【研报】化工行业2021年度投资策略报告：行业复苏三条主线掘金大化工行业投资-20201108（45页）.pdf

编号：22405

PDF 45页 4.70MB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

【研报】化工行业2021年度投资策略报告：行业复苏三条主线掘金大化工行业投资-20201108（45页）.pdf

一、2021年行业复苏可期，“十四五”持续优化产业结构，聚焦细分行业龙头 2019年我们提出2016年以来的化工全面景气周期结束，迎接结构性行情，目前看由于2020年全球疫情影响，盈利同比大幅下滑，2020年1-9月份ROE降至5.46%（2018年9.9%），但显示单季度环比修复，2021年有望迎来强复苏。化工行业PE和PB已从2019年十年低位水平持续修复至11月6日的PE 28.6，PB 2.37（2019年初最低的PE 13倍，PB 1.53倍），2020年指数上涨更多体现的是估值修复，2021年将切换至盈利修复驱动。 “十三五”期间，我国石化化工行业优势产能继续保持，落后产能有序淘汰，结构调整稳步推进，园区发展更趋规范，预计“十四五”期间，化工行业持续优化产业结构及布局，加快升级改造，创新驱动补齐短板，推动我国石油和化工行业由大国迈向强国。基于化工行业三高属性（环保壁垒、园区壁垒、资金技术密集），在龙头综合优势明显，持续扩产，行业集中度提升背景下，推荐聚焦细分行业龙头，强者恒强逻辑持续。二、推荐化工三条投资主线，或有轮动，坚守优质公司重点推荐内需和刚需、顺周期成长、科技内循环及新材料三条选股思路，不同主线由于市场风格及估值性价比变化，阶段性表现或有轮动。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（【研报】化工行业2021年度投资策略报告：行业复苏三条主线掘金大化工行业投资-20201108（45页）.pdf）为本站（风亭）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。