1、前瞻布局智能驾驶领域+热管理系统,有望成为未来增长点1、 汽车电子业务处于市场导入期,ADAS 市场空间广阔电子真空泵(EVP)是利用电机来驱动真空泵工作提供真空环境。汽车的制动过程中需要真空助力,真空泵的作用是给真空助力器制造真空环境,进而在汽车刹.智能刹车系统IBS 与智能转向系统EPS 是辅助驾驶系统(ADAS)的两个核心执行端,其中智能刹车系统是国内的“卡脖子”项目。(1)智能刹车系统 IBS 是无人驾驶汽车和主动安全系统。IBS 是由机械装置与电控单元组成的机电一体化产品,目前是新能源汽车的最佳制动解决方案之一。(2)智能转向系统EPS 是一种直接依靠电机提供辅助扭矩的动力转向系统。
2、与传统液压转向系统(HPS)相比,EPS 具有结构紧凑、重量轻的优点,同时没有常转油泵,仅在需要转向时,才启动电机产生助力,能节省发动机动力。EPS 没有液压系统,不用补油和担心漏油的问题,调整和检测更加容易,且可通过设置不同的程序,快速与不同车型匹配,缩短生产和开发周期。目前ADAS 在国内市场渗透率较低,市场空间广阔。ADAS 主要依靠人工智能、视觉计算、雷达、卫星导航等协同合作,使得汽车在行驶过程中随时感知周围环境,从而保障驾驶者行车安全。目前,我国ADAS 市场渗透率较低,根据Roland Berger测算,2020 年国内L2 级以上的ADAS 渗透率仅为9%,Roland Berg
3、er 预计2025 年我国L2 级以上的ADAS 系统渗透率将达到 40%,市场空间广阔。2、 高毛利率+产能扩张稳步推进,IBS+EVP 两点发力公司汽车电子产品持续导入,盈利能力较强。公司智能驾驶相关业务主要包括智能刹车系统 IBS、智能转向系统 EPS、电子真空泵 EVP、智能座舱产品等系列。 2020 年公司汽车电子业务的毛利率为28.53%,位于公司所有业务之首。国内首家电子真空泵量产企业,或将持续受益于国产替代趋势。公司自 2007年开始研发电子真空泵,2013 年完成研发并投入试生产,2014 年小批量供货,于2015 年逐步放量。公司是国内第一家电子真空泵量产的企业,配套客户包括吉利、大众等。目前,国内电子真空泵市场主要受外资品牌主导,未来将持续受益于国产替代趋势。
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