1、1 1 刚过去的 2020 年，你会用什么关键词来总结？“不容易”？“活下来”？“魔幻现 实主义”？“分裂”？“冰火两重天”？ 无论你的感受是什么， 这一年都注定是历史画卷上浓墨重彩的一笔。 如同那句话 “2020 年可能是过去 10 年最难的一年，却可能是未来 10 年最好的一年”对于置身中国新经 济的创业者和投资人而言，2020 年就是我们走向转折和拐点的一年。 20202020 年，新冠病毒肆虐全球。年，新冠病毒肆虐全球。 从年初武汉封城 76 天、 到年末全球感染人群超过 8000 万， 疫情成为年度最大黑天鹅， 它对我们的生活、工作，对不同产业和公司，都带来了巨大的、不可逆的影响医疗

2、健 康尤其是医药、疫苗成为最大受益者，医疗器械、医疗物资企业也受益匪浅，整个行业无 论在一级市场、还是二级市场，都火热全年；旅游尤其是跨境游成为最大受害者，酒店住 宿、餐饮、影视娱乐等受到很大影响，承受着业绩、成本等多重压力。 20202020 年，中美关系进入低谷。年，中美关系进入低谷。 在贸易战的基础上，围绕经济尤其是核心科技面临着美国的极限施压，从华为到中芯 国际，从电信运营商到加税、301 调查、股市新规等，我们的高科技和技术领域遇到糟糕 的国际环境， 但这也极大促进了国内高精尖技术、 卡脖子技术、 自主研发技术的快速发展， 芯片半导体、高端制造、5G 等硬科技投资也是持续火热。 20

3、202020 年，风险投资冰火两重天。年，风险投资冰火两重天。 最顶尖的头部机构募资容易、储备了大量可投资金、大手笔投资不断涌现，长尾机构 尤其是天使机构募资困难、无钱可投、项目也不好退出；战略投资和后期投资火热，单笔 超过 1 亿、10 亿的项目数量大幅增多，医疗、芯片和教育的头部公司更是融了巨额资金。 早期投资、天使和 A 轮融资的占比在缩减、下滑，初创企业融资艰难；一边是不少过往明 星项目无人问津、在生死间徘徊挣扎，另一边仍有项目还是要靠抢、要出手快。资本的马 太效应显露得淋漓尽致。 20202020 年，创业两极分化严重。年，创业两极分化严重。 资本的流动会影响创业，疫情、内外部环境也

4、都会影响创业，对于创业者而言，2020 同样是天上地下的两级分化 2 头部公司拿走了资本市场绝大多数钱，医疗、芯片、高端制造、消费品等热门赛道的 公司不断涌现，从刚成立的大手笔天使、一直到二级市场的高 PE 倍数，成就了很多公司 的高光时刻。另一边却是疫情下受影响公司的生存挣扎，降薪裁员、业务暴雷、失信被执 行等伴随着他们，每一家倒下关闭的公司背后都是一群难过的创始人、一群需要重新找工 作养家糊口的员工和家庭。 20202020 年，巨头大公司格局继续演进。年，巨头大公司格局继续演进。 股市巨大波动之下， 新经济上市公司的市值排位不断变化。 腾讯、 阿里仍在第一梯队， 全年大多数时间都仍旧强势

5、，到了年底却面临互联网平台垄断的压制和风险；京东、拼多 多、美团、小米等股价大幅上涨，市值不断超越老牌互联网公司；蔚来汽车、理想汽车、 小鹏汽车三大电动车公司上演了“大行情”；还没有上市的字节跳动、滴滴、快手等也各 自有喜有忧短视频抢占了用户更多市场、直播带货火热全年、用车日订单量不断创新 高的背后也面临了内容监管、交通安全等风险。 对于 2020 的所有凶险、艰难与裂缝里透出的光芒，我们都应该满怀敬畏。 在 2020-2021 跨年之际， IT 桔子连续第 8 年发布盘点报告、 致力于用数据真实记录与 深刻复盘中国新经济产业（尤其是互联网 TMT）的创投格局。我们希望和身处一线的创业 者、投

6、资人们共同经历波峰、波谷，持续长久地一路同行。在这份第 8 年的中国新经济 创业与投资分析报告中，我们继续为大家解读如下内容： 2020 年， 创业格局是怎样的？创业者在减少吗？新增的创业者来自哪里、 他们选 择了哪些创业方向和赛道？有哪些创业公司关闭、是怎样的分布和原因？ 2020 年，投资格局是怎样的？有哪些机构募资了大笔钱、又有哪些机构没有弹 药？投资人在投哪些项目、投了多少钱、有哪些头部项目拿到了大钱？都说 IPO 火热、上市是怎样的表现？并购和退出又是怎样的？ 2020 年， 行业和产业发展是怎样的？疫情之下哪些赛道很火热、 哪些赛道受到负 面影响？暴雷多、死亡多的公司集中在哪些行业

7、？人工智能、消费、企业服务、 医疗、教育、芯片和高端制造等在怎样的发展？ 2020 年，大公司格局在怎样变化？阿里和腾讯 AI 巨头持续强大，美团、小米、 京东、拼多多、字节跳动等发展如何，他们有怎样的布局、投资和并购如何？ 3 总之，我们希望通过这系列年度盘点报道，坚守“数据说话”的导向，继续为大家 提供真实、详尽、完善的中国新经济产业的创投全貌。 我们一直都认为：回顾过去是为了新一年更好的开始，回顾过去的目的是为了在新 一年做出调整和改变，为了更好的提高自己，为了公司和团队更好的发展。 台湾作家罗兰的一句话：“每个人心中都应有两盏灯光，一盏是希望的灯光，一盏 是勇气的灯光。有了这两盏灯光，

8、我们就不怕海上的黑暗和风涛的险恶了。” 2021 年，让我们继续努力奋斗，直挂云帆济沧海,长风破浪会有时，我们一起“在危 机中育先机，于变局中开新局”。 ITIT 桔子创始人桔子创始人 文飞翔文飞翔 4 5 第一章 创业篇 6 第一章第一章 创业篇创业篇 这十年中国新经济创业格局是怎样的？ 2020 年新增的创业者来自哪里？ 他们选择了哪些创业方向和赛道？ 在 2020 年又有哪些创业公司关闭、背后又是怎样的？ 第一章 创业篇 7 第一节第一节 中国近十年新经济创业形势中国近十年新经济创业形势 在过去的 10 年里，以 TMT 为主的中国新经济创业经历了一个黄金十年政策的大力鼓 励与扶持、移动

9、互联网的发展机遇、风险投资热钱涌动，多方面的利好下中国新经济创业 风生水起并在十年后的今天硕果累累260 多家独角兽、数千家 IPO 企业的身后，是在 全球实现弯道超车的中国互联网应用与发展。 从 2011 到 2020 年底，中国共出现新经济公司 13 万家。从 2011 到 2015，新经济创业逐 年增长，在 2013 政府的“大众创业 万众创新”号召下，中国新经济创业公司数量快速增 长，并于 2015 年达到顶峰。2015 年中国新增新经济公司 25919 家。 此后，创业热情开始出现下降，新增公司数量从 2016 年开始出现负增长。这背后有泡沫 的挤破、有投资的理性化、也有头部的成熟化

10、而新模式创业机会减少的因素，一直到 2020 年，IT 桔子收录到新增新经济公司仅 3108 家，相比前一年数据降低了 54%这背后， 除了原本就在收缩的创投市场外，突发的新冠疫情也阻碍了更多人创业的脚步。 第一章 创业篇 8 近十年成立的新经济创业公司中有 5.6 万家曾获得过融资，IT 桔子分析这些公司的最后一 轮融资状态可看到，当下处在种子、天使、A 轮的早期阶段公司共占比 74%，走到 B 轮的 公司有 3118 家，占比 7%；走到 C 轮的公司有 1014 家，占比 2%；而在 D 轮及之后的公 司仅有 521 家，占比不到 1%；获得战略投资的公司有 3770 家，占比 9%左右

11、需要说 明的是，一些投资交易在被公布时会直接说明双方为“战略投资关系”，另有一些投资方 为集团性质公司、没有明确声明轮次、投资与被投企业在业务上可能会有协同&合作关系 时，也会被标记为战略投资。 到 2020 年，中国新经济已有 3137 家公司被并购，包括初创公司也包括一些已有规模的小 巨头公司。 第一章 创业篇 9 上表统计了近十年每年最热门的创业行业 TOP 10 以及相关数量。 总体上来看，企业服务、电子商务、教育、文娱、本地生活、医疗健康领域始终能排在历 年最热行业中。而在 2014、2015 年中汽车交通保持了较高的创业热潮网约车、汽车 后市场、二手车、新能源造车等相关模式集中爆发

12、；金融行业从 2015 年等 2300 多家公司 高峰到 2019 年到 218 家断崖下降 90%多，到 2020 年甚至跌出了前十位；有趣的是，在创 业总数量大幅下降的近几年，社交网络、工具软件等轻型创业项目开始跻身热门前十位。 第一章 创业篇 10 以 TMT 为主的新经济创业十分受到人才集中度、资本集中度、创新氛围等影响，在这几 方面北上广深几大超一线城市无疑具有综合性的优势。在 2011 年开始到 2017 年，北上广 深的创业项目数量都占据着相当高的比例。尤其在 2014、2015 年、2016 年，在国家鼓励 创业的顶峰时期，北京市的创业项目数量甚至可达到上海、深圳的两倍之多。

13、但从整体趋势来看，近些年，中国新经济创业有向新一线、二三线城市转移的迹象，以杭 州、武汉、成都、南京为代表的第二梯队创业区域逐渐形成。到了 2019 年、2020 年，长 沙、济南、青岛、苏州等地创业公司也愈发活跃的出现。 第二节第二节 20202020 年中国新经济创业形势概览年中国新经济创业形势概览 过去一年，突如其来的新冠疫情持续对经济、社会带来前所未有的冲击，加速了人们工作 和生活方式的改变，也加速了商业世界的优胜劣汰。 第一章 创业篇 11 IT 桔子收录的成立于 2020 年的新经济创业公司共 3108 家。 从地区分布来看， 一线城市持 续在创业浪潮中起到引领作用，北京、广东、及

14、长三角地区的江浙沪成成为最活跃区域。 总占比达 59.07%，其中广州以 22.39%的市场占比位列第一。 因智能制造、集成电路、芯片等产业的活跃发展，山东济南，陕西西安这些拥有传统工业 智能化改造基础的城市成为新的创业活跃地。2020 年，济南、西安两地新成立创业公司 数量分别达到 330 家、231 家，在市场占比中分别达到 10.62%、7.46%。 在几个重点城市中，除了一直热门的新工业、企业服务外，广州在生活服务、电子商务上 占据主导，北京的教育、文娱行业成为 2020 年创业的高潮。 2020 年中国新成立的新经济创业公司主要集中在企业 IT 服务、 机械设备、 电商解决方案、 节

15、能环保、美食餐饮等行业。除了大势所趋的 to B 创业外，新的餐饮食品消费品牌、直播 带货风潮引领的相关创业机会等成为热门。此外，中国进入工业智能化时期，在以 5G 为 标志的新一轮技术突破期，信息化产业、智能制造产业、生物生命产业、绿色环保产业等 新经济产业全面进入探索期。 第一章 创业篇 12 在投资人普遍缩紧对早期项目的投资时，创业公司获得投资的几率也更低。截止到 12 月 31 日，2020 年新成立的 3108 家中国新经济公司，其中有 204 家获得融资，当年获投率占 比 6.56%。 2020 年新成立且获投的 204 家公司中，获得投资较多的为美食餐饮、生物制药、集成电 路、视

16、频/直播、SaaS 等领域。 其中，新的餐饮消费品牌获得了资本大量关注，新成立就拿到投资的公司至少有 18 家； 在医疗健康行业，生物制药、体外诊断、AI 医疗、介入类耗材等项目成为投资机构的重 点布局方向，疫情更是催化了这个行业的创投增长；以芯片半导体为核心的集成电路，受 到国家“新基建”、“国产替代”的政策影响，也成为 2020 年的创投热门；在移动互联 网红利消失之后，资本市场的共识基本集中在 to B 企业服务中，这很大程度利好了 to B 创业公司；此外，2020 年火热的直播带货也催生了相关的直播大数据、直播服务等公司 的增长。 第一章 创业篇 13 20202020 年成立且年成

17、立且获得多轮融资获得多轮融资的国内新经济创业公司的国内新经济创业公司 公司名称成立时间地区子行业融资时间融资轮次融资金额投资方 Hey Maet 2020-03上海美食餐饮 2020-12-3 0 Pre-A 轮数千万元微光创投,君盛投资 2020-08-2 0 天使轮1000 万元 天图投资,UpHonset Capital,双塔食品 霸符 BuffX 2020-01 浙江-杭州美食餐饮 2020-09-3 0 Pre-A 轮数千万元 红杉资本中国,GGV 纪源资本,梅花创投 2020-04-0 9 天使轮数百万元 红杉资本中国,梅花创 投 星魅生物2020-09天津 生物技术和 制药 20

18、20-12-2 3 A 轮1.09 亿元复星医药 2020-09-0 1 天使轮未透露元复星医药 芯华章2020-03 江苏-南京集成电路 2020-12-0 9 A 轮2 亿元 真格基金,五源资本- 晨兴资本,高榕资本, 大数长青,云晖资本, 高瓴创投,华卓投资, 上海妤涵 2020-11-0 9 Pre-A 轮1 亿元 松禾资本,聚源资本- 中芯聚源,大数长青, 第一章 创业篇 14 云晖资本,高瓴创投 2020-10-1 6 Pre-A 轮数亿元 真格基金,大数长青, 云晖资本 剂泰医药2020-01 浙江-杭州 生物技术和 制药 2020-12-0 3 Pre-A 轮数千万美元 五源资

19、本-晨兴资本, 光速中国 2020-12-0 1 天使轮未透露美元 红杉资本中国,源码资 本,峰瑞资本,晶泰科 技,Forcefield Venture 2020-03-2 3 天使轮数百万美元 源码资本,峰瑞资本, 晶泰科技 安酷智芯2020-01北京集成电路 2020-04-2 9 天使轮数千万元英诺天使基金 2020-01-1 6 种子轮数百万元创客总部,常见投资 Miss Xi 熊 小夕 2020-07 江苏-苏州智能家居 2020-11-2 4 A 轮数千万元险峰长青,天图投资 2020-07-0 7 天使轮1000 万元险峰长青 来未来2020-01 浙江-杭州 企业IT服务 20

20、20-11-0 战略投资2.16 亿元阿里健康(阿里巴巴) 第一章 创业篇 15 3 2020-03-2 3 天使轮未透露元 红杉资本中国,元璟资 本 Treelab2020-03上海办公 OA 2020-11-0 2 Pre-A 轮数百万美元 五源资本-晨兴资 本,GGV 纪源资本,明 势资本 2020-03-0 1 Pre-A 轮数百万美元GGV 纪源资本 瑞云冷链2020-05广东货运物流 2020-12-1 4 天使轮未透露元磐霖资本,招商局创投 2020-07-3 1 天使轮未透露元青松基金,磐霖资本 三邦科技2020-04 江苏-苏州广告技术 2020-10-2 1 战略投资200

21、0 万元 云锋基金,苏大天宫创 投 2020-07-0 9 Pre-A 轮1000 万元 鲁信创投,Innovation Capital,济南先投 2020-05-0 3 天使轮数百万元慢牛基金 Oatoat2020-04北京美食餐饮 2020-10-2 1 Pre-A 轮1000 万元IMO Ventures 2020-09-1天使轮未透露元华创资本,惟一资本- 第一章 创业篇 16 5微影资本 万像科技2020-02 浙江-杭州 视频/直播 2020-09-2 5 Pre-A 轮数千万元毅达资本 2020-04-1 3 天使轮数百万元长兴辰科兴瑞 极纳科技 Jina AI 2020-02北

22、京前沿技术 2020-09-2 3 Pre-A 轮600 万美元 GGV 纪源资本,SAP Ventures,云启资本 2020-03-0 9 天使轮数百万美元云启资本 武汉蔚能 电池 2020-08 湖北-武汉 汽车后服务 2020-12-1 6 战略投资数亿元 国泰君安,天际资本 FutureX Capital,三 峡资本,蔚来资本,宁 德时代,山东威达,湖 北科技投资集团,自明 资本,港华综合 2020-08-2 0 战略投资2 亿元 国泰君安,宁德时代, 湖北科技投资集团 快买他2020-03北京视频/直播 2020-06-2 3 A 轮数千万元安策资本 2020-04-1 0 Pre

23、-A 轮数千万元明家科技 截止日期：2020 年 12 月 31 日数据来源：IT 桔子I 第一章 创业篇 17 第三节第三节 20202020 年中国新经济热门创业模式解读年中国新经济热门创业模式解读 “在危机中育先机，于变局中开新局”回望刚刚过去的 2020 年，尽管有疫情、中美 贸易摩擦这些黑天鹅事件，但中国社会新生代 00 后需求差异化出现、新消费品牌的迭代、 中国硬科技的发展等正在发生的底层事实并没有改变。 本部分我们盘点下，2020 年有哪些新的模式、概念在创投圈比较流行。 一，一，植物蛋白植物蛋白饮品界的新宠饮品界的新宠 零糖、 低卡、植物基等概念的健康食品品牌，正在逐渐进入大众

24、视野，改变一些人的认知。 其中包括“人造肉”“植物奶”在内的植物基食品销售额同比增长 202%。天猫国际食品 行业负责人表示，消费者对“零糖”“低卡”“膳食纤维”等关键词搜索频次过去一年明 显增多。 由于植物基食品没有胆固醇和乳糖，吃起来负担更小，因而被视为是更健康的选择。而植 物蛋白饮料市场正在迎来飞速增长，包括蒙牛、伊利、雀巢等国内外食品饮料巨头均已布 局。2020 年成中国植物基饮料市场元年。 在IT 桔子监测到的 2020 年内新的创业项目中， 植物基食品项目吸引了一众投资者的目光， 其中包括险峰长青投资的“谷物星球”、成立五个月连获 2 轮融资的植物蛋白饮新锐品牌 “oatoat”以

25、及植物基人造肉新品牌“Hey Maet”等等。 第一章 创业篇 18 2020 年下半年成立的谷物星球，定位是“围绕植物基和健康生活的新健康饮料食品企 业”，其核心用户是 18-35 岁的都市白领。该公司希望构造一个由植物基为原料的全新饮 料和食品产品品类， 创造一个由谷物构成的健康星球和世界观， “用谷物改变这个星球”。 12 月底谷物星球完成数百万美元天使轮融资，投资方为 K2VC（险峰长青）。险峰长青投 资人夏宇表示， “植物蛋白饮料在中国有着丰厚的用户基础，这些年一直也没有新锐的能 够满足新一代消费者需求的品牌选手出现， 而谷物星球在这个渠道以及媒介快速迭代升级 的时间点成立，一个极其

26、优秀的创始团队，拥有丰富的品牌运营能力以及渠道资源，最关 键的是知道用户需要什么，我们有信心公司会成为国产健康饮料的新一代优秀品牌。” 另一边，成立仅 5 个月，植物蛋白燕麦饮品牌 oatoat 先后获得来自华创资本领投，惟一资 本跟投和 IMO Ventures 的两轮融资，两轮融资额合计达数千万元。 oatoat 创始人 Sue 称，反复想传达给市场和消费者的正是 oatoat 的理念：只做看得懂的配 料表，在 oatoat 的原味饮料中，配料表只有燕麦、水、植物油、盐。这也是新一轮 Pre-A 轮投资方 IMO Ventures 最看重的一点，合伙人刘海表示： “燕麦奶已被验证是植物基蛋

27、白 的重点应用，而 oatoat 团队做出了极简纯粹的燕麦饮品，less is more，只做看得懂的配料 表。oatoat 出品的不仅是健康的饮品，更传达了健康和积极向上的生活方式。 ” 当下，越来越多的消费者开始关注环保和健康，留给“植物基食品”新品牌的机会非常大 还比较多。只是如何改变消费者认知、教育好市场让大家为植物蛋白买单也许还需要一些 时日。 第一章 创业篇 19 二，低度酒二，低度酒新生代消费者的选择新生代消费者的选择 已有许多数据显示，以茅台为代表的传统白酒正在失去一代年轻人，同时日益增长的预调 酒、低度酒等新兴酒水品类市场显示出的现实是：当代年轻人不是不爱喝酒，而是不再像 以

28、前那样喝酒。一些统计数字也已展示，果酒、洋酒等低度化的酒饮，正凭借很高的增速 迅速抢占市场。 随着 90、95 后逐渐成为市场主流消费群体，他们独特的消费需求也成为众多酒企未来产 业布局和产品转型的发力点。 2020 年天猫发布的双十一战报数据显示，2020 年线上酒水中低度酒品类增速在酒行业排 名第二，仅次于国产白酒品牌。 在市场扩充的背景下，低度酒成为行业又一“风口”，引来创业者与资本的频频驻足。 2020 年 4 月，原 ofo 小黄车联合创始人于信创业做低度酒品牌，成立公司利口白。 利口白是一个低度酒品牌，致力于做低度酒消费品类产品。据悉，利口白在成立不久即完 成来自真格基金数百万美元

29、融资。 除于信外，我国不少企业也都推出低度酒产品。比如，精酿酒厂熊猫精酿推出轻尔（Chill） 子品牌， 以伏特加做基酒，主打零糖低卡， 酒精度 3%； 农夫山泉也高调推出三款 TOT 气 泡饮品，其中米酒风味含有不到 0.5% 的酒精。 目前，低度酒作为即饮产品，扩大了年轻人的消费频率及消费场景，成为企业白酒年轻化 战略手段之一。 低度酒成市场宠儿的另一原因在于新生代消费者崛起， 根据相关数据显示， 第一章 创业篇 20 2019 年上半年，酒类整体新购买用户增长超过 50%，三四五线城市购买用户增长 70%； 酒类年轻消费群体增长强劲，19-29 岁年轻用户同比增长 90%。 从新群体、新

30、品类、新品牌到新的消费场景，低度酒市场的的玩家们能否一举揭幕下一个 新兴行业和产业？我们拭目以待。 三，社交电商三，社交电商内容导购平台内容导购平台 电商导购平台是通过聚合互联网商品及服务的优惠资讯，以及通过比价、返利、优惠券、 内容营销等形式，吸引并促使用户前往第三方平台完成交易，并收取佣金收入及广告营销 费用的信息服务平台。比如曾经的蘑菇街等。 这两年，我国网络购物逐渐进入存量发展时期，由此带动了我国在线导购行业规模持续扩 大。 IT 桔子数据显示，2020 年内中国就有新成立超过 87 家电商导购公司，成立时间主要集中 在上半年，主要覆盖网络购物、影视娱乐、生活服务、知识付费领域。 目前

31、我国在线导购已经覆盖了网络购物、影视娱乐、旅游出行、生活服务、知识付费以及 金融等领域。其营销方式主要包括比价、返利、优惠券、内容营销等形式，收入来源主要 包括导购佣金收入、广告营销收入、API 接入收入以及数据服务收入等。 四，短视频四，短视频+ +直播直播 MCNMCN直播带货小风口直播带货小风口 2020 最火的关键词中“直播带货”无疑要上榜。从网红到明星到素人，无法出门的疫情 期间，各大电商、短视频平台几乎上演全民直播带货热潮。提供相关产业服务的公司也便 应运而生。 2020 年 6 月，胡海泉创立的 MCN 机构聚匠星辰落地杭州。对于有着音乐人、投资人、产 品经理等多重身份的胡海泉来

32、说，2020 年，是他再出发的创业年，创业做直播带货则被 他称之为诺曼底登陆。 11 月 12 日，聚匠星辰完成 Pre-A 轮融资,投资方为小米集团。据悉，这是小米在直播电商 唯一的战略布局，具体融资额暂未透露。本轮融资将主要用于供应链整合、团队建设和营 销投放等方面。截止到目前，胡海泉已经直播十六场，总 GMV 超 4 亿。 第一章 创业篇 21 五，中国芯五，中国芯谱写中国谱写中国“ “芯芯” ”篇章篇章 在中美关系紧张的环境下，2020 年中国半导体市场异常火热。目前全国约有 24.4 万家芯 片相关企业，超 2 万家芯片相关企业拥有专利。同时阿里巴巴、格力纷纷开始成立半导体 研发部门

33、，华为、中芯国际也纷纷助力。 IT 桔子数据库中，2020 年芯片投资事件共发生 230 起，其中，有 12 家是成立还不到一年 的初创公司。 2020 年 3 月创立的芯华章科技股份有限公司，旨在提供新一代 EDA 智能工业软件和系统 的研发、销售和技术服务。在集成电路、5G、人工智能、云服务和超级计算等多领域的发 展，为合作提供自主研发、安全可靠解决方案与服务。 刚成立不到一年，被看作中国 EDA（电子设计自动化）软件和系统领域的希望，在过去三 个月里，芯华章先后完成三轮亿元级别融资，总计 4 亿元左右，无数投资机构为芯华章站 台。 星思半导体是一家专注于“5G 万物互联连接芯片”的高科技

34、企业，以专业、专注的精神 倾力打造性能卓越的“5G 连接芯片”，致力于 5G 芯片产业新标杆的树立。12 月 23 日， 成立不久的星思半导体完成天使轮融资，由高瓴创投（GL Ventures）独家投资 1 亿元人民 币。高瓴合伙人、高瓴创投（GL Ventures）软件与硬科技负责人黄立明表示：随着 5G 时 代的到来， 人与人之间十亿级别的连接， 将扩展到人与物、 物与物的百亿级别的万物互联， 5G 连接芯片的市场需求大幅增长。 第一章 创业篇 22 六，创新药六，创新药疫情催化，热度持续疫情催化，热度持续 经历了代理、仿制、追赶阶段的中国制药在 2019 年迎来了令人欣喜的“创新”崭新纪

35、元。 然而在政策、资本、市场都期待着一场爆发时，2020 年初的一场疫情冲击了一切。 在新冠疫情发生前，中银国际就曾预计，2020 年医药行业主要发展趋势将集中于原料药- 制剂一体化趋势、创新药领域高强度的投资、集采对于行业的影响，以及优质、高水平医 疗服务需求的上升。 而在新冠疫情到来后，2020 年上半年，国内医疗行业围绕以全面抗疫、防疫为核心的基 调展开，与疫情相关的医疗器械、药品、医疗服务等题材异军突起，成为引领行业上半年 趋势的主旋律。疫情背景下的中国创新药给这个行业带来了更大的关注量，同时也引起了 更多创业者和投资者的兴趣。 成立于 2020 年 8 月的德昇济医药是一家专注于开发

36、精准治疗药物并将其商业化的全球性 生物技术公司，致力于改善现有标准治疗方案或开发替代方案。其创始人陈之键曾担任阿 斯利康高级副总裁、中国新药研发部负责人，此前为百济神州首席医学官。 2020 年 11 月 18 日，德昇济医药获得 2 亿美元的 A 轮融资，该轮融资的投资者包括博裕 资本、经纬中国、红杉中国、淡马锡和药明康德风险投资基金。 第一章 创业篇 23 2020 年年初，为中枢神经系统疾病患者开发创新药物的赛神医药成立，并在 12 月获得 1 亿美元 A 轮融资礼来亚洲基金和 Arch Venture Partners 联合领投，博裕资本、General Atlantic、红杉资本中国

37、、泰福资本和 Zoo Capital 跟投。 从医药创新的利好政策看，相关部门鼓励技术创新、港交所允许未盈利的生物技术公司上 市、科创板的开板，新药审改革加快审评提速、一致性评价、医保控费等都在倒逼药企向 创新药转型。 随着集采政策逐渐常态化， 也推动我国传统仿制药企业朝着创新药方向转型， 推动创新药市场的发展。 第四节第四节 20202020 年中国新经济公司关停倒闭分析年中国新经济公司关停倒闭分析 创业与风险就像一对孪生兄弟，他们不可避免地相伴。每一次公司处在生死存亡之际时， 创业者都会面临各种“舍与得”的灵魂拷问。尤其是 2020 年面对新冠疫情，每家公司所 面临的风险和不确定性大大增加

38、。 从年初的兄弟连、百程旅行突然宣布破产倒闭开始，我们就发觉疫情之下，失败会是 这一年的底色，2020 注定是不好过的一年。 一，一，20202020 年关停倒闭公司整体数据分析年关停倒闭公司整体数据分析 根据 IT 桔子死亡公墓数据，近 10 年来有名有姓的新经济关停倒闭项目数已达到 1 万 4 千多家，其中 2020 年明确关闭的项目有近 1000 家。 在此，我们对 2020 年死亡的创业项目做一次年终复盘，并挖掘到了一些值得关注的点： 数据层面上，数据层面上， 2020 上半年，平均每天有 5 家新经济创业公司关停倒闭； 2020 年，金融行业死亡项目排名第一，主要是全国各地清退 P2

39、P 网贷机构所致； 第一章 创业篇 24 未有公开披露融资的死亡项目占比 82%；有过公开披露融资的死亡创业项目中，仅 获得过天使/种子轮的企业占比一半； 2020 年关闭的国内创业项目的平均寿命不到 5 年。 项目案例上，项目案例上， 巨头投资失误阿里和腾讯分别以亿美元投资的海外项目宣布关停， 京东投资的数 家消费贷、理财公司均踩雷，京东和蘑菇街的电商合资公司也失败； “风口一时爽，复盘火葬场”。诸如长租公寓、无人便利店/无人货架、新能源造车、 社交电商等前几年爆发的风口，在 2020 年死亡了一大批项目； 传统教育和旅游产业受疫情影响严重，尤其在上半年，倒闭了一批公司； 诸如 eBay 前

40、 CEO、安卓之父、 易迅网联合创始人等大佬/牛人在 2020 年遭遇创业失 败。 具体分个层级的话，具体分个层级的话， 死亡公司中有获得顶尖 VC 机构、巨头青睐，融资过好几轮，创始团队有着金光闪 闪的履历，商业模式可行、天花板足够“高”的创业项目占约 5%，比如 ofo 小黄车。 中间地带，是能够获得早期投资，创始人有着与创业领域相关的职业经验的项目，这 样的项目大概占 20%。 位于金字塔基层、创业圈食物链底层的是数不胜数的没有被资本投资过，创始人比较 普遍、项目缺乏想象空间最后悄悄死亡的项目。 第一章 创业篇 25 根据这近 1000 家新经济公司的存活时间统计， 9% 的项目存活时间

41、不超过 2 年， 55% 的 项目在成立 25 年之间死亡；公司的平均寿命为 4.77 年（57 个月）。其中，最短命的 项目“急脚递”只活了 3 个月；活得最久的项目是长江汽车，该公司成立于 1996 年， 2013 年后进入新能源造车领域， 但至今其发布的乘用车仍未实现量产交付， 而 2019 年 1 月长江汽车开始为零跑汽车代工，由于合作方汽车销量不佳，长江汽车未能迎来转机，最 终在 2020 年底申请破产。 我们注意到，2020 年死亡项目中，排名前 10 的行业包括金融、企业服务、教育、电子 商务、教育、文娱传媒等。 2020 年金融行业死亡项目较多，主要是受到政策清退一大批 P2P

42、 网贷平台的影响。根据 IT 桔子统计，这样的项目就有 51 家，包括爱钱进、铜掌柜、鼎有财等；另外，全国大 型保险机构“安邦保险”因违反法规，2 年前被银保监会接管，如今公司相关资产已被剥 离重组。 2020 年企业服务领域死亡项目也较多， 究其原因， 其一是该领域从业项目数量巨多， 仅 IT 桔子收录的就有近 3 万家；其二是这些创业项目大多是服务于中小微企业，而中小企业 抗风险能力差，加上 2020 年受疫情冲击，销售 CRM、数据服务等企服公司的业绩有很大 影响，甚而倒闭。 金融 167 企业服务 123 电子商务 118 教育 77 文娱传媒 70 本地生活 70 游戏 54 汽车交

43、通 46 工具软件 40 社交网络 38 第一章 创业篇 26 另外，2020 年在生鲜电商、跨境电商、母婴电商等垂直电商领域也出现了批量倒闭，还 有前几年流行的“社交+电商”的玩法，在淘集集之后，一批类似的平台也在 2020 年集体 关闭。 教育行业中，典型死亡项目包括知名 IT 培训机构“兄弟连”、语文在线教育公司“明兮 大语文”、英语培训机构“百弗英语”、儿童运动馆运营商“趣动旅程”等。 文娱领域的典型死亡项目是曾获谷歌等 1.2 亿美元融资的游戏直播平台“触手 TV”， 2020 年 7 月 6 日，触手 TV 已停服，网站、App 均已无法正常打开，官方微博在 5 月 29 日起停止

44、了更新。公司还发布了一则公告，还在合约期的经纪公司将独家直播平台由 触手 TV 变为快手。 在汽车交通领域，典型的死亡项目有出行领域的共享单车项目 ofo、搭搭拼车、美旅出行 等，另外像 Byton 拜腾汽车、博郡汽车、赛麟汽车、前途汽车等一些新能源造车新势力企 业因融资不到位、发展不利而纷纷倒下了。 在 IT 桔子统计的近千个死亡项目中，未公开披露获得过融资的（绝大部分事实上未有获 得过融资） 占 82%， 仅有约 18% 已公开获得融资。 在已获投的死亡项目中， 又有 51% 是 仅获得天使/种子轮的，占比最多；其次是获得 A 轮融资的项目，占比 23%；这些获得 战略投资、B 轮、C 轮

45、、D 轮及以后和被并购、曾经挂牌新三板的项目加起来占了剩下 的 26%，典型项目包括被百度收购的“传课网”，获得携程战略投资的“无疆酒店”， 新三板挂牌企业“兄弟连”、“百程旅行”等。 第一章 创业篇 27 20202020 年关闭的典型国内创业项目（部分）年关闭的典型国内创业项目（部分） 项目名称项目名称成立时间成立时间细分领域细分领域融资轮次融资轮次融资金额融资金额投资方投资方 易果生鲜2007-02生鲜电商D 轮3 亿美元阿里巴巴,天猫商城 传课网2011-12在线教育并购未透露百度 安邦保险2004-10金融保险战略投资608.04 亿元- ofo 小黄车2014-12出行服务战略投资

46、8.66 亿美元阿里巴巴,蚂蚁集团, 君理资本 博郡汽车2016-11新能源造车战略投资25 亿元住友商事亚洲资本,盛世投资 触手 TV2011-01游戏直播D+轮未透露爱奇艺 飞凡网2015-03电子商务A 轮10 亿元- 小牛在线2014-01金融借贷A 轮4 亿元- 美利金融2015-01消费金融B+轮3788 万美元 达泰资本,宜信财富, 泰合资本, 和聚百川 百程旅行2000-08跨境游新三板退市- 友贷网2013-05金融借贷并购6 亿美元- 友盒便利2015-04无人货架A 轮数千万元 安芙兰资本 贵阳创投 兄弟连2007-04IT 技能培训新三板退市未透露- Byton 拜腾汽

47、车2016-03新车制造及硬件C 轮5 亿美元 一汽,南京产业基金,日本商社 丸红,Myoung Shin Co 好耶广告2003-01整合营销传播并购-华谊嘉信 截止日期：2020 年 12 月 31 日数据来源：IT 桔子 I 二，部分关停倒闭热点解读二，部分关停倒闭热点解读 阿里、腾讯投资不幸踩在雷点上阿里、腾讯投资不幸踩在雷点上 第一章 创业篇 28 阿里和腾讯在几年前分别和其他机构合作投资过两个都是超级牛牛牛牛人创业的项目， 而 且金额超大，都在 20 亿元以上，巧合的是两者都是美国项目，更巧的是他们 2020 年都 宣布“不干了”。 2017 年 6 月，腾讯、亚马逊 Alexa

48、基金等参与了消费电子品牌 Essential 的 B 轮 3 亿 美元融资， 该项目的创始人是被誉为“Android 之父”的 Andy Rubin。 当年他创立了安卓， 2005 年被谷歌收购了，自此 Rubin 一直在谷歌任职，后来因性丑闻辞职，才开始创业。 Rubin 在创业后，推出了智能手机产品 Essential Phone 1，但该产品在 2017 年的出货量 不到 90,000 部，并在一年后停产。此后又尝试做了更超前的概念化手机，但也没有实现 量产，2020 年 2 月宣布关闭公司、停止运营。 2018 年 8 月， 阿里巴巴和迪士尼联合投资了短视频项目 Quibi， 投资金额

49、为 10 亿美元。 Quibi 有两位创始人：华特迪士尼前主席、梦工厂动画联合创始人杰弗里. 卡芩伯格 (Jeffery Katzenberg) 和 eBay、惠普的前 CEO 惠特曼 (Meg Whitman)。 Quibi 请了好莱坞知名导演拍摄系列短视频情景剧，每分钟的制作费用高达 10 万美元， 用户想要看内容，需要订阅付费。但市场似乎并不买账，自 2020 年 4 月上线半年以来， APP 用户量不到百万，不足预期的 1/10，公司严重入不敷出。随后，创始人宣布关闭服 务。 COVID-19 疫情在全球的蔓延当然是一个很重要的外在因素，但更为重要的是，这 2 个 项目的创始人一个是职

50、业经理人出身，缺乏创业经验，在产品设计、商业模式上有些“想 当然”；另一个是脱离创业环境已十几年，出来创业仍带着一些不切实际的想法。 此外，阿里和腾讯投资的项目在 2020 年倒闭的还有数家，具体如下：（阿里在 2013 年 初收购的虾米音乐微博官方宣布在 2020 年 2 月 5 日关闭） 阿里投资阿里投资&2020&2020 年关闭的创业项目（部分）年关闭的创业项目（部分） 项目名称项目名称细分领域细分领域阿里投资时间阿里投资时间轮次轮次投资金额投资金额关闭原因关闭原因 Quibi短视频制作平台2018-08-07战略投资10 亿美元烧钱，产品不符合市场需求 ofo 小黄车无桩共享单车 2