1、2021 年深度行业分析研究报告 4 目录 CONTENTS 0101 RIORIO“前半生”“前半生” 0202 何以二次崛起？何以二次崛起？ 0404 0303 现处何处及未来前景？现处何处及未来前景？ 5 1 1 RIORIO的“前半生”的“前半生” 6 百润公司成立于1997年，总部位于上海，2011年上市。 香精香料业务香精香料业务自公司创立经营至今，产品主要是食用香精，属于2B业务，下游客户包括食品工业企业和烟草企业。该业务专业化、细 分化程度较高，近几来业务规模相对稳定、盈利水平较高。2020年香精香料业务在公司总收入占比10%、净利占比约23%，1H21因下游 客户细分需求增强

2、收入增加。 2015年以55.6亿元价格将经营预调鸡尾酒业务预调鸡尾酒业务的巴克斯酒业重组进入上市公司。预调鸡尾酒业务属于2C业务，此后经历了一轮大幅销 量波动。 图表图表1 1：公司香精香料业务收入和利润情况：公司香精香料业务收入和利润情况 1.1 1.1 从从2B2B模式走向模式走向2C2C -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 50 100 150 200 250 2000H21 收入（百万元）净利润（百万元，推算）收入YoY -500 0 500 1,000 1,

3、500 2,000 2,500 2000H21 巴克斯酒业收入（百万元）酒业净利润（百万元） 图表图表2 2：巴克斯酒业收入和利润情况：巴克斯酒业收入和利润情况 7 百润公司创始人刘晓东先生2002年创新推出灌装生产 的鸡尾酒产品，2003年成立子公司巴克斯酒业经营预 调鸡尾酒业务，创立锐澳（RIO）预调鸡尾酒品牌。 2009年由于预调鸡尾酒业务仍处于培育期、巴克斯酒 业财务状况不佳、公司筹划上市等原因，公司将其剥 离，以100元价格转让给公司股东刘晓东、柳海彬等17 人。 2011年以后国内预调鸡尾酒市场进入快速成长期，巴 克

4、斯酒业销售规模在2013-2014年爆发式增长，2015年 以55.6亿元价格重组进入上市公司，并设置业绩补偿 条款。 在大力度广告营销助推下，尝鲜式需求主导的爆发式 增长很快遇到复购问题，叠加市场无序竞争等因素， 3Q15开始巴克斯酒业销售下降，渠道库存高企。2016- 2018年公司着力消化渠道库存、收缩市场渠道。通过 深度复盘上一轮失败经验，逐步提高产品力、调整品 牌营销打法、夯实数字化系统建设、同时坚持产能建 设等多方面内功修炼，2H19开始巴克斯酒业销售额开 始环比提升，目前处于新一轮快速成长期。 1.2 1.2 巴克斯酒业发展经历大幅波动巴克斯酒业发展经历大幅波动 0 200 40

5、0 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2000H21 图表图表4 4：预调鸡尾酒（含气泡水）销售量（万箱）：预调鸡尾酒（含气泡水）销售量（万箱） （万元）（万元）20142014年度年度20152015年度年度20162016年度年度20172017年度年度 净利润预测数净利润预测数22,166 22,166 38,308 54,434 70,644 实际净利润实际净利润22,300 41,394 -23,134 12,497 完成比例完成比例101%108%-42%18%

6、回购补偿股份数量回购补偿股份数量 （万股）（万股） 23,080 18,050 图表图表3 3：巴克斯酒业业绩承诺补偿情况：巴克斯酒业业绩承诺补偿情况 8 1997年古巴烈酒巨头百加得进入中国市场，在上海设厂推广冰锐（Breezer）品牌预调酒，在夜场销售 2000年起，英国红广场（RedSquare）等欧美品牌陆续进入中国 2003年底巴克斯酒业在上海成立，推出RIO（锐澳）品牌预调酒，酒精度数3.8度，期初单瓶价格在20元，后调整至30元，在夜场销售 由于定价以及啤酒、饮料厂商的竞争，冰锐在夜场屡屡受挫，2008年百加得转向在电商平台销售，价格压至10元/瓶，2008年销量超 过3000万

7、瓶 2008年，RIO复制冰锐的电商策略，进驻淘宝、京东、苏宁等电商平台，并将产品定位为“小姐妹聚会的青春小酒”。2010年，RIO实 现1000万元+销售额 2010年前后，RIO招募经销商，通过经销商进入大卖场、便利店、进口高端超市，RIO采取一级经销原则，1个城市1个经销商。同时， 冰锐也进军卖场，冰锐采用区域大经销商、多级分销制。起初，冰锐多级分销制发展较快，迅速抢占一线城市卖场；RIO仅进入华润、 家乐福等数量有限的卖场 2012年前后，由于冰锐多级经销商管理混乱，各地串货严重、假货难辨，销售额大幅下降。RIO抓住机会，抢占了全国商超渠道。冰 锐则调整渠道，抢占夜场和大型餐饮渠道。当

8、年RIO实现销售收入5881万元，冰锐约4.6亿元 2013年前后，RIO进行了口味扩充、开发了发光瓶等新SKU，推出易拉罐装，罐装为健力宝代工 五粮液、古井、山西汾酒、洋河、泸州老窖、汇源、黑牛等多家企业数十个品牌也进入鸡尾酒市场。同时有大量山寨产品。市场竞争 混乱，产品价格下滑至5元、3元 2013年-2014年，RIO开启品牌建设，面向全国推出大学生广告节创意大赛，聘请周迅做代言人，重金在东方卫视投放广告。RIO重金 赞助综艺跑男，2014年收入猛增至9.82亿元。此后，RIO赞助了十余部电视剧 2015年3月，百威英博推出“魅夜”预调酒，聘请吴亦凡为代言人，首批在高级KTV与Club出

9、售 2015年11月，青岛道格拉斯洋酒公司（英国威士忌生产商Douglas Laing ;37元 /150ml; ;匠心 口感 本味系列本味系列：5度；13.8元/瓶；25-40岁，轻熟女性、男性；独饮；高品质，无添加 经典瓶 微醺 强爽 清爽和其 他 图表图表9 9：RIORIO分产品收入占比预计（分产品收入占比预计（2021E2021E） 1010：RIORIO产品线（产品系列：酒精度数产品线（产品系列：酒精度数; ;价格；主要消费者人群；主打场景；卖点）价格；主要消费者人群；主打场景；卖点） 2014年的RIO 2016年6月，RIO首次升级 （包装、口味） 20202020年年5 5月

10、，月，RIORIO经典瓶全面升经典瓶全面升 级（新包装、新口味、新酒级（新包装、新口味、新酒 劲）劲） 2021年9月，RIO经典霓虹焕新 2014年10月 RIOHelloKitty 2015年10月，RIO 咩咩瓶和果子瓶 2016年8月，RIO和里约 联名限量涂鸦瓶 2017年7月，“春风十 里不如你”“限量瓶 2018年6月，RIO六神 花露水味 2019年5月，RIO英雄 墨水联名鸡尾酒 2019年8月，RIO榴莲新 口味 重要改款 花样创新 2.3 RIO2.3 RIO经典系列为什么遭遇挫折？经典系列为什么遭遇挫折？ 14 2.3 RIO2.3 RIO经典系列：模糊的场景定位和粗放

11、式品牌营销经典系列：模糊的场景定位和粗放式品牌营销 第十一届（第十一届（20132013年）年）第十二届（第十二届（20142014年）年）第十三届（第十三届（20152015年）年）第十四届（第十四届（20162016年）年） 产品名称产品名称RIO 鸡尾酒RIO 鸡尾酒RIO 鸡尾酒RIO锐澳鸡尾酒 广告主题广告主题My Colorful WorldMy Colorful World，Lets RioRIO鸡尾酒 好喝 好玩 品牌调性品牌调性 乐观自在、自由自我、时尚个性、随和 善于社交 自由、时尚、口味多多、体形婀娜、有 型健康、乐观阳光 轻松、自在、快乐、时尚、阳光、健康、打 破常规、

12、一点点小坏 轻松自在 年轻活力 丰富多彩 热力洒脱 时尚新潮 传播传播/ /营销目的营销目的 1.鼓励消费者以乐观的心态去对待生活， 活出一个多彩的自我人生； 2.让RIO的多种创新口味和个性瓶形多 彩外表成为一个新时尚的lifestyle, 吸引厌恶老土单一没新意的啤酒客； 3.让RIO成为展示他们自我的个性饮料； 4.让更多人爱上RIO。 想让我这不同口味的色彩和健康时尚的 味道让顾客们喜欢，然后能让大学生小 伙伴们感受到我年轻、阳光的感觉，再 然后能带动她们在不同的场合让我陪伴， 跟我玩游戏 通过不同的方式与受众群进行真正的深度沟 通交互（平台交互、打入不同兴趣圈、线上 线下活动、装置、

13、广告等），使目标群对品 牌产生立体式体验。 1.感到考试、生活有压力？不能随心所欲？开瓶锐澳吧， 不管是挂科烦恼，失恋烦恼还是工作烦恼，多彩美味的 RIO都能帮你把各种烦恼通通都抛掉。 2.随时随地，想到了RIO 就想到了“你”，想到RIO就 想到了“嗨”，独嗨嗨不如和“你”一起品味美酒，一 起嗨。 3.聚会非要在酒吧？餐厅？还是哪里？从现在起，只要 是有RIO哪里都是聚会场地，锐澳就是这样超自在，小 酒喝起来，趴地搞起来，随时随地，随心所欲，好喝 好玩。 4.让每一个拥有RIO的人都有“RIO好喝 好玩”的感觉。 企业企业/ /产品简介产品简介 年轻的代言者；国内低度休闲酒的领军 者；时尚的

14、创造者；国内低度休闲酒唯 一的专业生产者；即将成为中国第一个 低度休闲酒传奇的缔造者，我们是RIO ，JUST RIO!我们有：覆盖全国的拥趸， 充满color的产品线，安全可信的质量 认证。我们要：Color my world,Color your world,Color all the world! 国内预调鸡尾酒品牌的缔造者和领军者； 致力于调制满足亚洲人口味的鸡尾酒， 拥有众多口味！选材了世界顶级洋酒作 为酒基；洋酒与果汁的黄金配比混搭， 3.8微微醉意 派对上的“Cheers!”压力后的“Relex!” 独处时的“Peace!”恋爱时的 “Sweetheart!”日常中的“break

15、”奋斗时 的“ganbade!”迷茫时的 ”be yourself” 在人生任何处境中的 ”Stay positive!” ；只要有RIO在的地方，都会充斥着轻松满 溢的氛围，身处其中的人们都感到自在与欢 愉。 RIO是国内预调鸡尾酒品牌的缔造者及领导品牌。RIO致 力于调制满足亚洲人口味的鸡尾酒，也在传递一种轻松、 多彩的生活态度。 RIO是果汁与洋酒的跨界产品，既具有果汁的清甜口味， 碳酸饮料的清爽口感，酒精的微醺体感，是年轻一代全 新酒类选择。 RIO根据消费者对不同口味的喜好，选材全球优质洋酒 作为酒基，搭配指定产地的果汁，推出不同酒精度、不 同水果、不同洋酒的多种产品，总有一款适合你

16、。 目标消费人群目标消费人群 佳人才子，年轻新势力，时尚引领者， 乐于接受新事物，敢于尝试所有可能， 希望彰显自我的年轻众卿家 八零、九零的各位亲 18-25岁，90后，追求自我，乐观、勇于尝 试新事物，引领潮流的年轻人 18-25岁，90后，追求自我、热力、洒脱、积极阳光的 消费群体 主要竞争者主要竞争者啤酒啤酒 相似竞争品类：啤酒、果汁、碳酸饮料（希 望年轻人去尝试并拥抱一个全新的品类） 直接竞品：百加得冰锐、Taki、卡波纳 百加得冰锐 图表图表1111：历年大学生广告节艺术学院奖大赛：历年大学生广告节艺术学院奖大赛RIORIO命题单命题单 15 20122012年：电视剧植入年：电视剧

17、植入 2012年11月，RIO赞助热门青春喜剧爱情公寓 20132013年：品牌代言人年：品牌代言人、综艺赞助综艺赞助 2013年7月，聘请周迅为代言人，拍摄色彩主题广告片 赞助深圳卫视推出的明星真人秀综艺节目男左女右 20142014年：新媒体合作年：新媒体合作，电视剧植入电视剧植入，校园活动校园活动，综艺赞助综艺赞助，电影赞助电影赞助 2014年2月，RIO购买爱奇艺上海品茶广告banner给消费者作为告白平台；5月，买赠爱奇艺会员活动 2014年3月，第12届大学生广告艺术节学院奖命题单位（从2011年开始连续赞助至今） 2014年4月，植入韩国刑侦剧Three Days 2014年5月，巴

18、西世界杯期间，RIO鸡尾酒在全国2000所大学派送彩色足球 2014年7月，赞助电视剧现代爱情穿越剧步步惊情（吴奇隆、刘诗诗、孙艺洲、蒋劲夫主 演）、都市爱情偶像剧杉杉来了（赵丽颖主演）、医学爱情谍报韩剧Doctor异乡人、 刑侦韩剧你们被包围了 2014年7月，赞助热门综艺快乐大本营 2014年8月，赞助湖南卫视综艺我们都爱笑，江苏卫视偶像团综访谈节目最强天团 2014年9月，植入都市爱情剧把爱带回家 2014年10月，RIO特约播出浙江卫视热门综艺奔跑吧兄弟第一季；2015年4月，又合作了第 二季 2014年11月，植入赵宝刚执导的青春医疗职业剧青年医生 2014年12月，赞助校园爱情电影

19、匆匆那年（彭于晏、倪妮、郑恺等主演） 2.3 RIO2.3 RIO经典系列：模糊的场景定位和粗放式品牌营销经典系列：模糊的场景定位和粗放式品牌营销 图表图表1212：RIORIO植入电视剧植入电视剧爱情公寓爱情公寓 图表图表1313：RIORIO植入电视剧植入电视剧何以笙箫默何以笙箫默 图表图表1414：RIORIO赞助综艺赞助综艺奔跑吧，兄弟奔跑吧，兄弟 16 20152015年：电视剧植入年：电视剧植入、综艺赞助综艺赞助、品牌代言人品牌代言人、新媒体合作新媒体合作 2015年1月，赞助热门电视剧都市情感剧何以笙箫默（钟汉良、唐嫣主演） 2015年6月，植入浙江卫视都市情感剧两生花（刘恺威、

20、王丽坤主演） 2015年7月，赞助湖南卫视综艺天天向上；植入江苏卫视都市情感剧加油吧 实习生 2015年7月，与百度输入法合作 2015年8月，签约杨洋、郭采洁启动双代言人模式。这次RIO鸡尾酒一改以往单纯的 colourful印象，强调轻松自在的品牌调性 “RIO在，超自在”；9月新广告片上线 20162016年：冠名新媒体综艺年：冠名新媒体综艺、品牌代言活动品牌代言活动、电视剧植入电视剧植入、大学生活动大学生活动 2016年1月，RIO冠名爱奇艺出品的热门说话类真人秀综艺奇葩来了 2016年4月，里约奥运会杨洋为中国首棒火炬手、郭采洁也受邀参加奥运会圣火传 递，作为品牌代言人，RIO借势宣

21、传 2016年7月，RIO与优酷合作，“中国新歌声，优酷免广告，RIO来买单”。8月，买 赠优酷7天。 2016年8月，赞助品牌代言人杨洋主演的热门青春言情剧微微一笑很倾城 2016年12月，植入韩国爱情奇幻剧孤单有灿烂的神-鬼怪、时尚都市爱情剧 放弃我、抓紧我（王凯、陈乔恩主演）、湖南卫视金鹰剧场都市职场爱情剧 亲爱的翻译官（杨幂、黄轩主演） 2.3 RIO2.3 RIO经典系列：模糊的场景定位和粗放式品牌营销经典系列：模糊的场景定位和粗放式品牌营销 广告及宣传 费 83% 市场活动费 17% 广告及宣传 费 30% 促销相关费 用 70% 图表图表1515：百润：百润20152015年广告

22、宣传及市场活动费用投入结构年广告宣传及市场活动费用投入结构 图表图表1616：青岛啤酒：青岛啤酒20152015年广告宣传及市场活动费用投入结构年广告宣传及市场活动费用投入结构 17 RIO本味系列是2016年4月推出，包含2种口味，灵感源自于1920年的螺丝起子鸡尾酒。螺丝起子是一款配方简单、口感纯正细腻、非常畅 销、适合女性饮用的鸡尾酒。本味系列产品强调高品质的好喝感，主打独处场景。RIO从本味系列开始有意识打造独处饮酒场景，但RIO本 味未能走出日后如微醺系列的成功，目前在RIO收入中占比不足5%。其中最主要的原因是20162016年年- -20172017年公司整体处于收缩调整过程中年

23、公司整体处于收缩调整过程中，包 括： 渠道收缩调整渠道收缩调整。2015下半年开始RIO销售遇冷，导致渠道库存高企，2016年公司处于艰难的去库存和渠道调整过程中。2016年公司出货量 712万箱，实际终端动销在1300万箱左右。2013-2015年伴随大力度广告投放，公司快速推进渠道下沉，下沉到四五线城市及以下市场， 高峰期全国销售网点达到约80万家。2016年开始收缩市场至一二线城市，收缩流通渠道重点放在效率高的现代渠道。在渠道库存高企、 渠道收缩调整的过程中，推新品难度较大。 2.4 2.4 本味系列为什么没有成功？本味系列为什么没有成功？ 图表图表1919：20172017年公司分渠道

24、收入占比年公司分渠道收入占比 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 201520162017 销量终端实际动销量 现代渠道 其他渠道 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2001820192020 百润销售人员数量 图表图表1717：20162016年年RIORIO处于去库存过程中（单位：万箱）处于去库存过程中（单位：万箱）图表图表1818：公司销售人员数量变化：公司销售人员数量变化 18 广告营销费用缩减广告营销费用缩减。2015年公司销售费用9.22亿元，费用率达

25、39.2%，其中广告宣传及市场活动费用4亿元。2016年广宣及市场费用下降 至3.75亿元，2017年进一步降低至1.76亿元。费用收缩影响本味系列的推广，本味系列仅在赞助的少量综艺和电视剧有露出，并未单独 找代言人拍摄广告宣传。我们认为更重要的是，本味系列要开辟独饮新场景，而公司对于这个场景的消费者教育尚未形成系统性的思路。 除此之外，瓶装、口味少、较竞品价格高等也限制了日常饮用习惯的形成，向成熟女性的消费群体延展也缺乏积累和投入。 2.4 2.4 本味系列：开始探索独饮场景，但时机未到本味系列：开始探索独饮场景，但时机未到 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

26、 45% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2001820192020 广告及市场活动费费用占收入比重 图表图表2020：公司广告及市场活动费用投入：公司广告及市场活动费用投入 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 罐化率 图表图表2121：中国啤酒罐化率：中国啤酒罐化率 2016/4/6，RIO强 爽系列京东首发， 8度 2017年7月，针对 餐饮市场推出瓶装

27、 2018年12月，口味 升级，入口超爽 2019年6月，包装 和口味升级，强调 “一罐顶两罐啤 酒” 2021年5月，推出全 新苹果西达口味； 包装变身；1000+消 费者参与调研 2021/6/1,RIO强爽 首款0糖产品，提 升至9度，采用11 塔基酒过滤 发展脉络 2.5 2.5 强爽系列：餐饮渠道开拓任重道远强爽系列：餐饮渠道开拓任重道远 2016年4月，RIO推出强爽系列，起初的定位是“这是属于男人的够味鸡尾酒”。2017年针对餐饮市场推出了9强爽瓶装，主打“解油、 解腻、解辣、低糖，陪餐超棒”概念，2017年年中进驻了20个城市试点，但推广效果一般。此后强爽调整了定位，转向零售渠

28、道跟随微醺 系列铺货，自然动销，2020年-今保持了较快增长，目前强爽系列在RIO收入占比约为10%。 RIO在餐饮渠道多次试水。2015年8月在部分城市时点，11月逐步扩大试点范围，但到2016年餐饮渠道基本没有量。2017年通过强爽又进行 了尝试，效果依然一般。我们认为餐饮渠道是一个进入门槛相对较高的渠道，需要专门的团队、足够的投入，同时面临啤酒的强劲竞争。 2016-2017年公司处于调整收缩期，通过强爽开拓餐饮渠道难度较大。目前餐饮渠道在RIO收入占比中不足5%，餐饮渠道的开拓任重道远。 2016年6月，炫彩升 级，名为微醺罐装 20182018年年5 5月，周冬雨代言月，周冬雨代言R

29、IORIO微微 醺，首次打造为醺，首次打造为RIORIO微醺子品牌微醺子品牌 2021年，RIO微醺（不含小美好 系列）已有10个口味 发展脉络 2019年3月首次推出季 节限定款，RIO微醺樱 花风味限定 2020年3月，微醺樱花风味 限定，口味和包装均有更新 2020年12月，RIO微醺冬季 限定热红酒风味 2019年4月，RIO微醺玫 瑰荔枝白兰地风味上 市，经5000位粉丝票选 2019年12月，RIO微醺果 茶新趣系列上市，经近 千名消费者票选，200 天测试研发 2020年8月，RIO微醺 小美好系列上线，专 供电商 2021年8月，微醺小 美好系列上新口 味，走萌宠路线 产品创新

30、 2.6 RIO2.6 RIO微醺系列为何成功？微醺系列为何成功？ 2017年推出全新 的微醺系列 21 2.6 RIO2.6 RIO微醺系列：清晰定位独饮场景微醺系列：清晰定位独饮场景 第十五届（第十五届（20172017年）年）第十六届（第十六届（20182018年）年）第十七届（第十七届（20192019年）年）第十八届（第十八届（20202020 产品名称产品名称 RIO本味系列、RIO微醺系 列 RIO微醺系列（罐装）、RIO经典系列（瓶装） RIO微醺系列（商超版粗罐 曾制作过总 点击率上亿的自媒体视频“纽约留学女”系列。 红鸟梅洛葡 萄酒 葡萄酒 2014/1/1未披露种子轮真格

31、基金 2015/8/19未披露天使轮PreAngel、真格基金、传媒梦工场 2017/1/1 1500万人民 币元 A轮传媒梦工场 2017/1/91500万元Pre-A轮 真格基金、青骢资本、36氪、上海曙夕、伽利略资本、萤 伙虫创业工坊 2018/5/8未披露真格基金、伽利略资本、青骢资本 2021/6/111000万元A轮沣途资本 谷小酒2018/1/11刘飞 刘飞，谷小酒创始人，曾就职于金山、阿里巴巴、小米，小米公关 与市场部负责人。拥有15年互联网、软件硬件产品品牌推广经历。 米粒系列白酒 2018/3/13000万元天使轮真格基金、汇财私人资本、网信集团 2018/12/24630

32、0万元Pre-A轮博将资本、汇财私人资本、王帅 WAT2019/5/8赵欣荣 曾就职于WI Harper VC中经合集团做投资，工作领域在硅谷、北京、 台北，2010-2018涉足科技领域，任Sequel Technology CEO。 玻璃瓶装鸡 尾酒 预调酒2021/2/191000万元Pre-A轮贝塔斯曼亚洲投资基金 梅见2019年陶石泉 重庆江小白酒业董事长，重庆市人大代表，江记酒庄董事长。 2011 年，创造了面向新青年群体的酒品牌“江小白”。曾获得过 “2013年中国酒业年度人物”、“2015年重庆青年五四奖章”等荣 誉。 青梅酒青梅酒2021/9/1未披露C轮 华兴新经济基金、正

33、心谷资本、Baillie Gifford、招银国 际 响杯2019/5/14陈汉树 CHIME威士忌创始人&CEO，线上内容-网剧，电子体育，娱乐和咨询 行业创立公司的连续创业者，家族基金-Sinocap 任事股东 全国青 联委员（香港界别），前瑞信（香港）IBD能源团队，毕业于英国伊 顿公学和牛津大学。 BUF2系列 以威士忌为 基酒的预调 酒 2021/4/131000万元天使轮复朴投资、IMO VENTURE 玛丽雪莱2019/5/22翟辉 曾任职于贝塔斯曼传媒集团，后连续创业，先后创办高端棋类礼品 品牌博圣，以及桌游与手游产品公司，有多年品牌塑造与互联网领 域的经验。 贵腐酒 女性低度

34、甜 酒 2020/12/29 数百万人民 币 种子轮吴伯凡 图表图表4545：近几年低度酒领域融资梳理：近几年低度酒领域融资梳理 36 4.1 4.1 新一轮竞争：低度酒领域百花齐放新一轮竞争：低度酒领域百花齐放 品牌品牌成立时间成立时间创始人创始人创始人简介创始人简介主打产品主打产品产品定位产品定位投资时间投资时间投资金额投资金额融资轮次融资轮次投资方投资方 万木枝2019/9/10尚慧鑫 拥有十余年互联网品牌营销经验，曾任职360商业市场 策划总监，负责整体品牌营销策略、商业化营销推广。 曾就职于百度移动事业部，负责十余款产品品牌营销、 公关宣传、产品运营。在互联网产品运营领域有深厚积 淀

35、。 桑椹酒、玫 瑰花酒、青 梅酒 果酒2020/8/13未披露天使轮取势资本 贝瑞甜心2019/9/20唐慧敏 前RIO鸡尾酒数字零售事业部总监。2010-2019年先后任 多家知名上市公司电商负责人，构建电子商务体系，促 进企业转型升级。2016年加入RIO鸡尾酒，全面负责电 子商务、新零售的战略及落地，致力于探索数字化营销 及零售转型。 小方瓶系列 瓶装果酒、 罐装气泡果 酒 果酒 2020/3/31未披露股权融资康之诚电商 2020/8/28 数千万人民 币 A轮经纬中国、新世相、尚承投资 2021/5/28 过亿人民币A+轮CPE源峰、C资本、经纬中国、尚承投资 2021/9/23 数

36、千万人民 币 战略投资 碧桂园创投、沧澜资本、中信产业基金、CPE源峰基 金 利口白2020/4/8于信原ofo联合创始人，毕业于北京大学信息管理学院。低度酒2020/5/12 数百万美元种子轮真格基金 马力吨吨2020/6/12陈一诚 陈一诚,男,中国国籍,1996年8月11日出生,无境外永久 居留权,2014年1月-2016年3月毕业于美国宾夕法尼亚州 立大学,国际政治经济本科。 2016年4月至今担任北京 东方略生物医药科技公司董事长助理。 苏打酒苏打酒 2020/12/311000万元天使轮u家会基金 2021/6/12未披露Pre-A轮开牛投资 空卡2020/7/10胡轩文诚壹泰合（

37、北京）科技有限公司CEO。苏打酒苏打酒 2020/9/7未披露天使轮金沙江创投、经纬中国、德迅投资 2021/2/26未披露Pre-A轮字节跳动 兰舟2020/8/18郑博瀚 原YOOZ电子烟产品合伙人、原狐狸金服移动业务负责 人。 果酒（青梅、 桃子、薄荷、 桑葚） 果酒 2020/11/23未披露天使轮天使湾创投 2021/8/25 5000万人民 币 A轮传化控股领投、天使湾跟投 十点一刻2020/8/31刘喆福禄电子烟前高管，上海羽量酒业法人无糖气泡酒无糖气泡酒 2020/12/1未披露天使轮壹叁资本、黑桃资本、真格基金 2021/5/18未披露股权融资虎扑 落饮2020/9/7 金鑫

38、、徐彦钧 金鑫，人才易市场负责人。徐彦钧，落饮联合创始人。 曾任职于天津四季酒店、北京璞瑄酒店，在团队中负责 研发及生产，另有光良酒业负责供应链及线下渠道扩张。 茶果酒茶果酒2020/12/9 数百万人民 币 天使轮XVC、天图投资 赋比兴2020/10/15杨哲赋比兴酒业创始人&执行董事&总经理 鲜果精酿啊 呜果酒 新酒饮定制代 工 2020/11/26未披露天使轮宽窄创投、东方创投 2021/1/8未披露A轮银河系创投、社区连锁咖啡、and me coffee 2021/4/201000万元A+轮银河系创投、宽窄创投、钟鼎资本 2021/8/25 近亿人民币B轮钟鼎资本、银河系创投、彬复资

39、本 走岂清酿2021/1/28刘硕 曾在比利时百威英博全球总部以全球管理培训生的身份 进入酒行业,而后在喜力啤酒、卡夫亨氏负责全国营销 及销售管理工作。 纯天然发酵 酒 纯天然发酵酒 （100%天然花 果茶原料酿造） 2020/12/1 千万级人民 币 天使轮德迅投资 2021/3/16未披露股权融资智盈投资 2021/6/18 数千万人民 币 Pre-A轮复星锐正资本、德迅投资 37 饮料、酒企巨头跨界进入低度酒领域，时间集中在2020年-2021年，目前仅仅作为其产品线的一个延伸，收入占比较小，判断短期内不构成 威胁。 4.1 4.1 新一轮竞争：低度酒领域百花齐放新一轮竞争：低度酒领域百

40、花齐放 2021/6/1 ，托帕客硬苏打气泡酒托帕客硬苏打气泡酒中国市场上市。这 是可口可乐首次进军中国含酒精饮料市场。 可口可乐在2017年收购墨西哥气泡水品牌托帕客（成 立于1895年），在进入中国前，托帕客硬苏打气泡酒 率先在拉丁美洲和欧洲推出。 期初在天猫旗舰店发售，后续将陆续登陆更多电商和 新零售渠道。330ml，原价10元/罐，双11促销价6.4 元/罐。湖北奥瑞金代工。 消费者评价（结合网络评价和草根调研）：接受度差 2021年9月，可口可乐中国推出柠檬道日式柠檬气泡 酒。 2018年5月可口可乐在日本九州地区发售含酒精饮料 “柠檬堂”，上市后反馈较好，2019年推广至日本全 国

41、。 330ml，天猫渠道售价13.3元/罐，双11促销价10元/ 罐。湖北奥瑞金代工。 可口可乐中国气泡酒产品线可口可乐中国气泡酒产品线 2020/8/5，嘉士伯集团旗下SomersbySomersby夏夏 日纷日纷苹果味酒（露酒）在中国大陆市场 上市，4.5度，自产 夏日纷是2008年嘉士伯在丹麦推出的品 牌，目前已销往全球60多个国家和地区 330ml，夏日纷天猫价格13元/瓶，促销 后8.8元/瓶。 2019年，怡乐仙地怡乐仙地 （果啤）出现在超 市和便利店货架上 品牌创立于1986年 的香港，2007年嘉 士伯将其收购 线上平台显示销量 较小 1664果啤啤酒，1664年诞生于 法国。

42、2008年被嘉士伯收。白 啤较为畅销。 330ml,天猫平台原价13.7元/ 瓶，促销后11.4元/瓶 嘉士伯中国市场果酒、果啤产品线嘉士伯中国市场果酒、果啤产品线 2019年5月，嘉士伯推 出风花雪月特酿啤酒 百威：2020年9月将旗下预调酒品牌Mikes麦克斯引入中国市场（目前线上平台 显示销量显示一般）；2020年9月推出百威ME3果啤 38 主品牌影响力主品牌影响力、消费人群的积累消费人群的积累。RIO是以年轻人为主要消费群体切入的低度酒品牌，且在预 调鸡尾酒领域占据绝对消费者心智。随着主要消费群体年龄增长，公司可逐步进行产品线延伸， 打开品类空间。 产品研发创新能力产品研发创新能力。

43、RTD是产品创新空间较大的酒精饮料品类，相对单一产品线公司，RIO产 品研发创新能力强，产品推新成功率逐步提升，同时逐步沉淀长线产品。公司产品端竞争力领 先于竞争对手。 对渠道的精细化管理对渠道的精细化管理。低度酒产品线丰富，不同SKU针对不同的消费者有不同的适饮性，渠道 商选品能力会逐步得到加强，公司对渠道的精细化管理能力不断提升。 自有产能优势自有产能优势。现阶段行业大部分仍是代工，RIO预调酒均为自产。RTD是一个需要不断调和、 不断提升产品力的品类，自产是提升产品力的重要前提。公司即使在低谷期坚持产能建设，实 现产能全国化布局，对于提升产品力、降低运输成本非常重要。 4.2 RIO4.2 RIO的护城河不断加宽的护城河不断加宽