1、炼焦煤创近5 年最大供需缺口,导致炼焦煤价格持续上涨。截至9 月,我国炼焦煤累计用煤量4.14 亿吨,同比增加 0.5%,用煤需求保持稳定。但是,由于部分海外进口缺失,炼焦煤进口量同比大幅下降 40.5%,由此导致炼焦煤供需出现1718万吨的缺口,是近5 年同期的最大缺口。2017-2020 年,主焦煤价格在1300-1700元/吨范围内波动。然而,年初至今炼焦煤价格出现大幅上涨,创近 5 年新高。截至 11 月 1 日,主焦煤综合均价 3698.2 元/吨,同比上涨 167.95%,年初至今上涨153.53%。粗钢目标产量与去年持平,炼焦煤需求保持景气。2020 年12 月28 日,工信部部
2、长在 2021 年全国工业和信息化工作会议上强调:“从2021 年开始,要进一步加大工作力度,坚决压缩粗钢产量,确保粗钢产量同比下降”。但是,粗钢作为炼焦煤主要下游产品,今年 1-5 月产量持续环比增长,累计同比增长 13.9%。为达成全年减产目标,下半年起粗钢月产量逐步下滑,但整体产量仍处于高位。1-9 月,粗钢产量累计同比增长 2%。据此,我们预计今年和明年的钢铁最终产量将与去年持平,下游需求将支撑炼焦煤保持景气度。我国炼焦煤稀缺且开采难度较大,产能增量有限。根据国家地质调查局统计,我国炼焦煤已查明的资源储量达 2765 亿吨,占煤炭总储量的 27.65%,炼焦煤资源较为稀缺。同时,由于炼
3、焦煤埋藏深度较深,以井工矿为主,开采难度较大。在我国对煤矿安全生产愈加重视的现状下,炼焦煤矿井通过加大开采来增加产量难度非常大。因此,近5 年我国焦煤产量复合增速仅2.6%,增量空间较小。山东关停3400 万吨超千米炼焦煤矿井,炼焦煤产量进一步缩紧。今年4 月,山东省印发全省落实“三个坚决”行动方案(2021-2022 年),行动方案宣布全省将关闭 30 万吨/年及以下8 处煤矿,合计产能240 万吨;关闭退出 19 处采深超千米冲击地压煤矿,合计产能3160 万吨。2021 年1-9 月山东省炼焦煤累计产量6691.3万吨,同比减少1419.8 万吨,减幅达 17.5%。假设本轮3400 万
4、吨退出煤矿的产能利用率为 70%,该政策对应2021 年炼焦原煤产量预计将减少 2380 万吨,占 2020年炼焦原煤产量 12.2 亿吨的2.0%。山西省为保证冬季供暖需求,预计部分焦煤将用于电煤保供,炼焦煤供给紧张加剧。9 月 29 日,山西省与 14 个省区市签订四季度煤炭中长期合同,其中冶金煤占比较高的:山西焦煤集团承担河南省保供任务,潞安化工集团承担山东省保供任务,其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。2020 年,山西省煤炭产量占我国煤炭总产量27.7%,位列全国第一。山西省动力煤、炼焦煤产量分别为 2.8 亿吨、6.1 亿吨,炼焦煤产量占全省煤炭产量的 56%。因此,为了保证冬季供暖需求,山西地区部分炼焦煤配煤将不经过洗选直接用于电煤保供,由此炼焦煤供给紧张预计加剧。
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