1、公司实际控制人为李仙德、陈康平、李仙华，其通过晶科能源控股等主体对发行人股东大会表决事项具有重大影响，可实际控制发行人的经营决策。公司已经建立了一整套公司治理制度，避免实际控制人利用控制地位损害公司和其他股东利益。但如果实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决策、重大人事任免和利润分配等方面实施不利影响，可能引发实际控制人不当干预的风险。截至 2021 年 3 月 31 日，李仙德、陈康平及李仙华合计持有晶科能源控股 18.17%的表决权，并通过晶科能源投资持有发行人 73.28%的表决权。截至 2021 年 3 月 31 日，晶科能源控股存在总额为 6,925.00 万美元的可转
2、债尚未转股，及 452,736 份股票期权尚未行权，假设上述可转债按照当前转股价 19.20 美元/ADS 转换为晶科能源控股的股票且上述期权全部行权，则李仙德、陈康平及李仙华合计持有晶科能源控股的股权比例将进一步稀释至 16.85%。晶科能源控股系美国纽约证券交易所上市公司，若其他股东通过二级市场持续增持晶科能源控股股票，或者第三方发起收购，则晶科能源控股可能面临控制权转移的情况，进而影响实际控制人对发行人的控制权，可能对发行人经营管理或业务发展带来不利影响。发行人境内控股子公司分散于江西上饶、浙江海宁、四川乐山等多个地市;海外子公司布局美国、马来西亚、日本等国家及西欧、拉美、澳洲、东南亚等
3、地区。由于各子公司地理位置、当地监管要求、政治文化方面均存在一定差异，公司组织结构及管理体系较为复杂，对公司内部管理、统筹规划、生产组织等方面提出了较高的要求。本次股票发行及募投项目实施后，公司资产和业务规模将进一步扩张，对公司内部控制和管理能力提出更高的要求。如果公司管理层不能持续保持满足前述要求的管理水平，将无法保证公司运作机制的有效运行，可能因管理和内部控制不到位产生内控管理风险。2018 年末、2019 年末和 2020 年末，公司资产负债率(合并)分别为 77.25%、79.94%和 75.24%，公司资产负债率水平较高，符合公司所处行业特征及公司实际情况。一方面，公司所处行业对流动
4、资金需求较大，随着公司经营规模持续扩大，公司流动资金需求增加;另一方面，随着公司新生产基地的投入，公司投资活动现金流出较大。公司的债务结构以流动负债为主，流动比率分别为 0.98 倍、1.02 倍和 1.17 倍，速动比率分别为 0.78 倍、0.85 倍和 0.88 倍，流动比率和速动比率相对较低，公司存在一定的流动性风险。公司具有良好的商业信誉，能从银行获得较好的信用支持，但相应信用支持亦需要公司实际控制人、晶科能源控股提供担保。但若未来公司经营业绩未达预期甚至下滑，导致经营性现金流入减少，或者难以通过外部融资等方式筹措偿债资金，将对公司资金链产生一定压力，从而对发行人的日常经营产生不利影响。2018 年、2019 年和 2020 年，公司境外销售收入分别为 1,855,667.58 万元、 2,445,957.14 万元和 2,738,460.71 万元，占主营业务收入的比例分别为 76.50%、83.50%和 82.51%。公司境外销售通常以美元、欧元等外币进行结算，报告期内人民币兑美元、欧元汇率存在短期波动的情形，对公司汇兑损益产生影响。2020 年，公司外汇汇兑产生的收益为-34,170.24 万元，占境外销售收入比例为-1.25%，占主营业务收入的比例为 -1.03%。如果未来人民币汇率波动较大，可能对公司的境外销售业务收入及盈利情况产生不利影响。
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