1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告 汽车汽车行业行业 2022 年年 2 月月 28 日日 乘用车乘用车销量呈现韧性，插混增速靓丽销量呈现韧性，插混增速靓丽 汽车汽车行业行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点核心观点 销量数据回顾销量数据回顾 乘联会发布2022年1月乘用车产销数据： 当月零售销量为209.2万辆， 同比-4.4%， 环比-0.6%； 批发销量为 217.2 万辆， 同比+6.8%， 环比-8.2%；产量为 205.9 万辆，同比+10.4%，环比-16.5% 春节假期提前导致春节假期提前导致 1 1 月有效产销天数同

2、比减少，局部地区疫情影响终端表现。月有效产销天数同比减少，局部地区疫情影响终端表现。2022 年 1 月乘用车零售销量达 209.2 万辆，同比-4.4%，环比-0.6%，主要由于春节假期提前至 1 月，有效产销天数同比减少，叠加天津疫情对终端销售有所扰动。随着近几个月生产、批售的逐步走强，整体市场供应回暖，助力各厂商积极迎接新年开门红，零售端改善可期。从结构看从结构看，（1）1 月豪华车零售 29万，同比-5%，环比增长 18%，传统豪华车新年增长态势较强；（2）自主品牌零售 94 万辆，同比+11%，环比+1%，自主品牌头部企业表现很强，在新能源市场获得明显增量。（3）合资品牌零售 86

3、万辆，同比-17%，环比-7%，其中日系份额 19.2%，同比-2.2pct，美系份额 8.2%，同比-1.2pct，德系份额 23.5%，同比-2.3pct。 新能源车销量受扰动，插混增速靓丽。新能源车销量受扰动，插混增速靓丽。1 月新能源乘用车零售销量 34.7 万辆，同比+132.0%，环比-27.0%；批发销量 41.2 万辆，同比+141.4%，环比-18.5%，批发和零售环比下降的走势与 2021 年 1 月基本一致，预计主要受年末集中交付导致上年 12 月高基数有关。1 月国内新能源零售渗透率为 16.6%，同比提升10 个百分点，但环比有所下降。新能源乘用车市场多元化发力，比亚

4、迪纯电动与插混双驱夯实自主品牌新能源领先地位； 以上汽集团与广汽集团为代表的传统车企表现相对突出。批发销量突破万辆的企业有 11 家，其中比亚迪（9.3 万辆）、特斯拉中国（5.9 万辆）、上汽通用五菱（4.0 万辆）表现最为突出。从车型看从车型看，纯电动批发销量 33.3 万辆，同比+130.4%；插电混动批发销量 7.9万辆，同比+202.1%。从结构看，从结构看，自主品牌新能源车批发渗透率 32.0%，豪华车为 22.9%， 主流合资仅 2.7%。 1 月电动车高端车型与中低端销量均有良好表现，其中 A00 级批发销量 10.5 万辆，份额占纯电动的 32%；A0 级批发销量 5.1 万

5、，份额达到纯电动的 15%；A 级份额 22%，保持稳定；B 级销售 10.1 万辆，环比下降 14%，占份额 30%，略有提升。 投资建议投资建议 头部自主品牌景气度持续向上，我们建议继续关注长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）、广汽集团（601238.SH）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。 核心组合核心组合（截至（截至 2022/2/25） 股票代码 股票名称 权重 月涨幅(%) 年初至今相对上证涨幅(%) 00033

6、8.SZ 潍柴动力 25% -0.71 -8.80 600104.SH 上汽集团 25% -1.55 -5.78 600660.SH 福耀玻璃 25% -5.74 0.32 601799.SH 星宇股份 25% -9.02 -19.32 风险提示风险提示 1、汽车销量不达预期的风险；2、芯片短缺导致的产业链风险。 行业数据行业数据 2022.2.25 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业研究报告行业研究报告/汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目目 录录 一、汽车行业景气度回升一、汽车行业景气度回升 . 2 2 （一）汽车行业是我国最重要的支柱

7、产业之一 . 2 （二）行业分析 . 2 1.乘用车行业销售情况分析 . 2 2.乘用车市场回暖，细分市场走势分化 . 2 （1）乘用车市场整体回暖 . 2 （2）汽车市场仍有分化 . 3 （3）头部市占率有所松动，厂商排名格局逐步改变 . 4 （4）自主强势品牌竞争力赶超合资 . 5 3 零部件行业 . 5 （1）国内外汽车制造复苏，驱动零部件行业业绩回暖 . 5 （2）行业智能化加速 . 6 （三）相关政策支持行业发展 . 8 二、行业面临的挑战及建议二、行业面临的挑战及建议 . 1111 三、行业在资本市场的发展三、行业在资本市场的发展 . 1212 四、投资建议及股票池四、投资建议及股

8、票池 . 1212 五、风险提示五、风险提示 . 1313 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 15 插插 图图 目目 录录 图 1：2020.6-2022.1 月乘用车月度销量及同比变化 . 3 图 2：2010 至今乘用车销量及同比变化（辆） . 3 图 3：各国别车系 2017 年至今市占率变化情况 . 3 图 4：豪华车 2017 年至今市占率变化 . 4 图 5： 2017 年至今 30 万区间上下消费变化 . 4 图 6：各车系市占率走势 . 5 图 7：汽车零部件行业 2019-2021Q3 度营收（亿）对比 . 6

9、 图 8：汽车零部件行业 2019-2021Q3 归母净利（亿）对比 . 6 图 9：汽车行业市值占 A 股总市值 . 12 图 10：各行业 PE 值(TTM，整体法)对比-2022.2.25 . 12 图 11：汽车行业 10 年 PE-Band . 12 图 12：核心推荐组合 2021 年初至今收益率变动（等权重） . 13 表表 格格 目目 录录 表 1：2022 年 1 月各国别车系累计零售情况 . 3 表 2：Top15 品牌市占率情况 . 4 表 3：近一年部分新上市车型 . 5 表 4：国家智能网联驾驶相关政策 . 7 表 5：自主品牌车型智能驾驶配备对比 . 8 表 6：国

10、内主机厂智能驾驶研发规划 . 8 表 7：2021 年各地汽车消费补贴政策措施 . 9 表 8：2009 年以来汽车行业刺激以及补贴政策一览 . 9 表 9：汽车核心组合行情回顾 . 13 表 10：汽车与 A 股综合指数行情回顾 . 14 sYqWPBaUjYyX6M8Q7NoMnNtRtRjMnNtQiNmMpO9PqRnNwMoNqPMYrQtN 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一一、汽车行业景气度回升、汽车行业景气度回升 （一一）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一汽车行业是我国最重要的支柱产业之一 汽车行业是我国最

11、重要的支柱产业之一，汽车行业产业链长，上下游延伸至实体经济的诸多方面，是国民经济发展的中流砥柱，对经济增长有至关重要的拉动作用。据中汽协统计，2021 年中国汽车行业产销量实现了继 2018 年以来的首次同比增长，全年累计生产 2608.2 万辆，同比上升 3.4%；销售 2624.8 万辆，同比上升 3.9%。乘用车方面，产销分别为 2140.8 万辆和 2146.8 万辆，同比上升 7.1%和 6.6%；商用车销售 477.9 万辆，同比下降 6.85%。国内汽车产销两旺，目前国内汽车产销量仍以绝对的优势连续 13 年蝉联全球第一。 从汽车类零售情况来看，2021 年全国汽车类零售额达 4

12、3787 亿元，同比增长 7.6%，略低于同期社会消费品零售总额增速 4.9 个百分点， 占全国社会消费品零售总额的 9.93%， 较 2020 年小幅下滑 0.16 个百分点。 （二二）行业分析行业分析 1.乘用车行业销售情况分析乘用车行业销售情况分析 乘联会发布 2022 年 1 月乘用车产销数据：当月零售销量为 209.2 万辆，同比-4.4%，环比-0.6%；批发销量为 217.2 万辆，同比+6.8%，环比-8.2%；产量为 205.9 万辆，同比+10.4%，环比-16.5% 春节假期提前导致春节假期提前导致 1 1 月有效产销天数同比减少，局部地区疫情影响终端表现。月有效产销天数

13、同比减少，局部地区疫情影响终端表现。 2022 年 1 月乘用车零售销量达 209.2 万辆，同比-4.4%，环比-0.6%，主要由于春节假期提前至 1 月，有效产销天数同比减少，叠加天津疫情对终端销售有所扰动。随着近几个月生产、批售的逐步走强，整体市场供应回暖，助力各厂商积极迎接新年开门红，零售端改善可期。从结构看，（1）1 月豪华车零售 29 万，同比-5%，环比增长 18%，传统豪华车新年增长态势较强；（2）自主品牌零售 94 万辆，同比+11%，环比+1%，自主品牌头部企业表现很强，在新能源市场获得明显增量。（3）合资品牌零售 86 万辆，同比-17%，环比-7%，其中日系份额 19.

14、2%，同比-2.2pct，美系份额 8.2%，同比-1.2pct，德系份额 23.5%，同比-2.3pct。 新能源车销量受扰动，插混增速靓丽。新能源车销量受扰动，插混增速靓丽。 1 月新能源乘用车零售销量 34.7 万辆， 同比+132.0%， 环比-27.0%； 批发销量 41.2 万辆， 同比+141.4%，环比-18.5%，批发和零售环比下降的走势与 2021 年 1 月基本一致，预计主要受年末集中交付导致上年 12 月高基数有关。1 月国内新能源零售渗透率为 16.6%，同比提升 10 个百分点，但环比有所下降。新能源乘用车市场多元化发力，比亚迪纯电动与插混双驱夯实自主品牌新能源领先

15、地位；以上汽集团与广汽集团为代表的传统车企表现相对突出。批发销量突破万辆的企业有 11 家，其中比亚迪（9.3 万辆）、特斯拉中国（5.9 万辆）、上汽通用五菱（4.0 万辆）表现最为突出。从车型看，纯电动批发销量 33.3 万辆，同比+130.4%；插电混动批发销量 7.9 万辆， 同比+202.1%。 从结构看， 自主品牌新能源车批发渗透率 32.0%， 豪华车为 22.9%，主流合资仅 2.7%。1 月电动车高端车型与中低端销量均有良好表现，其中 A00 级批发销量 10.5 万辆，份额占纯电动的 32%；A0 级批发销量 5.1 万，份额达到纯电动的 15%；A 级份额 22%，保持稳

16、定；B 级销售 10.1 万辆，环比下降 14%，占份额 30%，略有提升。 2.乘用车市场回暖，细分市场走势分化乘用车市场回暖，细分市场走势分化 （1）乘用车市场整体回暖）乘用车市场整体回暖 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 受新冠疫情影响，2020 年汽车零售下滑较大，据乘联会数据显示，2020 年 1-12 月，狭义乘用车零售销量共 1,928.8 万辆，同比-6.8%。自疫情后，市场需求持续回暖，据 Wind 数据，2021 年 1-12 月份，乘用车累计零售销量 2014.6 万辆，同比增长 4.43%。2022

17、年 1 月份，乘用车共销售 207.8 万辆，同比减少 4.97%，主要受到今年春节假期提前导致有效产销天数减少以及局部疫情的影响。整体来看，宏观经济的平稳恢复利好车市需求释放，乘用车销量稳中向好。我们认为，销量的回暖主要原因有：1）中央及地方政府不断出台鼓励消费、汽车下乡等政策，刺激需求端发力。2）新能源产品快速更新迭代，产品力与日俱增，市场需求旺盛，带动车市向好。3）疫情后宏观经济恢复，居民收入及预期改善，提振零售端表现。 图图 1：2020.6-2022.1 月乘用车月度销量及同比变化月乘用车月度销量及同比变化 图图 2：2010 至今乘用车销量及同比变化（辆）至今乘用车销量及同比变化（

18、辆） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （2）汽车市场仍有分化）汽车市场仍有分化 特征一：自主品牌强势崛起，市占率稳步提升 乘用车自主品牌市场强势反弹，2022 年 1 月自主品牌销量 94.04 万辆，同比增长 9.8%，增速领先于日系、德系、日系和美系等其他品牌。自主品牌市占率 45.2%，比 2021 年上升 4.0 个百分点。2022 年 1 月，日系/德系市占率分别为 19.3%/23.6%，相比 2020 年分别降低 4.8/2.2 个百分点，整体下滑明显。这一现象的主要原因是自主品牌在传统燃油产品上升级迭代，产品竞争力显著提高，伴随芯

19、片影响下需求转移；另一方面国内新能源领域处于绝对领先地位，传统车企与造车新势力共同铸就自主品牌新能源车快速崛起。我们预计在接下来的销售中，自主品牌市占率将继续提升，市场份额向头部自主品牌靠拢。 图图 3：各国别车系各国别车系 2017 年至今市占率变化情况年至今市占率变化情况 表表 1：2022 年年 1 月各国别车系累计零售情况月各国别车系累计零售情况 1 月零售销量 同比增速 德系 490614 -12.70% 法系 11284 83.10% 韩系 49301 -30.50% 美系 169371 -14.80% 其他欧系 17437 -36.80% 日系 401119 -13.90% 自主

20、 939311 9.70% 总计 2078437 -5.00% 资料来源：乘联会，中国银河证券研究院 资料来源：乘联会，中国银河证券研究院 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 特征二：豪华车消费占比提升 中国乘用车市场近十年来增长主要动力是 SUV+豪华车，近年 SUV 增长放缓，但国产豪华车以强于行业 20 个百分点的增速持续走强。中国经济的持续高速增长是豪华车走强的基础，换购消费升级需求带来的豪华车需求上涨，加之豪车价格下探带来的价格优势，是 2017 年以来豪华车市占率接连攀升的主要原因。且受疫情影响，私家车出行迫切性增

21、加，2020 年 4 月开始豪华车消费率先引领汽车消费回暖。2021 年 30 万以上价格汽车累计销量占比 10.5%，相对于 2020 年 9.5%的数据呈现出 1.0 个百分点的提升，2022 年 1 月 30万以上价格汽车销量占比提升至 11.7%，豪华替代态势延续。我国拥有 2.2 亿民用小客车保有量，换购群体的消费升级仍有较大空间，我们预计豪华车消费将持续保持增长。 图图 4：豪华车豪华车 2017 年至今市占率变化年至今市占率变化 图图 5： 2017 年至今年至今 30 万区间上下消费变化万区间上下消费变化 资料来源：乘联会，中国银河证券研究院 资料来源：乘联会，中国银河证券研究

22、院 （3）头部市占率有所松动，厂商排名格局逐步改变）头部市占率有所松动，厂商排名格局逐步改变 2018年乘用车销售逐步下行， 我国乘用车市占率向头部品牌靠拢， 2017年前15品牌销量占全市场69.7%，2020 年前 15 品牌销量市占率达到 77.9%，提升接近 10 个百分点，趋势明显。但进入 2021 年，行业头部集中度有所松动，主要有两方面原因：一方面是进入 2021 年下半年后，芯片短缺问题逐步显现，主流合资品牌库存水平下行，导致零售端难以发力，市场份额下滑；另一方面，在电动智能化浪潮中，创新属性较强的新能源产品替代加快， 产品竞争力不足将逐步被市场淘汰， 新能源产品具备优势的头部

23、主机厂排名有所上升，市场格局逐步转变。2022 年 1 月，乘用车零售 CR5 为 34.9%，CR10 为 57.6%，CR15 为 75.9%，与 2021 年相近。 表表 2：Top15 品牌市占率情况品牌市占率情况 排名 品牌 2019 品牌 2020 品牌 2021 品牌 2022 年 1 月 1 一汽大众 9.70% 一汽大众 10.50% 一汽大众 8.80% 一汽大众 9.20% 2 上汽大众 9.50% 上汽大众 7.60% 上汽大众 7.20% 长安汽车 6.90% 3 上汽通用 7.60% 上汽通用 7.40% 上汽通用 6.30% 上汽大众 6.60% 4 吉利控股 6

24、.50% 吉利控股 6.70% 吉利汽车 6.00% 吉利汽车 6.40% 5 东风日产 6.10% 东风日产 6.10% 东风日产 5.60% 上汽通用 5.80% 6 上汽通用五菱 4.60% 长安汽车 4.90% 长安汽车 5.50% 东风日产 5.30% 7 长城汽车 4.30% 长城汽车 4.50% 上汽通用五菱 4.80% 比亚迪汽车 4.60% 8 长安汽车 3.80% 东风本田 4.30% 长城汽车 4.70% 长城汽车 4.30% 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 9 东风本田 3.80% 上汽通用五菱 4

25、.20% 一汽丰田 4.20% 华晨宝马 4.30% 10 广汽本田 3.70% 广汽本田 4.10% 广汽丰田 4.20% 广汽丰田 4.20% 11 一汽丰田 3.50% 一汽丰田 3.90% 东风本田 3.90% 上汽通用五菱 4.10% 12 上汽乘用车 3.30% 广汽丰田 3.90% 广汽本田 3.80% 广汽本田 3.90% 13 北京现代 3.30% 上汽乘用车 3.50% 比亚迪汽车 3.60% 奇瑞汽车 3.70% 14 广汽丰田 3.20% 奇瑞汽车 3.20% 华晨宝马 3.20% 北京奔驰 3.40% 15 奇瑞汽车 2.90% 北京奔驰 3.10% 奇瑞汽车 3.0

26、0% 东风本田 3.20% CR5 39.40% 38.30% 33.90% 34.90% CR10 59.60% 60.30% 57.30% 57.60% CR15 75.80% 77.90% 74.80% 75.90% （4）自主强势品牌竞争力赶超合资）自主强势品牌竞争力赶超合资 自主品牌近年凭借其产品的快速迭代实现对合资品牌的快速追赶， 各品牌通过趋于成熟的内外饰设计与高科技装备赶超同级别合资车。此外，高端化正逐步成为自主品牌市场的突破点，部分品牌车型售价与合资豪华品牌售价重叠， 2021 年， 自主品牌零售销量 830.97 万辆， 同比增长 20.5%， 主流合资销量 918.40

27、万辆，同比下滑 6.9%，2022 年 1 月，自主品牌零售销量 94.04 万辆，同比增长 9.8%，主流合资销量 85.39 万辆，同比下滑 17.1%。自主品牌显著高于主流合资品牌销量增速，国产替代态势延续。 图图 6：各车系市占率走势各车系市占率走势 表表 3：近一年部分新上市车型：近一年部分新上市车型 集团 品牌 车型 一汽集团 一汽大众 揽境 一汽大众 ID.6 CROZZ 一汽大众 探岳 GTE 上汽集团 上汽大众 ID.6X 上汽大众 柯米克 上汽乘用车 MG ONE 广汽集团 广汽丰田 威兰达 广汽传祺 GS8 吉利汽车 吉利 星越 L 领克 09 长城汽车 长城汽车 火炮皮

28、卡 长城汽车 机车跑 资料来源：乘联会，中国银河证券研究院 资料来源：汽车之家，中国银河证券研究院 3零部件行业零部件行业 （1）国内外汽车制造复苏，驱动零部件行业国内外汽车制造复苏，驱动零部件行业业绩回暖业绩回暖 随着国内疫情影响逐渐减弱，2021 年国内业务营收复苏趋势确立。由于国内零部件行业全球化相对较高，疫情在 2020Q2 全球蔓延后，欧美主机厂停工致使一些海外业务占比较高的企业受到较大影响，故零部件行业 Q3 整体业绩反弹趋势弱于整车板块。2020 年全年汽车零部件(sw)实现营收 8447.03 亿元，同比增长3.47%，实现归母净利 271.02 亿元，同比增长 2.83%。

29、2021 年，在全球汽车产业链复苏、疫情导致低基数和国产替代加速的背景下，汽车零部件板块收入显著 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6 改善。2021 年前三季度汽车零部件板块实现营收 7135.22 亿元，同比增加 20.17%；实现归母净利 381.85 亿元，同比增加 40.37%。 图图 7：汽车零部件行业汽车零部件行业 2019-2021Q3 度营收（亿）对比度营收（亿）对比 图图 8：汽车零部件行业：汽车零部件行业 2019-2021Q3 归母净利（亿）对比归母净利（亿）对比 资料来源：WInd，中国银河证券研究院

30、资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （2）行业智能化加速）行业智能化加速 消费趋势及政策推动消费趋势及政策推动 智能化、网联化、共享化趋势正引领汽车工业升级转型，促进零部件产业发生巨大变化，将推动以新能源汽车零部件、 智能网联汽车零部件为代表的的新兴产业领域的发展， 也将推动传统汽车零部件公司与通信、互联网公司的跨行业合作，并引发新一轮并购、重组活动的产生。这些领域将是全球零部件巨头重点进行技术创新及资本投入的领域。 为了保证长期稳定的盈利水平，国内零部件厂商从加工、代工生产升级至具备与主机厂同步开发能力的高端智造企业是行业趋势。从单一部件生产至系统化集成是零部件供应商大幅提高单车价值量的

31、机会。未来主机厂模块化也是降低成本的主要方式，整车平台化势必带来零部件模块化、标准化的需求。零部件公司需具备智能高端化、模块化以及国际化的能力以保证其未来盈利水平。 与电动化进程不同的是，无论新能源化与否，智能化本质是消费者对汽车安全性、舒适性等更高品质的内在需求。在各品牌车辆机械素质趋于成熟后，该产品的智能化水平高低将对消费者购车起到决定性作用。我们预计部分前期技术及品牌的积累过硬的国产零部件公司将凭借其成本优势进入合资主机厂以及进口高端车品牌供应链。 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 7 表表 4：国家智能网联驾驶相关政策国

32、家智能网联驾驶相关政策 政策文件 时间 主要内容 2019 年智能网联汽车标准化要点 2019 年 5 月 强调落实标准体系建设指南，系统布局技术领域，加快中的标准制定修订，履行国际协调职责，加强标准交流与合作，从而推动智能网联汽车标准化工作 推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年） 2019 年 6 月 稳步推动智能汽车创新发展；加强汽车制造、信息通信、互联网等领域骨干企业深度合作，组织实施智能汽车关键技术攻关，重点开展车载传感器、芯片、中央处理器、操作系统等研发与产业化；坚持自主式和网联式相结合的发展模式，不断提升整车智能化水平，培育具有国际竞争力的智能汽车

33、品 智能汽车创新发展战略 2020 年 2 月 明确提出到 2025 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。实现有条件自动驾驶的智能汽车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境下市场化应用 汽车驾驶自动化分级 2020 年 3 月 基于驾驶自动化系统能够执行动态驾驶任务的程度，将驾驶自动化分成 05 六个等级 2020 年智能网联汽车标准化工作要点 2020 年 4 月 根据产业发展情况，针对先进驾驶辅助系统、自动驾驶、信息安全、功能安全、汽车网联功能与应用等技术领域特点，有计划、有重点地部署标准研究与制定工作，实现智能网联汽

34、车标准体系闭环管理与持续完善 国家车联网产业标准体系建设指南(车辆智能管理) 2020 年 4 月 指导智能网联汽车登记管理、身份认证与安全、道路运行管理及车路协同管控与服务等领域标准化?作，推动公安交通管理领域车联网技术应用与发展，提升智能网联汽车与智慧交通水平 交通运输部表示将自动驾驶作为科技创新支撑加快建设交通强国的重要领域之一 2020 年 5 月 交通运输行业认定了 5 个自动驾驶研发中心，并且在行业重点科技项目设立自动驾驶研究的专题，统筹科研资源，开展自动驾驶和车路协同关键技术的攻关工作 关于促进道路交通自动驾驶技术发展和应用的指导意见 2020 年 12 月 包括总体要求、发展目

35、标、主要任务和保障措施四个方面内容，提出到 2025 年，自动驾驶基础理论研究取得积极进展，道路基础设施智能化、车路协同等关键技术及产品研发和测试验证取得重要突破 国家综合立体交通网规划纲要 2021 年 2 月 加强智能化运载工具和关键专用装备研发，推进智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）、智能化通用航空器应用 加快培育新型消费实施方案 2021 年 3 月 实施智能化市政基础设施建设和改造。协同发展智慧城市与智能网联汽车，打造智慧出行平台“车城网” 国家车联网产业标准体系建设指南 2021 年 3 月 到 2022 年底，制修订智能交通基础设施、交通信息辅助等领域智能交通急需标准

36、20 项以上，初步构建起支撑车联网应用和产业发展的标准体系；到 2025 年，制修订智能管理和服务、车路协同等领域智能交通关键标准 20 项以上，系统形成能够支撑车联网应用、满足交通运输管理和服务需求的标准体系。 智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南 2021 年 4 月 规定了 L3、L4 级自动驾驶企业及产品的准入纲领性要求。 关于确定智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展第一批试点城市的通知 2021 年 5 月 确定北京、上海、广州、武汉、长沙、无得等 6 个城市为智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展第一批试点城市。 智能网联汽车团体标准体系建设指南 2021 年 12 月 以“3

37、+N”智能网联汽车相关标准研究框架、智能网联汽车技术路线图“三横两纵”技术体系为基础.构建中国方案智能网联汽车团体标准体系。 资料来源：乘联会等官方公告，中国银河证券研究院 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 8 智能驾驶普及智能驾驶普及 国际主流主机厂生产的配备 L1、L2 级辅助驾驶的额车型日益普及，并已开始量产 L3 级产品。国内头部主机厂也已开始批量装备 L1、L2 级辅助驾驶系统，并各自先后发布了智能网联汽车发展计划，全力开展智能网联汽车核心技术的研发，吉利制定“G-Pilot”战略，上汽制定“新四化”战略，长安制定“北

38、斗天枢”战略，广汽发布“GIVA 计划”并研发“Adigo 系统”，比亚迪计划打造“D+生态圈”。 表表 5：自主品牌车型智能驾驶配备对比自主品牌车型智能驾驶配备对比 长安 CS75 长城 WEY VV6 上汽荣威MarvelX 吉利博瑞 蔚来 ES6 自动刹车系统 全速自适应巡航系统 智能领航系统 自动泊车辅助系统 车道保持辅助系统 自动变道辅助 并线辅助 交通拥堵辅助 窄路辅助 智能远近光控制 盲点监测 自动限速调节 限速标识识别 前碰撞预警 驾驶员疲劳侦测 资料来源：汽车之家，中国银河证券研究院 表表 6：国内主机厂智能驾驶研发规划国内主机厂智能驾驶研发规划 企业名称 研发计划 一汽 2

39、019 年小批量生产红旗 L4 级自动驾驶汽车，2020 年全面量产 广汽 2020 年量产 L3 级，2022 年达到 L4 级量产能力 北汽 预计 2020 年实现拥堵情况下的 L3 级，L4 级与 2025 年或更晚 长城 2020 年量产 L3 级，2023 年达到 L4 级量产能力，2025 年推出 L5 级产品 长安 2020 年量产 L3 级，2025 年 L4 级实现量产 奇瑞 2020 年实现 L3 级量产，2025 年计划实现 L4/L5 级 吉利 2018 年实现 L2 级各车型量产，2020 年发布 L3 级（GPilot3.0）平台 蔚来 2020 年发布 L4 级自

40、动驾驶 资料来源：汽车之家，中国银河证券研究院 （三三）相关政策支持行业发展相关政策支持行业发展 促消费政策体系完善，针对性促进汽车消费。 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 9 表表 7：2021 年年各地汽车消费补贴政策措施各地汽车消费补贴政策措施 时间 地区 政策内容 9 月 1 日-12月 31 日 湖北省 报废旧乘用车，购买新能源乘用车的在使用环节补贴资金 5000 元/辆；购买燃油乘用车的补贴 3000 元/辆。转出旧乘用车，购买新能源乘用车的在使用环节补贴资金 3000 元/辆；购买燃油乘用车的补贴 2000元/辆。

41、在补贴期限内，每位消费者只能享有 1 辆车的补贴。 11 月 1 日-12 月 31 日 泉州市 开票价在 5 万元（含）以上（价税合计），购车补贴标准为 5000 元/人，补贴限量 2200 份。 9 月 28 日-12 月 31 日 贵阳市 发票总额在 10 万元（含）至 30 万元（不含）的，每台补贴 3000 元；发票总额在 30 万元（含）以上的，每台补贴 5000 元；补贴由市级财政资金承担，总补贴金额 2400 万元，补完为止 12 月 1 日-12 月 10 日 安阳市 对购买“国六”排放标准汽车的，车价 6 万元（不含）以下每辆车可申请 600 元补贴，6 万-10 万元（不

42、含）每辆车可申请 1000 元补贴，10 万元以上每辆车可申请 2000 元补贴；购买新能源汽车车价 5 万元（不含）以下每辆车可申请 2000 元补贴，5-10 万元（不含）每辆车可申请 4000 元补贴，10 万元以上每辆车可申请 6000 元补贴。 6 月 22 日-6月 30 日 嘉兴市 购买裸车价 15 万元（含）及以下车辆，补贴 2000 元；购买裸车价 15 万元至 30 万元（含）车辆，补贴4000 元；购买裸车价 30 万元及以上车辆,补贴 6000 元。 11 月 12 日-12 月 20 日 福州市 消费者将具旧机动车（七座及以下非营运乘用汽车）报废拆解并注销后，在我市符

43、合条件的汽车销售企业购买 5 万元以上（价税合计）一手七座及以下非营运乘用汽车的，给予 4000 元/人补贴，全市补贴不超过 1000 份；购买单价 5 万元以上（价税合计）一手七座及以下非营运乘用汽车的，给予 3000 元/人补贴，全市补贴不超过 2800 份。 6 月 26 日-11 月 15 日 太原市 购车发票金额在 6 万元（含）以上，10 万元（含）及以下，补贴 2000 元/辆；第二档：购车发票金 额在 10 万元（不含）以上，20 万元（含）及以下，补贴 3000 元/辆；第三档：购车发票金额在 20 万元（不含）以上，补贴 5000 元/辆 资料来源：Wind,银河证券研究院

44、整理 表表 8：2009 年以来汽车行业刺激以及补贴政策一览年以来汽车行业刺激以及补贴政策一览 时间 政策类别 文件名 政策简述 2009/1/16 减购置税 关于减征 1.6L 及以下排量乘用车车辆购置税的通知 2009 年 1 月 20 日至 12 月 31 日购置 1.6 升及以下排量乘用车按 5%征收购置税。 2009/3/10 汽车下乡 汽车摩托车下乡实施方案 2009 年 3 月 1 日至 12 月 31 日农名购买微信客车或换购轻型货车最高给与 5000 元的补贴。 2009/6/1 汽车以旧换新 促进扩大内需鼓励汽车、家电“以旧换新”实施方案 2009 年 6 月 1 日至 2

45、020 年 5 月 31 日，第四类“黄标车”提前报废 6000/元。 2009/6/4 汽车下乡 汽车摩托车下乡操作细则 细化“汽车下乡”措施，在原实施方案基础上，放宽补贴条件及补贴车型 2009/7/13 汽车以旧换新 以旧换新实施办法 报废老旧客车、货车最高补贴金额 6000 元。 2009/12/22 减购置税 关于减征 1.6L 及以下排量乘用车车辆购置税的通知 2010 年 1 月 1 日至 12 月 31 日购置 1.6 升及以下排量乘用车，按 7.5%征收购置税。 2009/12/25 汽车以旧换新 汽车以旧换新实施办法补贴标准调整 提高汽车以旧换新补贴金额，补贴范围从 300

46、0-6000 元提高至 5000-18000 元。 2010/1/4 汽车以旧换新 关于允许汽车以旧换新补贴与车辆购置税减征政策同时享受的通知 允许以旧换新与购置税减征政策同时享受。 2010/1/8 汽车下乡 关于继续实施汽车下乡政策的通知 汽车下乡政策延长一年，至 2010 年 12 月 31 日。 2010/5/26 节能汽车补贴 “节能产品惠民工程” 节能汽车 （1.6 升及以下排量乘用车）推广实施细则 2010 年 6 月 1 日起，对购买列入节能汽车推广目录的乘用车给与一次性每辆 3000 元的补贴。 2010/6/1 新能源汽车补贴 私人购买新能源汽车试点财政补贴资金管理暂行办法

47、 在 5 大城市试点，自 6 月 1 日起实施。补贴标准根据动力电池组能量确定，对满足支持条件的新能源汽车给与 3000 元/千瓦时补贴； PHEV 最高补贴 5 万元/辆，BEV 最高补贴 6 万元/辆，并采取退坡机制适当降低补助标准。 2010/6/18 汽车以旧换新 关于延长实施汽车以旧换新政策的通知 汽车以旧换新政策实施期限延长至 2010 年 12 月31 日。 2011/9/7 节能汽车补贴 关于调整节能汽车推广补胎政策的通知 自 10 月 1 日起，节能汽车平均油耗门槛从 6.9L/百公里提高至 6.3L/百公里。 2011/12/5 车船税 中华人民共和国车船税税法实施条例 2

48、012 年 1 月 1 日起实施，规定乘用车车船税根据 行业研究报告行业研究报告/ /汽车行业汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 10 排量从小到大递增税额，共分为 7 档。 2013/9/13 新能源汽车补贴 关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知 2013 年至 2015 年继续开展新能源汽车推广应用工作，2013 年 BEV 最高补贴 6 万元/辆，2014 年和 2015 年在 2013 年补贴标准基础上分别减少10%和 20%。 2014/2/8 新能源汽车补贴 关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知 调整补贴退坡幅度，2014 年和 2015 年在

49、2013 年的补贴标准上分别减少 5%和 10%。 2014/8/7 新能源汽车免购置税 关于免征新能源汽车车辆购置税的公告 自 2014 年 9 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。 2015/4/29 新能源汽车补贴 关于2016年-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知 2016年乘用车BEV依据续航里程最高补贴5.5万元/辆，PHEV 补贴最高 3 万元/辆。除了燃料电池车型外，2017 年-2018 年与 2019-2020 年在 2016年的基础上分别退坡 20%和 40%。 2015/9/29 减购置税 关于减征 1.6L 及

50、以下排量乘用车车辆购置税的通知 2015 年 10 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日，对购置1.6L 及以下排量的乘用车按 5%征收购置税。 2016/3/25 二手车取消限迁 关于促进二手车便利交易的若干意见 意见要求全面取消二手车限迁 2016/12/15 减购置税 关于减征 1.6L 及以下排量乘用车车辆购置税的通知 2017 年 1 月 1 日至 12 月 31 日， 对购置 1.6L 及以下排量的乘用车按 7.5%征收购置税。 2017/12/26 新能源汽车免购置税 关于免征新能源汽车车辆购置税的公告 自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31