拿大：本研究报告由中信证券制作。对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书。 欧盟与英国：欧盟与英国：本研究报告在欧盟与英国归属于营销文件，其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写，亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易

45、的限制。本研究报告在欧盟与英国由CLSA （UK）或CLSA Europe BV发布。CLSA （UK） 由（英国）金融行为管理局授权并接受其管理，CLSA Europe BV 由荷兰金融市场管理局授权并接受其管理，本研究报告针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士，且涉及到的任何投资活动仅针对此类人士。若您不具备投资的 专业经验，请勿依赖本研究报告。对于由英国分析员编纂的研究资料，其由CLSA （UK）与CLSA Europe BV制作并发布。就英国的金融行业准则与欧洲其他辖区的金融工具市场指令II，本研究报告被制作并意图作为实质性研究资料。 澳大利亚：澳大利亚：CLSA

46、Australia Pty Ltd (“CAPL”) (商业编号：53 139 992 331/金融服务牌照编号：350159) 受澳大利亚证券与投资委员会监管，且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体。本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向“批发客户”发布 及分发。本研究报告未考虑收件人的具体投资目标、财务状况或特定需求。未经CAPL事先书面同意，本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方。本段所称的“批发客户”适用于公司法（2001）第761G条的规定。CAPL研究覆盖范围包括研究部 门管理层不时认为与投资者相关的ASX All Ordinaries 指数成分股、离岸市场上市证券、未上

47、市发行人及投资产品。CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司。 一般性声明一般性声明 本研究报告对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。本研究报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约 或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工 具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。 本报告所载资

48、料的来源被认为是可靠的，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能 不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断，可以在不发出通知的情况下做出更改，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他 材料时所给出的意见不同或者相反。中

49、信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。负责撰写本报告的分析师的 薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定。分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定，但是，分析师的薪酬可能与投行整体收入有关，其中包括投资银行、销售与交易业务。 若中信证券以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息。本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及 中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任。 未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本报告。未经中信证券事先书面授权，任何人不得以任何目的复制、发送或销售本报告。 中信证券中信证券2020版权所有。保留一切权利。版权所有。保留一切权利。 免责声明免责声明 投资建议的评级标准投资建议的评级标准 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准