1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 玲珑轮胎玲珑轮胎（601966）公司研究报告公司研究报告 2020 年 03 月 03 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 03 月 02 日收盘价 （元） 22.74 52 周股价波动（元） 15.30-24.46 总股本/流通 A 股（百万股） 1200/1187 总市值/流通市值（百万元） 27288/26997 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -4

2、.60% 8.40% 21.40% 34.40% 47.40% 60.40% 2019/22019/52019/8 2019/11 玲珑轮胎海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） -1.4 8.0 7.0 相对涨幅（%） 4.9 8.1 9.3 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:刘威 Tel:(0755)82764281 Email: 证书:S0850515040001 分析师:孙维容 Tel:(021)23219431 Email: 证书:S0850518030001 分析师:杜威 Tel:(0755)82900463 Email:

3、证书:S0850517070002 优质优质国产轮胎龙头国产轮胎龙头， 加速加速海外建厂海外建厂抢占先抢占先 机机 Table_Summary 投资要点：投资要点： 玲珑轮胎：民族轮胎企业领跑者玲珑轮胎：民族轮胎企业领跑者。公司主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢 子午线轮胎和斜交胎。2019 年前三季度，公司实现营业收入 125.09 亿元， 同比增长 13.26%，实现归母净利润 12.14 亿元，同比增长 37.38%。 中国成为世界最大轮胎生产国中国成为世界最大轮胎生产国，2025 年年玲珑产能有望达到玲珑产能有望达到 10392 万条万条。1） 我国轮胎产量约占世界总产量的四分之一，出口

4、占比为 59.8%。2）国内轮胎 企业布局海外具有成本优势，且能有效规避贸易摩擦。3）玲珑拥有招远、德 州、柳州、荆门四个国内轮胎生产基地，以及泰国、塞尔维亚两个海外生产 基地。我们预计 2025 年，随着在建项目如期建成投产，新项目规划落地，玲 珑产能有望达到 10392 万条。 玲珑玲珑与与大众等知名外资及合资车厂合作深入大众等知名外资及合资车厂合作深入，建设，建设塞尔维亚工厂塞尔维亚工厂强化全球强化全球布布 局局。1）未来 5 到 10 年，全球汽车产销继续保持增长，但增速将放缓。中国 汽车产销量蝉联全球第一，国产品牌汽车的崛起将为配套胎带来机会。2）公 司与大众等知名外资及合资车企合作

5、深入。2018 年，公司配套市场实现销售 收入 52.16 亿元，同比增长 16.12%。3）2019 年 4 月，塞尔维亚工厂正式 施工。 2025 年 3 月工厂建成后， 将实现销售收入 40.19 亿元， 利润总额 10.86 亿元。 玲珑玲珑资本开支增速快，研发投入占比高，资本开支增速快，研发投入占比高，我们认为一线品牌市场占有率我们认为一线品牌市场占有率下滑下滑 有利于有利于玲珑玲珑等等国内领先企业抢占市场国内领先企业抢占市场。1）2005-2018 年，米其林、普利司通 等全球一线品牌市场占有率下降 15 个百分点，品牌竞争力同比下降。2） 2014-2018 年玲珑资本开支保持较

6、高较快增长， 2018 年资本开支占固定资产 比例达到 24.39%。3）玲珑研发投入力度大，2015-2018 年公司研发费用占 营业总收入比例高于米其林、普利司通，研发费用复合增速达 12.23%。4） 2015-2018 年玲珑人均产值的均值为 92 万元，低于米其林、普利司通。5） 玲珑资产周转率低，2014-2018 玲珑轮胎的资产周转率均值为 0.65 次，米其 林、普利司通资产周转率均值分别为 0.87 次和 0.94 次。 盈利预测与投资建议。盈利预测与投资建议。我们预计玲珑轮胎 19-21 年净利润分别为 16.79、 19.22、22.19 亿元，对应 EPS 分别为 1.

7、40 元、1.60 元、1.85 元。考虑到公 司在建产能尚未释放，随着装臵的投产和新产能的释放，我们认为公司盈利 能力将有所提高。综合来看，我们给予 2020 年玲珑轮胎 16-19 倍 PE，对应 合理价值区间 25.60-30.40 元。首次覆盖，给予“优于大市”投资评级。 风险提示。风险提示。贸易摩擦导致关税持续提升；在建产能投产进度低于预期；橡胶、 炭黑原材料价格大幅波动。 主要财务数据及预测主要财务数据及预测 Table_FinanceInfo 2017 2018 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万 元） 13918 15302 17753 20008 22264

8、（+/-）YoY（%） 32.3% 9.9% 16.0% 12.7% 11.3% 净利润（百万元） 1048 1181 1679 1922 2219 （+/-）YoY（%） 3.7% 12.7% 42.1% 14.5% 15.4% 全面摊薄 EPS （元） 0.87 0.98 1.40 1.60 1.85 毛利率（%） 23.9% 23.7% 26.0% 26.0% 26.0% 净资产收益率 （%） 12.0% 11.8% 15.0% 15.1% 15.2% 资料来源：公司年报（2017-2018） ，海通证券研究所。 公司研究玲珑轮胎（601966）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

9、 目录目录 1. 玲珑轮胎：民族轮胎企业领跑者 . 6 1.1 玲珑 2019 年前三季度归母净利润同比增长 37.38%，主要系轮胎产品销量持续 增长，原材料总体价格下降 . 6 1.2 股权结构：玲珑集团有限公司为控股股东 . 7 1.3 股份回购、股份增持、股权激励，多措并举，谋划长远可持续发展 . 7 2. 中国成为世界最大轮胎生产国，2025 年玲珑产能有望达到 10392 万条 . 8 2.1 我国轮胎产量约占世界总产量的四分之一，出口占比为 59.8% . 8 2.2 一线轮胎企业加大在亚洲投资力度，中国成为世界最大的轮胎生产国 . 9 2.3 去产能成效显著，国内轮胎行业加速转

10、型升级 . 10 2.4 国内轮胎企业布局海外能有效规避贸易摩擦 . 10 2.5 在建产能如完全释放，玲珑总产能有望达到 10392 万条 . 11 2.6 原材料价格下跌，成本端压力减弱 . 12 2.7 国内退税优惠政策带来机遇 . 13 3. 玲珑与大众等知名车厂合作深入，建设塞尔维亚工厂强化全球化布局 . 13 3.1 预计 2024 年全球轮胎产量达到 2275 万吨 . 13 3.2 中国汽车产销量蝉联全球第一，国产品牌崛起为配套胎带来机会 . 14 3.3 玲珑与大众等知名外资及合资车厂合作深入，乘用车配套能力强 . 14 3.4 玲珑打造全球化基地布局，在泰国和塞尔维亚均有生

11、产基地 . 16 3.5 玲珑作为尤文图斯顶级合作伙伴，为民族品牌树立榜样 . 16 4. 玲珑资本开支增速快，研发投入占比高，我们认为一线品牌市场占有率下滑有利于玲 珑等国内领先企业抢占市场 . 17 4.1 2005-2018 年全球第一梯队企业市场占有率下降 15 个百分点， 有利于二、 三梯 队优质企业抢占先机 . 17 4.2 2019 年，以米其林为首的全球一线品牌竞争力呈下降趋势 . 18 4.3 2015-2018 年玲珑人均产值的均值 92 万元， 相比米其林、 普利司通尚有提升空 间 19 4.4 2018 年玲珑资本开支占固定资产比例达 24.39%，高于米其林、普利司通

12、，未 来成长空间大. 19 4.5 2014-2018 年玲珑 ROE 均值为 15.32%，高于米其林、普利司通，资产周转率 低，权益乘数高 . 20 4.6 玲珑高度重视研发，研发费用占营业收入比例高于米其林、普利司通 . 21 4.7 玲珑海外布局处于国产品牌前列，全球布局是晋升一流企业的必备条件 . 22 5. 盈利预测与估值区间 . 23 6. 风险提示 . 24 财务报表分析和预测 . 25 mNtMoOnRrMoQsQmNqPvMoRbRbP7NnPqQmOqQfQrRoNfQrRmQ6MrRzRMYnRtMwMrQqM 公司研究玲珑轮胎（601966）3 请务必阅读正文之后的信

13、息披露和法律声明 图目录图目录 图 1 2014-2019 前三季度公司营业收入 . 7 图 2 2014-2019 前三季度公司归母净利润 . 7 图 3 公司 2014-2019 年前三季度销售毛利率和销售净利率 . 7 图 4 公司 2014-2019 年前三季度销售、管理、财务费用率 . 7 图 5 2019 年玲珑轮胎股权结构（截至 2019 年 9 月 30 日） . 7 图 6 玲珑股权激励计划 2019-2021 年净利润考核目标 . 8 图 7 国内轮胎销量（亿条） . 9 图 8 2018 年轮胎出口产品构成 . 9 图 9 中国橡胶轮胎出口数量 . 9 图 10 2018

14、 年米其林各地区产量占比 . 10 图 11 2018 年普利司通各地区产量占比 . 10 图 12 中国出口美国轮胎数量统计（万条） . 10 图 13 天然橡胶合成橡胶价格走势（元/吨）. 12 图 14 炭黑价格走势（元/吨） . 13 图 15 橡胶助剂价格走势（元/吨） . 13 图 16 2014-2024 年全球轮胎产量 . 14 图 17 2008-2018 年中国及全球汽车销量情况 . 14 图 18 玲珑轮胎全球销售网点分布 . 15 图 19 玲珑轮胎主要配套国内外品牌 . 15 图 20 2005-2018 年全球轮胎企业销售额占比（%） . 18 图 21 2018-

15、2019 年世界轮胎品牌在中国的竞争力得分 . 18 图 22 2015-2018 年三家企业营业总收入增速 . 19 图 23 2015-2018 年三家企业人均产值（百万元） . 19 图 24 2015-2018 年米其林资本开支及资本开支变动额 . 20 图 25 2014-2018 年普利司通资本开支及资本开支变动额 . 20 图 26 2014-2018 年玲珑资本开支及资本开支变动额 . 20 图 27 2014-2018 年三家企业资本开支占固定资产比例 . 20 图 28 2014-2018 年米其林、普利司通、玲珑 ROE . 21 图 29 2014-2018 年米其林、

16、普利司通、玲珑销售净利率 . 21 公司研究玲珑轮胎（601966）4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 30 2014-2018 年米其林、普利司通、玲珑权益乘数 . 21 图 31 2014-2018 年米其林、普利司通、玲珑资产周转率（次） . 21 图 32 2015-2018 年三家研发费用占营业总收入比例 . 22 公司研究玲珑轮胎（601966）5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表目录表目录 表 1 公司主要产品情况. 6 表 2 2012-2019 年国内轮胎企业海外产能部署 . 11 表 3 玲珑轮胎产能明细表 . 12 表 4 玲珑轮胎适配车型. 16

17、表 5 塞尔维亚项目营业收入情况表 . 16 表 6 玲珑轮胎、普利司通赞助情况 . 17 表 7 全球轮胎制造企业梯队 . 18 表 8 米其林、普利司通、玲珑轮胎生产基地分布（个） . 22 表 9 分业务盈利预测 . 23 表 10 玲珑轮胎可比公司估值表 . 24 公司研究玲珑轮胎（601966）6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 玲珑轮胎：民族轮胎企业领跑者玲珑轮胎：民族轮胎企业领跑者 玲珑轮胎的主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎玲珑轮胎的主要产品分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎和斜交胎，广泛应用于 乘用车、 商用车、 卡客车以及工程机械车辆等。 公司

18、的生产模式已经由传统的“以销定产” 逐渐转变为“以价值流为核心的柔性定制化生产模式”，通过实现营销链、供应链、制造 链的三链互通，获取企业健康稳定长远发展及最佳利润。在配套市场方面，分为国内配 套和海外配套， 一般是按照年度及月份订单进行定制生产， 根据客户订单组织安排生产； 在替换市场方面，公司一般与经销商签订年度销售合同并采取“区域代理销售模式”，通 过一级经销商向下分销。 表表 1 公司主要产品情况公司主要产品情况 产品类别产品类别 产品系列产品系列 用途用途 轿车子午线轮胎 及轻型载重汽车 子午线轮胎 超高性能轿车胎、商用旅行车轮胎、雪地胎、高性能 轿车胎、运动型车&轻卡（LTR/SU

19、V） 、商用轻卡用轮 胎、拖车胎（ST）等系列，共 300 多个规格，2000 多种产品 主要用于轿车、越野车、轻型载重汽车及小吨位拖挂车 上轮胎的配用及替换 载重汽车子午线 轮胎 普通断面有内胎系列、普通断面无内胎系列；低断面 无内胎 85、80、75、70、65、60、55、45 系列；普 通断面 13/14/15 寸系列，60 几个规格，900 多种产 品 主要用于载重货车、客车、小型货车、特种车辆的配套 及替换 载重汽车斜交轮 胎 12.00-20、11.00-20、10.00-20、9.00-20，共计 100 多个规格，300 多种产品 主要用于中短距离工程自卸车 工程机械斜交轮

20、胎和工程机械子 午线轮胎、 工程车 辆轮胎、 林业机械 轮胎 17.5-25、18.00-25、20.5-25、21.00-35，23.5-25、 26.5-25、29.5-25、35/65-33、29.5-29、27.00-49 共 计 40 多个斜交轮胎和子午线轮胎规格，80 多种产品 主要为块状花纹，胎面接地面积大，具有良好的耐磨、 耐切割、耐刺扎性能，特别是在环境恶劣的路面上有优 异的耐切割耐磨性能，产品用于压路机、装载机、重型 自卸车及井下作业的特种车辆 农业子午胎 280/85R24、460/85R38、520/85R42 等 18 个规格 的 85 系列农业子午胎 主要用于农业和

21、林业用拖拉机等车辆上轮胎的配用及替 换 工业车辆充气轮 胎 8.15-15、28*9-15、7.00-12、6.50-10、18*7-8 等 工业叉车配套和替换胎的首选，适宜工厂、码头、矿山 等各种作业环境 摩托车轮胎 2.25-17、2.50-17、2.50-18、2.75-14、2.75-18、 3.00-17、 3.00-18、 3.00-20、 3.25-16、 3.50-10、 4.00-8 等 用于两轮或整车整备质量不超过 400kg 的三轮机动车的 轮胎 资料来源：招股说明书、海通证券研究所 公司科研实力、营销能力、品牌价值居于行业前公司科研实力、营销能力、品牌价值居于行业前列。

22、列。公司现已入围世界轮胎二十 强，中国轮胎前三强，产品畅销全球 180 多个国家和地区，成功配套奥迪、大众、通 用、福特、雷诺日产、中国一汽、中国重汽、陕西重汽、上汽红岩、福田汽车、厦门 金龙、红旗、上汽通用五菱、吉利汽车、长城、比亚迪、奇瑞等 60 多家主机厂，2018 年 6 月 20 日，第十五届中国 500 最具价值品牌报告中，“玲珑”品牌以 378.08 亿 元品牌价值，第十四次荣登榜单，排位 117 名。公司轮胎总产能、全钢胎产能、销售 收入均位居国内第二，半钢胎产能及公司利润居国内第一。 1.1 玲珑玲珑 2019 年年前三季度前三季度归母净利润同比归母净利润同比增长增长 37.

23、38%，主要系轮胎产，主要系轮胎产 品销量持续增长，原材料总体价格下降品销量持续增长，原材料总体价格下降 2019 年年前三季度前三季度，公司营业收入和归母净利润呈现快速增长，主要由于轮胎产品，公司营业收入和归母净利润呈现快速增长，主要由于轮胎产品 销量持续增长，原材料总体价格下降。销量持续增长，原材料总体价格下降。据 Wind 数据，2019 年前三季度，公司实现营业 收入 125.09 亿元，同比增长 13.26%，实现归母净利润 12.14 亿元，同比增长 37.38%。 公司 2014 年营业收入为 102.78 亿元，2018 年营业收入为 153.02 亿元，年复合增速达 10.4

24、6%；2014 年归母净利润为 8.34 亿元，2018 年归母净利润达到 11.81 亿元，年复 合增速为 9.09%。 公司研究玲珑轮胎（601966）7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图1 2014-2019 前三季度公司营业收入前三季度公司营业收入 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2001720182019 Q1-Q3 营业收入（亿元，左轴）营业收入变化率（右轴） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图图2 2014-2019 前三季度公司归母净利润前三季度公

25、司归母净利润 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 2001720182019 Q1-Q3 归母净利润（亿元，左轴）归母净利润增长率（右轴） 资料来源：Wind，海通证券研究所 受原材料价格波动的影响，公司销售毛利率在受原材料价格波动的影响，公司销售毛利率在 2017-2018 年度呈现下降，年度呈现下降，2019 年年 前三季度，公司毛利率回升至前三季度，公司毛利率回升至 26.00%，主要由于原材料总体价格同比下降，主要由于原材料总体价格

26、同比下降 7.70%。公 司管理费用率、财务费用率及研发费用率有所上升，据 2019 年中报，主要是人工费同 比增加，利息支出增加、受汇率影响汇兑损失增加以及公司加大研发投入所致。 图图3 公司公司 2014-2019 年前三季度销售毛利率和销售净利率年前三季度销售毛利率和销售净利率 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2001720182019 Q1-Q3 毛利率净利率 资料来源：Wind，海通证券研究所 图图4 公司公司 2014-2019 年前三季度销售、管理、财务费用率年前三季度销售、管理、财务费用率 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6

27、% 7% 8% 9% 2001720182019 Q1-Q3 销售费用率管理费用率财务费用率 资料来源：Wind，海通证券研究所 1.2 股权结构：玲珑集团有限公司为控股股东股权结构：玲珑集团有限公司为控股股东 公司控股股东为玲珑集团有限公司。 根据 2019 年三季报， 截至 2019 年 9 月 30 日， 玲珑集团有限公司持有公司 6.04 亿股股份，占公司股本总数的 50.35%。公司实际控制 人为王希成、王锋、王琳、张光英。王锋任董事长和总经理。 图图5 2019 年玲珑轮胎股权结构（截至年玲珑轮胎股权结构（截至 2019 年年 9 月月 30 日）日） 资料来

28、源：Wind，玲珑 2019 年三季报，海通证券研究所 1.3 股份回购、股份增持股份回购、股份增持、股权激励股权激励，多措并举，谋划长远可持续发展多措并举，谋划长远可持续发展 公司研究玲珑轮胎（601966）8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 股份回购与增持彰显公司对未来发展的信心。股份回购与增持彰显公司对未来发展的信心。根据回购股份的回购进展公告，截止 2019 年 5 月 29 日，公司本次回购股份计划已实施完毕。公司实际通过集中竞价交易方 式回购股份 21999951 股，占公司总股本的比例为 1.83%，购买的最高价为 17.41 元/ 股、最低价为 14.14 元/股，累计

29、支付的资金总额为 36212.88 万元（不含交易费用） ， 回购的股份将全部用于公司的股权激励。2020 年 2 月 4 日，基于对公司未来发展的信 心和价值的认可，以及为维护股价稳定和股东利益，玲珑集团拟增持公司无限售流通 A 股股份，增持金额不低于人民币 1 亿元，不超过人民币 4 亿元。 推出股权激励计划有望提升经营效率，绑定员工利益推出股权激励计划有望提升经营效率，绑定员工利益。2019 年 12 月 27 日，公司 制定2019 年限制性股票激励计划 ，本激励计划授予的限制性股票限售期分别为自授 予日起 12 个月、24 个月、36 个月。激励计划对 2019-2021 年的归母净

30、利润增速考核 目标为：以 2018 年净利润 11.81 亿元为基数，19-21 年净利润增长率应不低于 30%、 50%、70%，即净利润不低于 15.35、17.72、20.08 亿元。股权激励计划的实施，能够 将经营管理者的利益与公司的持续经营能力和全体股东利益紧密结合起来，对上市公司 持续经营能力的提高、经营效率的改善和股东权益的增加产生深远且积极的影响。 图图6 玲珑股权激励计划玲珑股权激励计划 2019-2021 年净利润考核目标年净利润考核目标 11.81 15.35 17.72 20.08 0 5 10 15 20 25 20182019E2020E2021E 净利润（亿元）

31、资料来源：Wind，安信证券关于玲珑轮胎 2019 年限制性股票激励计划（草案）之独立财务顾问报告，海通证券 研究所 2. 中国成为世界最大轮胎生产国中国成为世界最大轮胎生产国，2025 年年玲珑产能有望玲珑产能有望 达到达到 10392 万条万条 2.1 我国轮胎产量约占世界总产量的四我国轮胎产量约占世界总产量的四分之一分之一，出口，出口占比占比为为 59.8% 我国是轮胎消费和出口大国，主要出口产品为机动车轮胎和客运货车轮胎，亚欧我国是轮胎消费和出口大国，主要出口产品为机动车轮胎和客运货车轮胎，亚欧 成为我国轮胎主要出口地成为我国轮胎主要出口地。据中商产业研究院的数据，我国轮胎产量约占世界

32、总产量 的四分之一。2018年，我国轮胎销量为8.14亿条，轮胎出口数为4.87亿条，出口占比 为 59.8%。在出口产品构成方面，我国主要出口产品为机动车轮胎和客运货车轮胎， 2018 年我国机动车轮胎和客运货车轮胎出口合计占我国轮胎总出口数量的 88%。根据 中国产业经济信息网的统计数据，在乘用车轮胎领域，2017 年欧亚两个区域的进口量 分别占中国出口总量的 34.5%、24.2%，合计达到 58.7%，欧洲、亚洲成为中国轮胎主 要出口区域。 公司研究玲珑轮胎（601966）9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图7 国内轮胎销量（亿国内轮胎销量（亿条）条） 0 1 2 3 4

33、5 6 7 8 9 10 201620172018 轮胎销量 资料来源：Wind，海通证券研究所 图图8 2018 年轮胎出口产品构成年轮胎出口产品构成 61% 27% 0% 12% 机动车轮胎客车货运车轮胎航空器轮胎摩托车轮胎 资料来源：Wind，海通证券研究所 图图9 中国橡胶轮胎出口数量中国橡胶轮胎出口数量 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 42000 43000 44000 45000 46000 47000 48000 49000 20018 橡胶轮胎出口数量（万条，左轴）YOY（右轴） 资料来源：Wind、海通证券研究所 2.2 一一线轮胎企业加大在亚

34、洲投资力度，中国成为世界最大线轮胎企业加大在亚洲投资力度，中国成为世界最大的的轮胎生产国轮胎生产国 2018 年米其林年米其林亚洲地区轮胎产量占比亚洲地区轮胎产量占比为为 14%、普利司通亚、普利司通亚太太地区地区（不不含日本）含日本）轮轮 胎产量占胎产量占比比为为 25%。2018 年米其林在西欧地区的轮胎产量占比为 35%，亚洲轮胎产量 占比为 14%，公司预计 2023 年亚洲轮胎产量占比增加至 26%，我们认为米其林未来将 瞄准亚洲市场，提高其在亚洲地区的轮胎产量，在亚洲轮胎市场发挥影响力和竞争力。 根据普利司通 2019 年数据报告，2018 年普利司通在日本的产量占比为 27%，亚太 （不 含日本）轮胎产量占比为 25%，整体来看亚太（含日本）产量占比大于美洲、欧洲产量 占比。根据巨星科技重大资产购买暨关联交易报告书，近些年来，原材料成本和人力资 源成本优势促使国际轮胎巨头在亚洲投资设厂。2019 年，亚洲已成为世界轮胎制造中 心，中国已成为世界最大的轮胎生产国和重要轮胎出口国，中国大陆共有 33 家轮胎 企业，跻身 2018 全球轮胎 75 强，且整体排名呈上升趋势。 公司研究玲珑轮胎（601966）10 请务