1、公司 2015 年前基本以固定支架产品为主，随着下游市场逐渐打开以及公司自身产 品技术的持续提升，近年来跟踪支架在公司业务中的占比持续提升。 2017-2019 年， 公司跟踪支架出货量由 913 MW 增长至 1722 MW，占比由 23.4%提升至 32.3%;对 应收入则从 6.28 亿元增长至 11.71 亿元，占比由 39.8%提升至 51.5%。相较于固定 支架，跟踪支架的单价及毛利率均较高，其占比增加有望提升公司整体的盈利能力。在产品结构优化升级的同时，公司的海外扩张进程也在持续推进。2019 年，公司对 境外客户实现销售收入 9.58 亿元，占总营收的 42.2%;若以项目所在
2、地划分，则 2019 年公司境外项目的收入达到 12.05 亿元，在总营收中的占比已达 53.0%。海外市场的持续扩张有效对冲了 2019 年国内光伏装机下滑的影响，使公司得以保持稳健的 业绩增速。过去数年间，尽管国内光伏行业经历了一定的波折，但公司业绩始终保持高速增长。2017-2019 年，公司总营收由 15.81 亿元提升至 22.82 亿元，净利润则由 0.43 亿元提 升至 1.62 亿元，年复合增长率高达 93.8%。2020 年在疫情的冲击下公司业绩增速仍 然亮眼，根据业绩快报，公司 2020 全年营收/净利润同比增长 37.5%/72.5%。公司净利润高速增长的主要原因是盈利能力的持续提升。2017-2019 年，公司毛利 率由 17.3%提升至 24.2%，反映了公司产品结构的优化升级，高单价、高毛利的跟 踪支架产品占比持续提升。与此同时，公司的各项费用率则基本保持稳定，其中20172019 年销售费用率有所提升，主要是由于公司海外项目占比提升导致运输费用与市 场开发费用增长较快。
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