1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 工信部工信部刘烈宏刘烈宏表示表示“坚持适度超前的“坚持适度超前的 5G 建设节奏” ， 爱立信表态建设节奏” ， 爱立信表态 O-RAN 商用需谨商用需谨 慎慎 上周（上周（09.289.30）沪深）沪深 300 指数上涨指数上涨 0.38%，创业板指数上涨，创业板指数上涨 1.35%，中，中 小板指数上涨小板指数上涨 1.32%；同期，深证成指上涨 0.73%。在申万 28 个一级行业中， 通信板块涨跌幅排名第 11，电子板块和计算机板块分别排名第 7 和第 12

2、。 工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的 5G 建设节奏建设节奏。2020 年 9 月 27 日， 2020 中国网络媒体论坛在上海召开，主题为“变局中开新局：中国网络媒体的 责任和使命” 。会上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示：目前，全国行政村通 光纤和 4G 覆盖率超 98%，4G 网络规模全球第一，5G 终端连接数超 1.3 亿。 未来 3 年，5G 仍将处于“导入期” ，需保持定力，稳扎稳打，促进 5G 成功商 用。我们认为，良好的信息基础设施将为网络媒体行业的创新发展提供良好的 基础和环境。5G 渗透性强，辐射带动面广，是促进数字化转型、培植经济发展

3、新动能的利器。目前，我国已建成 5G 基站超 60 万个，已带动“5G+超高清” “5G+AR/VR” “5G+全息”等一系列新技术，并形成了一批基于 5G 技术的新 媒体平台、移动化演播室等典型应用场景和案例。以主设备和 PCB 为代表的 5G 白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及【沪电股份】 【深南电路】等。 爱立信：爱立信：O-RAN 产业级规模商用需更谨慎产业级规模商用需更谨慎。9 月 29 日，爱立信中国首席技 术官陈明博士在接受 C114 专访时表示： 爱立信第一时间就加入了O-RAN联盟， 正在积极拥抱开放无线接入网这样一个新的理念。 但同时， 并不是 O-RA

4、N 里面 所有的架构爱立信都同意，如果大规模部署，从运营商层面还是需要非常多的 工作要做，O-RAN 整个一条路径要走到商用、尤其是要发展到产业级来做还是 要更谨慎一些。我们认为，O-RAN 所倡导的开放生态，是未来通信网络发展的 趋势。在此生态下，通信行业可借鉴 IT 行业的成功思路，通过开源、开放、解 耦，来赋予网络最大程度的灵活性。同时，运营商有望丰富采购选择，进而降 低成本，加快 5G 落地步伐。我们建议持续关注主设备商及 PCB 厂商【沪电股 份】 【深南电路】等。 全球电信资本支出自全球电信资本支出自 2019 年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影

5、响， 保持稳保持稳 定增长。定增长。9 月 28 日，据研究公司 DellOro 最新报告，2015-2018 年全球电信资 本支出连续下降三年后， 自 2019 年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响， 预 计未来两年全球资本支出的复合增速为 2%。 其中， 无线资本支出高于平均增速， 为 4%。我们认为，DellOro 的报告再次证实电信运营商 Capex 企稳回升，4G 到 5G 周期的底部反转信号已经非常明确，应重点关注运营商布局相关领域。 作为云计算基础设施的数据中心将充分享受运营商加大资本支出的红利，建议 关注【数据港】 【科华恒盛】等。另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新 易盛

6、】 ，建议持续关注【中际旭创】 。 5G 广播中国战略及前景展望研讨会广播中国战略及前景展望研讨会在线召开， “在线召开， “5G 广播广播+5G 通信”的传通信”的传 播方式倍受关注播方式倍受关注。9 月 28 日，5G 广播中国战略及前景展望研讨会在线召开。 会上发布了5G 广播中国战略及前景展望报告核心观点。报告介绍了 5G 广 播网的十大发现与五大建议， 指出 5G 广播网拥有节省带宽、 降低 5G 建网成本 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 10 月月 06 日日 通信通信 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领

7、先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -1.97 0.66 -27.13 绝对收益绝对收益 -5.71 -1.01 -6.75 彭虎彭虎 分析师 SAC 执业证书编号：S01 陈昊陈昊 分析师 SAC 执业证书编号：S01 相关报告相关报告 【安信通信每周观点 0927】 华为全联结 大会聚焦 5G 行业应用，中国广电网络 公司落地“全国一网” 2020-09-2

8、7 【安信通信每周观点 0920】 运营商加速 布局“5G+工业互联网” ，ODCC 发布中 国 IDC 发展新趋势 2020-09-20 【安信通信每周观点】华为发布鸿蒙操 作系统 2.0，全球服务器市场需求强劲 2020-09-13 【安信通信每周观点 0905】 全国已建成 5G 基站 48 万个，中国广电部署 5G 700MHz试验网 2020-09-06 【安信通信每周观点】 2020 工业互联网 大会召开， “全国一网”整合进展加速 2020-08-30 -8% -2% 4% 10% 16% 22% 28% 34% -022020-06 通信 沪深300 2

9、本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 等优势。同时，会议披露整体 5G 广播网的建设自 2019 年下半年开始，将同步 推进 3GPP 标准建设、产业化支持与实验网建设，于 2023 年广泛应用。我们 认为，5G 广播网在特定场景下有明显的成本和稳定性优势，手机使用者、内容 提供商、云和 CDN 服务运营商均可享受 5G 广播网络的红利。在 5G 广播+5G 通信融合技术支持下，采用广播网和通信网优势互补联合覆盖的建网策略，有 利于加快全国 5G 网络的布局， 重点关注 5G 下游应用相关标的。 物联网领域新

10、 增应用增多，建议关注【广和通】 【移远通信】 【移为通信】等。工业互联网应 用空间大，继续重点推荐【能科股份】 。 投资建议投资建议：2020 年上半年，全球 5G 发展经受了新冠疫情和美国限制华为芯 片的不利影响，但中国 5G 网络建设风景独好。下半年，我们重点看好 5G 后应 用的三条投资主线（工业互联网、物联网、车联网） ，建议关注 IDC 龙头【数据 港/宝信软件】 ，IDC 光模块【新易盛/中际旭创】 ，工业互联网【能科股份】 、车 联网【万集科技/金溢科技】 、物联网模组【广和通/移远通信】 。此外，中国广电、 电力行业有望接力国内运营商，发力 5G 新基建，成为通信板块新动能，

11、建议 关注网络主设备商，PCB 及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】 。 风险提示风险提示：全球 5G 市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。 rQrOqPtPpRrNqMrMpNpRrOaQcM7NoMnNmOoOeRrQmMjMnNzQbRrRvMuOoMtMwMmMoM 行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的 5G 建设节奏建设节奏. 4 2. 爱立信：爱立信：O-RAN 产业

12、级规模商用需更谨慎产业级规模商用需更谨慎 . 4 3. DellOro Group：新冠疫情并未打断全球电信资本支出自：新冠疫情并未打断全球电信资本支出自 2019 年起的上升趋势年起的上升趋势 . 5 4. 5G 广播中国战略及前景展望研讨会广播中国战略及前景展望研讨会在线召开，在线召开，“5G 广播广播+5G 通信通信”的传播方式倍受关注的传播方式倍受关注 . 6 4.1. 什么是 5G 广播类业务（5GBroadcast-likeservice）？ . 6 4.2. 关于 5G 广播类业务的十大重要发现 . 7 4.3. 关于 5G 广播类业务的五大建议 . 9 4.4. 5G 广播的建

13、设时间轴 . 10 5. 一周行业其他热点一周行业其他热点.11 5.1. 中国移动 2020 年 4G 无线网主设备集采：华为、中兴合计超8 成份额.11 5.2. 诺基亚接连签下英国电信、芬兰运营商两笔 5G 项目，预计市场份额稳定 .11 5.3. 广东省六部门联合印发计划推进大数据中心等领域的新能源应用.11 6. 一周行业回顾一周行业回顾. 12 6.1. 一周各板块表现 . 12 6.2. 安信通信板块一周表现 . 12 6.3. 通信板块上周涨跌幅前五 . 13 7. 一周投资观点一周投资观点. 14 8. 一周重点公告一周重点公告. 14 图表目录图表目录 图 1：三大运营商

14、Capex 企稳回升 . 5 图 2：5G 广播类业务（5GBroadcast-likeservice）. 6 图 3：5G 广播可提供多种公共服务和商业应用服务 . 6 图 4： 报告中对 5G 广播发展全流程的探讨 . 10 图 5：5G 广播网的建设时间轴 .11 图 6：申万 28 个行业一周涨跌幅（09.2809.30） . 12 图 7：安信通信板块一周表现（09.2809.30） . 12 表 1：网络覆盖方式对不同业务的支持能力. 7 表 2：不同清晰度下直播视频 1 小时单人流量（使用带宽） . 7 表 3：5G 通信和 5G 广播下行的流量和支付给云服务商的费用情况对比 .

15、 8 表 4：每小时不同量级用户井发支付给云和 CDN 服务商的费用对比（单位:元）. 8 表 5：5G 广播网基站建设投资占比是 5G 通信网的百分之一. 9 表 6：通信行业上周表现（09.2809.30） . 12 表 7：通信板块上周涨跌幅前五（09.2809.30） . 13 表 8：重点标的表现. 13 表 9：一周重点公告（09.2810.03） . 14 行业周报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的工信部副部长刘烈宏：坚持适度超前的 5G

16、建设节奏建设节奏 2020 年 9 月 27 日，2020 中国网络媒体论坛在上海召开，主题为“变局中开新局：中国网 络媒体的责任和使命” 。 会上，工业和信息化部副部长刘烈宏表示，经过多年的快速发展，我国网络服务能力显著增 强，提速降费效果明显，普遍服务试点稳步推进，全国行政村通光纤和 4G 覆盖率超 98%， 4G 网络规模全球第一，5G 终端连接数超 1.3 亿；技术产业支撑能力稳步提升，网络安全环 境持续优化， 政策标准、 技术手段、 监管机制不断完善。 未来 3 年， 5G 仍将处于 “导入期” ， 需保持定力，稳扎稳打，促进 5G 成功商用。 同时，刘烈宏针对 5G 建设提出四点建

17、议：一是大力推进 5G 应用创新，并保持战略定力； 二是坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的良性模式；三是尊重 5G 技术产品成熟 的客观规律；四是综合看待 5G 建设和发展，要从长远计、从大局计，以 5G 建设投资助力 形成“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局。 （来源：C114 通信 网） 点评：点评： 我们认为，我们认为， 良好的信息基础设施将为网络媒体行业的创新发展提供良好的基础和环境。良好的信息基础设施将为网络媒体行业的创新发展提供良好的基础和环境。 5G 渗透性强，辐射带动面广，是促进数字化转型、培植经济发展新动能的利器。目前，我渗透性强，辐射带动面广，

18、是促进数字化转型、培植经济发展新动能的利器。目前，我 国已建成国已建成 5G 基站超基站超 60 万个，已带动“万个，已带动“5G+超高清” “超高清” “5G+AR/VR” “” “5G+全息”等全息”等一系列一系列新新 技术，技术，并并形成了一批基于形成了一批基于 5G 技术的新媒体平台、移动化演播室等典型应用场景和案例。技术的新媒体平台、移动化演播室等典型应用场景和案例。以以 主设备和主设备和 PCB 为代表的为代表的 5G 白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及白马股产业周期长、业绩确定性高，建议持续关注主设备商及 【沪电股份】 【深南电路】等。【沪电股份】 【深南电路

19、】等。 2. 爱立信：爱立信：O-RAN 产业级规模商用需更谨慎产业级规模商用需更谨慎 9 月 29 日，爱立信中国首席技术官陈明博士在接受 C114 专访时表示：爱立信第一时间就加 入了 O-RAN 联盟， 正在积极拥抱开放无线接入网这样一个新的理念。 但同时， 并不是 O-RAN 里面所有的架构爱立信都同意， 如果大规模部署， 从运营商层面还是需要非常多的工作要做， O-RAN 整个一条路径要走到商用、尤其是要发展到产业级来做还是要更谨慎一些。 爱立信第一时间加入爱立信第一时间加入 O-RAN 联盟。联盟。Open RAN 的理念，可以理解为通过软件开源化、接口 开放化、 硬件白盒化来实现

20、模块化组建基站， 以降低产业成本。 市场研究机构 DellOro Group 最新发布的报告预计：Open RAN 技术的全球销售额在未来五年内将以两位数百分比的速度 增长，在预测期内，Open RAN 的累计投资（包括硬件、软件和固件，不包括服务）预计将 超过 50 亿美元。爱立信于 2018 年 12 月申请加入 O-RAN，2019 年 2 月正式加入 O-RAN， 并在 O-RAN 工作组中占有两个主席职位，积极推动 O-RAN 发展。 O-RAN 产业级规模商用需更谨慎产业级规模商用需更谨慎。开源开放大趋势下，随着越来越多的厂商加入，一些问 题也逐渐暴露。O-RAN 实现了 CU （

21、控制面）和 DU （用户面）分离，但 O-RAN 体系较大， 引入了很多接口，新接口打开之后多个厂家分别提供不同 APP，就对安全保护机制提出了更 高要求。同时，陈明强调：通用硬件从成本来说肯定有优势，会有很多对成本敏感、对安全 性没有太高要求的小公司采用 O-RAN 架构，甚至是开源的代码在 X86 上去做。但如果大规 模部署，从运营商层面还是需要非常多的工作要做，O-RAN 整个一条路径要走到商用、尤 其是要发展到产业级来做还是要更谨慎一些。 （来源：C114 通信网） 点评：点评：我们认为，我们认为，O-RAN 所倡导的开放生态所倡导的开放生态，是未来通信网络发展的趋势。是未来通信网络发

22、展的趋势。在此在此生态生态下，下， 通信行业通信行业可可借鉴借鉴 ITIT 行业的成功思路，通过开源、开放、解耦，来赋予网络最大程度的灵活行业的成功思路，通过开源、开放、解耦，来赋予网络最大程度的灵活 性性。同时，。同时，运营商运营商有望有望丰富采购选择，进而降低成本丰富采购选择，进而降低成本，加快，加快 5G 落地步伐落地步伐。我们我们建议持续关建议持续关 行业周报/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 注主设备商及注主设备商及 PCB 厂商厂商【沪电股份】 【深南电路】等。【沪电股份】 【深南电

23、路】等。 3. DellOro Group：新冠疫情并未打断全球电信资本支出自：新冠疫情并未打断全球电信资本支出自 2019 年年 起的上升趋势起的上升趋势 9 月 28 日，据研究公司 DellOro 最新报告，2015-2018 年全球电信资本支出连续下降三年 后，自 2019 年起的上升趋势并未受到新冠疫情的影响，全球电信资本支出保持稳定增长。 DellOro Group 的副总裁 Stefan Pongratz 对此现象表示，市场信心恢复，谷底已过，并将 经济与资本支出的脱节归咎于三个因素，分别是，社会对连接（即万物互联）的依赖、4G 向 5G 的过渡及新冠导致的非典型经济衰退的有限性

24、影响。 此外，该份报告其他重点包括：此外，该份报告其他重点包括： a） 电信行业实际不能完全幸免于新冠疫情的影响， 但影响不会像过去的低迷时期那般严重； b） 报告测算了未来两年全球资本支出的复合增速，为 2%。其中，无线资本支出高于平 均增速，为 4%； c） 报告指出，运营商收入增长放缓将是电信资本支出增长的主要障碍之一。 （来源：C114 通信网） 点评：点评：我们认为我们认为 DellOroDellOro 的报告再次证实的报告再次证实电信运营商电信运营商 CapexCapex 企稳回升，企稳回升，4G4G 到到 5G5G 周期的底部周期的底部 反转信号反转信号已经非常已经非常确立。确立

25、。国内同样如此，对比三大运营商 2012-2020 年的 Capex 总量：国 内三大运营商 2018 年 Capex 总量为 2869 亿元， 同比下滑 7%， 2019 年 Capex 总量为 3029 亿元，同比增长 5.6%，2020 年 Capex 预算约为 3348 亿元，同比增长 11.7%。可以看出， 国内电信运营商 Capex经历了连续 3 年下滑 （2016-2018 年分别下滑 18.7%、 13.4%和 7%） 之后开始企稳回升，4G 到 5G 周期的底部信号显现，推荐关注运营商布局相关领域。 作为作为云云 计算基础设施的数据中心将充分享受计算基础设施的数据中心将充分享

26、受运营商加大投资的运营商加大投资的红利，建议关注【数据港】 【科华恒红利，建议关注【数据港】 【科华恒 盛】等。盛】等。另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新易盛】另外，光模块领域业绩弹性大，重点推荐【新易盛】 。 图图 1：三大运营商：三大运营商 Capex 企稳回升企稳回升 资料来源：wind，公司年报，安信证券研究中心 行业周报/通信 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 4. 5G 广播中国战略及前景展望研讨会广播中国战略及前景展望研讨会在线召开在线召开， “5G 广播广播+5G 通通 信”的传

27、播方式倍受关注信”的传播方式倍受关注 9 月 28 日，5G 广播中国战略及前景展望研讨会在线召开。会上发布了5G 广播中国战略 及前景展望报告核心观点。 （来源：C114 通信网） 4.1. 什么是什么是 5G 广播类业务（广播类业务（5GBroadcast-likeservice）？）？ 5G 广播类业务（广播类业务（5GBroadcast-likeservice）是指在 ITU-R 所确定的 5G 的 3 大应用场景- 增强型移动宽带（eMBB） 、大规模机器类通信（mMTC） 、超可靠与低时延通信（uRLLC） 中，均可用“广播”方式进行传输的业务。比如， 4K/8K 超高清视频、三维

28、立体视频、多 视角视频、VR（虚拟现实）/AR（增强现实）等高质量多媒体业务，物联网终端固件/软件的 批量升级等工业升级业务等等。 图图 2：5G 广播类业务（广播类业务（5GBroadcast-likeservice） 资料来源： 5G广播中国战略及前景展望 ，安信证券研究中心 “5G 广播广播+5G 通信”的传播方式倍受关注通信”的传播方式倍受关注，可提供多种公共服务和商业应用服务可提供多种公共服务和商业应用服务。 政府政府：能够承担信息传播舆论宣传等的公共政务和服务职能。 运营商运营商：能够大幅度降低 5G 网络的建设成本，降低综合能耗，节省带宽释放频谱资源。 社会社会： 增加教育/医疗

29、公平性， 5G 广播对贫困地区人民获得生活生产娱乐信息有赋能作用。 行业行业：对行业服务可节约带宽流量和降低相关产业的运营成本，促进数字经济的大发展。 消费者消费者： 免流量使用视听等多媒体服务， 为人民带来实实在在的获得感、 幸福感、 体验感。 图图 3：5G 广播广播可提供多种可提供多种公共服务和商业应用服务公共服务和商业应用服务 资料来源： 5G广播中国战略及前景展望 ，安信证券研究中心 行业周报/通信 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 4.2. 关于关于 5G 广播类业务广播类业务的十大重要发

30、现的十大重要发现 发现发现一：一：5G 广播可通过手机随时免流量享受移动多媒体服务，有利于实现广播电视人人广播可通过手机随时免流量享受移动多媒体服务，有利于实现广播电视人人 通、移动通、终端通。通、移动通、终端通。 随着随着 5G 广播技术加入广播技术加入 3GPP国际标准，广播服务在手机等移动终端进行投放成为可能。国际标准，广播服务在手机等移动终端进行投放成为可能。此 外，在成本端，5G 广播网可盘活此前已有的全国约 7000 个广播电视无线发射大塔。在通道 端，广播通道与移动网络通道不同，其下行通道无需使用流量。因此，5G 广播可达到免流 量享受移动多媒体服务的功能，有利于实现广播电视人人

31、通、移动通、终端通。 发现二发现二：5G 广播是国家思想文化宣传的重大战略基础设施，是打造主流媒体传播正能量广播是国家思想文化宣传的重大战略基础设施，是打造主流媒体传播正能量 和权威声音的信息平台的有力支撑网络，促进传统媒体和新兴媒体融合发展。和权威声音的信息平台的有力支撑网络，促进传统媒体和新兴媒体融合发展。 5G 广播传承传统了广播网的四大特点广播传承传统了广播网的四大特点，分别为： 安全可靠：在重大事件中，5G 广播网信息更安全可靠； 主流声音：广播是主流媒体舆论引导、思想引领的重要途经； 权威声音：广播是政府服务人民的权威途径； 文化宣传：广播是支撑国家思想文化宣传、传承的重要保障。

32、发现发现三：三：5G 网络部署应坚持“广播网和通信网优势互补联合覆盖”的建网策略。网络部署应坚持“广播网和通信网优势互补联合覆盖”的建网策略。 报告指出，我国报告指出，我国 5G 网络建设应采用大塔网络建设应采用大塔+小塔的网络架构方案。小塔的网络架构方案。其中，大塔为高功率 的广播电视发射塔，小塔为低功率的通信基站。该种网络架构方案可以扩大单站覆盖范围、 降低建网成本、支持更丰富的业务场景并让终端用户体验更低费用的移动多媒体视听服务。 表表 1：网络覆盖方式对不同业务的支持能力网络覆盖方式对不同业务的支持能力 广播业务广播业务 点播业务点播业务 融合业务融合业务 高功率大塔高功率大塔 单站覆

33、盖范围大，成本低 单向广播，不能双向通信，不支持点播 支持广播，不支持点播业务 低功率小塔低功率小塔 单站覆盖范围小，从成本考虑，不适 合广域覆盖，可以用来提供局部的或 临时的广播服务 可以支持丰富的业务 技术上既可以提供广播也可以提供点 播，但覆盖和运营成本过高 大塔小塔融合大塔小塔融合 单站覆盖范围大，成本低 可以支持丰富的业务 优势互补，联合覆盖 资料来源： 5G广播中国战略及前景展望 ，安信证券研究中心 发现发现四：四：5G 时代利用广播方式下行传输视听节目时代利用广播方式下行传输视听节目，可大幅节省带宽释放频谱资源。可大幅节省带宽释放频谱资源。 随着 5G 网络发展， 用户对 4K/

34、8K和 VR/AR 等高质量视听服务的需求预计将出现高速增长。 从频谱资源角度看，高速增长的视听服务需求所导致的流量增长需求必将占据极大的频谱资 源，从而为运营商带来较大的负荷。而广播网利用其下行传输的特点可分流部分视听需求，而广播网利用其下行传输的特点可分流部分视听需求， 实现频谱资源的有效释放。实现频谱资源的有效释放。 表表 2：不同清晰度下直播视频不同清晰度下直播视频 1 小时单人流量（使用带宽）小时单人流量（使用带宽） 直播视频码率（压缩编码方式：直播视频码率（压缩编码方式：H.264) 平均码流平均码流Mbps 直播、 视频直播、 视频 1小时 （秒）小时 （秒） 单人流量单人流量G

35、B 4k/2160p 24 3600 10.55 1440p 10 3600 4.39 1080p（手机高清）（手机高清） 4.5 3600 1.98 720p 2.75 3600 1.21 480p 1.2 3600 0.53 资料来源：中广传播科研团队测算，安信证券研究中心 行业周报/通信 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 发现发现五：使用五：使用 5G 广播网可大幅降低用户流量成本、改善视觉体验和增加社会公共服务，广播网可大幅降低用户流量成本、改善视觉体验和增加社会公共服务， 促进数字经济发展（

36、是国家十四五规划发展的重点之一） 。促进数字经济发展（是国家十四五规划发展的重点之一） 。 在使用通道的费用没有计算的前提下，比较在使用通道的费用没有计算的前提下，比较 5G 通信和通信和 5G 广播下行的流量和支付给云服务广播下行的流量和支付给云服务 商的费用情况。商的费用情况。 以李佳琦的直播带货流量成本分析一场 1080p 清晰度 （手机上较为清晰的） 的购物直播码率约 3M-6M（随画面波动码率也会有所波动）平均每秒 4.5Mbps，单人观看 一小时需要 2GB左右的流量 （普通用户的高速流量一般在 20G 左右， 每月只够看 10 小时） ， 购物直播时长 1 小时，观看人次 100

37、0 万，假设毎人观看时长为 9 分钟： 表表 3：5G 通信和通信和 5G 广播下行的流量和支付给云服务商的费用情况广播下行的流量和支付给云服务商的费用情况对比对比 5G 通信通道通信通道 5G 广播通道广播通道 流量流量 流量为 297 万 GB 无论用户多少，在云服务端都是一个信源（按照 4K 清晰度）的拉流成本，分发到各地广播网机房 流量费用流量费用 流量费用大约 593261.72元 （各公有云平台价格 为 018-0.2 元/1GB） 。 仅需支付平台费用为 211 元， 对用户的流量套餐没 影响。 卡顿卡顿 互联网繁忙时期有可能出现数据卡顿，影响用户 使用体验现象。 画质一致流畅，

38、用户体验无变化，无卡顿现象。 资料来源： 5G广播中国战略及前景展望 ，安信证券研究中心 CDN 分发平台利用广播电视网服务大型直播（包括赛事直播、销售直播等） ，可节约大量数分发平台利用广播电视网服务大型直播（包括赛事直播、销售直播等） ，可节约大量数 据流量大幅降低流量成本。据流量大幅降低流量成本。比如，互联网公司 CDN 分发成本占运维成本的 70-80%。 表表 4：每小时不同量级用户井发支付给云和每小时不同量级用户井发支付给云和 CDN 服务商的费用对比（单位服务商的费用对比（单位:元）元） 4k/2160p 1440P 1080P 720P 480P 无线广播网无线广播网 100

39、人次人次*1小时小时 211 88 40 24 11 211 1000 人次人次*1小时小时 2109 879 396 242 105 211 1 万人次万人次*1小时小时 21094 8789 3955 2417 1055 211 50 万人次万人次*1小时小时 1054688 439453 197754 120850 52734 211 100 万人次万人次*1小时小时 2109375 878906 395508 241699 105469 211 150 万人次万人次*1小时小时 3164063 1318359 593262 362549 158203 211 200 万人次万人次*1小

40、时小时 4218750 1757813 791016 483398 210938 211 250 万人次万人次*1小时小时 5273438 2197266 988770 604248 263672 211 300 万人次万人次*1小时小时 6328125 2636719 1186523 725098 316406 211 备注：观看人次备注：观看人次 1000万，万， 假设每人观看时长为假设每人观看时长为 9分分 钟（钟（0.15 小时） ，可以换小时） ，可以换 算为算为 1000 万万*0.15 小时小时 =150 万人次万人次*1小时小时 会受用户数据包 套餐影响。 在互联 网繁忙时期有

41、可 能出现卡顿影响 用户使用体验现 象 费用无变化， 用户 体验无变化， 一致 流畅 资料来源： 5G广播中国战略及前景展望 ，安信证券研究中心 综合上述情况，综合上述情况，在去除通道费用的情况下，在去除通道费用的情况下，5G 广播可大幅降低用户视听服务使用成本并延广播可大幅降低用户视听服务使用成本并延 长用户可使用视听服务总时长。此外，从用户体验角度看，长用户可使用视听服务总时长。此外，从用户体验角度看，5G 广播因其下行传输特点，用广播因其下行传输特点，用 户在视听服务中无卡顿现象。户在视听服务中无卡顿现象。未来，5G 广播网将作为流媒体传播的重要组成部分，促进数 字经济发展。 发现发现六：建设六：建设 5G 广播网可降低广播网可降低 5G 网络建设和能耗成本。网络建设和能耗成本。 据报告数据，5G 广播网建设投入成本占比是 5G 通信网的百分之一。该差异主要体现为 基站数量、单基站支持人数、单站点综合能耗与区域综合能耗。 行业周报/通信 9 本报告版权属于安