1、投资策略:焦炭仍有去产能任务待完成,动力煤价格筑底 动力煤:价格持续回落,短期筑底徘徊。本周动力煤市场价有所下降, 秦港山西产 5500 大卡动力煤价格 566 元/吨,周环比下降 39 元/吨,秦 皇岛港库存 600 万吨,周环比上升 49 万吨。产地方面,节中放假煤矿逐 步复工生产,坑口产量有所增加,节后道路管控逐渐放松,运力也逐步 提升。下游电厂日耗逐渐恢复,但整体供大于求,港口、电厂近期有所 累库,动力煤价格已经进入绿色区间,我们认为目前处于磨底过程之中。 考虑三月份两会安监力度加强,工业企业开工率逐步上升,预计供需关 系将有所改善。 炼焦煤:炼焦煤市场价格平稳,多
2、数焦企仍有降库存预期。国内炼焦煤 价格整体平稳,京唐港山西产主焦煤库提价(含税)保持在 1690 元/吨 不变。供应方面,春节期间上游有所累库,当前炼焦煤市场多以消耗库 存为主,仍有降库存预期。近期下游焦炭市场预期偏弱,煤矿市场预期 也偏弱,尤其是气煤和贫瘦煤等配焦煤种。焦炭:短期市场预期偏弱,观察 3 月和 6 月去产能。截至 2 月 26 日, 唐山地区二级冶金焦价格为 2700 元/吨,周环比下跌 100 元/吨,经历半 年上涨之后出现首次回落,根据 Mysteel 样本统计,截至 2 月 25 日,全 国平均吨焦盈利 942 元/吨,较上周下跌 60 元/吨。目前钢焦博弈加剧, 二月,
3、钢材价格持续上涨,钢厂利润得以修复,焦炭价格目前处于高位, 港口现货交投氛围冷清,短期仍有一定回落压力。根据 MYSTEEL 统计, 2021 年 3 月份和 6 月份仍有集中去产能任务,分别有约 1000 万吨和 600 万吨,如果顺利,届时焦炭价格预计会有新一波上涨的动力。 投资策略:煤企资本开支少、集团持股比例高,龙头煤企近年来分红比 例逐渐提升,包括神华、陕煤、兖煤、平煤等,从供需格局和政策走向 上来看,我们认为煤价未来几年将在中高位,龙头煤企将维持较为稳健 的盈利水平,具有产能增长的企业盈利还会有增长,龙头煤企 7-8 倍 PE 低估值,三年累计股息率约 20%,具有较强吸引力,看好板块估值的修复。
1、下载报告失败解决办法 2、PDF文件下载后,可能会被浏览器默认打开,此种情况可以点击浏览器菜单,保存网页到桌面,就可以正常下载了。 3、本站不支持迅雷下载,请使用电脑自带的IE浏览器,或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。 4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰。
【研报】煤炭开采行业一周煤炭动向:焦炭整体库存处于低位价格高位支撑仍在-210228(16页).pdf
【研报】煤炭开采行业:动力煤价继续反弹焦炭第六轮提涨落地-20201108(17页).pdf
【研报】煤炭开采行业:焦炭价格提涨十五轮落地动力煤继续高位回落-210131(14页).pdf
【研报】煤炭行业定期报告:动力煤价格筑底徘徊继续看好高分红、低估值标的-20200822(20页).pdf
【研报】煤炭开采行业深度报告:煤企三季报业绩前瞻动力煤价上涨带动业绩环比改善看好煤炭股估值修复行情-20201022(15页).pdf
三个皮匠报告专业的行业报告下载站,每日更新,欢迎大家关注!
copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有 网站备案/许可证号:湘B2-20190120
专属顾问
机构入驻、侵权投诉、商务合作
三个皮匠报告官方公众号
验证即登录,未注册将自动创建三个皮匠报告账号
使用 微信 扫一扫登陆