ESG投资研究系列之五：基于ESG评分的行业轮动策略-20210528（20页）.pdf

编号：47175

PDF 20页 1.04MB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

ESG投资研究系列之五：基于ESG评分的行业轮动策略-20210528（20页）.pdf

1、分位数测试为了进行一步验证 ESG 得分是否有助于选择行业，我们分别在中信一级行业和二级行业里根据 ESG 得分从高到低对行业进行排序，然后分别均匀分为 5 组和 7 组，组内以等权的方式配置各个行业指数，行业组合调整日为每月最后一个交易日，不考虑交易费用，回溯期为2017 年1 月26 日至2021 年3 月31 日。表5和图11分别为ESG得分在一级行业里进行分位数测试的评价指标和净值曲线。其中，Top 组合是ESG 得分最大的行业组合，Bottom 组合为ESG 得分最低的行业组合。可以发现：(1)top 组合整体表现最好，年化收益率和夏普比率分别为 7.14%和 0.42，均显著高于

2、bottom 组合以及市场组合，bottom 组合的表现最差，年化收益率和夏普比率分别为-7.09%和-0.42;(2)从Top 组合到Bottom 组合，年化收益率、年化超额收益率和夏普比率呈现良好的线性递减趋势，表明 ESG 得分越高的行业，回测表现越好，符合ESG 得分的逻辑;(3)从净值曲线来看，表现最好的 top 组合一直在最上方波动，表现最差的 bottom 组合一直在最下方波动，多头与空头收益大致相当，各组合的净值曲线在整个样本内符合线性关系;(4)行业多空组合年化收益率为 14.62%，夏普比率为1.39，最大回撤为7.11%，净值曲线整体呈不断上升趋势，但今年2、3 月出现一

3、定回撤。表6和图12分别为ESG得分在二级行业里进行分位数测试的评价指标和净值曲线。其中，Top 组合是ESG 得分最大的行业组合，Bottom 组合为ESG 得分最低的行业组合。可以发现：(1)top 组合整体表现最好，年化收益率和夏普比率分别为 3.35%和 0.19，均显著高于 bottom 组合以及市场组合，bottom 组合的表现最差，年化收益率和夏普比率分别为-18.19%和-0.68;(2)从 Top 组合到 Bottom 组合，年化收益率、年化超额收益率和夏普比率大致呈的线性递减趋势，中间略有起伏，基本符合因子的逻辑，即ESG得分越高的行业，回测表现越好;(3)从净值曲线来看，表现最好的 top 组合一直在最上方波动，表现最差的 bottom 组合也基本一直在最下方波动，空头收益明显高于多头，各组合的净值曲线在整个样本内大致符合线性关系;(4)行业多空组合年化收益率为21.3%，夏普比率为 1.29，最大回撤为 8.48%，净值曲线整体呈不断上升趋势，但今年2、3 月出现小幅回撤。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（ESG投资研究系列之五：基于ESG评分的行业轮动策略-20210528（20页）.pdf）为本站（云云）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。