1、媒至酷 2018 新三板动漫游戏上市公司年度绩效数据报告 武汉大学大数据研究院传媒大数据研究中心媒至酷团队 2018-12 执笔：郑琪编审：陆朦朦 媒至酷 目录/Contents 01 动漫游戏上市公司概观 03 动漫游戏上市公司指标分析 04 龙头动漫游戏上市公司能力分析 02 动漫游戏上市公司榜单 媒至酷 媒至酷团队简介 本报告由武汉大学大数据研究院传媒大数据研究中心主任，武汉 大学信息管理学院教授、博士生导师朱静雯带领的媒至酷团队完 成并发布，清博大数据（）提供技术支持。目前，媒 至酷团队已建立主板与新三板传媒上市公司财务信息数据库、投 融资数据库及创新能力数据库等，并已实现数据自动抓取

2、和多次 迭代； 媒至酷团队一如既往地聚焦传媒上市公司发展，除本次发布的行 业报告外，将持续发布传媒上市公司综合绩效排行榜以及投融资、 创新融合、跨界转型等多维度、多视角的系列报告，并将致力于 为各类传媒公司提供个性化需求的定制服务，为其提供融合转型、 绩效评估、创新提升、资源优化等一站式解决方案，以期为政府 职能部门制定产业政策、传媒上市公司战略决策、传媒行业研究 者等提供支持与服务； 未来，媒至酷团队将持续深耕传媒行业大数据，努力成为有影响 力的传媒智库。 报告制作：媒至酷团队 Email： 数据支持：清博大数据（） 媒至酷 01 动漫游戏上市公司概观 媒至酷 评价指标：6个二级指标，24个

3、三级指标 本报告以资产规模、运营能力、盈利能力、偿债能力、现金能力、成长能力为6个二级指标，下设净资 产、总资产、流动资产、流动比率、速动比率等24个三级指标。 资产规模运营能力盈利能力偿债能力现金能力成长能力 流动比率 速动比率 产权比率 资产负债率 净资产 总资产 流动资产 主营业务利润率 总资产净利润率 基本每股收益 扣非净利润 应收账款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 现金比率 资产的经营现金流 量回报率 经营现金净流量对 销售收入比率 经营现金净流量与 净利润的比率 经营现金净流量对 负债比率 主营业务收入 增长率 扣非净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率 媒

4、至酷 2017年中国动漫游戏行业概况：整体保持稳健发展 2017年中国游戏市场实际销售收入达到2036.1亿元，同比增长23.0%，收入增长率由前三年的持 续下降回暖上升。其中，网络游戏对行业营业收入贡献较大，移动游戏进入存量市场阶段，增幅有所 回落，但仍对行业整体增长仍有较大带动作用。 整体来说，2017年中国动漫游戏行业营业收入平稳提升，行业整体保持稳健发展。 602.8 831.7 1144.8 1407 1655.7 2036.135.10% 38.00% 37.70% 22.90% 17.70% 23.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.0

5、0% 30.00% 35.00% 40.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 2012年2013年2014年2015年2016年2017年 2012-2017年中国游戏市场实际销售收入发展概况 中国游戏市场实际销售收入（亿元） 增长率 数据来源：中国音数协游戏工委&伽马数据&国际数据公司 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司时间分布：挂牌时间集中分布 本报告选取的100家新三板动漫游戏上市公司，截止2015年有28家公司上市，2016年数量增加到了52家， 而2017年新三板动漫游戏上市公司则达到100家。从2015年下半年开始，就陆陆续续有游戏公司登陆新三 板，挂牌新三板成为

6、一股新浪潮。进入2016年后，上市新三板游戏企业的数量更是呈现井喷式的增长。 11 3 6 28 52 23 0 10 20 30 40 50 60 20092001520162017 新三板动漫游戏上市公司上市时间分布 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司新现象：摘牌或转板现象频繁 从2017年开始，有一些已登陆新三板的游戏公司选择摘牌，进入2018年后更加明显。这意味着对于游戏行 业来说，新三板似乎不再是融资的捷径。2018年已有5家游戏公司拟申请或者已经正式摘牌新三板。在这些 游戏公司当中，有营收不足1亿的小型公司，也有像英雄互娱这种营收超10亿的大公司。新三板动漫游戏公

7、 司整体市场波动较大，存在一定的摘牌风险。 2018年2月9日，英雄互 娱发布公告称已与国泰君 安签署协议，并拟在A股 IPO。 2018 2018年3月12日，卓杭科技发 布公告称将从新三板摘牌，并 于3月26日开市起暂停转让。 2018年3月20日，华清飞扬 提交了A股创业板的IPO申 请，并于3月27日获得受理。 2018年3月22日，金刚游戏发 布公告称将从新三板摘牌，并 于4月26日开市起暂停转让。 2018年5月11日，盖 娅互娱对外宣布正式从 新三板摘牌。 媒至酷 本报告共选取我国新三板上市的100家动 漫游戏公司。从空间分布上看，新三板动 漫游戏上市公司中47%分布在北京和上海

8、 这两大城市，其中北京有28家，上海有19 家。而广东省有17家，福建省有13家。其 他公司也是集中在东部沿海地区，表现集 中分布的特点。 新三板动漫游戏上市公司特点：集中分布于东部沿海地区 28 19 17 13 44 3 111 媒至酷 2017年新三板动漫游戏上市公司净利润及营收分布 在100家样本公司中，2017年业绩差距悬殊，头部公司净利润达到1亿以上的有6家，而尾部公司尤其是净利润为 负值的公司多达45家，占比高达45%；从营收来看，营收在5亿以上的公司仅为1家，而营收在1000万以下的公 司则多达23家，占比23%。整体来看，新三板动漫游戏上市公司普遍盈利能力一般，业绩表现出色的

9、公司只有小 部分头部公司，经营业绩差距十分悬殊。 5亿以上1亿-5亿5000万-1亿1000万-5000万0-1000万负5000万-0负5000万以上 净利润0622126432 营收 0 6 2 21 26 43 2 1 24 13 39 23 00 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2017年新三板动漫游戏上市公司净利润及营收分布 媒至酷 2017年新三板动漫游戏上市公司营收及净利润增速分布 在100家样本公司中，营收增速超过100%的新三板动漫游戏上市公司数量为17家，净利润增速超过100% 的上市公司数量为21家。近一半（46家）的新

10、三板动漫游戏公司营收增速为负值，48家公司的净利润增速 为负值，头尾分布的公司较多且差距明显。从营收增长分布看，20%的新三板动漫游戏公司营收增速在 050%之间，17%的营收增速在50%100%之间；从净利润增长分布看，17%的公司净利润增长在 0%50%之间，新三板动漫游戏上市公司间净利润增长差距较大。 100%50%100%30%50%0%30%30%0%30% 营收增速 净利增速2114710939 1717 9 11 19 27 21 14 7 10 9 39 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2017年新三板动漫游戏上市公司营收增速分布

11、媒至酷 新三板动漫游戏上市公司总资产分布：1家公司总资产超过10亿 100家样本公司中总资产超10亿元的只有1家。31家新三板动漫游戏公司总资产分布于1亿至10亿元之间。 56家公司总资产在1000万至1亿之间，其中有40家公司总资产处于1000万至5000万之间。从总资产分布 看，新三板动漫游戏上市公司资产规模差距较为均衡，普遍为中小公司。 1 31 16 40 12 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2017年新三板动漫游戏上市公司总资产分布 总资产3亿以上的10家公司 排名公司简称所属类别总资产（万元） 1 心动网络动漫游戏1225157696 2 九星娱乐动漫游戏

12、 637238731.6 3 墨麟股份动漫游戏572050383.9 4 华清飞扬动漫游戏 559202067.6 5 绿岸网络动漫游戏450642592.8 6 掌上纵横动漫游戏366058399.3 7 像素软件动漫游戏333122443.4 8 柠檬微趣动漫游戏 322404220.6 9 分享时代动漫游戏 305825920.2 10 掌游天下动漫游戏 303999654.5 媒至酷 根据新三板动漫游戏公司营业收入数据显示，2017年新三板动漫游戏行业平均总资产为1.13亿元，平 均营业收入为8531.11万元，总体来看比2016年表现更好；没有达到总资产平均值的公司高达71家， 占比

13、71%；没有达到营业收入平均值的公司有69家，占比高达69%。新三板动漫游戏公司发展不平衡， 马太效应显著。 新三板动漫游戏上市公司特点：发展不平衡 差距较大 2016年2017年 平均总资产1076411290.77 平均总营收7343.858531.11 1076411290.77 7343.85 8531.11 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 单位：万元 媒至酷 动漫游戏综合绩效低于行业平均值，现金与运营能力突出 从综合绩效平均值与六大能力指标平均值来分析，动漫游戏公司综合绩效平均值低于传媒行业平均值，但 在现金能力和运营能力两方面优于行业平均值。虽然

14、动漫游戏类公司成长潜力突出，具备一定的现金能力 和运营能力，但短期内盈利波动较大，行业竞争激烈，盈利周期较短，导致其综合绩效平均值低于传媒行 业平均水平。 偿债能力成长能力运营能力盈利能力现金能力资产规模综合绩效 动漫游戏平均绩效值98.2255.2741.3487.4077.3941.3789.49 传媒行业平均绩效值98.5855.4941.2987.4776.5843.2789.59 98.22 55.27 41.34 87.40 77.39 41.37 89.49 98.58 55.49 41.29 87.47 76.58 43.27 89.59 媒至酷 新三板传媒上市公司综合绩效排名

15、：9家跻身30强 2017年综合绩效排名中，动漫 游戏上市公司在新三板传媒上市 公司综合绩效30强中上榜数量 为9家，占比30%，相较2016 年27%的成绩有所进步。其中， 九星娱乐、柠檬微趣和分享时代 连续两年跻身30强。 排名公司简称所属类别股票代码绩效值排名公司简称所属类别公司代码绩效值 1大地院线电影娱乐83701593.31 16九星娱乐动漫游戏83098691.92 2嘉行传媒电影娱乐83095192.91 17心动网络动漫游戏83389791.91 3星际互娱动漫游戏87009492.54 18开心麻花电影娱乐83509991.84 4唯众传媒电影娱乐83848592.46 1

16、9拓美传媒广告营销83176491.83 5哇棒传媒广告营销43034692.38 20柠檬微趣动漫游戏83896691.82 6领骥影视电影娱乐83919792.37 21分享时代动漫游戏83773191.80 7新生飞翔广告营销83229792.35 22共添营销广告营销87208991.78 8纵思网络动漫游戏87118792.34 23掌中飞天动漫游戏87167891.77 9汇特传媒广告营销83688492.33 24印象股份电影娱乐87060891.76 10青雨传媒电影娱乐83269892.33 25宗源营销广告营销83516891.74 11火舞软件动漫游戏87210592.1

17、6 26上方传媒广告营销83587291.72 12大德传媒广告营销83987192.14 27瑞诚股份广告营销83828591.68 13志合传媒广告营销87040792.11 28微梦传媒广告营销83686891.63 14点触科技动漫游戏87070292.05 29谦玛网络广告营销87056591.63 15中信出版出版发行83429192.04 30中视华闻广告营销83838791.62 动漫游戏上榜数量 动漫游戏上榜比例 30% 9/30 媒至酷 02 动漫游戏上市公司榜单 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司综合绩效排名：星际互娱排名第一 排名公司简称股票代码绩效值排名公司简称股票代码绩

18、效值 1星际互娱87009492.54 16掌上纵横83341690.90 2纵思网络87118792.34 17淘金互动83768590.84 3火舞软件87210592.16 18维度线83970390.75 4点触科技87070292.05 19安趣股份83580490.71 5九星娱乐83098691.92 20分给网络83986490.67 6心动网络83389791.91 21游动网络87073190.65 7柠檬微趣83896691.82 22华夏乐游83988590.63 8分享时代83773191.80 23火柴互娱87064590.52 9掌中飞天87167891.77 2

19、4蓝帽互动83739590.50 10力港网络83438591.59 25齐思信息83640190.43 11华清飞扬83419591.36 26超游网络87121290.42 12像素软件83633391.32 27掌动科技87244390.38 13深海软件83903891.19 28塔人网络83701490.36 14本捷网络83517091.04 29绿岸网络43022990.34 15际动网络83897490.99 30云畅游戏83478590.30 2017年新三板动漫游戏上市公司 财务绩效排名中，星际互娱的综合 绩效在排名中位列第一，绩效值 92.54，纵思网络以92.34的绩效

20、 值紧随其后，火舞软件以92.16的 绩效值位居第三。相比2016年， 斯福泰克跌至第34名，九星娱乐跌 至第五，排名变动较大。总体来看， 动漫游戏类上市公司综合绩效表现 良好，绩效值超过91的就有14家 之多，前30名绩效值均超过90。 媒至酷 -10000.00 -5000.00 0.00 5000.00 10000.00 15000.00 20000.00 25000.00 30000.00 89.5090.0090.5091.0091.5092.0092.5093.00 净利润(万元) 综合绩效 云畅游戏 心动网络 星际互娱 点触科技 火舞软件 以净利润为纵坐标，以综合绩效值为横坐标，

21、以资产规模为圆圈大小，得出新三板动漫游戏TOP30的公司的 财务绩效分布情况如下图。 动漫游戏类上市公司财务绩效分布在综合绩效值维度和净利润维度皆呈分散趋势。综合绩效排名前五的公司 为星际互娱、纵思网络、火舞软件、点触科技和九星娱乐，其中九星娱乐的规模体量与净利润相对来说更高。 总体而言，动漫游戏类公司的体量规模普遍较小，整体竞争较为激烈。 动漫游戏：星际互娱综合绩效表现最优 绿岸网络 九星娱乐 纵思网络 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司资产规模排名：心动网络遥遥领先 2017年，心动网络问鼎动漫游戏公司 资产规模第一，总资产12亿元，较上 年期末增长81.62%。 心动网络致力于网页游戏及手机

22、游戏 的研发与发行，旗下运营多款精品手 游、页游。 公司搭建完善的运营体系， 包括上线运营前的后台准备，上线运 营过程中的把控，以及与联运市场各 渠道的配合程度等。公司在进行联运 市场投放方面，与多家国内外游戏运 营平台保持良好的合作关系。盈利状 况良好，成长性突出。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1心动网络83389788.89 16爱玩网络83538153.14 2华清飞扬83419569.88 17飞扬天下83130251.53 3墨麟股份83506765.99 18人人游戏87014050.76 4九星娱乐83098665.52 19火舞软件87210550.1

23、9 5绿岸网络43022965.27 20火柴互娱87064549.72 6柠檬微趣83896661.09 21天戏互娱83657649.63 7像素软件83633360.34 22深海软件83903848.73 8掌上纵横83341660.22 23星际互娱87009447.90 9力港网络83438559.01 24雷石集团83292947.56 10掌游天下83601457.79 25乐米科技83960347.34 11分享时代83773157.69 26华夏乐游83988547.20 12斯福泰克43005256.59 27火谷网络83392846.82 13小白龙83101555.6

24、3 28悦游网络83492446.50 14蓝帽互动83739553.91 29点触科技87070246.20 15云畅游戏83478553.85 30紫荆股份83290046.18 1 9 媒至酷 动漫游戏上市公司资产规模落后于传媒行业整体水平 2017年100家新三板动 漫游戏上市公司中有31 家超过传媒领域资产规模 平 均 绩 效 值 ， 相 较 于 2016年91家新三板动漫 游戏上市公司中有37家 超过传媒领域资产规模平 均绩效值，比例下降。 2017年新三板动漫游戏 上市公司资产规模平均绩 效值为41.37，落后于传 媒行业整体水平。 31% 新三板动漫游戏上市公司资产规 模传媒行

25、业垫底，这也是因为动 漫游戏公司普遍规模体量较小 31/100 超平均值的动漫游戏公司数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年资产规模行业平均绩效41.3747.4541.2846.0143.27 2016年资产规模行业平均绩效30.4234.9129.7934.331.76 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2016年 37/91 41% 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司现金能力排名：悦游网络排名第一 2017年，动漫游戏上市公司现金 能力排名中悦游网络位居榜首，经 营活动产生的现金流量净额为 941.25

26、 万元，比2016年同期增加 240.17%。 悦游网络在深化互联网游戏产品战 略方面表现突出，在网页游戏方面， 以联运为主；在手机游戏方面，加 深对游戏市场调研、游戏产品策划 和开发工作，提升产品品质与可玩 性。公司研发团队将核心资源集中 于移动端游戏产品。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1悦游网络83492494.55 16火谷网络83392879.89 2爱玩网络83538186.58 17维度线83970379.83 3安趣股份83580482.05 18淘金互动83768579.73 4华清飞扬83419581.75 19九星娱乐83098679.72 5达唯

27、科技83602081.55 20绿岸网络43022979.48 6唯思软件83395381.39 21游动网络87073179.20 7云畅游戏83478581.31 22光辉互动83157578.94 8超级玩家83136081.20 23联盛科技83598278.75 9柠檬微趣83896680.97 24蜂派科技83372678.56 10西岐网络83632780.88 25掌上明珠83471278.54 11凯奇谷83910880.37 26纵思网络87118778.49 12力港网络83438580.31 27心动网络83389778.42 13新游网络83397680.19 28齐

28、思信息83640178.38 14火舞软件87210580.04 29豹风网络83464378.38 15手游天下87020879.93 30羲和网络83447078.36 2 1 媒至酷 动漫游戏上市公司现金能力连续两年独占鳌头 2017年100家新三板动漫 游戏上市公司中有59家超 过传媒领域现金能力平均 绩效值，相较于2016年 91家新三板动漫游戏上市 公司中有50家超过传媒领 域现金能力平均绩效值， 比例上升。 2017年新三板动漫游戏上 市公司现金能力平均绩效 值为77.39，高于传媒行 业平均水平。 59% 新三板动漫游戏上市公司现金能力 位居传媒行业第一，这也是由于动 漫游戏行

29、业重现金流的特点所致 59/100 超平均值的动漫游戏公司数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年现金能力行业平均绩效77.3977.0576.5576.1176.58 2016年现金能力行业平均绩效79.9879.3979.4478.5279.22 74 75 76 77 78 79 80 81 2016年 50/91 55% 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司盈利能力排名：纵思网络位居榜首 2017年动漫游戏上市公司盈利能力 排名中，纵思网络稳居第一。营业收 入为9313.3万元，比2016年同期增 加66.83%。 公司依托纵玩平台

30、和“纵搜”平台 ，为客户提供移动游戏和移动应用营 销的咨询、推广方案策划、方案设计 、应用优化、测试等服务，对客户竞 争产品的相关信息进行搜索，对客户 移动游戏及移动应用提供内容优化建 议，为客户提供精准营销推广。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1纵思网络87118798.38 16云图动漫87004789.19 2火舞软件87210596.46 17华清飞扬83419589.11 3九星娱乐83098696.32 18人人游戏87014089.09 4淘金互动83768593.97 19爱玩网络83538188.82 5星际互娱87009491.62 20绿岸网络43

31、022988.59 6像素软件83633391.39 21雷石集团83292988.54 7点触科技87070290.98 22朋万科技83601188.41 8力港网络83438590.77 23乐米科技83960388.40 9分享时代83773190.59 24分给网络83986488.36 10超游网络87121290.41 25火柴互娱87064588.29 11柠檬微趣83896690.31 26天戏互娱83657688.29 12掌中飞天87167890.23 27圣剑网络83908688.26 13蓝帽互动83739589.60 28心动网络83389788.26 14飞扬天下

32、83130289.42 29羲和网络83447088.22 15新游网络83397689.20 30安趣股份83580488.20 2 3 媒至酷 动漫游戏上市公司盈利能力相较去年进步 2017年100家新三板动漫 游戏上市公司中有50家超 过传媒领域盈利能力平均 绩效值，相较于2016年91 家新三板动漫游戏上市公 司中有44家超过传媒领域 盈利能力平均绩效值，比 例上升。 2017年新三板动漫游戏上 市公司盈利能力平均绩效 值为87.4，略低于传媒行 业平均水平。 50% 2016年新三板动漫游戏上市公司 盈利能力在传媒行业垫底，2017 年位居倒数第二，相较去年有进步 50/100 超平

33、均值的动漫游戏公司数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年盈利能力行业平均绩效87.487.8487.6887.2187.47 2016年盈利能力行业平均绩效82.1482.8582.7682.5282.56 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 2016年 44/91 48% 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司运营能力排名：星际互娱拔得头筹 2017年动漫游戏上市公司运营能力排 名中，星际互娱拔得头筹。星际互娱线 上业务所处行业为网络游戏行业，涉及 手游和页游。网络游戏产业链参与者从 上游至下游依次包括游戏开

34、发商、网络 游戏运营商、网络游戏平台商及网络游 戏玩家。 星际互娱参与产业链的游戏开发和游 戏分发与运营。除公司自身渠道以外， 上游拥有核心独特资源，与百余家国内 外优秀游戏开发商深度合作，下游渠道 发行覆盖行业内百余家主流平台与十余 家影视公司，共同深入开发合作。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1星际互娱87009459.71 16分给网络83986450.20 2掌中飞天87167858.86 17爱扑网络83376549.45 3百玩游戏83342058.30 18安趣股份83580449.41 4纵思网络87118757.27 19掌动科技87244349.32

35、 5际动网络83897455.85 20力港网络83438548.47 6点触科技87070255.56 21柠檬微趣83896648.37 7深海软件83903853.58 22手游天下87020848.14 8维度线83970352.95 23超游网络87121248.02 9源渤科技43073452.79 24本捷网络83517047.39 10火舞软件87210552.13 25仙侠网络83772647.18 11乐蜀网络83600252.09 26华夏乐游83988547.11 12齐思信息83640151.88 27云图动漫87004747.02 13分享时代83773151.03

36、 28游动网络87073146.53 14皿鎏软件83584350.89 29羲和网络83447046.48 15心游科技83464550.70 30塔人网络83701446.32 2 5 媒至酷 动漫游戏上市公司运营能力位于传媒行业第三 2017年100家新三板动漫 游戏上市公司中有50家超 过传媒领域运营能力平均 绩效值，相较于2016年91 家新三板动漫游戏上市公 司中有43家超过传媒领域 运营能力平均绩效值，比 例上升。 2017年新三板动漫游戏上 市公司运营能力平均绩效 值为41.34，高于传媒行业 平均水平。 50% 2017年新三板动漫游戏上市公 司运营能力位居传媒行业第三， 高

37、于传媒行业的平均绩效值 50/100 超平均值的动漫游戏公司数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年运营能力行业平均绩效41.3442.3543.3938.6141.29 2016年运营能力行业平均绩效35.9637.1439.635.0737.21 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2016年 43/91 47% 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司偿债能力排名：乐聪网络排名第一 2017年，动漫游戏上市公司偿债 能力排名中，乐聪网络位列榜首。 公司核心业务为休闲类网络游戏的 研发与运营、软件开发及动漫创意 产

38、品制作。采取“自主研发+自运 营+授权运营+外包服务”多元化 商业模式进行休闲类网络游戏、原 创动漫品牌等多个互联网平台的研 发、运营与推广。公司设立研发部 门，注重游戏研发实力的提升，具 有自主研发能力，公司游戏核心部 分均为自主研发。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1乐聪网络87183399.77 16恒域股份87036699.41 2风雷网络83371099.77 17星际互娱87009499.40 3际动网络83897499.67 18掌游天下83601499.38 4百玩游戏83342099.53 19火柴互娱87064599.38 5仙侠网络83772699

39、.50 20紫荆股份83290099.38 6青游股份87129299.50 21蓝帽互动83739599.37 7天之游87059199.46 22展鸿软通83574399.37 8小白龙83101599.46 23呈天网络83547199.37 9掌上纵横83341699.45 24超游网络87121299.37 10斯福泰克43005299.45 25心动网络83389799.35 11云图动漫87004799.44 26鹤跃股份83592999.34 12摩艾客83666699.44 27时光科技83385799.34 13掌中飞天87167899.43 28指盟网络87137299.

40、32 14极致互动83701199.42 29深海软件83903899.32 15飞扬天下83130299.42 30人人游戏87014099.32 2 7 媒至酷 动漫游戏上市公司偿债能力居传媒行业末位 2017年100家新三板动漫 游戏上市公司中有71家超 过传媒领域偿债能力平均 绩效值，相较于2016年 91家中有41家超过传媒领 域偿债能力平均绩效值， 比例明显升高。 2017年新三板动漫游戏上 市公司偿债能力平均绩效 值为98.22，低于传媒行 业平均水平。 71% 新三板动漫游戏上市公司偿债 能力连续两年居传媒行业末位， 低于传媒行业平均绩效值 71/100 超平均值的动漫游戏公司

41、数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年偿债能力行业平均绩效98.2298.3698.7898.5698.58 2016年偿债能力行业平均绩效92.7894.0893.9893.5493.61 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 2016年 41/91 45% 媒至酷 新三板动漫游戏上市公司成长能力排名：本捷网络问鼎冠军 动漫游戏上市公司成长能力排名中， 本捷网络问鼎，2017年也是本捷网络 发展历程中具有里程碑意义的一年。总 资产增长率高达1060.86%，营收增长 率为435.47%，净利润增

42、长率为 265.35%，成长性表现突出。 作为移动终端游戏的开发商，公司处 于游戏产业链的上游，以海外市场作为 主要市场方向，考虑到国内市场的巨大 空间及潜力，近年来开始开拓国内市场 ，开发适应海外及国内的多款游戏。公 司从专注于游戏产品研发逐步向”研发 、运营一体化”的模式转化。 排名公司简称公司代码绩效值排名公司简称公司代码绩效值 1本捷网络83517075.25 16火舞软件87210558.86 2西岐网络83632766.27 17纵思网络87118758.85 3星际互娱87009464.30 18爱玩网络83538158.66 4点触科技87070263.72 19超游网络871

43、21258.61 5掌中飞天87167862.80 20乐米科技83960358.47 6鹤跃股份83592961.55 21精深科技83899358.13 7游动网络87073160.65 22紫荆股份83290058.00 8柠檬微趣83896659.86 23心游科技83464557.91 9蓝帽互动83739559.78 24齐思信息83640157.88 10唯思软件83395359.66 25掌动科技87244357.83 11分享时代83773159.56 26九星娱乐83098657.80 12淘金互动83768559.42 27天戏互娱83657657.52 13维度线839

44、70359.32 28仙侠网络83772657.44 14像素软件83633359.15 29华夏乐游83988557.34 15心动网络83389758.97 30际动网络83897457.23 2 9 媒至酷 动漫游戏上市公司成长能力低于传媒行业平均绩效值 2017年100家新三板动漫 游戏上市公司中有41家超 过传媒领域成长能力平均 绩效值，相较于2016年 91家中有37家超过传媒领 域成长能力平均绩效值， 比例基本持平。 2017新三板年动漫游戏上 市公司成长能力平均绩效 值为55.27，低于传媒行 业平均水平。 41% 2016年新三板动漫游戏上市 公司成长能力位居传媒行业第 三，

45、2017年则垫底传媒行业 41/100 超平均值的动漫游戏公司数量 超平均值动漫游戏公司上榜比例 2017年 动漫游戏出版发行广告营销电影娱乐传媒行业 2017年成长能力行业平均绩效55.2755.2955.3455.8255.49 2016年成长能力行业平均绩效49.9649.5550.6551.5350.76 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 2016年 37/91 41% 媒至酷 03 动漫游戏上市公司指标分析 媒至酷 资产规模：心动网络资产规模强大 0 2 4 6 8 10 12 14 总资产流动资产净资产 在资产规模维度，心动网络总资产超过12亿

46、，流动资产和净资产都超过9亿元。在轻资产的新三板动漫游戏类公 司体量规模普遍较小的情况下，资产规模相对而言强大，九星娱乐、墨鳞股份和华清飞扬总资产都迈入5亿阵 营。心动网络2017年上线的仙境传说RO等游戏表现出色；天天打波利以及仙境传说RO在下半年 于海外地区上线；通过下半年控股合并的龙成网络也在海外发行。 单位：亿元 3 2 媒至酷 现金能力：动漫游戏上市公司收现能力落差较大 -3000 -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 经营现金净流量对负债比率经营现金净流量与净利润的比率 经营现金净流量对销售收入比率资产的经营现

47、金流量回报率 现金能力排行前15名的动漫游戏上市公司中，不同公司间差距较大，显示出公司现金流量的盈利质量以 及现金流量偿付债务的能力差距。乐聪网络2017年经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大 差异，其主要原因是合同款项未及时收回，出现经营活动产生的现金流量净额较大幅度的降低。 3 3 媒至酷 盈利能力：利润率保持增长 -1000 -800 -600 -400 -200 0 200 总资产净利润率主营业务利润率 在盈利能力排行前15名的动漫游戏上市公司中，除悦游网络主营业务利润率为负值外，其余公司两项利润率均 为正增长，其中，淘金互动营业收入4226.45万元，较上年同期增长174.

48、10%，实现净利润2758.40万元，比 上年同期增长131.73%。公司持续进行产品研发，保证新产品的及时推出，为公司业务稳步发展打下基础。 2017年，公司产品地下城堡 2Android 版本、物种起源 iOS、Android版本上线，收益良好。公司 依据发展规划，加大研发投入力度，储备研发力量，取得显著成效。 3 4 媒至酷 盈利能力：净利润差距较大 盈利能力排行前15名的动漫游戏上市公司中，前六名净利润都超过1亿元，其中力港网络净利润达1.5亿元， 而后面九家公司净利润则跌至5000万及以下。2017年力港网络捕鱼来了上线，游戏产品业务收入显著增 加，另外受到自主运营游戏用户充值款和联

49、合运营游戏分成款增加的影响，公司的营业收入和净利润大幅增长。 力港网络运营的游戏产品涵盖PC客户端版、手机版、网页版、单机版等多个领域，公司未来发展也将集中力 量专注于手机游戏领域。 3 5 1.58 1.35 1.16 1.13 1.081.08 0.56 0.51 0.350.34 0.330.33 0.310.3 0.27 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 单位：亿元 媒至酷 运营能力：纵思网络综合运营能力突出 有8家公司的总资产周转率高于2，其中纵思网络的总资产周转率唯一高于4，流动资产周转率也高于4，公 司资产周转速度较快，销售能力强，资产利用效率比较高，资金周转能力强。公司按照整体战略发展规划， 加大对移动游戏及应用的全案营销服务与后续延伸服务业务市场，开拓新的游戏联运业务，借助公司资源 优势，不断扩大综合营销推广全案的产品及业务市场，稳步提升市场竞争力的同时，营收大幅度的增加， 带动