【公司研究】永兴材料-首次覆盖：不锈钢基业稳健锂盐助力再次腾飞-210607（20页）.pdf

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1、优化工艺，提效增质。公司 2020 年发行7 亿可转债，其中 600 万元用于炼钢一厂高性能不锈钢连铸技改项目(名义产能 10 万吨，实际产能 6-7 万)，将模铸生产设备改造为高度机械化、自动化的连铸机，改造完成后，实际产能接近 10 万吨，公司炼钢产能合计达 35 万吨。同时，一厂的升级后连铸较模铸的成材率高 10%以上。对于奥氏体不锈钢而言，成材率每提升1%，能耗降低1.3%，金属损耗率降低0.2%，成本将进一步降低，同时产品一致性进一步提高，质量更稳定。产品结构优化，高毛利产品销量占比提升。公司机制灵活，根据市场需求、行业发展方向，通过加大产品结构调整力度和推进产品转型升级力度。202

2、0 年虽有新冠肺炎疫情影响，公司仍然维持了较高的毛利水平，全年特钢新材料实现毛利 6亿元，同比增长 1.13%，其中高毛利产品的比例明显增长，毛利大于 3000 元/吨的产品营收占比提升到 29.5%，同比提升 10 个 pct。定增提升自供能力，扩大高附加值产品产能，持续优化产品结构。公司于2018年开始研发并对外销售银亮棒等产品，但精加工环节主要委托外部供应商进行。由于基于汽车发动机关键材料的高要求，下游客户通常需要材料供应商自有银亮棒加工能力，否则很难被客户纳入A 类供应商名单，限制公司业务发展。公司2021 年拟定增 1.3 亿用于“年产2 万吨汽车高压共轨、气阀等银亮棒项目”。项目建设周期1 年。通过自建银亮棒加工工序，可以有效补充公司银亮棒产品的精加工环节，延伸特钢产品链条，进一步提升产品附加值，并有利于客户开拓，持续提升公司银亮棒产品的市场竞争力。公司腾飞动力：锂电板块资源加持、技术突破，公司全产业链布局自2017 年起，公司通过投资、并购等方式，着眼布局锂电资源，投资建设从采矿、选矿到碳酸锂深加工全产业链。

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