1、作为与纸质载带配套使用的产品,受益于纸质载带业务的发展。在公司积极引导下,客户采购基本实现了纸质载带和胶带配套采购。2014-2020 年,公司胶带业务收入规模从 1.07 亿增长到 2.06 亿,几乎实现翻倍。 产能扩张提升配套生产能力。截至 2020 年底,公司胶带产能 220 万卷,是纸质载带产能的 40%。2020 年胶带实施了相应的工艺技术升级、生产设备改造等工作。“年产 420 万卷电子元器件封装专用胶带扩产项目”按计划推进,已预定了相关设备,厂房基建工程顺利完工,进入内部装修阶段,公司预计 2021 年中期投产,该项目的实施将进一步增强公司上下胶带的配套生产能力。随着未来产能规模
2、的进一步提升,规模效应有望得到释放,毛利率还有改善空间。公司纸质载带业务的主要客户为国内外被动元件龙头企业,其中尤其覆盖众多 MLCC龙头企业。公司主要客户包括韩国三星、日本村田、日本松下、国巨电子、日本京瓷、太阳诱电、风华高科、顺络电子、华新科技、厚声电子等一些国内外知名被动元件领域的企业,为这些客户提供用于被动电子元器件封装的纸质载带和胶带。据公司披露,2014-2016年,公司前五大客户中前三名稳定为国巨电子、华新科技以及三星电机,前三大客户销售占比达到 50%左右。公司与主要客户合作关系保持稳定,对后来者建立起较强的进入壁垒。公司曾获得韩国三星授予的“优秀供应商”,日本村田授予的“优秀
3、合作伙伴”称号。2021 年 5 月,公司再次获得三星电机颁发的 2021 最佳供应商特等奖,为特等奖四强中唯一一家中国供应商。电子元器件生产商,特别是一些知名的业内龙头企业(例如日本村田、国巨电子、韩国三星等),对薄型载带这种使用量较大的耗材选用具有严格且复杂的认证流程,新供应商必须通过测试、送样、小批量订单且每年都要通过复验等管理流程。因此更换供应商的成本较大,这也使得公司与主要客户长期以来维持稳定的合作关系难以打破。除 2019 年行业低点外,其他年份公司纸质载带业务的产能利用率均处于高位,产销率始终保持高位,公司订单充足,产品需求旺盛。纸质载带行业的成长性主要由下游核心市场的需求所决定
4、,其中 MLCC 市场最为关键。根据ECIA和前瞻产业研究院的数据,2019 年被动元件市场中,电容市场规模占比达到65%,电阻、电感等其余品类占比不足四成。电容产品一般可进一步细分为钽电解电容、铝电解电容、陶瓷电容器、薄膜电容器四种。其中陶瓷电容产值占比超过 50%。陶瓷电容中,多层陶瓷电容器(MLCC)则占到 93%,是世界上用量最大、发展最快的片式元件之一。过去多年 MLCC 市场规模持续增长,2020 年增长 11.1%至 1017 亿元。作为电子产品的必备元件,MLCC 的需求随着下游应用的不断拓展和升级。从最初的家电到 PC、智能手机,下游消费电子终端的发展是 MLCC 市场增长的核心驱动力。根据 Paumanok,全球MLCC 出货量从 2011 年 2.3 万亿只增长至 2019 年接近 4.5 万亿只,CAGR 8.4%;市场规模从 2011 年约 70 亿美元增至 2019 年 122 亿美元,CAGR 7.2%。根据中国电子元件行业协会,2020 年全球 MLCC 市场规模同比增长 11.1%,至 1017 亿元,预计 2021 年将继续增长至 1148 亿元,同比增长 12.9%,到 2025 年将增至 1489 亿元,五年复合增长率为 7.9%。
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