1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 冷数据存储需求高增长驱动的蓝光技术民企 紫晶存储(688086) 紫晶存储是国内蓝光存储领域排名前列的数据中心存储解决方案 提供商。产品存储密度高、能耗低，存储介质安全性强，具备较 强的安全可控性。是唯一入选工信部“2018 年工业强基工程存储 器一条龙”的光存储上游材料、生产设备制造和光存储制造企 业，也是唯一一家 BD-R 底层编码策略通过国际蓝光联盟认证的 大陆地区光存储企业。 主要观点主要观点: : 中国中国 ITIT 存储需求存储需求未来三年有望达未来三年有望达 4040- -60%60%增速。增速。 全球范围的数据爆发驱动中国 IT 存储资源

2、的复合增速高于 30%， 2019-2021 年有望录得 40-60%的年化增速。这种预期基于 IDC 关 于中国数据圈 2018-2025 年复合增速 30.35%的理性判断当前 市场处于市场成功导入以后的高速成长期，合理推断 2019-2021 年的增速料将显著高于未来长时期的复合增速，大概率落在 30- 50%之间。 主要驱动力企业级业务主要驱动力企业级业务毛利毛利预计预计达达 29.4829.48% %增速增速。 企业级业务是业务主要驱动力，一方面：基于核心技术的自有业 务显著受益于大数据时代的海量存储需求，另一方面，外部集成 业务亦有望随蓝光存储的需求而稳步释放。预计 2019-20

3、21 年来 自于企业级业务的营收分别为 5.14/6.78/8.82 亿元，同比增长 35.80%/31.87%/30.04%。对应毛利分别为 2.40/3.22/4.23 亿 元，毛利复合增速达 29.48%。 预计预计未来未来 3 3 年归母净利润复合增速年归母净利润复合增速 3 32.492.49% %，增持，增持。 盈利预测与估值：预计 2019-2021 年紫晶存储的归母净利润分别 为 14408.20/18011.80/24404 万元，对应复合增速 32.49%。给予 公司 80 倍 2020 年 EPS 估值，目标价 75.65 元，首次覆盖，增持 评级。 风险提示风险提示 应

4、收账款的坏账风险、市场竞争加剧的风险、技术进步的风 险、新产品推出低于预期的风险、系统性风险等。 盈利预测与估值盈利预测与估值 资料来源：Wind，华西证券研究所 财务摘要 2017A2017A 2018A2018A 2019E2019E 2020E2020E 2021E2021E 营业收入(百万元) 312.92 401.60 525.98 688.87 892.00 YoY（%） 109.48% 28.34% 30.97% 30.97% 29.49% 归母净利润(百万元) 53.64 104.93 144.08 180.12 244.04 YoY（%） 43.84% 95.63% 37.3

5、1% 25.01% 35.49% 毛利率（%） 34.61% 49.07% 45.93% 46.96% 47.53% 每股收益（元） 0.28 0.55 0.76 0.95 1.28 ROE 12.34% 13.63% 8.10% 9.19% 11.08% 市盈率 264.04 134.97 98.29 78.63 58.03 评级及分析师信息 评级：评级： 增持 上次评级： 首次覆盖 目标价格：目标价格： 75.65 最新收盘价： 70.75 股票代码股票代码： 688086 52 周最高价/最低价： 78.24/67.67 总市值总市值( (亿亿) ) 141.62 自由流通市值(亿) 3

6、2.47 自由流通股数(百万) 43.65 分析师：王秀钢分析师：王秀钢 邮箱： SAC NO：S01 联系人：李化联系人：李化 邮箱： 相关研究相关研究 实习生李嘉伟、韩旭对本文有贡献 -14% -11% -8% -5% -2% 1% 2020/02 相对股价% 紫晶存储沪深300 Table_Date 2020 年 03 月 04 日 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 70812 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 以蓝光技术立基数据中心建设运维的高成长光存储企业. 3 1.1. 主营业务：排名国

7、内前列的蓝光存储产品及方案提供商 . 3 1.2. 核心竞争力：掌握蓝光存储核心技术的民族企业 . 5 1.3. 2016-2018 核心业绩指标复合增速超过 40%，现金创造较差 . 6 2. 企业业务：蓝光存储高成长，预计未来营收年增 32.55%. 7 2.1. 受益于冷数据存储爆发，蓝光老二与行业增速相当. 8 2.2. 自有业务：未来 3 年营收复合增速将达 40.29% . 10 2.3. 企业级外部集成：增速将维持在 15%左右 . 10 2.4. 企业级业务汇总：营收年增 32.55%，毛利年增 29.48% . 11 3. 消费级业务：未来 3 年继续萎缩，毛利 100-20

8、0 万元之间 . 11 4. 利润预测及投资评级：未来复合增速 32.49%，增持 . 12 4.1. 盈利预测：未来 3 年净利润预期为 1.44/1.80/2.44 亿元 . 12 4.2. 估值及投资建议：目标价 75.65 元，增持评级 . 13 5. 风险提示 . 14 图表目录 图 1 蓝光存储介质 BD-R 示意图 . 4 图 2 蓝光存储设备示意图 . 4 图 3 2014-2019Q3 营业收入（亿元，%） . 6 图 4 2014-2019Q3 归母净利润（亿元，%） . 6 图 5 2014-2019Q3 归母净利润与经营净现金（亿元） . 7 图 6 紫晶存储毛利率（%

9、） . 7 图 7 人均营收及人均归母净利润（万元，人） . 7 图 8 紫晶存储企业类业务营收构成. 8 图 9 紫晶存储企业类业务毛利率趋势 . 8 图 10 冷热数据占比示意图 . 9 图 11 数据全生命周期冷热分层存储思想示意图 . 9 表 1 不同存储介质的特征比较 . 5 表 2 中国 VS 全球数据圈发展态势比较 . 8 表 3 蓝光存储主要参与者比较（市值对应收盘日期：2020/03/02） . 9 表 4 紫晶存储自有业务营收及毛利预测 . 10 表 5 紫晶存储外部集成类业务营收及毛利预测 . 11 表 6 紫晶存储企业级业务营收及毛利预测 . 11 表 7 紫晶存储企消

10、费级业务营收及毛利预测 . 12 表 8 紫晶存储整体营收及毛利预测. 12 表 9 紫晶存储利润预测 . 13 表 10 可比公司及其估值 . 13 rQtMpPrNqNsMoMqRsNxOtM7NdNbRmOqQmOqQfQqQnOlOrRoQ7NrRxPNZtOsMvPrRnM 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.1.以以蓝光技术立基数据中心建设运维的高成长光存储企业蓝光技术立基数据中心建设运维的高成长光存储企业 紫晶存储的前身紫晶有限成立于 2010 年，已经发展成为国内具有较强竞争水平 的光存储科技企业。面向大数据时代冷热数据分层存储背景下的

11、光磁电混合存储的应 用需求，以及政府、军工等领域对自主可控和数据存储安全提升的需求，紫晶存储专 注于蓝光数据存储系统核心技术的研发、设计、开发，提供基于蓝光数据存储系统核 心技术的光存储介质、光存储设备和解决方案的生产、销售和服务。 1.1.1.1.主营业务：排名国内前列的蓝光存储产品及方案提供商主营业务：排名国内前列的蓝光存储产品及方案提供商 紫晶存储专注于蓝光存储介质、存储设备以及解决方案领域。紫晶存储专注于蓝光存储介质、存储设备以及解决方案领域。蓝光数据存储系 统是一套融合底层光存储介质、硬件设备和软件，实现数据自动写入、存储和自动读 取的安全可靠、长寿命、绿色节能、低成本存储系统。基于

12、蓝光数据存储系统核心技 术的主要产品（服务）包括光存储介质、光存储设备和光存储解决方案。具体而言： （ 1 ） 蓝 光 存 储 介 质 ： 公 司 光 存 储 介 质 为 一 次 性 记 录 蓝 光 光 盘 （ Blu- rayDiscRecordable，简称 BD-R） ，具有安全可靠性高、存储寿命长、绿色节能、单 位存储成本低等独特优势。其原理是：先在基板上注塑形成纳米级信号坑，再将记录 材料覆盖在信号坑中，刻录时通过蓝光照射光盘表面填充记录材料的信号坑，代表二 进制的“1”，未烧蚀的空白处则代表二进制的“0”，在读取时，蓝光照射到盘面上， 通过识别信号坑反射和空白处反射的差异，形成二进

13、制数字信号。应用场景包括：应 用领域：BD-R 可以应用于消费级市场和企业级市场。消费级市场用于影音流通传输， 可以单独使用，从 CD/DVD 时代延续至今，市场成熟，近年来受移动互联网的替代， 市场容量趋于衰退。企业级市场用于冷数据的存储、归档和备份，光存储介质技术融 合硬件技术和软件技术，形成蓝光数据存储系统，实现存储容量和功能扩展，从而与 磁电存储系统形成优势互补，共同为海量数据提供存储服务。 （2）蓝光存储设备：用 于大规模装载 BD-R，提供批量数据的在线自动刻录、存储、读取，满足企业级数据 存储、归档和备份需求的精密自动化电子设备，是蓝光数据存储系统的物理载体。设 备由硬件及嵌入式

14、软件组成，实现超大容量光存储空间，支持分布式存储架构，可按 需扩展存储节点，实现光存储空间的海量扩充。运行原理是：自动刻录数据、存储数 据和自动读取数据三个部分。a.自动刻录数据：数据先存入设备的缓存中，数据管理 软件判断数据的类型，大小、访问频率等情况，定期将缓存中的数据迁移至 BD-R 中。 在迁移时，设备管理软件自动定位要写入数据的目标 BD-R 物理位置，并指令自动化 控制程序（PLC）根据定位操控机械臂自动抓取目标 BD-R 放入光驱中，刻录完成后， 再指令自动化控制程序（PLC）操控机械臂将 BD-R 精准放回原位置中。b.数据管理软 件对设备中成百上千张 BD-R 存储的数据进行

15、集中管理，建立文件系统，提供数据校 验、纠错、冗余的功能，并通过定期自动巡检，监控数据存储的情况。c.自动读取数 据：数据管理软件和设备管理软件首先确定数据存放的目标 BD-R 物理位置，然后指 令自动化控制程序（PLC）根据定位操控机械臂抓取目标 BD-R 放入光驱中，读取完成 后，再指令自动化控制程序（PLC）操控机械臂将光盘放回原位，读取的数据存入缓 存中，便于用户快速读取。 （3）以光存储设备为基础，结合客户需求特点，集成行业 级应用软件及硬件，共同销售给客户。解决方案主要由光存储设备、行业应用软件及 相关硬件组成。 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

16、 4 图 1 蓝光存储介质 BD-R 示意图 资料来源：招股说明书，华西证券研究所 图 2 蓝光存储设备示意图 资料来源：招股说明书，华西证券研究所 面向政企用户提供显著性价比优势的数据中心存储方案。面向政企用户提供显著性价比优势的数据中心存储方案。 （1）主要客户包括： 大陆及香港地区的系统集成商、第三方数据中心运营商、电信运营商、终端客户、贸 易商。 （2）主要产品形态是绿色数据中心与行业应用。 （3）在三种常用的存储介质中， 相较于磁带以及机械硬盘存储，尽管蓝光光盘的响应时间较慢，但使用寿命长达 50 年以上，单张光盘的存储容量高达 25-100G 以上，数据读取的随机性又保障了较高的

17、安全性，对环境的要求较低，不需要恒温恒湿的环境，二氧化碳排放量低，因此被大 量用于访问频次较低的冷数据以及温数据的存储及海量资料的备份。在以易华录以及 紫晶存储等为代表的国内企业培育下，蓝光存储技术已经成为智慧城市及垂直行业进 行海量数据集中进而实现数据共享、数据深度开发的关键性基础技术。 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 表 1 不同存储介质的特征比较 描述描述 蓝光光盘蓝光光盘 磁带磁带 机械硬盘机械硬盘 固态硬盘固态硬盘 读取原理读取原理 光光 磁磁 磁磁 磁磁 响应时间响应时间 慢慢 一般一般 快快 最快最快 数据读取方式数据读取方式 随机随机

18、顺序顺序 随机随机 随机随机 专业级使用寿命专业级使用寿命 5050 年以上年以上 1010 年左右年左右 5 5 年左右年左右 5 5 年左右年左右 安全性安全性 较高较高 低低 一般一般 一般一般 数据丢失数据丢失 可长期稳定保可长期稳定保 存存, ,不可篡改不可篡改 粘黏霉变、可粘黏霉变、可 篡改、可消磁篡改、可消磁 扇区错、机械扇区错、机械 和电子部件失和电子部件失 效、可消磁效、可消磁 漏电、窜漏电、窜 扰、可篡改扰、可篡改 运营环境要求运营环境要求 普通办公环境，普通办公环境， 对环境要求较低对环境要求较低 恒温恒湿，对恒温恒湿，对 保存环境要求保存环境要求 高，需要定期高，需要定

19、期 绕带绕带 需要恒温放需要恒温放 震，对运行环震，对运行环 境要求高境要求高 需要恒温，需要恒温， 对运行环境对运行环境 要求高要求高 环保指数环保指数 高（低能耗、低高（低能耗、低 排放、少工业垃排放、少工业垃 圾产生）圾产生） 高（低碳，较高（低碳，较 少工业废品产少工业废品产 生）生） 低（高能耗、低（高能耗、 高排放、较多高排放、较多 任务业垃圾产任务业垃圾产 生）生） 低（高能低（高能 耗、高排耗、高排 放、较多任放、较多任 务业垃圾产务业垃圾产 生）生） 迁移周期及成本迁移周期及成本 5050 年，成本低年，成本低 6 6- -8 8 年成本高年成本高 3 3- -5 5 年，成

20、本年，成本 高高 3 3- -5 5 年，成年，成 本高本高 兼容性兼容性 兼容兼容 隔二代不兼容隔二代不兼容 兼容兼容 兼容兼容 能耗能耗 低低 一般一般 高（需要持续高（需要持续 供电）供电） 高（需要持高（需要持 续供电）续供电） 二氧化碳排放量二氧化碳排放量 低低 一般一般 较高较高 较高较高 资料来源：招股说明书，华西证券研究所 1.2.1.2.核心竞争力：掌握蓝光存储核心技术的民族企业核心竞争力：掌握蓝光存储核心技术的民族企业 紫晶存储的核心竞争优势在于其蓝光存储核心技术民族企业的属性。紫晶存储的核心竞争优势在于其蓝光存储核心技术民族企业的属性。 （1）信息 安全的核心在于数据安全

21、，数据安全的核心在于存储介质的绝对安全。蓝光存储的最 底层技术是光存储介质技术，是开拓政务、军工等具备自主可控需求的终端应用领域 的战略性资源，也是取得系统集成商、第三方数据中心运营商、电信运营商市场地位 认可并建立战略合作的基础性资源，同时也是承担国家技术攻关以及参与行业标准制 定，巩固行业地位的重要性资源。基于对光存储介质技术的深刻理解和掌握，紫晶存 储可以对蓝光数据存储系统进行针对性的优化研发及设计，提供更具性能优势的产品 服务。 （2）公司重要奖励：唯一入选工信部“2018 年工业强基工程存储器一条龙” 的光存储上游材料、生产设备制造和光存储制造企业，且大数据安全云存储技术项目 同步入

22、选示范项目；底层光存储介质中的“数据记录关键镀膜（合金）材料”中标工 信部“2018 年工业强基工程”，以研发突破高性能数据光存储无机记录层材料和反 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 6 射层材料的关键配方和生产工艺，实现自主知识产权；是唯一一家 BD-R 底层编码策 略通过国际蓝光联盟认证的大陆地区光存储企业（全球仅九家） ，是拥有底层光存储 核心技术相对自主可控的民族光存储厂商。 （3）公司主要技术成果包括：拥有 12 项 专利知识产权，其中发明专利 5 项，形成各项软件著作权 71 项，累计参与 3 项国家 标准、4 项行业标准和 1 项地方标准的编制

23、工作，同时正在参与磁光混合存储系统 通用规范国家标准的制定。 1.3.1.3.2 2016016- -20182018 核心业绩指标复合增速超过核心业绩指标复合增速超过 4 40 0% %，现金创造较差，现金创造较差 2 2015015 年开始确立以蓝光存储为底层技术的数据中心建设运维商业模式，年开始确立以蓝光存储为底层技术的数据中心建设运维商业模式，2 2016016- - 20182018 年营收复合增长年营收复合增长 4 46.536.53% %，归母净利润复合增长，归母净利润复合增长 4 42 2% %。公司现有商业模式呈现较。公司现有商业模式呈现较 强的营收规模效应，毛利率稳定在强的

24、营收规模效应，毛利率稳定在 4 40 0- -5050% %之间，但经营净现金的创造能力较差。之间，但经营净现金的创造能力较差。 (1)2016-2018 年分别实现营收 14938.43/31292.49/40159.63 万元，同比增长 17.02%/109.48%/28.34%，复合增长 46.53%；2016-2018 年分别实现归母净利润 3307.83/5363.85/10493.12 万元，同比增长-9.73%/62.16%/95.63%，复合增长 42%。 2016-2018 年分别实现扣非归母净利润 3130.05/4600.75/10241.34 万元，同比- 12.44%

25、/46.99%/122.60%，复合增长 42.03%。2019 年前 Q3 的营收、归母净利润、扣 非归母净利润分别为 27345.89 万元/4536.16 万元/4430.65 万元，继续保持良好发展 态势。 （2）营收由 2014 年的 6632.71 万元骤升至 2015 年的 12765.74 万元，背后的 根源在于蓝光存储在各地数据中心建设中开始形成比较成熟的商业模式；煤气表等业 务 逐 渐 剥 离 。（ 3 ） 2015年 -2018年 的 经 营 净 现 金 分 别 为1578.60/- 971.64/816.62/1032.70 万元，2019 年前三季度经营净现金 174

26、.14 万元，经营净现 金持续低于净利润表现，反映公司的营收要通过垫资等方式获取政府数据中心建设订 单来实现。 （4）2015-2018年的销售毛利率分别为 45.14%/48.69%/34.61%/49.07%,2019 年前 3 季度毛利率 48.04%,表明自 2015 年确立 蓝光存储为底层技术的数据中心建设运维商业模式以来，毛利率基本稳定，公司现有 商业模式呈现一定的稳定性。 （5）我们以每年年末的员工数简单代替当年的员工平均 数，2015-2018 年人均营收 145.07/132.20/194.36/232.14 万元，显示人均营收呈现 一定的增长态势，2015-2018 年人均

27、归母净利润 41.64/29.27/33.32/60.65 万元，尽 管 2018 年较 2015 年的人均归母净利润显著提升，但过程呈现明显的徘徊态势。由人 均产出趋势推测，公司的商业模式呈现一定程度的规模效应，收入创造的规模效应显 著强于利润创造的规模效应。 图 3 2014-2019Q3 营业收入（亿元，%） 图 4 2014-2019Q3 归母净利润（亿元，%） 资料来源：wind，华西证券研究所 资料来源：wind，华西证券研究所 (20) 0 20 40 60 80 100 120 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50

28、200172018 2019Q3 营业收入yoy -200 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 200172018 2019Q3 营业收入yoy 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 7 图 5 2014-2019Q3 归母净利润与经营净现金（亿元） 图 6 紫晶存储毛利率（%） 资料来源：wind，华西证券研究所 资料来源：wind，华西证券研究所 图 7 人均营收及人均归母净利润（万元，人） 资料来源：wind

29、，华西证券研究所 按照产品及服务的最终使用/付费对象来进行业务分类，可以把紫晶存储的业务 分为企业业务及消费级业务。两类业务的商业模式具有显著的差异： （1）企业级业务 通常需要定制化的数据存储方案的交付，而消费级业务则用标准无差异的产品去满足 消费者的特定存储需求； （2）因应数据产生的爆发性增长，企业级业务对蓝光存储的 需求与日俱增；消费级的存储则因互联网云服务以及移动化的发展而日渐萎缩。基于 这种差异，我们试图分企业业务及消费级业务两大场景分别进行业务预测。 2.2.企业业务：蓝光存储高成长，企业业务：蓝光存储高成长，预计预计未来营收年增未来营收年增 3 32.55%2.55% 企业业务

30、的存在形式包括： （1）直接以光存储设备的模式来满足企业级客户的需 求，2016-2018 年此类业务模式下的营收分别为 8965.66/12833.67/5892.43 万元， 占整体营收的比重分别为 60.02%/41.54%/14.81%,呈现明显的下降趋势；以解决方案 的形式来满足企业级客户的需求，2016-2018 年此类业务模式下的营收分别为 3541.90/15485.4/31966.02 万元，占整体营收的比重分别为 27.71%/50.13%/80.35%， 呈现明显的上涨趋势。 （2）公司业务发展的逻辑是：以蓝光存储核心技术为基础，通 过解决方案的能力提升，大大增加紫光存储

31、应对企业级用户整体数据存储的能力，进 而带来营收能力的显著提升（对应公司发展的 2017 年） ，由于大量集成了其他 IT 厂 商的硬件及软件，此部分在 2017 年对应的毛利率分别为 10.95%和 23.37%，远低于其 他业务，因而导致了 2017 年营收增速（+109.48%）远高于归母净利润增速 （+46.99%） ；2018 年，公司的业务构成中，企业级云存储软件的营收迅速由 139.40 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 2001720182019Q3 归母净利润经营净现金流量 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00

32、 50.00 60.00 2001720182019Q3 毛利率 0 50 100 150 200 250 200182019Q3 人均营收人均归母净利润 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 8 万元升至 2076.70 万元，毛利率由 93.19%下降到 87.66%，而其他解决方案的营收亦 由 12.26 万元营收上升到 273.73 万元，毛利率维持在 99%以上。 （3）企业级业务中， 直接以光存储设备形式存在的营收、解决方案中以存储设备存在的营收以及企业级云 存储软件和其他解决方案形式存在的营收主要系紫光存

33、储自主研发生产，毛利率相对 较高，是构成业务发展的基石类业务，2016-2018 年此类业务的营收分别为 11839.65/15634.09/23923.25 万元，对应毛利率分别为 53.71%/56.16%/69.98%。同 期外部集成类的营收分别为 667.91/12684.97/13935.19 万元，对应毛利率分别为 33.95%/11.30%/19.65%。 图 8 紫晶存储企业类业务营收构成 图 9 紫晶存储企业类业务毛利率趋势 资料来源：wind，华西证券研究所 资料来源：wind，华西证券研究所 2.1.2.1.受益于冷数据存储爆发，蓝光老二与行业增速相当受益于冷数据存储爆发

34、，蓝光老二与行业增速相当 20182018- -20252025 年，中国年，中国 I IT T 存储资源的复合增速存储资源的复合增速将将高于高于 3 30 0% %，2 2019019- -20212021 年有望录得年有望录得 4 40 0- -60%60%的年化增速。的年化增速。根据 IDC数据时代 2025的结论，若以数据圈代表每年被创 建、采集或是复制的数据集合，则全球数据圈将从 2018 年的 32ZB 增至 2025 年的 175ZB，增幅超过 5 倍，年复合增速 27.47%。中国数据圈则由 2018 年的 7.6ZB 增加 到 2025 年的 48.6ZB，复合增速 30.3

35、5%。考虑到数据集合往往因时间的推移而需要更 多的数据进行表征，进而推动所需的存储资源越来越多，故可以简单推测：中国 2018-2025 年存储资源的增速将高于 30.35%。 表 2 中国 VS 全球数据圈发展态势比较 年份年份 全球数据圈（全球数据圈（Z ZB B） 中国数据圈（中国数据圈（Z ZB B） 2018 32 7.6 2025E 175 48.6 复合增速 27.47% 30.35% 资料来源：IDC，华西证券研究所 20182018- -20252025 年中国蓝光存储市场的需求增速年中国蓝光存储市场的需求增速将将达达 30.35%30.35%。 （1）按照数据被访问 频率从高到低进行分类，可以将数据分为热数据、温数据、冷数据：经常被访问的数 据称