1、1 报告编号19RI0620 消费研究团队 头豹研究院 | 非银金融系列概览 400-072-5588 金融行业 互联网财富管理研究高新科学技术与财富管理的结合 报告摘要 财富管理是指以客户为中心，从客户需求出发，根 据客户的风险收益特征向客户提供现金储蓄及管 理、投资组合管理、保险规划、信托服务、遗产规 划、离岸资产管理、不动产管理等专业化、定制化 服务。互联网财富管理则是通过数字化、智能化的 互联网平台为客户提供财富管理服务。 2018 年， 中 国互联网财富管理行业市场规模由18,597.3亿元增 长至 58,675.1 亿元，年复合增长率为 33.2%。长期 来看，平台差异化发展趋势及

2、行业监管体系完善趋 势将促进互联网财富管理行业进一步发展。 18,597.3 23,964.9 31,208.1 50,997.3 58,675.1 68,947.7 81,983.2 99,381.1 121,952.6 152,381.3 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 2001720182019预测2020预测2021预测2022预测2023预测 亿元 中国互联网财富管理行业市场规模（以资产规模计）， 2014-2023年预测 中国互联网财富管理行业市场规模

3、（以资产规模计） 中国互联网财富管理行业市场规模 （以资产规模计） 年复合增长率 2014-2018年33.2% 2018-2023年预测21.0% 彭琪瑶 邮箱： 分析师 行业走势图 相关热点报告 非银金融系列概览2019 年中国投资型黄金行业概览 非银金融系列概览2019 年中国创业投资基金行业概览 非银金融系列深度研究 2019 年中国知识产权基金行 业深度报告 中国监管部门积极鼓励传统金融机构尤其是银行、信托 公司等进行互联网尝试和创新，并逐渐深入监管灰色地 带，针对互联网财富管理行业制定更为健全、更加完善 的监管体系，如明确财富管理服务提供方式、互联网财 富管理机构统一监管范畴、财富

4、管理产品风险隔离措施 等。完善的行业监管体系可实现规范互联网财富管理行 业的业务细节，加强相关机构信息披露管理，维护客户 利益，促进互联网财富管理行业健康发展。 热点二：行业监管体系完善趋势 热点一：平台差异化发展趋势 随着中国经济平稳发展、高净值人群数量及其可投资资 产总额的持续增加和金融投资环境的不断完善，客户对 互联网财富管理服务质量的要求日益提升，平台差异化 发展渐成趋势。互联网财富管理以客户为中心，标准化 的产品和服务难以满足高净值客户的差异化需求，促使 互联网财富管理平台从客户方面、产品方面及服务方面 实现差异化。 2 报告编号19RI0620 目录 1方法论 . 5 1.1研究方

5、法 . 5 1.2名词解释 . 6 2中国互联网财富管理行业市场综述 . 7 2.1互联网财富管理定义及分类 . 7 2.2中国互联网财富管理行业发展历程 . 8 2.3中国互联网财富管理行业产业链分析 . 11 2.3.1上游分析 . 12 2.3.2中游分析 . 15 2.3.3下游分析 . 16 2.4中国互联网财富管理行业市场规模 . 17 3中国互联网财富管理行业驱动及制约因素分析 . 18 3.1驱动因素 . 18 3.1.1互联网用户规模不断扩大 . 18 3.1.2财富管理需求增大及投资环境不断改善 . 19 3.1.3“互联网+”推动互联网财富管理行业进一步发展 . 20 3

6、.2制约因素 . 21 3.2.1法律政策合规及监管趋严风险 . 21 3.2.2财富管理价值尚未实现 . 24 4中国互联网财富管理行业政策及监管分析 . 24 5中国互联网财富管理行业市场趋势分析 . 26 qRnQoPoOsPrQtMpNmRmMrO9PbPbRsQoOmOnNlOqRnNkPnPuN9PqQuNvPsPrPuOnQmP 3 报告编号19RI0620 5.1平台差异化发展趋势 . 26 5.2行业监管体系完善趋势 . 28 6中国互联网财富管理行业竞争格局分析 . 29 6.1中国互联网财富管理行业竞争格局概述 . 29 6.2中国互联网财富管理行业典型企业分析 . 30

7、 6.2.1浙江挖财科技有限公司 . 30 6.2.2杭州铜板街互联网金融信息服务有限公司 . 32 6.2.3上海利得金融服务集团有限公司 . 34 4 报告编号19RI0620 图表目录 图 2-1 互联网财富管理分类 . 8 图 2-2 中国互联网财富管理行业发展历程 . 9 图 2-3 中国互联网财富管理行业产业链 . 11 图 2-4 中国公募基金部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 . 13 图 2-5 中国私募基金部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 . 13 图 2-6 中国证券理财部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 . 14 图 2-7 中国高净值人群数量

8、，2014-2018 年 . 16 图 2-8 中国高净值人群持有可投资资产规模，2014-2018 年 . 16 图 2-9 中国互联网财富管理行业市场规模（以资产规模计） ，2014-2023 年预测 . 18 图 3-1 中国互联网用户规模的增长促进中国互联网财富管理行业发展 . 19 图 3-2 中国基金规模增大促进互联网财富管理行业发展，2014-2018 年 . 20 图 3-3 高新科技与财富管理相结合促进互联网财富管理发展 . 21 图 3-4 余额宝资金规模，2014-2018 年 . 22 图 4-1 中国互联网财富管理行业相关政策 . 26 图 5-1 平台差异化发展趋势

9、 . 27 图 5-2 行业监管体系完善趋势. 28 图 6-1 挖财融资历程介绍 . 30 图 6-2 铜板街部分运营数据，截至 2019 年 7 月 . 33 图 6-3 利得金融风险控制体系. 34 5 报告编号19RI0620 1 方法论 1.1 研究方法 头豹研究院布局中国市场，深入研究 10 大行业，54 个垂直行业的市场变化，已经积累 了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。 研究院依托中国活跃的经济环境，从互联网、金融、大数据等领域着手，研究内容 覆盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上 市及上市后的成熟期，研究

10、院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式， 企业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法， 采用自主研发的算法， 结合行业交叉的大数据， 以多元化的调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性内容背后的观点，客观 和真实地阐述行业的现状， 前瞻性地预测行业未来的发展趋势， 在研究院的每一份 研究报告中，完整地呈现行业的过去，现在和未来。 研究院密切关注行业发展最新动向，报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、 竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新与优化。 研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅 读

11、行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。 头豹研究院本次研究于 2019 年 8 月完成。 6 报告编号19RI0620 1.2 名词解释 直销银行：一种新型银行运作模式，银行不设营业网点、不发放实体银行卡，将所 降低运营成本用以为客户提供更具竞争力的存贷款价格及手续费率，客户则主要通 过电话、电子邮件、移动端等渠道获取银行产品和服务。 七日年化收益率：将货币基金过去七天中每天收益率的平均值进行年化后得出的数 据，用于表示基金在过去七天的盈利水平。 活期存款利率：存款利率是一段时期内所获利息与存款金额的比率，而活期存款利 率则是客户可随时存取款的活期存款业务所产生的利率，通常低于

12、同期定期存款利 率。 金交所：地方金融资产交易所，是各地方政府批准设立的金融资产交易服务平台， 主要提供基础资产交易、资产收益权转让和信息咨询服务等。 资金池：将资金像蓄水池一般汇集起来用于集资投资、房地产投资、保险投资等， 资金募集端拥有资金的掌控与分配权，易引发资金挪用、违法投资、卷款潜逃等风 险。 7 报告编号19RI0620 2 中国互联网财富管理行业市场综述 2.1 互联网财富管理定义及分类 财富管理是指以客户为中心， 从客户需求出发， 根据客户的风险收益特征向客户提供现 金储蓄及管理、投资组合管理、保险规划、信托服务、遗产规划、离岸资产管理、不动产管 理等专业化、定制化服务。互联网

13、财富管理则是通过数字化、智能化的互联网平台为客户提 供财富管理服务。 互联网财富管理根据平台参与者类型可划分为互联网电商财富管理平台、 传统金融机构 线上平台和互联网金融平台等类型（见图 2-1） 。 （1）互联网电商财富管理平台：由互联网电商、社交平台建立的互联网财富管理业务 平台，如蚂蚁财富、京东财富、苏宁金融、腾讯理财通等。互联网电商拥有巨大的用户数量 及流量优势， 可通过布局互联网财富管理实现客户流量转化以获取多元化业务收入。 互联网 电商财富管理平台知名度高且安全可靠性高，其产品覆盖全面，并可提供全程指导和咨询、 8 报告编号19RI0620 后期理财跟踪及理财教育等一站式金融理财服

14、务。 （2）传统金融机构线上平台：是银行、证券公司、基金公司、保险公司等传统金融机 构自身业务的线上化拓展。 由于其获客方式仍以线下渠道为主， 因此需要大量线下财富管理 服务人员。传统金融机构线上平台金融实力强，通过布局直销银行、金融超市等方式开展互 联网财富管理业务。 （3）互联网金融平台：由互联网金融企业或金融类互联网平台业务升级转型而成的互 联网财富管理业务平台，如平安集团旗下陆金所、东方财富旗下天天基金等。互联网金融平 台拥有互联网金融业务客户群体积累， 可为客户提供多元化综合财富管理服务， 并可通过不 断挖掘客户财富管理需求，实现交叉销售以提升客户粘性。 图 2-1 互联网财富管理分

15、类 来源：头豹研究院编辑整理 2.2 中国互联网财富管理行业发展历程 中国互联网财富管理行业起步晚， 发展至今可分为初步发展阶段和行业调整阶段 （见图 2-2图 2-2） ： 9 报告编号19RI0620 图 2-2 中国互联网财富管理行业发展历程 来源：头豹研究院编辑整理 （1）初步发展阶段（2013-2015 年） 2013 年 6 月，蚂蚁金服旗下货币基金余额宝上线，标志着中国互联网财富管理行业正 式起步。余额宝具备银行活期存款操作简单、门槛低、零手续费及随时存取的特点同时具有 高收益率的优势， 其上线后七日年化收益率一度突破 6%， 远超银行 0.35%的活期存款利率。 截至 2013

16、 年底，余额宝客户数达到 4,303 万人，资金规模为 1,853.4 亿元，助力其基金管 理人天弘基金在 2013 年中国基金公司管理规模排行榜中由第 16 位跃居第 2 位。余额宝的 出现推动了中国互联网理财教育的普及， 促使互联网金融平台数量持续增加， 促进了中国互 联网财富管理行业的发展。 2014 年，以蚂蚁金服、度小满理财（原“百度理财” ） 、陆金所、京东金融、苏宁金融 等为代表的大型互联网金融平台陆续开始与地方金交所建立合作关系。 金交所旗下定向融资 工具、收益权转让、理财计划等理财产品陆续上线互联网金融平台，产品数量多且份额大， 金交所与互联网金融平台的合作进一步推动了互联网

17、财富管理行业的发展。 2014 年 2 月，国金证券与腾讯合作推出的互联网金融产品“佣金宝”上线，其万二超 10 报告编号19RI0620 低佣金费率及手机移动端极速开户流程，吸引了大量客户。同年 4 月，华泰证券与网易实现 战略合作推出的移动理财服务终端“涨乐财富通”上线，标志着证券公司财富管理业务开始 实现互联网化转型。 2015 年 6 月，中融信托旗下互联网金融平台中融金服上线，在为投资者提供安全便捷 的理财产品的同时，也可解决高端理财产品的流动性问题。2016 年 9 月，中信信托与蚂蚁 金服合作推出的消费信托理财产品“乐买宝” ，以高收益率迅速吸引大量投资者进行购买。 信托公司的互

18、联网化转型， 拓展了互联网财富管理行业服务内容与范围， 推动中国互联网财 富管理行业不断发展。 中国互联网财富管理行业在实现高速发展的同时， 监管机构对互联网财富管理制度的制 定与修订逐渐落后于产品创新的速度。 互联网财富管理行业缺乏管理机构及监管条例， 平台 成立门槛低， 造成市场上互联网财富管理平台水平良莠不齐。 部分互联网财富管理平台存在 资金池现象，导致风险隔离不充分，对于风控体制不健全、风险承担能力弱的互联网财富管 理平台而言，兑付危机发生可能性大。2015 年 7 月，中国人民银行等十部委联合发布关 于促进互联网金融健康发展的指导意见 ，正式确立互联网金融业态监管框架，落实监管机

19、构的监管责任，明确互联网基金销售、互联网保险等互联网金融主要业态的业务边界，推动 中国互联网财富管理行业迈入行业调整阶段。 （2）行业调整阶段（2016 年至今） 由于 P2P 网络借贷平台出现自融、风控体制不健全等问题，导致 P2P 平台出现提现困 难、失联等爆雷现象。同时，网络借贷行业因暴力催收、裸贷风波等问题时常登上新闻头条 引起全民关注， 部分网络借贷平台涉嫌集资诈骗， 对同为互联网金融业态的互联网财富管理 行业造成极大地负面影响。2016 年 8 月，银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网 信息办公室等部门联合发布网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 ，对网络借贷 11 报告

20、编号19RI0620 行业进行监管， 规范网络借贷机构业务活动开展， 标志着中国政府对整个互联网金融业态监 管趋于严格化。 2018 年 4 月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发关于加大通过互联 网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知（整治办函201829 号） ，将依托互 联网以发行销售各类资产管理产品等方式公开募集资金的行为明确为非法金融活动， 同时指 出互联网资管业务属于特许经营业务， 未取得金融牌照不得从事该业务。 此政策表明地方金 交所理财产品存在合法依据缺失的现象， 并限制地方人民政府、 金融办批复资管机构资管产 品的权利。同年 5 月，证监会起草的关于规范证券

21、公司借助第三方平台开展网上开户交易 及相关活动的指导意见开始在券商业界征求意见，对券商互联网平台业务进行限制。 2018 年 6 月，证监会与中国人民银行联合发布关于进一步规范货币市场基金互联网 销售、赎回相关服务的指导意见 ，规定金融机构必须持有金融牌照才可作为销售主体，设 定 T+0 快速赎回限额不高于 1 万元，且只有具备基金销售牌照的银行可进行垫资。该政策 的发布， 限制了金融机构尤其是基金公司和基金销售公司业务的开展， 对基金等理财产品销 售、赎回行业进行规范化调整，中国互联网财富管理行业进入严监管时代。 2.3 中国互联网财富管理行业产业链分析 中国互联网财富管理行业产业链可分为上

22、、中、下游三部分（见图 2-3） 。产业链上游 参与主体为产品供应商，中游参与主体为互联网财富管理平台，下游涉及终端投资者。 图 2-3 中国互联网财富管理行业产业链 12 报告编号19RI0620 来源：头豹研究院编辑整理 2.3.1 上游分析 中国互联网财富管理行业产业链上游参与主体为产品供应商， 主要为商业银行、 基金公 司、证券公司、保险公司等。 商业银行：商业银行理财依托银行自身信用和渠道优势，面向的客户群体广、资金规模 大。商业银行理财具有收益稳健、认购便利、刚性兑付等优势，正逐渐代替储蓄存款。随着 银保监会陆续批准中国建设银行、中国银行、中国农业银行、中国交通银行等设立理财子公

23、司， 商业银行将理财业务与信贷等传统业务分离， 实现风险隔离的同时有助于提升银行理财 业务的范围、专业性与灵活性，满足更多元化的财富管理需求。 基金公司： 基金是具有特定用途的资金， 是财富管理市场中最成熟的代客理财业务模式， 基金公司则是为特定用途而管理和运作资金的机构或组织。 按资金募集方式划分， 基金可分 13 报告编号19RI0620 为公募基金和私募基金。 （1）公募基金：公募基金以公开的方式向社会公众投资者募集资金，是可通过电视、 基金公司网站、银行代销等方式公开发行的投资基金。截至 2018 年底，中国公募基金数量 共计 5,626 只（见图 2-4） ，同比增长 16.2%，受

24、益于股市和债市的驱动，股票基金和债券 基金分别新增 136 只和 183 只。在基金数量扩容背景下，2018 年底公募基金份额为 128,969.4 亿份，同比上年底增长 17.0%，公募基金供给量充足。其中，货币基金份额占公 募基金总份额 59%，货币基金所具备的流动性大、风险低等优势，吸引银行理财、券商资 管计划等选择持有货币基金以协助流动性管理， 促进货币基金的发展， 进而推动公募基金进 一步发展。 图 2-4 中国公募基金部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 来源：中国证券投资基金业协会，头豹研究院编辑整理 （2）私募基金：私募基金是以非公开的方式向少数投资者募集资金成立运作的投

25、资基 金。截至 2018 年底，中国私募基金发行量共计 74,629 只（见图 2-5） ，同比增长 12.4%， 实缴规模达 127,064.2 亿元，同比上年实缴规模增长 14.5%，私募基金供应充足。 图 2-5 中国私募基金部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 14 报告编号19RI0620 来源：中国证券投资基金业协会，头豹研究院编辑整理 证券公司： 证券公司是从事证券经营业务的非银行金融机构， 证券公司通过其经纪业务 积累了良好稳定且广泛的客户基础。为满足投资者需求，证券公司为投资者提供无风险、低 风险和高风险不同级别理财产品，打造全产品线。受 2018 年中国金融市场监管趋

26、严冲击， 截至 2018 年底，证券公司理财产品数量为 19,740 只（见图 2-6） ，同比下降 13.2%，而 资产管理规模为 133,569.3 亿元，同比上年资产规模减少 20.9%。证券公司理财产品发行 数量受政府审批管制、产品投资范围、银证合作等因素影响，在监管趋严背景下，证券公司 理财产品将实现规范化发展更新。 图 2-6 中国证券理财部分产品介绍，截至 2018 年 12 月 来源：中国证券投资基金业协会，头豹研究院编辑整理 保险公司： 保险资产管理产品是以保险资产管理公司为管理人， 由托管机构担任资产托 管人， 向投资者发售标准化产品以募集基金用于投资管理的金融工具。 保险

27、资产管理产品按 15 报告编号19RI0620 投资标的划分，可分为基础设施债权投资计划、不动产债权投资计划、股权投资计划等。保 险资产管理产品具有长期资金来源和中长期资金优势，兼顾安全性的同时，依靠规模大、期 限长的特点获取稳定收益。 随着金融市场监管逐渐严格化， 监管机构从保险资金运用和保险 理财产品两方面加强了对保险资产管理产品的约束和管理， 从资金运用范围与流程、 风险管 理、交易规范等方面做出规定，促进了保险公司资产管理业务规范有序发展。 上游理财产品的数量及份额影响中游互联网财富管理平台产品数据库的范围。 如上游供 应的理财产品数量减少， 则中游互联网财富管理平台在根据客户需求进行

28、财富管理规划时可 选择理财产品范围减小，制约财富管理实现收益最大化。 2.3.2 中游分析 中国互联网财富管理行业产业链中游参与主体为互联网财富管理平台， 包括互联网电商 财富管理平台、 传统金融机构线上平台及互联网金融平台等。 互联网财富管理平台将上游产 品供应商提供的银行理财、基金、证券资管、保险资管等各类产品在平台上线，并建立财富 管理数据库及互联网金融超市， 以便根据下游投资者投资偏好、 投资标的等需求进行定制化 服务。互联网金融超市，是依托互联网财富管理平台，将上游产品供应商所提供各类产品和 服务进行有机整合， 向下游投资者提供涵盖众多金融产品与增值服务的一体化经营方式。 根 据产品

29、定位及中国投资者偏好，互联网金融超市多以理财类产品为主。 通过互联网财富管理平台， 每个投资者拥有专属虚拟账户， 平台数据库根据投资者的风 险偏好类型、资产、投资标的等信息，为投资者设计定制化财富规划并将投资者账户对接独 立的产品平台。 互联网财富管理平台向上游产品提供商收取平台费用， 并向下游投资者收取 交易手续费，互联网财富管理平台众多且竞争激烈，因此其议价能力低。 16 报告编号19RI0620 2.3.3 下游分析 中国互联网财富管理行业产业链下游涉及终端投资者。在互联网金融及普惠金融发展 背景下，中国互联网财富管理下游终端投资者从少量高净值群体逐渐扩展到全客层群体， 大幅提升了互联网

30、财富管理的服务需求及潜在用户规模。高净值投资者对互联网财富管理 平台的要求更高，且财富管理需求更复杂。伴随中国经济不断发展及居民财富日益积累， 中国高净值投资者人数不断增加。截至 2018 年底，中国高净值人群数量为 198 万人，同 比增长 5.3%，2014 年至 2018 年的年复合利率为 17.5%（见图 2-7） 。 图 2-7 中国高净值人群数量，2014-2018 年 来源：招商银行，头豹研究院编辑整理 随着高净值人群数量的增加， 中国高净值人群持有可投资资产规模持续增长。 截至 2018 年底，中国高净值人群可投资资产规模为 61 万亿元，同比上涨 5.2%，过去五年的年复合

31、增长率为 17.7%（见图 2-8） 。中国高净值人群数量及持有可投资资产规模的增加，促使财 富管理行业不断更新升级，推动互联网财富管理行业进一步发展。 图 2-8 中国高净值人群持有可投资资产规模，2014-2018 年 17 报告编号19RI0620 来源：招商银行，头豹研究院编辑整理 2.4 中国互联网财富管理行业市场规模 2014 年至 2018 年，中国互联网财富管理市场规模由 18,597.3 亿元增长至 58,675.1 亿元， 年复合增长率为 33.2%， 中国互联网财富管理行业市场规模保持增长的原因为： （1） 中国互联网技术不断更新发展， 促进移动互联网用户规模持续扩大，

32、推动互联网财富管理行 业市场规模的发展； （2）中国居民收入水平提高，且居民互联网财富管理意识亦不断增强， 促进了互联网财富管理行业高速发展； （3） “互联网+“推动移动互联网、云计算、大数据、 物联网等高新技术与传统财富管理行业相结合， 促进财富管理行业在线化、 数字化及智能化 发展。 未来五年， 预计中国互联网财富管理行业将呈现稳定增长的趋势， 中国互联网财富管理 市场规模有望在 2023 年增长至 152,381.3 亿元，年复合增长率为 21.0%（见错误!未找到 引用源。 ） 。 中国互联网财富管理行业市场规模呈现稳定增长趋势的原因包括但不限于： （1） 中国政府出台多项监管政策，

33、对互联网财富管理机构、理财产品等加大监管力度，促使中国 互联网财富管理行业实现规范化发展；（2） 互联网财富管理平台以客户为中心， 从客户服务、 理财规划等方面实现差异化，促进中国互联网财富管理行业进一步发展。 18 报告编号19RI0620 图 2-9 中国互联网财富管理行业市场规模（以资产规模计） ，2014-2023 年预测 来源：头豹研究院编辑整理 3 中国互联网财富管理行业驱动及制约因素分析 3.1 驱动因素 3.1.1 互联网用户规模不断扩大 中国互联网基础设施建设不断优化升级， 互联网提速降费政策稳步推进， 推动移动互联 网接入流量高速增长，进一步扩大网络覆盖范围。随着移动互联网

34、场景不断丰富，手机上网 用户的信息安全环境得到进一步改善， 用户体验不断提升， 进一步促进移动互联网用户规模 的持续扩大。 互联网用户规模的不断增长， 为互联网财富管理行业的发展奠定了市场基础。 截至 2018 年底，中国网民规模为 8.3 亿人，互联网普及率达 59.6%，同比增加 6.8%，全年新增网民 5,653 万人。其中，手机上网用户数达 8.2 亿人，占中国网民规模的 98.6%（见图 3-1） 。 自 2013 年余额宝上线后，互联网理财网民使用率逐年攀升。截至 2018 年底，中国互联网 理财网民使用率为 18.3%，同比增加 1.6%，中国互联网理财用户规模达 1.5 亿人，

35、同比增 长 17.5%。中国互联网理财用户规模持续扩大，网民理财意识及习惯逐渐得到培养，促进中 19 报告编号19RI0620 国互联网财富管理行业进一步发展。 图 3-1 中国互联网用户规模的增长促进中国互联网财富管理行业发展 来源：中国互联网络信息中心，头豹研究院编辑整理 3.1.2 财富管理需求增大及投资环境不断改善 中国经济保持稳中有升的发展态势， 居民收入水平持续提高， 居民财富意识亦不断增强， 为互联网财富管理行业的发展奠定了客户需求基础。 中国经济持续稳定增长推动消费者可支 配收入不断增加，2018 年中国居民人均可支配收入为 28,228 元，同比增长 8.7%。居民在 财富积

36、累的同时，对财富管理的需求不断增长，促进中国投资环境不断改善。 中国投资环境持续改善， 财富管理产品类型日益多元化， 且财富管理市场监管逐渐严格 化。截至 2018 年底，中国境内共有基金管理公司 120 家，取得公募基金管理资格的证券公 司或证券公司资管子公司共 13 家， 保险资管公司 2 家， 管理公募基金规模为 13.0 万亿元。 2018 年 12 月，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理机构 24,448 家，已备案私募 基金 74,629 只，管理私募基金规模为 12.7 万亿元（见错误!未找到引用源。 ） 。中国居民投 资需求的不断增大及投资环境的日益改善，互联网财富管理行

37、业发展空间广阔。 20 报告编号19RI0620 图 3-2 中国基金规模增大促进互联网财富管理行业发展，2014-2018 年 来源：中国证券投资基金业协会，头豹研究院编辑整理 3.1.3 “互联网+”推动互联网财富管理行业进一步发展 “互联网+”推动移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网等高新科技与财富 管理行业相结合（见图 3-3） ，促进财富管理行业实现互联网化。互联网财富管理可实现降 低成本和拓展客户， 财富管理机构可通过互联网财富管理平台获取全层面客户， 并积累客户 交易数据。 财富管理是有针对性的理财服务和资产管理， 投资者希望通过财富管理降低财富 风险、提高资金使用效率、实现财富增值与传承等。为达到投资者目的，财富管理机构需根 据投资者准确的风险偏好类型、资产、负债、流动性、收益预期等信息，帮助投资者设计