1、 / BIOS 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 152 176 231 365 543 (+/-)% 27% 15% 31% 58% 49% 33 52 66 120 190 (+/-)% 16% 56% 27% 83% 58% 0.38 0.59 0.75 1.38 2.18 284 182 143 78 50 38.7 31.9 28.0 21.5 15.9 (%) 14.6% 19.2% 20.8% 31.2% 36.9% (%) 0.0% 0.3% 0.2% 0.4% 0.6% () 65 65 87 87 87 2020/2/13 6 128.80 108

2、.11 12 40.60114.90 9,401 87 A 87 B/H 0/0 2 -5% 16% 37% 58% 79% 2019/122020/12020/2 % 1M 3M 12M 11% 0% 0% 16% -1% -20% IT 2020 20191203 0771Q3 20191114 S0550519100001 S0550119110002 S0550119110012 S0550119120003 688258 / 2020-02-14 2 / 66 1. . 7 2. . 9

3、2.1. + . 9 2.2. 20082012. 12 2.3. BIOS . 13 2.4. BMC. 15 2.5. . 16 2.6. . 18 2.7. . 22 2.8. ROE. 23 3. BIOS40 . 25 3.1. BIOS40AMI. 25 3.1.1.1981-1984IBM . 25 3.1.2.PhoenixBIOS. 25 3.1.3.AMIInsydeUEFIAMI . 26 3.2. AMIUEFI . 28 3.3. Phoenix . 30 3.4. InsydeUEFIBIOS . 36 3.5. . 41 3.6. . 43 4. . 46 4.1

4、. 2018BIOS10025% . 46 4.2. X86PC/. 50 4.2.1.PC150. 50 4.2.2.20191180 . 54 4.2.3.201912 . 55 4.3. . 57 4.4. X86. 58 3 / 66 5. . 59 5.1. 2019-20212.31/3.65/5.4331%/58%/49% . 59 5.2. 2020112128.80. 62 6. . 63 4 / 66 1 . 9 2 . 9 3 . 10 42016-2018YoY . 11 52016-2018 . 11 6 . 12 7BIOS . 13 8BIOS . 14 9BMC

5、. 15 10BMC . 16 11 . 16 122016-2019H1. 17 13 . 17 14 . 18 152016-2019H1 . 18 162016-2018. 19 17 . 20 18 . 21 19“” . 22 202016-2018 . 22 212016-2018 . 23 222018. 24 23. 24 24“” . 26 25UEFI BIOSLegacy BIOS . 27 26UEFI2019 . 27 27AMI . 28 28AMI. 29 29Phoenix . 30 30Phoenix . 31 31 2003-2006Phoenix . 31

6、 5 / 66 321999-2009 Phoenix . 32 33Phoenix . 32 341988-2009Phoenix. 33 351988-2009Phoenix . 33 361995-2009Phoenix . 34 37Phoenix . 34 38PhoenixP/E. 35 39Insyde . 36 40Insyde . 37 412013-2018Insyde. 37 422011-2018Insyde . 38 43Insyde . 38 441998-2018InsydeY oY. 39 451998-2018Insyde. 40 46Insyde . 40

7、47Insyde . 41 48. 41 49. 42 50. 43 51PhoenixInsyde . 44 52PhoenixInsyde . 44 53BIOS . 46 54PC . 47 55. 48 56PC . 49 57. 49 582019X86. 50 5925 . 51 6020199150ISV . 52 61 . 53 62 . 54 63 . 54 64 . 55 6 / 66 65. 56 662016-2019H1 . 57 67 . 59 68 . 60 69 . 60 70 . 61 712020/02/12 . 62 7 / 66 1. 8 / 66 9

8、/ 66 2. 2.1. 2009 2017 “863”“ EFI BIOS ” 2F UEFI BIOS V1.0 863 2009SaaS 2018 10 / 66 13,651 4,226 100% 4,060 1,748 100% 43 100% 8 100% -53 100% -14 4% 11 / 66 12 / 66 2.2. 13 / 66 2.3. 14 / 66 15 / 66 2.4. 16 / 66 2.5. 17 / 66 18 / 66 2.6. 19 / 66 20 / 66 21 / 66 22 / 66 2.7. 23 / 66 2.8. 24 / 66 25

9、 / 66 3. 3.1. 3.1.1. 3.1.2. 26 / 66 3.1.3. 27 / 66 28 / 66 3.2. 29 / 66 30 / 66 3.3. 31 / 66 32 / 66 33 / 66 34 / 66 35 / 66 36 / 66 3.4. 37 / 66 38 / 66 39 / 66 40 / 66 41 / 66 3.5. 42 / 66 43 / 66 3.6. 44 / 66 45 / 66 46 / 66 4. 4.1. 47 / 66 48 / 66 49 / 66 50 / 66 4.2. 4.2.1. 51 / 66 52 / 66 53 /

10、 66 54 / 66 4.2.2. 55 / 66 4.2.3. 56 / 66 57 / 66 4.3. 58 / 66 4.4. 59 / 66 5. 5.1. 60 / 66 61 / 66 62 / 66 5.2. 225 (2.2) 3.5 4.4 6451 71 2.3 3.1 4.1 322317 242 6.0 7.8 9.7 403125 363931 201 0.94 1.26 1.71 214 159 117 35% 36% 1,017 3.66 6.61 9.49 278 154 107 81% 44% 401 2.15 3.22 4.49 187 125 89 50

11、% 39% 1,308 9.94 12.55 16.17 132 104 81 26% 29% 203 135 99 48% 37% 94 0.34 0.80 1.38 136% 73% 63 / 66 6. 64 / 66 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 57 68 79 111 52 66 120 190 - - - - 5 - - - 156 204 318 468 10 19 22 24 16 15 20 27 - - - - 31 31 31 31 (1) (1) (2) (2) 256 314 443 633 (1)

12、- - - - - - - (41) (39) (101) (134) - - - - 2 - - - 58 50 39 26 26 45 39 77 1 1 1 1 (22) (11) (11) (11) 1 1 1 1 8 (23) (18) (34) 103 94 83 70 12 11 10 32 358 408 526 704 30 30 30 30 2018A 2019E 2020E 2021E 20 26 39 57 5 6 10 15 0.59 0.75 1.38 2.18 - - - - 3.38 3.86 5.02 6.79 56 63 81 105 0.30 0.51 0.45 0.89 - - - - 9 9 9 9 15.3% 31.4% 58.2% 48.7% 9 9 9