1、2021年11 月 按照 TCFD 建議匯報 氣候信息披露指引 1目錄 引言 2 1. 管治架構 7 2. 制定氣候情境 14 3. 識別氣候相關風險並對其進行排序 25 4. 將業務與重大風險對應 31 5. 選定參數、指標與目標 37 6. 制定氣候行動計劃 46 7. 財務影響評估 52 8. 將氣候相關影響納入業務策略 60 目錄 2引言 引言 背景 2015年，幾乎所有國家均採納一份具有里程碑意義的國際協定 巴黎協定 ，同意大幅減少全球溫室氣體排 放，以期將本世紀全球升溫限制在1.5oC以內。 此協議乃於巴黎簽訂，它強調了氣候相關情況的迫切性。同年，金融穩定委員會針對此迫切需求成立氣

2、候相關 財務披露工作小組(TCFD)。TCFD的職責為向公司、投資者及承保公司提供推廣 知情投資、信貸 （或借貸） 及 保險承保決策 所需的指引，以藉此幫助公司採取行動應對氣候變化，有效管理氣候變化相關機遇及風險，並 促進平穩過渡至一個更可持續及更低碳的經濟。 TCFD的建議 2017年，TCFD發佈其有關氣候相關財務信息披露的建議。該等建議的架構圍繞四個主要領域，而這些領域代 表公司營運的核心元素： 管治公司對氣候相關風險及機遇的管治情況 策略氣候相關風險及機遇對公司業務、策略及財務規劃的實際及潛在影響 （若屬重要資料） 風險管理公司如何識別、評估及管理氣候相關風險 指標及目標用於評估及管理

3、氣候相關風險及機遇的指標與目標 （若屬重要資料） 國際發展 2020年9月30日，(i)國際財務報告準則(IFRS)基金會受託人發佈一份諮詢文件，就建立新的國際可持續發展 準則理事會(ISSB)向市場進行諮詢，以制定一套全球公認的可持續發展準則；及(ii)聯盟1發佈一份聯合意向聲 明，提出更全面企業報告所需要素的共同願景。這些文件開展了協調現有可持續發展報告框架及標準的進程。 基於所獲的廣泛支持，IFRS基金會於2021年11月3日宣佈成立新的ISSB，以制定全球可持續發展報告的標 準。由於迫切需要獲得氣候相關事項的更佳信息，ISSB將按照TCFD建議等既有報告準則，先將其資源投入到 氣候相關

4、匯報方面。 1 聯盟包括五個具有國際重要影響力的框架及標準制定機構，即CDP、氣候披露標準委員會、全球報告倡議組織、國際綜合報告理事會及可 持續發展會計準則委員會。 3引言 香港發展 2020年12月，綠色和可持續金融跨機構督導小組宣佈，符合TCFD建議的氣候相關信息披露將於不遲於2025 年在相關行業強制實施。2021年7月，督導小組亦表明支持採納ISSB日後制定的標準。香港交易及結算所有限 公司 （香港交易所） 正在審閱其環境、社會及管治(ESG)報告框架，以進一步符合TCFD建議，並將與證券及期 貨事務監察委員會 （證監會） 及其他監管機構合作，以制定藍圖，評估新標準及研究可行的實施方案

5、。 本指引的宗旨 2020年7月起，香港交易所修訂 環境、社會及管治匯報指引 ，加入TCFD建議的元素，如要求董事會監管 ESG事宜、就若干環境關鍵績效指標訂立目標及披露重大氣候相關事宜的影響。鑑於符合TCFD的氣候相關披 露將於2025年強制實施，我們鼓勵上市發行人根據TCFD建議儘快展開報告。 氣候信息披露指引 （本指引） 2旨在為促進上市公司遵守TCFD的建議提供實用指引。3本指引對象為尚未就氣候 相關議題建立實質內部專門知識的公司，並希望減輕目前大部分公司在TCFD匯報時面對的挑戰，包括： 對氣候變化議題相關的概念缺乏理解 資源不足 （例如沒法找到可持續發展專家及缺乏數據） 角色及職責

6、不清晰 不同企業部門4缺乏關注意識 2 低碳亞洲有限公司獲委聘編撰本指引，包括綜合氣候情境的研發、識別氣候有關的業務影響的方法、行動計劃、財務影響評估及綜合業務 策略。 3 本指引不包含對氣候相關機遇的討論。 4 例如人力資源、財務、法律及營運單位。 4引言 本指引的工作流程 在制定、監察及披露氣候相關參數及目標、財務影響及策略時，公司傾向於採用某些常見步驟。本指引把實施 過程分為八個步驟，每個步驟有專屬的章節。以下流程圖載列各章節的主要目的及預期結果。公司應注意此為 一個重複反饋的流程，每一個步驟均為其他步驟提供反饋。 公司亦應注意此僅為採納及遵守TCFD建議的其中一個推薦方法。採用步驟的順

7、序可因行業及公司而異。 確定合適管治架構 在確定範圍及邊界下 選擇合適情境及參數 基於定性定量方法 確認氣候相關 風險的重要性 基於公司業務性質及 位置，識別與氣候 相關的重大風險對 業務造成的影響 預期結果： 具有明確董事會及 管理層角色與職責的 管治架構 預期結果： 一組具有界定 參數的情境 預期結果： 已排序的氣候 相關風險清單 預期結果： 氣候相關 業務影響(CRBI) 熱點清單 就CRBI熱點制定適合 公司的參數、指標及 目標 優先考慮、實施及監察 一系列針對目標的 行動，以構成氣候行動 計劃的基礎 評估對每個財務項目 的影響 將氣候相關議題納入業 務策略的長期規劃 預期結果： 針對

8、CRBI熱點 而訂立的參數、 指標及目標 預期結果： 詳述與選定目標 相關的優先行動及 完成進度的 行動計劃 預期結果： 針對CRBI熱點的定 性定量財務影響 清單 預期結果： 擴大 綜合業務策略視野， 包含氣候相關 風險及機遇 01 05 02 06 03 07 04 08 5引言 下表載列按本指引章節劃分的TCFD建議披露： 本指引章節 TCFD建議12345678 管治 披露機構對氣候相關風險與機遇的管治情況。 a) 描述董事會對氣候相關風險與機遇的監管情況。 b) 描述管理層在評估和管理氣候相關風險與機遇的角色。 策略 披露氣候相關風險及機遇對機構業務、策略及財務規劃的實際及潛在影響

9、（若屬 重要資料） 。 a) 描述機構所識別的短、中、長期氣候相關風險與機遇。 b) 描述氣候相關風險及機遇對機構業務、策略及財務規劃的影響。 c) 描述機構的策略彈性，並考慮不同氣候相關情境 （包括2C或更嚴苛 的情境） 。 風險管理 披露機構如何識別、評估及管理氣候相關風險。 a) 描述機構識別和評估氣候相關風險的流程。 b) 描述機構管理氣候相關風險的流程。 c) 描述氣候相關風險的識別、評估和管理流程如何與機構的整體風險管理制度 相結合。 指標及目標 針對重要的資訊，披露用於評估及管理氣候相關風險及機遇的指標與目標。 a) 披露機構依循策略和風險管理流程進行評估氣候相關風險與機遇所採用

10、 的指標。 b) 披露範圍1、範圍2和範圍3 （如適用） 溫室氣體排放和相關風險。 c) 描述機構在管理氣候相關風險與機遇所使用的目標，以及落實該目標 的表現。 6引言 本指引將在八個章節中載列一家假想公司 （假想公司） 的披露，僅供說明。假想公司是一家總部位於香港的綜合 企業公司，主要在廣州及香港從事製造及房地產，包括物業開發、建築及物業管理業務。 參考材料 欲了解氣候相關議題 （包括氣候相關機遇） 背後的概念、原則、驅動因素及理論，可參考TCFD知識 中心(TCFD Knowledge Hub)提供的資訊。 每章節末段的 潛在提升 部分，提供了可供進一步改善的領域或參考材料，供有興趣的公司

11、深入研 究特定議題。 7管治架構 1. 管治架構 目的 在本章，我們將討論董事會及管理層在監管氣候相關議題方面的角色及職責、在制定合適管治架構時所考慮的 因素以及披露管治架構的關鍵要素。 工作流程 了解董事會及管理層在監管 氣候相關議題的角色及職責 了解氣候管治的常用對策為公司確定合適的管治架構 董事會及管理層的角色及職責 董事會及管理層在監管公司的氣候相關議題扮演不同角色。董事會的角色是決定及監察氣候相關議題的政策及 機制，並確保有足夠的資源，而管理層的角色是以高效及有效的方式切實執行有關政策及機制。 列表1.1董事會及管理層在監管氣候相關議題的職責 董事會的職責：管理層的職責： 制定公司氣

12、候策略及監管氣候相關議題的管理 （如將氣候相 關考慮因素納入策略規劃、業務模式及其他決策過程） 制定氣候相關議題通報機制 （包括流程方式頻率） 監察及檢討管理方法的有效性，包括檢討指標、目標及行動 計劃 就日常評估及管理氣候相關議題指定負責人委員會 （如將 氣候相關議題納入現有董事委員會職權範圍，設立獨立的委 員會或委任高級管理層） 評估、管理及監察氣候相關議題以提供分析、建議及更 新，供董事會或董事委員會討論，以確保董事會得以進行 監管 維持有效的數據管理系統，包括環境及財務數據 確定及管理為識別、減緩、管理及監察氣候相關議題而需 分配的成本及資源 （如員工、技術） 協調不同部門，以促進彼此

13、的有效合作 儘管董事之間可能存在分工，讓氣候相關議題成為整個董事會的職責乃重要之舉。 8管治架構 即使扮演不同角色，董事會及管理層必須具備充足的氣候相關風險知識及明白有關風險對公司業務及營運的影 響。公司應提供氣候相關議題的定期培訓，以確保董事會及管理層均獲悉最新發展情況。 參考材料 有關董事會管理ESG事宜的領導角色詳情，請參閱香港交易所發佈的 在ESG方面的領導角色和問責 性 。 常見的管治架構 常見的管治架構有兩種：(A)綜合法及(B)專設法。 列表1.2 綜合法及專用法的特徵 綜合法專設法 架構 氣候相關議題的管理被納入現有常務董事委 員會 （例如審核、管治、提名、薪酬及風險 委員會）

14、 設立獨立委員會5，包括具備充足氣候變化知 識的高級管理層及僱員，並就氣候相關議題 向董事會報告 為加強領導力，建議由高級管理層或董事會 成員擔任委員會主席 （如適用） 在委員會下成立由不同部門6負責人 組成的工作小組，以有效規劃及實施有關氣 候相關議題的不同減緩及適應措施 董事會的職責 氣候相關議題被制度化為較小的議題及考慮 因素，並納入負責傳統業務職能的現有常設 委員會的職權範圍 委員會將通過清楚描述有關角色及職責，支 持將氣候相關議題納入日常營運中 管理層的職責 參與常設委員會的管理層應保持積極溝通， 以確保與不同委員會之間能保持一致性 參與專設委員會的管理層應協調不同部門， 採取氣候信

15、息披露的必要行動，包括收集數 據及執行行動 5 可名為氣候領導委員會 （或類似名稱） ，或根據可持續發展委員會的授權命名。 6 例如人力資源、財務、法律、營運單位。 9管治架構 綜合法舉例 附註：委員會工作組的角色、職責及權力應有明確的職權範圍。 確保以高質量與 及時的投資者級 別方式披露氣候 相關議題 確保遵從新的氣 候變化規條 確保董事會了解 氣候相關議題的 重要性，並在適 當情況下安排董 事培訓 定期檢討企業的 氣候變化政策 將氣候相關議題納 入董事提名程序及 董事會的績效評估 確保董事會具備必 需的專門知識及技 能，以監管氣候相 關議題 監管業務營運的 氣候相關風險 將氣候相關風險 納

16、入企業風險管 理框架 將氣候相關議題 納入高級管理層 的工作表現評估 及薪酬待遇 審核委員會管治委員會提名委員會 風險管理 委員會 薪酬委員會 董事會 專設法舉例 氣候可持續發展委員會 董事會 ESG工作組 （如適用） 制定並檢視氣候相關策略及管理方法 監管氣候相關議題，包括風險 定期與不同委員會溝通，以確保相關委員會了 解影響公司的最新氣候相關議題 協調氣候相關工作 定期批准及檢討目標及主要舉措 制定及實施相關政策及措施 監察及追蹤既定目標進度及舉措 向氣候可持續發展委員會提供反饋 10管治架構 確定適合公司的管治架構 由於所有公司於規模、營運地點以及最為重要的企業文化及管理風格各有不同，故

17、並無 劃一 或 最佳 的管 治架構，只有最適合公司的管治架構。 列表1.3 利弊比較 綜合法專設法 利 各常設委員會的現有活動範圍已經涵蓋氣候 相關議題 可更全面地檢視氣候變化如何影響公司的業 務及營運 促進定期對氣候相關議題進行專門和深入的 討論 弊 由於氣候變化議題可能易被更迫切或短期的 議題掩蓋，此法有機會妨礙氣候相關議題的 深入討論 將氣候相關議題從傳統業務職能對話中分割 出來的風險 設計適合公司的管治架構時，可考慮以下因素： 文化公司的文化及管理風格是否更利於合作性或專門化的做法 承擔現有常設委員會是否有能力及決心擴大其工作範圍至氣候相關範疇，特別是在領導、時間及資源 方面 能力現有

18、常設委員會是否有監察氣候相關風險所需的專業知識，並在委員會範圍內提供有效監管 如公司成立專設的氣候可持續發展委員會，我們亦鼓勵該委員會利用其他常設委員會的專門知識及或與 其他常設委員會合作。這可確保氣候可持續發展委員會保持與傳統業務職能的溝通，並防止在單獨情況下制 定氣候政策。 11管治架構 為披露作準備 披露應包括以下關鍵要素，以闡述董事會在管理氣候相關議題的監管、角色、職責及準備情況： 關鍵要素 董事會的角色及職責 1.A管理層的角色及職責 1.B董事會的監管 1.C 董事會和管理層的 準備情況 1.D 在氣候相關議題管理過程的領 導角色 評估及管理氣候相關風險的過 程及頻率 將氣候相關議

19、題納入長期業務 策略 監察長期氣候相關參數及目 標，如溫室氣體減排目標 在營運及執行層面的領導角 色 為董事會的監管提供支援 協調不同部門管理氣候相關 議題 監管氣候相關議題的管治架 構 對氣候相關風險影響的知識 對氣候相關議題的問責性 12管治架構 以下是假想公司的管治披露： 披露舉例評論 在我們的可持續發展委員會及其他常設委員會的支持下，董事會 於董事會會議期間，每半年監管氣候相關議題及風險，並確保其 納入公司策略。 1.A1 1.A1 假想公司闡述董事會如何監管氣候相關議 題，並披露檢討相關議題的頻率。 我們的可持續發展委員會由董事會委任，並由獨立非執行董事擔 任主席。 1.C2 它由不

20、同業務職能的高級管理層組成，負責監管我 們有關氣候變化的政策、計劃及表現。 1.B3 根據氣候政策，我們 的可持續發展委員會每個季度進行會面，以識別、評估、監察及 報告氣候相關議題。 1.C2 假想公司的一名董事會成員主持管理氣候相 關議題的專設委員會，該委員會的職責已明確制 定。 1.B3 假想公司的高級管理層亦參與氣候相關議題 的管理過程。 我們的可持續發展委員會亦於管理層層面訂立氣候相關的表現目 標，以協助董事會評估其氣候策略及措施的有效性。 1.A4 有關氣 候相關目標及指標的更多詳情，可參閱可持續發展報告中的 指標 及目標 章節。 1.A4 於管理層層面訂立氣候相關表現目標，並由 董

21、事會監察進度。 為確保氣候相關議題獲納入我們的策略，常設委員會的工作範圍 亦擴大至包括氣候相關議題 （已反映在更新的職權範圍） 。 1.A5 例 如，風險委員會定期監察氣候相關風險，而我們的審核委員會則 審閱我們在公開披露中應對氣候變化的方針及確保披露達至投資 者級別。 1.A5 假想公司通過要求常設委員會在其專責範圍 內考慮氣候相關議題，確保氣候相關議題已獲納入 其業務策略。常設委員會亦在確保妥善處理氣候相 關議題及有效執行方面分擔職責。 為確保董事會了解氣候相關議題的最新趨勢，我們提供氣候能力 培訓，確保董事會具備必需的專門知識及技能，監管氣候相關議 題及其管理。為了更好地支持決策過程，董

22、事會在有需要時，亦 可尋求外部專家的專業意見。 1.D6 1.D6 假想公司委聘外部專家並對董事會提供培 訓，以確保其有能力作出合適的策略性決定。 進一步建議 採納綜合管治架構的公司或需明確地指出，其各個 現有的常務董事委員會如何分配及考慮ESG議題。 索引： 1.A 董事會的角色及職責 1.B 管理層的角色及職責 1.C 董事會的監管 1.D 董事會和管理層的準備情況 13管治架構 潛在提升 有意提升其氣候管治架構的公司亦可考慮： 委聘氣候專家提供意見。 將氣候相關表現指標納入董事會管理層薪酬檢討。 委任最高管理層負責管理氣候相關議題 （如可持續發展總監ESG總監） 。 委任外部人士評估董事

23、會專設委員會的有效性。 進一步閱讀資料： How to Set Up Effective Climate Governance on Corporate Boards: Guiding Principles and Questions (World Economic Forum 2019) （僅提供英文版） View from the Top: How Corporate Boards can Engage on Sustainability Performance (Ceres, 2015) （僅提供英文版） Getting Climate Smart: A Primer for Corpo

24、rate Directors in a Changing Environment (Ceres, 2018) （僅提供英文版） Chapter Zero: Board toolkit (Chapter Zero, 2020) （僅提供英文版） 14制定氣候情境 2. 制定氣候情境 目的 在本章，我們將討論進行氣候情境分析的目的、選擇氣候情境的原則及在揀選納入氣候情境的參數時所考慮的 因素。 工作流程 了解氣候情境分析確認範圍及邊界確認路徑選擇參數 情境分析的目的 制定氣候情境的原則 設定情境分析的範圍及 邊界 利用公開可得的情境 識別重要的實體及過渡風 險參數 情境分析的目的 TCFD推薦公司

25、使用情境分析，從未來一系列可能出現的狀況，有效地識別及評估氣候相關風險對業務表現的 潛在影響。情境是假設的發展路徑，它考慮了若干趨勢延續或符合若干情況下的未來會是何樣。情境分析可以 是定性的、定量的，或是兩者結合，並以描述或數據來說明業務與氣候相關議題之間的關係及趨勢。 氣候變化對公司影響的嚴重性和狀況，會隨著時間而改變。情境分析並非預報、預測或敏感性分析，而是使公 司了解並制定靈活穩健策略計劃的重要而有用的工具，以彈性地應對氣候變化。 儘管制定情境分析的初步流程可能繁複，但長遠會帶來好處。於完成初步分析後，預計需定期作出調整。僅於 公司商業模式或其經營情況出現重大變動時，才需要重新審視整個流

26、程。作為策略管理程序的一部分，公司應 定期檢討情境分析。公司應監察可能導致假設及輸入數據變化的跡象，並考慮是否需要更新情境。 你知道嗎？ 氣候風險一般分為兩大類： 1) 實體風險 與氣候變化實體影響有關的風險，可由洪災及颱風 （急性風險） 等事件或氣候模式中較長期的轉變， 例如持續高溫及海平面上升 （慢性風險） 導致。 2) 過渡風險 與過渡至更低碳經濟有關的風險，這可能牽涉政策、法律、技術及市場變化，以應對減緩及適應氣候 變化的要求。 15制定氣候情境 設定情境分析的範圍及邊界 情境分析的範圍及邊界確定公司分析的延伸程度，例如分析是否集中於公司主要營運的業務，或是否涵蓋整個 集團的營運。該範

27、圍及邊界須能代表公司的重要業務營運。規模較小的公司或認為分析其直接營運便已足夠； 規模較大的公司則可考慮將其分析擴展至其總部之外，甚至可擴大至其供應鏈及客戶。 利用公開可得的情境 公司可採用公開可得的情境以其原有形式、加以改編或作為參照，以制定其內部情境。列表2.1列出公司可參 照的一些公開可得情境： 列表2.1公開可得情境概覽 來源特徵路徑 聯合國政府間氣候變化 專門委員會(IPCC) 專注於實體影響 按溫室氣體不同濃度模擬未來情境 代表性濃度路徑(RCP)7 嚴格路徑：RCP 1.9、RCP 2.6 中間路徑：RCP 4.5、RCP 6.0 高排放路徑：RCP 8.5 專注於社會經濟影響

28、就適應及減緩措拖引致的不同社會經濟挑 戰，提供替代未來的敘述性描繪 共享社會經濟路徑(SSP)8 嚴格路徑：SSP 1 中間路徑：SSP 2、SSP 3、SSP 4 高排放路徑：SSP 5 國際能源署 （IEA） 9 專注於描繪未來能源組合的能源及排放情 境 嚴格路徑：可持續發展情境(SDS) 照常營業路徑：既定政策情境(SPS)10 央行與監管機構綠色金 融網絡 （NGFS） 11 探索一套六種情境，考慮了過渡風險、實 體風險及氣候政策的實施 有序路徑：2050年淨零排放情境、低於 2oC情境 紛亂路徑：不同淨零排放情境、延遲過渡 情境 熱房世界路徑：國家自主貢獻情境、目前 政策情境 7 參

29、考公開資料來源：IPCC第五次評估報告、RCP數據庫、Water Risk Mapping Tool、Sea Level Risk Mapping Tool （僅提供英文版） 8 參考公開資料來源：SSP數據庫 （僅提供英文版） 9 參考公開資料來源：Word Energy Model Documentation、Net Zero by 2050 A Roadmap for the Global Energy Sector （僅提供 英文版） 10 希望實現淨零排放目標的公司可考慮IEA的Net-zero Emissions by 2050 case。 11 參考公開資料來源：NGFS Cli

30、mate Scenarios for central banks and supervisors （僅提供英文版） 16制定氣候情境 制定公司的氣候情境 為促進對氣候相關議題在不同情況下潛在影響的討論及分析，我們建議制定最少兩種情境以作比較。我們建議 公司考慮嚴格路徑 （即致力達成更低碳經濟的情境） 及高排放照常營業路徑，以充分考慮實體及過渡風險。 在制定氣候情境時，應依循下列原則： 高對比性不同情境之間應具有強對比性。所選擇的情境應代表最佳情況及最壞情況，使公司可充分考慮氣 候變化導致的風險。一般而言，較高的排放情境帶來較高的實體風險，而致力於達成更低碳經濟 的情境則帶來較高的過渡風險。 平

31、衡所制定的情境應充分考慮實體及社會經濟影響。 科學為本為選定情境進行數據推算時，應基於科學分析作出預測，例如研究發現及模型模擬。 儘管公開可得的情境通常參照全球或國家級數據，公司仍可根據國際組織或當地政府發佈的最新定性及定量數 據，完善其情境。12香港之氣候數據可在香港天文台網站查閱，而香港之氣候相關政策則可在香港政府各部門網 站查閱。13 為說明管理層如何在不同的對比情境下考慮各種實體及過渡風險，我們將上文列表2.1所載的若干公開可得情 境劃分為兩大類別，即綠松色情境及棕色情境。 綠松色情境：棕色情境： RCP 2.6 SSP 1 IEA SDS NGFS有序路徑 RCP 8.5 SSP 5

32、 IEA SPS NGFS熱房世界路徑 12 有關最新氣候數據，公司可向國家環境局及國家氣象局查閱。 13 包括環境保護署、運輸署及渠務署。 17制定氣候情境 綠松色情境及棕色情境的特徵於以下列表載述： 列表2.2綠松色情境14及棕色情境15的特質 實體環境：16 綠松色情境棕色情境 全球平均升溫 於2060年之前約1.7oC及於2100年之前 約1.8oC 於2060年之前約2.4oC，於2100年之前 達到4.4oC 全球平均海平面升幅 於2065年之前可能達到0.30米及於 2100年之前可能達到0.50米 於2065年之前可能達到0.40米及於 2100年之前可能達到0.80米 北極海

33、冰量 全年減少 於2050年夏季之前，北冰洋的冰將幾乎 消失 全球冰川體積17 預計2100之前較21世紀水平減少18% 預計2100之前較21世紀水平減少36% 氣候變化的影響 相對穩定。例如於2080年之前農作物產 量減少2% 重大。例如於2080年之前農作物產量減 少14%，可能會於2100年之前影響常見 的人類活動，如糧食種植及戶外工作 社會經濟環境： 綠松色情境棕色情境 經濟發展 達至更具包容性的經濟發展，並尊重已 知環境界限 由化石燃料推動經濟增長及技術進步， 導致於2100年之前的溫室氣體排放處於 高水平，從而可能加劇極端天氣事件 氣候政策 已有多個國家承諾於2050年之前實現淨

34、 零排放，並已制定詳細的近期目標及行 動計劃 由於存在體制、政治及經濟障礙，即政 策惰性，導致缺乏新的氣候政策 政策的實施 政府實施嚴格的氣候政策18，執行難度 低 缺乏詳細的近期行動及實施計劃 常見的商業模式 從依賴化石燃料的經濟，快速轉變為可 再生能源驅動的經濟 利潤驅動的商業模式，未能妥善考慮環 境及社會影響 承諾水平 企業承諾為國家及區域氣候行動目標作 出貢獻，即商業夥伴共同努力實現低碳 營運 公眾意識不足，無法推動制度改革 14 有關參數摘取自IPCC的SSP1-2.6及IEA截至2021年8月的可持續發展情境，並參考NGFS的有序路徑。2021年8月，IPCC刊發第六次評估 報告，

35、當中列出五個核心情境。預計IPCC情境的參數即將根據第六次評估報告進行更新。 15 有關參數摘取自IPCC的SSP5-8.5及IEA截至2021年月的既定政策情境，並參考NGFS的熱房世界路徑。2021年8月，IPCC刊發第六次 評估報告，當中列出五個核心情境。預計IPCC情境的參數即將根據第六次評估報告進行更新。 16 與工業化前基線相比，適用於兩種情境的所有實體環境描述。 17 不包括南極洲外圍的冰川 （及不包括格陵蘭島及南極冰蓋） 。 18 例如增加可再生能源比例的政策、控制燃料驅動汽車以及開發具備實現零碳條件的建築。 18制定氣候情境 識別重要的實體及過渡風險參數 在選擇合適的情境後，

36、公司應識別對公司業務營運造成重大實體及過渡風險的參數。 圖表2.3 識別實體及過渡風險參數的流程19 考慮業務 性質 考慮地理 位置 識別相關的實體 及過渡風險參數 考慮可能出現的實體風險， 例如： 熱浪 水資源壓力 海平面上升 洪災 極端天氣的頻率及嚴重 程度 考慮可能出現的過渡風險， 例如： 政策及法律 技術 市場偏好 考慮任何相關風險會否影響公 司或其營運： 實體風險：它是否影響公司 的營運、勞工或供應鏈等？ 過渡風險：它是否會影響公 司的合規性、營運成本、資 產折舊或收入等？ 影響程度：它對公司業務營 運影響達到甚麼程度？ 19 所識別的風險參數僅供說明用途，並非詳盡無遺。 19制定氣

37、候情境 案例分析： 假想公司主要於中國廣州經營一家製造工廠，管理層透過上述流程識別相關的實體及過渡風險參數。 列表2.4 識別棕色情境下的實體風險參數 實體風險是否相關？理由相關參數舉例 熱浪 於熱浪侵襲期間，僱員可能因極端酷熱天氣而無法在 戶外工作，從而導致營運成本上升。熱浪亦可能導致 農作物失收，進而導致原材料成本增加。這兩種情境 均有可能導致收入損失。 全年酷熱天氣日數 炎熱及勞工生產力的關係 農作物產量 水資源壓力 由於公司的製造工廠位於廣州且其營運並無涉及大量 用水，所面臨的缺水風險較低。因此，水資源壓力目 前未被納入情境分析的考慮因素。 海平面上升 長遠而言，海平面上升可能會迫使位

38、於沿海地區的業 務搬遷至內陸地區。 考慮地殼垂直運動後的平均 海平面高度 洪災 在雨季，洪災頻率增加可能導致因財產或設備損壞而 停業，及或僱員可能無法上班。這可能會導致營運 成本及設備折舊增加。 位於預測高潮汐線以下地區 的人口 位於預測年均沿海洪災水平 以下地區的人口 極端天氣的頻率 及嚴重程度 極端天氣的頻率及嚴重程度的增加，可能對物業和設 備造成損壞，導致營運成本及設備折舊增加。此外， 極端天氣事件的嚴重性增加，亦可能威脅在該處所工 作的僱員的安全。 暴露於極端天氣的影響 熱帶氣旋造成的直接損失 20制定氣候情境 列表2.5 識別綠松色情境下的過渡風險 過渡風險是否相關？理由相關參數舉例

39、 政策及法律 廣州市政府可能實施更嚴格的氣候政策 （例如實施碳價格機制， 能源使用改為使用可再生能源） 。這可能會增加經營成本，從而導 致收入損失。 非核能能源組合 有關監管電動汽車 的法規 碳價格 技術 隨著新技術的出現 （例如可再生能源、能源使用效率） ，公司須緊 貼最新技術的發展，以符合更高的效率標準。這可能會導致升級 現有設備的成本上升。 電動商用車 電池儲能效率 市場偏好 市場偏好的轉變 （例如消費者偏好、需求和供應） 可能會導致消費 者對環保產品的需求上升，繼而可能增加生產過程和所用原材料 的成本。若在把握市場轉變方面落後於同行，則可能會導致收入 和市場份額的損失。 商品價格 在本

40、章末段，我們列舉了有關上述綠松色情境及棕色情境下各種參數的數據。公司可在分析中納入該等參數， 以計算不同情境下的財務影響 （詳情請參閱第7章） 。 為披露作準備 披露應包括以下關鍵要素，以使持份者清楚了解公司在分析氣候影響時所用的情境： 關鍵要素 所用的參數 2.A公司作出的假設 2.B分析選擇 2.C 進行情境分析時所用的參數 參數對公司營運的重要性 所作的假設，包括但不限於業務發展 策略、政府政策等 情境的範圍及邊界 所選情境的描述 時間範圍 輔助數據的來源 21制定氣候情境 以下是假想公司對氣候情境的披露： 披露舉例評論 作為香港的綜合企業集團，我們明白氣候變化可能會對我們的業務產 生重

41、大影響。為了更好地了解氣候變化對我們業務的潛在影響，我們 根據以下兩個路徑下對2030年及2050年兩個時間範圍進行氣候情境 分析： RCP2.6、SSP1及以2050年淨零排放案例為輔的IEA可持續發展 情境 RCP8.5、SSP5及IEA的既定政策情境2.C1 情境分析的範圍包括在我們營運控制下的所有業務。 2.C2 2.C1 假想公司說明了兩種情境的選擇及分析的時間 範圍。 2.C2 假想公司亦說明其情境的範圍及邊界。 以下乃所用的參數以及其被視為重要的理由： 2.A3 2.A4 碳價格碳價格相關的法律頒佈後，我們將需為我們的溫室氣體 排放付費。 可再生能源我們使用的可再生能源比例影響所

42、需的碳抵銷數 量。 電動汽車以電動汽車取代現有車隊所需的成本以及電動汽車 所節省的成本。 海平面上升我們的部分物業因其位置及設計而易受洪災影 響。 極端天氣極端天氣頻率增加 （例如黑色暴雨警告信號及8級或 以上颱風信號） 可能會影響我們的業務營運。 2.A3 根據其業務性質，假想公司識別與其業務最相 關的參數。 2.A4 假想公司列出這兩個情境所用的參數，並描 述每個參數如何影響其業務。 低排放情境 （1.5-2C） 2.B5 於2030年及2050年之前，發達經濟體的碳價格分別達到每噸63 美元和每噸140美元。 我們的可再生能源組合將逐漸增加。 於2050年之前，電動汽車將主導全球汽車及輕

43、型貨車車隊市 場。我們目前擁有的私家車均為電動汽車，因此我們認為不會對 公司產生重大影響。 高排放情境 （4C） 2.B5 並無制定碳價格或碳稅。 更高的平均海平面導致更頻繁的洪災。我們已評估與我們的物 業組合相關的洪災風險。 極端天氣頻率增加。 2.B5 說明假設乃為了讓讀者了解這兩種情境之間的區 別。 進一步建議 假想公司可明確說明兩個時間範圍的結果。 索引： 2.A 所用的參數 2.B 公司作出的假設 2.C 分析選擇 22制定氣候情境 潛在提升 如需進行更深入的氣候情境分析，公司可： 追隨IPCC的SSP1-1.9情境，即根據全球氣溫上升限制在1.5C制定的情境。針對各種情境探索及測試

44、公司的 策略，將有助說明其在各種氣候相關情況下的財務抵禦力。 除評估與能源轉型相關的風險及機遇外，還可考慮氣候變化的實體影響，並沿著公司的整個價值鏈進行分 析。 進一步閱讀資料： Global Warming of 1.5C (IPCC, 2019) （僅提供英文版） The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-Related Risks and Opportunities (TCFD, 2017) （僅提供英文版） 23制定氣候情境 氣候政策的關鍵參數 （僅供說明） 為闡述氣候政策在不同城市的差異，以下列出了一些關鍵參數20，以

45、說明香港21和上海 （中國主要城市） 22的氣 候政策。在相關政府部門未正式公佈政策的情況下，我們參考了可比城市當前的政策趨勢，進行預測。就未有 公佈目標的參數，我們以發達國家的全球目標作為香港的替代指標，以及中國的國家目標作為上海的替代指 標。在其他城市營運的公司應進行研究以確定下列兩種情境下的相關參數。下表所演示的數據均從公開資料摘 取。針對部分參數可於一個或以上的公開數據來源取得數據，公司應了解其估算方法、假設及偏差，以選擇適 合公司的數據進行分析。 列表2.6 過渡風險參數 參數 香港上海 單位綠松色棕色綠松色棕色 2030年2050年2030年2050年2030年2050年2030年

46、2050年 非核能可再生能源組合61%88%3-4%25%85% 2020年：28%，預計將與 2020年水平相同 綠色建築比例 100%的新建 築 超過85%的 建築 建築面積超過10,000平方米 的新建政府建築物和新建公 共住房至少達到綠建環評金 級認證 70%的新建 築 100%的新建 築 2020年：50%，預計將與 2020年水平相同 電動私家車20%25100%26 2020年：12.4%的新私家車 登記車輛是電動汽車，預計 將逐漸增加 50%80% 2020年：31%的新私家車 登記車輛是電動汽車，預計 將逐漸增加 碳價格2763140不設碳價格32-43100-12512-1

47、735-70 美元噸二 氧化碳當量 原油價格285753768557537685美元桶 天然氣價格4.44.17.58.35.24.68.38.8 美元英熱 單位 20 所演示的參數均為截至2021年7月的數據。我們鼓勵公司於開展情境分析前查閱最新可得數據。 21 假設香港作為經濟發展與其他發達經濟體 （例如歐盟和日本） 相似的地區，預測中的若干數字指發達經濟體的預測數據。 22 假設上海將參考國家政策作為最低目標。 23 於2035年或更早時間，包括混合動力汽車在內的燃料驅動汽車無新登記數據，因此，預計2030年電動汽車的比例將佔私家車總數的五分 之一。 24 設有至2050年的零車輛排放目

48、標。 25 假設所有發達經濟體均已建立碳價格機制，且若干發展中國家已就碳排放 （特別是針對高排放行業） 設定限制。 26 包括中國在內的IEA成員國的加權平均進口價格，固此香港與上海的數目相同。 24制定氣候情境 列表2.7實體風險參數 參數 香港上海 單位綠松色棕色綠松色棕色 2030年2050年2030年2050年2030年2050年2030年2050年 溫度變化+0.9+1.3+1.1+2.0無可用數據+1.2至+1.8無可用數據+2.5攝氏度 年度熱夜日數42554371無可用數據日 年度酷熱日數28342946無可用數據日 年度極端暖濕日數18252044無可用數據日 考慮地殼垂直運

49、動後的平均海平面 高度 +0.2+0.3+0.2+0.4可使用香港推算數字作為替代指標米 預測高潮汐線以下地區的人口27無可用數據0.77無可用數據0.78無可用數據29無可用數據31百萬人 預測年平均沿海洪災水位以下地區 的人口28 無可用數據1.1無可用數據1.1無可用數據92無可用數據95百萬人 溫室氣體排放 （絕對）-26至-36%-100%29+4%+34% 於2030年達 到峰值 -76%+38%+75% 極端天氣的頻率和嚴重程度 不論溫室氣體濃度情況 如何，海平面高出海圖基 準面303.5米，或會導致於 2021-40年之前發生5年 一遇至10年一遇的事件 每個8號以上颱風信號的

50、颱 風日將造成42.9億港元的經 濟影響 可使用香港推算數字作為替 代指標 強度和嚴重程度增加 27 上海數據反映了整個中國受影響的人口。於2100年之前，受影響的人口將更加明顯，香港和中國分別為84萬人和4,000萬人。 28 上海數據反映了整個中國受影響的人口。於2100年之前，受影響的人口將更加明顯，香港和中國分別為120萬人和1.1億人。 29 由於香港政府宣佈2050年碳中和目標，預計所有排放量將會減少或被抵銷。 30 海圖基準面(Chart Datum)，即潮汐高度所參考的水位，大約是維多利亞港最低天文潮水的水位。海圖基準面低於香港高程基準面0.146 米，而該基準面是香港土地測量