1、2020年深度行业分析研究报告,3,目录 / CONTENTS,中间件概念与分类,01,中间件市场景气度上行，海外厂商仍居主导,02,中间件国产替代进程较慢或与其“标准品”特点有关,03,政务市场中间件的国产替代有望快速发生,04,财务数据对比：东方通是国内中间件厂商的领军者,05,中间件是位于操作系统、网络和数据库之上，应用软件之下，为应用软件提供运行支撑平台并负责连接其他底层设施，帮助 用户灵活、高效地开发和集成复杂业务应用的计算机软件。 中间件是构建IT业务系统的必需组件 中间件是三大基础软件之一：操作系统、数据库、中间件号称基础软件的“三驾马车” 中间件是核高基(核心电子器件、高端通用

2、芯片及基础软件产品)国家重大专项项目课题 图 中间件架构,中间件位于操作系统/网络/数据库之上，应用软件之下,是构建IT业务系统的必需组件,01,中间件的作用 为应用软件在不同的技术之间共享资源，管理计算 资源和网络通信。 促进软件（模块）之间的互连互通。 简化软件产品的开发，使缺乏编程知识的产品开发 人员与缺乏市场意识的一线程序员更高效地合作。 降低访问数据库次数，保证数据安全。 4,Application,Communication system,Operating system,Application,Operating system,Application,Operating syst

3、em,Standard API,Standard API,Standard API,Specific API,Specific API,Specific API,数据来源：Middleware Architecture with patterns and frameworks,中间件可分为基础中间件、集成中间件、行业领域应用平台,01, 中间件主要可以分为：基础中间件、集成中间件、行业领域应用平台。 基础中间件是构建分布式应用的基础，也是集成中间件和行业领域应用平台的基础。主要包括交易中间件、消息中间件、应用,服务器、门户中间件等。,一种基础中间件，其主要作用是建立网络异步通信的通 道，实现不

4、同或同一计算机系统之间的应用通信，为网 络环境下分布式应用系统的运行提供解耦的作用，通常 用来在各个系统或者组件间发送消息数据。,消息中间件,一种基础中间件，其主要作用是高效地传递交易（事务）,请求，协调事务的各个分支、保证事务的完整性，调度 应用程序的运行，保证整个系统运行的高效性 。,交易中间件,主要应用于Web系统，位于客户浏览器和数据库之间， 其主要作用为把商业逻辑（应用）曝露给客户端，同时 为商业逻辑（应用）提供的运行平台和系统服务，并管 理对数据库的访问。可以说，应用服务器为 Web 系统 下的应用开发者提供了开发工具和运行平台。,应用服务器,表 中间件分类,中间件分类简介,基础中

5、间件,主要用于节点之间、应用与服务之间的互联互通、交易请求的高 效处理，Web应用的构建等。这一类中间件产品是构建分布式应 用的基础。,集成中间件,主要用于异构系统（如不同的数据库系统、业务应用系统等）之 间进行资源整合，以实现互连互通、数据共享、业务流程协调统 一等功能，并构建灵活可扩展的分布式企业应用。,行业领域 应用平台,为了满足特定的行业、企业需要，便于快速、方便地构建应用而 在原有基础中间件、集成中间件等的基础上开发的中间件。根据 所提供的服务不同，行业领域应用平台包括文件交换管理、数据 共享交换、支持云计算和物联网的平台中间件等。,帮助实现多应用系统的界面集成。界面集成要解决如何

6、从新界面方便、安全地登陆访问多个系统，新界面5的设 计，以及与后端多个系统的连接和交互等技术问题。,门户中间件,数据来源：东方通招股书、宝兰德招股书,中间件市场景气度有望持续上行 结合计世资讯统计及华为鲲鹏计算产业白皮书 相关数据估算，2018年国内中间件市场规模或在46-65亿元之间 根据计世资讯的预测，2018-2023年我国中间件市场复合增速为15.2%，远超2015-2018年复合增速(8.8%) 中间件的需求主要集中在政府、金融、电信等行业，2018年政府、金融和电信行业的中间件需求分别占30.6% 、24.2%、16.7%,中间件市场景气度上行，海外厂商仍居主导,02,图 中间件行

7、业增速有望持续上行,图 中间件需求主要集中在政府、金融、电信等行业,0%,0,2015,2016,2017,2018,2019E,2020E,2021E,2022E,2023E,6,数据来源：计世资讯、鲲鹏计算产业白皮书,IBM、Oracle仍处于主导地位 根据计世资讯的评估，目前IBM、Oracle仍处于领导者象限，而国产厂商中同处于该象限的只有东方通 从市场份额上看，两家海外公司2018年的销售金额占比合计达到51%，而国产厂商的份额均不超过5%,中间件市场景气度上行，海外厂商仍居主导,02,图 IBM、Oracle、东方通在我国中间件市场中处于领导者地位,图 IBM、Oracle在我国中

8、间件市场中的市占率达到51%,市场能力,产品技术能力,7,数据来源：计世资讯，wind,8,政务中间件市场：东方通跻身“领导者”行列，曾获国家科技进步二等奖,02,挑战者,领导者,Oracle IBM 东方通,普元,金蝶 中创 宝兰德 协同时光 青牛软件 汇金科技, 根据计世资讯的评估，东方通是政务中间件市场“领导者”象限中唯一的国内厂商，除普元信息为挑战者(具备较强的市场能力)外， 其余国内厂商均被列为参与者；而在整体市场中，普元信息、宝兰德两家国内厂商被列为创新者 (具备较强的技术能力)，变相说 明东方通在政务中间件市场中竞争优势更加明显。 东方通参与制定了超过40项现行国家标准，涉及中间

9、件领域以及SOA架构的平台化产品。同时，东方通连续十二年被认定为国家 规划布局内重点软件企业，也是最早期的国家863计划项目成员之一，并曾荣获国家科技进步二等奖。 图 东方通在政府市场中处于“领导者”位置图 东方通曾获国家科技进步二等奖 市场能力,参与者,创新者,技术能力,数据来源：计世资讯、东方通公开课,电信运营商中间件市场：宝兰德领跑国内中间件厂商,02, 根据计世资讯的评估，宝兰德是电信运营商中间件市场“领导者”象限中唯一的国内厂商，表明在运营商市场尤其是中国移动市 场中处于优势地位。 中国移动是宝兰德的第一大客户(2019年收入占比为76.67%)，公司产品已进入中国移动总公司以及12

10、个省公司的核心系统。 图 宝兰德在电信市场中处于“领导者”位置表 宝兰德在中国移动中间件招标中的优势较为明显,市场能力,技术能力,挑战者,领导者,参与者,创新者,东方通,Oracle 宝兰德 IBM,普元,2018年起 中移信息技术 集中化大数据系统 2018年起 中移信息技术 集中化大数据系统,替换/扩容 替换/扩容,数据来源：计世资讯、宝兰德公告,2010年起 中国移动总部 积分商城/WLAN认证计费/集中经分/集中BOMC/集中ERP 替换/新建,2011年起 北京移动CRM/BOSS/账管能力提升/物联网/营业资源管理等替换/新建,2011年起 江苏移动CRM/行商/订单管理/客服等新

11、建/扩容,2012年起 广西移动CRM/CBOSS/客服等新建,2012年起 贵州移动CRM/容灾/电子渠道/双中心/大数据系统等,替换,2013年起 湖南移动CRM/4A/经分大数据平台/电子渠道/在线客户等,替换,2013年起 内蒙古移动电子渠道/CRM等,新建,2013年起 江苏电信CRM/云平台等,新建/扩容,2014年起 贵州移动,CRM/电子渠道/CBOSS/4A/CBOSS/PBOSS等,新建,2014年起 陕西联通,CRM,新建,2014年起 辽宁移动,NGBOSS/CRM/电子渠道/网上营业厅等,新建,2015年起 广西移动,电渠微信厅,新建,2015年起 辽宁移动,零售库存

12、/新酬金/政企门户/网上营业厅/能力开放平台等 新建,2016年起 江苏移动CRM/BOSS/订单/4A/BOMC等新建,2016年起 山西移动CRM /电子渠道/网上营业厅等替换,2017年起 上海移动CRM/客服/BOSS 账管/CBOSS/电渠等新建/扩容,2017年起 甘肃移动CRM/BOSS/BOMC/电子渠道/微信营业厅等,替9换, 根据计世资讯的评估，在金融领域中间件市场中IBM、Oracle优势较为明显，目前还没有国内中间件厂商跻身“领导者”象限。 目前金融领域中间件市场目前主要市场份额仍由IBM、Oracle占据，东方通、宝兰德等国内厂商的份额较小。,金融中间件市场：海外厂商

13、优势较为明显,02,图 金融市场中，国内中间件厂商相对于国外厂商仍存在一定差距,市场能力,产品技术能力,挑战者,参与者,创新者,领导者 IBM,金蝶,宝兰德,Oracle 普元 东方通 中创,图 东方通、宝兰德等国内厂商在金融领域中间件市场中的份额较小 东方通宝兰德其他,10,数据来源：计世资讯,中间件国产替代已经历漫长过程，此前替代进程较慢或与其“标准品”特点有关,03,中间件的国产替代已经经历了漫长的过程，但此前进程相对缓慢 中间件的国产替代已经经历了漫长的过程，2009-2018年间，除2016年外，两家公司的市占率之和是逐年下降的，这反映的可能 是2006年国务院发布核高基专项后国内中

14、间件厂商技术、产品、市场等能力提升的过程。 从更长的视角看，如果仅对比早年数据(2005、2006Q2)和最新的数据(2018)，会发现IBM、Oracle两家厂商的市占率之和基本没 有发生变化(早年间BEA的市场份额归入Oracle的份额中)。 图 中间件领域的国产替代是比较缓慢的,100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%,IBMOracle其他,2005 2006Q2 2008,2009,2010,2011,2012,2015,2016,2018,11,数据来源：计世资讯,较为缓慢的替代过程或与中间件的“标准品”特点有关 中间件的标准化程度非常

15、高，存在比较强的规模效应，当IBM、Oracle率先占据电信、金融等行业的大型客户后，作为后来者的国 产厂商难以快速扩大规模，也就无法创造更多效益，导致其没有能力进行大规模投入和人才引进，从而陷入恶性循环。,03,100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50%,2015,2016,2017,2018,2019,图 中间件的标准化程度高，相关厂商的毛利率高 东方通宝兰德,普元信息,12,数据来源：wind,中间件国产替代已经历漫长过程，此前替代进程较慢或与其“标准品”特点有关,政务中间件市场国产替代空间保守估计为10.54-17.61亿元,04,测算方式

16、一：将东方通、宝兰德、普元信息、中创中间件、金 蝶之外的份额作为可替代空间，则替代空间为17.61亿元。 东方通、宝兰德、普元信息三家国内厂商2018年来自政府 的收入合计为1.66亿元，约为政府中间件市场规模的8.3%； 假设中创、金蝶在政府中间件市场中的份额和在中间件市场 中的整体份额相同(3.1%) 图 将5家主流国内中间件厂商之外的份额作为可替代空间 东方通宝兰德普元信息金蝶中创其他,测算方式二：假设IBM、Oracle、Red Hat等主要国外厂商在 政府中间件市场中的份额和其在中间件整体市场中的份额相同 (53%)，则替代空间为10.54亿元。,图 将主流国外中间件厂商的份额作为可

17、替代空间 IBMOracleRed hat,其他,13,数据来源：计世资讯,两个因素可能导致上述测算的结果偏保守,政务中间件市场国产替代空间保守估计为10.54-17.61亿元,04,东方通、宝兰德、普元信息公司来自政府的收入并非都源自中间件,政府中间件市场的规模仍在持续扩大 (根据计世资讯的结果，2016年市场规模14.32亿，2018年 19.89亿)，而受限于数据的可获得性，上述预测是基于2018年的市场规模进行的,14,数据来源：计世资讯,政务中间件单价大幅下降的概率不大,04, 价格是影响国产替代市场空间测算的非常重要的假设。由于中间件标准化程度高，头部厂商的产品性能差异相对有限，而

18、且相对于 金融、电信等领域，政府对于性能的要求会相对低一些，所以“政府中间件需求加速释放过程中是否会出现价格的大幅下降，导致 国产替代空间缩水”成了一个非常关键的问题。 目前政府市场中每套中间件的价格在5万元左右。根据正版软件采购网的数据，2015年1月-2020年4月东方通中标来自国家机关的 合同共涉及中间件160套，对应采购金额787万元，据此计算政府市场中每套中间件的均价约为4.92万元/套。 表 2015年1月-2020年4月东方通来自国家机关的订单中间件均价约为4.92万元/套,数据来源：正版软件采购网,16,政务中间件单价大幅下降的概率不大,04, 各厂商大幅降低产品价格进行全面价

19、格战的概率不高。由于不同地区和不同部委之间的需求释放节奏不同，从整体来看市场需求是 逐步释放的，各个厂商对于大幅降低产品价格以快速抢占市场份额的积极性并不是非常高，导致价格战大规模爆发的可能性不大。 地域间较差的横向辐射能力导致客户大多是松散、单一的，进行天量采购的“超级客户”出现的概率并不是很高。根据我们对正版 软件采购网2012-2020年4月的合同数据的统计，东方通中标的来自国家机关的合同中50万元以下的合同占比达到93%，平均合同 金额仅24万元。 图 东方通来自国家机关合同中50万元以下的合同占比达到93%,数据来源：正版软件采购网,国内中间件厂商的单体合同金额远低于国外厂商 IBM

20、、Oracle 在“销售金额”口径下的市占率远高于在“采购单数”口径下的市占率。根据计世资讯的统计，如果以销售金额作 为统计口径，2018年IBM、Oracle在我国中间件市场中的份额分别高达30.7%和20.4%；而如果以采购单数作为统计口径，两家公 司的市占率则分别为18.1%和14.2%。 不同口径下市占率的差异表明国内中间件厂商的单体合同金额远低于IBM、Oracle。通过对上述数据进行进一步处理，可发现 2018年IBM、Oracle中间件合同的平均金额分别是国内主流厂商(东方通、普元信息、宝兰德、中创、金蝶)的4.35、3.68倍。,除政策驱动外，政务中间件市场发生国产替代也存在行

21、业逻辑,04,图 IBM/Oracle 在“销售金额”口径下的市占率远高于在“采购单数” 口径下的市占率 IBMOracle普元信息东方通Red Hat宝兰德中创金蝶其他,4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0,17,数据来源：计世资讯,IBM,Oracle,Red Hat,国内厂商,图 国内中间件厂商的单体合同金额远低于IBM、Oracle 倍,除政策驱动外，政务中间件市场发生国产替代也存在行业逻辑,04,金融、电信行业 大客户,18,数据来源：东方通公告,一般采用直接招标方式采购中间件产品，东方通直 接参与投标，中标后与最终用户签订销售合同,在直接采购市场，

22、东方通面对的主要竞争是 IBM、Oracle 等国外厂商的直销，其中国外厂商的综合竞争力较强,卫生部等中央政 府机关,一般按信息化项目进行招标采购，对中间件软件明 审计署、海事局、 确要求采用国产化软件，东方通一般通过与规模较,大系统集成商合作，进行产品绑定，共同参与最终 用户的招投标，中标后与系统集成商签订销售合同 通过系统集成商销售给最终用户,在与系统集成商共同竞标市场，东方通面对的主要竞争是 IBM、Oracle 等国外厂商的直销以及金蝶中间件、中创软件 等国内厂商,地方政府机关、 交通、电信、金 融行业的地方企 业,一般按信息化项目进行招标采购，由系统集成商选 择中间件产品，东方通通过

23、与系统集成商的合作， 提高产品中标率,在区域中间件市场，东方通面对的主要竞争是国外厂商的业 务员电话直接销售和代理商销售，以及金蝶中间件、中创等 国内厂商。东方通凭借性价比优势和产品稳定性在该领域具 有一定的竞争优势, 不同的单体合同金额反映出的是不同的竞争策略，本质上反映的是两类厂商禀赋的不同。1)IBM、Oracle单体合同金额较高反映出 的是其“高举高打”策略。品牌影响力、在IT领域深厚的技术积累以及在服务器、数据库等方面的协同作战能力是其优势所在，故 而其更多地面向金融电信、中央部委、海关这些比较有钱的单位。2)国内中间件厂商更多地走“农村包围城市”的路线。作为行业 的后来者，其优势在

24、于更强的服务和响应能力。 政务市场的特点有利于国产厂商“扬长避短”，从而实现对国外厂商的替代。如前所述，政府市场往往是比较松散的，除了某些部 委具备相对较强的纵向辐射能力以外，地域间横向辐射的能力相对比较差，即每个地区在厂商选择上是相对独立的。在这种情况下， 厂商在不同地区的客户获取能力与服务响应能力显得非常重要，国产厂商的优势将得到充分发挥。 表 不同细分市场中的竞争格局不同，IBM/Oracle“高举高打”，国产厂商“农村包围城市” 客户类型招标模式竞争格局/主要竞争对手,国内中间件厂商业务规模对比：东方通营收、归母净利润规模最大,05,0,1,2,3,4,5,6,图 2019年东方通营收

25、5.00亿，居于国内中间件厂商首位 亿元,2 1 1 1 1 1 0 0 0,东方通,宝兰德,普元信息,东方通,宝兰德,普元信息,19,数据来源：wind,图 2019年东方通归母净利润1.41亿，居于国内中间件厂商首位 亿元, 营收：2019年东方通、宝兰德、普元信息营收分别为5.00亿元、1.43亿元、3.96亿元。 归母净利润：2019年东方通、宝兰德、普元信息归母净利润分别为1.41亿元、0.61亿元、0.50亿元。,国内中间件厂商技术实力对比：东方通研发费用最多、研发团队规模最大,05,10%,14% 12%,18% 16%,20%,24% 22%,0.0,0.2,0.4,0.6,0.8,1.0,图 2019年东方通研发费用规模最大 亿元,0%,东方通,宝兰德,普元信息,东方通,普元信息,宝兰德,20,数据来源：wind,20%,40%,60%,80%,0,100,200,300,400,500,图 东方通研发人员数量最多，且占公司总人数的比重最高 人, 研发费用：2019年东方通、宝兰德、普元信息研发费用分别为1.00亿元、0.31亿元、0.55亿元，研发费用率分别为19.94%、 21.55%、13.92%。 研发人员：2019年东方通、宝兰德、普元信息研发人员数量分别为474亿元、136亿元、188人，占公司总人数的69.71%、 49.45%、14.93%。,