【研报】农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（3）：非瘟利好牧原与科前种业或迎政策红利-210227（13页）.pdf

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1、禽养殖整体周期下行，建议关注具备消费属性的成长股湘佳股份与圣农发展。禽养殖方面，从禽业分会监测数据来看，行业自 2019 年以来，产能快速恢复。目前白羽肉鸡及黄羽肉鸡的祖代与父母代种鸡存栏均处于历史高位，我们判断，白羽鸡与黄羽鸡供给能力充足，面临产能过剩的风险，未来整体禽业周期下行， 2021-2022 年有望企稳。考虑到周期仍处于盘底阶段，因此不做板块性推荐，建议关注具备消费属性的成长股湘佳股份与圣农发展。大豆和玉米供需偏紧，后续价格看涨，利好种植链。农作物价格方面，由于大豆和玉米供需持续偏紧，本周大豆与玉米的期货价与现货价均呈上涨趋势。我国大豆对外依存度较高，南美阿根

2、廷大豆主产区受拉尼娜天气影响高温干燥天气持续，不利于大豆生长，大豆价格上涨的动力将会更加充足。玉米方面，国内玉米需求量的增势强劲，本周玉米供需缺口持续扩大，玉米库存消费比依旧不断下降；2 月预估 2020/21 年度玉米库存消费比相比 1 月预估略微回调至 67.9%，但相比 2018/19 年度则下降 12.5%。国内玉米的供需偏紧格局有望带动玉米价格继续震荡上行，提振种植链。乡村振兴或将推动城市反哺农业，行业成长股最为受益，继续重点推荐海大集团与牧原股份。2021 年的一号文中提到:“十四五”时期，是乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标

3、进军的第一个五年。民族要复兴，乡村必振兴。我们认为乡村振兴战略不仅关乎三农问题，更关乎国内整体经济的走向，因为农村蕴含着广阔的消费市场。同时，随着国内人口老龄化以及少子化问题的突出，粮食供给又必须掌握在自己的手中，合理提升农民收入是大势所趋，因此农业或将迎来城市反哺的历史性窗口，自身管理层优秀的农业成长股最为受益，海大集团、牧原股份、金龙鱼、湘佳股份和圣农发展等具备优秀管理层的企业有望迎来发展新机遇。 “打好种业翻身仗”超预期，种业或将迎来新一轮政策红利。文中提到:农业现代化，种子是基础。加强农业种质资源保护开发利用，加快第三次农作物种质资源、畜禽种质资源调查收集，加强国家作物、畜禽和海洋渔业生物种质资源库建设。对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持。加快实施农业生物育种重大科技项目。深入实施农作物和畜禽良种联合攻关。实施新一轮畜禽遗传改良计划和现代种业提升工程。尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用。加强育种领域知识产权保护。支持种业龙头企业建立健全商业化育种体系，加快建设南繁硅谷，加强制种基地和良种繁育体系建设，研究重大品种研发与推广后补助政策，促进育繁推一体化发展。我们认为自 2020 年 12 月中央经济工作会议后，种业开始作为行业核心得到重点关注，

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