1、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 钴锂全线上涨，南非疫情叠加收储预期有望持续钴锂全线上涨，南非疫情叠加收储预期有望持续助推助推钴价钴价 一周回顾：一周回顾：本周能源金属价格上行本周能源金属价格上行，A A 股能源金属标的继续上涨股能源金属标的继续上涨。本周 MB 标 准级钴收于 15.4516.05 美元/磅， 周环比基本维持稳定， 但无锡盘钴价指数收 27.05 元/吨，周环比下跌 1.64%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为 5.70、21.25 和 27 万元/吨，周涨幅分别为 1.8%、1.9

2、%、1.7%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、 氢氧化锂价格分别为 48,500、52,500、42,750 元/吨，周环比分别上涨 5.4%、5.0%、 4.1%。LME 镍价为 16,570 美元/吨，本周下跌 2.39%；国内镍价和国内硫酸镍价格 分别 128,300 和 32,000 元/吨，较上周分别下跌 0.74%和 1.54%。A 股能源金属标的 股价表现强劲，赣锋锂业、盛屯矿业、格林美涨幅均超过 15%，海外氢氧化锂标 的 Mineral Resources、银河资源、Orocobre 等亦录得上涨。 钴钴：钴原料进口量降低，成本上行叠加收储预期有望助推钴价继续全线上涨。钴原料

3、进口量降低，成本上行叠加收储预期有望助推钴价继续全线上涨。 2020 年 11 月钴原料进口量为 8523 金属吨，相比 10 月环比下降 9.92%。预计预计 1212 月月 及及 20202121 年年 1 1 月钴原料进口量将继续减月钴原料进口量将继续减少少，一是南非疫情严重，防疫已经启动三级 封锁，原料供应的不确定性增大；二是十二月末正值海外圣诞及新年，港口运力 较低，物流成本上升。近期因物流价格上涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初 的 65%上涨至 81%，冶炼厂商成本端压力增加，支撑钴盐价格。 锂：锂：碳酸锂继续碳酸锂继续上涨上涨，需求将维持强势，需求将维持强势。本周碳酸锂价格继续

4、上涨，电池级碳 酸锂一季度锂盐厂检修，现货市场供应较少，需求端受到春节前下游厂商补库影 响价格继续上行。工业级碳酸锂下游采购困难，货源紧张，议价能力弱，价格延 续上涨。碳酸锂上涨带动氢氧化锂价格提升，电池级氢氧化锂报价有所上调，年 前高镍备货提振氢氧化锂需求，预计短期仍将维持强势。 镍：镍：期镍有所下跌，镍市成交偏弱。期镍有所下跌，镍市成交偏弱。本周 LME 价格环比下跌 2.39%，期镍价格 下跌主要因短期货币方面利好已充分反映，短期做空情绪释放。本周镍矿价格环 比持平，镍矿进入淡季成交清淡，预计价格将维持稳定。近期不锈钢价格维持稳 定，近期因物流运输与钢厂发货量控制的原因货源偏紧，在成交弱

5、势的环境下价 格上调空间不大。本周硫酸镍价格周环比下跌 1.54%，成本方面原料系数上涨，对 硫酸镍价格有所支撑，预计硫酸镍价格下跌空间有限。 稀土永磁：稀土永磁：钕铁硼、稀土价格上涨钕铁硼、稀土价格上涨。本周钕铁硼价格周环比上涨 0.78%，本周市 场交易清淡，以观望为主，预计短期价格仍将继续保持稳定。本周氧化镨钕、氧 化铽和氧化镝周环比+3.26%、+3.63%、+2.65%，轻稀土方面，氧化镨钕厂家惜售， 年末报价坚挺，本周市场有所回暖。中重稀土方面，氧化镝市场成交量较小，本 周有所上涨。氧化铽由于市场货源有限，少量刚需成交，本周报价继续上行。 投资建议：投资建议：1 1）钴：）钴：继续

6、看好铜钴镍伴生品种涨价和正极材料纵向一体化趋势， 建议关注华友钴业、格林美、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技 术等；2 2）锂）锂：碳酸锂提价逻辑有望延续，支撑氢氧化锂价格，锂行业标的股价表 现亮眼，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团、永兴材料等；3 3） 镍：镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、格林美、 合纵科技等； 4 4） 稀土永磁） 稀土永磁： 高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖， 建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。 风险提示：风险提示：1）全球新能源汽车产销年末下滑；2）全球 5g 智能手机

7、产销不及预 期；3）锂新增供应超预期；4）国外疫情的爆发影响供需。 Tabl e_Ti t l e 2021 年年 1 月月 3 日日 有色金属有色金属 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -3.84 2.63 -21.58 绝对收益绝对收益 -2.61 12.96 3.78 - 相关报告相关报告 能源金属价格

8、继续上行，关注锂盐厂业 绩弹性 2020-12-21 铝行业周报：秋冬季限产影响有限，龙 头 加 工 企 业 开 工 率 不 降 反 升 2020-12-21 能源金属行业周报：11 月新能源汽车销 量翻倍，继续全面看好锂钴稀土磁材 2020-12-14 铝行业周报：秋冬季限产导致氧化铝、 铝加工开工率短期略降 2020-12-13 能源金属周报：欧洲新能源汽车销售再 超预期， 看好锂价继续上行 2020-12-07 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% -042020-08 有色金属 沪深300 行业周报/有色金属 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司

9、。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 一周行情回顾一周行情回顾. 5 1.1 本周能源金属普遍上涨，本周能源金属普遍上涨，A 股能源金属标的继续上行股能源金属标的继续上行 . 5 1.1. 能源金属上市公司股价表现 . 6 1.1.1. A 股：能源金属标的上涨为主. 6 1.1.2.海外：主要标的保持增长 . 6 2. 行业聚焦：钴原料进口量降低行业聚焦：钴原料进口量降低，成本上行支撑钴盐上涨。，成本上行支撑钴盐上涨。 . 7 3. 钴：钴盐价格上涨钴：钴盐价格上涨. 8 3.1. 产业总结 . 8 3.2. 价格

10、. 8 3.3. 供给 . 9 3.4. 库存 .11 3.5. 进出口 .11 4. 锂：锂盐继续上涨锂：锂盐继续上涨. 13 4.1. 产业总结 . 13 4.2. 价格 . 13 4.3. 供给 . 15 4.4. 库存 . 16 4.5. 进出口 . 17 5. 镍及磁材：镍市成交偏弱，钕铁硼环比上涨镍及磁材：镍市成交偏弱，钕铁硼环比上涨 . 18 5.1. 镍：期镍有所下跌，镍市成交偏弱 . 18 5.2. 磁材：稀土上游价格上行 . 20 6. 重点公司公告重点公司公告. 21 7. 行业新闻行业新闻. 22 mNtMmMmRvMoPrOnMqNnQrP8OcMaQtRoOsQpO

11、eRpPqReRoOtP7NqRtPNZqRwPNZrNtM 行业周报/有色金属 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图表目录图表目录 图 1：本周能源金属价格变动. 5 图 2：上周 A 股能源金属上市公司股价表现 . 6 图 3：上周海外钴锂镍龙头公司股价表现 . 6 图 4：2020 年 11 月钴原料进口金属量环比-9.92% . 7 图 5：2020 年 11 月钴原料进口金属量累计同比-3.89% . 7 图 6：MB 钴 Low-Low 报价走势 . 8 图 7：海内外钴价比值（AM 钴价

12、/MB 钴人民币报价） . 8 图 8：2018 年以来硫酸钴价格走势 . 8 图 9：2018 年以来四氧化三钴价格走势 . 8 图 10：钴产品比价关系变化（按钴含量折金属钴） . 9 图 11：钴产品定基涨幅（2019 年 1 月 1 日为基期） . 9 图 12：刚果金央行统计 2020 年 10 月钴产量同比+9.8% . 9 图 13：刚果金央行统计 2020 年 10 月钴产量累计同比+10.2% . 9 图 14：刚果金民采矿粗钴冶炼平均盈利逐步回升 . 10 图 15：2020 年 11 月硫酸钴产量同比上升 59.67% . 10 图 16：2020 年 11 月四氧化三钴

13、产量同比上升 23.16% . 10 图 17：10 月以来无锡钴库存有所上涨 .11 图 18：国内电钴生产商库存去库迹象仍不明显 .11 图 19：2020 年 11 月国内硫酸钴生产商库存环比-9.9% .11 图 20：2020 年 11 月国内四氧化三钴生产商库存环比+1.8% .11 图 21：2020 年 11 月钴原料进口金属量同比+4.46%.11 图 22：2020 年 11 月钴原料进口金属量累计同比-3.99% .11 图 23：2020 年 11 月四氧化三钴累计出口量同比-49% . 12 图 24：2020 年 11 月碳酸钴累计出口量同比-55.98% . 12

14、 图 25：锂辉石价格 . 13 图 26：国内及出口美国的电池级碳酸锂价格. 14 图 27：国内及出口韩国氢氧化锂价格 . 14 图 28：2019 年以来各类锂盐价格定基涨幅（2019 年 1 月 1 日为基期） . 14 图 29：全球锂资源上市公司产销率情况. 15 图 30：西澳锂精矿生产企业产销量及产销率变化. 15 图 31：2020 年 10 月国内工业级碳酸锂月产量同比+36.5% . 16 图 32：2020 年 10 月国内电池级碳酸锂月产量同比+38.1% . 16 图 33：2020 年 10 月国内氢氧化锂月产量同比+18.9% . 16 图 34：2020 年

15、10 月工业级碳酸锂生产商库存环比-65.2%. 16 图 35：2020 年 10 月电池级碳酸锂生产商库存环比-9.5%. 16 图 36：2019 年 10 月国内氢氧化锂生产商库存环比+1.34% . 17 图 37：2020 年 11 月氢氧化锂累计出口量同比-69.42%. 17 图 38：2020 年 11 月碳酸锂累计出口量同比-39.62% . 17 图 39：LME 镍价. 18 图 40：长江镍板价格. 18 图 41：长江硫酸镍价格 . 19 图 42：高镍铁价格 . 19 行业周报/有色金属 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。

16、 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 43：中国电解镍产量 . 19 图 44：中国硫酸镍产量 . 19 图 45：中国镍铁产量. 19 图 46：全球交易所镍库存. 19 图 47：港口镍矿库存. 20 图 48：国内主流不锈钢厂产量. 20 图 49：2018 年以来钕铁硼价格走势 . 20 图 50：2019 年以来磁材产量 . 20 表 1：全球主流上市钴企季度钴产量变化 . 10 表 2：全球主要锂公司季度产量情况 . 15 表 3：能源金属公司公告. 21 行业周报/有色金属 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请

17、参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行情回顾一周行情回顾 1.1 本周本周能源金属普遍能源金属普遍上涨上涨，A 股能源金属标的股能源金属标的继续继续上行上行 本周 MB 标准级钴收于 15.4516.05 美元/磅， 周环比基本维持稳定， 但无锡盘钴价指数收 27.05 元/吨，周环比下跌 1.64%；国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为 5.70、21.25 和 27 万元/吨， 周涨幅分别为 1.8%、1.9%、1.7%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为 48,500、52,500、42,750 元/吨，周环比分别上涨 5.4%、5.0%、4.1%。LME 镍价

18、为 16,570 美元 /吨，本周下跌 2.39%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别 128,300 和 32,000 元/吨，较上周分别 下跌 0.74%和 1.54%。A 股能源金属标的股价表现强劲，赣锋锂业、盛屯矿业、格林美涨幅均 超过 15%，海外氢氧化锂标的 Mineral Resources、银河资源、Orocobre 等亦录得上涨。 图图 1：本周能源金属价格变动本周能源金属价格变动 资料来源： Wind，AM，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.1.

19、 能源金属上市公司股价表现能源金属上市公司股价表现 本周我们跟踪的国内能源金属标的涨势强劲，赣锋锂业、盛屯矿业涨幅居前，钴标的寒锐钴 业、华友钴业继续上行。海外市场能源标的 Mineral Resources、银河资源有所上涨，Altura 进 入破产管理，股票停牌。 1.1.1. A 股：能源金属标的上涨为主股：能源金属标的上涨为主 图图 2：上周上周 A 股能源金属上市股能源金属上市公公司司股价表现股价表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.1.2. 海外：主要标海外：主要标的保持增长的保持增长 图图 3：上周海外钴锂镍龙头公司股价表现上周海外钴锂镍龙头公司股价表现 资料来源：Bl

20、oomberg，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 7 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2. 行业聚焦：行业聚焦：钴原料进口量降低钴原料进口量降低，成本成本上行上行支撑钴盐上涨支撑钴盐上涨。 1111 月钴原料进口量环比略降，预计进口量将继续减小月钴原料进口量环比略降，预计进口量将继续减小。2020 年 11 月钴原料进口量为 8523 金 属吨，相比 10 月环比下降 9.92%。预计 12 月及 21 年 1 月钴原料进口量将继续减小，一是南 非疫情严重，防疫已经启动三级封锁，原料供应的不确定性增

21、大；二是十二月末正值海外圣 诞及新年，港口运力较低，物流成本上升。 图图 4：2020 年年 11 月钴原料进口金属量月钴原料进口金属量环比环比-9.92% 图图 5：2020 年年 11 月钴原料进口金属量累计同比月钴原料进口金属量累计同比-3.89% 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 供需收紧供需收紧及及成本上成本上行将支撑钴盐价格上行行将支撑钴盐价格上行。国内钴原材料供给主要依赖进口，进口量的减少 一方面将使供给端偏紧，另一方面，原材料供应的不确定性将推动下游厂商备货需求，叠加 电池材料近期需求旺盛，供需收紧格局下钴盐有望进一步打开上行空间。近期

22、因物流价格上 涨，钴原料紧缺，钴中间品系数从年初的 65%上涨至 81%，冶炼厂商成本端压力增加，支撑 钴盐价格。 行业周报/有色金属 8 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 3. 钴：钴盐价格钴：钴盐价格上涨上涨 3.1. 产业总结产业总结 SMM： 钴方面， 节后春节备货需求缺口仍在， 订单集中签订， 钴系列产品成交价格预期上涨。 硫酸钴增速或为所有钴系产品中涨幅最大，主因下游动力三元前驱体及材料需求增速较多， 一季度需求较今年四季度需求继续增加。 百川百川：国内市场国内市场临近元旦，下游大厂备货、采购

23、订单签订，叠加钴收储催化，整体钴价逐步 走强；签单量增加，12 月年度结束，预期 1 月备货订单集中增加，主因疫情影响物流或停运 提前， 市场春节后物流影响亦有类似今年初情况的担心情绪， 钴系列产品价格或将继续上行。 欧美市场欧美市场金属钴现货成交量仍将保持较低水平，现货成交价格在圣诞假期内将保持平稳。目 前国内钴原料现货持续紧张，钴冶炼厂原料及产品库存成本增加，支撑冶炼品价格上涨。 安信有色总结安信有色总结：本周钴盐总体价格上涨。电解钴受到市场传闻收储增加传闻驱动，厂家报价 上调。钴中间品因南非疫情严重，厂家担心原料供应安全提前备货带动价格上涨。硫酸钴受 海外疫情和春节窗口期影响厂商提前备货

24、， 叠加前驱体及材料厂商需求旺盛， 价格有所上行。 四氧化三钴受到原材料钴中间品涨价影响价格有所上调，备货需求增加。预计在春节前备货 高峰下钴盐将整体维持强势。 3.2. 价格价格 图图 6：MB 钴钴 Low-Low 报价走势报价走势 图图 7：海内外钴价比值（海内外钴价比值（AM 钴价钴价/MB 钴钴人民币报价）人民币报价） 资料来源：MB，安信证券研究中心 资料来源：MB，安信证券研究中心 图图 8：2018 年以来硫酸钴价格走势年以来硫酸钴价格走势 图图 9：2018 年以来四氧化三钴价格走势年以来四氧化三钴价格走势 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证

25、券研究中心 行业周报/有色金属 9 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 10：钴产品比价关系变化（按钴含量折金属钴） 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 图 11：钴产品定基涨幅（2019 年 1 月 1 日为基期） 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 3.3. 供给供给 图图 12：刚果刚果金金央行统计央行统计 2020 年年 10 月钴产量月钴产量同比同比+9.8% 图图 13：刚果刚果金金央行统计央行统计 2020 年年 10 月钴产量累计同比月钴产量累计同比 +10.2% 资料来源：刚果

26、金央行，安信证券研究中心 资料来源：刚果金央行，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 14：刚果金民采矿刚果金民采矿粗钴冶炼平均盈利逐步回升粗钴冶炼平均盈利逐步回升 资料来源：公司公告，亚洲金属网，安信证券研究中心 表表 1：全球主流上市钴企季度钴产量变化：全球主流上市钴企季度钴产量变化 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 图图 15：2020 年年 11 月硫酸钴产量同比上月硫酸钴产量同比上升升 59.67% 图图 16：2020 年年 11 月四氧化三钴

27、产量同比月四氧化三钴产量同比上升上升 23.16% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 主要公司主要公司2018Q 12018Q 12018Q 22018Q 22018Q 32018Q 32018Q 42018Q 42019Q 12019Q 12019Q 22019Q 22019Q 32019Q 32019Q 42019Q 42020Q 12020Q 12020Q 22020Q 22020Q 32020Q 3产量趋势产量趋势 嘉能可嘉能可70259629090007300 -KCC -

28、KCC525242935607480066400 -M utanda -M utanda 560062007400872004500000 -M urri n -M urri n70070070080080060090000 -IN O -IN O2003002002002002002000 淡水河谷淡水河谷88913181223 洛阳钼业洛阳钼业484344798382446

29、54310507 Sherri ttSherri tt33850818 行业周报/有色金属 11 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 3.4. 库存库存 图图 17：10 月以来无锡钴库存有所上涨月以来无锡钴库存有所上涨 图图 18：国内电钴生产商库存去库迹象仍不明显国内电钴生产商库存去库迹象仍不明显 资料来源：中国不锈钢交易网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 图图 19：2020 年年 11 月国内硫酸钴生产商库存

30、环比月国内硫酸钴生产商库存环比-9.9% 图图 20： 2020 年年 11 月国内四氧化三钴生产商库存环比月国内四氧化三钴生产商库存环比+1.8% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 3.5. 进出口进出口 图图 21：2020 年年 11 月钴原料进口金属量同比月钴原料进口金属量同比+4.46% 图图 22：2020 年年 11 月钴原料进口金属量累计同比月钴原料进口金属量累计同比-3.99% 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 12 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安

31、信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 23：2020 年年 11 月四氧化三钴累计出口量同比月四氧化三钴累计出口量同比-49% 图图 24：2020 年年 11 月碳酸钴累计出口量同比月碳酸钴累计出口量同比-55.98% 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 13 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 4. 锂：锂：锂盐锂盐继续继续上涨上涨 4.1. 产业总结产业总结 SMM：锂方面，一季度大厂检修, 明年 1

32、季度供应量环比明显下降。需求方面，春节备货及 看涨情绪引导，已出现部分下游超量采购，但 1 月开始采购情绪将逐渐放缓，材料厂仅以小 幅补货为主， 预计碳酸锂主流成交价格仅小幅上涨。 随着临近春节物流受限， 采购需求放缓， 价格或将在 1 月底至 3 月保持稳定。 百川资讯：百川资讯：本周国内碳酸锂市场价格继续上涨，厂家报价逐渐上扬，市场库存逐渐消耗，近 期工业级碳酸锂货源供应持续紧张，大厂订单排满，下游年前备货，需求好转的支撑下，整 体商谈走高，电池级碳酸锂的供应量略有减少，厂家的产量略有下滑，大厂订单排至春假假 期前，基本没有多余的外销量，小厂订单同样饱和，市场看涨情绪浓厚，预计国内碳酸锂价

33、 格继续上涨，上涨空间在 0.1-1 万元/之间。 安信有色总结安信有色总结：本周碳酸锂价格继续上涨，电池级碳酸锂一季度锂盐厂检修，现货市场供应 较少，需求端受到春节前下游厂商补库影响价格继续上行。工业级碳酸锂下游采购困难，货 源紧张，议价能力弱，价格延续上涨。碳酸锂上涨带动氢氧化锂价格提升，电池级氢氧化锂 报价有所上调，年前高镍备货提振氢氧化锂需求，预计短期仍将维持强势。 4.2. 价格价格 图图 25：锂辉石价格锂辉石价格 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 14 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项

34、声明请参见报告尾页。 图 26：国内及出口美国的电池级碳酸锂价格 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 图图 27：国内及出口韩国氢氧化锂价格国内及出口韩国氢氧化锂价格 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 图图 28：2019 年以来各类锂盐价格定基涨幅（年以来各类锂盐价格定基涨幅（2019 年年 1 月月 1 日为基期）日为基期） 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 15 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 4.3. 供给供给 表表 2：全球主要锂公司季度产量情况：全球主要锂

35、公司季度产量情况 主要公司主要公司 主要产品主要产品 单位单位 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 SQM 碳酸锂 万吨 0.9 1.5 1.1 1.2 1.1 1.1 0.9 Orocobre 碳酸锂 万吨 0.2 0.4 0.3 0.3 0.3 0.4 0.3 0.3 0.2 Pilbara 锂精矿 万干吨 1.1 4.8 5.2 6.4 2.1 1.5 2.0 3.8 6.2 Cattlin 锂精矿 万干吨 3.1 3.4 4.2 5.6 5.0 4.3 1.4 3.1 3.0 Altura 锂精矿

36、 万干吨 0.7 2.6 3.0 4.2 4.5 4.7 4.2 4.6 0.0 Marion 锂精矿 万干吨 11.1 11.5 10.7 9.0 11.5 12.4 11.1 14.6 13.3 Wodgina 锂精矿 万干吨 0.0 2.2 0.9 0.0 Alita 锂精矿 万干吨 2.8 2.3 3.8 3.9 - - - 资料来源：各公司公告，安信证券研究中心 *SQM没有披露季度产量数据，此处用销量代替 图 29：全球锂资源上市公司产销率情况 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 图 30：西澳锂精矿生产企业产销量及产销率变化 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 -50% 0%

37、 50% 100% 150% 200% 250% 300% 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 OrocobrePilbaraAlturaMarionWodginaAlitaCattlin 行业周报/有色金属 16 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 31：2020 年年 10 月国内工业级碳酸锂月产量同比月国内工业级碳酸锂月产量同比+36.5% 图图 32：2020 年年 10 月国

38、内电池级碳酸锂月产量同比月国内电池级碳酸锂月产量同比+38.1% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 图 33：2020 年 10 月国内氢氧化锂月产量同比+18.9% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 4.4. 库存库存 图图 34：2020 年年 10 月工业级碳酸锂生产商库存环比月工业级碳酸锂生产商库存环比-65.2% 图图 35：2020 年年 10 月电池级碳酸锂生产商库存环比月电池级碳酸锂生产商库存环比-9.5% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 17 本报告版权属于

39、安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 36：2019 年 10 月国内氢氧化锂生产商库存环比+1.34% 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 4.5. 进出口进出口 图图 37：2020 年年 11 月氢氧化锂月氢氧化锂累累计出口量同比计出口量同比-69.42% 图图 38：2020 年年 11 月月碳酸锂累计出口量同比碳酸锂累计出口量同比-39.62% 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 资料来源：海关总署，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 18 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股

40、份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 5. 镍及磁材：镍及磁材：镍镍市成交偏弱市成交偏弱，钕铁硼钕铁硼环比环比上涨上涨 5.1. 镍：镍：期镍有所下跌，期镍有所下跌，镍市成交偏弱镍市成交偏弱 期镍有所下跌期镍有所下跌，镍市成交偏弱镍市成交偏弱。本周 LME 价格环比下跌 2.39%，期镍价格下跌主要因短期货 币方面利好已充分反映，短期做空情绪释放。本周镍矿价格环比持平，镍矿进入淡季成交清 淡，预计价格将维持稳定。近期不锈钢价格维持稳定，近期因物流运输与钢厂发货量控制的 原因货源偏紧， 在成交弱势的环境下价格上调空间不大。 本周硫酸镍价格周环比下跌 1.54%， 成本方

41、面原料系数上涨，对硫酸镍价格有所支撑，预计硫酸镍价格下跌空间有限。 镍矿：镍矿： 本周镍矿价格环比持平， 镍矿进入淡季成交清淡， 预计镍矿市场将继续维持低成交量， 价格将维持稳定。 镍铁：镍铁：本周高镍铁价格周环比下跌 0.93%。需求方面近期镍铁需求较弱，成交量较少，且国 内镍铁库存相对较高，短期镍价上行空间有限，将维持区间震荡状态。 硫酸镍：硫酸镍：本周硫酸镍价格周环比下跌 1.54%。供应端目前市场现货偏紧，需求端下游厂商节 前存在补库需求，成本方面原料系数上涨，对硫酸镍价格有所支撑，预计硫酸镍价格下跌空 间有限。 不锈钢：不锈钢：近期不锈钢价格维持稳定，近期因物流运输与钢厂发货量控制的

42、原因货源偏紧，近 期成交清淡，目前部分大厂报价有所上调，但对现货价格影响不大，在成交弱势的环境下价 格上调空间不大。 图图 39：LME镍价镍价 图图 40：长江镍板价格长江镍板价格 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 19 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 41：长江硫酸镍价格长江硫酸镍价格 图图 42：高镍铁价格高镍铁价格 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图图 43：中国电解镍产量中国电解镍产

43、量 图图 44：中国硫酸镍产量中国硫酸镍产量 资料来源：SMM，安信证券研究中心 资料来源：SMM，安信证券研究中心 图图 45：中国镍铁产量中国镍铁产量 图图 46：全球交易所镍库存全球交易所镍库存 资料来源：SMM，安信证券研究中心 资料来源：SMM，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 20 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 47：港口镍矿库存港口镍矿库存 图图 48：国内主流不锈钢厂产量国内主流不锈钢厂产量 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 5.2.

44、 磁材：磁材：稀土上游价格上行稀土上游价格上行 钕铁硼价格钕铁硼价格有所上涨有所上涨： 本周钕铁硼价格周环比上涨 0.78%， 本周市场交易清淡， 以观望为主， 预计短期价格仍将继续保持稳定。 稀土上游稀土上游价格价格上行上行：氧化镨钕厂家惜售，年末报价坚挺，本周市场有所回暖。氧化镝市场成 交量较小，本周有所上涨。氧化铽由于市场货源有限，少量刚需成交，本周报价继续上行。 氧化镨钕主流报价 405-410 元/公斤，周环比上涨 3.26%。氧化铽主流报价 7200-7300 元/ 公斤，周环比上涨 3.63%，氧化镝主流报价 1920-1960 元/公斤，周环比上涨 2.65%。预计 短期供需格

45、局基本稳定，稀土价格将维持稳定。 图图 49：2018 年以来钕铁硼价格走势年以来钕铁硼价格走势 图图 50：2019 年以来磁材产量年以来磁材产量 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 资料来源：亚洲金属网，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 21 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 6. 重点公司公告重点公司公告 表表 3：能源金属公司公告：能源金属公司公告 公司公司 类型类型 内容内容 盛屯矿业盛屯矿业 对外投资对外投资 盛屯矿业集团股份有限公司第二届投资委员会第十四次会议审议通过了 关于投资厦门

46、厦钨新能源材料有限公司的议 案 ，公司通过增资方式入股厦门厦钨新能源材料有限公司。截至本公告日，公司持有厦钨新能源 566.04万股，占厦 钨新能源上市发行前股份总数的 3%。2020年 5月 29 日，公司与厦钨新能源签订战略合作框架协议，旨在加强双方 的业务合作 雅化集团雅化集团 供货合同供货合同 2020 年 12 月 29 日，四川雅化实业集团股份有限公司下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司与美国特斯拉公司 签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从 2021 年起至 2025 年，Tesla 向雅安锂业采购价值总计6.3 亿美元8.8亿美 元的电池级氢氧化锂产品。 天齐锂业天齐锂业 股票减

47、持股票减持 2020 年 12 月 28 日，公司收到天齐集团的书面告知函，其于 2020 年 12 月 21 日至 2020年 12月 28 日期间通过大 宗交易和集合竞价的方式减持其所持公司股份 914.3243 万股，占公司总股本的 0.62%。截至本公告日，其减持计划 已经实施完毕。 赣锋锂业赣锋锂业 股票减持股票减持 江西赣锋锂业股份有限公司于 2020年 12月 28日收到公司股东李良学先生、 李华彪先生关于计划减持公司股份的告 知函。李良学先生、李华彪先生计划自本公告发布之日起 15 个交易日后的6 个月内，减持所持公司A 股股份不超过 25 万股（占公司总股本的0.0186%）

48、 。 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 行业周报/有色金属 22 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 7. 行业新闻行业新闻 国产特斯拉国产特斯拉 Model Y 上市售价相比预售价下调至少上市售价相比预售价下调至少 14.81 万元万元 SMM：1 月 1 日，特斯拉官网显示，国产 Model Y 已正式上市，新车提供长续航版和 Performance 高性能版共两个版本车型，其中长续航版售价 33.99 万元，Performance 高性 能版售价 36.99 万元，新车将于今年 1 月开始交付。值

49、得注意的是，国产 Model Y 的上市价 格相比此前的预售价格有所下调，今年 8 月，国产 Model Y 开启预售，其中长续航版预售价 为 48.8 万元， Performance 高性能版预售价为 53.5 万元。 由此来看， 国产 Model Y 上市后， 售价分别下调了 14.81 万元和 16.51 万元。 50 万辆目标最后冲刺！马斯克放大招：年末交付即送三个月万辆目标最后冲刺！马斯克放大招：年末交付即送三个月 FSD 套餐套餐 SMM：特斯拉首席执行官、亿万富翁埃隆马斯克正在为“50 万辆的交付目标”作最后的冲 刺。当地时间 12 月 30 日，他在推特上官宣了一项空前的年末奖

50、励措施，以提高销量。特斯 拉将向购车者免费赠送 3 个月的全自动驾驶（FSD）订阅服务，但交付和单据必须在 12 月 31 日午夜之前全部完成。 上海将继续免费发放新能源汽车“绿牌”上海将继续免费发放新能源汽车“绿牌” SMM：日前，上海市发改委官方微信号发布消息显示，2021 年 1 月 1 日起至 2021 年 2 月 28 日， 上海市继续免费发放新能源汽车专用牌照额度， 消费者在上述期限内在本市购买新能 源汽车用于非营运，且符合实施办法有关标准和要求的，可通过原渠道和程序申领。 大众在德国快速扩大充电基础设施明年新增大众在德国快速扩大充电基础设施明年新增 750 个充电桩个充电桩 SM