1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技科技 5G 用户持续开拓，云业务延续高增用户持续开拓，云业务延续高增 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 ( (维持维持) ) 通信运营通信运营 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 中兴通讯 000063 CH 48.32 买入 紫光股份 000938 CH 36.36 增持 移远通信 603236 CH 211.37 买入 华工科技 000988 CH

2、 37.60 买入 数据港 603881 CH 46.62 买入 亿联网络 300628 CH 95.45 增持 天孚通信 300394 CH 36.16 增持 新易盛 300502 CH 41.28 增持 中际旭创 300308 CH 49.17 买入 中国电信 728 HK 4.30 买入 中国联通 600050 CH 5.53 增持 资料来源：华泰研究预测 2021年 11月 28日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.16%，同期沪深 300 下跌 0.61%， 创业板指上涨 1.46%。上周，工信部发布2021 年 110 月通信业经济

3、运 行情况 ，前 10 月电信业务收入保持平稳增长，新兴业务收入同比增长 28.8%，其中云计算收入同比增长 91.3%，延续快速增长；10 月底三大运 营商 5G 用户渗透率达 40.6%，其中 10 月单月新增 5G 用户数 0.44 亿户， 保持高位。行业策略方面，我们看好物联网、通信设备、IDC 等板块投资机 遇。建议关注：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联 网络、天孚通信、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 周专题：周专题：10 月底月底 5G 用户渗透率用户渗透率突破突破 40%，运营商云业务延续高增，运营商云业务延续高增 根据工信部数据，前 10 月国内电信

4、业务累计收入同比增长 8.2%，较前 9 月增速基本持平。细分看，新兴业务仍为最大驱动力，前 10 月累计收入同 比增长 28.8%，增速维持高位，其中云计算收入同比增长 91.3%；移动网/ 固网业务前 10 月累计收入同比增长 3.7%/11.3%。截至 10 月底三大运营商 合计 5G 用户数达 6.68 亿户，5G 用户渗透率达 40.6%；其中 10 月单月新 增 0.44 亿户，我们观察到 6 月以来运营商单月 5G 用户数增量显著提速， 610 月平均新增 0.43 亿户/月（对比 25 月平均新增 0.27 亿户/月） 。我们 看好新兴业务快速发展及 5G 用户持续开拓背景下运

5、营商板块投资机遇。 中国广电启动中国广电启动 5G 核心网集采：采用单厂家部署，最高限价核心网集采：采用单厂家部署，最高限价 11.58 亿亿 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国广播电视网络集团有限公司（以下简 称“中国广电” ） （未上市）正式开启“中国广电 5G 核心网工程核心网及网 络云资源池设备采购项目”招标。据悉，此次采购内容为南北两大区、31 个接入省核心网设备及网络云资源池设备。 最高投标限价为不含税 11.58 亿 元。需要指出的是，本项目不划分标包，中标人数为 1 人。 爱立信以爱立信以 62 亿美元收购云通信厂商亿美元收购云通信厂商 Vonage 据 C11

6、4 通信网 11 月 23 日报道，爱立信（ERIC US）已与 Vonage 达成协 议，以每股 21 美元的价格收购 Vonage（VG US） ，总收购价格约 62 亿美 元（企业价值） ，此次收购基于爱立信此前宣布的无线企业业务全球扩张战 略。根据爱立信 11 月 22 日公告，Vonage 通信平台（VCP）拥有强劲的业 绩和增长前景，VCP 为 Vonage 贡献了 80%的总收入，为全球超过 100 万 的注册开发商提供服务。爱立信预计，从 2024 年起，交易将增厚公司每股 收益（不包括非现金摊销影响）与并购前的自由现金流，受股东批准、监管 机构批准和其他惯例条件的影响，交易将

7、于 2022 年上半年完成。 KKR、黑石计划竞购欧洲数据中心运营商、黑石计划竞购欧洲数据中心运营商 Global Switch 据彭博社 11 月 24 日报道，私募巨头 KKR、黑石正考虑竞购沙钢集团控制 的欧洲数据中心运营商 Global Switch，后者估值 80 亿英镑（约合 680 亿 元人民币） 。 同时， 另外两家全球数据中心巨头 Digital Realty Trust、 Equinix 也表现出对 Global Switch 的兴趣。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投 入不及预期；5G 发展不及预期。 (22) (7) 8 23 38 N

8、ov-20Mar-21Jul-21Nov-21 (%) 通信通信运营 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技科技 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.16%，同期沪深 300 下跌 0.61%，创业板指上涨 1.46%。上周，工信部发布2021 年 110 月通信业经济运行情况 ，前 10 月电信业务收 入保持平稳增长，新兴业务收入同比增长 28.8%，其中云计算收入同比增长 91.3%，延续 快速增长；10 月底三大运营商 5G 用户渗透率达 40.6%，其中 10 月单月新增 5G 用户数 0.44 亿户，保持高位。行业策略

9、方面，我们看好物联网、通信设备、IDC 等板块投资机遇。 建议关注：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、天孚通信、 新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。 周专题：周专题：前前 10 月电信业务收入保持平稳增长月电信业务收入保持平稳增长；5G 用户渗透率用户渗透率突破突破 40% 110 月国内电信业务累计收入保持平稳增长，新兴业务月国内电信业务累计收入保持平稳增长，新兴业务仍为仍为最大增长点，移动网、固网业最大增长点，移动网、固网业 务延续向好趋势务延续向好趋势。根据工信部公布的2021 年 110 月通信业经济运行情况 ，110 月国 内电信业务收入累计达 12,25

10、2 亿元，同比增长 8.2%，同比增速较 9M21 微降 0.2pct，保 持平稳增长。细分来看，新兴业务（云计算、IDC、大数据、人工智能等）仍然是电信业务 最大增长驱动力，拉动 110 月电信业务累计收入增长 3.7%；固网业务与移动网业务亦延 续向好趋势，分别拉动 110 月电信业务累计收入增长 1.9%和 1.7%。 新兴业务收入新兴业务收入累计同比增速累计同比增速维持高位维持高位，云计算业务营收，云计算业务营收高速增长。高速增长。三大运营商积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，110 月新兴业务累计收 入达 1,854 亿元，同比增长 28.8%，累

11、计同比增速维持高位；新兴业务收入在电信业务收 入中占比为 15.1%，拉动电信业务收入增长 3.7pct。其中云计算和大数据收入同比增速分 别达 91.3%和 33.1%。 我们认为在云计算等业务引领下， 新兴业务营收有望延续快速增长。 图表图表1： 电信业务、新兴业务收入累计同比增速电信业务、新兴业务收入累计同比增速 资料来源：工信部，华泰研究 移动网络业务移动网络业务平稳增长平稳增长，固网业务，固网业务增速维持高位增速维持高位。110 月，三大运营商完成移动数据及互 联网业务收入 5,372 亿元， 同比增长 3.7%， 同比增速较 9M21 微降 0.2pct， 保持平稳增长； 在电信业

12、务收入中占比为 43.8%，拉动电信业务收入增长 1.7%。我们认为在行业竞争趋于 理性，以及 5G 用户持续提升驱动移动业务 ARPU 回暖背景下，运营商移动业务有望延续 稳中向好； 三大运营商完成固定数据及互联网业务累计收入为 2,141 亿元， 同比增长 11.3%， 同比较 9M21 微升 0.1pct，增速维持高位，在电信业务收入中占比为 17.5%，占比同比提 升 0.5pct，拉动电信业务收入增长 1.9%。我们认为在智慧家庭等业务快速发展驱动下，运 营商固网业务有望延续向好。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2020M102020M112020M12 202

13、1M2 2021M3 2021M4 2021M5 2021M6 2021M7 2021M8 2021M9 2021M10 电信业务收入累计同比新兴业务收入累计同比 lVhU9UjZcXfUvNxPyQzR9P9R6MsQnNtRoPlOoPoPjMnPwPbRrQqQxNmNrRxNsOsN 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 科技科技 图表图表2： 前前 10 月运营商移动业务月运营商移动业务平稳增长平稳增长 图表图表3： 前前 10 月运营商固网业务营收累计同比增长月运营商固网业务营收累计同比增长 11.3% 资料来源：工信部，华泰研究 资料来源：工信部，华泰

14、研究 10 月月新增新增 5G 用户数用户数保持保持 0.4 亿户以上亿户以上高位；高位；10 月底月底 5G 用户渗透率用户渗透率突破突破 40%。根据三大 运营商公布的 10 月经营数据，截至 10 月底三大运营商合计 5G 用户数达 6.68 亿户，10 月单月新增 0.44 亿户，单月新增 5G 用户数处于 0.4 亿户以上高位。我们观察到 6 月以来 运营商单月 5G 用户数增量显著提速，610 月平均新增 0.43 亿户/月（对比 25 月平均新 增 0.27 亿户/月） ；截至 10 月底，国内 5G 用户渗透率达 40.6%，环比提升 2.56pct。我们 认为随着 5G 用户

15、渗透率的持续提升，三大运营商移动业务 ARPU 有望延续向好态势。 图表图表4： 2021 年年 10 月末三大运营商月末三大运营商 5G 用户渗透率达用户渗透率达 40.6% 图表图表5： 2021 年年 10 月单月月单月 5G 用户新增量处于高位用户新增量处于高位 资料来源：运营商官网，华泰研究 资料来源：运营商官网，华泰研究 建议关注运营商建议关注运营商板块投资机遇板块投资机遇。在运营商云业务保持高速增长引领下，新兴业务有望成为运 营商营收及净利增长重要驱动力；随着 5G 用户渗透率快速提升，以及行业竞争有望趋于理 性背景下，运营商移动业务营收有望回暖；固网板块方面，在智慧家庭等业务快

16、速发展背景 下有望延续向好。我们建议关注运营商板块投资机遇，建议关注：中国电信、中国联通。 5G 产业链产业链 紫光股份：新华三半导体独立运营，被列入实体清单对公司无重大影响紫光股份：新华三半导体独立运营，被列入实体清单对公司无重大影响 据 C114 通信网 11 月 25 日报道， 美国商务部工业和安全局将包括 12 家中国实体在内的 27 家实体新增列入“实体清单”进行出口管制。其中包括新华三半导体技术有限公司。对此， 紫光股份（000938 CH）今日晚间发布公告称，已得知公司控股子公司新华三集团下属全 资子公司新华三半导体被列入相关实体清单。紫光股份表示，新华三半导体为新华三集团 单独

17、设立的实体，新华三集团的 ICT 业务与新华三半导体业务各自独立运营，该事项对公 司及新华三集团现有运营及财务状况无重大不利影响。 -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 2M21 3M21 4M21 5M21 6M21 7M21 8M21 9M21 10M21 移动数据及互联网业务累计收入（亿元） 累计同比（右轴） 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2M21 3M21 4M21 5M21 6M21 7M21 8M21 9M21

18、 10M21 固定数据及互联网业务累计收入（亿元） 累计同比（右轴） 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 800,000 2021M12021M32021M52021M72021M9 5G套餐用户数（千户；三大运营商合计） 5G套餐用户渗透率（右轴） -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,0

19、00 40,000 45,000 50,000 2021M22021M42021M62021M82021M10 单月5G用户新增量（千户）5G用户MoM（右轴） 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 4 科技科技 爱立信以爱立信以 62 亿美元收购云通信厂商亿美元收购云通信厂商 Vonage 据 C114 通信网 11 月 23 日报道，爱立信（ERIC US）已与 Vonage 达成协议，以每股 21 美元的价格收购 Vonage (VG US)，总收购价格约 62 亿美元(企业价值)。此次收购基于爱 立信此前宣布的无线企业业务全球扩张战略。到 2030 年，将为现有

20、客户提供价值 7000 亿 美元的市场份额。在云原生双模 5G 核心网和 Cloud RAN 组合等现有产品的基础上，爱立 信此次又推出了智能自动化平台和 rApp 套件。根据爱立信 11 月 22 日公告，Vonage 通信 平台(VCP)拥有强劲的业绩和增长前景，VCP 为 Vonage 贡献了 80%的总收入，为全球超 过 100 万的注册开发商提供服务。 爱立信预计， 从 2024 年起， 交易将增厚公司每股收益 （不 包括非现金摊销影响）与并购前的自由现金流，受股东批准、监管机构批准和其他惯例条 件的影响，交易将于 2022 年上半年完成。 DellOro 报告：全球整体报告：全球整

21、体 RAN 市场持续实现同比增长，供应商排名不变市场持续实现同比增长，供应商排名不变 据 C114 通信网 11 月 24 日报道，市场研究公司 DellOro Group2021 年第三季度 RAN 市 场报告显示，持续的供应链短缺对第三季度的 RAN 市场造成了影响，但 RAN 市场的积极 发展势头不会改变。 初步估算表明， 整体 2G-5G RAN 基础设施设备市场在第三季度连续第 七个季度实现同比增长。 分析师 Stefan Pongratz 表示，“在对网络连接强劲需求的支撑下， RAN 市场有望连续第四年保持强劲增长。与此同时，更具挑战性的增长对比，加上围绕供 应链的风险增加，将在

22、 2022 年给市场带来压力。 ”其他重点内容包括：全球 RAN 供应商排 名保持不变，华为、爱立信、诺基亚、中兴通讯和三星领先市场等。 德国政府发布报告称德国政府发布报告称 Open RAN 存在安全风险存在安全风险 据 C114 通信网 11 月 24 日报道，Light Reading 报道，德国联邦信息安全办公室（德语简 称 BSI） 刚刚发布了一份基于新概念的关于网络弹性的潜在破坏性报告， 其中对 Open RAN 争论进行了权衡。它的主要结论是，不同供应商的产品混搭在一起（Open RAN 的主要主 张）会招致麻烦，并且在技术规范方面没有做足够的工作来确保 Open RAN 是安全

23、的。但 这份政府报告并非由德国官员撰写，而是外包给了一家名为 Secunet 的独立德国公司，该 公司开发网络安全产品并提供咨询服务。 运营商集采运营商集采 中国广电中国广电启动启动 5G 核心网集采：采用单厂家部署，最高限价核心网集采：采用单厂家部署，最高限价 11.58 亿亿 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国广播电视网络集团有限公司（以下简称“中国广电” ） （未上市） 正式开启 “中国广电 5G 核心网工程核心网及网络云资源池设备采购项目” 招标。 据悉，此次采购内容为南北两大区、31 个接入省核心网设备及网络云资源池设备。最高投 标限价为不含税 11.58 亿元。需要

24、指出的是，本项目不划分标包，中标人数量：1 人。 中国电信启动中国电信启动 2021-2022 年服务器集采：预估年服务器集采：预估 20 万台万台 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国电信正式启动 2021-2022 年服务器集中采购项目。 此次集采共分为 7 个标包，分别为计算型服务器（I 系列） 、存储型服务器（I 系列） 、冷存 储型服务器 （I 系列） 、 NFV 型服务器 （I 系列） 、 GPU 型服务器 （I 系列） 、 服务器 （A 系列） 、 服务器（G 系列） 。预估采购数量为 20 万台。根据公告显示，I 系列为 Intel 服务器芯片、A 系列为 AMD

25、 服务器芯片、G 系列为鲲鹏或 Hygon 服务器芯片。 中国铁塔中国铁塔 2021 年备电用磷酸铁锂电池集采：中天科技排名第一年备电用磷酸铁锂电池集采：中天科技排名第一 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国铁塔官方消息显示，2021 年备电用磷酸铁锂电池产 品集中招标项目已公布中标候选人。本项目中标候选人一共 8 家，第一中标候选人为中天 科技，第二到第八中标候选人分别为双登集团股份有限公司、浙江南都电源动力股份有限 公司、深圳拓邦股份有限公司、联动天翼新能源有限公司、东莞力朗电池科技有限公司、 江苏智泰新能源科技有限公司、江苏海四达电源股份有限公司。据中国铁塔之前的公告， 本

26、项目包括 12 种规格的磷酸铁锂蓄电池组，预估量为 2.0GWh。中标人数量为 5 个，份额 分别为 28%、22%、19%、17%、14%。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 5 科技科技 中国移动中国移动 PON 设备新建部分集采结果公示：中兴排名第一设备新建部分集采结果公示：中兴排名第一 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国移动公布 2022 年至 2023 年 PON 设备新建部分集中 采购中标候选人。标包 1 的中标候选人为：华为、中兴、烽火以及上海诺基亚贝尔。标包 2 的中标候选人为中兴、烽火以及上海诺基亚贝尔。此前，中国移动宣布启动 20

27、22 年至 2023 年 PON 设备新建部分集采工作。其中，采购 OLT 设备 3269 台，MDU 设备 6.51 万端。 中国移动中国移动 SD-WAN 设备集采结果公示：瑞斯康达、皖通邮电中标设备集采结果公示：瑞斯康达、皖通邮电中标 据 C114 通信网 11 月 25 日报道，中国移动昨日公布 2021 年至 2022 年 SD-WAN 设备集 中采购中标候选人。据悉，标包 1 中标候选人为瑞斯康达科技发展股份有限公司，投标报 价：77458829.40 元（不含税） ，87528477.22 元（含税） ，中标份额 100%。标包 2 的中 标候选人为安徽皖通邮电股份有限公司， 投

28、标报价： 21635918.68 元 （不含税） ， 24448588.10 元（含税） ，中标份额 100%。标包 3 的中标候选人为安徽皖通邮电股份有限公司，投标报 价：29053809.82 元（不含税） ，32830805.10 元（含税） ，中标份额 100%。 此前，中国移动发布的公告称此次项目采购 SD-WAN 设备调度中心 96 套，POP 点转发能 力 1,000Gbps，硬件 CPE 设备 65,805 端设备。共划分为 3 个标包，每个标包中标人数量 为 1，中标份额为 100%。 中国移动特种光缆产品集采：中天、亨通、长飞、烽火等中国移动特种光缆产品集采：中天、亨通、长

29、飞、烽火等 8 家中标家中标 据 C114 通信网 11 月 24 日报道，中国移动公示了 2022-2023 年特种光缆产品集中采购的 中标结果，中天、亨通、长飞、烽火等 8 家中标。据了解，中国移动特种光缆产品集采于 上个月公开启动采购，采购的特种光缆产品主要包括五种类型，分别为：特种需求普通（光 纤束）光缆（包含水线光缆、防鼠光缆、阻燃直埋光缆、全介质光缆、全介质自承式光缆） 、 特种需求带状 （光纤带） 光缆 （包含光缆阻燃非骨架式带状光缆） 、 气吹微缆、 光电复合缆、 8 字型自承式光缆。预估采购规模共计 24.81 万皮长公里，折合 826 万芯公里。项目最高 总预算 85717

30、.48 万元（不含税） 。中天此次报价约 8.38 亿，获得第一份额；富通报价 8.39 亿，获第二份额；亨通报价约 8.3 亿，获第三份额；长飞报价 8.4 亿，获第四份额。 中国移动开启中国移动开启 2022 年至年至 2023 年低端路由器和低端交换机集采：规模为年低端路由器和低端交换机集采：规模为 13.5 万台万台 据 C114 通信网 11 月 23 日报道，中国移动发布公告宣布启动 2022 年至 2023 年低端路由 器和低端交换机产品集中采购工作。据悉，本次将集中采购产品低端路由器 3 万台、低端 三层交换机 4 万台、二层交换机 6.50 万台，共计 13.5 万台。公告称

31、，本项目采用混合招 标，划分 4 个标包。 中国移动中国移动 PC 服务器第服务器第 1 批次集采：新华三、中兴等批次集采：新华三、中兴等 5 家入围家入围 据 C114 通信网 11 月 22 日报道，中国移动日前公示了 2021-2022 年 PC 服务器第 1 批次 集采项目中标包 1、2、6、9、10、15 六个标包的中标候选人，超聚变、新华三、中兴、 烽火、浪潮 5 家入围。据此前中国移动发布的采购公告显示，2021-2022 年 PC 服务器第 1 批集采，共将采购约 163692 台 PC 服务器，采购需求满足期约为半年。本项目采用混合招 标，划分 16 个标包。 免责声明和披露

32、以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 科技科技 云计算云计算&IDC 上海上海数据交易所揭牌成立数据交易所揭牌成立，开启数据要素市场化破局之路开启数据要素市场化破局之路 据 IDC 圈 11 月 25 日报道，上海数据交易所揭牌成立仪式在上海举行，上海市市长龚正亲 自为上海数据交易所揭牌并启动全数字化交易系统，上海市数据交易专家委员会同步成立。 据悉，设立上海数据交易所，重点是聚焦确权难、定价难、互信难、入场难、监管难等关 键共性难题，是实现“汇天下数据而通之、聚天下数据而用之”的关键平台型基础设施，是推 动数据从资源向要素转化的枢纽。上海数据交易所成立首日就完成涉及金融、交通、

33、通信 等八大类，100 余个数据产品的挂牌受理。 KKR、黑石、黑石计划竞购计划竞购欧洲数据中心运营商欧洲数据中心运营商 Global Switch，后者估值约后者估值约 680 亿亿人民币人民币 据彭博社 11 月 24 日报道，私募巨头 KKR、黑石正考虑竞购沙钢集团控制的欧洲数据中心 运营商 Global Switch，后者估值 80 亿英镑（约合 680 亿元人民币） 。同时，另外两家全球 数据中心巨头 Digital Realty Trust、Equinix 也表现出对 Global Switch 的兴趣。 湖湖北省：完善产业生态，优化发展环境，推动新基建发展北省：完善产业生态，优化

34、发展环境，推动新基建发展 据 IDC 圈 11 月 25 日报道，湖北省人民政府印发了湖北省新型基础设施建设“十四五”规 划 （简称规划 ） 。明确到 2025 年，湖北省新型基础设施建设水平进入全国第一方阵， 武汉市新型基础设施达到国内领先水平，全省信息基础设施达到全国一流水平、融合基础 设施打造成为全国标杆、创新基础设施建设实现全国领先。 规划涉及 5G、工业互联网、 新型基础设施建设、数字城市建设等多个方面。其中，对于发展新型基础设施方面，现阶 段，湖北省计算存储设施规模快速上升。 腾讯云首个南美数据中心落地巴西圣保罗，加速海外云服务布局腾讯云首个南美数据中心落地巴西圣保罗，加速海外云服

35、务布局 据科技云报道 11 月 26 日报道，腾讯云首个南美云计算数据中心正式开服，标志着腾讯云 的国际化布局迈出稳健一步。至此，腾讯云在全球范围内运营的可用区达到 68 个，共覆盖 27 个地理区域。据悉，该数据中心位于巴西圣保罗，将结合腾讯云先进的云计算技术和产 业数字化解决方案，为巴西及周边国家客户提供高质量的云服务，助力南美企业和组织快 速把握数字化机遇。 腾讯云发布腾讯智维全新产品体系，助力数据中心自动化运营管理升级腾讯云发布腾讯智维全新产品体系，助力数据中心自动化运营管理升级 据 IDC 圈 11 月 25 日报道，腾讯云发布全新升级的腾讯智维数据中心自动化运营管理产品 体系。 全

36、面升级的腾讯智维将能够面向不同阶段和不同规模的数据中心， 按需提供标准版、 开源定制版以及集群管理版等不同规格的自动化运营管理能力，能够帮助客户根据各自业 务场景快速实现数据中心自动化运营管理升级。 同时， 腾讯智维还结合数据中心发展趋势， 全面升级了面向数据中心动力环境监测场景的腾讯智维动环平台，面向数据中心无人值守 场景的腾讯觅踪平台，以及面向碳中和场景的腾讯智维碳管理平台。 签约金额签约金额 7.24 亿亿，贵州数据中心产业招商推介会举行贵州数据中心产业招商推介会举行 据动静新闻 11 月 24 日报道，贵州数据中心产业招商推介会在深圳举行。此次推介会主要 面向粤港澳大湾区，与更多企业一

37、起共同开拓数据价值的新蓝海。签约仪式上，深圳市瑞 云科技有限公司与中国联通贵州分公司、贵州中云数据服务有限公司，中国电信贵州分公 司与腾讯云计算（北京）有限责任公司、网宿科技股份有限公司，中国移动通信集团贵州 有限公司与润建股份有限公司，贵州怡和金汇贸易有限公司与九科信息技术（深圳）有限 公司签约，此次签约共计 7.24 亿元。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 7 科技科技 零碳数据中心建设标准正式发布零碳数据中心建设标准正式发布 据中国通信工业协会数据中心分会 11 月 26 日报道，为了规范“零碳”数据中心建设，在中国 通信工业协会数据中心委员会组织牵头下，由

38、中国长江三峡集团有限公司、三峡科技有限 责任公司、三峡高科信息技术有限责任公司、三峡长电大数据科技（宜昌）有限公司、华 为技术有限公司、中国通信工业协会数据中心委员会、上海宝信数据中心有限公司、万国 数据服务有限公司、北京世纪互联宽带数据中心有限公司、北京中科合盈数据科技有限公 司、中科智道（北京）科技股份有限公司、科华数据股份有限公司、上海数讯信息技术有 限公司、北京泰豪智能工程有限公司、中电系统建设工程有限公司、联通数字科技有限公 司等多家企事业单位共同起草的 T/CA 3012021 零碳数据中心建设标准（简称 标准 ） 于近日在全国团体标准信息平台上正式发布。 物联网物联网&车联网车联

39、网 2021 中国中国 AIoT 产业年会即将开幕产业年会即将开幕 据 C114 通信网 11 月 24 日报道，挚物 AIoT 产业研究院联合物联网智库于 12 月 9 日在深 圳机场凯悦酒店举办千人规模“智微见著 踏物寻机2021 中国 AIoT 产业年会”。届时，挚 物 AIoT 产业研究院还将发布2021AIoT 产业发展成果总结与 2022 趋势预测 、 2022 中 国 AIoT 产业全景图谱 、 2022 中国 5G 产业全景图谱 、 “AIoT 新维奖” 评选结果。 此外， 2021 中国 AIoT 产业年会还设置了展区，为产业链上下游提供商贸展览平台。 三大运营商蜂窝物联网终

40、端用户已达三大运营商蜂窝物联网终端用户已达 13.85 亿户亿户 IPTV 用户数达用户数达 3.43 亿户亿户 据C114通信网11月23日报道， 工信部公布了 2021年110月份通信业经济运行情况 。 数据显示，110 月份，我国电信业务收入累计完成 12252 亿元，同比增长 8.2%。从电信 用户发展情况来看，10 月份，运营商蜂窝物联网用户规模持续扩大，IPTV 用户稳步增加。 截至 10 月份末， 三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户 13.85 亿户， 比上年末净增 2.5 亿户， 其中应用于智慧公共事业、 智能制造、 智慧交通的终端用户占比分别达 22.3%、 17.6%、

41、 16.7%。IPTV（网络电视）总用户数达 3.43 亿户，比上年末净增 2825 万户。 Semtech 推出推出 PerSe 系列传感器：面向系列传感器：面向 5G 手机等消费终端手机等消费终端 据 C114 通信网 11 月 23 日报道，半导体厂商 Semtech 宣布推出针对消费类智能设备市场 的PerSe系列传感器。 PerSe产品组合由PerSe Connect、 PerSe Connect Pro以及PerSe Control 三个核心产品系列组成，能够智能感知移动设备和其他消费电子产品附近用户的存 在，可用于手势控制、可穿戴应用等解决方案。 构造混合办公安全模式：派拓网络推

42、出构造混合办公安全模式：派拓网络推出 Okyo Garde 解决方案解决方案 据 C114 通信网 11 月 24 日报道，派拓网络大中华区总裁陈文俊和派拓网络中国区大客户 技术总监张晨共同出席线上媒体沟通会，分别就万物互联面临的新挑战、数字化转型中企 业的实际需求以及派拓网络的应对策略进行了分享。在陈文俊看来，遍布全球的网联设备 正在改变人们的生活与工作方式，采用物联网已成为企业推动业务的关键，但这同时也为 企业带来了新的安全挑战。派拓网络还在近期推出了 Okyo Garde。这是一款通过高级联网 Wi-Fi 6 系统提供支持的企业级家庭网络安全解决方案。 免责声明和披露以及分析师声明是报告

43、的一部分，请务必一起阅读。 8 科技科技 深圳地铁深圳地铁 16 号线全自动驾驶地铁车辆下线号线全自动驾驶地铁车辆下线 据网易新闻 11 月 26 日报道， 深圳地铁 16 号线全自动驾驶地铁车辆下线仪式在中车株机公 司举行。此次下线的深圳地铁 16 号线地铁车辆采用全自动驾驶技术（GOA4） ，能够实现自 动唤醒、自检、自动出入库、自动运行、休眠等功能。同时，车辆首次应用 SIL4 等级（安 全完整性最高等级）的逻辑控制系统单元用于全自动驾驶项目，配备了多维度的安全探测 系统、功能多样的工程检测系统、全覆盖的健康管理系统。 自动驾驶出行服务商业化试点自动驾驶出行服务商业化试点发布，百度发布，

44、百度 Apollo 获国内首个自动驾驶收费订单获国内首个自动驾驶收费订单 据腾讯网 11 月 25 日报道，北京市智能网联汽车政策先行区对外发布北京市智能网联汽 车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则（试行） 。百度 Apollo 是北京首 批获准开展商业化收费运营的企业，当天获得国内首个自动驾驶收费订单。据介绍，截至 目前百度 Apollo 测试总里程超过 1600 万公里，旗下“萝卜快跑”已在北京、上海、广州、长 沙、沧州五地开放常态化运营，预计到 2025 年将扩展到 65 个城市。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 9 科技科技 行情回顾行情回顾

45、 图表图表6： 上周行情回顾上周行情回顾 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表7： 一周内行业走势一周内行业走势 图表图表8： 上周内通信（申万）指数走势上周内通信（申万）指数走势 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 (5)(4)(3)(2)(1)01 HSI恒生科技指数 恒生指数 纳斯达克综合指数 日经225 道琼斯工业指数 SW传媒 SW电子 SW通信 上证综合股指数 深证成指 SW计算机 SW申万A股 % -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2020-07 2020-08 2020-08 2020-09 2020-09 2020

46、-10 2020-11 2020-11 2020-12 2021-01 2021-01 2021-02 2021-03 2021-03 2021-04 2021-05 2021-05 2021-06 2021-07 2021-07 2021-08 2021-08 2021-09 2021-09 2021-10 2021-11 SW通信深证成指 上证综合指数成份SW申万A股成份 -0.16 0.10 0.17 0.45 (0.3) (0.2) (0.1)0.00.10.20.30.40.5 SW通信 深证成指 SW申万A股成份 上证综合股指数成份 % 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，

47、请务必一起阅读。 10 科技科技 图表图表9： 运营商板块总市值与市盈率变化运营商板块总市值与市盈率变化 图表图表10： 移动通信设备板块总市值与市盈率变化移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表11： 无线上游板块总市值与市盈率变化无线上游板块总市值与市盈率变化 图表图表12： 光模块光模块&光器件板块总市值与市盈率变化光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表13： 云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表图表14：

48、物联网物联网&车联网板块总市值与市盈率变化车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 2018-06 2018-07 2018-09 2018-11 2018-12 2019-02 2019-04 2019-05 2019-07 2019-09 2019-10 2019-12 2020-01 2020-03 2020-05 2020-06 2020-08 2020-10 2020-11 2021-01 2021-03 2

49、021-04 2021-06 2021-08 2021-10 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值PE（TTM，整体法） 0 10 20 30 40 50 60 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-12 2020-12 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09

50、2021-10 2021-11 P/E 总市值(亿元 人民币) 总市值 PE（TTM，整体法） -100 0 100 200 300 400 500 600 700 0 50 100 150 200 250 300 350 2018-06 2018-07 2018-09 2018-11 2018-12 2019-02 2019-04 2019-05 2019-07 2019-09 2019-10 2019-12 2020-01 2020-03 2020-05 2020-06 2020-08 2020-10 2020-11 2021-01 2021-03 2021-04 2021-06 2021