1、12020年香港私人財富管理報告 2020年 香港私人 財富管理 報告 2020年香港私人財富管理報告2 32020年香港私人財富管理報告 摘要 克服挑戰重重的時期 促進市場增長 科技 監管 人才 有關私人財富管理公會 有關畢馬威 聯絡我們 04 06 12 18 24 28 32 33 34 目錄 2020年香港私人財富管理報告4 香港私人財富管理行業在挑戰重重的環境中仍能保持靈活應變。 新型冠狀 病毒肺炎 （COVID-19） 疫情正在改變過往的工作模式和客戶期望， 並加速 科技的廣泛應用 摘要 第五份 香港私人財富管理 年度報告對當前形勢提 供了深度見解， 並剖析行業如何應對近期史無前例

2、的 嚴峻挑戰。 本報告亦同時環繞科技、 監管和人才等重 要議題， 探討有關的增長機遇和發展趨勢。 本報告主要根據私人財富管理公會 （PWMA） 成員機 構的網上調查結果 44家成員機構中的其中35家 作出了回應 和客戶意見調查， 以及對香港行業內 高管人員的訪談編製而成。 兩項調查均於本年6月至7 月期間進行。 調查結果顯示， 在充滿挑戰的經營環境下， 香港的私 人財富管理 （PWM） 行業仍能保持靈活應變。 由於在 2019年錄得正向資產回報率和資金淨流入， 資產管 理規模 （AUM） 大幅增加， 而業界在新冠肺炎疫情期 間亦能成功滿足客戶的期望。 香港私人財富管理行業最重要的增長機遇仍然來

3、自 中國內地市場， 這與去年報告的研究結果相同， 其中 粵港澳大灣區 （GBA） 的持續發展成為了主要增長動 力。 當局宣布在粵港澳大灣區推出 跨境理財通 計劃 為行業的整體發展形勢踏出了關鍵一步， 業界目前正 在等待當局發佈具體的實施指引， 以評估計劃的整體 影響和價值， 以及對高淨值人士的影響。 過去一年的多項主要發展， 突顯了吸引家族辦公室仍 然是工作重點。 例如， 香港金融發展局在7月發表了一 份白皮書， 就創建一個更有利於家族辦公室的監管環 境提出了一系列建議。 此外， 證券及期貨事務監察委 員會 （ 證監會 ） 在9月也就評估法團專業投資者 （尤 其是那些委聘投資專家管理其投資的家

4、族信托或家 族辦公室擁有的投資公司） 的企業架構及投資程序提 供了進一步指引。 證監會還於2020年1月和9月分別 發佈了有關家族辦公室的申領牌照責任的通函和常 見問題解答。 爭取年輕一代的客戶仍然是行業發展的主要重點， 私 人財富管理機構必須為他們定制特定的價值主張， 改 善數碼服務渠道的能力， 並選擇適當的客戶經理為他 們提供服務。 調查結果顯示， 私人財富管理機構在滿足客戶的數碼 服務期望方面取得了很大的進步。 新冠肺炎疫情令許 多企業加快推進了數碼化的工作， 並令客戶在整個諮 詢過程中越來越傾向採用數碼服務渠道。 然而， 來自 沿用系統的挑戰似乎不斷大幅增加， 但機構紛紛開始 探討新的

5、科技方案以解決這些挑戰。 網絡安全威脅和 數據泄露風險仍然是機構重點關注的領域。 52020年香港私人財富管理報告 監管環境越來越嚴格繼續成為受訪成員機構最關 注的領域， 其中大量資源需要投放到認識您的客戶 （KYC） 、 反洗錢和銷售實踐和適當性方面。 隨着價格 透明度越來越受關注， 機構紛紛致力對前綫員工提供 更多培訓， 加强對利差和佣金的系統控制， 並修訂信 息披露內容。 私人財富管理機構可藉此機會實施監管 科技 （Regtech） 方案等科技， 從而降低成本， 提高效 率， 加强風險管理並提高法律法規的合規程度。 在人才供應方面， 雖然客戶經理的供應有所增加， 但 他們仍然被視為是人才

6、短缺最嚴重的領域。 受訪者指 出， 栽培新客戶經理可以是一個漫長的過程， 而且隨 着私人銀行不斷更加積極與外部資產管理機構爭奪 資深客戶經理， 資深客戶經理的需求也在不斷加劇。 薪酬和減輕行政工序負擔被視為是吸引客戶經理的 最重要因素。 鑒於大部分私人財富管理機構將更多注 意力放在加速數碼化的發展上， 若有更多IT基礎設施 提供支持， 也被視為是一個吸引人才的關鍵因素。 雖然宏觀經濟環境仍然充滿挑戰， 但香港的私人財富 管理行業仍存在廣闊的增長空間。 與此同時， 新冠肺 炎疫情可能會徹底地改變私人財富管理機構的運作 模式， 以及客戶的期望和投資策略。 如果機構能够推 動業務和運營模式的轉型，

7、調整產品服務方案， 並為 其員工配備適當工具和科技， 從而在新現實中有效地 服務客戶， 這些機構將能脫穎而出取得長遠成功。 向 數碼服務轉型的步伐不斷加快， 目前尋求在科技上作 出更大投資的機構， 有望在將來實現更高的成本和運 營效益。 最後， 我們想藉此機會衷心感謝參與本次報告的所有 調查對象和受訪者。 關鍵調查結果： 中國內地市場、 家族辦公室 和爭取年輕一代為新的客 戶， 仍然是香港私人財富管 理行業的主要增長機遇 鑒於香港近期的事件和環 球市場不明朗因素， 行業對 監管環境仍感到憂慮 香港私人財富管理行業克 服了自2019年6月以來史 無前例的嚴峻挑戰 行業在滿足客戶的數碼化 期望方面

8、不斷進步， 客戶對 私人財富管理機構的評價 已高於機構自身的評價。 新 冠肺炎疫情加速了數碼化 轉型， 但機構需要加緊消除 實施科技方案時遇到的挑 戰 雖然人才供應不斷增加， 但 招聘、 挽留和物色具備適當 技能和經驗的人才， 仍然是 業界面對的主要挑戰 2020年香港私人財富管理報告6 香港在史無前例的挑戰中仍能保持靈活 應變的能力 2019年和2020年對於全球經濟增長以及對於香港來 說都充滿挑戰， 香港由於中美貿易衝突、 社會事件以 及新冠肺炎疫情帶來的重大社會經濟影響而飽受衝 擊。 然而， 香港的私人財富管理行業在身處這些逆境 中， 無論在資產管理規模 （AUM） 以及滿足客戶期望 方

9、面仍能保持靈活應變的能力。 行業資產管理規模從2018年的7.6萬億港元 （1萬億 美元） 大幅增長至2019年的9.1萬億港元 （1.2萬億美 元） ， 增幅高達19%1（參見圖1） 。 雖然市場預計資金會 外流， 但我們看到2019年的資金淨流入為6,810億港 元 （約為2018年12月資產管理規模的9%） ， 加上資產 回報率達10%， 令資產管理規模呈健康增長勢態。 雖 然這些數據屬於新冠肺炎疫情爆發前的行業資產管 理規模， 但它們顯示出即使2019年存在其他挑戰， 但 市場仍呈現積極的投資前景。 圖1： 香港私人財富管理行業的資產管理規模概况 （萬億港元） 201920182017

10、20162015 5.4 6.2 7 .8 7 .6 9.1 市場回報 資金 淨流入 20192018 7 .6 9.1 0.8 (10%) 0.7 (9%) +20.3% -2.4% +18.8% +13.8% CAGR 註： 數據經四捨五入， 因此不進行匯總 資料來源： 香港證監會 （SFC）2019年資產和財富管理活動調查 1 2019年年資産和財富管理活動調查 ， 香港證監會 （SFC） ， 2020年8月 香港私人財富管理行業克服了自2019年6月以來史無前例的嚴峻挑戰 克服挑戰重 重的時期 72020年香港私人財富管理報告 香港的高淨值人士 （即可投資資產規模超過100 萬美元的人

11、士） 的數量在2018年至2019年期間增 長12%， 達到了172,000人2； 億萬富豪人數增長10%， 達到了96人3。 這是由於區內的經濟增長以及2019年 資產價格回升所帶動。 新冠肺炎疫情在過去一年被視為對私人 財富管理行業影響最大， 而中美貿易衝 突對客戶的投資前景影響最大 在6月和7月調查進行期間， 私人財富管理公會成員 機構認為新冠肺炎疫情對香港私人財富管理行業影 響最大， 其次是香港社會事件和中美貿易衝突 （參見 圖2） 。 以上三個事件同樣被視為對受訪客戶的投資前景影 響最大， 但中美貿易衝突的排名則略高於新冠肺炎疫 情 （參見圖3） 。 資料來源： 私人財富管理公會成員

12、調查； 畢馬威分析 2 世界財富報告 ， Capgemini， 2020年7月 3 2020年富豪普查 ， Wealth-X， 2020年6月 圖3： 影響客戶投資前景和風險承受能力的宏觀趨勢 特朗普競選總統導致 美國市場出現 不明朗因素 香港社會事件 新冠肺炎疫情 中美貿易衝突87% 85% 49% 28% 23% 香港實施國安法 而可能受到美國制裁 註： 基於受訪者選出的前三項進行統計 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 圖2： 對私人財富管理行業影響最大的事件 對私人財富管理 行業影響最大的事件 香港實施 國安法 而可能受到美 國制裁 其他 市場波動 中美貿易衝突 香港社

13、會事件 新冠肺炎疫情一 二 三 四 五 六 2020年香港私人財富管理報告8 投資策略出現變化 環球資本市場在2020年上半年大幅波動。 3月， 由於 投資者開始關注新冠肺炎疫情大流行的潜在經濟影 響， 許多環球指數與2019年年底相比下降約25%。 在 本報告的調查於6月份進行期間， 市場情緒已恢復到 新冠肺炎疫情前的水平， 客戶在未來12個月內就所有 資產類別承擔投資風險的意願， 與去年相比維持相同 （參見圖4） 。 一名來自大型私人財富管理機構的受訪者指出， 客戶 的總體參與度與新冠肺炎疫情爆發前的水平保持相 若， 但交易活動則有所增加。 我們也觀察到， 投資戰略 發生了根本變化， 其中

14、超過三分之二的受訪客戶將 在低息環境中提高收益 作為他們最重要的投資目標 （參見圖6） 。 許多客戶仍對股票投資感興趣， 而另一 位受訪者則指出， 在市場不明朗因素持續的情况下， 投資者越來越重視短期投資策略。 投資者對科技和醫 療保健領域等部分領域的投資興趣也在不斷增加。 圖4： 相比過去12個月， 在未來12個月內就所有資 產類別承擔投資風險的意願 圖5： 私人財富管理行業的資產管理規模 （按資產和產品類型劃分） 2017-2019 （十億港元） 4% 20% 38% 29% 9% 7% 22% 37% 29% 6% 不變 略微上升 大幅上升 略微降低 大幅降低 20192020 2019

15、 複合年增長率 （17-19） 20172018 其他 管理賬戶 公募基金 債券 私募基金 現金與存款 上市股權 +7% +30% +11% +7% +12% +8% +5% 7,812 7,624 9,058 +7 .7% 3,476 2,902 1,336 1,002 903 540 162 779 3,844 1,343 1,123 1,041 671 276 760 1,144 902 914 543 670 163 註： 數據經四捨五入， 總和可能不等於100 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 資料來源： 香港證監會 （SFC） 2018年和2019年 資產和財富管

16、理活動調查 92020年香港私人財富管理報告 行業在新冠肺炎疫情期間成功達到了 客戶的期望 香港私人財富管理行業能很好地適應新冠肺炎 疫情期間帶來的新工作模式， 其中98%的受訪客 戶表示在該段期間， 私人財富管理行業能滿足大 部分期望、 滿足期望或超越了他們的期望 （參見 圖7） 。 私人財富管理機構的受訪者指出， 他們的 機構在很短時間內迅速提升了基礎設施的支援能 力， 讓面向客戶的員工能够更有效地以遙距操作 模式與客戶互動。 這包括為他們配備筆記本電腦 並增强手機功能， 從而支持他們以更有效的方式 與客戶遙距互動。 圖6： 近期宏觀經濟不明朗環境下的整體投資焦點 慈善 通過併購在核心業務

17、之外實現業務補充/ 多元化 可持續投資 (環境、社會及管治 (ESG) 私募股權或另類資産 (如：私募基金、對沖基金) 地域多元化 聚焦於新行業 (生物科技、 醫療保健、科技、教育，房地産等) 為潜在損失提供保障 在經濟衰退環境中尋找創造價值的機會 在低息環境中提高收益 68% 48% 41% 38% 28% 11% 8% 3% 1% 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 圖7： 對私人財富管理經理因新冠肺炎疫情而長期 在家工作期間的工作表現看法 98% 的受訪客戶 認為行業服務 滿足預期 28% 55% 15% 2% 0% 資料來源： 私人財富管理公會客户調查； 畢馬威分析 超

18、出预期满足预期 满足大部分预期 远低于预期 未满足预期 2020年香港私人財富管理報告10 由於科技進步， 大部分私人財富管理機 構的業務持續經營計劃獲證實甚為健 全， 並能迅速適應新冠肺炎疫情下的環 境， 但在家工作在後勤安排上對部分機 構帶來挑戰 四分之三的受訪成員機構認為， 他們機構的業務持續 經營計劃在面對新冠肺炎疫情的環境下獲證實甚為 健全。 許多受訪者指出， 與幾年前相比， 近期的科技方 案有助確保其機構有更强大的能力應對挑戰。 37% 的受訪者表示， 他們的科技在疫情大流行期間無縫協 作， 而57%受訪者表示， 他們的科技在進行較小型的 升級後可應付相關需求 （參見圖8） 。 只

19、有6%的成員表 示他們的科技無法應對挑戰。 在受訪成員機構中， 約47%的員工在新冠肺炎疫情期 間在家工作， 其中中台和後台人員的比例較高 （參見 圖9） 。 後勤安排上的挑戰令部分員工不能在家工作。 例如， 一位行業高管人員指出， 在家辦公對於交易櫃 檯來說根本不可行， 因為他們需要與市場保持連通， 這很難在家中網絡作出複製。 此外， 設置錄音系統以 監察銷售過程也很複雜。 對於家中沒有合適工作空間 或家庭成員衆多的員工， 設置合適的在家工作環境也 可能甚具挑戰性。 另一受訪者指出， 無法親身與客戶互動會阻礙客戶經 理與客戶討論敏感戰略議題。 尋找新客戶的能力也 會受到影響， 其中一位受訪者

20、預計這將影響其機構在 2021年的業務和增長。 圖8： 科技是否能應付新冠肺炎疫情爆 發期間在家工作的需要 圖9： 新冠肺炎疫情爆發期間在家工作的PWM成員公司員工百分 比 （按職能劃分） 6% 我們的科技無法應對挑戰 37% 我們的 科技能 無縫協作 57% 我們的科技在 進行較小型的 升級後可應付 相關需求 34%49%9% 9% 49% 41% 52% 47% 整體2 14%20%40%26% 26%11%43%20% 0- 25% 26- 50% 51- 75% 76- 100% 在家工作 平均員工 比率（%）1 前綫 （不包括客戶 經理） 客戶經理 中台和後台 資料來源： 私人財富管

21、理公會成員調查； 畢馬威分析註： (1) 疫情大流行期間在家工作的員工平均比率 （按職能劃分） ； (2) 三類員工的平均值； (3) 四捨五入到最接近的整數， 總和可能不等於100 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 112020年香港私人財富管理報告 新冠肺炎疫情可能會徹底改變私人財富 管理機構在未來的運營模式 新冠肺炎疫情可能會對私人財富管理機構的運營模 式產生長遠影響。 調查受訪者認為最重要的影響包 括與客戶互動的變化和工作安排的重新調整 （參見 圖10） 。 部分受訪者指出， 整個行業的科技實力得到迅 速加強， 讓機構可以具備額外能力安排更多員工在家 工作。 向數碼渠

22、道轉型需要具備一套不同的技能， 並 且即使在減少面對面交流下仍能與客戶保持緊密牢 固的關係。 此外， 新的運營和科技風險也會因此而出 現， 需要妥善管理。 圖10： 新冠肺炎疫情對運營模式的長期影響 33% 29% 23% 13% 2% 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 客戶互動媒介的變化 IT投資焦點的變化 重新調整工作安排 重新設計工作場所 産品焦點出現變化 主要觀點 繼續推動運營模式的 轉型以盡量實現數碼 化， 並為員工配備適當 的工具和科技， 在新冠 肺炎疫情帶來的新現實 中有效地吸納新客戶， 並為現有客戶提供完善 服務 在當前充滿挑戰的 環境中， 集中確保整 個運營

23、模型保持靈活 應變 （考慮雙重黑天 鵝事件的出現） 鑒於市場不明朗因素 持續， 機構需要開發或 推出新產品以配合客 戶不斷變化的投資策 略和風險偏好 考慮這一新現實帶來 的風險和監管影響， 如何妥善營運以確保 風險得到適當管理， 貫徹履行合規義務 2020年香港私人財富管理報告12 中國內地仍被視為存在最強勁的增長潛 力， 而大灣區是關鍵的驅動因素 雖然在過去一年， 香港私人財富管理行業面臨着一系 列挑戰， 其增長預期仍基本維持不變。 預計在未來五 年， 其資產管理規模的年複合增長率為5-10%， 行業 利潤則大致維持當前水平。 與去年相比， 主要增長機 遇沒有發生顯著變化， 大部分受訪成員機

24、構表示主要 機遇來自 進一步拓展中國內地市場 。 受訪者指出， 涵蓋香港、 澳門及廣東九市的粵港澳大灣區的持續發 展， 將成為關鍵的推動因素。 而 吸引更多家族辦公室 落戶香港 和 爭取年輕一代的客戶 （包括年輕企業 家） 則緊隨其後 （參見圖11） 。 圖11： 推動香港私人財富管理行業發展的最常用 方法 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 進一步開拓中國內地市場 吸引更多家族 辦公室落戶香港 爭取年輕一代 的客戶 第1位： 第2位： 第3位： 71% 4% 11% 7% 6% 6% 與2019年相比增加的百分點 與2019年相比减少的百分點 中國內地市場、 家族辦公室和爭取

25、年輕一代的客戶， 仍然是香港私人財富管 理行業的主要增長機遇 促進市場 增長 132020年香港私人財富管理報告 圖12： 香港私人財富管理行業的資產管理規模 （按來源劃分） 35% 43% 15% 8% 6% 12% 37% 45% 8% 14% 38% 40% 6% 30% 54% 10% 2019至 20242020至 2025 中國內地仍是核心增長動力 各受訪成員機構表示， 與2019年相比， 目前其資產管 理規模中來自中國內地的資產平均佔比已從35%上 升至40% （參見圖12） 。 到了2025年， 這個佔比預計將 提高至54%， 顯示中國內地市場對香港私人財富管理 行業的重要性將

26、不斷上升。 未來五年， 來自香港和其 他海外市場的資產管理規模預計將出現下降。 這個觀點得到了大量受訪者的認同， 他們指出中國市 場目前仍是全球增長最快的市場之一， 對於吸納中國 市場不斷創造的財富， 香港無疑是處於一個有利的位 置。 隨着中國政府繼續進一步開放中國的金融服務 業， 這為香港鞏固了其在粵港澳大灣區中國際財富和 資產管理樞紐的角色， 也為香港金融機構深入開拓中 國市場創造了良好的機遇。 受訪者表示， 香港全面的產品組合和廣泛的資產類別 使其具備了為中國內地客戶提供完善服務的卓越能 力。 此外， 對於中國內地客戶而言， 香港也是進入國際 市場及尋求健全投資者保障機制的理想地點。 資

27、料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 中國內地亞太其他地區 香港 全球其他地區 2020年香港私人財富管理報告14 粵港澳大灣區 跨境理財通 在發展過 程中邁進了重要一步 2020年6月， 中國人民銀行、 香港金融管理局 （金管 局） 和澳門金管局公佈了關於粵港澳大灣區 跨境理 財通 業務試點的聯合公告4， 受到了金融服務業界的 廣泛歡迎。跨境理財通 是私人財富管理公會和畢馬 威中國共同發表的 2018白皮書 中的重要建議， 有 關安排可讓粵港澳大灣區居民在區內進行財富管理 產品的投資提供便利5。 受訪成員機構中， 71%認為該 建議依然高度切合當前形勢， 另外20%則認為該建議

28、頗為重要。 該業務試點的推行表明， 各地政府和監管 機構正積極聽取業界關於如何推動私人財富管理市 場發展的意見。 在 跨境理財通 計劃下， 粵港澳大灣區中的中國內地 城市居民可以對香港、 澳門銀行分銷的合資格投資產 品進行投資， 香港、 澳門居民也可以對中國內地銀行 分銷的合資格投資產品進行投資。 跨境匯款將以人民 幣結算， 並通過專用匯款和投資賬戶實現閉環轉賬和 封閉管理。 跨境資金流動也將由總額和個人投資者配 額管理。 雖然以目前來看， 該業務試點很可能僅涵蓋面向廣大 富裕客戶的簡單投資產品， 但該聯合公告仍受到業界 廣泛歡迎， 也被視為是一個積極的信號， 預示着未來 可能進一步向更富裕人

29、群的服務領域開放。 獲取更多 與產品、 投資者資格、 配額結構相關的信息， 將有助於 進一步了解該業務試點對各客戶群可帶來的優惠。 家族辦公室仍是關注焦點， 但應採取更 多措施以提升香港的競爭力 家族辦公室是私人財富管理行業一個重要的組成部 分， 通常可反映出市場的整體能力和穩健程度。 近年 來， 亞洲地區的家族辦公室數量快速增加， 因此香港 必須迅速作出行動， 積極宣傳自身在家族辦公室行業 的領先樞紐地位， 以充分把握這一契機。 4 中國人民銀行、 香港金融管理局、 澳門金融管理局關於在粵港澳大灣區開展 跨境理財通 業務試點的聯合公告， 香港金管局， 2020年6月 5 香港： 未來全球財富

30、管理的領先中心 ， 私人財富管理公會和畢馬威中國， 2018年9月 152020年香港私人財富管理報告 此外， 香港證監會於2020年9月發佈了有關家族信託 或家族辦公室擁有的投資工具的更新指引。 更新的指 引允許將更多由具備豐富經驗的專業人員打理的單 一家族辦公室視為企業專業投資者， 可免受部分與銷 售適當性、 客戶協議及披露相關規定的約束。 證監會 還於2020年1月和9月分別發佈了通函和常見問題解 答， 以進一步澄清家族辦公室是否在持牌下才可在香 港開展投資活動。 證監會的指引有助於推動香港家族 辦公室樞紐地位的深入發展。 51%的受訪者認為，財富、 財產和繼承規劃服務 是 家族辦公室最

31、需要提供的服務 （參見圖13） 。家族辦 公室組建、 運營和治理 、投資管理 和 私人市場 緊 隨其後， 分別佔40%、 29%和29%。 圖13： 家族辦公室的服務需求 財富、財產和繼承規劃（包括信託和基金） 家族辦公室組建、運營和治理 投資管理（僅自主執行） 私人市場（債權和股權） 稅務 慈善和影響力投資諮詢 商業融資 51% 40% 29% 29% 14% 14% 11% 註： 基於受訪者選出的前三項進行統計 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 6 齊家有道： 以香港為家族辦公室樞紐 ， 香港金融發展局， 2020年7月 認為家族辦公室作為業務來源的重要性不斷增加的 受訪

32、成員機構佔比從去年的64%增加到73%。 他們認 為， 吸引家族辦公室進駐香港的最有效關鍵改革措施 包括 更富吸引力的稅收政策 和 基於知識和經驗的 基礎上簡化適當性和披露要求 。 2020年7月， 香港金融發展局 （ 金發局 ） 發表了一份 名為 齊家有道： 以香港為家族辦公室樞紐 6 的文章， 其中包含了一系列建議， 旨在為香港境內的家族辦公 室創造一個更為有利的監管環境。 這些建議與私人財 富管理公會和畢馬威中國聯合發佈的 2018白皮書 中的建議一脈相承， 主要聚焦四大關鍵領域： 監管要 求、 稅務考量、 人才發展和跨界別合作。 受訪者普遍支 持有關立場， 更有行業高管人員表示香港具備

33、改進的 空間， 尤其是在監管牌照要求和稅收優惠方面。 在這 些領域制定相關政策， 將有助加強香港作為家族辦公 室樞紐的競爭優勢。 2020年香港私人財富管理報告16 爭取年輕一代的客戶 位列第三； 適當 的數碼化和人才戰略是成功關鍵 爭取年輕一代的客戶 是香港私人財富管理行業的 另一重要增長推動因素。 由於越來越多的財富通過家 族繼承傳承至下一代， 同時年輕企業家正利用科技和 新經濟企業創造新財富， 這一客戶群的影響力日漸重 要。 為把握這一機遇， 私人財富管理行業應制定適當 的方案以迎合這個客戶群的需求與期望。 受訪成員機 構表示，全面數碼生態系統/多渠道服務 、自助投 資平台 和 即時通信

34、應用程式 是最能吸引下一代客 戶的三大能力 （參見圖14） 。 年輕一代客戶希望解決方案和服務能融入數碼生態 系統， 以涵蓋財務和生活方式的需要， 這一點也不令 人感到意外。 私人財富管理行業也開始意識到這一 點， 部分機構推出的解決方案中已經借助通信應用程 式為客戶提供服務。 圖14： 吸引下一代客戶的要素 註： 基於受訪者選出的前三項進行排序 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 全面數碼生態系統/多渠道服務 1 即時通信應用程式 （微信、 WhatsApp） 3 更多ESG投資選項 5 價格透明度 7 慈善服務 9 自助投資平台 2 全面財富解決方案 4 獲取國際研究和產品

35、 6 進行加密貨幣投資 8 非金融類諮詢 10 172020年香港私人財富管理報告 年輕一代的投資策略和偏好與其他客戶群體也明顯 不同， 例如他們更加關注ESG、 影響力投資和加密貨 幣。 受訪的行業高管人員表示， 他們正尋求通過與客 戶年齡相若， 最重要是具備數碼化思維的私人財富管 理專業人員為年輕一代客戶提供服務。 客戶關注向年輕一代傳承財富， 也為香港通過學習其 他先進市場的經驗， 從而進一步建立自身家族辦公室 的能力創造了機遇。 例如， 某受訪者指出， 歐洲和美國 市場部分客戶的財富已經傳承了七、 八代， 因此可能 具備更為豐富的投資策略以及更加成熟健全的方案。 相對而言， 亞洲近代創

36、富浪潮歷史較短， 意味着家族 財富大多數僅傳承了一至兩代。 財富、 財產和繼承規 劃服務等能力的持續發展， 將使香港在為尋求於中國 內地和其他地區開拓投資機遇的成熟歐洲家族辦公 室提供服務方面處於有利位置。 主要觀點 加速業務和商業模式轉型， 以把握中國市場的增長機遇， 其中包括對產品組合、 分銷能力和 人才的綜合考量 政府、 監管機構和行業 應積極攜手落實適當措施， 吸引家族辦公室進駐香港 制定方案和數碼化渠道 以迎合年輕一代客戶 （包括年輕企業家） 的需求和期望 2020年香港私人財富管理報告18 在滿足客戶的數碼化期望方面明顯進步 在受訪的私人財富管理機構中， 24%表示已滿足或超 越客

37、戶對數碼化的期望， 另有35%認為已滿足大部分 的期望 （參見圖15） 。 此為過去三年中錄得的最佳結 果。 去年， 近三分之二的受訪成員機構表示其數碼產 品和服務未能滿足客戶期望。 對此， 受訪者指出主要 因素包括機構加速數碼化轉型， 以及新冠肺炎疫情下 明確聚焦於通過數碼形式與客戶互動所致。 受訪客戶對此持有更為樂觀的看法， 56%的受訪客戶 認為其私人財富管理機構能符合甚至超出他們在數 碼化方面的期望， 另有33%的受訪客戶表示機構能滿 足他們的大部分期望 （參見圖16） 。 雖然客戶反應正 面， 私人財富管理機構仍應持續關注如何加強自身的 數碼產品和服務。 越來越多客戶希望體驗更多的數

38、碼化交流和更佳的 數碼化體驗。 半數受訪成員機構認為， 目前親身進行 的客戶互動 （如當面交流、 電話交流等） 中超過20%將 在未來五年內改用數碼渠道進行。 主要由於其他行業 也向客戶提供卓越的數碼化體驗， 這將很大程度上促 使客戶對本行業的期望出現快速變化， 因此相關投資 和改善將持續成為工作重點。 圖15： 私人財富管理機構對自身產品和服務是否滿 足客戶期望的看法 18% 0%0% 18% 58% 6%6% 35% 35% 24% 遠低於期望 未滿足期望 滿足大部分期望 滿足期望 20192020 超越期望 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 行業在滿足客戶的數碼化期望方

39、面不斷進步， 客戶對私人財富管理機構的 評價已高於機構自身的評價。 新冠肺炎疫情加速了數碼化轉型， 但機構需要 加緊消除實施科技方案時遇到的挑戰 科技 192020年香港私人財富管理報告 圖16： 客戶對私人財富管理機構提供數碼化產品和 服務的看法 9% 47% 33% 7% 遠低於期望 未滿足期望 滿足大部分期望 滿足期望 超越期望 4% 資料來源： 私人財富管理公會客戶調查； 畢馬威分析 客戶在不同諮詢階段喜歡採用不同的 交付模式； 在策略討論階段則傾向面 對面溝通 私人財富管理客戶的數碼化偏好和期望在整個 諮詢過程的不同階段呈現出明顯的差異 （參見 圖17） 。 客戶更傾向通過數碼渠道進

40、行投資研究、 投資組合報告、 反洗錢交易報告和執行交易。 另一 方面， 在討論策略和其他敏感話題時， 當面交流仍 然非常重要， 例如投資組合審核和客戶引導等。 然 而， 調查發現客戶在整個諮詢過程對數碼化渠道 的需求整體有所上升， 其中該等需求在交易和投 資組合審閱的升幅最為明顯。 圖17： 諮詢過程中客戶青睞的服務交付模式 客戶引導 非金融類諮詢 投資組合審核 投資建議 交易 反洗錢交易報告 投資組合報告 投資研究 20%16% 48%3% 2% 2% 2% 38% 16% 38%4%23% 5%31%37% 4%45% 7%13% 8% 6%4%17%73% ( 9%) 61% ( 6%)

41、 61% ( 7%) 43% ( 6%) 35% ( 11%) 34% ( 2%) 28% ( 2%) 47% ( 12%) 28% 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 數碼渠道 （流動設備、 網站、 平板電腦）電話 視像會議面對面交流 與2019年相比增加的百分點 2020年香港私人財富管理報告20 圖18： 數碼化解決方案 （受訪者人數） 客戶服務數據化執行情況內部操作方案 目前 已上線 2年後 上線 投資組合介紹展示和互動 了解國際研究動態 用於與客戶溝通的電子郵箱 通過第三方渠道進行合規溝通 投資組合構建、 再調整和金融模擬工具 跨銀行的投資組合合併 培訓資料 財務目標

42、諮詢規劃 開立賬戶、 數碼化認識您的客戶 （KYC） 和適當性審查功能 市場事件主動預警 客戶賬戶個人化設置 存款記賬 外匯交易 股權交易 固定收益交易 另類投資記賬 結構性產品記賬 針對客戶偏好和交叉銷售機會的 大數據分析 為客戶經理制定建議的 科技解決方案 用於促進客戶互動的 數碼化服務 自動化合規方案 簡化的應用程式和優化的 基礎設施 自動化產品盡職調查/ 產品適當性檢查 427 6 2 6 3 12 1 2 1 2 3 5 5 5 3 2 11 7 17 21 14 18 1016 12 18 22 18 19 17 9 14 14 19 17 22 15 18 15 21 916 1

43、710 目前使用的 流動應用程式 2年後使用的 流動應用程式 1 110 1 2 2 7 1 3 10 1 1 6 6 8 6 3 4 10 12 9 13 11 11 12 13 13 10 13 15 10 11 14 9 13 14 5 13 810 11 10 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 212020年香港私人財富管理報告 數碼化支出是降低成本的關鍵所在 雖然86%的受訪成員機構認為其成本結構能切合未 來需要， 但2020年的商業環境充滿挑戰進一步使成本 管理成為關注焦點。 為了降低成本， 57%的受訪成員 機構有意投資於流程自動化， 51%預計將加速推進數 碼

44、化進程 （參見圖19） 。 這意味着大部分機構從更長遠 的角度審視成本結構， 且願意增加投資以便逐漸提高 成本和運營效益。 金融科技解決方案的運用可有助行業降 低成本、 提升客戶體驗並加強風險管理 目前正是私人財富管理機構通過借助金融科技和監 管科技， 以降低成本、 提高效率、 改善客戶體驗、 加強 風險與合規管理的良機。 過去一年， 21%的受訪成員 機構曾引入金融科技或監管科技方案供應商實施科 技計劃， 另有38%正在評估或制定概念驗證 （參見 圖20） 。 圖19： 削減成本計劃 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 圖20： 過去一年引入金融科技/監管科技方案供應 商實施

45、科技計劃的情況 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 對自動化/ 直通式處理 進行投資 加速推動 數碼化進程 減少實體 工作場所/地點 減少員工 人數 推遲對 變革項目的投資 未尋求 降低成本 減少可支配開支 （差旅和費用） 51% 46% 34% 23% 14%14% 57% 21% 9% 29% 41% 已引入/已實施 概念驗證 正在評估 未引入 2020年香港私人財富管理報告22 在香港， 監管科技的運用越來越受到金融機構的重 視。 在畢馬威的協助下， 香港金管局近期發表了一份 關於推動銀行業加速應用監管科技的白皮書7。 其中包 括有助私人財富管理機構採用監管科技方案的指引

46、 和建議。 雖然數碼方案可帶來明顯效益， 但機構在實施過程中 往往需要應對許多前所未見的挑戰。 受訪成員機構 中的71%將實施過程耗時較長、 成本高昂列為與金 融科技供應商合作的 前三大 主要挑戰之一 （參見圖 21） 。 半數受訪機構還提到 解決方案無法配合地區監 管差異 以及 客戶保密數據洩露風險高於傳統解決 方案 。 監管科技供應商需要在這些領域作出改善， 以 更好地滿足客戶的需求。 與沿用系統的整合/兼容性問題成為了科 技應用的首要挑戰； 網絡安全威脅和數 據洩露風險仍受到重點關注 沿用系統 （和數據） 無法進行數碼化整合成為了科技 應用的首要挑戰， 68%的受訪成員機構將其列為 前

47、三大 挑戰之一， 與去年該比率為42%有所上升 （參見 圖22） 。 增幅顯著可能意味着私人財富管理機構對探 索科技解決方案採取了更加積極的態度， 因此將新數 碼解決方案整合到沿用的複雜系統和數據架構時， 遇 到了不少相關的常見問題。 最值得注意的地方， 在於在毋須替換核心系統下， 可 以通過使用微服務和其他相關工具顯著改善各種功 能。 此舉有利於靈活滿足前線業務的各種數碼科技需 求。 隨着私人財富管理機構不斷推進服務數碼化的進程， 網絡安全和數據洩露風險也順理成章繼續受到重點 關注。 接近三分之二的受訪成員機構將它們列為 前 三大 科技應用挑戰。 趁新冠肺炎疫情大流行之際， 網 絡釣魚的威脅

48、也大幅增加。 對於在家或在海外工作而 言， 員工培訓、 意識培養、 調整控制基準和治理基準， 都是對付該等威脅的有效手段。 圖21： 與金融科技公司合作的最大挑戰 實施過程耗時較長/成本高昂 解決方案無法配合地區監管差異 客戶保密數據洩露風險高於傳統解決方案 解決方案未經定制/不可定制 監管機構可能不會批准/支持有關解決方案 解決方案有限制，不能在供應商之間作出對比 需要耗用大量精力向客戶推廣解決方案 文化差異導致協作困難 71% 50% 50% 44% 26% 24% 15% 9% 註： 基於受訪者選出的前三項進行統計 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 7 Transfor

49、ming Risk Management and Compliance: Harnessing the Power of Regtech， 2020年11月， 香港金管局和畢馬威中國 232020年香港私人財富管理報告 圖22： 科技應用的主要憂慮和挑戰 沿用系統無法 配合數碼化進程 （即第三方供應商 整合、API等） 網絡 安全威脅 數據 洩露風險 監管機構 態度保守 客戶經理 不提倡 新科技 行業缺少能 夠開發卓越 數碼化體驗 的人才 減少互動對 信託責任 造成影響 高層 態度保守 其他解決方案不 夠成熟 之前的失敗 教訓 42% 68% 70% 65% 67%65% 47% 36% 12% 18% 15% 3% 9%9% 3% 6% 6% 21% NA*0%0% 36% 註： *2020年調查中未包含； 基於受訪者選出的前三項進行統計 資料來源： 私人財富管理公會成員調查； 畢馬威分析 主要觀點 考慮採取策略措施優化 成本 （如投資自動化/直 通式處理程序， 對差旅 和開支實施成本控制） 通過科技替代或研究 凍結 核心基礎設施， 以便更輕易地在其上疊 加新科技， 從而實現 數碼化 繼續投資並推動數碼化 進程， 以滿足客戶瞬息 萬變的期望， 尤其是在 投