1、2020年深度行业分析研究报告,目录,2,5G时代的机遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 电磁屏蔽材料和导热材料,图表1 5G全球各产业市场规模（单位：十亿美元）,资料来源：IHS,5G基建铸就万亿级制造业市场,据IHS预计，到2035年，5G在全球范围内各产业的市场空间将达12.3万亿美元 。其中制造业达3.36万亿美元，将促进相关制造业企业的发展。,3,资料来源：艾媒咨询,4,5G建设产业链,制造业主要参与5G的建设和应用阶段，以无线设备、传播设备和终端设备为主。 5G建设的核心在于基站和终端设备。 图表2 5G建设产业链,5G基站结构, 5G建设的重点在于基站建设。5G

2、基站的成本，是由主设备、动力配套、土建施工共同组 成。BBU、AAU、传输设备属于主设备；电源、电池、空调、监控属于动力配套；机房属 于土建施工。 图表3 5G基站机构示意图,资料来源：IT之家,5,图表4 5G新材料相关标的,6,资料来源：CCID，电子发烧友，微波射频网,5G新材料相关标的,5G新材料部分是为了配合5G的高性能，保证使用的可靠性强，如PTFE、LCP； 部分是为了缓解5G高功耗带来的问题，如石墨散热片。,目录,7,5G时代的机遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 电磁屏蔽材料和导热材料,PCB：电子产品之母,印刷电路板（Printed Circuit Boa

3、rd，简称PCB），PCB是电子工业中重要的电子部件， 是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的载体，有硬板和软板之分。 硬板：通常简称为PCB，一般用FR-4材料做基材，不可弯折，挠曲，主要用作电子消费品 主板或通信设备。 软板：虽然是PCB的一种，通常简称为FPC，一般用PI做基材，可弯曲，主要用于体积小 结构复杂的消费电子产品。 图表5 PCB硬板图表6 FPC软板,资料来源：百度图片,资料来源：百度图片,8,覆铜板：PCB的核心基材,覆铜板,PCB,基站,铜箔,特殊树脂或陶瓷,玻璃纤维布,基材,油墨等,其他元件,图表7 PCB产业链,9,资料来源：艾邦高分子, 覆铜板（CCL）是P

4、CB制造的核心基材。覆铜板是将增强材料浸以有机树脂，一面或两面 覆以铜箔，经热压而成的一种板状材料，担负着导电、绝缘、支撑三大功能，覆铜板占 整个PCB生产成本的20%40%，在所有PCB的物料成本中占比最高。玻纤布基板是最常见 的覆铜板类型，由玻纤布作为增强材料，树脂为粘合剂制成。 覆铜板三大原材料为铜箔、特殊树脂和玻璃纤维布，由于CCL的厚薄不一样，三者成本比 例分别约为：铜箔30-50%，特殊树脂30%-25% ，玻璃纤维布：40%-25%。,图表8 不同材料的介电常数及介质损耗因子,10,资料来源：CNKI，观研天下,PTFE：介电常数最低的高分子材料,PTFE 树脂作为目前为止发现的

5、介电常数最低的高分子材料，具有优良的介电 损耗和耐热性，在覆铜板中表现出优异的介电性能。,图表9 不同基材用树脂的对比,资料来源：中国知网,PTFE：5G时代CCL的理想基材,4G时代基站大部分采用环氧树脂玻璃布基（FR-4基材）覆铜板，5G时代由于信号频率较 高、传输数据量等特点，FR-4材料无法满足5G基站要求。 5G 领域主要为微波及毫米波应用领域，PTFE树脂作为目前为止发现的介电常数最低的高 分子材料，介质损耗因子Df值在0.002 以下，在覆铜板中表现出优异的介电性能，在高 频、高速工况下的介电损耗满足5G通信基站要求。,11,资料来源：立鼎产业研究网，工信部,12,基站用PTFE

6、预计有十亿级市场空间, 据中国联通预计，5G建站密度将至少达到4G的1.5倍，预计建设我国5G宏基站数量将达 600万个，全球5G基站数量将超过800万个。由于2016年中国4G基站数量占全球约65%， 参考华为、中兴在5G部署方面的行业领先优势，我们假设5G时代中国将进一步领先全球 ，5G基站数量占全球70%，可推出全球将建设5G宏基站857.14万个。 仅考虑AAU中PCB需求量，估计单基站PCB面积为0.65m2，PTFE单价为600元/m2，预计到 2024年我国5G基站用PTFE的增量市场空间超过22亿元，高峰期超过6亿元/年。 图表10 国内基站用PTFE市场空间估算,资料来源：立

7、鼎产业研究网，工信部,13,基站用PTFE预计有十亿级市场空间,预计到2024年全球5G基站用PTFE的增量市场空间超过32亿元，高峰期超过8亿元/年 。 目前仅测算AAU中PTFE的用量（包括AAU天线底板PCB+天线阵子PCB，且假设单模组 含PCB块数为1，单基站模组数为3），加上BBU等对PTFE的需求，市场空间将更庞大 。 图表11 全球基站用PTFE市场空间估算,PTFE国内产能集中度高,PTFE国内产能超13万吨，占全球产能40%以上。 前八大企业产能占比合计85%，东岳最大为占比34%，年产能4.5万吨，第二为昊华科技， 占比17%，年产能2.2万吨。 预计未来两年国内新增产能

8、5.53万吨，其中东岳化工占2万吨，进一步扩大产能集中度。,图表12 PTFE产能分布,资料来源：观研天下,图表13 PTFE新增产能情况,资料来源：百川盈孚,14,图表14 PTFE近年进出口情况,资料来源：Wind,PTFE国内产能结构性过剩,据百川盈孚，2019年聚四氟乙烯全国开工率平均维持在67%，产能过剩开工率偏低。 PTFE进口数量远大于出口数量，原因在于我国的PTFE产品以注塑级中低端产品为主， 高端PTFE产能严重不足，依靠进口。由于较低水平重复建设和高端产品缺口较大，我 国聚四氟乙烯行业面临结构性产能过剩问题。,15,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,巨化股份（6001

9、60）, 国内先进氟化工生产基地。公司是国内领先的氟化工、氯碱化工综合配套的氟化工先进 制造业基地，主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发 、生产与销售，拥有氯碱化工、硫酸化工、煤化工、基础氟化工等氟化工必需的产业自 我配套体系，并以此为基础，形成了包括基础配套原料、氟致冷剂、有机氟单体、含氟 聚合物、精细化学品等在内的完整的氟化工产业链，并涉足石油化工产业。 氟化工全产业链优势。公司专精主业，现已发展成为中国氟化工行业领先企业，形成了 完整的氟化工产业链，并积极布局电子化学材料产业，与氟化工产业链交织成网状结构 产业布局，形成协同、集约发展优势。 图表15 公司近年

10、收入情况图表16 公司近年归母净利润情况,40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0,201420152016 营业收入（亿元）,201720182019 增长率（%，右轴）,-100%,0%,200% 100%,300%,500% 400%,0.0,5.0,10.0,15.0,20.0,25.0600%,20017 归母净利润（亿元）,20182019 增长率（%，右轴）,16,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,图表18 公司

11、主要产品均价（元/吨）,资料来源：公司年报 图表20 公司三费率（%）,图表17 公司主要产品销量（吨）,资料来源：公司年报 图表19 公司主要原材料均价（元/吨）,巨化股份（600160）,17,图表22 公司近年归母净利润情况（2018年收贩中国昊华）,图表21 公司近年收入情况（2018年收贩中国昊华）,昊华科技（600378）, 国内先进氟化学企业。公司主营业务分为氟材料、特种气体、特种橡塑制品、精细化学 品及技术服务五大板块，产品服务于多个国家军、民品核心产业，形成多领域的“高技 术产品+技术服务”多维协同的业务模式，打造以氟化工为核心业务，同时发展特种气 体、特种橡塑制品等成长产业

12、的立体化产业结构。 PTFE情况。公司晨光院产品PTFE信号传输速度快、耐腐蚀、热稳定性好、阻燃性好，已 成功配套5G线缆，公司5000吨/年电子行业用高端PTFE产线正在建设。,800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100%,50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0,2014,20152016,2017,20182019,营业收入（亿元）增长率（%，右轴） 资料来源：公司年报,900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100

13、%,6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0,2014,2015,201620172018,2019,归母净利润（亿元）增长率（%，右轴） 资料来源：公司年报,18,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,昊华科技（600378）,图表24 公司主营业务收入（亿元）,资料来源：公司年报 图表26 公司三费率（%）,图表23 公司主要产品销量（吨）,资料来源：公司年报 图表25 公司主营业务毛利率（%）,19,图表28 公司近年归母净利润情况,资料来源：公司年报,图表27 公司近年收入情况,资料来源：公司年报,东岳集团（0189.HK

14、）, 氟硅材料高新技术企业。公司坚持科技创新，在新环保、新材料、新能源等领域掌控了 大量自主知识产权，在新型环保制冷剂、氟硅高新材料、离子膜等方面打破了多项国外 技术垄断，实现了国产化替代，是格力、美的、海尔、海信、大金、三菱、长虹等国内 外著名企业的优秀供应商。 PTFE情况。公司利用产业链优势向下延伸，含氟高分子材料发展迅速。拥有全国最大 PTFE产线，年产能4.5 万吨，目前还有在建产能2.0万吨，预计2021年投产。,20,图表29 公司主营业务收入（亿元）,资料来源：公司年报,东岳集团（0189.HK）,图表30 公司高分子业务收入（亿元）,21,资料来源：公司年报, PTFE在20

15、18、2019年分别占公司高分子业务总收入的52.97%、51.27%。,目录,22,5G时代的机遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 电磁屏蔽材料和导热材料,LCP：5G通讯新材料, 液晶高分子（Liquid Crystal Polymer，LCP）是一种各向异性的、由刚性分子链构成的 芳香族聚酯类新型高分子材料。根据形成液晶相的不同，LCP可分为LLCP和TLCP。LLCP主 要应用于纤维和涂料，TLCP具有更高的成型加工性 ，在下游具有更广阔的应用空间。 商用的TLCP主要有三种：I型是多苯环刚性分子单体之间通过共聚而成；II型是在分子结 构中导入萘环；III型是在分子链

16、中使用脂肪族链段。就耐热性而言，I型II型III型。 图表31 三种TLCP分子,资料来源：艾邦高分子,23,LCP：5G手机天线首选材料,5G全频段范围内，LCP综合性能远优于PI和MPI。 聚酰亚胺（PI）是4G时代手机主流的天线基材，但是其高频传输损耗严重、结构特性较 差，尤其是不能用于10Ghz以上频率，因此已经无法适应5G时代的高频高速趋势。 MPI就是改进配方的聚酰亚胺天线，加工成本较低。目前经氟化物配方改善的MPI在15GHz 以下的信号频段上的表现已经大致与LCP相当。 LCP具有优异的低吸潮性、低介电常数和低损耗因子，正切损耗为0.002，即使在110 GHz 时也只增加到0

17、.0045，在毫米波范围内表现相当优异，是5G时代理想的天线基材。 图表32 三种TLCP分子,资料来源：艾邦高分子,24,LCP：iPhone率先采用LCP天线,资料来源：iFixit,iPhone X/Xs上率先使用LCP天线。华为Mate 30系列也开始采用LCP天线。 图表33 iPhone X天线示意图图表34 iPhone Xs系列天线示意图,资料来源：iFixit,25,资料来源：拓墣产业研究院,LCP天线结构,为了避免讯号的流失与衰弱，5G天线通常将射频元件与毫米波阵列天线尽可能的接近摆 放在一起，除了必须使用先进的封装技术外(如覆晶、硅穿孔、系统级封装等)，还需填 充LCP材

18、料于内部层中，作为FPCB板(Flexible Printed Circuit Board)使用，以降低 讯号干扰、提升讯号的传输能力。 图表35 LCP天线结构,26,5G手机销量拉动LCP天线需求,根据中国移动，2019年国内5G手机销量1376.9万台。 根据5G手机发展白皮书估计，2020年5G手机销量为6500万台，开始迅速增长，将为LCP材 料带来新的需求刺激。,图表36 国内5G手机出货量预测,资料来源：5G手机发展白皮书,27,资料来源：前瞻产业研究院,LCP材料全球产能日美领先,目前LCP产能主要分布在美国和日本，分别占比34%和45%。 图表37 LCP产能分布,28,资料

19、来源：公司年报,29,LCP材料全球产能日美领先,美国的塞拉尼斯、日本的宝理塑料和住友化学三家企业约占了全球产能的60%。 图表38 行业集中度,资料来源：前瞻产业研究院,LCP材料需求稳定增长,2019年全球LCP材料产能规模为7.4万吨，保守估计到2022年全球产能将达到8.7万吨。 图表39 LCP全球产量,30,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,金发科技（600143）, 国内改性塑料龙头。公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，同时是 亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业。在完全生物降解塑料、特 种工程塑料和碳纤维及复合材料板块，公司产品技术及产品质

20、量已达到国际先进水平。 LCP情况。公司开发了LCP基低介电损耗LDS材料和极低介电损耗LCP材料，在天线振子和 终端设备厂商开始了应用评估，进展良好。另外还成功开发了不同介电常数和低介电损 耗的系列LCP材料，在高频通信连接器上的应用推进也达到了预期。目前有LCP产能3000 吨/年，另有3000吨/年产能已完成土建，预计于2020年8月LCP产能将达到6000吨。 图表40 公司近年收入增长情况图表41 公司近年归母利润增长情况,35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,0.0,100.0 50.0,150.0,250.0 200.0,300.0,350.0,20

21、1420152016 营业收入（亿元）,201720182019 增长率（%，右轴）,120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60%,0.0,2.0,6.0 4.0,8.0,12.0 10.0,14.0,2017,201420152016 归母净利润（亿元）,20182019 增长率（%，右轴）,31,图表42 公司主要产品销量（吨）,图表43 公司原材料均价（元/吨）,金发科技（600143）,资料来源：公司年报 图表44 公司三费率（%）,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报 图表45 LCP产能情况（吨）,资料来源：公司年报,32,资料来源：公司

22、年报,资料来源：公司年报,普利特（002324）, 国内大型改性塑料供应商。公司主要从事汽车改性塑料产品的研发、生产、销售和服务 。普利特现有六大类、近千种产品被广泛应用与汽车、军工、通讯、电器等行业，公司 与宝马、奔驰、奥迪、路虎等众多国内外汽车制造商建立了长期战略合作伙伴关系，是 宝马、奔驰全球认可的第一家中国原材料供应商。 LCP情况。公司通过持续自主开发，TLCP已获得1项PCT专利。公司已经建立TLCP材料从 树脂聚合到复合改性的完整技术与生产体系。公司成功开发出超高流动、超低翘曲、高 强度、抗静电等一系列高性能TLCP材料，并实现较好的市场销售。 图表46 公司近年收入增长情况图表

23、47 公司近年归母利润增长情况,33,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,沃特股份（002886）, 国内大型改性塑料供应商。公司主要从事改性工程塑料、改性通用塑料以及高性能功能 高分子材料的研发、生产、销售和技术服务，产品主要包括特种及新型工程高分子、高 性能复合材料、碳纤维及碳纳米管复合材料、含氟高分子材料。产品主要应用领域为电 子、家电、办公设备、通讯、汽车、水处理、电气、航空等领域。 LCP，PTFE情况。公司作为全球唯一一家拥有连续法生产I型、II型、III型全系列LCP树 脂及其复合材料制备技术的企业，LCP产品在5G高速连接器、振子等方面已得到成功推广 和应用。公司通过收购德

24、清科赛51%股权，扩大LCP、布局PTFE，在5G产业领域形成了从 基站到终端的齐备的高分子材料解决方案 图表48 公司近年收入增长情况图表49 公司近年归母利润增长情况,34,目录,35,5G时代的机遇,聚四氟乙烯（PTFE） 液晶高分子材料（LCP） 电磁屏蔽材料和导热材料,电磁屏蔽,电磁屏蔽，就是通过特殊材料制成的屏蔽体，将电磁波限定在一定的范围内，使其电磁 辐射受到抑制或衰减。 5G毫米波穿透力差，衰减大，覆盖能力会大幅度减弱，对信号的抗干扰能力要求很高， 需要大量的电磁屏蔽材料。 图表50 电磁屏蔽器件在通讯机柜和手机中的应用,资料来源：飞荣达招股说明书,36,电磁屏蔽材料类型,电导

25、率、磁导率及材料厚度是屏蔽效能的三个基本因素。 根据材料的不同，主要分为金属类、填充类以及表面敷层及导电涂层类。,图表51 电磁屏蔽材料类型,37,资料来源：拓墣产业研究院,图表52 电磁屏蔽材料产业链,资料来源：艾邦高分子,电磁屏蔽材料产业链,电磁屏蔽材料形式多样，有导电塑料、导电硅胶等形式。 电磁屏蔽器件根据需求的不同，可生产为电磁屏蔽腔、电磁屏蔽膜等。 终端产品为各类电子产品,原材料,塑料,金属,布料及其他,电磁屏蔽材料,电磁屏蔽器件,下游终端用户,导电硅胶,吸波材料等,导电塑料,塑料屏蔽腔,电磁屏蔽膜,基站,手机、电脑,38,电磁屏蔽膜：消费类电子产品主流电磁屏蔽材料,在智能手机、平板

26、电脑等电子产品中，由于产品结构紧密，产品空间有限常使用电磁屏 蔽膜来阻断电磁干扰。 电磁屏蔽膜主要是依附于FPC产品来使用的。 金属合金型电磁屏蔽膜是目前最主流的电磁屏蔽膜。 图表53 电磁屏蔽膜的类别及结构特点,39,资料来源：微波射频网,电磁屏蔽膜：增量市场，供需均快速提高,2013-2019年国内电磁屏蔽膜产量复合增长率达20.94%，需求量复合增长率达14.72%。 预计到2023年国内电磁屏蔽膜产量将达1940万平方米，需求量达1900万平方米。,图表54 国内电磁屏蔽膜的产量和需求量,资料来源：观研天下,40,2023年电磁屏蔽材料市场规模有望达92.5亿美元,根据BCCResea

27、rch的预测，全球EMI/RFI屏蔽材料市场规模将从2013年的52亿美元提高到 2018年的70亿美元，预计2023年达92.5亿美元。 图表55 全球电磁屏蔽材料市场规模,资料来源：观研天下,41,导热材料：5G时代刚需,5G网络的覆盖将带动智能终端设备需求增长，但同时5G高功耗芯片以及折叠屏、全面屏 的发展等都使得终端设备发热量剧增。因此，对导热材料的需求也不断增加。 以小米10系列为例，小米10系列在导热材料上采用了VC 均热板、石墨烯散热层以及石墨 片，手机内部石墨覆盖度达到整机的 70% 以上。 图表56 小米10系列散热系统,资料来源：小米官网,42,资料来源：小米官网,手机内部

28、典型的几种散热材料,图表58 石墨烯散热层,资料来源：小米官网,图表57 VC均热板,资料来源：小米官网 图表59 石墨散热片,VC 均热板：核心散热部件，直接 与SoC和其他芯片接触导热。 石墨烯散热层&石墨散热片：辅助 散热。,43,导热材料：石墨和相变材料是手机等主流散热材料,导热材料主要分为合成石墨材料，导热填隙材料、导热凝胶、导热硅脂和相变材料等 。 在手机等消费类电子产品中，通常使用合成石墨材料和相变材料进行散热，常以石墨 片和VC均热板的形式使用。 图表60 导热材料分类,44,资料来源：华经情报网,图表61 导热材料产业链,资料来源：艾邦高分子,导热材料产业链,电磁屏蔽材料形式

29、多样，有导热石墨、导热胶等形式。 电磁屏蔽器件根据需求的不同，可生产为VC均热板，石墨散热片等。 终端产品为各类电子产品,原材料,PI膜,硅橡胶、塑料,石墨,电磁屏蔽材料,导热器件,下游终端用户,导热胶,导热脂等,导热石墨,石墨散热片等,VC均热板,基站,手机、电脑,45,导热材料市场规模超百亿美元, 根据中国产业信息网报道，全球热管理产品市场规模2016年的将近112亿美 元，2021 年将提高至147亿美元，2016-2021年期间年复合增长率为5.6%。 根据中国产业信息网报道，全球热界面材料市场规模从2015年7.74亿美元， 预计将提高至 2022 年的 17.11 亿美元， 201

30、5-2022 年期间年复合增长率为 12.0%。 图表62 全球热管理产品和热界面材料市场规模（亿美元）,资料来源：观研天下,46,图表63 5G基站建设情况预测,资料来源：华经情报网,5G基建带动电磁屏蔽材料和导热材料市场,据中兴和华为数据，5G基站功耗平均是4G基站功耗的3倍左右。5G基站对导热 和电磁屏蔽材料的需求将更为迫切。 我国5G基站建设预计2022年将达到高峰，年建设130万个。,47,电磁屏蔽材料和导热材料国外企业占据绝对地位,国际市场上，无论是电磁屏蔽材料还是导热材料均已经形成了相对比较稳定 的市场竞争格局，主要由国外的几家知名厂家垄断。,图表64 电磁屏蔽材料和导热材料主要

31、企业,48,资料来源：华经情报网,图表66 公司近年归母利润增长情况,资料来源：公司年报,图表65 公司近年收入增长情况,资料来源：公司年报,乐凯新材（300446）, 国内信息记录材料龙头。公司研发、生产和销售的信息防伪材料包括热敏磁票和磁条等 产品，电子功能材料包括电磁波防护膜、压力测试膜等产品。公司是国内信息记录材料 行业中同时从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业，在技术水平、销售规模、营销 网络、品牌知名度、管理水平等方面位居国内同行业前列。 电磁屏蔽材料情况。公司与四川成眉石化园签署投资协议，在成眉石化园投资5亿建设 电子材料研发产业基地，主攻电磁屏蔽膜，压力测试膜。,49,图表6

32、7 公司主营业务收入（亿元）,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报 图表69 公司三费率（%）,资料来源：公司年报,图表68 主营业务毛利率（%）,资料来源：公司年报 图表70 公司主要产品销量信息防伪材料（平米）,乐凯新材（300446）,50,图表72 公司近年归母利润增长情况,图表71 公司近年收入增长情况,资料来源：公司年报,碳元科技（603133）, 国内高导热石墨散热材料龙头。公司主要深耕于高导热石墨散热材料的开发、制造与销 售，处于行业领先地位。公司自主研发、生产高导热石墨膜可应用于智能手机、平板电 脑、笔记本电脑等电子产品的散热。 导热材料情况。公司是全球少数几家具有大规模生

33、产高导热石墨膜能力的企业，能够为 国内外大型智能手机制造商配套高导热石墨膜，在供货数量、产品稳定性、供货周期等 方面与其匹配。公司在超薄热管、超薄均热板、玻璃面板背板及陶瓷背板及五恒系统等 产品方面具备一定量产能力。公司客户有三星、华为、VIVO、OPPO 等手机巨头。,45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5%,0.0,1.0,2.0,3.0,4.0,5.0,6.0,20142015,2016,营业收入（亿元）,201720182019 增长率（%，右轴）,-200%,-150%,-100%,-50%,0%,50%,100%,(1.0),(0.5),0

34、.0,0.5,1.0,1.5,2.0,2014,2015,2016,2017,2018,2019,归母净利润（亿元）增长率（%，右轴） 资料来源：公司年报,51,图表73 公司主营业务收入（亿元）,资料来源：公司年报 图表75 公司三费率（%）,图表74 主营业务毛利率（%）,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,52,资料来源：公司年报 图表76 公司主要产品销量高导热石墨（万平米）,碳元科技（603133）,图表78 公司近年归母利润增长情况,图表77 公司近年收入增长情况,中石科技（300684）, 国内技术解决方案专家。公司是一家致力于提高智能电子设备可靠性的整体解决方法服 务商。核

35、心产品包括热管理材料、屏蔽材料、EMC滤波器、EMC/EMP设计整改及解决方案 。公司是高新技术企业，产品主要应用于通信设备、汽车电子、高端装备制造、医疗设 备、电力电子、消费电子、智能手机、智能家居等领域。 电磁屏蔽及导热材料情况。公司在导电EMI屏蔽材料技术和EMC滤波技术等多个技术领域 ，均建立了独立的研发团队和实验平台，均保有先进技术储备。公司 2017 年成为 iPhone X 并成石墨散热核心供应商，2018 年进入安卓手机市场，2019 年收购凯唯迪 84%有望通过整合技术提供热管/VC 等组合方案。公司计划募集 8.31 亿用于 5G 高效散 热模组开发，主要为 5G 智能手机、服务器、5G 基站等建设。,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,53,图表79 公司主营业务收入（亿元）,资料来源：公司年报 图表81 公司三费率（%）,图表80 主营业务毛利率导热材料（%）,资料来源：公司年报,资料来源：公司年报,54,资料来源：公司年报 图表82 公司主要产品销量,中石科技（300684）,