1、（一）产业政策变化风险产业政策变化风险 公司属于计算机、通信及其它电子设备制造业，受到国家行业与产业政策的 影响。近年来，国家给予本行业诸多政策支持。国务院、发改委、工信部、商务 部等主管机关先后颁布的一系列政策法规， 为本行业的发展创造了良好的宏观政 策环境。公司及公司所属行业近年来的快速发展与上述政策密切相关，若今后以 上政策出现不利变化，将会对公司业务产生不利影响。 （二）市场竞争加剧的风险市场竞争加剧的风险 全球印制电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。目前，受行 业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，该行业竞争日 益加剧；此外，受行业资金需求大

2、、技术要求高、环保政策趋严等因素影响，行 业加速洗牌，行业集中度逐步提升。 伴随着智能化技术的逐步应用，拥有领先技术研发实力、高效批量供货能力 及良好产品质量的大型 PCB 厂商利用其技术、经验和规模优势快速扩张，实力 不断增强，竞争逐渐加剧。未来，如果公司不能顺应快速变化的市场与行业发展 趋势，不能在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平等方面持续 提高，不能根据客户需求变化、技术进步等因素进行产品、技术等创新，公司可 能会在未来的市场竞争中处于不利地位，面临经营业绩下滑的风险。（三）客户集中度较高的风险）客户集中度较高的风险 公司是一家专业从事高密度互连电路板（HDI 板）、软硬

3、结合板（RF 板） 和硬质印制电路板（R-PCB 板）研发、生产和销售的高新技术企业。目前，公 司的主导产品覆盖了消费电子、通讯设备、汽车电子等领域。报告期内，在消费电子领域的销售收入占营业收入的比例分别为 60.20%、78.29%和 86.06%，应用 领域较为集中。 报告期内，公司已经与小米通讯、美律集团、传音控股等优质企业建立了长 期稳定的合作关系。公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 76.92%、78.62%、77.76%，客户集中度较高。其中，公司的第一大客户为小米 通讯，主要向其销售的产品是 HDI 板，公司来源于小米通讯的销售收入分别为 28,943.44 万元、2

4、8,948.49 万元和 30,630.69 万元，占当期营业收入的比例分别为 42.84%、58.12%和 52.95%。占比较高。 目前，公司的产品主要集中在消费电子领域，若该领域的主要客户的经营状 况或业务结构、采购政策发生重大变化，或与公司的业务关系发生重大不利变化 进而停止合作、大幅减少订单，而公司又不能及时化解相关风险，公司的经营业 绩将会受到一定影响。公司的第一大客户为小米通讯，若未来宏观经济环境的重 大不利变化、芯片短缺、自身经营等原因减少对公司产品的需求，而公司又不能 及时拓展其他新的客户，将导致公司面临经营业绩下滑的风险。 ;（四）外协加工风险外协加工风险 报告期内

5、，公司为了实现生产资源优化配置，将通孔钻孔、盲孔镭射钻孔、 通孔电镀、压合、成型、模冲、成品测试等处理单一品种、大批量、低难度、低 附加值、自身产能不足的生产工序部分委托外部第三方公司加工。 报告期内，发行人外协费用分别为 10,105.06 万元、7,279.13 万元和 9,044.08 万元，占营业成本的比例为 17.63%、18.00%、20.53%。若外协厂商出现产品质 量不符合要求、产能不足、财务困境、突发停产等风险情况，公司又未能及时转 移相关产品的生产，将可能对公司产品质量、交货期、经营业绩及品牌形象等产 生不利影响。 （五）实际控制人）实际控制人及其一致行动人控股柏

6、承台湾比例较低的风险及其一致行动人控股柏承台湾比例较低的风险 实际控制人李齐良及一致行动人通过控制柏承台湾从而控制发行人 90.85% 的股权，实际控制人李齐良通过控制柏承合伙从而控制发行人 0.9063%的股权， 因此，截至本招股说明书签署日，实际控制人及其一致行动人合计控制发行人 91.75%的股权。 但是，截至 2021 年 5 月 31 日，实际控制人及一致行动人合计持有柏承台湾 36.31%的股权（其中：实际控制人李齐良直接持有柏承台湾 7.47%的股权，其一 致行动人李学瑜、李学瑾、李婕瑜、李婕琪合计直接持有柏承台湾 7.53%的股权 实际控制人及一致行动人通过控制齐伍投资、学婕投

7、资、学承投资间接持有柏承 台湾 21.29%的股权），柏承台湾股权相对比较分散，存在实际控制人及其一致 行动人控股柏承台湾股权比例较低的风险。 （六）实际控制人）实际控制人及其一致行动人柏承台湾股权质押比例及其一致行动人柏承台湾股权质押比例较高的风险较高的风险 截至 2021 年 5 月 31 日， 实际控制人及其一致行动人合计直接或间接持有柏 承台湾的股份数量为 46,790,850 股，其中已质押股份数为 2,624.50 万股，占持有 总数的比例为 56.09%。 若实际控制人及其一致行动人到期无法偿还债务，且其他抵、质押资产变现 能力较差，质权人可能行使柏承台湾股份质权，从而形成实际控制人及其一致行 动人持有的被质押股份权属发生变更。 实际控制人及其一致行动人柏承台湾股权质押比例较高存在一定的风险。