1、公司持续降本,成本结构各组成部分均低于同行。成立以来,公司持续通过多种措施降本,单位长度金刚石线分摊成本从 2017 年 49.99 元/公里下降至 2020 年 19.67元/公里。其中下降幅度最大的是原材料成本,从 2017 年的 33.2 元/公里下降至 2020年的 10.5 元/公里,在金刚石线营业成本中占比从 66.41%下降至 53.21%。从金刚石线营业成本的组成结构看,公司原材料成本、直接人工、能源和动力、制造费用均低于同行。收购宝美升实现关键原材料母线自产降本。母线是金刚石线主要原材料之一,根据我们测算,2017 年母线分摊成本为 25.27 元/公里,母线成本占公司原材料
2、采购成本的 76%,总成本的 51%。2016 年底公司与宝武集团的全资子公司江苏宝钢精密钢丝有限公司等成立江苏宝美升精密钢丝有限公司进行母线生产。同时为了打破日本企业对母线原材料的垄断以及为金刚线细线化提供技术储备, 2017 年下半年公司开始与全球知名的冶金技术企业奥钢联集团旗下奥钢联线材技术有限公司合作研发生产金刚线母线的原材料,并于 2019 年实现独家批量供应。此后,公司于 2019年 6 月收购宝美升实现控股,由原先购买母线变为采购黄丝定制加工母线,从而在母线的供应、研发协同等方面生产更为高效。2020 年上市后公司将宝美升收购为全资子公司,实现关键原材料自产,并向产业链上游进一步
3、延伸。到 2019 年,测算得到下降至 12.11 元/公里,占总成本比例下降为 44%。推广往复型工字轮降低工字轮分摊成本。最初工字轮是公司包装运输产品的一次性消耗品,金刚石线卷绕在工字轮上送往客户工厂,用毕后由客户自行处置工字轮。工字轮的消耗占公司成本 15%。2017 年公司逐步推广使用往复型工字轮,由于往复型工字轮采购单价较高且采用一次摊销的成本核算方法,后续已摊销的工字轮往复使用时不再计入成本,因此 2017 年工字轮单位成本较高为 7.58 元/公里,2018年工字轮分摊成本大幅降低,2019 公司的工字轮单位产品分摊成本下降为 1.07 元/公里,占总成本比例下降为 4%。母线、镀镍、“单机六线”多种核心技术和工艺实现自产自有,持续技术进步成本远低于同行。2021 年 3 月底公司已完成对原有“单机六线”生产线进行能效提升改造,在不新增生产线的前提下使原生产线的产能提升 50%,公司分摊折旧成本将进一步降低。目前,公司对产业链布局已经基本完善,关键原材料母线实现自产,核心工序镀镍工艺自有,核心生产线工艺“单机六线”自研,持续的技术进步使得公司生产成本远低于同行。
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