1、2021 年深度行业分析研究报告 oPtNsQmRnMsOrQtQrQqOsNbRcMbRmOoOoMoPlOqQzQlOnNoM9PqQzRNZnQnQuOpNrR 报告目录报告目录 一、一、FPCFPC测试领先品牌，下游应用不断拓展测试领先品牌，下游应用不断拓展44 公司简介：深耕FPC测试领域，打造细分赛道领先品牌 经营情况：自动化测试设备为主，下游应用领域广 财务分析：自动化测试设备收入稳步增长，占比高达85%；高度定制化非标产品助力公司保持60%的高毛利水平 二、二、FPCFPC下游需求增长下游需求增长& &产能向内陆迁移提升测试需求产能向内陆迁移提升测试需求1616

2、 FPC符合电子产品轻薄化趋势，广泛应用于消费&汽车电子和通信领域 全球智能手机出货量保持高位，单机FPC使用量呈上升趋势 新能源车销量提升&传统汽车升级改造带动车用FPC需求提升 FPC产能向中国大陆转移，提升相关测试需求 公司FPC检测产品类型齐全，满足客户快速交付和自动化检测需求 FPC自动化检测需求提升，公司自动化测试设备营收高速增长 三、下游需求多元化三、下游需求多元化& &测试领域延展带来新增长点测试领域延展带来新增长点 2222 下游需求多元化：可穿戴设备出货量快速增长，带动FPC使用量提升 未来增长点一：从测试治具到自动化、智能化设备 未来增长点

3、二：从电信号测试延展到外观测试 未来增长点三：从FPC测试到芯片级、模组级、整机级产品测试 四、公司核心亮点：四、公司核心亮点：FPCFPC头部企业核心供应商，技术积淀深，研发实力强头部企业核心供应商，技术积淀深，研发实力强 2727 核心看点一：技术积累深厚，可快速响应客户需求；FPCA测试指标客户认可度高 核心看点二：FPC头部企业核心供应商，客户覆盖全球前十大FPC企业中的八家 核心看点三：研发团队开发经验丰富；核心技术人员深耕行业多年，拥有多方位技术创新成果；研发人员增长迅速，为后续产能提升及上下游延伸做准备 FPCFPC测试领先品牌，下游应用不断拓展测试领先品牌，下游应用不断拓展 公

4、司简介：深耕公司简介：深耕FPCFPC测试领域，打造细分赛道领先品牌测试领域，打造细分赛道领先品牌 公司成立于2012年3月12日，以精密机械及电、光、声等领域多种测试技术为基础，结合自动控制、图像识别、深度学习算 法等技术，开发出测试治具、自动化测试设备、智能化视觉检测设备等系列产品；主要应用终端包括手机、平板电脑、智 能可穿戴设备等消费电子领域、汽车电子领域及通信等领域。 公司长期致力于FPC领域的测试设备的研发、设计和生产和销售，通过多年的积累，已成为鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工 、日本藤仓、东山精密、永丰集团等多家全球领先的FPC企业供应商，在FPC测试领域拥有优势地位。 平板 电脑

5、FPCFPC 检测检测 汽车 电子 手机 按终端按终端 产品分产品分 可穿戴 设备 笔记本 电脑 各类 传感器 摄像头 按功按功 能分能分 射频 天线 显示 触控 LED 进入苹果产业链近十年，进入苹果产业链近十年，FPCFPC测试技术领先测试技术领先 研发成功：集成 单工站的自动上 下料测试设备 进入日本旗胜进入日本旗胜 的全球供应链的全球供应链 研发成功： 多工位转盘 公司设立公司设立 2016 成为东山精密成为东山精密 的主力供应商的主力供应商 成功过会成功过会 2018 成为成为AppleApple 直接供应商直接供应商 2019 通信领域开发安费通信领域开发安费 诺等客户，在可穿诺等

6、客户，在可穿 戴等领域实现突破戴等领域实现突破 研发成功：针对不规 则软板上料、撕膜、 测试、下料、贴膜的 全流程自动化 为为googlegoogle 、 汽车电子汽车电子提提 供测试设备供测试设备 研发成功：5G射 频测试设备 研发成功：金手指 对位软板技术改 2012年进入苹果公司供应链 2015年成为苹果公司直接供应商 2016年成为东山精密的主力供应商 2018年进入汽车领域，人工智能视觉检测设备完成研发设计及小批量生产 2019年进入通信领域，可穿戴领域实现突破 2020 2015 2013 2012 2014 研发成功： 单 pcs 自动化测试流水线 人工智能视觉检测 设备完成研发

7、设计 及小批量生产 创始人同为技术出身，研发、管理经验丰富创始人同为技术出身，研发、管理经验丰富 刘燕刘燕 女士女士 哈尔滨工业大学硕士哈尔滨工业大学硕士 公司重点项目研发负责人 从事自动化测试设备研究工作十余年 专注于测试设备及AI视觉的技术研究 张国峰张国峰 先生先生 公司创始人总经理董事长 哈尔滨工业大学硕士哈尔滨工业大学硕士 公司研发总负责人 从事自动化测试设备研究工作十余年 负责把握公司总体技术研发方向 公司创始人首席战略官董事 夫妻夫妻 股权结构：公司股权较为集中股权结构：公司股权较为集中 公司股权较为集中。公司股权较为集中。公司实际控制人为刘燕及其配偶张国峰，截至2021Q1，合

8、计持有公司49.89%股份；股权较为集中。 麦利粟投资与麦其芃投资为公司员工持股平台。 燕麦精密麦菁科技燕麦电子派科斯 80%80% 100%100%100%100%100%100% 5%5% 30.63%30.63% 95%95%3.96%3.96% 张国峰张国峰刘燕刘燕 燕麦科技燕麦科技 100%100% 公司股权结构公司股权结构 4.95%4.95% 茹 烨 茹 烨 代 兵 代 兵 君 联 慧 诚 君 联 慧 诚 素 绚 投 资 素 绚 投 资 麦 利 粟 投 资 麦 利 粟 投 资 麦 其 芃 投 资 麦 其 芃 投 资 华 芯 创 原 华 芯 创 原 范 琦 范 琦 武 喜 燕 武

9、喜 燕 3.6%3.6%3.31%3.31%3.31%3.31%2.85%2.85%2.67%2.67%1.94%1.94%1.55%1.55% 2.25%2.25% 46.67%46.67% 主营业务：自动化测试设备为主，下游应用领域广主营业务：自动化测试设备为主，下游应用领域广 消费电子消费电子 汽车电子汽车电子 通信通信 燕麦科技燕麦科技 自动化测试设备自动化测试设备 测试治具测试治具 智能化视觉检测设备智能化视觉检测设备 FPCFPC生产企业生产企业 配件及其他配件及其他 主业结构清晰主业结构清晰，自动化测试设备收入占比达自动化测试设备收入占比达8585% %。目前公司产品包括自动化测

10、试设备、测试治具及配件，其中自动化测试设备 业务系公司最主要收入和利润来源，2018-2020年自动化测试设备分别实现收入2.16/2.24/3亿元，分别占全年营收的 88.75%/82.58%/85.51%。 自动化测试设备及测试治具业务收入稳定增长自动化测试设备及测试治具业务收入稳定增长，配件及其他业务收入略有下滑配件及其他业务收入略有下滑。2020年公司自动化测试设备/测试治具/配件及 其他业务收入分别为3亿元/0.19亿元/0.32亿元，分别同比变动33.94%/29.49%/-2.27%,五年CAGR分别为15.23%/-8.68%/19.10% ，核心业务收入稳定增长。 图表图表1

11、 1：公司各项业务收入占比情况：公司各项业务收入占比情况图表图表2 2：20162016- -20202020公司各项业务收入（亿元）公司各项业务收入（亿元） 业务构成：自动化测试设备收入稳步增长，占比高达业务构成：自动化测试设备收入稳步增长，占比高达85%85% 营业收入持续增长营业收入持续增长，归母净利润波动后回升归母净利润波动后回升。2016-2019年，公司 营收保持平稳增长；2020年，公司积极拓展智能穿戴和5G射频检 测市场，实现营收3.5亿元，同比增长29.36%。2017年，由于新增 自动化系统业务，研发人员大幅增加，导致当年公司整理毛利率 下降，研发支出增长较快，净利润同比大

12、幅下降。随着新业务趋 于成熟，公司毛利率逐渐恢复原有水平，净利润逐渐回升。 经营性现金净流量与净利润基本相符经营性现金净流量与净利润基本相符。公司经营性现金净流量变 动与净利润基本相符，2020年由于材料采购和人力成本增加，疫 情影响下设备验收期延后，四季度应收账款增加导致经营活动现 金净流量同比下滑。 图表图表4 4：公司营收情况（亿元）：公司营收情况（亿元） 财务分析：营业收入持续增长，净利润波动后回升财务分析：营业收入持续增长，净利润波动后回升 图表图表3 3：公司经营性现金净流量（亿元）：公司经营性现金净流量（亿元） 图表图表5 5：公司归母净利润情况（亿元）：公司归母净利润情况（亿元

13、） 三费较为平稳三费较为平稳。2016年以来，公司财务费用率基本平稳；2017年，受到研发投入增加和实施员工持股计划影响，管理费用 率大幅提升，随后持续下降。2020年，公司销售费用率/管理费用率（含研发）/财务费用率分别为7.06%/22.96%/1.94%， 分别同比变动-0.86pct/-1.68pct/+5.18pct。 毛利率保持毛利率保持6060% %左右左右。除2017年短暂波动外，公司毛利率保持在60%左右，2018-2020年分别为59.40%/60.04%/59.73%，较为 平稳。毛利率较高主要由于公司产品为高度定制化的非标产品，价值量较高。2018-2020年公司净利率

14、分别为 27.13%/33.66%/29.12%，同比变动+14.42pct/+6.53pct/-4.54pct。 财务分析：高度定制化非标产品助力公司保持财务分析：高度定制化非标产品助力公司保持60%60%的高毛利水平的高毛利水平 图表图表7 7：净利率、毛利率（：净利率、毛利率（% %） 图表图表6 6：三大费用率情况（：三大费用率情况（% %） 资产负债率较低资产负债率较低。2018-2020年末公司资产负债率分别为10.31%/7.58%/5.23%；连续三年下降，处于较低水 平。 ROEROE波动较大波动较大。受净利率波动影响，2016年以来公司ROE也出现较大波动；经历2017年的

15、最低点回升至15%- 20%的区间。2020年，受研发投入、财务费用较高影响，净利率略有下滑，导致公司ROE同比下降。 财务分析：资产负债率持续下降，财务分析：资产负债率持续下降，ROEROE受净利率影响波动较大受净利率影响波动较大 图表图表8 8：公司资产负债率：公司资产负债率图表图表9 9：ROEROE FPCFPC下游需求增长下游需求增长& &产能向内陆迁移提升测试需求产能向内陆迁移提升测试需求 40% 16% 9% 14% 21% 手机 平板 PC 通讯与汽车电子 其他 FPCFPC符合电子产品轻薄化趋势，广泛应用于消费符合电子产品轻薄化趋势，广泛应用于消费&

16、&汽车电子和通信领域汽车电子和通信领域 FPC柔性电路板具有配线密度高、重量轻、厚度薄、弯折性好等特点，被广泛应用于消费电子、汽车电子和通信领域；其 在智能手机领域的使用率越来越高，市场需求不断增长。 FPC柔性电路板在加工、上料、贴装等生产过程中可能出现断路、短路、线宽不符等瑕疵，需要针对FPC柔性电路板进行 可靠性测试。 FPCAFPCA测试项目测试项目测试内容测试内容 显示触控类测试 显示、触控类的驱动电路功能及性能测试 电源管理的性能测试 外接口测试 充电接口（Lightning、USB等）电路功能及性 能测试 声光色类（传感器）测试 传感器类（Mic、ALS、Hall、bar

17、ometric pressure等）的功能及性能测试、 摄像头类FPC 的线路、微小电阻测试 射频类测试FPCA的射频性能测试 外观缺陷测试FPC/FPCA的外观检测、元件的六面检测等 图表图表1010：FPCFPC主要应用领域终端产品分布情况主要应用领域终端产品分布情况图表图表1111：FPCAFPCA测试项目测试项目& &测试内容测试内容 智能手机、汽车多个环节需要使用智能手机、汽车多个环节需要使用FPCFPC FPC柔性电路板在智能手机中主要用于零件和主板的连接，显示模组、指纹模组、摄像头模组、天线、振动器等部分都有 应用。在智能手机不断升级的趋势下，摄像头由三摄变为四摄

18、，OLED屏幕使用率、指纹模组渗透率不断提升，FPC柔性电 路板的单机使用数量逐渐提升。 屏屏 幕幕 模模 块块 电池电池 侧侧 键键 脸脸 部部 识识 别别 听听 筒筒 光光 感感 正正 面面 摄摄 像像 头头 音音 量量 键键 后后 置置 摄摄 像像 头头 摄摄 像像 灯灯 WiFiWiFi 天线天线 无无 线线 充充 电电 扬声器扬声器 振动器振动器 全球智能手机出货量保持高位，单机全球智能手机出货量保持高位，单机FPCFPC使用量呈上升趋势使用量呈上升趋势 全球智能手机出货量保持高位。全球智能手机出货量保持高位。经历2003-2012十年的高速发展；2013年开始，全球智能手机出货量保

19、持在10亿部以上，带动 FPC需求维持高位。 智能手机升级换代，单机智能手机升级换代，单机FPCFPC使用量上升。使用量上升。随着智能手机功能的丰富，指纹识别、多摄像头、全面屏、无线充电、人脸识别等 功能对FPC使用量需求提升。以iphone为例，iphone4单机仅使用10片FPC，iphone8单机需使用16-18片FPC，iPhoneXs使用FPC 数量达24片。iPhone在FPC用量方面领先安卓厂商，但安卓阵营手机功能化升级也将带动FPC用量逐渐向iPhone看齐。 图表图表1212：全球智能手机出货量保持高位（百万台）：全球智能手机出货量保持高位（百万台） 使用FPC部件面积使用F

20、PC部件面积 相机模组#122显示屏32 相机模组#232显示驱动3.52 Lightning连接器202触模传感器662 距离传感器42Home键22 话筒22天线#112 电池1.52天线#262 侧键82振动马达6.62 iPiPhone4hone4iPhone5siPhone7s iPhone7iPhone8 iPhoneXiPhoneXs 1010片片1313片片 1515- -1717片片 1414- -1616片片1616- -1818片片 2020- -2222片片 2424片片 新能源车销量提升新能源车销量提升& &传统汽车升级改造带动车用传统汽车升级改造带动

21、车用FPCFPC需求提升需求提升 随着新能源汽车销量提升和传统汽车的智能化，新车搭载的电子元器件数量增多，对数据传输效率提出了更高的要求。以 往以胶条线束来进行数据传输的方式与FPC相比传输效率低、重量大，为满足日益增加的电子化设备需求，整车制造过程 中需要使用更多的胶条线束，对总装的自动化提出了更大的挑战。车用FPC的电气性能、物理性能更能够满足日益增多的 车载电子控制装置，FPC取代胶条成为未来趋势。 新能源汽车销量提升 新能源汽车搭载汽车电 子控制装置数量提升 传统汽车胶条线束传输 数据效率低、重量大 传统汽车智能化升级 整车功能更加丰富，电 子元器件增多 车用FPC电气性能、 物理性能

22、更具优势 FPC取代胶 条成趋势 图表图表1313：新能源汽车产量（辆）：新能源汽车产量（辆）图表图表1414：不同年代汽车电子成本占比：不同年代汽车电子成本占比 FPCFPC产能向中国大陆转移，提升相关测试需求产能向中国大陆转移，提升相关测试需求 欧美日、韩、中国台湾中国大陆 全球PCB产能在2000年之后从欧美向日本、韩国和中国台湾地 区转移，随着上述地区人工成本的提高和中国大陆地区制造 水平的提升，部分日韩企业将产能转移到中国大陆，同时中 国大陆也诞生了一些本土PCB厂商，中国大陆逐渐成为全球 PCB产能重要的承接地。 近年来，随着FPC在PCB产值中的占比提升至20%，中国FPC产 值

23、也快速提升，占全球FPC产值的比例提升至40%以上，目前 已成为世界FPC的主产地。 图表图表1616：20032003- -20182018年全球年全球PCBPCB及及FPCFPC产值规模产值规模 图表图表1717：20092009- -20172017年我国年我国FPCFPC产值规模及占比产值规模及占比 图表图表1515：20082008- -20172017年全球年全球PCBPCB产值地区分布变化趋势产值地区分布变化趋势 公司公司FPCFPC检测产品类型齐全，满足客户快速交付和自动化检测需求检测产品类型齐全，满足客户快速交付和自动化检测需求 一级分类主要产品类别产品描述 测试治具 通用功

24、能测试治具、专项 功能测试治具、自动化载 具的测试治具 对被检测对象的单一功能进行检测的小型测试设备，单台设备内包括装夹机械、完整的单项测 试功能、结果显示和数据保存功能。需要人工操作，但是交付快，性价比高，用于客户样品阶 段小批量生产过程 自动化测试设备 多工序测试设备 在单台设备内实现多个测试工序的设备。半自动化操作，通常是手工上料、自动下料。公司在 本类产品的研发和设计中，具备行业领先的能力：开放环境下的精确测试能力、多方位连续高 精度定位能力 自动化测试系统 以单体测试治具或多工序测试设备为部件，集成自动化、视觉等技术，为客户提供整套方案解 决生产和测试的完整需求。公司这类设备满足复杂

25、测试需求，具有高效集成能力 智能化视觉检测设备 通过光学成像的方法获得被测对象的图像，使用深度学习算法建立缺陷模型，识别被测对象的 缺陷，再配合自动化技术研发成自动检测设备，可实现对多种外观缺陷的检测。此类产品是AI 技术在FPC行业的典型应用，用于检测FPC和FPCA的外观缺陷，覆盖近百种常见缺陷 针模、载板、探针、控制板、测试板等 公司为公司为FPCFPC和和FPCAFPCA制程各阶段提供测试治具、自动化测试设备和相关配件。制程各阶段提供测试治具、自动化测试设备和相关配件。测试治具需要人工操作，但是交付快，性价比 高，用于客户样品阶段小批量生产过程。针对客户对自动化测试的需求，公司开发了多

26、种多工序测试设备和自动化测试 系统，可满足同时对一个对象的多个功能进行测试的需求，并在多工序测试的基础上实现自动上下料，产品 ID 识别、 撕膜、贴膜等制程模块，并对被测产品进行分类传输或者摆盘，大幅减少操作人员，降低了人工操作带来的混料、定 位损伤等风险，有效地提高产品质量。 图表图表1818：公司测试产品大类情况：公司测试产品大类情况 FPCFPC自动化检测需求提升，公司自动化测试设备营收高速增长自动化检测需求提升，公司自动化测试设备营收高速增长 多工序测试设备提升多工序测试设备提升FPCFPC测试效率。测试效率。公司开发了四种多工序测试设备，包含多个功能测试或复杂运动控制模块，主要用 于

27、解决一个测试对象需在多个工站进行测试、多次转移操作的问题，满足在测试过程中需要复杂运动控制的需求。多 工序测试设备的核心技术包括转盘测试技术和视觉对位技术。在空间独立的单设备内，可集成多个测试工位，完成多 种测试任务。 自动化测试系统协助提高智能化水平和产品质量。自动化测试系统协助提高智能化水平和产品质量。在多工序测试设备基础上，公司推出了自动化测试系统；以单工位 测试治具或者多工位测试设备为核心，增加自动上下料功能、产品ID识别、撕膜、贴膜等制程模块，并对被测产品进 行分类传输或者摆盘。自动化测试系统的设计和引入，不仅提高了行业测试效率，大幅减少了操作人员，还降低了人 工操作带来的混料、定位

28、损伤等风险，有效地提高了产品质量。在自动化测试系统中，公司还研发了智能报警系统、 生产数据统计系统，帮助客户持续进行制程优化，有效提高了客户生产的智能化水平。 图表图表1919：公司自动化测试设备营收增长迅速：公司自动化测试设备营收增长迅速 多工序测试设备 1.转盘测试设备 双工位转盘 四工位转盘 五工位转盘 自动化测试系统 1.单段工站自动上下料系统 2.单PCS流水线测试系统 单段工站自动上下料系统 & 下游需求多元化下游需求多元化& &测试领域延展带来新增长点测试领域延展带来新增长点 、公司公告，方正证券研究所 可穿戴设备出货量快速增长，带动可穿戴设备出货量快速增

29、长，带动FPCFPC使用量提升使用量提升 FPC具有轻、薄、可弯曲的特点，与智能眼镜、智能手表等可穿戴设备契合度较高，是其首选连接器件。iPad Air、 iWatch4、AirPods2、AirPods Pro单机分别搭载了约21、13、5、7片FPC。近年来，全球可穿戴设备出货量迅速增长， 2020已超4亿件，5年CAGR 43.7%，促使FPC使用量提升。 主要用于：主要用于： GPS/角速度传感器/加速 度传感器、影像（ in/out）、状态显示（ 显示器/LED）、通信（ WiFi/蓝牙/NFC/红外线 ）、状态传感器（温度/ 湿度/气压/脑电波等） 、收音麦克风、扩音器 、防水等环

30、节 图表图表2121：全球可穿戴设备出货量情况（亿件）：全球可穿戴设备出货量情况（亿件） 图表图表2020：可穿戴设备搭载：可穿戴设备搭载FPCFPC数量（片）数量（片） 未来增长点一：从测试治具到自动化、智能化设备未来增长点一：从测试治具到自动化、智能化设备 1 1、通用及专项功能通用及专项功能 测试治具测试治具 作为协助控制位置或动 作（或两者）以实现对 被检测对象的测试功能 进行检测的设备 2 2 、多工序测试设备多工序测试设备 可同时满足对一个对象的 多个测试功能进行检测的 测试设备，被测试功能包 括自动下料、自动分解等 集成自动上下料设备、多工序设备、 测试治具，同时根据客户需求集成

31、贴 膜机、撕膜机等设备，从而实现集测 试、生产为一体的自动化测试系统 4 4、智能化视觉检测设备智能化视觉检测设备AVIAVI 通过光学成像的方法得到被测 对象的图像，使用深度学习算 法建立缺陷模型，识别缺陷， 再配合自动化技术，实现对多 种外观缺陷的检测 2 4 1 3 3、自动化测试系统、自动化测试系统 3 未来增长点二：从电信号测试延展到外观测试未来增长点二：从电信号测试延展到外观测试 FPCFPC的制程工艺特性使其表面容易受到损伤的制程工艺特性使其表面容易受到损伤，存在外观测试需求存在外观测试需求。FPC的SMT贴装工艺比PCB板更难，FPCA的良品率也远低于PCBA 。因此，除基于电

32、信号的功能和性能测试，在出厂前对FPC进行全面的表面缺陷检查也是FPC品控的重要内容。 目前目前FPCAFPCA的外观测试主要由人工目检来完成的外观测试主要由人工目检来完成。FPCA的缺陷位置分布随机、缺陷形态多样、缺陷形成机理多样，导致传统的AOI 检测设备无法满足FPC行业表面缺陷的检查要求，外观检测仍主要由人工目检来完成。 部分缺陷与背景极为相似部分缺陷与背景极为相似，人工目检难度较大人工目检难度较大，催生智能化视觉检测需求催生智能化视觉检测需求。 刮伤刮伤异物异物缺失缺失 微孔（直径微孔（直径 0.3mm0.3mm）中的异物缺陷）中的异物缺陷产品边缘毛刺缺陷（产品边缘毛刺缺陷（1um1

33、um） 部分外观缺陷人工检测难度较高 人 工 目 检 为 主 智能化视觉检测需求 经过3年研发，形成两大系列产品 1.针对FPC整张光板的检测设备 2.针对FPCA单品的检测设备 两个型号：单面光板外观缺陷检 测；双面光板外观缺陷检测； 目前已向日本旗胜进行小批量供货 难度更高； 已完成样机研制并给主要客户送样 检测 未来增长点三：从未来增长点三：从FPC测试到芯片级、模组级、整机级产品测试测试到芯片级、模组级、整机级产品测试 消费类电子产品的测试一般分为器件级、板级、模组级和整机级测试消费类电子产品的测试一般分为器件级、板级、模组级和整机级测试 器件级：集成电路、传感器等的测试； 板级：PC

34、BA和FPCA等的测试； 模组级：显示模组、触控模组、摄像头模组、电池模组等的测试； 整机级：手机、平板电脑、手表等的测试。 芯片封测作为芯片封测作为FPCFPC上游，与上游，与FPCFPC测试在技术、客户上有许多共同点，公司技术、业务迁移具有便利性。公司将重点发展测试在技术、客户上有许多共同点，公司技术、业务迁移具有便利性。公司将重点发展 芯片封测（尤其是芯片封测（尤其是sipsip芯片领域）产品，目前已有部分布局。芯片领域）产品，目前已有部分布局。 FPCA 板级测试设备 PCBA 电池模组 模组级测试设备 显示模组 触控模组 摄像头模组 传感器 器件级测试设备 集成电路 手表 整机级测试

35、设备 手机 平板电脑 公司核心亮点公司核心亮点：FPCFPC头部企业核心供应商，技术积淀深，研发实力强头部企业核心供应商，技术积淀深，研发实力强 技术积累深厚，可快速响应客户需求技术积累深厚，可快速响应客户需求 自动化测试设备-8年 5G射频测试设备-2年 人工智能视觉检测技术-4年 金手指对位软板技术-7年 不规则料件全流程自动化-4年 技术积累深厚：技术积累深厚：公司拥有8年自动化测试设备、7年金手指对位软板技术、4年不规则料件全流程自动化、4年人工智能视觉检 测技术、2年5G射频测试设备研发经验。 可快速响应客户需求：可快速响应客户需求：FPC下游应用终端主要为消费电子产品，具有生命周期

36、短、更新换代快等特点，FPC产品线路变更即需 要重新调整测试设备，客户要求交付时间一般不超过两周。公司凭借多年的项目经验及对FPC的深刻理解，可快速研发并交 付满足客户需求的新设备机型，满足客户及时快速的产品交付需求，保障客户生产的长期稳定。 核心技术名称成熟程度 线针针模技术批量使用 基于机器视觉的金手指对位技术批量使用 高精度平衡支撑的转盘技术批量使用 单 PCS 流水线测试系统和无损装夹、载具 一致性技术 批量使用 基于整盘流转的柔性流水线控制技术批量使用 开放环境下的传感器测量技术批量使用 试运行 图表图表2222：公司核心技术及成熟程度：公司核心技术及成熟程度图表图表2323：公司核

37、心技术积淀：公司核心技术积淀 FPCA测试指标客户认可度高测试指标客户认可度高 公司在某FPCA转盘类多工序测试设备投标过程中的主要技术指标优于可比公司，在FPCA测试领域技术领先。 技术指标 客户指标 要求 打分 权重 燕麦科技可比公司一可比公司二 GR&RGR&R值客户打分GR&RGR&R值客户打分GR&RGR&R值客户打分 良品通过率97% 10100%1098.89%9.8999.40%9.94 MIC 灵敏度 四穴一致性 15% 154.69%13.5913.33%9.974.70%13.59 MIC 灵敏度 （1.6V） 输入 1Kh

38、z， 9dB声压级，测试 MIC输出电压的有效值： - 40.535.5 107.47%8.5142.52%1.52.51%9.5 MIC 漏音测 试（Scaline 测试） 规格： 0-0.2MV 101.27%9.757.35%8.5352.43%0 距感电流 PROX_1 100-764A101.87%9.635.91%8.8219.89%6.02 sp 伞面测试0-2ohm510.66%3.9389.20%056.56%0 200200184.9184.9161.36161.36170.55170.55 图表图表2424：某：某FPCAFPCA转盘类多工序测试设备投标过程中的主要技术对

39、比转盘类多工序测试设备投标过程中的主要技术对比 FPC头部企业核心供应商，客户覆盖全球前十大头部企业核心供应商，客户覆盖全球前十大FPC企业中的八家企业中的八家 公司客户覆盖全球多家头部FPC制造商，成为全球消费电子领导品牌的供应商，业务扩展到美国、日本、韩国、泰国、菲律 宾、中国台湾等多个国家和地区。公司客户已覆盖全球前十大FPC企业中的八家，已成为苹果、谷歌等公司的供应商。客户 认可度高。 主要终端主要终端 产品客户产品客户 日本旗胜日本旗胜 日本藤仓日本藤仓 永丰集团永丰集团 东山精密东山精密 台郡科技台郡科技 住友电工住友电工 鹏鼎控股鹏鼎控股 韩国世一韩国世一 20192019年年

40、全球前全球前 十十FPC 制造制造企企 业业排名排名 美国美国 日本日本 泰国泰国 韩国韩国 中国台湾中国台湾 越南越南 菲律宾菲律宾 363 492 646 118 175 236 0 100 200 300 400 500 600 700 201620192020 总人数研发人员人数 FPC测试行业对研发人员要求较高；从需求理解、方案讨论、样机设计和现场试验都需要研发人员的支持和参与。研 发人员的能力和数量很大程度上决定了公司的产能和服务能力。 研发支出：2018年以来，公司研发支出/营业收入的比例一直保持在15%以上，研发投入持续增长。2020年公司持续 加大研发投入，研发支出达到5,5

41、59.71万元，同比增长27.30%。 研发人员：2016年末，公司研发人员118人，占公司员工人数的33.2%；2020年末公司研发人员同比增长61人达到 236人，队伍不断扩张；为后续产能提升和上下游延伸做好准备。 研发人员激励：公司成立了员工持股计划，对于研发骨干人员，进行股权激励。 研发实力强：研发团队开发经验丰富，研发人员增长迅速研发实力强：研发团队开发经验丰富，研发人员增长迅速 图表图表2525：公司研发支出保持高位：公司研发支出保持高位 图表图表2626：公司研发人员快速增加：公司研发人员快速增加 研发实力强：研发实力强：核心技术人员深耕行业多年核心技术人员深耕行业多年 刘燕 公

42、司创始人、董事长、公司创始人、董事长、 总经理总经理 哈尔滨工业大学硕士 公司重点项目研发负 责人 从事自动化测试设备 研究工作十余年 专注于测试设备及AI 视觉的技术研究 公司创始人、董事、公司创始人、董事、 首席战略官首席战略官 哈尔滨工业大学硕士 公司研发总负责人 从事自动化测试设备 研究工作十余年 负责把握公司总体技 术研发方向 公司软件研发团队负责人 在中兴通讯从事软件开发及管理近二十年 负责公司软件方向的技术规划和研发指导 主导测试软件平台和模块化组件的设计研发 公司研发核心骨干 从事FPC检测技术研究 工作十余年 主要研究领域为FPC的 ICT、FCT的智能自动化 测试系统 承担

43、了硬件设计，系统 设计、项目管理等关键 角色 子公司派科斯研发负责 人 从事软件开发项目工作 二十余年 曾任UT斯达康高级软件 工程师 对公司AI机器视觉技术 攻关项目、缺陷检测、 机器深度学习算法等技 术方面有重大贡献。 张国峰 周建芳AI领域 王立亮硬件领域 王虹软件领域 研发实力强：研发实力强：拥有多方位技术创新成果拥有多方位技术创新成果 人工智能人工智能 5 深度学习算法的 FPC缺陷检测 基于AI的FPCA外观缺 陷检测设备 缺陷智能标注 算法 精密机械精密机械 1 线针针模 (2012) 自整形精定位技术压力自稳定技术 分布式模块化的测试方 案自动构建技术 100um线针针模技术 测试测量测试测量 2 5G传输线测试技术 传声器微断环测试 (2014) 微电流测试 (2015) 气密性测试非接触式微断环测试开放式温控技术 视觉引导 自动控制自动控制 4 自动上下料 (2014) 3点运动耦合系统测试全自动化单PCS流转集成自动化 柔性自动化 测试线体 多工站串联流转系统 机器视觉机器视觉 3 金手指自动对位技术 (2014) 无损对位技术 (2015) FPC光板缺陷检测 超细金手指对位转盘式多工位对位 超微距快速 对焦技术 45mPCB金手指自动 对位测试系统 200001920202020