1、Tronox 是一家全面布局钛白粉行业产业链的美国化工公司，虽然锆英砂并非特诺的主要产品，但由于其体量巨大的钛矿物业务，其钛矿伴生产品锆英砂也占据了世界锆英砂供应市场的一席之地，使特诺与澳禄卡、力拓一道跻身全球锆英砂供应的第一梯队。在收购了Exxaro Resources 的矿砂业务之后，Tronox 成为全球第二大的钛白粉龙头企业。此次合并后，Tronox 在 2020 年的钛原料产能在超过 80 万吨/年(其中钛渣 41 万吨/年、人造金红石 23 万吨/年、天然金红石 18.2 万吨/年)，同时公司拥有锆英砂产能 29.7 万吨/年，生铁产能 22 万吨/年。Tronox 的重矿物平均品
2、位从 2017 年的 4.78%下降至 2020 年的 3.94%，预计随着未来的持续开采，公司重矿物品位将持续下降。Tronox 所拥有的澳洲矿山 Cooljarloo、Wonnerup、 Ginkgo/Snapper/Crayfish，所剩余寿命仅为 7 年、6 年、1 年。在矿山开采寿命降低以及重矿物品位下降影响下，公司锆英砂产量将出现下滑。2.2.1、Cooljaloo 矿山Cooljarloo 矿山位于西澳大利亚城市珀斯以北约 170 公里处。Cooljaloo 矿山原属 Tiwest公司(该公司原为 Tronox 和 Exxaro 的合资公司，后被 Tronox 收购)，是 198
3、9 年投产的老矿，虽然品位较低(低于 2%)，但采用两台掘进式水采机，每小时能处理原矿 3000 吨，年处理量达 2400 万吨，具有规模效应;年产重矿物约 40 万吨，其中含有锆英砂 4 万吨;该矿山目前仍有超过 2 亿吨的储量，平均品位 1.78%，随着采矿作业向西移动，未来品位会不断下降，预计锆英砂产量会缓慢下降。Snapper 于 2010 年投产，将于 2021 年关停，Ginkgo 和 Crayfish 分别在 2006 年和 2019年投产，将于 2022 年关停，这三个矿山在 2019 年共生产重矿物 34.4 万吨，其中锆英砂约为 6.5 万吨。在这三个矿山关停后，这部分产能
4、将由 Atlas/Campaspe 矿山接替，但是由于该矿山位置较偏，生产成本预计会上升，且新老项目接替期间预计会对产量产生一定影响。 Atlas/Campaspe 矿山储量为 8800 万吨，平均重矿物品位 6.5%，锆英砂占比约 12%。投产以后预计年处理原矿 720 万吨，年产重矿物约 45 万吨，推测锆英砂产量约 3 万吨左右，如果可以在 2022 年底投产，矿山寿命约至 2034 年。Rio Tinto Group 是一家英澳跨国公司，是全球最大的资源开采和矿产品供应商之一，也是排名世界第二的铁矿石生产商，Rio Tinto 主要生产铁矿石、铜、钻石、黄金和铀。虽然锆英砂的生产只占
5、Rio Tinto 业务的一小部分，但是其储量丰富的钛矿资源使得力拓公司的钛矿伴生产品锆英砂也在世界锆英砂市场占据一定地位。Rio Tinto Group 持股 74%的南非 Richard Bay Minerals(RBM)项目以及马达加斯加 QIT Madagascar Minerals(QMM)项目均拥有锆英砂产能，其中 RBM 项目矿物探明储量为9.31 亿吨，含锆英砂约 279 万吨。QMM 项目探明储量为 3.46 亿吨，含锆英砂约 9.2 万吨。受 Rio Tinto-RBM 项目中的 Zulti South 矿山停产以及 Tisand 矿山品位下降的影响，预计 Rio Tinto 未来的锆英砂增量不大。
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