1、Table_Yemei0 行业研究专题报告 2021 年 02 月 08 日 2021 年银行业展望:不觉春风换柳条 两大两大政策环境:结构性去杠杆、融资结构调整政策环境:结构性去杠杆、融资结构调整。2021 年,在总体“稳杠杆” 的基调下,一些风险领域依然有降杠杆任务,特别是房地产和地方隐性债务两大 领域。监管层要逐步拆解金融和房地产高度捆绑的关系,2021 年可能是金融与房 地产解绑的元年。融资结构调整主要体现为提高直接融资比例,资本市场发展加 速。 银银行业共同行业共同趋势:四大核心驱动力此消彼长趋势:四大核心驱动力此消彼长。一是资产增速放缓,贷款结构 进一步优化。在货币政策正常化的大背
2、景下,银行业的资产增速将相应放缓至 10%左右。与此同时,经营性的中长期贷款将保持较快的增长以及占比的提升。 二是资产端收益率有上行空间,净息差有望企稳。资产端,在 LPR 水平保持不变 的情况下,银行由于结构性因素以及低基数效应依然可以获得更高的收益率;但 是在政策约束下,上行幅度大概率小于 2017 年。负债端,负债成本可能保持上 行,但是社融-M2 增速剪刀差有望转向收敛,将边际缓解负债成本压力。三是非 利息收入将恢复增长。随着经济活动的复苏以及资本市场活跃,银行的非息收入 将回归正常增长态势。四是信用成本会出现技术性改善,但是资产质量面临新的 压力。其中,房地产受政策影响较大,其中大型
3、房企可能会出现个别风险事件, 而中小型房企可能整体受压;边缘城投及高负债国企面临的违约风险也值得高度 关注。 银银行行业结构性趋势:出现业结构性趋势:出现四四大分化大分化。一是营业收入和净利润增速的分化。银 行营业收入增速在行业性反弹的趋势下将出现分化,其中股份行、城商行的表现 将继续好于行业平均水平。净利润从行政性压降走向报复性反弹,相应也会产生 更大的分化,其中股份行、城商行、农商行回升较为明显,而国有大行相对滞 后。二是业务结构分化。在融资性脱媒、技术性脱媒的双重压力下,部分银行率 先探索业务转型,推动银行收入结构和资产结构的分化。三是业务结构的分化反 映到上市银行的股价上,体现为估值的进一步分化。四是中小银行面临资产负债 表的分化,部分高风险的地方性中小银行会面临资产负债表收缩压力。 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/2 目 录 1两大政策环境:结构性去杠杆、融资结构调
1、下载报告失败解决办法 2、PDF文件下载后,可能会被浏览器默认打开,此种情况可以点击浏览器菜单,保存网页到桌面,就可以正常下载了。 3、本站不支持迅雷下载,请使用电脑自带的IE浏览器,或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。 4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰。
招商银行:2021中国私人财富报告:中国私人银行业纳川成海(57页).pdf
【公司研究】招商银行-2019年报点评:性价比凸显17%ROE1.2倍PB-20200322[15页].pdf
【研报】银行业:2021年银行业经营环境展望四大趋势-20201109(17页).pdf
【研报】2021年一季度银行业投资观点:价值凸显看好银行股投资机会(15页).pdf
中国银行研究院:全球银行业展望报告(2021年年报)(35页).pdf
【研报】银行业2020年报综述:业绩增速回正不良出清加快(15页).pdf
【研报】银行业2021年银行理财年度报告:财富管理新势力银行理财功守道-210506(33页).pdf
【研报】银行业银行理财产品专题研究之一:2019年银行理财回顾及展望革故鼎新回归本源-20200113[21页].pdf
【研报】银行业2021年春季投资策略:从区域分化视角看银行股投资逻辑-210308(19页).pdf
【研报】银行业2021年春季投资策略:从区域分化视角看银行股投资逻辑-210305(53页).pdf
三个皮匠报告专业的行业报告下载站,每日更新,欢迎大家关注!
copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有 网站备案/许可证号:湘B2-20190120
专属顾问
机构入驻、侵权投诉、商务合作
三个皮匠报告官方公众号
验证即登录,未注册将自动创建三个皮匠报告账号
使用 微信 扫一扫登陆