1、 中国企业并购市场 数据报告 2018.11 2018.12 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 并购市场数据分析 并购市场行业地域分析 并购市场案例分析 VC/PE参与并购及退出案例 政策及热点 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 中国企业并购市场 数据分析 01/ 11月中企参与并购数量仅小幅回落，投资金额增 长过半。在证监会鼓励私募股权与创投基金积极 参与企业并购重组的背景下，本月VC/PE拟参与 并购重组投资金额明显提高。 并购市场宣布交易趋势 Copyright 投中信息 2018年11月中国并购市场宣布并购案例数量持续平缓下

2、滑， 本月披露预案 580笔并购交易，环比下降3.17%；当中披 露金额的有388笔，交易总金额约为499.69亿美元，环比 上升53.95%。 279.78 390.55 450.74 498.84 397.27 521.65 444.03 418.63 457.39 324.59 499.69 483 448 621 429 494 746 656 630 622 599 580 351 321 436 305 340 490 432 456 435 386 388 0 160 320 480 640 800 0 250 500 750 1000 1250 1月2月3月4月5月6月7月8月

3、9月10月11月 2018年1-11月中国并购市场宣布交易月度趋势图 披露并购金额(亿美元)案例数量披露金额案例数量 数据来源：CVSource 投中研究院，2018.12 并购市场完成交易趋势 Copyright 投中信息 2018年11月中国并购市场共完成231笔并购交易，环比上升 42.59%，当中披露金额的有197笔，交易总金额约为200.12 亿美元，环比上升89.91%。 407.10 336.76 155.09 437.29 113.91 224.30 307.53 257.40 136.62 105.38 200.12 266 199 252 244 216 270 311 2

4、39 199 162 231 187 153 184 163 133 197 228 198 164 138 197 0 70 140 210 280 350 0 200 400 600 800 1000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月 2018年1-11月中国并购市场完成交易月度趋势图 披露并购金额(亿美元)案例数量披露金额案例数量 数据来源：CVSource 投中研究院，2018.21 Copyright 投中信息 并购市场行业地域分析 02/ 11月，广东省并购完成案例数量处于全国首位， 北京紧随其后。本月完成并购案例主要集中在 制造业、IT、能源与矿业，由于头部大额并

5、购 案例影响，运输物流行业交易规模排在首位。 11月完成并购地域分布 （按投资标的分类） 地域分布 Copyright 投中信息 地区数量 广东27 北京26 上海18 江苏17 浙江17 香港15 山东13 福建6 河南6 湖南6 安徽5 湖北5 四川5 天津5 贵州4 地区数量 河北4 辽宁4 陕西4 新疆4 江西3 宁夏3 广西2 黑龙江2 吉林2 内蒙2 青海2 云南2 重庆2 甘肃1 山西1 2018年11月中国并购市场完成交易行业规模情况 并购数量、规模行业分布 Copyright 投中信息 2018年11月中国并购市场完成交易行业数量占比 21% 10% 9% 9% 6% 7%

6、5% 5% 4% 3% 3% 3% 3% 2% 10% 制造业 IT及信息化 能源及矿业 金融 化学工业 医疗健康 房地产 消费升级 建筑建材 互联网 运输物流 文化传媒 农林牧渔 汽车行业 其他 40.9 26.4 24.9 15.0 8.4 8.0 6.3 5.4 5.4 5.2 4.2 3.9 5.4 0 10 20 30 40 50 金额（亿美元） 数据来源：CVSource 投中研究院，2018.12 Copyright 投中信息 11月并购市场 重大案例 03/ 11月共计完成1亿美元以上并购案例30起，超5 亿美元8起，交易规模最大的是深赤湾约38亿美 元收购招商局港口38.72

7、%股份。 股权% 金额（亿美元）CV行业被并购方并购方 2018年11月境内市场并购案例金额TOP15 并购大额案例 Copyright 投中信息 2018年6月19日，深赤湾（000022.SZ）拟发行股份作价246.5 亿元收购CMID持有的招商局港口（00144.HK）38.72%股份。 此外，招商局香港与深赤湾签署一致行动协议，约定就 其受托行使的招商局港口23%股权的表决权应当与公司在 招商局港口股东大会的表决上保持一致。于11月15日，交 易完成，此次交易将使得深赤湾旗下所运营的港口资产 大幅增加，主营业务、行业地位和盈利能力均得以提 高，综合实力和竞争力将得到全方位的增长。 招商

8、局港口运输物流38.00深赤湾100.00 中联重科环境能源及矿业22.82盈峰环境100.00 万通保险亚洲金融16.74 巨人集团、 新浪等 100.00 宁波城投置业房地产5.82宁波城旅100.00 美杰姆教育教育培训5.14启星未来100.00 兆讯传媒文化传媒3.38联美控股100.00 北油工程化学工业2.45延长化建100.00 嘉和生物医疗健康2.45HH CT50.40 太阳宏河纸业制造业2.20太阳纸业42.86 联创种业农林牧渔2.19隆平高科90.00 佳纳能源制造业2.11道氏技术49.00 新兴药房医疗健康2.10益丰药房86.31 祥鹏航空运输物流1.96云南交

9、投13.32 新辣道消费升级1.58百福控股87.00 新疆中泰金融1.51中泰高铁100.00 11月跨境并购分析 Copyright 投中信息 11月，完成跨境并购案例19起，出境并购17起，入境并购 2起，披露交易金额约41.91亿美元，占总披露金额 20.94%。 2018年11月中国并购市场完成交易数量占比 2018年11月中国并购市场完成交易金额占比 10月：3.87% 10月：96.13% 11月：0.87% 11月：7.36% 11月：91.77% 出境并购 境内并购 入境并购 10月：4.96% 10月：95.04% 11月：0.09% 11月：20.85% 11月：79.0

10、6% 数据来源：CVSource 投中研究院，2018.12 入境并购 境内并购 出境并购 并购方CV行业所在地被并购方金额 11月跨境并购案例 Copyright 投中信息 2018年11月14日，锦江国际完成收购丽笙酒店，丽笙酒店前身 是卡尔森瑞德酒店集团，成立于1930年，是一家全球性高档 酒店管理公司。完成收购后，锦江酒店全球布局拓展到120 多个国家，酒店数量超过10000家，客房100万间。 本月完成交易规模最大的跨境并购是锦江国际20美元收购丽笙 酒店集团 。 2018年11月跨境并购完成案例 （单位：百万美元） 丽笙酒店集团美国消费升级2000锦江国际 COFCO Bioche

11、mical Holdings Limited 英国金融685.44中粮生化 COFCO Biofuel Holdings Limited 英国化学工业506.61中粮生化 MMG Laos Holdings Limited老挝能源及矿业275赤峰黄金 Cordenka GmbH&Co.KG德国制造业271.53美丽境界 Sinclair Pharmaplc英国医疗健康224.4华东医药 Dill Air Controls Products, LLC 美国汽车行业91.16保隆科技 Savoye S.A.法国制造业50.58长兴麟诚 克罗地亚能源工程股份公 司 克罗地亚能源及矿业38.09北方国

12、际 保定三保输变电设备有限 公司 中国制造业18.4 日本三菱电 机 A.testoni意大利制造业16.58 时代集团控 股 The Natural Pet Treat Company Limited 新西兰制造业9.83中宠股份 Mataranka Younghusband农 场 澳大利亚农林牧渔3.41长江和记 Copyright 投中信息 11月VC/PE参与并购 及退出案例 04/ 11月共计11家VC/PE机构参与完成并购交易， 披露投资金额约3.7亿美元，共计20家VC/PE机 构通过并购的方式成功退出，实际回笼金额约 19.5亿美元；在证监会鼓励下，本月共20家 VC/PE机构

13、拟参与并购投资金额10亿美元，环 比上涨约170%。 股权%CV行业 被并购方管理基金VC/PE机构金额 股权%CV行业 被并购方管理基金VC/PE机构金额 2018年11月VC/PE完成并购重点案例 （单位：万元） 私募机构投资案例 Copyright 投中信息 2018年11月VC/PE宣布参与并购重点案例 （单位：万元） 弘毅投资-精英国际44122.84 企业服务50.75 国金鼎兴 国金鼎兴三期股权投资 基金中心（有限合伙） 芯讯通16326制造业22.2 蔚来资本-图吧科技10000IT及信息化3.74 创新工场-中商便利店6000消费升级20 歌斐资产 芜湖歌斐佳诺投资中心 （有

14、限合伙） 芯讯通3674制造业5 诺信资本-中程租赁122500金融49.00 东方富海-光洋股份120000汽车行业29.61 万厚资本 北京厚朴蕴德投资管 理合伙企业（有限合 伙） 兴华实业103500企业服务100 农银凤凰 台州农银凤凰金桂投 资合伙企业（有限合 伙） 水晶光电73219 IT及信息 化 8.46 盈实投资 诸暨盈实创加股权投 资合伙企业（有限合 伙） 诸暨三六一度50000制造业14.93 CV行业 金额退出基金VC/PE机构退出标的 2018年11月VC/PE并购退出金额TOP10 （单位：万元） 私募机构退出案例 Copyright 投中信息 本月共计20家VC/

15、PE机构通过并购的方式成功退出，实际回 笼金额合计215,909.72万元。 2018年11月26日，碧桂园服务（06098.HK）拟收购北京盛世物业 70%股权、成都佳祥物业100%股权、成都清华逸家物业100%股权、 南昌市洁佳物业100%股权、上海睿靖实业100%股权，股权转让 款合计664,588,800元。 2018年11月30日，交易完成，帕拉丁及旗下深圳市帕拉丁五期股 权投资合伙企业（有限合伙）成功退出。 帕拉丁 深圳市帕拉丁五期股权投资 合伙企业（有限合伙） 66458.88 盛世物业等5 家公司股权 房地产 象屿资产 厦门象金投资合伙企业（有 限合伙） 66169.00象屿农

16、业农林牧渔 生众投资 烟台旭力生恩投资中心（有 限合伙） 25796.46 海尔新材料 能源及矿业 君宜资管 深圳潇湘君辰企业（有限合 伙） 8217.56太极云软IT及信息化 华闽投资海潭投资5720.00 中福海峡建 材城 房地产 摩根士丹利 中国 杭州长堤股权投资合伙企业 （有限合伙） 5304.20新兴药房医疗健康 得壹投资 深圳得壹卓投资企业（有限 合伙） 3681.80太极云软IT及信息化 中投建华 武汉中投华建创业投资基金 合伙企业（有限合伙） 3625.00航天华宇制造业 睿理投资 北京睿理财富投资合伙企业 （有限合伙） 2429.27 西安东方乳 业 制造业 中国风投 北京建

17、华创业投资有限公司1812.50航天华宇制造业 Copyright 投中信息 2018年11月 政策热点 05/ 简化 重组 为进一步鼓励支持上市公司并购重组，证 监会于11月16日，修订发布公开发行证券 的公司信息披露内容与格式准则第26号 上市公司重大资产重组（2018年修订） 主要内容有：一是聚焦核心要素的披露。 不再要求披露交易对方业务状况、财务指 标和下属企业；对海外并购、招拍挂等交 易允许简化或暂缓披露。二是增加中介机 构核查要求弹性。三是在已明确交易标的 的前提下，不再强制要求披露标的预估值 或拟定价。四是在充分披露相关风险的前 提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保 等报批事项。

18、 政策及热点 可转 债支付 Copyright 投中信息 证监会试点定向可转债并购支持上市公司 发展，上市公司在并购重组中定向发行可 转换债券作为支付工具，有利于增加并购 交易谈判弹性，有利于有效缓解上市公司 现金压力及大股东股权稀释风险，丰富并 购重组融资渠道。据悉，近期多家上市公 司积极研究在并购重组时引入定向可转 债，部分公司已提出了切实可行的方案。 证监会表示会结合企业具体情况，积极推 进以定向可转债作为支付工具的试点，支 持企业通过并购重组做优做强。 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业 领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业 的信息不对称问题。投中信息

19、目前拥有媒体平台、研究咨 询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条 的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股 权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。 目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深 采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投 资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据， 聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深 入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专 业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行

20、 业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为 客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见， 辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务 管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投 资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公 平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会 以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒 体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政 府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国 际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。 ABOUT US 总有梦想可以投中 INVEST IN YOUR DREAM 电 话：+86-10-59786658 传 真：+86-10-85893650-603 邮 编：100007 Email： 网 站： 地 址：北京东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层