1、电解铝需求端：传统需求持续回暖，新兴领域产业需求提升建筑业是铝材最主要的消费领域。电解铝下游需求高度分散，消费市场主要分布在建筑、交通、电力电子、机械设备、包装以及白色家电等行业。从中国铝消费的分项占比来看，建筑业是铝材最主要的消费领域，消费占比约为 32.4%，需求主要集中在房地产;其次为交通运输、电子电力等工业领域，二者消费量分别占比 16.2%、 13.5%。出口方面，由于电解铝自身进口关税问题，中国每年约 10%的电解铝消费以铝型材形式出口，整体占比较小。房地产行业进入平稳发展期，传统行业对铝材的需求维稳。2008 年金融危机之后，我国出台“四万亿”大规模经济刺激计划，房地产行业开始蓬
2、勃发展。根据国家统计局数据，2020 年全国房地产开发投资完成额为14.14 万亿元，同比增长 7.0%;2021H1 国内房地产开发投资完成额累计达到 7.22 万亿元，同比增长 14.97%，较2019H1 增长 17.16%。2015 年以来，房屋新开工面积逐年上升，2020 年房屋新开工面积累计值为 22.44 亿平方米，而 2015 年底房屋新开工面积累计值仅为 15.45 亿平方米，年均复合增速为 7.76%。竣工端和销售端，2021H1，国内房屋竣工面积为3.65亿平方米，同比增长 25.67%，较 2019H1 增长12.51%;商品房销售面积为8.86 亿平方米，同比增长 2
3、7.7%。整体来看，房地产行业在自我调整的同时维持相对平稳发展。与此同时，截至 2021H1 国内电解铝、氧化铝产量分别为 1,964 万吨、3,928.1 万吨，同比分别增长 10.1%、11%。预计随着疫情形势逐渐缓解，房屋竣工面积保持稳定增长将有力支撑铝材需求。政策支持下，高端装备制造业、航空航天等新兴领域产业对铝合金制品的需求正逐渐提升。近年来，为了扩大铝应用、推动铝行业转型升级、缓解供需矛盾，工信部、国家发展改革委等部门已通过航空材料、新能源汽车材料、先进海工与高技术船舶材料等生产应用示范平台建设，支持了航空用铝合金、汽车覆盖件用铝合金薄板、耐压壳体用铝合金等材料的上下游协同创新，推
4、动新型铝合金材料在高端领域的应用;通过强基工程等专项支持低残余应力铝合金板材、高性能铝合金型材等材料的工程化攻关;将大规模 7050 系铝合金预拉伸厚板、7B50 大规格铝合金预拉伸板、高性能车用铝合金薄板、航空支撑骨架用型材等纳入2017、2018 年度重点新材料首批次应用示范指导目录，加快新材料的推广应用。下一步，各部门将继续推动扩大铝应用，提升航空铝材、汽车外板高端铝材供给能力，并积极扩大铝在家具、过街天桥等量大面广消费领域的应用，新兴行业也将在一定程度拉动对铝制品的终端需求。2021 年氧化铝和电解铝行业稳步扩张，有望支撑烧碱需求稳中有升2015 年以来，随电解铝-氧化铝行业扩产受限，烧碱需求增速放缓。据中国氯碱工业协会和卓创资讯统计，2000-2014 年，随着下游电解铝-氧化铝行业高速联动发展，国内烧碱表观消费量逐年上涨，复合增长率高达11.49%;2015 年后，随着新环境保护法等一系列环保政策法规实施，烧碱行业扩张放缓，同时，下游具备重污染特性的氧化铝行业扩张受限，加上电解铝行业供给侧改革持续深化，烧碱需求出现短暂下滑，之后延续正向增长，但增速明显放缓，2015-2020 年烧碱表观消费量年复合增长率为 4.55%，表观消费量维持在 3,000-3,500 万吨左右，2020 年国内烧碱表观消费量为 3,562.8 万吨，同比增长 6.61%。
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