1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 十四五规划渐行渐近十四五规划渐行渐近，重点重点关注自动化及新能源设备关注自动化及新能源设备 本周市场表现：本周市场表现：本周各细分行业涨少跌多，机械行业指数上涨 0.4%，同期沪深 300 下跌 0.6%，机械行业同比跑赢大盘，在 28 个行业中排名第 9。本周我们覆盖的机械子行业，其中电梯设备、油服设备、工程机械、工业制冷、核心零部件涨幅较高，分别上涨 6.27%、3.89%、3.41%、2.42%、2.32%；其中船舶海工、铁路设备、 农业机械、 核电设备、 半

2、导体设备跌幅较多， 分别下跌 0.93%、 0.95%、1.49%、1.51%、3.46%。我们重点覆盖的公司中，本周杰瑞股份、迈为股份、锐科激光、恒立液压、罗博特科涨幅居前，分别上涨 16.69%、14.75%、13.15%、9.49%、9.09%；永贵电器、三丰智能、弘亚数控、拓斯达、北方华创跌幅较多，分别下跌 10.99%、10.16%、8.50%、5.03%、4.22%。 核心观点：核心观点：进入 10 月国家十四五规划渐行渐近，预计十四五规划拟提高工业自动化国产化率，重点推荐自动化设备自动化设备；同时十四五规划有望充分提振新能源板块，重点推荐锂电、光伏设备推荐锂电、光伏设备。根据公司

3、公告，欣旺达已经成为东风柳汽换电电池包供应商。近两月已有软银、宁德时代、上汽等巨头开始换电业务，换电产业趋势已形成。换电模式可以带来电动车购车成本大幅降低、残值率提升、里程焦虑减轻、补电更加便捷等显著优势。对国家也能起到扶持电动车产业、减少原油对外依存等作用，政策层连续发布利好政策，支持力度强，换电站既要有定位、装卸、搬运、充电、检测等主要功能，还要考虑消防、照明等辅助功能，可靠性要求极高，商务壁垒高，先做的公司具备先发优势，建议关注换换电设备电设备行业。10 月挖机行业总销量 27331 台，同比增长 60.5%，其中内销 23892台，同比增长 60.7%，出口 3439 台，同比增长 5

4、9.4%；2020 年 1-10 月，共计销售 263839 台，同比增长 34.5%。其中国内 236712 台，同比增长 35.5%；出口27127 台，同比增长 25.9%。从 1 年左右的中期视角来看，经济周期向上和合理力度的逆周期财政政策共振，我们预期 2021 年工程机械销量有望继续超预期，建议关注工程机械工程机械行业。 投资主线：投资主线： 主线主线一一：电动车换电浪潮来临，换电设备率先受益。：电动车换电浪潮来临，换电设备率先受益。近年来，我国电动车换电主要由蔚来、北汽等车企自身推动。然而今年以来，政策层开始频繁提及并鼓励发展换电模式。4 月，新能源补贴政策鼓励“换电模式”的发展

5、，使用换电技术车辆不设臵 30 万元的补贴门槛； 5 月， 政府工作报告首次将充换电纳入到 “新基建”范畴。8 月 12 日，北汽新能源、蔚来、中汽中心等单位牵头起草的 GB/T 电动汽车换电安全要求推荐性国家标准通过了审查，这是截至目前，第一个关于“换电”的国标。我们认为， “换电模式”优势显著，技术经过几年的积累也相对成熟，政策层主导更有利于发挥规模效应， “换电模式”进入加速普及期。截至 2020 年 7 月，蔚来、奥动新能源、杭州伯坦三家运营商合计拥有 457座换电站。部分企业率先布局换电设备，占据先发优势。我们测算2021 年设备需求达 15.4 亿元。中长期随着换电站的持续建设，预

6、计 2025 年将产生 180 亿元设备市场空间。重点推荐蔚来的换电设备部分供货商山东威达山东威达。 主线二：主线二： 下游景气爆发进入倒计时， 锂电设备迎接成长新机遇。下游景气爆发进入倒计时， 锂电设备迎接成长新机遇。今年 10 月 9 日，为适应汽车产业升级趋势和绿色消费新需求，国务院常务会议通过了新能源汽车产业发展规划（2021-2035） ，提出 2025 年新能源汽车新车销量占比要达到25%左右，到 2035 年国内公共领域用车全面实现电动化。根据目标测算，2025年新能源汽车销量需要达到 600 万辆以上。未来 5 年，新能源汽车销量的年均Tabl e_Ti t l e 2020

7、年年 11 月月 15 日日 机械机械 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 601100 恒立液压 81.00 买入-A 603638 艾迪精密 55.60 买入-A 600984 建设机械 19.50 买入-A 603338 浙江鼎力 107.00 买入-A 300416 苏试试验 30.00 买入-A 688012 中微公司 180.00 增持-A 002026 山东威达 17.00 买入-A 300724 捷佳伟创

8、 60.00 买入-A 300751 迈为股份 60.00 买入-A 600031 三一重工 30.24 买入-A 000157 中联重科 10.92 买入-A Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 4.38 1.12 -17.85 绝对收益绝对收益 5.59 4.35 7.42 李哲李哲 分析师 SAC 执业证书编号：S01 崔逸凡崔逸凡 分析师 SAC 执业证书编号：S04 赵靖博赵靖博 报告联系人 相关报告相关报告

9、 本周大众 ID4 正式上市，关注新能源车产业链机会 2020-11-08 PMI 继续处于扩张区间，关注自动化及新能源设备 2020-11-01 十四五规划渐行渐近，关注自动化及新能源设备 2020-10-25 电动车换电趋势确定，换电设备率先受益 2020-10-18 光伏接近平价迎来成长起点，各环节设备龙头受益 2020-10-11 -9%-1%7%15%23%31%39%-032020-07机械 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 复合增速将高达 40%以上。

10、全球动力电池 CR5 已达 75%，随着新能源汽车销量持续攀升，龙头厂商开启新一轮扩产周期。锂电设备具有定制化属性，动力电池龙头市占率提升有助于设备厂商份额集中。电池厂商根据自己的工艺情况，向设备制造商定制个性化设备，设备商根据客户的生产工艺要求确定设备研发的可行性和方向。考虑到产品质量一致性、工艺技术保密等多种因素，客户一旦形成使用习惯则不会轻易更换设备供应商，往往形成强强联合。我国锂电设备厂商技术积累深厚，近年来不断加深与下游头部客户的绑定，逐渐走向海外。龙头设备厂商绑定核心电池厂商，未来呈现强者恒强局面，重点关注杭可科技、先导智能杭可科技、先导智能等厂商。 主线主线三三：光伏接近平价迎来

11、成长起点，各环节设备龙头受益光伏接近平价迎来成长起点，各环节设备龙头受益。10 月我国十四五规划进入关键时点。根据年初国家能源局规划编制要求，非化石能源占一次能源消费比重力争 2030 年实现 20%，较目前提高 5%，预计 2025 年光伏装机将提升至年均 70gw 以上。 据贺利氏光伏预计， 2025 年全球光伏新增装机将达 200gw，国内乐观预期可达 80gw。据光伏们数据，国内 1-8 月新增装机总计 16gw，预计全年将恢复 40gw 以上，叠加海外疫情复苏，预计全年装机 120gw 以上。随着光伏持续升级降本，目前基本已接近平价，在资源禀赋好的部分地区价格低于传统能源。近期发布的

12、光伏产业发展规划预计，到2025 年前光伏将成为最有经济性的发电方式，国内装机量有望达到 7.3 亿千瓦，占总装机量的 24%。 光伏产业链各环节密集规划扩产。9 月以来晶澳拟投资 104 亿建设硅片、电池、组件一体化产能， 隆基拟投 25 亿扩产硅棒 10gw， 通威与隆基签署合作扩产硅料。根据北极星光伏网统计，2020 年前三季度已有 49 家企业宣布扩产，其中硅片、电池、组件分别为 185、250、296gw，随着各环节产业链密集扩产，将提振设备需求，设备企业将充分受益，新签订单有望超出此前预期。硅片环节建议关注晶盛机电、上机数控晶盛机电、上机数控等。电池片环节建议关注捷佳伟创、迈为股份

13、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、帝尔激光等。组件环节建议关注奥特维、金辰股份奥特维、金辰股份等。 主线主线四四：中期视角下行业景气度有望超预期，工程机械延续高景气。：中期视角下行业景气度有望超预期，工程机械延续高景气。10 月挖机行业总销量 27331 台，同比增长 60.5%，其中内销 23892 台，同比增长 60.7%，出口 3439 台，同比增长 59.4%；2020 年 1-10 月，共计销售 263839 台，同比增长 34.5%。 其中国内 236712 台， 同比增长 35.5%； 出口 27127 台， 同比增长 25.9%。从短期的视角来看，我们认为市场分歧相对较小，而明年的

14、相对比较长的中期视角是有一定分歧的。 在我们之前的报告 工程机械的 2021 我们为什么有信心中，我们用经济的内生的增长动能和逆周期投资类财政政策力度两个维度构建了一个从宏观视角分析工程机械景气度的框架，并且以此为基础描述了我们并且以此为基础描述了我们认认为明年为明年经济周期向上和合理力度的逆周期财政政策共振，工程机械销量有望继经济周期向上和合理力度的逆周期财政政策共振，工程机械销量有望继续超预期。续超预期。从短期来看，根据工程杂志社的数据，10 月挖机销量增长在 60.5%左右，行内公司也积极备产，三一重工近期召开了保供大会，大幅提升了挖掘机排产计划，并且根据零部件厂商的排产情况 4 季度挖

15、掘机行业有望持续维持高景气。财政赤字政策发力和基建公募 REITs 等组合拳的实施，积极带动了社会资本扩大有效投资，基建投资有望边际提升，工程机械板块有望直接受益，并且受益于环境保护政策升级，更新换代需求旺盛，继续推荐工程机械龙头三三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。 风险提示：风险提示：行业需求下降，行业竞争加剧，原材料价格上涨。 qRtMpPqOmNrNrQoMnQqPmR9PaObRmOqQtRpPeRrQmNfQoPrP9PnMwOMYoPvNvPsOrQ行业周报/机械 3 本报告版权属

16、于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 一周市场回顾：机械行业指数上涨一周市场回顾：机械行业指数上涨 0.4%，同比跑赢大盘，同比跑赢大盘. 5 1.1. 版块表现 . 5 1.2. 重点个股表现 . 5 2. 一周重要公告一周重要公告. 6 3. 业内新闻业内新闻. 8 3.1. 工程机械 . 8 3.2. 工业自动化 . 8 3.3. 油服设备 . 8 3.4. 光伏设备 . 9 3.5. 轨交设备 . 9 3.6. 锂电设备 . 9 3.7. 半导体设备 . 10 4. 数据追踪数据追踪.11

17、 4.1. 工程机械 .11 4.2. 工业机器人 . 13 4.3. 光伏设备 . 13 4.4. 油服设备 . 14 4.5. 锂电设备 . 15 4.6. 半导体设备 . 15 4.7. 激光设备 . 16 4.8. 3C 自动化设备. 17 图表目录图表目录 图 1：2020 年 11 月第 3 周各行业指数涨跌幅 . 5 图 2：2020 年 11 月第 3 周机械子行业涨跌幅情况 . 5 图 3：2020 年 11 月第 3 周机械重点个股涨幅前五名(%) . 6 图 4：2020 年 11 月第 3 周机械重点个股跌幅前五名(%) . 6 图 5：2020 年 11 月第 3 周

18、机械重点个股成交额一览（亿元） . 6 图 6：2020 年 11 月第 3 周机械重点个股换手率一览 . 6 图 7：2015-2020M10 挖掘机行业销量及同比增速 .11 图 8：2017-2020M9 汽车起重机销量及增速 . 12 图 9：2017-2020M10 装载机销量及增速 . 12 图 10：2016-2020M9 工业机器人产量及其同比增速. 13 图 11：现货价:光伏级多晶硅（美元/千克） . 13 图 12：现货价:单晶硅片(156mm156mm)（美元/片） . 13 图 13：现货价:太阳能电池（美元/瓦） . 14 图 14：现货价:晶硅光伏组件（美元/瓦）

19、. 14 图 15：布伦特、WTI 油价变化趋势（美元/桶） . 14 图 16：美国原油期末库存变化趋势（千桶）. 14 图 17：美国油、气原油钻机数量变化趋势（部）. 15 图 18：36 城市服务价格:管道天然气（元/立方米） . 15 图 19：每月新能源汽车产量(辆) . 15 图 20：当月动力电池装机量(GWh)及同比增速 . 15 行业周报/机械 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 21：北美半导体设备制造商出货金额(百万美元)及同比增速(%) . 16 图 22：2012-202

20、2 全球存储市场规模及预测 . 16 图 23：2013-2019 我国激光切割设备市场规模及预测 . 17 图 24：2016M3-2020M9 国内智能手机产量及其同比 . 17 图 25：2015-2019 中国市场智能手机保有量占比 . 18 未找到图形项目表。未找到图形项目表。 行业周报/机械 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 一周市场回顾：机械行业指数一周市场回顾：机械行业指数上涨上涨 0.4%，同比，同比跑跑赢赢大盘大盘 1.1. 版块表现版块表现 本周各细分行业涨少跌多，机械行业

21、指数上涨 0.4%，同期沪深 300 下跌 0.6%，机械行业同比跑赢大盘，在 28 个行业中排名第 9。 图图 1：2020 年年 11 月第月第 3 周各行业指数涨跌幅周各行业指数涨跌幅 资料来源：wind，安信证券研究中心 本周我们覆盖的机械子行业，其中电梯设备、油服设备、工程机械、工业制冷、核心零部件涨幅较高，分别上涨 6.27%、3.89%、3.41%、2.42%、2.32%；其中船舶海工、铁路设备、农业机械、核电设备、半导体设备跌幅较多，分别下跌 0.93%、0.95%、1.49%、1.51%、3.46%。 图图 2：2020 年年 11 月第月第 3 周机械子行业涨跌幅情况周机械

22、子行业涨跌幅情况 资料来源：wind，安信证券研究中心 1.2. 重点个股表现重点个股表现 我们重点覆盖的公司中，本周杰瑞股份、迈为股份、锐科激光、恒立液压、罗博特科涨幅居前，分别上涨 16.69%、14.75%、13.15%、9.49%、9.09%；永贵电器、三丰智能、弘亚数-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%化工 钢铁 采掘 建筑材料 交通运输 有色金属 休闲服务 食品饮料 机械 公用事业 国防军工 轻工制造 纺织服装 家用电器 沪深300 银行 建筑装饰 电子 综合 计算机 房地产 农林牧渔 医药生物 非银金融 电气设备 商业贸易 通信 传媒 汽车 -4%-2%0%2%4%6%8

23、%行业周报/机械 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 控、拓斯达、北方华创跌幅较多，分别下跌 10.99%、10.16%、8.50%、5.03%、4.22%。 图图 3：2020 年年 11 月第月第 3 周机械重点个股涨幅前五名周机械重点个股涨幅前五名(%) 图图 4：2020 年年 11 月第月第 3 周机械重点个股跌幅前五名周机械重点个股跌幅前五名(%) 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图图 5：2020 年年 11 月第月第 3 周机械重点个股成交额一

24、览（亿元）周机械重点个股成交额一览（亿元） 资料来源：wind，安信证券研究中心 图图 6：2020 年年 11 月第月第 3 周机械重点个股换手率一览周机械重点个股换手率一览 资料来源：wind，安信证券研究中心 2. 一周重要公告一周重要公告 11 月月 9 日日 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%杰瑞股份 迈为股份 锐科激光 恒立液压 罗博特科 002353.SZ300751.SZ300747.SZ601100.SH300757.SZ12345-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%永贵电器 三丰智能 弘亚数控 拓斯达 北方华创 300351.SZ 300276.SZ

25、 002833.SZ 300607.SZ 002371.SZ080100120三一重工 大族激光 潍柴动力 杰瑞股份 中联重科 捷佳伟创 中国中车 迈为股份 厚普股份 安车检测 弘亚数控 三丰智能 美亚光电 长川科技 赢合科技 科恒股份 杰克股份 帝尔激光 克来机电 海油工程 中曼石油 华宏科技 康尼机电 周成交额(亿元) 0%10%20%30%40%50%厚普股份 杰瑞股份 三丰智能 中曼石油 弘亚数控 伊之密 长川科技 拓斯达 迈为股份 帝尔激光 北方华创 金卡智能 天通股份 罗博特科 柳工 华宏科技 克来机电 杰克股份 三一重工 华测检测 恒立液压 海油工程 中国中

26、车 周换手率(%) 行业周报/机械 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 【中微公司】确定 2020 年 11 月 6 日为授予日，以人民币 150 元/股的授予价格向 188 名激励对象授予 103.989 万股限制性股票。 11 月月 10 日日 【安车检测】2020 年向特定对象发行股票方案：本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 130,000.00 万元（含本数） ，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于连锁机动车检测站建设项目和收购临沂正直 70%股权。 【先导智能】 公司及全资子公司泰坦新

27、动力自2020年9月21日至本公告披露日期间陆续收到主要客户宁德时代及其控股子公司通过电子邮件发送的定点信的中标通知，合计中标锂电池生产设备约32.28 亿元人民币(不含税)。 先导转债”赎回实施：利息为 0.30/张（含税） ，赎回价格为 100.30 元/张（含息税） ；赎回对象为赎回登记日（2020 年 12 月 9 日）收市后登记在册的所有“先导转债”持有人。 11 月月 12 日日 【赢合科技】公司本次回购注销涉及人数 67 人，回购注销的限制性股票总数为 2,719,500股， 占回购注销前公司总股本的 0.42%。 其中回购注销首次授予的限制性股票 2,644,500 股，回购价

28、格为 11.23 元/股；回购注销预留授予的限制性股票 75,000 股，回购价格为 7.95 元/股。本次回购注销完成后，公司股份总数将由 652,257,463 股变更为 649,537,963 股。 【中曼石油】首次公开发行限售股上市流通：本次限售股上市流通数量为 256,678,486 股。本次限售股上市流通日期为 2020 年 11 月 18 日。 11 月月 13 日日 【杰克股份】公司全资子公司杰克智能、控股孙公司灵图慧视因生产经营需要资金，公司拟向杰克智能新增 20,000 万元的借款，公司全资子公司拓卡奔马拟向灵图慧视提供最高额不超过 1,000 万元人民币的借款。 【安车检

29、测】公司与诸暨车检检于近日签署合资成立公司协议 ，拟共同出资成立浙江车检检汽车服务有限公司。合资公司注册资本为人民币 5,000 万元，其中，公司以自有资金出资人民币 2,250 万元，占合资公司注册资本的 45%；诸暨车检检出资人民币 2,750 万元，占合资公司注册资本的 55%。 【帝尔激光】向激励对象授予限制性股票：2020 年 11 月 13 日，向符合授予条件的 92 名激励对象授予 117.60 万股限制性股票。授予价格：89.82 元/股。股票来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。 【罗博特科】公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额预计不超过人民币 35,000.00

30、 万元（含本数） ，发行股份不超过 10,989,010 股（含本数） ，定价基准日为关于本次向特定对象发行股票的董事会决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%。本次向特定对象发行股票的发行对象为公司实际控制人之一戴军、实际控制人之一王宏军，发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行的全部股票。 行业周报/机械 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 3. 业内新闻业内新闻 3.1. 工程机械工程机械 （1）利勃海尔与中国商飞签署意向书）利勃海尔与中国商飞签署意向书 11 月 7

31、 日，在上海中国国际进口博览会(CIIE)上，中国商飞与利勃海尔宇航签署了意向书，内容涉及为 ARJ21 飞机项目增产采购空气管理系统和起落架系统。 （2）总投资）总投资 10 亿元！龙工精密锻造项目一期生产线试生产亿元！龙工精密锻造项目一期生产线试生产 龙工精密锻件生产项目总投资 10 亿元，建设厂房面积约 8 万平方米，预计年产各类精密锻件 12 万吨。项目分期进行建设，主要建设 8 条精锻生产线和 1 条模具生产线，目前一期项目 2 生产线主体已建设完成进行试生产。 3.2. 工业自动化工业自动化 （1）ABB 发布发布 2020 年第三季度业绩年第三季度业绩 受新冠肺炎疫情的持续影响，

32、第三季度订单额同比下降 9%，销售收入受到冲击，下降 4%。中国市场强劲反弹，推动了订单增长，尤其是机器人业务的增长。运动控制事业部继续保持良好的业绩表现。ABB 集团首席执行官罗必昂表示，ABB 电气事业部对 GE 工业系统业务的整合以及安装产品业务的调整已初见成效，运动控制事业部表现强劲。另一方面，机器人业务和工业自动化事业部需要更多时间恢复。 3.3. 油服设备油服设备 （1）国际能源机构：欧洲的新一轮封锁将削弱石油需求前景国际能源机构：欧洲的新一轮封锁将削弱石油需求前景 交易时间网 2020 年 11 月 12 日讯国际能源机构的一名官员表示，欧洲为遏制新冠肺炎病例上升而采取的新一轮封

33、锁措施，可能会将全球石油需求的前景推向下行趋势。不过，国际能源机构能源市场和安全主管 Keisuke Sadamori 对路透表示，与今年早些时候的封锁相比，这种影响可能不会那么严重。 （2）IEA 月报：下调原油需求预期，预计直到月报：下调原油需求预期，预计直到 2021 年下半年，疫苗才有可能抢救石油市场年下半年，疫苗才有可能抢救石油市场 交易时间网 2020 年 11 月 13 日讯国际能源署(IEA)发布了最新的月报，将 2020 年全球原油需求预期下调 40 万桶/日，因欧洲和美国疫情恶化。IEA 称直到明年很长一段时间，新冠疫苗也不可能显著提振市场需求。IEA 预计 2021 年全

34、球原油需求将增加 580 万桶/日至9710 万桶/日，较上月向上修正了 30 万桶，但仍比 2019 年疫情前的水平低 300 万桶/日。9月份经合组织原油库存减少 1970 万桶，至 31.92 亿桶，比 5 年平均水平高出 2.25 亿桶，但仅比 5 月份的峰值低 5100 万桶/日。 供应方面，IEA 月报预计 10 月份全球原油供应量较上月增加 20 万桶/日，欧佩克 产量基本持平，而随着美国从飓风中复苏，利比亚增加石油产量，11 月全球原油供应量可能增加 100万桶/日。预计非欧佩克国家的石油产量 2020 年将减少 130 万桶/日，到 2021 年将增加 20万桶/日。 行业周

35、报/机械 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 3.4. 光伏设备光伏设备 （1）世界单体最大水面漂浮式光伏电站在山东德州开工建设！世界单体最大水面漂浮式光伏电站在山东德州开工建设！ 北极星太阳能光伏网讯: 11 月 5 日，世界单体最大的水面漂浮式光伏电站华能德州丁庄水库 200MW 光伏发电项目正式开工建设。山东省能源局党组书记、局长栾健，华能山东发电有限公司党委书记、 董事长王栩， 德州市委常委、 常务副市长刘长民出席开工仪式并致辞。 华能德州丁庄水库 200MW 光伏发电项目被国家发改委、国家能源

36、局纳入 2019 年第一批光伏平价上网项目，项目投资约 8.19 亿元，计划年底实现 100MW 容量并网，建成后将成为亚洲单体最大的水面漂浮式光伏电站。该项目与丁庄风电 100MW 项目打包形成的华能德州丁庄风光储一体发电项目被列为 2020 年省重大建设项目。 项目建成后，每年可提供绿色电能 2.21 亿千瓦时。2.21 亿度的清洁电力意味着可节约标煤6.77 万吨，减少二氧化碳排放约 21.77 万吨，减少二氧化硫排放约 0.65 万吨，减少氮氧化物排放约 0.327 万吨，减排烟尘 5.94 万吨，节能减排效益显著。 3.5. 轨交设备轨交设备 （1）新建成都至达州至万州铁路获得批复新

37、建成都至达州至万州铁路获得批复 近日，关于新建成都至达州至万州铁路可行性研究报告得到国家发改委批复，总投资 851 亿元。自成都在建成自铁路天府站，利用成自铁路至资阳线路，新建线路经资阳、遂宁、南充、达州及重庆市开州、万州，接入既有万州北站全长 486 公里，新建铁路 432 公里、利用在建铁路 54 公里。全线新建车站 6 座，包括乐至、蓬溪南、营山西、渠县北、达州南、开江南；利用既有站 4 座，包括资阳北、遂宁、南充北、万州北。 随着成渝地区交通联系不断增强，高铁越来越多，两地人员往来也十分紧密，成渝双城经济圈国家战略的出台，成都-重庆地区已成为继京、津、冀、长江三角洲、广东、香港、澳门之

38、后中国经济发展的第四极，与其他三极共同构筑了中国区域经济的发动机。其他三个主要位于中国的政治中心和沿海地区。成都-重庆双城经济圈无疑是第一个内陆增长极。 （2）突破性进展！淮北至宿州至蚌埠城际铁路获批突破性进展！淮北至宿州至蚌埠城际铁路获批 中安在线、中安新闻客户端讯 近日，淮北至宿州至蚌埠城际铁路可行性研究报告获安徽省政府、国铁集团联合批复，标志着项目前期工作取得突破性进展。 项目自淮北北站引出，向南经淮北、宿州、蚌埠三市，引入蚌埠南站，新建线路长度 162.2公里，设淮北北、淮北西、宿州西、双堆集、固镇南、蚌埠南等 6 座车站，设计时速 350 公里，估算投资 255.88 亿元，计划建设

39、工期 4 年。 淮北至宿州至蚌埠城际铁路是皖北城际铁路网骨干项目和京沪高铁重要辅助通道。项目修建对于完善区域铁路网布局，加强皖北城市群与合肥都市圈交通联系，带动沿线经济社会发展具有重要作用。 3.6. 锂电设备锂电设备 （1）大众加快构建大众加快构建 MEB 平台电池供应链平台电池供应链 行业周报/机械 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 外媒报道称，大众正在扩建其美国田纳西州查塔努加工厂，并投资 2200 万美元（约合人民币1.45 亿元）开工建设一个电动汽车电池实验室，主要用于开发和测试动力电池组

40、，预计将于2021 上半年投入运营。据悉，查塔努加工厂将成为大众基于 MEB 平台的北美 BEV 组装基地。 大众将于 2022 年在查塔努加工厂量产 ID.4CROZZ 车型， 电池组将由 SKI 位于乔治亚州的电池工厂供应。 在此之前， LG 化学已经成为了大众 MEB 平台的电池供应商。 值得注意的是， 除了 SKI 和 LG化学之外，大众还在导入其 MEB 平台的其它电池供应商。11 月 3 日，大众在中国发布了国产版 ID.4 CROZZ 和 ID.4 X 车型，这两款车型已分别于佛山和安亭工厂启动生产，并将于2021 年初正式上市。其中，国产 ID.4 CROZZ 和 ID.4 X

41、将搭载宁德时代 NCM811 体系+超薄铜铝箔集流体的 590 大模组电池，单体比能量达 230wh/kg，系统能量密度 175Wh/kg，拥有 57kWh 和 83kWh 两个容量的电池包，实现 NEDC 工况续航里程 550km。 （2）龙电华鑫龙电华鑫 100 亿铜箔项目落户南京亿铜箔项目落户南京 11 月 12 日，深圳龙电华鑫控股集团股份有限公司（以下简称龙电华鑫）与南京市溧水区人民政府签署合作协议。龙电华鑫将分期投资 100 亿元在南京溧水产业新城建设龙电华鑫锂电铜箔华东总部基地。 预计 2020 年年底，上述项目全部建成投产后，华鑫铜箔和宝鑫电子的铜箔总产能可达到 6.5万吨，位

42、居国内前列。国内锂电铜箔产能竞赛进入新阶段。 3.7. 半导体设备半导体设备 （1）台积电）台积电 28NM 产能满载产能满载 据台媒 DigiTimes 报道，供应链表示，台积电 28nm 制程产能利用率过去始终未达预期，第4 季度出现多年未见的满载情况。报道指出，其中，高通（Qualcomm） ，博通（Broadcom）将原在中芯 28nm 制程生产的产品提早转移过来，成为台积电 28nm 产能利用率达 100%的主要原因。 （2）苹果）苹果 2021 年将生产年将生产 250 万部搭载万部搭载 APPLE SILICON 处理器处理器 MACBOOK 据日经亚洲评论报导指出，消息人士表示

43、，随着苹果希望迅速减少对英特尔（intel）处理器的依赖， 苹果正要求供应商 2021 年 2 月前生产 250 万部搭载自家设计 Apple Silicon 处理器的 MacBook 笔电。报导表示，因为市场预估，首批苹果使用 Apple Silicon 处理器的MacBook 将是 2019 年 MacBook 总出货量 20%。 2019年 MacBook 总出货量为 1,260 万部，预估首批使用 Apple Silicon 处理器的 MacBook 数量约 250 万部。 （3）QORVO 收购收购 UWB 软件供应商软件供应商 7HUGS LABS S.A.S. 11 月 10 日

44、，移动应用、基础设施与航空航天、国防应用中 RF 解决方案的领先供应商Qorvo,Inc.已完成对 7Hugs Labs S.A.S.的收购，7Hugs Labs S.A.S.是一家总部位于法国巴黎的领先超宽带（UWB）应用软件供应商。此次收购 7Hugs Labs 有助于增强 Qorvo 面向智能手机和其他设备的 UWB 产品系列，从而提高一系列新的定位和通信服务的准确性。 （4）SMIC 第三季销售额环比增长第三季销售额环比增长 15.3%，同比增长，同比增长 32.6% 行业周报/机械 11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页

45、。各项声明请参见报告尾页。 2020 年第三季的销售额为 1,082.5 百万美元，相较于 2020 年第二季的 938.5 百万美元增加15.3%，相较于 2019 年第三季的 816.5 百万美元增加 32.6%。 （5）美光全球首发）美光全球首发 176 层层 3D 闪存闪存 美光宣布了其第五代 3D NAND 闪存技术，达到了创纪录的 176 层堆叠。这也是美光、Intel在闪存合作上分道扬镳之后，自己独立研发的第二代 3D NAND 闪存。 （6）台积电董事会批准）台积电董事会批准 151 亿美元拨款方案，用于扩大产能等亿美元拨款方案，用于扩大产能等 11 月 11 日， 据国外媒体

46、报道， 芯片代工商台积电的 5nm 工艺， 在今年一季度已大规模投产，但目前产能还比较紧张，主要用于为苹果代工相关的处理器，众多厂商还在排队等待。但台积电也在着手扩大产能，台积电董事会目前已经批准了总额高达 151 亿美元的拨款方案，用于扩大先进制程工艺的产能等。 （7）兆易创新拟出资）兆易创新拟出资 3 亿参与睿力集成增资亿参与睿力集成增资 11 月 11 日，兆易创新发布公告，公司现拟出资3 亿元人民币，与长鑫集成、合肥石溪集电企业管理合伙企业（有限合伙） 、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、安徽省三重一创产业发展基金有限公司等多名投资人签署关于睿力集成电路有限公司之增资协议 、关

47、于睿力集成电路有限公司之股东协议 ，共同参与睿力集成增资事项，以完成可转股债权投资协议中约定的转股投资事项。增资完成后，公司持有睿力集成约 0.85%股权。 （8）临芯投资主导完成中欣晶圆“混改”和增资近）临芯投资主导完成中欣晶圆“混改”和增资近 40 亿元亿元 近日，上海临芯投资管理有限公司作为领投方，携多家机构组成中资买方团，实现了杭州中欣晶圆半导体股份有限公司“混改”和扩产增资轮投资的完美收官，项目交易金额近 40 亿元人民币。 4. 数据追踪数据追踪 4.1. 工程机械工程机械 根据中国工程机械工业协会行业统计数据， 10 月份挖机总销量 27331 台， 同比增长 60.5%，其中国

48、内销量 23892 台，同比增长 60.7%，出口销量 3439 台，同比增长 59.4%。2020 年1-10 月，共计销售 263839 台，同比增长 34.5%。其中国内 236712 台，同比增长 35.5%；出口 27127 台，同比增长 25.9%。 图图 7：2015-2020M10 挖掘机行业销量及同比增速挖掘机行业销量及同比增速 行业周报/机械 12 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 资料来源：工程机械协会，安信证券研究中心 据中国工程机械工业协会工程起重机分会对 10 家主要汽车起重机

49、生产企业统计，2020 年 9月，汽车起重机销量为 4056 台，同比增长 51.4%，2020 年 1-9 月累计销量为 41388 台，同比增长 26.3%。 图图 8：2017-2020M9 汽车起重机销量及增速汽车起重机销量及增速 资料来源：工程机械协会，安信证券研究中心 据中国工程机械工业协会统计，2020 年 1-10 月，共销售各类装载机 109028 台，同比增长5.59%。其中：3 吨及以上装载机销售 102354 台，同比增长 5.76%。总销售量中国内市场销量 89571 台，同比增长 8.13%；出口销量 19457 台，同比下降 4.73%。2020 年 10 月，纳

50、入统计的 23 家装载机制造企业共销售各类装载机 10574 台，同比增长 10.8%。其中：3吨及以上装载机销售 9777 台，同比增长 9.78%。总销售量中国内市场销量 8284 台，同比增长 9.26%；出口销量 2290 台，同比增长 16.8%。 图图 9：2017-2020M10 装载机销量及增速装载机销量及增速 -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%000004000050000600002016M12016M82017M32017M102018M52018M122019M72020M22020M9挖掘机销量（台） 同

51、比（右轴） -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%0040005000600070002017M1 2017M6 2017M11 2018M4 2018M9 2019M2 2019M7 2019M12 2020M5汽车起重机销量（台） 同比增速（右轴） 行业周报/机械 13 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 资料来源：工程机械协会，安信证券研究中心 4.2. 工业机器人工业机器人 国家统计局发布了 2020 年 9 月工业机器人统计数据，数据显示，9 月

52、份，全国规模以上工业企业的工业机器人产量 23194 套，同比增长 51.40%；1-9 月全国规模以上工业企业的工业机器人产量为 160715 套，累计增长 18.20%。 图图 10：2016-2020M9 工业机器人产量及其同比增速工业机器人产量及其同比增速 资料来源：国家统计局，安信证券研究中心 4.3. 光伏设备光伏设备 截止 2020 年 11 月 13 日，光伏行业各环节价格中，硅料、硅片、电池片、组件较上周变动-0.49%、 0.62%、 1.54%、 1.17%， 较 2020 年初分别变动 42.38%、 -11.38%、 -10.81%、 -8.95%。 图图 11：现货

53、价：现货价:光伏级多晶硅（美元光伏级多晶硅（美元/千克）千克） 图图 12：现货价：现货价:单晶硅片单晶硅片(156mm156mm)（美元（美元/片）片） -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%020004000600080004000017M102018M32018M82019M12019M62019M112020M42020M9装载机销量（台） 同比（右轴） -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%050000000250002016M32016M92017M52017M11

54、2018M72019M32019M92020M5工业机器人：当月值（台） 同比（右轴） 行业周报/机械 14 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 图图 13：现货价：现货价:太阳能电池（美元太阳能电池（美元/瓦）瓦） 图图 14：现货价：现货价:晶硅光伏组件（美元晶硅光伏组件（美元/瓦）瓦） 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 4.4. 油服设备油服设备 截止 2020 年 11 月 13 日

55、，布伦特油价收于 42.78 美元/桶，同比上升 8.44%；WTI 油价收于40.13 美元/桶，同比上周上升 8.05%。截止 2020 年 11 月 6 日，美国期末原油库存为 11.27亿桶，同比上周增加 371.3 万桶。截止 2020 年 11 月 13 日，美国原油、天然气、油气混合钻机数量分别为 236、73、3 部，分别同比上周变动 10、2、0 部。2020 年 10 月我国管道天然气价格为 2.63 元/立方米。 图图 15：布伦特、：布伦特、WTI 油价变化趋势（美元油价变化趋势（美元/桶）桶） 图图 16：美国原油期末库存变化趋势（千桶）：美国原油期末库存变化趋势（千

56、桶） 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 0246810122019/10/30 2019/11/30 2019/12/31 2020/1/31 2020/2/29 2020/3/31 2020/4/30 2020/5/31 2020/6/30 2020/7/31 2020/8/31 2020/9/30 2020/10/31 现货价(周平均价):光伏级多晶硅 00.050.10.150.20.250.30.350.42019/10/30 2019/11/30 2019/12/31 2020/1/31 2020/2/29 2020/3/31 2020/4/

57、30 2020/5/31 2020/6/30 2020/7/31 2020/8/31 2020/9/30 2020/10/31 现货价(周平均价):单晶硅片(156mm156mm) 现货价(周平均价):单晶硅片(156mm156mm) 00.010.020.030.040.050.060.070.080.090.12019/10/30 2019/11/30 2019/12/31 2020/1/31 2020/2/29 2020/3/31 2020/4/30 2020/5/31 2020/6/30 2020/7/31 2020/8/31 2020/9/30 2020/10/31 现货价(周平均价

58、):太阳能电池 现货价(周平均价):太阳能电池 00.050.10.150.20.252019/10/30 2019/11/20 2019/12/11 2020/1/1 2020/1/22 2020/2/12 2020/3/4 2020/3/25 2020/4/15 2020/5/6 2020/5/27 2020/6/17 2020/7/8 2020/7/29 2020/8/19 2020/9/9 2020/9/30 2020/10/21 2020/11/11 现货价(周平均价):晶硅光伏组件 现货价(周平均价):晶硅光伏组件 -60-40-200204060801002019/1/2 201

59、9/3/2 2019/5/2 2019/7/2 2019/9/2 2019/11/2 2020/1/2 2020/3/2 2020/5/2 2020/7/2 2020/9/2 2020/11/2 期货结算价(连续):布伦特原油 期货结算价(连续):WTI原油 9500000000000002019/1/4 2019/3/4 2019/5/4 2019/7/4 2019/9/4 2019/11/4 2020/1/4 2020/3/4 2020/5/4 2020/7/4 2020/9/4 2020/11/4 期末库存量:原油:美国

60、行业周报/机械 15 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 17：美国油、气原油钻机数量变化趋势（部）：美国油、气原油钻机数量变化趋势（部） 图图 18：36 城市服务价格城市服务价格:管道天然气（元管道天然气（元/立方米）立方米） 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 4.5. 锂电设备锂电设备 根据高工产业研究院（GGII）发布了 9 月份国内动力电池装机量数据，2020 年 9 月我国动力电池装机量约 6.56GWh，同比增长 66.08%。 图图 19：每月

61、新能源汽车产量：每月新能源汽车产量(辆辆) 图图 20：当月动力电池装机量：当月动力电池装机量(GWh)及同比增速及同比增速 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 4.6. 半导体半导体设设备备 根据 SEMI（国际半导体产业协会）的 Billing Report（出货报告） ，2020 年 9 月北美半导体设备制造商销售额为 27.5 亿美元， 较 8 月份的 26.5 亿美元增长 3.6%， 较去年 9 月份的 19.6亿美元则是增长 40.3%。 02004006008009/1 2019/3 2019/5 2019/7 201

62、9/9 2019/11 2020/1 2020/3 2020/5 2020/7 2020/9 2020/11 美国钻机数量:油气混合 美国钻机数量:天然气 美国钻机数量:原油 2.462.482.52.522.542.562.582.62.622.642.662018/1 2018/3 2018/5 2018/7 2018/9 2018/11 2019/1 2019/3 2019/5 2019/7 2019/9 2019/11 2020/1 2020/3 2020/5 2020/7 2020/9 36城市服务价格:管道天然气 36城市服务价格:管道天然气 -150%-100%-50%0%50%

63、100%150%058/32018/92019/32019/92020/32020/9产量:新能源汽车:当月值 同比增长 -150%-100%-50%0%50%100%0246810122019/12019/52019/92020/12020/52020/9动力电池装机量:当月值 同比增长 行业周报/机械 16 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 21：北美半导体设备制造商出货金额北美半导体设备制造商出货金额(百万百万美元美元)及同比增速及同比增速(%) 资料来源：SEMI，安信

64、证券研究中心 IC Insights 发布报告，再次下修对今年存储市场的预期，至与去年持平。在最乐观时，这家机构预测今年整个存储市场将强劲增长 14%，但受新冠肺炎(COVID-19)疫情影响，目前预估 2020 年整个存储市场将与 2019 年持平， 约 1104 亿美元。 但未来两年恢复强劲成长， 2021年估成长 21%，2022 年再成长 29%，来到 1710 亿美元，突破 2018 年的高点。 图图 22：2012-2022 全球存储市场规模及预测全球存储市场规模及预测 资料来源：IC Insight，安信证券研究中心 SEMI 预测，到 2020 年，原始设备制造商的半导体制造设

65、备全球销售额预计将增长 6至632 亿美元，而 2019 年为 596 亿美元，2021 年将实现两位数的增长，创下 700 亿美元的纪录。预计多个半导体细分领域的增长将推动这一增长。晶圆厂设备领域-包括晶圆加工、工厂设施和掩模/掩模版设备预计到 2020 年将增长 5，随后因存储器支出的复苏以及对前沿和中国市场的投资，到 2021 年将增长 13。到 2020 年和 2021 年，晶圆代工和逻辑支出将占晶圆制造设备总销售额的一半左右，并将在 2020 年和 2021 年以个位数的速度增长。2020 年 DRAM 和 NAND 支出都将超过 2019 年的水平，2021 预计分别增长 20以上

66、。中国大陆在晶圆代工和存储领域的强劲支出有望使中国大陆在 2020 年和 2021 年的半导体设备总支出中跃居首位。 4.7. 激光设备激光设备 2019 年，激光切割设备核心部件激光器价格继续大幅下降，进一步降低了下游行业客户购-40%-20%0%20%40%60%80%05000250030002013M1 2013M12 2014M11 2015M10 2016M92017M82018M72019M62020M5北美半导体设备制造商出货金额(百万美元) 同比增速(右轴) 020406080020017

67、201820192020E2021E2022E行业周报/机械 17 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 买激光切割设备成本，部分市场需求得到进一步释放，但同时也受到汽车、3C 消费电子行业周期性下滑、中美贸易摩擦导致的政策波动风险和行业同质化竞争加剧的不利影响，国内激光切割设备需求大幅放缓，汽车、3C 等部分领域需求呈下降趋势，2019 年我国激光切割设备市场规模为 266 亿元，增速降至个位数 9.47。 图图 23：2013-2019 我国激光切割设备市场规模及预测我国激光切割设备市场规模及预测 资料来

68、源：OFweek产业研究网，安信证券研究中心 4.8. 3C 自动化设备自动化设备 根据国家统计局的数据，2020 年 9 月我国智能手机产量为 10491 万台，同比增长 3.40%，2020M1-9，智能手机的产量为 75750 万台，同比增长 3.40%。 图图 24：2016M3-2020M9 国内智能手机产量及其同比国内智能手机产量及其同比 资料来源：Wind，安信证券研究中心 IDC 中国手机保有量报告 显示， 由于相较安卓机型具有更长的换机周期， iOS 系统手机，即苹果的国内保有量始终占据较高比重。 2019 年占比虽相较 2018 年有所下滑， 但依旧以 18.9%的份额成为

69、国内保有量基数最大的厂商。 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0500300200019市场规模(亿元) 增长率(%) -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%020004000600080004000016M32016M82017M32017M82018M32018M82019M32019M82020M32020M8智能手机：当月值（万台） 同比（右轴） 行业周报/机械 18 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限

70、公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 25：2015-2019 中国中国市场智能手机保有市场智能手机保有量量占比占比 资料来源：IDC，安信证券研究中心 18.90% 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%200182019IOSAndroid行业周报/机械 19 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 行业行业评级体系评级体系 收益评级：收益评级： 领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上； 同步大市 未

71、来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%； 落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上； 风险评级：风险评级： A 正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； B 较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； 分析师声明分析师声明 李哲、崔逸凡声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明本公

72、司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司” ）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于

73、已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点， 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准， 如有需

74、要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有， 未经

75、事先书面许可， 任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 行业周报/机械 20 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项

76、声明请参见报告尾页。 Tabl e_Address 安信证券研究中心安信证券研究中心 深圳市深圳市 地地 址：址： 深圳市福田区深南大道深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦号中国凤凰大厦 1 栋栋 7 层层 邮邮 编：编： 518026 上海市上海市 地地 址：址： 上海市虹口区东大名路上海市虹口区东大名路638号国投大厦号国投大厦3层层 邮邮 编：编： 200080 北京市北京市 地地 址：址： 北京市西城区阜成门北大街北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦号楼国投金融大厦 15 层层 邮邮 编：编： 100034 Tabl e_Sal es 销售联系人销售联系人 上海联系

77、人 潘艳 上海区域销售负责人 侯海霞 上海区域销售总监 朱贤 上海区域销售总监 李栋 上海区域高级销售副总监 刘恭懿 上海区域销售副总监 苏梦 上海区域销售经理 秦紫涵 上海区域销售经理 陈盈怡 上海区域销售经理 徐逸岑 上海区域销售经理 北京联系人 张莹 北京区域销售负责人 张杨 北京区域销售副总监 温鹏 北京

78、区域销售副总监 刘晓萱 北京区域销售副总监 王帅 北京区域销售经理 游倬源 北京区域销售经理 深圳联系人 张秀红 深圳基金组销售负责人 侯宇彤 北京区域销售经理 胡珍 深圳基金组高级销售副总监 范洪群 深圳基金组销售副总监 聂欣 深圳基金组销售经理 杨萍 深圳基金组销售经理 黄秋琪 深圳基金组销售经理 喻聪 深圳基金组销售经理 马田田 深圳基金组销售经理