1、对比海外龙头企业，均为行业里深耕数十年的老牌知名企业。从业务角度看，海外头部企业有楼宇解决方案专攻型公司江森自控、开利全球，也有高端制造平台型企业西门子、霍尼韦尔。覆盖多领域场景，提供设备及系统的智能化解决方案，在消防和安防领域，基本实现一体化协同发展;从收入规模角度看，西门子以欧洲市场为核心，霍尼韦尔、江森、开利以美国市场为核心，基本完成全球化布局。 2020 年，江森、霍尼韦尔、开利美国市场是占比分别为 49%、60%、52%，三者消防与安全解决方案收入分别约为 100、52、50 亿美元，收入规模较大。对比美国成熟市场，国内消防产品市场集中度仍有进一步提升空间。根据Grand View
2、Research，2027 年全球消防系统市场规模预计将达 1550.3 亿美元，复合年增长率为 7.5%，推算 2020 年市场规模约为 930 亿美元，其中北美地区作为消防系统应用的主要市场，占比约 35%，我们推算美国消防产品市场规模理论值约为325 亿美元(约合人民币 2100 亿元)，由此得出 2020 年，江森、霍尼韦尔、开利美国市场市占率分别约为 15%、10%、8%，合计约 32%。对比我国市场，根据三家主要消防报警系统供应商收入规模推算(按 2019 年数据，青鸟 23 亿、海湾约 20 亿、三江约 9 亿)，三家市占率合计 19.25%，头部企业集中度仍有提升空间。行业经验
3、的积累对于消防产品厂商至关重要，青鸟消防拥有大量大项目经验背书，擅长解决“定制消防”中的消防难点，有望率先由消防报警设备厂升级为解决方案供应商。公司从事消防产品生产近 20 年，参与了多个明星项目的建设，如奥运会场馆、大型国际机场等国家级重点工程约 10 余个;代表性项目过百项，涉及各类场馆、大型商场、医院、写字楼、基础设施、电力石化等各种类型场景。公司通过不断累积行业经验、了解客户需求，动态把握主要领域客户对于消防产品的技术需求及发展趋势。在此基础上，公司对客户需求深入分析和总结，着手解决不同场景存在的消防难点，例如医院场景下，众多医疗设备的电磁信号不利于消防系统运营，对报警探测器抗干扰能力
4、要求更高，因此不同场景均有“定制消防”需求，需要技术与实践经验相结合，青鸟凭借长期积累下的 Know-how，提供了满足客户各种消防需求的配套方案，在处理“定制消防”问题时具备绝对竞争优势。青鸟品牌效应日益凸显，2020-2021 年品牌首选率权威评选连续两年居行业第一。2020-2021 年，公司的房地产商消防设施品牌首选率分别为 21%、17%，居行业第一，其中 2020 年首次超越海湾。产品性能、质量与服务等要素是客户选择消防产品时的重要依据，品牌知名度的提升反映了公司不断提升的综合实力，凸显品牌效应。公司在成立之初便确定了以经销为主的销售模式，经历三阶段变革，围绕的核心是扩大销售规模、
5、提升渠道把控力、降低销售费用。三阶段变革主要分为： “一般经销”模式(2001-2003)：由于公司处于初创期，通过“一般经销”模式，可以迅速铺开产品，扩大覆盖区域，有利于快速提高品牌知名度和销售规模。办事处模式(2004-2007)：在公司产品力和品牌力同步提升背景下，公司开始主动扩张，在全国重点城市设立办事处以及子公司，旨在加强对渠道把控，提高销售规模的同时增强收入稳定性。专卖经销为主，直销为辅(2008-至今)：公司逐步将办式具有以下特点：1)买断式销售,公司货款回笼压力小，商品积压风险小;2)区域限定，防止窜货，有效保护经销商经营收益。3)排他性专卖，有助于品牌价值凸显。青鸟有更强的渠道管理能力和更优化的费用控制能力，专卖经销模式更具优势。消防产品应用场景广泛(各类场所、建筑物)，市场相当分散，并且终端用户对消防产品的售后服务有较高的要求，区域化竞争特征明显，因此依赖地区销售网络、代理商等渠道。对比消防产品行业其他头部公司，切入市场较早的海湾技术(外资)和三江电子主要采用直销模式，中消云采用“一般经销”模式，同超过 500 家经销商合作。我们认为，专卖经销模式相对“一般经销”，对渠道的把控能力更强，相对直销，费用控制效果明显，有利于扩大营销半径，同时由于一系列经济和政策导致行业出清，竞争格局优化，青鸟领导地位愈发稳固。
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