1、天然气行业投资项目基本背景及行业研究天然气行业投资项目基本背景及行业研究 一、一、 天然气行业管理体制及管理规则天然气行业管理体制及管理规则 1、天然气行业主要监管部门、天然气行业主要监管部门 （1 1）国家监管部门）国家监管部门 A、国家发展与改革委员会、国家发展与改革委员会 国家发改委负责制定中长期能源发展规划，制定、实施行业政策和法规，并审批相应限额的管道建设工程。根据拟建设输气管道的年输气能力、建设区域、以及投资企业性质等对工程项目进行区分， 并分别由国家发改委或各级发改委予以核准（备案或批复） ；各级发改委在核准（备案或批复）之前，将考虑相关环保部门、国土资源部门以及城市规划等部门的

2、意见。 B、国家住房和城乡建设部、国家住房和城乡建设部 根据国务院发布的、 自 2011 年 3 月 1 日起施行的 城镇燃气管理条例（2016年修订） ，国务院建设主管部门负责全国的燃气管理工作，县级以上地方人民政府燃气管理部门负责本行政区域内的燃气管理工作。 城市燃气行业的国家主管部门为中华人民共和国住房和城乡建设部。 （2 2）地方主管部门）地方主管部门 以四川省为例， 燃气项目前期审批由发改部门核准， 财政、 城乡规划、 城管、房管、园林、环保、质监、民政、公安等有关部门按照各自职责配合项目的建设与之后的管理工作。其中，四川省城市燃气行业的政府主管部门为四川省住房和城乡建设厅。 2、行

3、业自律组织 （1 1）中国城市燃气协会）中国城市燃气协会 中国城市燃气协会成立于 1988 年 5 月，协会是以建设部为上级主管单位，以中国城市燃气企业为主体及有关单位自愿参加组成的全国专业性非营利民间组织，具有社会团体法人资格。协会下设秘书处、科学技术委员会、企业管理工作委员会、产品管理工作委员会、培训工作委员会、信息工作委员会、燃气具专业委员会和钢瓶专业委员会 8 个工作机构。 （2 2）全国天然气标准化技术委员会）全国天然气标准化技术委员会 全国天然气标准化技术委员会于 1999 年 9 月 6 日成立。2014 年，全国天然气标准化技术委员会进行了换届工作，2016 年对委员进行调整，

4、目前第四届委员会由 74 名委员和 1 名顾问组成。全国天然气标准化技术委员会归口范围包括从事全国及行业天然气及天然气代用品从生产（井口）到用户全过程的术语、质量、测量方法、取样、试验和分析方法的标准化工作，并负责天然气专业领域内标准化技术归口工作和承担国际标准化组织天然气技术委员会（ISO/TC193）对口的标准化技术工作。 （3 3）中国石油学会天然气专业委员会）中国石油学会天然气专业委员会 中国石油学会天然气专业委员会于 1988 年 10 月 24 至 27 日在四川都江堰市召开了成立大会暨学术交流会。出席这次大会的有 17 个成员单位的代表共 71人，其中正式委员及委员委托代表 14

5、 人。根据中国石油学会的文件通知，确定中国石油学会天然气专业委员会挂靠在四川石油管理局。 3、行业主要法律法规及政策 （1 1）行业主要法）行业主要法律法规律法规 目前，与行业相关的主要法律法规如下表所列： 主要法律法规 发布机构 发布/修订日期 中华人民共和国消防法 全国人民代表大会常务委员会 2008 年 10 月 28 日 中华人民共和国建筑法 全国人民代表大会常务委员会 2011 年 4 月 22 日 特种设备安全法 全国人民代表大会常务委员会 2014 年 1 月 1 日 中华人民共和国安全生产法 全国人民代表大会常务委员会 2014 年 12 月 1 日 危险化学品安全管理条例 国

6、务院 2013 年 12 月 7 日 安全生产许可证条例 国务院 2014 年 7 月 29 日 城镇燃气管理条例 国务院 2016 年 2 月 6 日 供水、供气、供热等公用事业单位信息公开实施办法 住房和城乡建设部 2008 年 11 月 12 日 关于纳入国务院决定的十五项行政许可的条件的规定 住房和城乡建设部 2011 年 9 月 7 日 燃气经营许可管理办法 住房和城乡建设部 2014 年 11 月 19 日 城市供热价格管理暂行办法 国家发展和改革委员会、建设部 2007 年 10 月 1 日 天然气利用政策 （2012 年版） 国家发展和改革委员会 2012 年 12 月 1 日

7、 基础设施和公用事业特许经营管理办法 国家发展和改革委员会(含原国家发展计划委员会、原国家计划委员会)，财政部，住房和城乡建设2015 年 6 月 1 日 部，交通运输部，水利部，中国人民银行 天然气管道运输价格管理办法（试行） 国家发展和改革委员会 2017 年 1 月 1 日 天然气管道运输定价成本监审办法（试行） 国家发展和改革委员会 2017 年 1 月 1 日 注：根据 2015 年 5 月 1 日起实施的危险化学品目录（2015 版） ，天然气纳入危险化学品管理。 （2 2）行业相关规划）行业相关规划 行业规划与政策 颁布单位 颁布时间 国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要 国务

8、院 2016 年 3 月 16 日 能源发展战略行动计划(2014-2020 年) 国务院办公厅 2014 年 6 月 7 日 国务院办公厅转发发展改革委关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见 国务院办公厅 2014 年 4 月 14 日 加快推进天然气利用的意见 国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部、国土资源部、环保部、住建部、交通运输部、商务部、国资委、税务总局、质检总局、国家能源局 2017 年 6 月 23 日 全国城镇燃气发展“十二五”规划 住建部 2012 年 6 月 27 日 2018 年能源工作指导意见 国家能源局 2018 年 2 月 26 日 能源技术创新“十三

9、五”规划 国家能源局 2016 年 12 月 30 日 能源发展“十三五”规划 国家发改委、国家能源局 2016 年 12 月 26 日 天然气发展“十三五”规划 国家发改委 2016 年 12 月 24 日 （3 3）主要行业政策）主要行业政策 A、天然气行业的产业政策、天然气行业的产业政策 为了鼓励、引导和规范天然气下游利用，国家发改委于 2012 年 12 月 1 日颁布了天然气利用政策 （中华人民共和国国家发展和改革委员会令第 15 号） ，确定了天然气行业发展的基本原则为：“坚持统筹兼顾，整体考虑全国天然气利用的方向和领域，优化配置国内外资源；坚持区别对待，明确天然气利用顺序，保民生

10、、保重点、保发展，并考虑不同地区的差异化政策；坚持量入为出，根据资源落实情况，有序发展天然气市场。”政策目标为：“按照科学发展观和构建社会主义和谐社会的要求，优化能源结构、发展低碳经济、促进节能减排、提高人民生活质量，统筹国内外两种资源、两个市场，提高天然气在一次能源消费结构中的比重，优化天然气消费结构，提高利用效率，促进节约使用。” 天然气利用政策将天然气利用分为城市燃气、工业燃料、天然气发电、天然气化工和其他用户等五个领域，并根据天然气利用的社会效益、环保效益、经济效益将天然气利用分为优先类、允许类、限制类和禁止类，主要分类规定如下： 分类 应用领域 具体内容 第一类：优先类 城市燃气 1

11、、城镇(尤其是大中城市)居民炊事、生活热水等用气；2、公共服务设施(机场、政府机关、职工食堂、幼儿园、学校、医院、宾馆、酒店、餐饮业、商场、写字楼、火车站、福利院、养老院、港口、码头客运站、汽车客运站等)用气；3、天然气汽车(尤其是双燃料及液化天然气汽车)，包括城市公交车、出租车、物流配送车、载客汽车、环卫车和载货汽车等以天然气为燃料的运输车辆；4、集中式采暖用户(指中心城区、新区的中心地带)；5、燃气空调 工业燃料 6、建材、机电、轻纺、石化、治金等工业领域中可中断的用户；7、作为可中断用户的天然气制氢项目 其他用户 8、天然气分布式能源项目(综合能源利用效率70%以上，包括与可再生能源的综

12、合利用)；9、在内河、湖泊和沿海航运的以天然气(尤其是液化天然气)为燃料的运输船舶(含双燃料和单一天然气燃料运输船舶)；10、城镇中具有应急和调峰功能的天然气储存设施；11、煤层气(煤矿瓦斯)发电项目；12、天然气热电联产项目 第二类：允许类 城市燃气 工业燃料 1、分户式采暖用气 2、建材、机电、轻纺、石化、治金等工业领域中以天然气代油、液化石油气项目；3、建材、机电、轻纺、石化、治金等工业领域中以天然气为燃料的新建项目；4、建材、机电、轻纺、石化、治金等工业领域中环境效益和经济效益较好的以天然气代煤项目；5、城镇(尤其是特大、大型城市)中心城区的工业锅炉燃料天然气置换项目 天然气发电 6、

13、除第一类第 12 项、第四类第 1 项以外的天然气发电项目 天然气化工 7、除第一类第 7 项以外的天然气制氢项目 其他用户 8、用于调峰和储备的小型天然气液化设施 第三类：限制类 天然气化工 1、已建的合成氨厂以天然气为原料的扩建项目、合成氨厂煤改气项目；2、以甲烷为原料,一次产品包括乙快、氯甲烷等小宗碳一化工项目；3、新建以天然气为原料的氮肥项目 第四类：禁止类 天然气发电 1、陕、蒙、晋、皖等十三个大型煤炭基地所在地区建设基荷燃气发电项目(煤层气(煤矿瓦斯)发电项目除外) 天然气化工 2、新建或扩建以天然气为原料生产甲醇及甲醇生产下游产品装置；3、以天然气代煤制甲醇项目 B、城市燃气特许

14、经营政策、城市燃气特许经营政策 城市燃气特许经营权属于市政公用事业特许经营权的其中一类， 国家建设部2004 年 3 月发布了市政公用事业特许经营管理办法 ，于 2004 年 5 月开始生效；国家发改委、财政部、住建部、交通部、水利部及中国人民银行于 2015 年4 月 25 日联合发布了基础设施和公用事业特许经营管理办法 ，自 2015 年 6月 1 日起施行。根据基础设施和公用事业特许经营管理办法 ，特许经营是指政府采用竞争方式依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织， 通过协议明确权利义务和风险分担， 约定其在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或

15、者公共服务。特许经营期限应当根据行业特点、 项目生命周期等因素综合考虑， 最长不超过 30 年， 但对于投资规模大、回报周期长的基础设施和公用事业特许经营项目， 可根据实际情况与政府约定经营期限。特许经营项目建设运营标准和监管要求明确、有关领域市场竞争比较充分的，应当通过招标方式选择特许经营者。实施机构应当公平择优选择具有相应管理经验、专业能力、融资实力以及信用状况良好的法人或者其他组织作为特许经营者。 C、行业价格政策、行业价格政策 我国天然气价格体系中主要包括出厂价 （中石油等天然气供应商输气首站价格） 、跨省长途管输费（西气东输等输气干线管输费） 、各省（市）及自治区门站价（输气干线到达

16、各省（市）及自治区的价格） 、省内天然气管输费（各省内天然气从门站至省内各地的天然气管输费） 及城市燃气销售价格， 且均由政府定价。其中，国家发改委主要统一制定天然气出厂价、跨省长途管输费及各省（市）及自治区门站价，各省（市）及自治区则根据区域内情况制定各自辖区内天然气短途管输费和城市燃气价格。 上游供应商天然气供应价格由天然气出厂价和跨省长途管输费组成。 关于天然气出厂价，根据国家发改委颁布的国家发展改革委关于西气东输天然气价格有关问题的通知 （发改价格20031323 号）规定，西气东输天然气出厂基准价及西气东输的管输费由国家发改委制定。自 2005 年起，我国开始按照市场化的原则，逐步推

17、进天然气供应价格形成机制的改革。近年来，国家发改委有关上游天然气价格相关政策及变化情况如下： 时间 相关政策 主要内容 2003 年 9 月 28 日 国家发展改革委关于西气东输天然气价格有关问题的通知(发改价20031323 号) 西气东输天然气出厂价格实行政府指导价，由国家发改委制定出厂基准价，具体出厂价由供需双方在上下 10%的浮动范围内协商确定；管道运价实行政府定价，由发改委制定 2005 年 4 月 1 日 国家发展改革委关于西气东输天然气出厂基准价的通知(发改价格2005439 号) 天然气出厂基准价格 0.48 元/立方米调整为 0.52元/立方米 2005 年 12 月 23日

18、 国家发展改革委关于天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出场价格的通知(发改价格20052756 号) 自 2005 年 12 月起，气价分类简化为化肥生产用气、直供工业用气和城市燃气用气，实行价格双轨制下的政府指导价 2006 年 2 月 1 日 国家发展改革委关于西气东输天然气出厂基准价的通知(发改价格2006141 号) 天然气出厂基准价由 0.52 元/立方米调整为 0.56元/立方米 2007 年 11 月 10日 国家发展改革委关于调整天然气价格有关问题的通知(发改电2007301 号) 直供工业用户和通过城市管网供应的工业用户出厂基准价提高 0.4 元/立方米 2010 年

19、 5 月 31 日 国家发展改革委关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知(发改电2010211 号) 自 2010 年 6 月 1 日起，取消价格双轨制，实行政府指导价，出厂基准价格允许浮动的幅度为上浮 10%，下浮不限 2013 年 7 月 10 日 国家发展改革委关于调整天然气价格的通知(发改价格20131246 号) 自 2013 年 7 月 10 起，区分存量气和增量气，存量气指 2012 年用户实际使用气量(后续不变)，超出 2012 年的部分为增量气；同时天然气价格管理由出厂环节调整为门站环节，门站价格为政府指导价，实行最高上限价格管理 2014 年 9 月 1 日 国家发展改革

20、委关于调整非居民用存量天然气价格的通知(发改价格20141835 号) 非居民用存量气最高门站价格每千立方米提高400 元，居民用气门站价格不做调整，新增用气城市居民用气门站价格按该省调整后的存量气门站价格政策执行 2015 年 4 月 1 日 国家发展改革委关于理顺非居民用天然气价格的通知(发改价格2015351 号) 增量气最高门站价格每千立方米降低 440 元，存量气最高门站价格每千立方米提高 40 元，实现存量和增量气价格并轨 2015 年 11 月 20日 国家发展改革委关于降低非居民用天然气门站价格并进一步推进价格市场化改革的通知(发改价20152688 号) 非居民用气最高门站价

21、格每千立方米降低 700元，自 2016 年 11 月 20 日起，将非居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理。降低后的最高门站价格水平作为基准门站价格，供需双方可以基准门站价格为基础，在上浮 20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格 2017 年 8 月 29 日 国家发展改革委关于降低非居民用天然气基门站价格的通知(发改价格规20171582号) 非居民用气基准门站价格每千立方米降低 100元。 2018 年 5 月 25 日 国家发展改革委关于理顺居民用气门站价格的通知(发改价格规2018794 号) 居民用气门站价格上浮 0.35 元/方，非居民门站价格降 0.02 元/方

22、。 关于天然气管输费定价政策，根据国家发改委 2016 年 10 月颁布的天然气管道运输价格管理办法（试行） ，在确定具体管输价格水平时考虑的主要因素包括：1、补偿投资及运行成本，并使投资人获得合理收益；2、根据天然气输送距离的不同价格也有所差异，不同城市之间的管输价格对比，各城市之间的价格原则上按运距实行递远递增；3、石油、煤、天然气等各相关能源的热值比较；4、政府的价格引导机制，鼓励使用天然气这种清洁高效能源替代其他能源。 4、行业体制改革情况 （1 1）产供储销体系改革快速推进）产供储销体系改革快速推进 近年来国家大力推进管网互联互通， 正逐步实现长输管道、 LNG 接收站、 储气库互联

23、互通，提高管网、接收站、储气库设施的利用效率，实现资源的优化配置，目标是形成可以覆盖全国、布局合理、调运灵活、安全高效的天然气管网格局。 2019 年 6 月国家发改委发布关于加快推进 2019 年天然气基础设施互联互通重点工程有关事项的补充通知 ，部署 41 项互联互通重点工程。据中石油经研院统计，截止 2019 年底，中俄东线天然气管道北段、南涪天然气管道等工程相继投产，我国天然气长输管道总里程近 7.7 万公里；中石化文 23 储气库一期工程建成投产，相国寺储气库扩容工程正式启动，我国已累计建成 26 座地下储气库， 调峰能力达到 140 亿立方米； 我国 LNG 接收站接卸能力达到 7

24、,615 万吨/年，在建 LNG 接收站 12 座，一期接收能力 3,490 万吨/年。在国家和各项政策推动下，我国天然气产供储销体系建设快速推进。 2019 年 12 月 9 日，国家石油天然气管网集团有限公司正式挂牌成立，我国深化油气体制改革迈出了关键一步。国家油气管网公司的成立将整合中石化、中石油、中海油等国有大型油气企业的管道资产，实现管输和销售分开，并且可能引入社会资本。国家油气管网公司的成立将带来两方面影响。一方面，进一步推进天然气“运销分离”，加快管道和储运设施互联互通进程，加快推进基础设施向市场开放，有助于统一调配资源；另一方面，成本监审深入推进，管输最高收益率限制政策得到进一

25、步贯彻执行，管输费用下降，更进一步向“管住中间，放开两头”发展模式靠拢，有利于作为需求方的城市燃气企业和作为供应方的具有天然气资源的市场销售主体。 （2 2）油气企业改革深入推进）油气企业改革深入推进 2018 年，我国油气行业进入了深化油气体制改革的实施阶段，围绕市场体系和安全保供体系建设的措施逐步推出，油气行业扩大开放，民营油气企业进一步分化发展迅速崛起，天然气保障能力建设首次提升到国家战略层面，对冬季天然气保供起到关键作用，外资进入步伐明显加快、力度明显加大。2020 年，油气行业及国企各项改革将进一步落实，油气管网运营机制改革加快推进；国企、民企、外企三方在油气产业上竞争的新格局将逐步

26、形成。 2019 年 3 月 19 日，中央全面深化改革委员会第七次会议召开，审议通过石油天然气管网运营机制改革实施意见 ，明确提出组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司， 强调要推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中游统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系，提高油气资源配置效率，保障油气安全稳定供应。5 月 24 日，国家发改委等四部门印发 油气管网设施公平开放监管办法 ， 明确提出管网设施公平开放是基础条件、公平开放服务是基本要求，旨在规范油气管网设施开放行为，提高油气管网设施利用效率，提升油气供应保障能力。 此外， 国家相继发布 关于营造更好发展环境支持民营

27、企业改革发展的意见 、外商投资准入特别管理措施（负面清单） （2019 年版） 、 矿产资源法（修订草案） 等政策，放宽了民营企业进入油气行业的限制、取消了上游油气勘探开发和城市燃气领域外资进入的限制、出台了非常规天然气的奖励政策，对促进我国油气行业体制和天然气增储上产起到重要促进作用。相关政策的落地，代表着我国石油天然气改革不断深入，各个环节将更加市场化、规范化，有利于天然气行业持续快速稳定发展。 （3 3）低碳改造工程持续推进）低碳改造工程持续推进 2019 年 2 月，生态环境部办公厅编制了2019 年全国大气污染防治工作要点 （以下称要点 ） ，对全国大气污染防治工作做出了全面部署，指

28、导各地扎实做好 2019 年度大气污染防治工作，持续改善环境空气质量。 要点提出，要全面完成大气环境目标，深入开展大气环境综合管理，并要稳步推进产业结构调整，特别是要加大落后产能淘汰和过剩产能压减力度，稳步推进北方地区清洁取暖。 2019 年我国能源消费结构中天然气占比 7.92%，与世界一次能源消费天然气占比 24%相比，仍有较大提升空间。按照能源发展“十三五”规划 ，2020 年我国天然气消费占比要超过 10%，2030 年提高到 15%，远高于煤炭、石油等其他化石能源种类的消费增速。 当前我国正在进行能源消费结构调整，通过降低煤炭等高污染、高能耗的能源消费，相应增加天然气等优质、高效、清

29、洁能源消费比例来达到保护环境、可持续发展的目的。中国政府已向国际社会承诺，到 2030 年碳排放达到峰值并争取尽早实现， 2030年单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降60%-65%，非化石能源占一次能源消费比例达到 20%左右。在中国新一轮深化改革中，“气化中国”是我国广大企事业单位实现污染物排放总量控制，加快能源革命和生态文明建设的最现实的实现路径，国家在 2017 年 6 月颁布能源发展“十三五”规划 ，该规划明确指出，到 2020 年我国天然气消费占比要达到 10%，到 2030 占比提高到 15%，若 2020 年天然气消费比重达到 10%，预计消费量将达到 3,600亿立

30、方米。 根据 天然气发展“十三五”规划 ， 到2020年国内城镇化水平将提升至60%，到 2030 年更是攀升至 70%。据公开数据统计，城镇化率每提高一个百分点，每年将增加相当于 8,000 万吨标煤的能源消费量。在我国大力发展清洁能源的背景下，未来新型城镇化对高效清洁天然气的需求将不断增长，加快推进新型城镇化建设将积极促进天然气利用。 二、二、天然气行业发展情况天然气行业发展情况 1、行业整体发展概况 天然气是一种多组分的混合气态化石燃料，主要成分是烷烃，其中甲烷占绝大多数。它主要存在于气田、油田、煤层和页岩层。天然气燃烧后无废渣、废水产生，相较煤炭、石油等能源有热值高、洁净等优势。 作为

31、一种清洁高效的化石能源，天然气是低碳经济的代表，广泛用于民用及商业燃气灶具、 热水器、 采暖及制冷以及造纸、 冶金、 采石、 陶瓷、 玻璃等行业。随着近几十年天然气消费量的大幅度增长，天然气领域内的投入、储运、产量和贸易量也呈快速增长态势， 天然气在世界能源多元化过程中发挥越来越重要的作用。 （1 1）天然气消费市场整体稳中趋缓）天然气消费市场整体稳中趋缓 据国家发改委经济运行局数据统计，2019 年全国天然气表观消费量 3,067亿立方米，与上年相比增长 9.4%。在供应侧，2019 年国内天然气产量约为1,761.7 亿立方米，比上年増长 10.0%，其中，致密砂岩气、页岩气和煤层气等非常

32、规天然气产量占比超过 30%，增长 23.0%，拉动全部天然气产量增长 6.9个百分点。2019 年天然气进口总量达 9,656 万吨（合 1,332.5 亿立方米） ，比上年增长 6.9，其中，LNG：6,025 万吨，气态：3,631 万吨。天然气对外依存度为 45.2%，基本与上年持平。2019 年能源消费总量比上年增长 3.3%。其中，天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费占能源消费总量比重比上年提高了 1.0个百分点，煤炭消费所占比重下降了 1.3 个百分点。 2019 年，我国天然气产供销体系建设成就显著，加快构建“全国一张网”，全力推进多项互连互通重点工程，日供气能力提升 5,0

33、00 万立方米。“三大油”储气能力达 153.6 亿立方米，比上年增加约 13.8 亿立方米。同时，LNG 接收站建设进一步加快，罐箱多式联运示范工程实施、多元进口体系建设加快推进，天然气供应保障总体平稳。根据国家发改委制定的中长期油气管网规划 ，到2020 年天然气管道里程达到 10.4 万公里（截止 2017 年为 7.4 万公里） ，天然气主干管网全部连通，储运能力明显增强。到 2025 年，天然气管道里程达到 16.3万公里，天然气管道进口能力达到 1,500 亿立方米，LNG 接卸能力达到 10,000万吨，天然气储存能力达到 400 亿立方米。 从未来的趋势分析，天然气在世界一次能

34、源消费中占比 23%，仍然是未来唯一增长的化石能源。国家能源局颁布的能源发展“十三五”规划明确了天然气在我国现代能源体系中的主体能源地位，提出到 2020 年天然气综合保供能力应达到 3,600 亿立方米以上，天然气消费占一次能源消费比例应达到 8.3%-10%。国家发改委在加快推进天然气利用的意见中提出，力争到 2020 年天然气在一次能源消费结构中的占比达到 10%、到 2030 年占比达到 15%。根据国家发改委数据推算，2019 年天然气在一次能源的占比为 8.3%，2020 年是“十三五”规划和“打赢蓝天保卫战”收官之年，从需求端来看，“煤改气”是需求增长的主动力，随着中俄东线贯通，

35、北方地区、长江经济带等地新增供应大量气源支持“煤改气”项目，带动城镇燃气、工业领域用气量较快增长。南方地区受国际 LNG 气价降低利好因素刺激，燃气发电项目稳步推进带来稳定的气量增长。 我国天然气表观消费量、同比与 GDP 增速 具体到城市燃气层面，城市燃气作为城市基础设施的重要组成部分，它的发展在城市现代化中起着极其重要的作用。提高城市燃气化水平，对于提高城市居民生活质量、改善城市环境、提高能源利用率，具有十分重要的意义。随着上游输配管道长度的不断增加和我国城镇化的不断发展，下游用气需求的持续攀升，我国城市燃气行业规模不断扩大，呈现出快速增长的趋势。2008 年至2018 年，我国城市天然气

36、供气量由 368 亿立方米增长至 1,444 亿立方米，年均复合增长率为 14.65%。 城市燃气应用于居民生活、工商业、发电、交通运输、分布式能源等多个领域，是城市发展不可或缺的能源。同时，城市燃气的输配系统是城市基础的重要组成部分，根据国家“十三五”规划，到 2020 年，我国长输管网总规模达15 万千米左右(含支线)，输气能力达 4,800 亿立方米/年左右；储气设施有效调峰能力为 620 亿立方米左右，其中地下储气库调峰 440 亿立方米、LNG(液化天然气)调峰 180 亿立方米；LNG 接收站投产 18 座，接收能力达 7,440 万吨/年左右；城市配气系统应急能力的天数达到 7

37、天左右。 随着中国新型城镇化建设深入推进，城镇化率稳步提升，将有助于推动居民天然气消费，因为更多居民迁移到能够使用管道燃气的城市生活，出于便利性和清洁性而倾向于使用管道燃气。随着居民可支配收入和生活水平的提高以及国家政策的大力支持，未来一段时期内，我国城镇燃气行业将迎来长足的发展。 （2 2）“ “煤改气煤改气” ”工程与环保政策刺激天然气消费需求工程与环保政策刺激天然气消费需求 与其他化石燃料相比，天然气具有热值高、清洁等优点，推广天然气的应用，一方面有利于下游应用领域的快速拓展，天然气用气结构不断多元化，另一方面符合国家节能减排、可持续发展的基本国策。此外，天然气与部分能源相比，具有良好的

38、经济性。 具体而言，“煤改气”工程与环保政策刺激全国天然气需求迅速攀升。“十二五”期间，我国开始将节能减排、低碳发展、绿色经济列为能源发展的重点，此后国务院印发大气污染防治行动计划 （简称“国十条”）进一步强调能源转型升级方向。2017 年 1 月，国家发改委先后下发能源十三五规划和天然气十三五规划 ，明确指出到 2020 年我国天然气消费占一次能源消费比例达到 8.3%-10%，为天然气需求高增长奠定政策基础。2017 年开始，政府出台一系列政策，在全国范围内推行大规模“煤改气”工程，2017 年下半年，“2+26”城市规划推出，围绕京津冀地区的煤改气政策执行力度加大。2019 年 7 月

39、3 日，国家能源局发布了征求关于解决“煤改气”“煤改电”等清洁供暖推进过程中有关问题的通知意见的函。文件主要针对“煤改气”、“煤改电”等清洁供暖推进过程中出现的典型共性问题提出解决应对办法，其中首次提出了北方采暖宜煤则煤的概念。 国家陆续推出天然气相关的鼓励政策 时间 鼓励政策 内容摘要 2016 年 12 月 能源发展“十三五”规划 逐步降低煤炭消费比重，提高天然气和非化石能源消费比重，大幅降低二氧化碳排放强度和污染物排放水平。天然气消费比重力争达到 10% 2016 年 12 月 天然气发展十三五规划 2020 年国内天然气综合保供能力达到 3,600 亿立方米以上 2017 年 5 月

40、关于深化石油天然气体制改革的若干意见 推进非居民用气价格市场化，进一步完善居民用气定价机制；完善油气储备体系，提升油气战略安全保障供应能力；改革油气管网运营机制，提升集约输送和公平服务能力 2017 年 6 月 加快推进天然气利用的意见 到 2020 年，天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10%左右；到 2030 年，力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到 15%左右 2017 年 8 月 京津冀及周边地区 2017-2018年秋冬季大气污染综合治理 攻坚行动方案 2017 年 10 月底前，“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤300 万户以上；对完成以电代煤、以气代煤的地区，地方人

41、民政府应将其划定为高污染燃料禁燃区，禁用燃用散煤；纳入 2017 年度淘汰清单中的 4.4 万台燃煤锅炉全部“清零”。2017 年，北京市压减煤炭消费量 260 万吨、天津市 260 万吨、河北省 600 万吨以上，山东省完成大气十条确定的煤炭消费减量任务，河南和山西省大气污染传输通道城市煤炭消费总量实现负增长 2017 年 12 月 北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021 年） 1.到 2019 年，北方地区清洁取暖率达到 50%，替代散烧煤（含低效小锅炉用煤）7,400 万吨。到 2021 年，北方地区清洁取暖率达到 70%，替代散烧煤（含低效小锅炉用煤）1.5 亿吨。2.2019

42、年，“2+26”重点城市城区清洁取暖率要达到 90%以上，县城和城乡结合部（含中心镇，10 下同）达到 70%以上，农村地区达到 40%以上。2021 年，城市城区全部实现清洁取暖，35 蒸吨以下燃煤锅炉全部拆除；县城和城乡结合部清洁取暖率达到 80%以上，20 蒸吨以下燃煤锅炉全部拆除；农村地区清洁取暖率 60%以上 2018 年 8 月 关于促进天然气协调稳定发展的若干意见 各油气企业全面增加国内勘探开发资金和工作量投入，力争到 2020 年底前国内天然气产量达到 2,000 亿立方米以上；加快推进进口国别（地区） 、运输方式、进口通道、合同模式以及参与主体多元化；建立以地下储气库和沿海液

43、化天然气（LNG）接收站为主、重点地区内陆集约规模化LNG 储罐为辅、管网互联互通为支撑的多层次储气系统 在环保政策刺激以及煤改气工程的加速推进下，全国对天然气的需求在短时间内集中爆发，在 2016 年下半年开始走出 2014-2015 年的疲态，重回两位数增长。2017-2018 年全国天然气消费量分别达到 2,404、2,830 亿立方米，同比增长 15%、18%。 （3 3）天然气市场供需缺口持续扩大）天然气市场供需缺口持续扩大 国内天然气开采主要由“三桶油”把控。 虽然国家已经逐步放开天然气产业的第三方准入，但由于国内的燃气勘探开采需要通过严格的政府注册和审批、需要投入大量的资金以及技

44、术专长，具有非常高的进入壁垒，因此国内天然气上游开采仍然由三大石油国企牢牢把控。其他企业则通过获取国外油气资源、发展煤制气、从国外进口 LNG 等方式参与行业竞争。 常规天然气开采量稳步提升， 非常规天然气带来边际增量。2016 年以前， 我国天然气产量增速已连续四年下行。 一是因为宏观经济转型导致能源消费总量下行；二是页岩油革命带来宽松的油气资源供应环境，进口成本优势导致对外进口依存度上升。2016 年之后在强劲的需求拉动和国家要求之下，2017 年全国天然气产量 1,480.3 亿方米，同比增长 8.2%，其中，常规天然气产量 1,338.7 亿立方米，同比增长 8.1%；页岩气和煤层气产

45、量分别为 92 亿和 49.6 亿立方米，同比增长 14.3%和 9.2%。 2018 年前三季度， 天然气产量 1,156 亿方米， 同比增长 6.3%，延续低速增长态势。2019 年全年天然气产量 1,761 亿立方米，同比增长 10%，连续三年增产超过 100 亿立方米；全年天然气进口 9,656 万吨（折合 1,333 亿立方米） ，增长 6.9%。 我国非常规天然气储量丰富，页岩气储量全球第一。随着开采技术进步以及成本降低，非常规气的开采量也在迅速扩大，其中页岩气将处于主导地位。中石化涪陵页岩气的成功开发经验有望加快推广应用，预计到 2020 年中石化页岩气产量达到 105 亿立方米

46、，相较于 2018 年增加 38 亿方。其他潜力区块也被要求加快勘探开发进度。 我国天然气产量增长情况 我国天然气供需缺口不断扩大 2009 年以后，随着国产气面临增速瓶颈，中国天然气表观消费量的快速增长只能通过进口管道气和进口 LNG 满足供应，天然气对外依存度大幅上升，根据国家统计局和中国海关数据，2019 年天然气对外依存度达 43%。总体而言，进口气价格决定了中国气源成本变化：1）中石油为主体的上游天然气开发商主导国产气开发，国产气生产成本总体相对稳定；2）进口气量占比已经接近一半，对气源成本的影响权重已很高；3）进口气随着原油价格波动较大，是气源成本的主要变化来源。 中国天然气表观天

47、然气消费量拆分 中国天然气表观消费量增速与国内产量增速 中国天然气供给拆分 中国进口气价格 此外，中国进口管道气的平均价格波动较大，2019 年平均价格为 1.8 元/方，其中缅甸气价最贵，土库曼斯坦、乌兹别克斯坦斯坦的气价居其次，最便宜的是哈萨克斯坦的气价。 中国进口管道气平均价格 中国进口管道气价格 （4 4）天然气价格大概率低位运行）天然气价格大概率低位运行 近年来国际 LNG 项目开发大增，全球各地新增的液化天然气进入市场，预计 2020 年全球液化天然气市场供需继续宽松，叠加全球疫情蔓延等因素，原油价格大幅跳水，2020 年国际 LNG 进口价格大概率低价位运行。中国企业把握进口时机

48、与结构，有助于降低中国进口天然气成本。 2、国内 LNG 业务发展情况 （1 1）LNGLNG 业务简介业务简介 LNG 是英语液化天然气（Liquefied Natural Gas）的缩写。主要成分是甲烷，被公认是地球上最干净的能源。LNG 无色、无味、无毒且无腐蚀性，其体积约为同量气态天然气体积的 1/600，液化天然气的重量仅为同体积水的 45%左右。其制造过程是先将气田生产的天然气净化处理，经一连串超低温液化后，利用液化天然气船运送。燃烧后对空气污染非常小，而且放出热量大，所以 LNG 是一种清洁、高效的能源。由于进口 LNG 有助于能源消费国实现能源供应多元化、保障能源安全，而出口

49、LNG 有助于天然气生产国有效开发天然气资源、增加外汇收入、促进国民经济发展，因而 LNG 贸易正成为全球能源市场的新热点。 世界上环保先进国家都在推广使用 LNG， 除了用作发电厂、 工厂、 家庭用户的燃料外，其中所含的甲烷可用作制造肥料、甲醇溶剂及合成醋酸等化工原料；另外其所含的乙烷和丙烷可经裂解而生成乙烯及丙烯，是塑料产品的重要原料。 此外，超低温的 LNG 在大气压力下转变为常温气态的过程中，可提供大量的冷能，将这些冷能回收，还可以利用于 6 种低温用途上：使空气分离而制造液态氧、液态氮，液化二氧化碳、干冰制造，利用冷能进行发电，制造冷冻食品或使用于冷冻仓库，橡胶、塑料、铁屑等产业废弃

50、物的低温破碎处理，海水淡化。 在生态环境污染日益严重的形势面前，为了优化能源消费结构，改善大气环境，实现可持续发展的经济发展战略，人们选择了天然气这种清洁、高效的生态型优质能源和燃料。现在，无论是工业还是民用，都对天然气产生了越来越大的依赖性。液化天然气（LNG）是天然气的液态形式，在某些情况下，选择液化天然气比选择气态天然气具有更多的优点。LNG 的应用实际上就是天然气的应用，但由于其特性，LNG 又比天然气有着更广泛的用途。 （2 2）LNGLNG 业务发展现状业务发展现状 截止 2018 年底，全球 LNG 产能 4.1 亿吨/年，澳大利亚、卡塔尔、美国是主要的 LNG 出口国，LNG

51、产能分别占 20%、19%、8%。2015 年以来，LNG 产能建设加快，从 2015 年的 3.1 亿吨增加到 2018 年的 4.1 亿吨，CAGR 达 10%，远高于 2010-2014 年 3%的 CAGR。2015 年以来的 LNG 产能增量主要来自澳大利亚和美国，澳大利亚的增量来自 Wheatstone 和 Gorgon 两大项目，美国的增量由页岩气产量驱动。 全球 LNG 液化产能（2008-2018） 全球 LNG 液化产能分布 代表国家 LNG 产能（2008-2018） 新增 LNG 液化产能拆分（2015-2018） 全球 LNG 供给增速快于天然气消费量增速，供需宽松的

52、形势将加强。据公开发表资料及相关核对梳理， 全球 2019 年在建、 计划及完成前期工作的 LNG 项目合计 14 个，主要新增产能来自美国（1,950 万吨/年） ，其次是澳大利亚（1,250万吨/年） 。2020 年美国依然是新增产能的主要来源，预计美国新增产能 2,370 万吨/年。 根据 GIIGNL 数据， 2018 年全球 LNG 液化总产能 4.1 亿吨/年， 预计 2019年新增产能 3,250 万吨/年，增速达 8%，2020 年新增产能 2,810 万吨/年，增速达6%。 2019 年 LNG 新增产能项目 2020 年 LNG 新增产能项目 3、天然气行业定价机制 全球天

53、然气定价机制分天然气交易中心竞价、 与竞争能源挂钩定价两种主要 形式。虽然 LNG 液化技术能够解决天然气运输问题，但由于前期需要投入高昂资本，项目建设发展缓慢，全球天然气贸易市场尚未统一，而是形成了北美、欧洲和亚太三个区域性的天然气贸易市场，并形成两套定价机制。 贸易需求和发达的金融市场，催生北美和英国天然气交易中心。北美天然气贸易市场起始于 1950 年代，是天然气贸易历史的开端，因贸易量大北美逐步发展出了实体天然气交易中心：美国亨利中心（Henry Hub） 、加拿大 AECO。1990年天然气期货合约在纽约商品交易所上市，经过 30 年的发展，目前纽交所天然气期货合约已经具备好的价格发

54、现功能。1996 年英国建立了天然气交易中心-英国国家平衡点（NBP） ，次年伦敦国际石油交易所发布了首份天然气期货合约，NBP 也成为欧洲大部分国家天然气交易的中心。 欧洲与亚太中长期合约，主要采用与竞争能源挂钩的定价机制。早期天然气主要是为替代燃料油、汽油等成品油，故而其定价与竞争性能源挂钩。具体到各个地区又各有不同：1）欧洲地区天然气离岸价采用净值回归法，即以目标市场最低的替代能源价格为基础， 减去天然气运输成本与库存成本以及各种天然气相关税费， 主要挂钩柴油和燃料油； 2） 日本地区与日本原油清关价格 （JCC） 挂钩，定价以等量热值的原油，叠加运输通胀等其他因素；3）俄罗斯与中亚地区

55、多以管道气为主，主要由政府双方协定基期气价，辅以石油或成品油价格变化进行调节。 全球天然气定价机制图 亚太 LNG 长协定价挂钩 JCC 原油价格，定价公式经历四轮演化。因缺乏现货贸易平台，亚太地区 LNG 贸易以长协为主，LNG 长协定价多数与 JCC 挂钩。日本于 1969 年建立首个 LNG 接受站，最早开始了亚洲地区 LNG 进出口。因为缺乏天然气现货交易平台，亚太地区天然气贸易大多以长协为主，日本 LNG 到岸价格多与日本进口原油加权平均价格（JCC）挂钩，少部分与印尼原油出口价格相联系。由于进口气量大、历史时间长，日本 LNG 到岸价格一定程度上体现了亚太地区 LNG 交易价格的总

56、体水平， 进而后期进入 LNG 贸易市场的韩国、 中国台湾、印度和中国，进口 LNG 大部分也沿用与 JCC 挂钩的定价机制。 因为 JCC 价格在历史上曾经历过剧烈波动，亚太地区 LNG 长协定价公式随之经历了四轮演化： 第一阶段（1973 以前） ：主要采用固定价格。以 JCC 价格为基准，以热值换算并较换算后的价格有明显升水，随着气量逐渐增大，定价方式发生改变。 第二阶段（1973-1985） ：直线型定价公式。1973 年，日本签订了第一个与原油价格挂钩的 LNG 长协合同，定价方式为直线型：P(LNG)=A*JCC+B, A 是挂钩系数（包含热值转换系数，通常在 7%-15%） ，B

57、 为常数（包含运费与通胀等） ，为亚洲 LNG 长协定价奠定基础。 第三阶段（1985-2008） ：S 型定价公式。1985 年末第三次石油危机使油价跌到 10 美元/桶以下，为了在过高和过低油价区间对买卖双方进行保护，引入了 S曲线，即在油价超出适用范围将对斜率和常数项进行调整。 第四阶段 （2008 年后） ： 直线型定价公式。 2004 年起油价重回上升通道， 2008年突破 100 美元/桶，有高油价保护的 S 曲线不再适用，定价合同逐渐转变回直线型。 亚太 LNG 长协定价公式随原油价格经历四轮演化 JCC、布伦特原油与美国 WTI 原油趋势 管道气以基期价格为基础，依竞争能源价格

58、变化。国际贸易管道气定价，以双方协商格基期价格P0为基础， 并根据一揽子竞争能源价格变动进行定期调整。根据高建和董秀成 引进国外天然气购气合同价格条款研究 （天然气工业， 2005年 9 月刊） ，管道气贸易一般采用“照付不议”长期合同，一般的定价公式由天然气基期价格 P0，与调节系数两部分构成：1）基期天然气价格 P0，以净值回归法测算为最高价格，以成本加成法测算为最低价格，在此基础上由双方协调而定；2）调节系数中涵盖了一揽子竞争能源价格变动，常用的能源包括 G（汽油） 、F（燃料油） 、C（煤） 、R（物价指数）等，a、b、c、d、e 均为常数，总和为 1。 国际贸易管道气价一般公式 西欧

59、地区管道气定价中，调节系数主要与石油产品（轻油、低硫重油）价格变动挂钩。 西欧地区国家贸易管道气主要来源地是挪威和俄罗斯， 根据何春蕾 中国进口天然气价格公式研究 （天然气技术与经济，2014 年 8 月刊） ，以 2009 年Gazprom 和 Naftogaz Ukraina 签订的 2009-2019 年天然气长期合同为例，合同中P0为 0.45 美元/立方米（按 2009 年汇率折合 3.07 元/立方米） ，调节系数挂钩轻油（石脑油）和低硫重油（低硫燃料油） ，以 2008 年 4-12 月均价为基期价格，以季度为单位计算价格变化，并进行价格调整。该合约设定重谈机制，双方认为公式天然

60、气进口价格不能反映市场真实状态时，都可以申请复议。 中国管道气定价中，中缅气与原油挂钩，中亚气与成品油挂钩。中国进口管道气定价与国际管道气贸易定价方式基本一致， 定价公式关键在于关联成品油或原油的选择。根据中国天然气进口价格机制研究 ，中国已签订的管道气长期进口协议中，从缅甸进口的管道气与原油价格挂钩，而来自土库曼斯坦、乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦三个中亚国家的则与新加坡燃料油等油品价格挂钩。 4、天然气行业竞争格局和市场化程度 （1 1）行业竞争格局和市场化程）行业竞争格局和市场化程度度 我国城市燃气行业的竞争格局体现为垄断与竞争并存的特征， 垄断主要体现在特许经营属性和自然垄断属性， 竞争性主

61、要体现行业准入的逐步放开和特许经营权取得的日趋激烈。 由于城市燃气行业关系民生， 并且固定资产投资较大， 收益回报率周期较长。该行业初期大多由政府出资的地方国有天然气公司投资并经营。 因为燃气管网等基础设施具有自然垄断性， 所以初期地方国企背景的各城市燃气企业凭借先发优势在特定的区域内占据垄断经营的地位。 随着行业的发展，城市燃气行业在政策鼓励下市场竞争因素日趋增强。2002年 3 月，国家发改委发布新的外商投资产业指导目录 ，原禁止外商投资的燃气、热力、给排水等城市基础设施首次列为对外开放领域，燃气行业由政府和国有企业全面垄断经营的局面被打破。2002 年 12 月，建设部下发了关于加快市政

62、公用行业市场化进程的意见 ，规定：市政公用设施建设将公开向社会招标选择投资主体，原市政国企、外资、民资在同一平台上竞争，由政府授予企业在一定时间和范围内、对某项市政公用产品或服务进行特许经营。城市燃气行业需求稳定、风险波动小和自然垄断性等特点吸引了各类所有制成分的投资商加入，城市燃气市场活跃着地方国有企业、 港资企业、 中央企业、 民营企业等各类经营者。 （2 2）行业内的主要企业）行业内的主要企业 我国主要的城市燃气经营企业大致分为二大类： 一是历史承袭下来的在本地区拥有燃气专营权的地方国企，如深圳市燃气集团股份有限公司、贵州燃气集团股份有限公司、重庆燃气集团股份有限公司；二是跨区域经营的全

63、国性燃气运营商，如中国燃气控股有限公司、中石油昆仑燃气有限公司、华润燃气控股有限公司、港华燃气有限公司以及新奥能源等。 A.深圳市燃气集团股份有限公司深圳市燃气集团股份有限公司 深圳市燃气集团股份有限公司（证券代码：601139.SH）是一家以城市管道燃气供应、液化石油气批发、瓶装液化石油气零售和燃气投资为主的大型燃气企业。 公司创立于 1982 年， 2004 年引入香港中华煤气和新希望集团等战略投资者，实现了混合所有制合资经营，2009 年 12 月在上海证劵交易所挂牌上市。深圳燃气在广东、广西、湖南、江西、江苏、浙江、安徽、云南、山东等多个省区近 40个城市（区域）取得管道燃气业务特许经

64、营权。 B.贵州燃气集团股份有限公司贵州燃气集团股份有限公司 公司前身为贵州燃气（集团）有限责任公司，2016 年 1 月整体股改变更为贵州燃气集团股份有限公司（证券代码：600903.SH） ，2017 年 11 月在上海证券交易所挂牌上市。目前，贵州燃气已成为贵州省供气量最大、管网覆盖区域最广的城市燃气专业运营商，建成 3 条省内天然气支线管道，取得贵州省内 27 个特定区域及 1 个省外特定区域的管道燃气特许经营权，基本覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区。 在经营区域内自主完成设计、 建设及运行管理 LNG 接收储备供应站、LNG 综合站、L-CNG 加气站、CNG 加气站等各

65、类场站。 C.重庆燃气集团股份有限公司重庆燃气集团股份有限公司 重庆燃气集团股份有限公司（证券代码：600917.SH）是重庆市能源投资集团公司控股、华润燃气（中国）投资有限公司参股的国有控股企业，重庆燃气目前是重庆市规模最大的城市燃气供应商，主要从事燃气供应、输、储、配、销售及管网的设计、制造、安装、维修、销售、管理、技术咨询；区域供热、供冷、热电联产的供应；燃气高新技术开发，管材防腐加工，燃气具销售等业务。 D.中国燃气控股有限公司中国燃气控股有限公司 中国燃气控股有限公司（证券代码：0384.HK）是一家在香港联合交易所主板上市的天然气运营服务商，主要于中国大陆从事投资、经营、管理城市燃

66、气和管道基础设施，向居民、商业和工业用户输送天然气，建设及经营加气站，开发与应用石油、天然气等相关技术产品。 E.中石油昆仑燃气有限公司中石油昆仑燃气有限公司 中石油昆仑燃气有限公司成立于 2008 年，主要经营城市燃气管网建设、城市燃气输配、天然气与液化石油气销售以及售后服务等相关业务。中石油昆仑燃气有限公司依托中石油的天然气资源优势， 沿中国石油天然气管道沿线开发城市燃气市场，业务主要分布在北京、天津等 20 多个省、市、自治区，覆盖近 100 座城市，供气能力达 50 亿立方米以上。 F.华润燃气控股有限公司华润燃气控股有限公司 华润燃气控股有限公司（证券代码：1193.HK）系由中国华

67、润总公司控股的一家在香港联合交易所上市的城市燃气运营商， 主要在中国内地投资经营城市燃气业务，包括管道燃气、用燃气及燃气器具销售等。华润燃气业务分布于国内各地，主要位于经济较发达和人口密集的地区以及天然气储量丰富的地区。 G.港华燃气有限公司港华燃气有限公司 港华燃气有限公司（证券代码：1083.HK）是一家在香港联合交易所上市的从事燃气业务投资、开发和运营管理的专业化燃气投资管理集团，是香港中华煤气有限公司为拓展和管理中国境内业务，在中国内地设立的附属机构，主要业务涉及城市管道燃气建设经营，至今，港华燃气于内地南京、武汉、西安、济南、成都、长春及深圳等地发展超过 132 个城市燃气企业，业务

68、遍布华东、华中、华北、东北、西北、西南、华南等多个省、直辖市及自治区。 5、影响天然气行业发展的有利和不利因素 （1 1）有利因素）有利因素 A.天然气的环保优势和经济性导致市场需求旺盛天然气的环保优势和经济性导致市场需求旺盛 与其他化石燃料相比， 天然气具有热值高、 清洁等优点， 推广天然气的应用，一方面有利于下游应用领域的快速拓展，天然气用气结构不断多元化，另一方面符合国家节能减排、可持续发展的基本国策。此外，天然气与部分能源相比，具有良好的经济性。因此，推广天然气应用，提高天然气在我国基础能源消费结构中的比重，具有良好的经济效益和社会效益。 B.国家政策支持国家政策支持 国家近年来制定了

69、诸多支持天然气行业发展的政策。 国家能源局研究制订了2018 年能源工作指导意见 ，其中提出发布实施能源发展“十三五”规划、推动出台关于深化石油天然气体制改革的若干意见 、启动实施“互联网+”智慧能源行动等。 能源发展战略行动计划（2014-2020 年） 要求，着力优化能源结构，把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向。 坚持发展非化石能源与化石能源高效清洁利用并举， 逐步降低煤炭消费比重， 提高天然气消费比重， 到 2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到 15%，天然气比重达到 10%以上，煤炭消费比重控制在 62%以内。除此之外，能源行业加强大气污染防治工作方案、天然气利用政策

70、等文件都提到了要加强天然气行业的发展建设， 国家政策支持力度较大。 C.城市化进程加快城市化进程加快 自 20 世纪 90 年代中后期以来，我国城镇化进程明显加快，城区户籍居民与暂住人口的快速增加，扩大了用气人口的基数， 从而为城市燃气行业提供巨大的潜在市场发展空间。根据“十三五”规划纲要 ，到 2020 年，常住人口城镇化率预计将达到 60%。 城市蓝皮书：中国城市发展报告 No.8提出，到 2030 年，中国城镇化率将达到 70%左右。城镇化进程的加快使得城区户籍居民与暂住人口快速增加，扩大了用气人口的基数，从而为城市燃气行业提供较大的潜在市场发展空间。 D.天然气管网建设日渐成熟天然气管

71、网建设日渐成熟 由于我国天然气资源相对集中在西部地区，远离中东部经济发达地区，近年来我国投入巨资建设了以“西气东输”、“川气东送”工程为代表的全国天然气输气主干管道，为天然气在全国范围内的普及应用建立了条件；另一方面，中亚、中缅天然气管道的建成和中俄天然气管道的规划将有效地缓解进口气源的输入瓶颈。 （2 2）不利因素）不利因素 A.天然气供求缺口将维系较长一个时期，导致对外依存度提高天然气供求缺口将维系较长一个时期，导致对外依存度提高 虽然我国天然气资源远景储量可观，但由于埋藏深，储量丰度低，勘探开发难度不断加大， 天然气供应不能满足迅猛扩张需求的矛盾日显突出。2018 年， 我国已成为全球第

72、一大天然气进口国，天然气对外依存度升至 45.3%，较 2017 年的 39.1%增长 6.2 个百分点。 B.国内天然气勘探投入不足国内天然气勘探投入不足 虽然我国天然气的资源较为丰富、具有快速增储上产的潜质，但由于勘探开发工作难度较大等原因，油气领域勘探开发的主体较少。此外，国内区块退出和流转机制不健全、竞争性不够等因素，致使目前勘探工作主要围绕常规天然气开展，对非常规天然气的勘探力度较弱。 C.燃气基础设施整体仍有待发展，调峰、应急、储备能力不足燃气基础设施整体仍有待发展，调峰、应急、储备能力不足 尽管全国性天然气输气干线管网初具雏形， 但天然气主干管网系统尚不完善，部分地区尚未覆盖，区

73、域性输配管网有待提升。储气能力建设严重滞后，天然气国家储备制度尚未建立。另一方面，由于城镇燃气用气不均衡的特点及冬季采暖用气量的大幅攀升，城镇燃气峰谷差问题突出，加之调峰、应急储气设施建设滞后，调峰能力不足，造成城镇燃气行业冬季供应紧张的局面时有发生。针对重大事故、自然灾害等突发事件，城镇燃气行业与上游协同应急调度机制尚未完全建立，缺乏完善的应急处理手段。 D.天然气定价体系的市场化程度不足天然气定价体系的市场化程度不足 目前，天然气行业市场化改革进程较快，但天然气价格体系改革略显滞后，因此天然气企业并不能完全体现市场化的竞争， 进而影响行业内企业生产经营的积极性，不利于成熟市场的培育。 6、

74、行业壁垒 （1 1）特许经营权资质壁垒）特许经营权资质壁垒 根据城镇燃气管理条例 、 基础设施和公用事业特许经营管理办法等相关法律法规，国家对燃气经营实行许可证制度，并保护特许经营者的合法权益。从事燃气经营活动的企业，必须具有符合国家标准的燃气气源和燃气设施，建立了完善的安全管理制度，并且企业的主要负责人、安全生产管理人员以及运行、维护和抢修人员需经专业培训并考核合格。 符合条件的由县级以上地方人民政府燃气管理部门核发燃气经营许可证。从事城市燃气经营活动的企业，必须根据国家和地方的要求，针对具体项目取得相应的特许经营权，签订特许经营权协议，履行特许经营权义务。 若获得特许经营权的企业在特许经营

75、期间内有违规行为的，主管部门应当依法终止特许经营协议，取消其特许经营权。 （2 2）气源供应）气源供应壁垒垒 天然气属于国家战略性基础能源， 我国的天然气气源供应目前基本上由中石油、中石化、中海油三家大型中央企业掌控。根据城镇燃气管理条例 ，从事燃气经营活动的企业， 应当有符合国家标准的燃气气源。 根据国家发改委于 2012年 10 月 14 日发布的天然气利用政策 ，天然气坚持以产定需，所有新建天然气利用项目（包括优先类）申报核准时必须落实气源，并签订购气合同；已用气项目供用气双方也要有合同保障。 如果企业不能从上游供气企业获得充足的气源配给，则城市燃气行业新进入者的投资计划将受到极大制约。

76、 （3 3）资金及运营壁垒）资金及运营壁垒 城市燃气行业属于资本密集型行业，投资较大且建设周期较长，其中管网投资是城市燃气投资的主要部分，而管网投资具有持续性，投资者如果不具有较强的资金实力、缺乏持续的投资能力，在日常运营中，就无法对燃气管网等设施进行及时维护、更新，无法确保燃气管网的安全，将制约其日常经营，因此该行业的生产经营对企业资金实力的要求较高。 （4 4）技术壁垒）技术壁垒 作为一项较为复杂的系统工程，城市燃气涉及的技术包括输配技术、应用技术、安全技术、信息化管理技术等，需要大量的技术投入以及长期的经验积累。新进入者很难在短时间内掌握行业所需技术并应用至行业中， 因此该行业的技术壁垒

77、较高。 7、行业技术水平、行业特有的经营模式和经营特征 （1 1）行业技术水平）行业技术水平 近年来，城市规模的不断扩大增加了市场对天然气的需求，也对城市燃气技术提出了更高的要求，城市燃气技术亦不断提升。 A.燃气输配技术燃气输配技术 随着我国天然气供应规模不断增长，燃气输配技术取得了长足发展。目前，我国大中城市燃气输配系统均采用高压输气、中压配气的原则，建立多级压力级制的管网，使输配系统更加合理、经济，为安全平稳供气提供了可靠保证。为解决城市燃气供应中的供应不足与调节不力等问题， 城市燃气工程主要坚持高压输气与低压配气的原则， 在此基础上不断引入各种先进技术措施并建立多级压力级制的管网设备，

78、从而使得城市燃气输配的合理性与安全性得到大幅改善。 B.燃气应用技术燃气应用技术 在城市燃气的应用技术方面，我国的技术水平与国外基本相当，燃气应用新技术的发展主要包括：低污染新型燃具及燃具智能化，燃气采暖与空调，低污染燃气工业炉窑，天然气分布式能源应用，CNG 汽车及加气站等。 C.燃气安全技术燃气安全技术 燃气是易燃、易爆气体，安全管理技术至关重要。城市供气系统的安全管理贯穿了施工、验收、运行、维护等各个环节。燃气安全技术的发展主要体现在安全供配气技术、应用于不同条件的燃气检漏技术和防灾系统和抢修技术等方面。 D.信息化管理技术信息化管理技术 城市燃气信息化技术为设计、施工、运行和防灾提供信

79、息化服务，我国近年来在城市燃气信息化管理技术方面取得的主要成果包括：城市燃气设计、运行数据库的建设及软件开发，自动查表和收费系统，完善 SCADA 和 GIS 系统，城市燃气信息化系统建设。近年来，我国已建立起一定的城市燃气信息化系统，包括银行代收费系统、财务计算机联网系统、燃气生产经营系统、客户服务管理系统等。城市燃气信息化系统的建立一方面有利于提升行业的经济效益与社会效益，另一方面也为城市的发展提供了一定的保障。 （2 2）行业特有的经营模式）行业特有的经营模式 城市燃气行业的主要经营模式是城市燃气运营商通过市场竞争取得特许经营权，通过从上游天然气生产、运输企业购买天然气，并投资建设输配售

80、中高压管网体系，通过管网将燃气输配至下游终端消费者，最终在终端消费者处安装仪表，根据发改委等相关部门核定的范围并与供气方协商确定的气价，向终端消费者售气。 目前城市燃气运营商的主要业务为城市燃气销售、工程安装等。 A.燃气销售燃气销售 燃气销售业务主要是指城市燃气运营商将从上游天然气生产、 运输企业购买的天然气再分销到下游终端消费者的业务模式。 B.工程安装工程安装 工程安装是指为新的燃气用户提供燃气设施、 设备安装入户服务并收取相应的安装费。同时，城市燃气运营商也提供其他燃气安装业务相关的服务，包括更换、拆除燃气设施设备等。 8、天然气行业的周期性、区域性或季节性特征 （1 1）周期性）周期

81、性 城市燃气是居民生活必需品和商业、 公共建筑和工业等单位生产的主要能源，该行业的市场需求受宏观经济波动影响较小，周期性特征较不明显。随着中国城市化、工业化进程的加快，以及环保、节能减排要求的不断提高，过去十年里城市燃气行业一直保持快速增长。预计在今后相当长一段时期内，我国城市燃气行业将继续稳步增长，维持周期性较弱的特征。 （2 2）区域性）区域性 随着我国输气干网和城市配气网络建设的纵深发展， “西气东输、 北气南下、海气登陆、 就近供应”目标的实现， 燃气供应网络将覆盖全国绝大部分城市区域，因此城市燃气的使用在我国没有明显的区域性。就经营层面而言，城市管道燃气经营实行特许经营制度， 获得特

82、许经营的城市燃气运营商在某一特定区域内拥有一定期限的独家经营权。 （3 3）季节性）季节性 城市燃气的季节性因区域而异。北方地区的冬季用气量远高于夏季，主要是由于北方地区受冬季采暖影响，该季节的天然气的需求量增大，而这一特征在南方则不明显。 9、天然气所处行业与上、下游行业之间的关联性 我国城市燃气行业及其上下游行业产业链情况如下： 天然气产业链可以分为天然气勘探开采、天然气贸易，运输及下游输配售等分销环节。天然气生产环节主要指对天然气进行勘探、开采和净化，根据具体需要，有时也进一步对天然气进行压缩或液化加工。运输环节主要指将天然气由加工厂或净化厂送往下游分销商经营的指定输送点（一般为长距离输

83、送） ，包括通过长输管网、LNG 运输船和 CNG 运输车等。下游输配售环节主要指向终端用户或其他城市燃气分销商销售天然气。 （1 1）天然气勘探开采、天然气贸易）天然气勘探开采、天然气贸易 天然气勘探开采的流程与石油开采类似，主要包括地质勘察、物探、钻井、录井、测井、固井、完井、射孔、采油、修井、增采、运输、加工等步骤。天然气国际贸易主要系从天然气输出国引入天然气并销售的过程。目前，我国的上游天然气资源主要集中于中石油、 中石化和中海油三家公司。 根据国家统计局数据，我国天然气总产量呈稳步上升的态势。2008 年至 2018 年，我国天然气总产量由809 亿立方米增长至 1,615 亿立方米

84、，年复合增长率达 7.16%。 （2 2）天然气输运）天然气输运 天然气在输运过程中一般分为两类，一是管道气，二是非管道气。管道气从气源地进入省际长输管线，如西气东输线、川气东送线等，再进入省内管网，最后到达各地区门站；液化天然气可以在气化处理后就近进入当地管道运输，也可以通过路运和水运运输各地区门站，海外液化天然气一般通过临近港口的 LNG接收站接收。 目前我国的供气格局可以概括为“西气东输、 川气东送、 海气登陆、就近外供”。 输气动力技术和管道材料研发技术是影响天然气管道输送行业发展最主要的两个技术因素。早期天然气的输气动力全靠井口压力，输送距离非常有限。随着世界对天然气需求量的日益增加

85、，天然气长输管线朝着大口径、高压力方向发展。 我国天然气长输管线的主要参与企业包括中国石油、中国石化等。国内省际长输管线由中石油、中石化等各自建设、独立运营，目前，国家正在推进油气体制改革，未来，上述省际长输管线可能由国家管网公司统一运营。 目前，我国已建成由跨境管线、主干线与区域联络线、省内城际管线、城市配气网与大工业直供管线构建的全国性天然气管网，已初步形成“横跨东西、纵贯南北、联通境外”的格局。至 2018 年底，我国运行的长输天然气管线总里程达到 7.6 万千米，我国干线管道总输气能力约 3,500 亿立方米/年。 （3 3）输配售等分销）输配售等分销 该环节是通过管道将天然气输送后，一部分天然气直接供给电厂、化工等部分大型用户，另外一部分天然气销售给城市燃气分销商，分销商再通过自建的城市管网、运输车等对最终用户进行销售。整体来看，城市燃气行业市场化程度较高，主要由各城市燃气公司进行运营。由于城市燃气行业具有区域特许经营的特质，城市燃气公司在一定区域内通常具有较高的市场份额。近年来，我国的天然气消费量呈逐年增长的态势，2008 年至 2018 年，我国天然气消费量由 819 亿立方米增长至 2,830 亿立方米，年均复合增长率为 13.20%。