1、新能源汽车渗透率逐年提升,中国新能源市场从政策驱动转向市场驱动,渗透率稳步提升。全球范围来看,新能源汽车渗透率从 2010 年初见规模到 2020 年的 3.9%,呈现加速渗透态势,但仍处于较低水平,上升空间大。分国家看:1)北欧:挪威新能源汽车市场渗透率引领世界。2020 年挪威新能源汽车渗透率为59.8%,远超3.9%的全球平均水平。此外,瑞典、荷兰2020年新能源汽车渗透率分别为 27.2%、23.2%,位于全球前列。北欧国家环保意识强,政府对新能源汽车扶持力度大,出台购置税减免、收费路段免费、行驶税退税等一系列政策,对消费者吸引力大,使得北欧新能源汽车渗透率领先全球。2)欧洲其他主要国
2、家:新能源汽车渗透率加速提升。德国、英国、法国2020 年前新能源汽车渗透率稳步增长,但于 2020 年加速提升,分别为 12.6%、 9.3%、9.0%,增速远高于全球平均水平,主要系政策强力补助原因。3)中美韩日:主要国家有所分化。中国、美国、日本、韩国 2020 年新能源渗透率分别 4.9%、2.2%、0.6%、2.6%,受补贴政策影响中国渗透率维持领先,美 日韩渗透率总体低于全球平均水平,其中日本渗透率不足 1%,主要是因为日系车企 HEV技术成熟,成为主要的节能减排技术路线。中国新能源汽车行业领先于全球,2020 年全球新能源汽车市场占比达到 42%。中国 2021H1 新能源汽车销
3、量 120万辆,预计自 2022年起新能源汽车增速有望达40%左右,但由于新能源汽车补贴政策于 2023 年到期,预计 2023-2025 年中国新能源汽车增速稳定在 35%左右,2025 年新能源汽车销量有望达到 880 万辆。中国新能源汽车已经进入市场驱动阶段,而国外新能源汽车补贴政策目前处于大力补贴时期,预计到2025年全球新能源汽车销量有望达到 2,100万辆。政策方面,中国新能源汽车政策已到退坡期,加速从政策驱动变为供给驱动,政策周期领先于美、欧、日。具体来讲:1)中国政策:具备连续性,补贴政策转向双积分。政策初期主要以建立良好产业生态环境、技术开发、验证为主;政策推广期,通过大规模
4、推广补贴,扩大公共服务领域新能源汽车应用规模,加大对新能源汽车充电基础设施支持力度,加大城市公交、出租、环卫等公共服务领域新能源汽车更新置换力度;政策后期,新能源技术开始具备竞争力,补贴政策开始退坡,让市场发挥作用,自由竞争、优胜劣汰。到2021年,技术奇点达到,新能源汽车行业进入快速发展时期,渗透率加速提升。2)美国政策:连续性差,但近期政策补贴力度极大,新能源行业迎繁荣期。政策初期,美国能源部宣布 250 亿美元贷款项目,支持混动、插电混动汽车以及开始充电站建设;政策平稳期,发布新能源政策目标,但没有具体补贴;政策后退期,特朗普上台,大力开发页岩油,政策对新能源汽车的支持变小;政策大力补贴
5、期,开始布局新能源基金,未来投资规模可达 1,740 亿美元。最新政策显示, 8 月 5日美国总统拜登签署行政命令,提出到2030年,零排放汽车将占美国乘用车和轻卡新车销量的 50%,结合 2020 年美国新能源渗透率仅为 2.2%,2021-2025年 CAGR可达50%左右。3)欧洲政策:逐步加码,政策周期落后于中国,随着大量补贴政策发布, 2020 年新能源汽车销量猛增。政策初期,力度较小,挪威成立交通能源局,推广电动车和基础设施建设;政策平稳期,以英法德为代表的国家通过直接首购、免税补贴和相关法律建设促进新能源行业发展;加码补贴期,2020 年开始加大补贴力度,法国推出 80 亿欧元汽
6、车补助计划、德国降低购置税,且 2021 年前豁免新能源汽车税费,2020 年 9 月欧委会提议 2030 年减排目标提升至 55%。2021 年 7月11日,欧盟最新草案显示,欧盟委员会或将全面加速汽车碳排放考核标准,主要变化包含新车排放限制、基础设施建设加强、扩大并完善碳市场等 3 个方面。具体看:1)新增乘用车和商用车碳排放量,2030年较 2021年减排 65%,2035年减排 100%,相较现行 2030 年减排标准近乎翻倍;2)成员国在主要公路上每 60公里安装一处充电点,每150公里安装一处加氢点。4)日本政策:发展新能源政策最早,且政策补贴力度逐步扩大,但新能源渗透率仍较低,效
7、果不明显。中国车企电动化技术、产品相继成熟,大部分车企均有车型初步取得成功,电动化浪潮已至。具体来看,新势力蔚来、小鹏、理想新车型均基于现有产品类别加速向不同价格带、车型拓展,比亚迪今年底有望实现 100%电动化转型,长城、吉利、长安基于自身战略规划均打造出较强竞争力的新能源车型,并将于 2021-2022 年之间上市。1)蔚来:电动化产品矩阵逐步丰富,定位高端。现有 EC6(轿跑 SUV)、ES6 (中型 SUV)、ES8(大型 SUV)三款车型在售,2022年一季度 ET7(C级轿车)将交付,并预计将基于 NT2.0平台打造ET5等全新车型。2)小鹏:以现有车型为基础,新车型价格带向两边扩
8、展。P7 表现良好,全新紧凑型轿车 P5 预售价区间 16-23 万元,2022 年将推出全新 SUV,或定位中大型,售价将高于普通版 P7,预计在 30万左右。电池技术方面,从P7开始自主设计电池组并且内部生产,更加注重安全,电芯之间优化结构、添加防燃材料。3)理想:坚持增程路线,同时积极布局纯电平台。理想 ONE汽车售价 30万元左右,增程式动力结构,前后各配备一台驱动电机构成电控四驱系统,高能量密度电池布置于车辆中心,续航里程可达 800km+,该车型以宽大空间、智能内饰、可油可电作为卖点。新车型理想 X01 坚持增程式路线,定位于大型 SUV,预计将于 2021年4月份进入量产阶段。除增程式路线外,积极布局高压纯电平台(800V) Whale 以及 Shark 平台,Whale 专注于空间,Shark 专注于性能,并计划 2023 年起每年至少推出两款高压纯电动汽车。