1、 证券证券研究报告研究报告上市上市公司深度公司深度 计算机设备计算机设备 云基础设施产业链云基础设施产业链景气周期景气周期下下， 公司全球份额持续提升公司全球份额持续提升 2019Q3 开始开始英特尔、英特尔、AMD 数据中心业务景气度数据中心业务景气度回升回升，2020 年年 指引乐观指引乐观，数据中心产业链数据中心产业链 2020 年年整体保持整体保持高景气高景气。2019Q4 英 特尔 DCG 业务收入达 72 亿美元，同比增长 18.8%，超出市场预 期。分下游行业看，云计算厂商需求对收入拉动最为明显，四季 度 DCG 部门来自于云服务提供商的收入同比增长 48%，显示在 云计算厂商拉

2、动下服务器行业已呈现回暖迹象。AMD 在 2019Q4 财报和电话会议中披露，公司服务器 CPU 在第二代 EPYC 处理 器需求驱动下， 服务器 CPU 出货量和 ASP 环比均有两位数增加， 且 2020 年服务器 CPU 将在云计算厂商需求推动下保持高增长。 由于芯片销售领先服务器销售约 2 个季度左右，因此证明 2020 年是服务器行业复苏大年。在 5G 和在线视频需求增长下，2020 年云计算基础设施重回高增长，根据 IDC 预测，2023 中国 X86 服务器市场规模将达到 292.85 亿美元，2020-2023 年复合增长率 将达到 11.9%。 中长期中长期：5G 大规模建设

3、大规模建设元年，流量快速增长。元年，流量快速增长。短期：移动端流短期：移动端流 量保持快速增长，疫情进一步推动流量爆发，量保持快速增长，疫情进一步推动流量爆发，阿里、腾讯等互联阿里、腾讯等互联 网公司多次扩容云服务器和网络带宽， 应对流量暴增。网公司多次扩容云服务器和网络带宽， 应对流量暴增。截至 2019 年底全国 5G 手机出货量为 1376.9 万部，其中十一月、十二月出 货量均在 500 万台以上。各大厂商也在加速推进 5G 手机，12 月 份国内新上市机型 35 款中有 11 款为 5G 手机， 5G 手机已成为主 流机型。用户方面，截至 1 月中旬，仅移动、电信两家，5G 用 户数

4、量已经突破千万大关， 预计 2020 年底国内 5G 用户数有望达 到 2 亿。对比 5G 最先商用的韩国，19 年 12 月韩国 5G 用户平均 流量使用为 27282MB， 是 4G 用户平均 9753MB 使用量的 2.8 倍。 在 5G 用户渗透率不断提高的带动下，12 月韩国全国移动流量使 用量同比增长约 44%，大幅超出 5G 推出之前的 26.4%。韩国移 动流量使用量增加一方面由 VR/AR、高清视频等推动，比如 VR 视频每分钟流量消耗即为高清视频的 10 倍。韩国三大运营商利 用本国在文化、 娱乐和体育上的特点， 推出了对 VR/AR、 云游戏、 流媒体、高清直播等丰富的大

5、流量使用场景，这些使用场景很好 地培养了消费者的 5G 使用习惯，从而推动了流量的快速增长。 另一方面， 韩国 5G 客户大多报名参加无限数据计划也是导致 5G 流量快速增加的原因之一，目前，韩国超过三分之二的 5G 用户 采用了无限制计划，远远超过 4G 和 3G 用户。在数据流量快速 增长的背景下， 三大运营商、 BAT等互联网巨头将进一步扩建IDC 规模，同时，5G 大连接的特性也将推动边缘计算市场发展。短 期来看由于疫情让全国远程办公、在线会议人数暴增，带宽、流 量和专线需求量爆发式增长，互联网公司紧急扩容云服务器和网 维持维持 买入买入 石泽蕤石泽蕤 执业证书

6、编号：S01 发布日期： 2020 年 02 月 17 日 当前股价： 47.39 元 主要数据主要数据 股票价格绝对股票价格绝对/相对市场表现（相对市场表现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 47.82/52.93 55.38/54.49 148.82/140.07 12 月最高/最低价（元） 50.26/19.25 总股本（万股） 128,925.22 流通 A 股（万股） 128,925.22 总市值（亿元） 610.98 流通市值（亿元） 610.98 近 3 月日均成交量（万） 5,193.76 主要股东 浪潮集团有限公司 37.12% 股价表现股价表现 相

7、关研究报告相关研究报告 20.02.06 【中信建投计算机设备】浪潮信息 (000977):事件点评： 疫情推动互联网流 量持续爆发， 有望进一步带动服务器增 长 20.01.17 【中信建投计算机设备】浪潮信息 (000977):浪潮信息 2019 年业绩预告点 评：业绩略超预期，配股落地推动公司 持续扩张 19.11.04 【中信建投计算机设备】浪潮信息 (000977):2019 年三季报业绩点评：业 绩超预期，经营现金流改善明显，上下 游印证行业持续回暖 -2% 48% 98% 148% 2019/2/18 2019/3/18 2019/4/18 2019/5/18 2019/6/18

8、 2019/7/18 2019/8/18 2019/9/18 2019/10/18 2019/11/18 2019/12/18 2020/1/18 浪潮信息上证指数 浪潮信息浪潮信息(000977)(000977) 上市公司深度报告 浪潮信息浪潮信息 请参阅最后一页的重要声明 络带宽。 根据工信部统计， 春节期间移动互联网流量消费 271.6 万 TB， 同比增长 36.4%， 流量依旧保持高增长。 受疫情影响，开工后视频会议、在线教育、远程问诊等需求暴增，进一步推动流量爆发。流量激增使得阿里钉 钉、腾讯会议多次发生宕机，因此纷纷扩容云服务器。截至 2 月 12 日，阿里钉钉已扩容 10 万台

9、云服务器。腾 讯会议则从 1 月 29 日至 2 月 6 日扩容超过 10 万台云主机。短期来看，疫情推动流量进一步爆发，公司作为全 球第三、国内第一大服务器厂商将充分受益。 AI 云端应用、云游戏等将带动云端应用、云游戏等将带动 AI 服务器需求持续提升，服务器需求持续提升，公司公司作为国内作为国内 AI 服务器服务器龙头有望受益龙头有望受益。随着 AI 对硬 件算力需求提升，越来越多的视频、语音 AI 产品放在云端被企业调用。其次，云游戏等应用也将带动 GPU 服 务器需求。IDC 数据显示 2018 年国内人工智能服务器市场规模约为 16.8 亿美元，预计未来五年年复合增长率 达 34.

10、2%。2018 年浪潮国内市场份额达到 50.1%，已经连续两年在国内市场份额过半。公司 GPU 服务器产品线 齐全，性能全球领先，未来将持续受益国内人工智能市场增长。 由于战略正确、对客户需求精准把握、研发投入明确、背景资源深厚，公司在全球服务器市场由于战略正确、对客户需求精准把握、研发投入明确、背景资源深厚，公司在全球服务器市场份额持续提升，份额持续提升， 海外市场拓展海外市场拓展力度加大力度加大。IDC 数据显示，公司全球服务器出货量占比自 2017Q1 的 4.4%已经提升至 2019Q3 的 10.3%，其中 19Q3 相对 18Q3 提升 1.3pct。公司作为全球仅次于 Dell

11、(19Q3 份额为 16.4%)和 HPE(14.7%)的服务 器厂商，在行业需求萎缩的背景下，实现逆势增长，份额已经逐渐接近全球第二的 HPE。目前公司正通过拓展 海外市场进一步打开成长空间，2018 年公司海外收入占总收入的 15.5%，相比 2016 年提升了 10.2pct，尽管公 司海外收入快速增长，但海外市场渗透率仍较低。公司在北美采取大客户突破的策略，已突破苹果等客户。欧 洲方面，公司与欧洲三大顶级渠道商达成战略合作，欧洲市场汽车、通信、制造业需求相对较大，同时小客户 群体较多，与渠道商合作有利于浪潮开拓欧洲市场。随着公司逐渐突破美国大客户、欧洲市场跟随渠道商产品 逐渐铺开，公司

12、海外市场有望实现快速增长。 盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议：从行业周期来看，英特尔、AMD 等芯片厂商 19Q4 服务器芯片业务收入均超预期增长， 并对 2020 年业绩指引乐观，由于芯片销售领先服务器销售约 2 个季度左右，显示 2020 年将是服务器行业复苏 大年。从流量增长方面看，疫情短期将带动在线教育、远程办公、远程政务等一系列需求，从而带动服务器需 求增长。中长期 5G 带来的流量增长、边缘计算需求以及 AI 云端应用不断拓展，将推动 BAT、字节跳动以及运 营商采购服务器，从而打开公司成长空间。公司策略方面，公司将继续通过突破美国大客户以及加强与欧洲渠 道商合作，从而提高海外

13、市场渗透率。公司作为全球第三、国内第一大服务器厂商，市场份额有望不断提升， 预计公司 2019 年至 2021 年的归母净利润分别为 9.2、 13.9、 18.4 亿元， 相应 19 年至 21 年 EPS 分别为 0.72、 1.08、 1.43 元，对应当前股价 PE 分别为 67、44、34 倍，维持买入评级。 风险提示风险提示：5G 推动 IDC 需求增长不及预期；云计算巨头资本开支增长不及预期；中美贸易摩擦。 公司盈利预测公司盈利预测 20172017 20182018 2019E2019E 2020E2020E 2021E2021E 营业收入（亿元） 25,488.2 46,94

14、0.8 54,041.3 65,629.8 77,992.3 同比 101.2% 84.2% 15.1% 21.4% 18.8% 净利润（亿元） 427.5 658.6 922.7 1,392.0 1,843.9 同比 49.0% 54.0% 40.1% 50.9% 32.5% EPS（元） 0.33 0.51 0.72 1.08 1.43 PE 144.48 93.79 66.22 43.89 33.13 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部，PE对应2月14日收盘价 上市 A 股公司动态报告 浪潮信息浪潮信息 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 一、云基础设施产业链 2019Q420

15、20 年迎来复苏，2020 年预期整体数据中心、上游行业共振向上 . 1 二、短期疫情、中长期 5G 推动互联网流量快速增长，AI 和边缘计算服务器需求量较大 . 4 三、公司作为中国服务器龙头全球份额持续快速提升，海外市场拓展力度加大 .11 四、公司盈利预测 . 14 公司深度研究报告 HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN 浪潮信息浪潮信息 请参阅最后一页的重要声明 图表目录图表目录 图表 1： 全球服务器销售额情况 . 1 图表 2： 全球服务器出货量情况 . 1 图表 3： 五大云计算厂商资本支出（百万美元） . 2 图表 4： 阿里云计算分季度收入情况 . 2 图表 5

16、： 字节跳动营收情况 . 2 图表 6： BAT 云计算收入及资本开支情况 . 3 图表 7： 英特尔数据中心业收入情况 . 3 图表 8： 英特尔服务器 CPU 推出进度 . 3 图表 9： 中国三大运营商固定资产投资情况. 5 图表 10： 我国 5G 基站新建量及预测 . 5 图表 11： 国内移动互联网流量情况及预测 . 5 图表 12： 韩国用户平均移动流量使用量(单位：MB) . 6 图表 13： 韩国手机终端流量使用量及增速 . 6 图表 14： 2D 高清视频与 VR/AR 使用数据对比 . 6 图表 15： 中国移动服务器采购情况 . 6 图表 16： Intel 服务器芯片

17、芯片数情况 . 7 图表 17： 全球服务器单价不断提升 . 7 图表 18： 全球服务器市场规模 . 7 图表 19： 中国人工智能整体市场规模及预测（2018-2023） . 8 图表 20： 中国人工智能应用场景的发展 . 8 图表 21： 中国云端训练芯片市场结构及增速(单位：亿元) . 8 图表 22： 中国云端推断芯片市场结构及增速(单位：亿元) . 8 图表 23： 亚马逊云端 AI 服务 . 9 图表 24： 阿里云上企业级计算型和 GPU 计算型服务器租用单价对比 . 10 图表 25： 22 年 5G 连线数将占移动通讯连线总数的 3%以上 . 11 图表 26： 全球边缘

18、计算市场规模 . 11 图表 27： 中国服务器出货量 . 12 图表 28： 中国服务器市场规模 . 12 图表 29： 全球服务器出货量占比情况 . 12 图表 30： 2018 年国内服务器市场竞争格局 . 12 图表 31： 中国人工智能服务器市场规模 . 13 图表 32： 国内人工智能服务器市场份额 . 13 图表 33： 浪潮 AI 服务器 . 13 图表 34： 浪潮发布首款 OTII 边缘计算服务器 NE5260M5 . 14 图表 35： 浪潮海外收入情况 . 14 图表 36： 公司收入预测 . 15 图表 37： 公司盈利预测 . 15 1 请参阅最后一页的重要声明 公

19、司深度研究报告 浪潮信息浪潮信息 一、云基础设施产业链一、云基础设施产业链 2019Q42020 年迎来复苏，年迎来复苏，2020 年预期整体年预期整体 数据中心、上游行业共振向上数据中心、上游行业共振向上 2019 年年云计算厂商云计算厂商基础设施需求基础设施需求放缓导致放缓导致服务器服务器 CPU、 服务器服务器行业增速放缓行业增速放缓。 服务器下游客户包括互联网 公司、电信运营商、政府以及各类企业，2016 年2017 年全球移动互联网爆发式增长因此云计算和互联网厂商 快速扩张数据中心基础设施以满足高速增长的用户需求，2016 年以后互联网和云计算公司成为全球服务器需求 最大客户。服务器

20、行业自 2017Q22018Q4 开始快速增长.这一轮数据中心基础设施景气周期中，北美云计算四 巨头 Amazon、Facebook、Google、Microsoft 和国内 BAT 等云计算厂商服务器采购大幅增长。经历了云计算基 础设施爆发式扩张后， 2019Q1-Q2 中美云计算巨头用户增长放缓、前期基础设施冗余过多，因此资本开支增速 放缓， 全球 2019Q1-Q2 服务器需求量下滑。 IDC 数据显示， 2019Q3 服务器销售额约 220 亿美元， 同比下降 6.7%， 出货量为 307 万台，同比下降约 2.9%。 图表图表1： 全球服务器销售额情况全球服务器销售额情况 图表图表2

21、： 全球服务器出货量情况全球服务器出货量情况 资料来源：IDC，中信建投证券研究发展部 资料来源：IDC，中信建投证券研究发展部 19Q3、19Q4 云计算巨头资本开支云计算巨头资本开支环比均小幅增长，资本开支呈回暖迹象。环比均小幅增长，资本开支呈回暖迹象。截至目前，谷歌、亚马逊、微 软和 Facebook 已发布 19Q4 财报，IBM 尚未发布四季度财报，因此重点对比 FAMG 四家企业资本开支情况。根 据 Bloomberg 数据，2019Q3 美国 FAMG 四家云计算厂商资本开支合计 183.46 亿美元，同比增长 17.8%，相较 于 Q2(7.5%)回升明显，环比增长为 5.6%

22、。19Q4 资本开支合计为 190.09 亿美元，创下历史新高。增速方面，同 比增长 0.65%，环比增长 3.6%，同比增速相对 Q3 下滑主要是 18Q4 基数较高所致，环比小幅增长则显示云计算 资本开支仍呈稳定增长趋势。其中，19Q4 亚马逊资本支出为 53.12 亿元，同比增长 42.3%，自 19Q3 以来，亚 马逊已连续两个季度资本开支增速超过 40%，在 FAMG 四家中，资本开支增速最快。 124 148 142 163 136 157 170 210 188 225 234 236 198 200 220 9.7% 6.1% 19.9% 28.4% 38.6% 43.7% 3

23、7.7% 12.6% 5.2% -11.2% -6.7% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 50 100 150 200 250 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 市场收入(亿美元)同比增速 218 240 240 256 223 244 267 285 270 294 316 299 258 269 307 2.3%1.9% 11.2%11.2% 20.7%20.5% 18.4% 5

24、.0% -4.2% -8.6% -2.9% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 出货量(万台)同比增速 2 请参阅最后一页的重要声明 公司深度研究报告 浪潮信息浪潮信息 图表图表3： 五大云计算厂商资本支出（百万美元）五大云计算厂商资本支出（百万美元） 资料来源：Bloomberg，公司公告，中

25、信建投证券研究发展部 随着阿里、腾讯随着阿里、腾讯前期采购大量前期采购大量冗余服务器消耗冗余服务器消耗完完，预计，预计 AT 2020 年服务器采购量有望同比增长年服务器采购量有望同比增长 30%，字节字节 跳动跳动收入快速增长，收入快速增长，20 年年服务器服务器采购量有望保持高增长采购量有望保持高增长。阿里巴巴和腾讯由于 20172018 年服务器冗余较多， 因此 2019 年服务器采购放缓。然而 BAT 云计算业务仍处于高速发展期，随着冗余库存消耗完毕，预计 2020 年 将迎来新一轮服务器更新， 服务器采购量有望增长 30%以上， 带动国内需求提升。 受益于今日头条、 抖音、 TikT

26、ok 等应用爆发式增长，字节跳动营收一直保持较快增长，2020 年营收有望达到 1800-2000 亿元。2018 年字节跳动 服务器存量约 20 万台，其中 2018Q3 单季度采购达到 6 万台，在国内仅次于阿里、腾讯单季度采购量(8 万台)， 随着其数据中心建设，明后两年服务器采购量将继续保持较高增长。 图表图表4： 阿里云计算分季度收入情况阿里云计算分季度收入情况 图表图表5： 字节跳动营收情况字节跳动营收情况 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 资料来源：财经，路透社，中信建投证券研究发展部 14.28% 5.63% 2.79% -8.58% 23.83%23.75% 33.

27、93% 53.55% 8.16% 29.00% 37.19% 35.79% 111.79% 67.09% 48.39%47.84% -11.23% 7.51% 17.76% 0.65% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 谷歌亚马逊微软Facebook合计yoy 2.1 2.4 2.9 3.6 3.9 4.9 6.5 8.2 10.7 12.4 14.9 17.6 21.6 24.3 29.8 36.0 43.9 47.0 56

28、.7 66.1 77.3 77.9 92.9 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2014Q1 2014Q3 2015Q1 2015Q3 2016Q1 2016Q3 2017Q1 2017Q3 2018Q1 2018Q3 2019Q1 2019Q3 阿里云计算收入(亿元)同比增速 16 60 160 500 1200 275% 167% 213% 140% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 200 400 600 800 1,000

29、1,200 1,400 20018 2019E 字节跳动营业收入(亿元)同比增长 3 请参阅最后一页的重要声明 公司深度研究报告 浪潮信息浪潮信息 图表图表6： BAT 云计算收入及资本开支情况云计算收入及资本开支情况 厂商厂商 20182018 年云计年云计 算收入算收入 云收入同比增速云收入同比增速 20182018 年资本开支年资本开支 ( (亿元亿元) ) 资本开支同资本开支同 比增速比增速 云基础设施云基础设施 阿里巴巴 213.6 91% 496.43 66.39% 在全球 18 个地理区域内运营着 43 个可用区 腾讯 91 102% 540.61 68.9

30、2% 已开放 23 个地理区域，运营 42 个可用区 百度 11(18Q4) 100%+ 223.62 60.29% 提供 4 个区域，除分布于全国各地大小不等的数据中心外， 有阳泉、亦庄内蒙三大数据中心，服务器装机量都在 10 万 台以上 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 2019Q3 开始开始 Intel、AMD 等上游芯片厂商数据中心业务等上游芯片厂商数据中心业务回到景气周期，回到景气周期，2020 年年指引乐观。指引乐观。2019Q4 英特尔 DCG 业务收入达 72 亿美元，同比增长 18.8%，此前预期 Q4 同比增长 6-8%，超出市场预期。分下游行业看，云 计算厂商需

31、求对收入拉动最为明显，四季度 DCG 部门来自于云服务提供商的收入同比增长 48%，显示在云计算 厂商拉动下服务器行业已呈现回暖迹象。Intel 预计在数据中心、PSG、NSG 等业务增长的带动下，2020Q1 总营 收将达到 190 亿美元，同比增长 18%，业绩指引乐观。AMD 在 2019Q4 财报和电话会议中披露，公司服务器 CPU 在第二代 EPYC 处理器需求驱动下，服务器 CPU 出货量和 ASP 环比均有两位数增加，且 2020 年服务器 CPU 将在 云计算厂商需求推动下持续保持企业定制化业务高增长。由于芯片销售领先服务器销售约 2 个季度左右，因此 证明 2020 年是服务

32、器业务复苏大年。 图表图表7： 英特尔数据中心业收入情况英特尔数据中心业收入情况 图表图表8： 英特尔服务器英特尔服务器 CPU 推出进度推出进度 资料来源：Bloomberg，中信建投证券研究发展部 资料来源：brainbox，中信建投证券研究发展部 2020 年年 Intel、AMD 继续发布数据中心新产品，有望带动新一轮服务器更新。英特尔：继续发布数据中心新产品，有望带动新一轮服务器更新。英特尔：在花旗全球技术大 会上， 英特尔表示将于 2020 年上半年推出一款 14nm 服务器版处理器， 下半年推出 10nm 工艺的服务器处理器。 英特尔通常 4 到 5 个季度才更新一代服务器芯片，

33、2020 年推出两款芯片意味着英特尔服务器芯片更新将加速。 AMD：2020 年将推出第三代 EPYC 数据中心芯片，制程工艺升级到台积电的 7nm+，其性价比相对较高。随着上 游处理器更新，将向下游服务器传导，有望带动新一轮服务器更新。 60.7 49.0 49.8 63.8 72.1 9% 5% 10%8% 6%9%7% 20% 24% 27% 26% 9% -6% -10% 4% 19% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1

34、2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 数据中心业务收入（亿美元）同比增速 4 请参阅最后一页的重要声明 公司深度研究报告 浪潮信息浪潮信息 二、二、短期疫情、短期疫情、中长期中长期 5G 推动互联网流量快速增长，推动互联网流量快速增长，AI 和边缘计算和边缘计算 服务器需求量较大服务器需求量较大 2.1 流量仍保持快速增长，疫情进一步推动流量爆发，阿里钉钉、腾讯会议纷纷扩容云服务器 春节假期期间移动互联网流量同比增长春节假期期间移动互联网流量同比增长 36.4%，流量依旧保持高增

35、长，流量依旧保持高增长。根据 2 月 7 月工信部发布，春节期 间全国人民积极响应政府疫情防控的号召，线上拜年、云聚会、春节视频分享等活动成为主要娱乐互动方式， 拉动移动流量的攀升。春节假期期间，移动互联网流量消费了 271.6 万 TB，同比增长 36.4%，除夕和初一两天 的移动数据流量消费分别同比增长 42.1%和 40.8%。 受疫情影响，受疫情影响，在线直播、视频会议人数爆发式增长在线直播、视频会议人数爆发式增长，进一步推动，进一步推动流量爆发流量爆发。多次宕机后，。多次宕机后，阿里阿里钉钉钉钉、腾讯、腾讯 会议会议紧急扩容紧急扩容云服务器云服务器。受疫情影响，企业开工后在线办公需求

36、暴增，使得阿里钉钉、腾讯会议软件多次发生 故障。2 月 3 日阿里钉钉的技术人员在阿里云上紧急扩容网络和计算资源，利用弹性计算资源编排服务（ROS） 在短短 2 小时内新增部署了超过 1 万台云服务器，来支撑用户暴增的需求。截至 2 月 12 日，阿里钉钉已通过阿 里云扩容 10 万台云服务器。腾讯方面，2 月 6 日腾讯云公布，从 1 月 29 日开始到 2 月 6 日，腾讯会议每天都 在进行资源扩容，日均扩容云主机接近 1.5 万台，8 天总共扩容超过 10 万台云主机。根据调研情况，在线会议 和在线教育直播用户数爆发式增长，主流在线视频平台用户数同比去年统计都翻了数倍。 2.2 5G 大规模建设第一年，推动流量增速回升 2020 年为年为 5G 大规模建设第一年大规模建设第一年，目前目前手机出货量、用户数