1、願景家 和中國世紀 2018年億萬富豪報告 關於我們的調查 這是我們關於億萬富豪*財富所發佈的第五份報告，這份報告繼續對這一創造財富的歷史性時期展開調查。今年，我們 擴大了研究範圍，覆蓋了來自美洲、歐洲、中東和非洲以及亞太地區43個国家地區的2,158位億萬富豪，時間跨度長 達二十多年。相比之下，我們去年分析了來自14個国家地區的1,550位億萬富豪。我們的數據庫囊括43個擁有最多億 萬富豪的國家，其財富佔據全球億萬富豪財富的98%左右。此外，我們與億萬富豪的顧問進行了多達25次訪談，並與 30多位億萬富豪及約30位的繼承人進行了進一步的面對面訪談。瑞銀集團(UBS)和普華永道(PwC)為世界

2、上的大量富人提 供諮詢，對他們不斷變化的財富和需求具有獨到見解。 （詳情請參閱第30頁的免責聲明。 ） 3 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 目錄 前言 5 綜述 6 第1節： 新億萬富豪*的崛起 10 第2節： 創造財富和改變歷史 16 第3節： 在21世紀管理家族財富 24 第4節： 展望未來 28 * 本報告中 “億萬富豪” 表述專指擁有超過10億美元資產的人士。 * 本報告中 “中國” 指 “中國內地” 。 5 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 2017年勢頭強勁，全球億萬富豪的財富增長至約8.9萬億美元，創下歷史新高。 本報告反映了2,158位億萬富豪的財富狀況，而億萬富

3、豪數字還在不斷增長中。在過去的兩個世紀中，他們前輩躍躍欲 試的企業家精神為我們帶來了革命性的創新，例如蒸汽機、汽車和互聯網。而今天，他們自身正處於新工業革命的前 沿，這場革命利用科技的巨大力量顛覆傳統產業並創造新型產業。在這一進程中，他們正在改變全球經濟，為全世界數 百萬人創造就業機會和財富。 這一點在中國是最為顯而易見的。十二年前，世界上人口最多的國家只有16位億萬富豪。隨著 “中國世紀” 的來臨，其 億萬富豪的人數達到了373位幾乎是全球總數的五分之一。科技和電子商務等領域有所創新，人口也達到前所未有的 規模，在這些因素的驅動下出現了快速增長，而這種快速增長就是我們的報告所關注的內容。 在

4、未來的二十年中，我們將看到3.4萬億美元的財富轉移到新一代的手中。在這個年輕的新興團體中，有許多成員正尋 求憑借自身的實力成為企業家，並將家族企業轉型為企業家族。在這樣做的同時，他們還通過慈善和可持續投資等活 動，專注於為更廣泛的社會環境帶來影響。 我們在報告中所討論的趨勢仍處於萌芽階段。隨著億萬富豪數量的不斷增加並持續發展，他們的影響力將繼續擴展到經 濟層面之外，並解決人類面臨的一些最嚴峻的挑戰。我們期待著在未來幾年追蹤他們所取得的進展。 愿景家和 中國世紀 Josef Stadler 集團董事總經理 瑞銀財富管理 全球超高淨值客戶部主管 John Mathews 集團董事總經理 瑞銀財富管

5、理 美洲超高淨值客戶部主管 Ravi Raju 集團董事總經理 瑞銀財富管理 亞太區全球超高淨值客戶部主管 Ng Siew Quan 普華永道新加坡 亞太地區，企業客戶和 個人客戶主管合夥人 Thomas J Holly 普華永道美國 資產和財富管理部主管合夥人 Marcel Widrig博士 普華永道瑞士 私人財富部主管合夥人 6 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 綜述 1. 改變歷史 在全球範圍內，得益於創造出的大量創業價值，億萬富豪 的財富在2017年增加了1.4萬億美元，達到8.9萬億美元， 這是有史以來幅度最大的絕對增長。在過去的幾十年裡， 僅僅少數幾名企業家 （大部分來自美國

6、） 就改變了世界。 在過去40年中出現了40項重要的突破性創新，而其中的 80%是由億萬富豪推動的。大約70%的重要突破性創新 與科技相關，而研發出這些創新成果的公司有80%位於美 洲，20%位於亞太地區。 2. 中國現象 中國的億萬富豪企業家正引領他們的國家進行經濟轉型， 同時帶動亞洲其它地區進行經濟轉型。在短短十多年的時 間裡，他們創立了一些世界上最龐大的公司，提高了生活 水平，並以前所未有的速度積聚財富。2017年本身就是不 同尋常的一年：這反映在中國每周就誕生兩位億萬富豪， 而整個亞洲每周就誕生三位億萬富豪。其背景是，近在 2006年，中國還只有16位億萬富豪。亞洲的億萬富豪已經 超過

7、美國其中大多數是中國人。如果他們繼續保持這樣 的發展速度，那麼三年內亞洲的億萬富豪也將更為富裕。 3. “第四次工業革命” 的先鋒 2017年，199名企業家首次成為億萬富豪其中一些是 “第四次工業革命” 的先鋒。他們模糊了物質、數碼和生 物領域之間的界限。根據我們的估計，在199名白手起家 的新晉億萬富豪中，近三分之一(30%)通過創新和改變商 業模式積聚財富，其中一些涉足於這場不斷加速革命有關 的領域。而其余的億萬富豪則通過擴大業務積聚財富，特 別是在亞太地區的巨大市場 （如中國、印度和印度尼西亞） 擴大業務。 4. 深圳挑戰硅谷 在貿易和知識產權的緊張局勢日益加劇的情況下，新一批 的中國

8、企業家正在挑戰硅谷。他們正在開發新的商業模 式，把握機遇，涉足不同的商業領域並在其中迅速發展。 2017年，在美國有30名企業家首次成為億萬富豪，而在 中國有89名企業家首次成為億萬富豪 （大量中國人也失去 了其億萬富豪的身份） ，這一數字是美國的3倍。此外，從 2016年到2018年，中國誕生了50家獨角獸公司，僅略低 於美國的62家。得益於中國的快速增長，中國人顯示出他 們是躍躍欲試的創新者和顛覆者。 創新 領先的創新者 在過去40年中出現了40項重要的突破性創新，而其中 的80%是由億萬富豪推動的。大約70%的重要突破 性創新與科技相關，而研發出這些創新成果的公司有 80%位於美洲，20

9、%位於亞太地區。 增長 中國現象 在全球範圍內，億萬富豪的 財富在2017年增加了1.4萬 億美元，達到8.9萬億美元， 這是有史以來幅度最大的絕 對增長，而中國每周就誕生 兩名億萬富豪。 科技 深圳挑戰硅谷 在貿易和知識產權的緊張 局勢日益加劇的情況下， 新一批的中國企業家正在 挑戰硅谷。中國誕生了50 家獨角獸公司，而美國誕 生了62家獨角獸公司，這 證明中國人是躍躍欲試的 創新者和顛覆者。 產業 “第四次工業革命” 的先鋒 2017年，199名企業家首次成為億 萬富豪其中一些是 “第四次工業革 命” 的先鋒。 展望 中國的年輕企業家 將出現多年期的增長 中國的年輕企業 家將在未來幾年內壯

10、 大世界億萬富豪的行列。 可持續性 新財富， 新影響 雖然可持續投資正在成為主 流，但隨著千禧一代在家族 辦公室和慈善組織內擔任職 務，這一趨勢可能會愈加強 勁。 全球 從家族企業 到企業家族 隨著子女長大成人，全世 界億萬富豪家庭的企業家 精神也在不斷提升。 繼承 領導21世紀家族 繼續前行 由於認識到為繼承做規劃的必 要性，新型的多代家族正在被 構建出來。僅在2017年，44名 繼承人每人繼承了10億多美元 （美洲56%，歐洲、中東和非洲 28%，亞太地區16%)，總額達 1,890億美元。 9 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 7. 引領21世紀的家族前行 新型的多代家族正在形成。

11、僅在2017年，44名繼承人每人 繼承了10億多美元 （美洲56%，歐洲、中東和非洲28%， 亞太地區16%)，總額達1,890億美元。在未來的二十年 中，我們預計將實現3.4萬億美元的財富轉移幾乎佔當 前億萬富豪總財富的40%。由於認識到為繼承做規劃的必 要性並反映千禧一代的利他主義，財富規劃的新原則可能 包括：多代合作、讓妻女做好準備、開展家族聯合項目、 鼓勵創業和考量可持續性。 8. 中國的年輕企業家將出現多年期的增長 中國的年輕企業家將在未來幾年內壯大世界億萬富豪的行 列。受益於快速的城市化和生產力的增長，他們正在利用 科技對中國的服務業展開變革並在人工智能和醫療保健等 領域發展業務。

12、然而，增長速度將會出現波動，這取決於 經濟周期、資金流動性以及中美貿易戰是否升級。亞洲其 他人口眾多的發展中國家 （如印度和印度尼西亞） 也在效 仿中國的做法。 1 2018年全球家族辦公室報告。瑞銀集團；坎普登調查公司。 5. 從家族企業到企業家族 隨著子女長大成人，全世界億萬富豪家庭的企業家精神也 在不斷提升。家族企業是一個良好的開端。約有62%繼承 家族企業的多代億萬富豪進一步開展屬於自己的業務。相 比之下，繼承資產的人中只有42%會這麼做。這些數據表 明，保留原有的業務可以維持家族的企業家精神，並一代 一代地傳承下去。 6. 新財富，新影響 雖然可持續投資正在成為主流，但隨著千禧一代在

13、家族辦 公室和慈善組織內擔任職務，這一趨勢可能會愈加強勁。 現在，有超過三分之一(38%)的家族辦公室從事可持續投 資，近一半(45%)計劃在未來12個月內增加此類投資。1展 望未來，有39%的家族辦公室預計，當家族的下一代掌握 控制權時，可持續投資還會進一步增加。 10 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 第1節 新億萬富豪的崛起 2 3 蘋果、微軟公司、亞馬遜、臉書、 Alphabet、騰訊控股公司。 一批白手起家的新企業家正在將億萬富豪的財富推向新 高。2017年，億萬富豪的資產價值增長1.4萬億美元，達 到8.9萬億美元，這是有史以來最大幅度的年度增長，僅 332位新晉億萬富豪就佔

14、據增長額的三分之一(38%)。值得 注意的是，他們中的199名是白手起家的企業家，其中有 89人來自中國。 2017年增長了近五分之一 （較之去年的18%，2017年為 19%)，其增長率大大高於過去五年的平均增長率9%。儘 管如此，億萬富豪財富的增長率落後於全球股市 MSCI 全球指數2上漲了四分之一(25%)。在這一年，該指數中表 現最佳的10只股票主導了股票市場的增長，億萬富豪勢必 會甘拜下風。然而，有趣的是， 在表現最佳的10只股票中有6只是後來成為億萬富豪的企 業家創立的。3 三十年卓越的創業活動正在生成具有影響力的新家族：新 的洛克菲勒家族和羅斯柴爾德家族。2017年的新晉億萬富

15、豪中，有61位是繼承人。預計未來幾十年，多代億萬富豪 的數量將出現大幅增長。 消費品與零售業 （包括食品、化妝品和飲料業） 億萬富豪 的財富出現了最大幅度的增長，增長總額達3600億美元； 科技行業緊隨其後，增長總額達2500億美元；其次是材料 業巨頭，增長總額達1,800億美元。 全球金融危機 互聯網泡沫 1995 - 2017年這些區域億萬富豪的財富發展 7.0 8.0 9.0 10.0 900 1000 1100 800 700 單位：萬億美元 美元十億 600 500 400 300 200 100 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 20008200

16、5200219991996 亞洲金融危機 MSCI全球指數 美洲亞太地區MSCI +25% 歐洲、中東和非洲 +19% 11 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 4 截至2017年12月。 5 11,450億瑞士法郎 （2017年12月29日） 。 6 2017年普華永道大中華區IPO調查報告。 2016 - 2017年次級區域億萬富豪的發展 地區次級區域 2016年 億萬富豪數量 2017年 億萬富豪數量 2017年 平均財富 （美元） 2017年平均年齡 女性億萬富豪 的比例 （%） 亞太地區7118143,328.661.438% 大中華區4184753,240.455.758% 大

17、洋洲34432,741.966.0723% 東南亞2592963,555.466.714% 歐洲中東非洲5866294,108.162.2313% 東歐1471633,366.356.884% 中東和北非地區42523,175.063.946% 西歐3974144,517.464.1118% 美洲6827155,078.766.9912% 中美洲和南美洲83844,596.468.7114% 北美洲5996315,142.966.7612% 合計197921584,135.763.5111% 近四分之一(23%)的億萬富豪財富源自消費品和零售業 此比例超過任何其他行業。 中國每周誕生兩位億萬富

18、豪 中國的億萬富豪正在創造歷史。截至2017年末，中國的億 萬富豪共計373位，其中97%是白手起家的，反映了他們 在該國非凡的經濟成就中所發揮的作用。這種現象發生在 短短十多年之內就在2006年，中國的億萬富豪只有16 位。 在一個擁有14億人口的 “移動為王” 的國家，迄今為止世 界上規模最大、最具顛覆性的創新是一股強大的力量。中 國企業家正在該國7.7億的互聯網用戶中開發新市場4，並 以前所未有的速度創建企業和改變社會。 經過幾年的醞釀，2017年中國的電子商務和科技行業出現 爆炸式增長。僅在這一年，中國億萬富豪的財富就增加了 39%，達到1.12萬億美元相當於整個瑞士市場指數的市 值5

19、。中國每周就誕生兩名以上的億萬富豪。截至年末，互 聯網行業的新晉億萬富豪共有55位，總數增加到373位。 （中國億萬富豪的流動率很高有106人成為億萬富豪， 但有51人落榜，這顯示出在中國開展業務的風險。 ） 出色的經濟和市場條件為創造財富提供了理想的環境。實 際國內生產總值增長了6.9%，離岸MSCI中國指數的利潤 激增了23%。MSCI中國指數上漲了54.1%，MSCI中國A股 在岸指數上漲了20.5%。大中華區共有631家首次公開募 股的公司，募集資金達521億美元，相比之下，2016年共 有378家首次公開募股的公司，募集資金達473億美元。6 12 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪

20、報告 1995 - 2017年美國、中國和亞太區億萬富豪的財富發展 十億美元 中國 美國 亞太區 1995 - 2017年美國、中國和亞太地區億萬富豪數量的增長 #十億 3,000 3,500 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 1995 1995 1996 1996 1997 1997 1998 1998 1999 1999 2000 2000 2001 2001 2002 2002 2003 2003 2004 2004 2005 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 201

21、2 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 600 900 800 700 500 400 300 200 0 100 814 3,097 1,120 2,753 804 2,395 593 2,561 562 2,361 325 1,866 264 1,480 169 1,520 228 1,339 133 1,052 44 1,566 84 1,333 26 1,090 11 1,004 3 874 2 703 0 778 1 878 1 494 1 454 0 451 0 318 1 309 0 581 550 394

22、 372 241 318 224 124 178 139 108 83 75 57 67 65 92 73 42 55 112 585 538 533 482 443 356 412 402 359 437 396 360 333 273 221 224 238 57 53 82 71 134 373 251 211 125 123 67 114 64 28 39 16 8 2 2 0 1 1 1 0 0 1 0 711 563 318 中國 美國 亞太區 13 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 估值是較高的：80%的2017年首次公開募股的市盈率超 過20倍，而2016年為63%。這些

23、條件使企業得以蓬勃發 展，也使企業家能以較高的估值將企業售出。截至2017 年年末，僅僅三個行業就佔據億萬富豪財富的半壁江山 房地產(20%)、科技(19%)和消費品與零售(13%)，這反映 出中國快速崛起的連續階段。在國家蓬勃發展的早期，隨 著人們從農村遷移到城市，企業家們在房地產行業積聚了 財富。但在過去10年中，商業活動已轉向互聯網和電子商 務。最近，其他科技領域 （例如金融科技、生物技術和人 工智能） 也出現了增長。一位中國億萬富豪稱， “世界上其 他任何地方的增長條件都不會比中國更好。 ” 政府的自由 經濟政策為持續創造財富提供支持，而城市化和商業模式 的顛覆則鍛造出強大的新型企業家

24、。 亞太地區的億萬富豪將在3年內超越美國 縱觀整個亞洲，億萬富豪的類型存在巨大差別。在包括中 國、發達經濟體日本及澳大利亞以及印度和印度尼西亞等 新興市場的地區，共存在814位億萬富豪。雖然幾乎所有 的中國億萬富豪都是白手起家的，但在亞太的其他地區， 只有60%的億萬富豪是白手起家的。在這一年中，大約 誕生了177位亞洲的億萬富豪每周超過3位 （儘管扣除落 榜人數後的淨增長為103位） 。14%的增長率是歐洲的兩 倍(7%)，是美洲的5倍(5%)。全球新晉億萬富豪中有半數 （或58%)來自亞太地區。受益於中國的崛起，2017年亞太 地區億萬富豪的資產淨值增長了近三分之一，或32%，達 到2.7

25、萬億美元。按照這樣的速度，在不到三年的時間內 他們就將比美國的億萬富豪更為富裕。 除中國外，印度和印度尼西亞也具有類似的適於創造財富 的良好條件。快速城市化的龐大人口印度為13億，印度 尼西亞為2.61億為創新企業提供商業規模，以顛覆零售 和金融等領域的低效服務業。 印度億萬富豪的財富在2017年出現大幅增長，增長率為 36%，雖然只有4,410億美元，但仍約為中國的三分之 一。當地億萬富豪的數量增加了19名，達到119名，同樣 也遠低於中國。在印度尼西亞，億萬富豪的財富增加了 37%，達到725億美元，而億萬富豪的數量仍保持在20 名。但這兩個國家均缺乏中國強大的製造業基礎和龐大的 研發支出

26、。所以，他們可能會追隨中國的腳步，但不太可 能與之匹敵。 14 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 美國和歐洲的勢頭放緩 雖然美國是億萬富豪財富最為集中的區域，但其增長速度 已經放緩。2017年增長了12%，達到3.1萬億美元，該增 長率遠低於全球的平均增長率。在憑借少數幾位有識之 士的力量就開創了世界技術革命的國家，科技行業是財富 增長最重要的驅動力，其次是消費品和零售業。把目光轉 向新晉的億萬富豪，其中來自消費品和零售業的人數最多 (40%)，其次是金融服務業(17%)和科技行業(11%)。 美國新晉億萬富豪的數量遠遠低於五年前。2012年，億萬 富豪的淨增長人數為87人，而2017年

27、淨增長人數則下降到 區區22人。例如，在金融服務業有9位新晉億萬富豪，而 2012年則有20位。因對沖基金的手續費和業績下滑所帶來 的壓力可能導致了這一現象。但我們也在見證隱形財富的 崛起。企業具有在公開上市前更長時間地保持非上市狀態 的趨勢，這意味著在美國甚至在歐洲對財富創造的報告都 是不充分的。7 7 例如，超過三分之一的私募股權公司被持有的時間已超過五年。普 華永道交易。對美國私募股權交易的洞察，2017年年末。 以美元計算，2017年似乎是西歐地區表現傑出的一年。億 萬富豪的財富增長了19%，達到1.9萬億美元，但該增長 率部分反映了歐元兌美元匯率15%的升值。該地區的億萬 富豪人數僅

28、增加了4%，即增加了17人，達到414人。消費 品和零售業 （化妝品、零售、食品和玩具） 以及科技行業 的五個家族不同世代間的財富轉移就佔據西歐財富增長總 額的近三分之一(30%)，這顯示出多代家族的重要性。在 美國和歐洲之外，億萬富豪在很大程度上依賴當地的經濟 趨勢和商品價格。在經歷制裁和較低油價導致的經濟衰退 後，俄羅斯努力恢復增長，億萬富豪的數量增加了5人， 達到101人。億萬富豪的財富僅增長了6%，達到4093億 美元。巴西是擁有最多億萬富豪的拉丁美洲國家，同時也 正從經濟衰退中逐漸復蘇，其財富增長率僅為2%，達到 1767億美元。億萬富豪減少了2人，為42人。 這與中國形成極為強烈的

29、對比。俄羅斯和巴西均不具備有 利於創業活動的條件龐大的人口、政府高度支持性的政 策、快速的經濟自由化和重大的技術變革。 美洲 2001320152017 2.4 +22% 2.9 2.8 3.2 3.6 3.1 +7% +12% +16% -9% +9% 亞太地區 2001320152017 1.1 1.3 1.6 2.1 2.7 1.7 -7% +18% +30% +32% +28% +19% 歐洲、中東和非洲 2001320152017 1.7 2.1 2.0 2.2 2.6 2.2 +24% +12% -3% -6% +1

30、7% +8% 2012 - 2017年各地區億萬富豪財富的年增長率 財富總額 （單位：萬億美元） 15 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 16 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 第2節 創造財富和 改變歷史 8 來源：沃頓商學院， “一個被改變的世界：過去30年的30大創新是 什麼？” (2009)；麻省理工學院，突破性技術列表(2010-2018)。 9 世界經濟論壇，第四次工業革命：其意義及如何回應，克勞斯 施 瓦布，2016年1月14日。 10 來源：中國互聯網絡信息中心(CNNIC) 只有少數企業家改變了我們的生活方式。無論是發明家、 高管、企業主還是投資者，他們的創新都為

31、社會帶來了巨 大利益。當這些創新被廣泛應用，企業家也因此獲得了巨 額的經濟回報。 在過去的40年裡，40項主要突破性創新中有近80%是由 當今的億萬富豪推動的。大約70%的重要突破性創新與科 技相關，而研發出這些創新成果的公司有80%位於美洲， 20%位於亞太地區。8例如，在科技領域，當今的億萬富豪 始終在推動個人計算機革命、智能手機、互聯網和電子商 務、社交網絡和GPS系統的發展。在醫學領域，他們開創 了DNA測試和DNA測序人類基因組作圖。而在可再生能 源領域，他們始終推動著風力渦輪機和生物燃料的發展。 企業家也是當今 “第四次工業革命” 的締造者，他們模糊 了物質、數碼和生物領域之間的界

32、限。9他們躋身2017年 199位新晉白手起家億萬富豪之列，其中近半數正在領導 中國進行轉型。根據我們的估計，在199名白手起家的新 晉億萬富豪中，近三分之一(30%)通過創新和改變商業模 式積聚財富，其中一些涉足於這場不斷加速的工業革命有 關的領域。 然而，許多企業家也通過擴大規模來發展業務，特別是在 亞洲快速增長的巨大市場 （如中國、印度和印度尼西亞） 發展業務。隨著人們遷移到城市並加入中產階級，消費者 市場也不斷快速增長。由於電子商務可以輕松跨越物理距 離，因此很容易就能接觸到這些客戶。 深圳挑戰硅谷，爭當科技創新中心 在短短30年間，中國已從計劃經濟發展為向資本主義的中 心美國發起挑戰

33、。值得注意的是，中國政府僅在1988 年才允許設立私營企業。在過去10年裡，這種新型經濟中 極具特色的私營企業在中國的快速增長中發揮了更大的作 用。 中國已替代美國，成為可以最快速度創造巨額財富的地 方。2017年，美國有30位企業家首次成為億萬富豪，與 歐洲、中東和非洲地區34位的數量相當 （但其中5位是俄 羅斯人，近一半涉足采礦業） ，而中國有89位企業家首次 成為億萬富豪，這個數字是美國的3倍。隨著中國的 “新經 濟” 超越 “舊經濟” ，企業家正在快馬加鞭建立企業。2017 年，中國的新晉億萬富豪中有17%的人創立企業不到10 年；在美國，這個數字是7%。 中國已成為 “移動為王” 的

34、國家。智能手機是日常生活中 的必需品，有7. 88億互聯網用戶通過手機訪問網絡。10智 能手機和互聯網在電子商務、小額信貸和支付方面創造了 巨大的新型目標市場。與此同時，政府還優先扶持人工智 能行業。龐大的人口、智能手機的發明以及政府的扶持為 新企業提供了歷史上的大好時機之一。 17 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 2017年199位白手起家的億萬富豪：從第四次工業革命到豬肉加工 在2017年躋身億萬富豪行列的白手起家者包括了一些領先的創新者，他們利用科技顛覆全世界範圍內的所有商業領域。在美國，總部位 於舊金山的瑞波公司(Ripple)利用區塊鏈技術徹底改變了全球支付行業，而Chris

35、 Larsen是該公司的聯合創始人兼執行總裁。他是一位連續 創業家，於2012年聯合創辦了瑞波公司，以改變銀行國際間支付的效率。他的財富是由他在瑞波公司擁有的股份及持有的XRP （即瑞波 幣） 構成的。此前，他在1997年聯合創辦了在線抵押放貸平台e-Loan，並在8年後創辦了點對點放貸平台Prosper。 汪建是中國眾多的新晉億萬富豪之一，他此前是西雅圖華盛頓大學的研究員，他聯合創辦了總部位於深圳的基因測序公司華大基因。 他於1999年在北京創辦了華大基因，之後公司遷移至深圳。華大基因已發展為世界領先的基因測序公司之一，以極具競爭力的價格快速 地為研究人員和醫護專業人員提供高質量的基因組數據

36、。在2017年華大基因上市時，汪建成為了億萬富豪。同樣來自中國的是張一鳴， 他是北京字節跳動科技有限公司的主席，該公司是全國最大的內容平台之一。另一位新晉億萬富豪是俄羅斯的連續創業家帕維爾 杜羅 夫(Pavel Durov)，他創辦了通訊應用軟件Telegram，據報道該軟件在全球擁有約1.8億用戶。 通過擴大規模來拓展公司的中國億萬富豪包括萬洲國際的主席兼首席執行官萬隆，萬洲國際是世界上最大的豬肉加工商和生豬生產商。 以相似方式進行拓展的公司還有吳紹勳擔任主席的勁牌公司，該公司每年供應1.8億升中國白酒和烈酒。在北美，加拿大規模最大的一元 連鎖店的所有人Lawrence Rossy是另一位通

37、過擴大規模來拓展公司的億萬富豪。 13% (5) 16% (6) 32% (12) 8% (3) 16% (6) 3% (1) 11% (4) 3% (1) 金融服務 消費品和零售 娛樂和媒體 工業 健康產業 材料業 房地產 科技行業 其他多種類型 美洲 38位億萬富豪 美國 30位億萬富豪 歐洲、中東和非洲 34位億萬富豪 中國 89位億萬富豪 6% (8) 12% (15) 22% (28) 10% (13) 11% (14) 5% (6) 2% (2) 9% (12) 23% (29) 亞太地區 127位億萬富豪 9% (3) 12% (4) 15% (5) 3% (1) 3% (1)

38、12% (4) 29% (10) 6% (2) 12% (4) 10% (3) 8% (7) 17% (5) 13% (12) 30% (9) 22% (20) 0% 1% (1) 10% (3) 12% (11) 11% (10) 13% (4)25% (22) 7% (6) 3% (1) 13% (4) 3% (1) 199名白手起家億萬富豪的地區行業分布圖 18 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 尤其是，2017年有199位白 手起家的新晉億萬富豪， 其中89位來自中國。 19 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 20 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 中國的發展勢頭正迅

39、速趕上美國。2016年至2018年間，美 國有62家獨角獸公司 （估值超過10億美元的創業公司） ， 而中國就有50家。11現在美國共有119家獨角獸公司，中 國有67家，較多公司的總部設在深圳 （深圳是硬件和社交 網絡的中心，而北京是軟件中心，杭州是電子商務中心） 。 2017年，美國和中國創業公司的風險投資資金甚至達全球 總投資額的42%。12截至2017年，中國擁有的人工智能相 關專利數量是美國的四倍，區塊鏈和加密相關的專利是其 三倍。13 但美國億萬富豪的財富表明其仍具有較大的科技產業。美 國70位科技億萬富豪豪的財富總值達7076億美元，而中國 45位科技億萬富豪豪的財富總值少於美國

40、的三分之一，僅 為2134億美元。此外，EMEA （歐洲、中東和非洲） 有30位 科技億萬富豪，財富總值為975億美元。 中國的億萬富豪與眾不同 與世界各地的億萬富豪一樣，中國的億萬富豪是 聰明的 冒險家 ，但更具冒險精神。他們不斷創新，永遠抓住新 機會，促進公司快速發展、強大和靈活。中國億萬富豪的 平均年齡為55歲，比其他地方的億萬富豪更年輕，而全球 億萬富豪的平均年齡為64歲，這些億萬富豪總在不斷的開 辟自己的事業。中國的商業競爭十分激烈，停滯不前就有 可能面臨瓦解。 他們不斷改革自己的公司。比如，中國的電子商務巨頭已 進入金融領域，提供利率高於銀行的貨幣市場產品。但 是不斷改革的氛圍意味

41、著快速創造的財富可能會突然消失 （2017年的億萬富豪數據顯示， “中國每周都會產生兩位億 萬富豪” 。 ） 中國有四代企業家，這些企業家都在過去的30年裡建立了 自己的企業。第一代企業家利用中國的低薪酬，在貿易壁 壘較小時成為世界出口製造商。隨著城市的快速擴張，第 二代企業家的發展得益於房地產。與此同時，第三代企業 家為電子商務建立互聯網平台公司。 最後，第四代企業家正在開發新科技，從應用程序到人工 智能再到醫療保健，促進第四次工業革命的發展。 四代企業家結合在一起的原因是他們對創新的追求，不一 定是產品創新，而是創新的運營模式和服務。與西方的企 業家相比，他們能更快地抓住商機，為了快速進入

42、市場， 往往制定不太嚴謹的商業計劃。 一位亞洲億萬富豪說， “中國的文化與世界其他國家的文 化不同，特別是歐盟。在中國，人們更加努力工作，更願 意進行多次實踐，而歐洲人則更傾向於有條理的工作方 式。當歐洲人提出一個有組織的計劃時，中國人已經找出 解決方案了。 ” 許多早期的企業家現已40多歲、50多歲和60多歲，幾乎都 沒有受過正規教育。正如鄧小平對經濟改革的態度一樣， 他們 “摸著石頭過河” 。相比之下，第四代企業家的父母通 常是中產階級。有些企業家曾在西方接受過教育或在西方 工作過。他們可能畢業於商學院或是工程師。 過去人們常說，中國人在模仿西方開發的產品和商業模式 方面表現出色。現在並非

43、如此。在電子商務和其他科技 領域，中國正在迅速發展企業流程和運營，跨越各個業務 部門。從這個意義上說，中國的億萬富豪可能是未來的模 范。 11 2018年9月26日CB觀察報告 12 2018年全球啟動生態系統報告 13 2018年全球啟動生態系統報告 21 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 非億萬富豪相關的億萬富豪相關的 31 企業 19 發明 9 上市公司 18 非上市公司 1 9 融資 突破性創新 40 億萬富豪在40年間所做的突破性創新 3 * 特別是知識、技術或科學的突然進步會消除發展的障礙。 22 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 “第一代創造財富，第二代 保存財富，第

44、三代浪費財 富。 ” 但這一陳詞濫調似乎 不再恰當。 23 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 24 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 過去30年創造的財富總值遠遠超過19世紀末鍍金時代創造 的財富總值。鍍金時代的幾代美國和歐洲人從事商業、銀 行、政治、慈善和藝術，影響長達100多年。隨著企業家 將其財富轉移至其繼承人， 21世紀出現了多代共存的現象。 財富現已開始發生重大轉移。在過去五年(2012-2017)，已 故億萬富豪轉移給繼承人的財富總額每年平均增長17%， 在2017年達到1170億美元。僅在2017年，每位繼承人 繼承了10億多美元 （美洲為56%，歐洲、中東和非洲為

45、28%，亞太地區為16%)，44名繼承人繼承的財富總額為 1890億美元 （由於遺囑認證的資產增加和資產重估，假設 財富總額為1170億美元） 。 在未來的二十年裡，我們預計全球將有3.4萬億美元的財 富轉移，佔當前億萬富豪總財富的40%。計算很簡單。平 均預期壽命的數據顯示，有701位年齡超過70歲的億萬富 豪，他們的財富將在未來的二十年裡轉移至繼承人和投入 慈善事業。 但鑒於涉及的人數較少且財富分配不均，每年的財富轉移 趨勢並非呈線性。例如，70歲以上的30位最富有的人，他 們的淨資產總額約為1萬億美元 （即30%的總財富可能在 未來的二十年裡轉移） 。其中有八位富豪是美國的商業巨 頭，其

46、淨資產總額約為5000億美元，這些富豪涉足的領域 包括金融服務、科技、消費品和零售、房地產和材料等行 業。 到目前為止，多代間的財富轉移正在美洲和歐洲、中東和 非洲發生，而在歐洲、中東和非洲，90%的財產正在轉 移。美洲的財富轉移金額略高於歐洲、中東和非洲。在亞 太地區，印度大量的老年億萬富豪使其成為財富轉移金額 最高的地區，其次是香港。 顯然，在美國、歐洲和亞洲的成熟企業中，不應推遲制定 繼任計劃。亞洲的地區最為分散多元，中國的億萬富豪還 只有30多歲，他們年紀太小，無法制定嚴謹的規劃，他們 更專注於讓自己的財富多樣化。 從家族企業到企業家族 第一代創造財富，第二代保存財富，第三代浪費財富。

47、但 這一陳詞濫調似乎不再恰當。當我們與億萬富豪的客戶合 作時，年輕一代似乎充滿動力，致力於自己的事業、家族 企業和或做社會公益。當然也有例外，但年輕一代非常 認真地對待財富，甚至憑自己的實力成為企業家。 一位億萬富豪表示， “出生在互聯網時代的新一代更願意 承擔風險。他們掌握更多的信息，更勇敢地嘗試新想法和 進行創業。 ” 和家族企業一樣，企業家族正在興起。家族企業是培養企 業家優良學校。在繼承家族企業的多代億萬富豪中，幾乎 三分之二(62%)的人創辦了自己的公司。相比之下，繼承 財產的人中只有42%這樣做。這進一步證明保存原始企業 第3節 在21世紀管理家族財富 25 2018年瑞銀集團普華

48、永道億萬富豪報告 100 30 120 50 80 10 60 90 20 110 40 70 0 200162017 50 63 50 84 86 117 9 5 34 13 29 37 11 16 54 48 19 44 30 3 +17% 2013 - 2017年間各地區已故億萬富豪的財富 美洲 歐洲中東非洲 亞太地區 2017年各地區70歲以上億萬富豪的財富份額 美洲 3.3萬億 20162017Delta 50% (1.6萬億) 53% (1.9萬億) 47% (1.7萬億) 50% (1.6萬億) 0.4萬億3.6萬億 23% 77% 歐洲中東非洲 2.2萬億

49、 20162017Delta 59% (1.3萬億) 64% (1.6萬億) 36% (0.9萬億) 41% (0.9萬億) 0.4萬億2.6萬億 9% 90% 小於七十歲 APAC亞太地區 2.1萬億 20162017Delta 70% (1.4萬億) 71% (1.9萬億) 29% (0.8萬億) 30% (0.6萬億) 0.7萬億2.7萬億 76% 24% 大於等於七十歲 26 2018年瑞銀集團普華永道億萬富豪報告 的經營智慧。2015年的億萬富豪觀察報告顯示14，在銷售 和零售業 （億萬富豪最多的行業） 中，原始企業進行最有 效的財富儲備，讓多代繼承。我們的新數據顯示，保存原 始企業也能延續家族的企業家精神。 在多數情況下，家族會儘早讓年輕一代體驗企業，了解年 輕一代的優勢。他們在經濟和其他方面支持子女建立新企 業，延續企業家精神。例如，巴林和法國等國家的家族已 設立風險投資基金，以支持年輕一代的創業活動。 可持續性：改變游戲規則 眾所周知，可持續投資正在成為主流。億萬富豪會生成企 業的可持續性報告，並了解自己如何創造價值，因此他們 將這一方法用於投資也是合理的。例如，一位馬來西亞的 億萬富豪就見證了提高員工健康大大促進了自己企業的發 展。他說， “對員工健康的投資是一項長期項目，企業必 須優先考慮，因為這樣做既