1、公司核心业务是以数字蓝军和蓝军装备为主的产业集群。当前蓝军业务收入主要源于：内场方面，射频仿真试验系统集成化程度提高，以及原有暗室的升级、扩建和新建；外场方面，军方需求量大，同时测试演训靶标多作为消耗品，需求长期存在。伴随全军实战化训练的展开，我军专业化蓝军部队越来越成为锤炼部队战斗力的重要“工具”，各型武器型号的增多及实战化训练等要求提高的背景下，有望为公司将进入高速发展期。参考美军“假想敌”蓝军建设体系，主要分为人员建设、装备建设、环境建设三大方面。人员建设方面对人员的作战和复盘能力都提出了较高要求，以美军敌假想飞行员模拟能力提升为例：耗时 2-6 个月的内部训练、10-12 架次左右的熟
2、悉假想敌任务量等，都需要额外消耗大量战备资源；而装备建设则以技术导向为基础，资源优先向发展自单装武器和敌假想国单装武器倾斜，锤炼部队体系模拟能力；环境建设则以复杂电磁环境为战术重点：从敌地空导弹模型、防空火炮、到坦克集群甚至大型工业设施，再结合半实物仿真、数字化仿真的手段实现对战场复杂电磁环境的构建。实战化导向与公司核心优势业务高度协同。我军未来发展“蓝军”若以美军构建体系为参考，与公司核心业务相关的仿真模拟、装备测试、电磁环境建设都是美军“蓝军”体系中极为重要的环节。在全军要大力推进实战化训练的时代背景下，以空军新一代航空器、战略导弹为代表的武器装备不断推陈出新，将不断带动电子蓝军业务测试保
3、障需求增加，公司电子蓝军及电磁安防业务将对武器装备研制试验现场和部队演习训练场的效果产生较大提升作用，预计随着装备信息化建设叠加更新换代以及实战化训练推进，尤其是系统级工程的推进在十四五仍将保持高速增长。据美国公布的 2021、2022 财年国防预算，战备支出分别达到 1251 亿和 1221 亿美元，分别占到全年国防预算的 16.89%和 16.22%。根据美国国防部所列示的战备支出项目以及用途：主要用于各大军兵种的教育、训练、演习，全面提升作战队伍的综合战力。我国的国防开支中没有单独列示训练、演习等项目的支出，若对标美国 50%战略投入，以 2021 年我国的国防预算 1.36 万亿元计算
4、，则按各类演习、训练所需装备建设费用占到军费的 8%进行计算，粗略估算约有 1080 亿元的支出，蓝军装备作为演习。公司是我国电子蓝军领域的稀缺标的，在射频仿真、电子战模拟等技术领域具备极强的实力。公司作为我国主要的电子蓝军项目总包单位，公司同时扮演供给满足方和需求创造方，双重身份既使得公司技术水平和业务能力持续领先市场，同时也加强了客户对公司产品的黏性；此外电子蓝军竞争格局较好，公司容易维持当前的龙头市场地位，主要系公司技术实力强同时业务规模大，马太效应逐步显现，另外蓝军相较于红军的特殊性决定了红军难以切入蓝军领域，公司市场地位无忧；公司已通过内生+外延并购将电子蓝军理念和产品渗透至各个领域
5、，例如通过并购江苏大洋实现了海洋装备标靶和强敌再现，成立的航天国器则将公司从空靶配套商转变为完整空靶提供商，航天科工仿真公司科技的进一步加强了仿真领域的技术实力。通信与指控系统业务健康发展。子公司重庆金美在军事通信领域深耕多年，具有较强的技术优势。主要从事军用通信设备的研制开发和生产经营，向各军、兵种提供所需各种军用通信设备。公司作为航天科工新一代通信产业发展牵头单位，一直秉持“立足军网，深耕专网，力争公网”的产业发展方针，依托重庆金美现有技术基础，加大在 5G 通信技术领域的技术研究及产品开发，布局 5G 军用通信市场。此外通信对抗也是电磁频谱对抗的重要组成环节，后续公司将逐步从雷达等感知为主的电磁频谱仿真和对抗延伸至通信领域的对抗。
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