1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 09 月月 21 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S01 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S01 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S08 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报:国际油价回调， 纯碱、MDI 延续走强 2020-09-13 2 化工

2、-行业研究周报:纯碱价格强势 延续，草甘膦有所上涨 2020-09-06 3 化工-行业研究周报:MDI 继续走高， 纯碱价格强势上涨 2020-08-31 行业走势图行业走势图 PO-聚醚产业链强势走高聚醚产业链强势走高 投资观点及建议投资观点及建议 本周变化：本周变化：国内经济数据超预期，国内经济数据超预期，3Q 外需改善油价企稳，看好化工行业。外需改善油价企稳，看好化工行业。 推荐周期成长的一二线细分龙头和新材料龙头推荐周期成长的一二线细分龙头和新材料龙头。维生素工厂事故，供给紧维生素工厂事故，供给紧 张张 VA/VE/VD3 价格上涨，继续推荐新和成价格上涨，继续推荐新和成/浙江医药，

3、关注花园生物。下浙江医药，关注花园生物。下 游玻璃需求持续回升，洪水导致和邦纯碱装置停产，纯碱涨价预期强烈，游玻璃需求持续回升，洪水导致和邦纯碱装置停产，纯碱涨价预期强烈， 继续推荐三友化工，关注山东海化继续推荐三友化工，关注山东海化。当前疫情冲击的全球生态背景下，中 国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供 应链体系受到干扰， 强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要， 农药是农业 生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一，推荐扬农化工。 子行业观点：子行业观点： （1）维生素工厂事故，供给紧张 VA/VE/VD3 价格上涨，继续 推荐新和成/浙江医药，关注花园

4、生物； （2）当前疫情冲击的全球生态背景 下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压 力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药 是农业生产的必要生产资料， 保障农产品供应的主要手段之一。 现处国内外 农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐 一是产业链一体化、 技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、 利 尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关 注制剂企业安道麦， 以及利民股份和广信股份。（3） 国际车厂加码电动汽车， 疫情短期影响不改行业中长期趋势， 继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头

5、新 宙邦。 （4） 柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期， 推荐万润股份。 （5）棉价上涨，纺织需求有望复苏，粘胶短纤将企稳回升， 推荐龙头三友化工。 （6）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结 束后 MDI 重回提价周期） 、 华鲁恒升 （产品价格周期底部， 新项目陆续投放） 。 一周行情速览一周行情速览 基础化工板块较上周上涨 4.32%，沪深 300 指数较上周上涨 2.37%。基础化 工板块跑赢大盘 1.95 个百分点，涨幅居于所有板块第 7 位。据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有：涂料油漆油墨制造 8.95%，其他化学原料 8.6%，玻纤 7.

6、87%，其他化学制品 6.97%，氯碱 6.81%。 重点化工产品价格和运行态势重点化工产品价格和运行态势 本周 WTI 油价上涨 10.13%， 为 41.11 美元/桶。 我们跟踪的 165 个化工品中， 90 个上涨、45 个持平、30 个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：软泡聚醚 （21.15%） 、高回弹聚醚（16.49%） 、pop 类聚醚（16.09%） 、弹性体聚醚 （15.81%） 、 碳酸二甲酯 （15.31%） 、 硬泡聚醚 （14.17%） 、 环氧丙烷 （11.60%） 、 DMF（9.18%） 、丙烯酸（8.70%） 、乙烯（8.28%）等。 化纤：化纤： 粘胶短纤

7、1.5D 报价 8500 元/吨， 维持不变。 粘胶长丝 120D 报价 36000 元/吨，维持不变。氨纶 40D 报价 29100 元/吨，上涨 1.04%。内盘 PTA 报价 3455 元/吨，上涨 0.73%。江浙涤纶短纤报价 5380 元/吨，下跌 0.37%。涤纶 POY150D 报价 4950 元/吨，上涨 1.02 %。腈纶短纤 1.5D 报价 11500 元/吨， 维持不变。 农化：农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价 1710 元/吨，上涨 1.18%。宏达化工颗粒 55%磷酸一铵报价 1950 元/吨，维持不变。贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸 二铵报价 2190 元/吨，维

8、持不变。青海盐湖 60%晶体氯化钾报价 1850 元/ 吨，维持不变。新疆罗布泊 51%粉硫酸钾报价 3150 元，维持不变。华东草 甘膦报价 24500 元/吨， 上涨 2.08%。 草铵膦市场价 15.0 万元/吨， 维持不变。 华东纯吡啶报价 17500 元/吨，维持不变；吡虫啉市场价 89000 元/吨，维持 不变。代森锰锌报价 19500 元/吨，维持不变。 聚氨酯：聚氨酯： 华东纯MDI报价17400元/吨， 上涨3.88%。 华东聚合MDI 报价17500 元/吨，维持不变。华东 TDI 报价 16400 元/吨，下跌 6.29%。1800 分子量华 东 PTMEG 报价 140

9、00 元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价 16800 元/吨， 上涨 12.75%。上海拜耳 PC 报价 18200 元/吨，维持不变。 氯碱、纯碱：氯碱、纯碱：华东电石法 PVC 报价 6543 元/吨，上涨 0.43%。华东乙烯法 PVC 报价 6950 元/吨，上涨 0.87%。轻质纯碱报价 1725 元/吨，维持不变； 重质纯碱报价 2000 元/吨，上涨 1.27%。 风险风险提示提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性 -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 33% -012020-05 化工沪深300 行业报告行业报告 | | 行业研

10、究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 板块及个股行情板块及个股行情 . 3 1.1. 板块表现 . 3 1.2. 个股行情 . 4 1.3. 板块估值 . 5 2. 重点化工产品价格监测重点化工产品价格监测 . 5 2.1. 化纤 . 7 2.2. 农化 . 8 2.3. 聚氨酯及塑料 . 10 2.4. 纯碱、氯碱 . 11 2.5. 橡胶 . 11 2.6. 钛白粉 . 12 2.7. 制冷剂 . 12 2.8. 有机硅及其他 . 13 3. 行业重点新闻行业重点新闻 . 13 4. 投资观点及建议投资观点及建议 . 13 qRrOqPsO

11、qOrNmQnQpNsMsN9PbP9PtRmMmOrRkPpPyRlOnPmO6MpPvMxNoMpQvPtQpO 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 板块及个股行情板块及个股行情 1.1. 板块表现板块表现 基础化工板块较上周上涨 4.32%，沪深 300 指数较上周上涨 2.37%。基础化工板块跑赢大盘 1.95 个百分点，涨幅居于所有板块第 7 位。 图图 1：A 股各行业本周涨跌幅（股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类），中信行业分类） 资料来源：wind，天风证券研究所 据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有： 涂

12、料油漆油墨制造 8.95%， 其他化学原料 8.6%， 玻纤 7.87%，其他化学制品 6.97%，氯碱 6.81%。 图图 2：基础化工各子行业本周涨跌幅（基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类），申万行业分类） 资料来源：wind，天风证券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1.2. 个股行情个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有： 凯龙股份 （9.02%） ， 石大胜华 （8.61%） ， 安纳达 （6.79%） ， 淮北矿业（5.99%） ，南京化纤（5.57%） ，鸿达兴业（5.25%） ，嘉化能源（4.61

13、%） ，乐通股份 （4.43%） ，未名医药（4.41%） ，华信新材（4.18%） 。 。 表表 1：本周涨幅本周涨幅前十个股前十个股 股票代码股票代码 公司名称公司名称 股价股价(元元/股股) 周涨幅周涨幅(%) 月涨幅月涨幅(%) 季涨幅季涨幅(%) 年涨幅年涨幅(%) 002783.SZ 凯龙股份 13.66 9.02 9.90 37.55 14.74 603026.SH 石大胜华 46.16 8.61 27.09 83.76 63.11 002136.SZ 安纳达 10.07 6.79 0.50 19.45 21.86 600985.SH 淮北矿业 10.27 5.99 15.52

14、30.00 11.52 600889.SH 南京化纤 9.10 5.57 26.92 65.76 97.83 002002.SZ 鸿达兴业 4.01 5.25 1.78 9.62 -7.57 600273.SH 嘉化能源 11.80 4.61 18.12 38.99 14.50 002319.SZ 乐通股份 8.48 4.43 25.07 52.79 -18.70 002581.SZ 未名医药 18.69 4.41 -15.58 -32.91 185.34 300717.SZ 华信新材 18.95 4.18 15.76 28.30 18.73 资料来源：wind，天风证券研究所 本周基础化工跌

15、幅居前十的个股有：吉药控股（-21.53%） ，瀚叶股份（-20.41%） ，容大感光 （-19.06%） ，君正集团（-18.85%） ，飞凯材料（-16.89%） ，瑞丰高材（-16.51%） ，德威新材 （-16.5%） ，上海新阳（-16.27%） ，雅本化学（-15.92%） ，晶瑞股份（-15.56%） 。 。 表表 2：本周：本周跌幅跌幅前十个股前十个股 股票代码股票代码 公司名称公司名称 股价股价(元元/股股) 周涨幅周涨幅(%) 月涨幅月涨幅(%) 季涨幅季涨幅(%) 年涨幅年涨幅(%) 300108.SZ 吉药控股 4.41 -21.53 40.89 54.20 -3.29

16、 600226.SH 瀚叶股份 1.56 -20.41 33.33 -33.62 -47.47 300576.SZ 容大感光 55.62 -19.06 -0.70 10.06 289.18 601216.SH 君正集团 7.32 -18.85 -19.56 187.06 181.03 300398.SZ 飞凯材料 19.88 -16.89 -14.86 -8.60 58.41 300243.SZ 瑞丰高材 11.83 -16.51 -15.98 58.73 61.30 300325.SZ 德威新材 3.34 -16.50 25.09 14.78 -20.10 300236.SZ 上海新阳 50

17、.14 -16.27 -17.63 -16.64 117.45 300261.SZ 雅本化学 7.13 -15.92 17.27 40.83 66.42 300655.SZ 晶瑞股份 33.65 -15.56 -9.37 -19.59 100.18 资料来源：wind，天风证券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 1.3. 板块板块估值估值 从估值看，本周基础化工板块 PB 为 2.90 倍，全部 A 股 PB 为 1.87 倍；基础化工板块 PE 为 33.13 倍，全部 A 股 PE 为 18.73 倍。 图图 3：基础化工

18、与全部基础化工与全部 A 股股 PB 走势（整体法，最新）走势（整体法，最新） 图图 4：基础化工与全部基础化工与全部 A 股股 PE 走势（历史走势（历史 TTM_整体法）整体法） 资料来源：wind,天风证券研究所 资料来源：wind,天风证券研究所 2. 重点化工产品价格监测重点化工产品价格监测 根据百川资讯统计， 本周涨幅居前的化工产品有： 软泡聚醚 （21.15%） 、 高回弹聚醚 （16.49%） 、 pop 类聚醚（16.09%） 、弹性体聚醚（15.81%） 、碳酸二甲酯（15.31%） 、硬泡聚醚（14.17%） 、 环氧丙烷（11.60%） 、DMF（9.18%） 、丙烯酸

19、（8.70%） 、乙烯（8.28%）等。 表表 3：本周化工产品涨幅前本周化工产品涨幅前 20 名名 行业行业 产品产品 2020/9/18 单位单位 较上周较上周 较上月较上月 较较 20 年初年初 化工行业 软泡聚醚 20000 元/吨 21.15% 49.25% 94.97% 化工行业 高回弹聚醚 18900 元/吨 16.49% 36.71% 72.79% 化工行业 pop 类聚醚 16775 元/吨 16.09% 32.09% 48.78% 化工行业 弹性体聚醚 19050 元/吨 15.81% 36.68% 75.98% 化工行业 碳酸二甲酯 11600 元/吨 15.31% 64

20、.07% 111.29% 化工行业 硬泡聚醚 14700 元/吨 14.17% 30.67% 53.93% 化工行业 环氧丙烷 16517 元/吨 11.60% 27.38% 70.42% 化工行业 DMF 7733 元/吨 9.18% 14.85% 43.42% 化工行业 丙烯酸 7500 元/吨 8.70% 15.38% 10.29% 化工行业 乙烯 850 美元/吨 8.28% 18.06% 13.33% 化工行业 丙烯酸丁酯 8500 元/吨 8.28% 14.09% 4.29% 化工行业 盐酸 250 元/吨 7.76% 0.00% 40.45% 化工行业 双酚 A 12700 元/

21、吨 7.63% 28.28% 24.21% 化工行业 PBT 7803 元/吨 7.58% 12.02% -21.18% 化工行业 液氯 1022 元/吨 7.02% 47.90% 80.88% 化工行业 苯胺 4878 元/吨 6.16% 7.92% -25.18% 化工行业 丙烯酸甲酯 9400 元/吨 5.62% 6.82% 12.57% 化工行业 丙烯酸异辛酯 9100 元/吨 4.60% 7.06% 1.11% 化工行业 丙烯酸乙酯 9200 元/吨 4.55% 6.98% 1.10% 化工行业 硫酸 143 元/吨 4.38% 20.17% -5.30% 资料来源：百川资讯，天风证

22、券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 根据百川资讯统计，本周跌幅居前的化工产品有：维生素 B2（-7.62%） 、TDI（-6.42%） 、2% 生物素 （-4.17%） 、 维生素 B12 （-3.87%） 、 泛酸钙 （-3.85%） 、 己内酰胺 （-3.66%） 、 DEG （-3.03%） 、 维生素 D3（-2.70%） 、维生素 VA（-2.30%） 、丙酮（-1.98%） 。 表表 4：本周化工产品跌幅前本周化工产品跌幅前 20 名名 行业行业 产品产品 2020/9/18 单位单位 较上周较上周 较上月较上月

23、 较较 20 年初年初 化工行业 维生素 B2 97 元/公斤 -7.62% -8.49% -2.02% 化工行业 TDI 16025 元/吨 -6.42% 17.61% 47.87% 化工行业 2%生物素 115 元/公斤 -4.17% -14.81% -33.53% 化工行业 维生素 B12 149 元/公斤 -3.87% -5.70% -11.31% 化工行业 泛酸钙 75 元/公斤 -3.85% -3.85% -80.21% 化工行业 己内酰胺 9200 元/吨 -3.66% -1.60% -16.74% 化工行业 DEG 3325 元/吨 -3.03% -3.62% -45.65%

24、化工行业 维生素 D3 180 元/公斤 -2.70% 0.00% 83.67% 化工行业 维生素 VA 425 元/公斤 -2.30% 6.25% 36.66% 化工行业 丙酮 7417 元/吨 -1.98% 25.35% 36.52% 化工行业 PA6 10575 元/吨 -1.86% 0.71% -12.78% 化工行业 R32 11000 元/吨 -1.79% -4.35% -18.52% 化工行业 维生素 VE 68 元/公斤 -1.45% 1.49% 38.78% 化工行业 涤纶 FDY 5400 元/吨 -1.37% -6.90% -27.52% 化工行业 裂解 C9 2485

25、元/吨 -1.31% -2.55% -37.37% 化工行业 二甲苯 3565 元/吨 -1.30% 0.14% -36.51% 化工行业 顺丁橡胶 8588 元/吨 -1.29% 6.02% -21.48% 化工行业 电石 3017 元/吨 -1.28% 1.55% 3.29% 化工行业 涤纶 DTY 6400 元/吨 -1.16% -3.03% -26.01% 化工行业 ABS 14028 元/吨 -0.91% 7.85% 10.34% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 2.1. 化纤化纤 粘

26、胶：粘胶：粘胶短纤 1.5D 报价 8500 元/吨，维持不变。粘胶长丝 120D 报价 36000 元/吨，维持 不变。 氨纶：氨纶：氨纶 40D 报价 29100 元/吨，上涨 1.04%。 涤纶：涤纶： 内盘PTA报价3455元/吨， 上涨0.73%。 江浙涤纶短纤报价5380元/吨， 下跌0.37%。 涤纶 POY150D 报价 4950 元/吨，上涨 1.02 %。 腈纶：腈纶：腈纶短纤 1.5D 报价 11500 元/吨，维持不变。 图图 5：粘胶短纤价格及价差（元：粘胶短纤价格及价差（元/吨）吨） 图图 6：粘胶长丝价格（元：粘胶长丝价格（元/吨）吨） 资料来源：中纤网，天风证券

27、研究所 资料来源：中纤网，天风证券研究所 图图 7：氨纶：氨纶 40D 价格及价差（右轴） （元价格及价差（右轴） （元/吨）吨） 图图 8：华东：华东 PTA 价格（元价格（元/吨）吨） 资料来源：中纤网，天风证券研究所 资料来源：中纤网，天风证券研究所 图图 9：华东涤纶短丝价格（元：华东涤纶短丝价格（元/吨）吨） 图图 10：涤纶：涤纶 POY 价格及价差（右轴） （元价格及价差（右轴） （元/吨）吨） 资料来源：中纤网，天风证券研究所 资料来源：中纤网，天风证券研究所 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 10/01 10/07 11/01 11/

28、07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 粘胶长丝 （120D） 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 氨纶-纯MDI-PTMEG氨纶40

29、D 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 PTA （华东） 0 5000 10000 15000 20000 25000 10/01 10/07 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/0

30、1 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 涤纶短丝 （江浙涤短） 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 涤纶POY-PTA-乙二醇涤纶POY （华东150D/48F） 行业报告行业报告 | | 行业研究周

31、报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 图图 11：华东腈纶短纤价格（元：华东腈纶短纤价格（元/吨）吨） 资料来源：中纤网，天风证券研究所 2.2. 农化农化 化肥：尿素：化肥：尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价 1710 元/吨，上涨 1.18%。青海盐湖 60%晶体氯化 钾报价 1850 元/吨，维持不变。磷肥：磷肥：宏达化工颗粒 55%磷酸一铵报价 1950 元/吨，维持不 变。贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价 2190 元/吨，维持不变。钾肥：钾肥：新疆罗布泊 51%粉硫酸钾报价 3150 元，维持不变。 农药：除草剂：农药：除草剂：华东草甘膦报价 24500

32、 元/吨，上涨 2.08%。草铵膦市场价 15.0 万元/吨，维 持不变。杀虫剂：杀虫剂：华东纯吡啶报价 17500 元/吨，维持不变；吡虫啉市场价 89000 元/吨， 维持不变。杀菌剂：杀菌剂：代森锰锌报价 19500 元/吨，维持不变。 图图 12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元小颗粒，元/吨）吨） 图图 13：国内磷酸一铵及价差（国内，元：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 14：国内磷酸二铵及价差（元：国内磷酸二铵及价差（元/吨）吨） 图图 15：国内氯化钾、硫酸

33、钾价格（元国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 10/12 11/06 11/12 12/06 12/12 13/06 13/12 14/06 14/12 15/06 15/12 16/06 16/12 17/06 17/12 18/06 18/12 19/06 19/12 元/吨 腈纶短纤 （华东） 0 500 1000 1500 2000 2500 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 1

34、8/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 元/吨 国内尿素-无烟煤-动力煤尿素 （山东华鲁恒升，小颗粒) 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 磷酸一铵 (国内)-磷矿石-硫酸-液氨 磷酸一铵 （宏达化工55%颗粒） 0 500 1000 1500 20

35、00 2500 3000 3500 4000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 磷酸二铵(国内)-磷矿石-硫酸-液氨磷酸二铵 （贵州-瓮福集团64%褐色） 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/

36、01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 氯化钾 （青海盐湖钾肥，60%晶体） 硫酸钾 （新疆罗布泊51%粉） 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 图图 16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元/吨）吨） 图图 17：国内草铵膦价格（华东地区，元国内草铵膦价格（华东地区，元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 18：国内菊酯价格（元：国内菊酯价格（元/吨）吨） 图图 19：国内吡啶价格（华东地区，

37、元国内吡啶价格（华东地区，元/吨）吨） 资料来源：卓创资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 20：国内吡虫啉价格（元：国内吡虫啉价格（元/吨）吨） 图图 21：国内代森锰锌价格（元国内代森锰锌价格（元/吨）吨） 资料来源：卓创资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07

38、18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 草甘膦-甘氨酸-多聚甲醛-甲醇-黄磷草甘膦 （浙江新安） 0 50000 100000 150000 200000 250000 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 元/吨 草铵膦 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 16/01 16/04 16

39、/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 元/吨 联苯菊酯（97%原药）高效氯氟氰菊酯 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 45000 11/01 11/07 12/01 12/07 13/01 13/07 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 元/吨 纯吡啶 （华东） 0

40、 50000 100000 150000 200000 250000 300000 16/01 16/04 16/07 16/10 17/01 17/04 17/07 17/10 18/01 18/04 18/07 18/10 19/01 19/04 19/07 19/10 20/01 20/04 元/吨 吡虫啉-CCMP吡虫啉 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 17/08 17/11 18/02 18/05 18/08 18/11 19/02 19/05 19/08 19/11 20/02 20/05 元/吨 代森锰锌 （江苏利民） 行业报告行业报告

41、| | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 2.3. 聚氨酯聚氨酯及塑料及塑料 MDI：华东纯 MDI 报价 17400 元/吨，上涨 3.88%。华东聚合 MDI 报价 17500 元/吨，维持 不变。 TDI：华东 TDI 报价 16400 元/吨，下跌 6.29%。 PTMEG：1800 分子量华东 PTMEG 报价 14000 元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价 16800 元/吨，上涨 12.75%。 塑料：塑料：上海拜耳 PC 报价 18200 元/吨，维持不变。 图图 22：华东：华东 MDI 价格（元价格（元/吨）吨） 图图 23：华

42、东华东 TDI 价格（元价格（元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 24：华东：华东 PTMEG 价格（元价格（元/吨）吨） 图图 25：PO 价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 26：余姚市场：余姚市场 PP 价格（元价格（元/吨）吨） 图图 27：华东：华东 PC 价格及价差（右轴） （元价格及价差（右轴） （元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000